主营业务:
公司乃一家投资控股公司。其附属公司之主要业务为建筑、装饰及维修工程、供应与安装建筑材料、物业投资、物业发展、物业代理及管理服务之提供及健康产品之销售。
报告期业绩:
截至二零二五年九月三十日止六个月,集团未经审核综合亏损为港币274,600,000元,而二零二四年同期录得净亏损为港币193,100,000元。净亏损主要由于出售The Connaught(合营企业持有的酒店)录得亏损约港币182,100,000元以及利率相对较高及物业市场下行,导致集团及合营企业持有之物业重估净亏损约港币84,600,000元,连同利息支出约港币23,800,000元。有关出售亏损以及集团及合营企业持有之物业重估净亏损乃透过投资物业之公平值变动亏损、合营企业贷款在预期信贷亏损模式下之减值亏损拨备及分占合营企业业绩等方式于本期间确认。截至二零二五年九月三十日止六个月的经营业绩(未计入上述出售亏损、重估净亏损及利息支出)为溢利港币15,900,000元(二零二四年
港币23,000,000元)。
报告期业务回顾：
建筑部
截至二零二五年九月三十日止六个月,建筑部之收入为港币623,500,000元(截至二零二四年九月三十日止六个月港币736,200,000元)。于二零二五年九月三十日,建筑部的手头合约价值为港币4,248,700,000元。于回顾期间完成的主要建筑工程：(1)兴建九龙九龙塘衙前围道57A号之建议住宅发展项目；(2)中国香港科学园第二期扩建工程(SPX2)18W(前称12W-A)大楼之主要工程。合约于回顾期间承接的主要建筑工程：(1)兴建新界葵涌业成街22号之建议工业重建项目；(2)兴建中国香港柴湾利众街18号之建议工业重建项目；(3)兴建新界元朗唐人新村丈量约份第121约地段第2143号之建议住宅发展项目；(4)兴建新界屯门扫管笏屯门市地段第496号之住宅发展项目；(5)兴建中国香港干诺道西92号至103A号及德辅道西91号、99号及101号之建议商业发展项目；(6)兴建九龙油塘碧云道地盘B之公共房屋发展项目。于回顾期间获授的主要建筑工程：(1)兴建新界元朗十八乡路之公共房屋发展项目。
建筑材料部
截至二零二五年九月三十日止六个月,建筑材料部录得收入港币73,600,000元(截至二零二四年九月三十日止六个月港币80,300,000元)。于二零二五年九月三十日,建筑材料部的手头合约价值为港币29,200,000元。
物业发展部
截至二零二五年九月三十日止六个月,物业发展部并无录得任何收入(截至二零二四年九月三十日止六个月无)。至于集团占49%权益之‘尚东’,位于中华人民共和国浙江省海宁市区文苑路西侧、后富亭港南侧的一幅土地(用作开发及兴建办公室、店铺、停车位及其他与该土地相关的发展项目),已于二零一五年三月获发房屋所有权证。截至报告期末,总共签订了222份商品房买卖合同,所有单位已交付予客户。至于与新鸿基地产发展有限公司在屯门扫管笏合作发展之建议住宅发展项目,公司正在与合作伙伴探讨因应市场变化修改设计,而地盘施工正在进行中。集团拥有50%权益之位于九龙九龙塘衙前围道第57A号之土地,旨在将该物业发展为一个优质住宅项目,发展已完成,该项目之占用许可证已于二零二五年六月发出。销售计划已自二零二五年十月推出。集团拥有50%权益之位于元朗唐人新村之土地,旨在将该物业发展为住宅项目,集团已于二零二一年四月完成住宅换地申请。地盘施工正在进行中。集团拥有50%权益之位于中国香港柴湾利众街14号至16号之合营企业项目Johnson Place,集团最近已提交将该发展项目改作酒店用途的规划申请。现有建筑的清拆工作将于取得规划及建筑图则批准后展开。集团拥有50%权益之位于葵涌业成街22号之合营企业项目West Castle将重建为取得额外地积比率的全新工业物业。地盘施工正在进行中,并将于今年完成。集团拥有50%权益之位于中国香港柴湾利众街18号之合营企业项目将重建为一项全新的工业物业。具有额外地积比率的开发项目的建筑图则已获批准,清拆工作已于二零二二年四月完成。地盘施工正在进行中。
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物业投资部
截至二零二五年九月三十日止六个月,物业投资部录得收入港币27,300,000元(截至二零二四年九月三十日止六个月港币35,600,000元)。荷李活道222号HollywoodHill于二零二四年九月推出分层出售。截至本报告日期,合共签订49份买卖协议,所有住宅单位及一间店铺已交付予客户。余下地下店铺现正提呈出售。
集团的投资物业包括位于长沙湾的Peak Castle、位于上环的The Mercer、位于荷李活道222号的Hollywood Hill地下店铺、位于上环的永和街31号,及集团拥有50%权益之位于干诺道西138号的The Connaught,于本期间内均为集团贡献租金收入。
物业代理及管理部
