主营业务:
向个人和企业客户提供财务保护和财富管理产品和服务，以及向机构客户提供资产管理服务。
报告期业绩:
2025年归属于股东的净收入为56亿加元，较2024年上升2亿加元；2025年第四季归属于股东的净收入为15亿加元，较2024年第四季减少1亿加元。
报告期业务回顾及展望：
在亚洲，公司与Mahindra&MahindraLtd.（‘Mahindra’）达成协议，成立一家股权比例各占50%的人寿保险合资企业，借此进入印度保险市场。Mahindra是公司资产管理合资企业的现有合作伙伴。此次合作将进一步壮大公司的全球版图，并让公司得以在全球最大经济体之一的市场中实现增长，并创造长远价值。
此外，公司成为首家在迪拜国际金融中心设立办事处、并专注向高净值客户提供寿险建议及安排寿险产品的国际人寿保险公司。此项策略举措深化公司在中东的布局，并提升公司服务当地高净值与超高净值客户的能力，满足他们不断增长的财富管理与保障需求。
在全球财富与资产管理业务方面，公司收购了美国私募信贷管理公司Comvest Credit Partners（‘Comvest’）75%的股权，该公司于收购日的资产管理规模达175亿加元。此次收购将强化公司的私募信贷能力，并通过与宏利现有的优先债权团队协同合作，打造一个更全面的平台。凭藉Comvest的投资理念与专业知识，公司得以为客户提供更多且具差异化的私募信贷策略。
公司亦签订协议收购施罗德印尼投资管理公司（‘施罗德印尼’），巩固公司作为印尼最大资产管理公司的市场地位。通过结合该公司的本地专业知识与客户关系，公司将能为客户及持份者创造更大价值。
在加拿大，公司于宏利银行推出简化版专业化贷款产品组合，旨在为服务高净值客户及企业主的理财顾问提供更流畅的贷款体验。此举彰显公司致力消除流程阻碍、提升透明度，并为理财顾问与客户提供更智能、更快捷及更个人化的方案。
在美国，公司通过推出新产品与强化既有方案来扩充产品组合，包括：全新的具资产累积功能的双人联合指数万用寿险产品；提供更灵活的生存利益与简化数码化申请流程的混合型指数万用寿险方案；以及提供更佳基金选择与指数贷款功能的新型变额万用寿险方案。
协助客户专注于健康、财富与长寿公司成立了‘宏利乐活智库’，这是一个汇集研究、思维领导、创新、倡议及社区合作的全球平台。公司将通过这个统一平台，于2030年前投入3.5亿加元，帮助大众活得更长寿、更健康，并拥有更稳健的财务保障。
公司进一步加强与GRAIL的策略合作，并于旗下多个营运分部推出相关措施，包括：在加拿大为合资格的宏利Vitality计划会员，以及在美国退休业务中为合资格的计划参与者，扩大Galleri多种癌症早期检测服务。
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在亚洲，公司亦与国际医疗保健企业保柏有限公司达成策略性合作，携手为客户创建更强大、更完善的医疗服务网络。此合作将结合双方优势，于中国香港通过全方位的健康及个人化支援服务，在客户的健康旅程中提供更周全、便捷的优质医疗方案，并引入更多具效益且可负担的选择。
此外，公司为旗舰级生活方式计划Manulife MOVE引入更多健康及身心福祉相关的升级福利，并于新加坡及菲律宾举办的‘宏利长寿研讨会’正式推出，进一步突显公司推动亚洲长寿理念的决心。
在加拿大，公司与全球最具规模的女性与家庭健康虚拟医疗平台Maven Clinic合作，为合资格的团体保障会员提供24/7全天候的虚拟个人化支援，涵盖生育、孕期、育儿及更年期等人生重要阶段。此计划旨在填补影响女性健康及劳动力参与的重要护理缺口。
在美国，公司亦为合资格的John Hancock Vitality会员提供早期检测技术及相关资源，协助他们更主动管理健康，包括使用Function Health的科技与健康筛查工具，以及可持续血糖监察技术与营养师支援。
AI驱动型企业公司在四大营运分部的九个市场及多个业务范畴部署了生成式AI（GenAI）销售支援方案，带来可量化的成果，加快资讯获取，并提升客户互动体验。这些由GenAI驱动的方案，为代理人、理财顾问及分销伙伴就客户互动提供个人化分析、自动生成电邮内容，以及即时销售指导，以提升销售表现。其中包括：
?亚洲方面，公司于区内推出先进的AI辅助代理人工具，以加强销售支援并提升客户体验。在印尼、新加坡及日本，公司推出AI助理，协助代理人更快速地查询产品及保单资讯，同时简化行政流程。在中国香港，公司推出AI Sales Pro，这是一项由GenAI驱动的工具，协助代理人识别重要销售机会、制定个人化客户方案，以及获取关键专业知识，以提升业务表现。
