彩星玩具
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主营业务:
　　集团主要从事玩具及家庭娱乐活动产品之设计、研发、市场推广及分销。

报告期业绩:
　　彩星玩具于二零二五年上半年之全球营业额为港币1亿8,600万元（二零二四年同期：港币4亿4,500万元），较去年同期减少58%。营业额减少乃由于：(i)未能如去年般受惠于二零二四年三月上映‘哥斯拉X金刚：新帝国’电影所带动，‘哥斯拉X金刚’之产品付运量按预期回落；(ii)‘忍者龟’品牌并无大型娱乐活动推动，致使‘忍者龟’产品系列需求放缓；及(iii)贸易紧张局势加剧，令四月付运至美国市场的货品受到阻碍。
　　玩具销售毛利率为43%（二零二四年同期：56%）。二零二五年上半年毛利率减少，反映：(i)自二零二五年第二季起需支付对进口美国的商品所实施的关税，(ii)为配合于二零二五年下半年推出的新产品做准备，产品开发及模具费用占销售额的比例上升，及(iii)停产产品的清货成本增加。营运开支较去年减少49%，反映变动成本下降，惟部分被为筹备即将推出新品牌的媒体制作费用占销售额的比例上升所抵销。行政费用较去年同期增加7%。
　　集团于二零二五年上半年录得营运亏损港币4,500万元（二零二四年同期：营运溢利港币6,800万元）。本年间其他净收入包括上市证券投资之未变现及已变现净收益港币900万元（二零二四年同期：港币2,100万元）及利息收入港币2,100万元（二零二四年同期：港币3,000万元）。于二零二五年上半年，股东应占净亏损为港币2,560万元（二零二四年同期：净溢利港币9,150万元）。

报告期业务回顾：
　　品牌概览‘忍者龟’ParamountPictures及NickelodeonMovies正联手制作一套四季连续剧，以串连‘忍者龟：变异危机’电影及计划于二零二七年上映的续集。该外传片集‘TalesofTheTeenageMutantNinjaTurtles’第一季已于二零二四年八月率先于Paramount+首播，并于二零二五年一月在美国Netflix播放，其后于二零二五年内陆续于全球主要市场推出。第二至第四季之片集计划于今年秋季在Paramount+首播，直至二零二七年春季。电影续集和Paramount+片集均由SethRogen旗下的PointGreyPictures担纲制作。公司正积极开拓新产品，以配合相关内容的推出。
　　‘PowerRangers’公司最近与一间全球领先玩具及游戏公司－孩之宝签订一份全球特许授权协议，获授权生产及分销‘PowerRangers’玩具。公司现正为孩童开发‘MightyMorphinPowerRangers:Re-Ignition’玩具产品系列，产品涵盖动作模型、收藏品、可组合Zords及角色扮演配件。YouTube、Netflix及其他娱乐平台将同步推出崭新及强化内容，以配合该产品系列登场，致力吸引新一代儿童投入‘PowerRangers’的故事世界。首批产品已正式发货，消费者初步反应正面。公司将于整个秋季继续扩大分销范围。
... 　　‘GodzillaxKong’‘哥斯拉X金刚：新帝国’电影于二零二四年三月上映并取得成功，即使‘GodzillaxKongMonsterVerse’系列在电影空档期，仍持续吸引消费者并延续品牌热度。
　　作为该品牌的全球主要玩具特许权持有人，公司将继续开发拓展产品系列，以活现‘MonsterVerse’系列电影及电视作品中的不同角色。
　　‘Winx’继去年庆祝成立二十周年志庆后，意大利娱乐集团Rainbow宣布，备受期待的‘WinxClub:TheMagicIsBack’CGI重启版将于二零二五年十月在Netflix首播。
　　公司将于今年秋季率先在美国和部分国际市场推出全新时尚娃娃和角色扮演玩具系列，并计划于二零二六年春季进一步拓展销售。

业务展望：
　　尽管原本预期二零二五年将为公司进行过渡性发展的一年，惟受全球贸易局势变化影响，二零二五年上半年公司所面临的挑战更格外严峻。随著贸易谈判持续进行，二零二五年下半年关税税率或将进一步调整，进一步加剧公司营运环境的不确定性。现行关税措施将持续对公司的盈利构成负面压力，惟部分影响有望透过于二零二五年第三季推行的选择性价格调整予以缓解。随著全球贸易局势的发展，公司正审慎评估采购替代方案。与此同时，随著整体玩具行业正因应贸易变化作出策略调整，公司亦正密切关注消费者行为模式的转变。
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