于回顾期间,物业代理及管理部的收入为港币22,200,000元(截至二零二四年九月三十日止六个月港币7,400,000元)。在中国香港,物业代理及管理部担任位于柴湾的Johnson Place及利众街18号、位于业成街22号的West Castle、衙前围道57A号、位于长沙湾的Peak Castle、位于嘉林边道11号的The Grampian、位于干诺道西138号的The Connaught及位于官涌街38号的The Austine Place的市场推广及项目经理。本部门亦向位于官涌街38号的The Austine Place、大角咀的The Bedford及九龙塘的Eight College、长沙湾的Peak Castle、位于乐林路的MountVienna、位于干诺道西138号的The Connaught、位于荷李活道222号的HollywoodHill、位于苏杭街29号的TheMercer及长沙湾的WestPark提供物业管理服务。本部门的其他服务包括向位于尖沙咀的赫德道8号及The Cameron提供收租及租务代理服务。
健康产品部
截至二零二五年九月三十日止六个月,健康产品部录得收入港币6,000,000元(截至二零二四年九月三十日止六个月港币6,100,000元)。健康产品部主要从事零售及批发补益坊产后进补廿八方、‘Dr.Lingzhi灵芝大夫’品牌旗下之灵芝孢子产品以及‘HealthMate健知己’品牌旗下中西式营养保健产品。除电子商务业务外,集团亦于尖沙咀开设实体店,以提升品牌知名度及建立客户关系。
业务展望：
地缘政治紧张局势持续(包括乌克兰持续战争、中东不稳定局势以及主要经济体之间贸易摩擦加剧),令全球经济格局仍然复杂且不明朗。该等问题持续压抑全球投资者的情绪,扰乱供应链,并推升主要市场的通胀压力。近期能源价格波动,加上主要中央银行的货币政策分歧,使得国际商业环境变得更加复杂。尽管面临全球不利因素,中国经济仍保持温和增长势头。根据国家统计局的资料,二零二五年首三个季度实质国内生产总值同比增长4.8%,略低于政府的5%目标,但仍呈现持续复苏态势。在减息和基建投资等针对性刺激措施的支撑下,消费开支和工业生产已显现趋稳迹象。此外,中国政府透过放宽监管、改善发展商融资渠道以及刺激二、三线城市的置业需求的措施,加强对房地产行业的支持。该等措施旨在恢复市场信心,同时维持金融稳定。
得益于宽松货币政策、与大湾区的跨境融合深化以及旅游与服务业回暖,中国香港经济正逐步回升。自二零二四年九月中国香港金融管理局减息以来,借贷成本持续降低,为家庭与企业带来喘息空间。二零二五年九月发表的二零二五年《施政报告》延续之前的人才吸纳策略。其中包括扩大对初创科技公司的税务优惠、进一步简化签证政策以及推行新的公私营合作模式以推动创新和教育。该等措施有望提升中国香港的竞争力,并有助解决主要行业持续出现的劳工短缺问题。住宅物业市场虽然仍较高峰时期疲弱,但在取消降温措施及减息后已显现趋稳迹象。一手市场(尤其是中小型单位)的成交量已见回升。尽管面临宏观经济挑战,建造业仍是中国香港经济的亮点。政府重申对公营房屋供应的承诺,计划在未来十年内提供约410,000个公营房屋单位,超过308,000个单位的预计需求。北部都会区仍然是战略重点,目前正在分阶段进行开发。政府亦在推进‘一地多用’的土地政策,以优化住屋、医疗及创新的土地使用。在私营市场方面,政府正简化规划及批地程序,以配合未来十年132,000个单位的供应目标。多项港铁延线项目(包括东涌线延线及北环线)于过去几年均取得重大进展。该等项目旨在提升铁路连系以及支援新住宅及商业发展项目。
由于公共工程及基建活动蓬勃,装饰及维修部的前景依然乐观。然而,竞争加剧与利润压力依然存在。在如此高度分散的市场中,成功取决于具有竞争力的定价、高效的项目交付、服务质素及品牌声誉。公司的部门始终致力于追求卓越、可持续发展与创新,持续投资于环保建材、节能解决方案及符合绿色建筑标准的设计技术。建筑材料部持续受惠于建造业复苏。公营及私营房屋市场回暖,加上屯门绕道及启德发展计划等基建项目,预期将带动对建筑材料的需求。凭藉公司在假天花及地板系统方面既有的专业知识,公司能充分把握住宅及商业发展项目所带来的机遇。部门亦积极探索可持续材料的选择,以配合环保法规及不断变化的客户偏好。尽管中国香港房地产市场面临高利率(直至二零二四年中)及外围不明朗因素的冲击,近期政策转变与减息正逐步支撑市场谨慎复苏。中国香港的国际竞争力依然稳固。菲沙研究所(Fraser Institute)发表的《经济自由度指数》(二零二五年)将中国香港列为全球最自由经济体,反映中国香港的开放市场、低税率及法治。中国香港锐意成为黄金交易枢纽并推动跨境支付系统与内地接轨,有望吸引更多资金流入。
物业发展部及物业投资部正密切关注市场讯号及宏观经济发展,并采取严谨、以现金流量为导向的方针,应对物业市场的持续波动。公司正积极发掘新领域的机遇,例如学生住宿及长者住宿,这两个领域因人口结构转变及政府支持政策而日益受到关注。随着中国香港人口老化及国际和内地来港学生人数不断上升,预期专为特定需求而建的优质住宿需求将稳步增长。该等领域可提供稳定、长期的租金收入,并符合公司分散投资组合的策略。公司始终致力于审慎配置资本,为持份者创造最大的长期价值。疫情后,消费者对个人健康及卫生的重视加深,带动健康产品部的强劲需求。公司继续致力于产品品质保证,所有产品均通过严格的安全和功效测试。公司正扩展大湾区的业务,利用小红书、微信商城及淘宝等跨境电商平台,并推出‘中国香港制造’的保健产品,以满足中国内地注重健康的消费者日益增长的需求。尽管地缘政治及各地区经济分化造成的不明朗因素仍然存在,但公司的多元化业务架构,涵盖建筑及建筑材料到医疗保健及物业,使公司能够掌控风险并把握机遇。公司将继续聚焦创新、品质和可持续发展,同时保持财务审慎和营运灵活性,在瞬息万变的全球环境中为持份者创造价值。
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