?加拿大方面，公司于个人保险业务推出创新的GenAI工具，通过分析历史数据及识别可把握的商机，自动向理财顾问生成个人化的沟通内容。此工具有助于内部销售团队向顾问提供适时、相关且具行动价值的资讯，从而促进更具意义的互动并提升合作效率。
全球财富与资产管理方面，公司引入一系列AI辅助研究工具，以加强公开市场投资研究团队的投资分析能力。通过整合内部与外部数据并将其转化为具行动价值的分析洞见，公司能简化研究流程、加快决策，并让投资专业人员能更专注于为客户创造价值。
美国方面，公司与Munich ReLife US合作，藉助其名为alitheia的AI驱动风险评估平台提升核保效率，将即时核保决策的保额上限由300万美元提高至500万美元，让更多客户可享有更快捷的寿险申请流程。
此外，公司亦部署GenAI能力以提升长期护理保险有效业务的整体表现，包括进一步提升自动化理赔处理流程，以及运用预测分析技术以识别及减少诈骗、浪费及滥用情况。
卓越分销能力在亚洲方面，公司与菲律宾中兴银行（China Banking Corporation）续签银保合作协议，将公司的独家合作伙伴关系延伸至2039年。这项始于2007年的战略性合作，进一步巩固双方致力于为菲律宾家庭提供涵盖人寿保障、财富与健康需求的全方位长期财务方案之共同承诺。
在全球财富与资产管理方面，公司升级了Manulifei FUNDS平台，使其成为新加坡首个整合式数码财富管理方案，让理财顾问可查看客户的单位信托基金及投资相连计划（‘ILP’）的整合持仓状况。通过将两者整合至单一平台并加入ILP的AI辅助分析能力，平台可简化投资组合管理、加快交易处理，并协助理财顾问提供更具个人化及洞察力的财务建议。
在加拿大，公司与M3 Financial Group（‘M3’）合作，通过其遍布全国的按揭经纪网络推出公司的联乘按揭保障计划，并率先由卑诗省的理财顾问提供服务。公司的持牌顾问会直接协助M3的按揭客户了解并选择所需的按揭保障，让M3的按揭经纪能专注于其核心业务。此举巩固公司在加拿大住房市场提供可靠、更便捷保障产品的领导地位。
在美国方面，公司通过扩展批发分销团队、推动更具针对性的增长策略，以及加快提升在高净值与中产富裕市场的渗透率，从而强化分销网络布局，并推动2025年的新造业务持续强劲增长。
2025年的强劲业务增长，推动核心盈利创下新高2025年核心盈利达75亿加元，较2024年上升3%；2025年第四季核心盈利为20亿加元，较2024年第四季上升5%,2025年核心盈利的增长主要反映全球财富与资产管理、亚洲及加拿大的强劲业务增长，以及2025年对精算方法及假设更新所带来的净影响，其中部分增幅则被美国欠佳的寿险理赔经验（相较于去年的利好经验）及较低的投资息差所抵销。
2025年第四季核心盈利按年增加5%，反映亚洲、全球财富与资产管理及加拿大的持续业务增长，以及2025年精算方法及假设更新的净影响；部份增幅则被美国欠佳的寿险理赔经验（相较去年同期的利好经验）、较低的投资息差，以及中国香港过渡至积金易平台的影响所抵销。
?亚洲第四季核心盈利按年增加24%，反映持续的业务增长以及2025年精算方法及假设更新的净影响。
?全球财富与资产管理业务的核心盈利按年增加7%，主要受惠于过去12个月的利好市场表现带来净费用收入提升及收购Comvest的影响，以及持续的成本控制；部分增幅被中国香港过渡至积金易平台的影响及较低的绩效费用所抵销。
?加拿大的核心盈利按年上升6%，主要由个人保险的利好保险经验、较高的投资息差、团体保险的业务增长，以及2025年精算方法及假设更新的净影响带动；部分增幅则被团体保险利好保险经验下降所抵销。
?美国核心盈利按年下降22%，主要反映较低的投资息差，以及2025年第四季欠佳的寿险理赔经验（相较去年同期的利好经验）。
?企业及其他业务的核心盈利减少2,000万加元，反映分配予营运分部的资本利息增加，但对所有分部的影响为中性。
2025年归属于股东的净收入为56亿加元，较2024年增加2亿加元；2025年第四季为15亿加元，较2024年第四季减少1亿加元2025年净收入按年增加2亿加元，主要由核心盈利增长及重组相关开支减少所带动；部分增幅则被来自市场经验的净亏损增加所抵销。2025年来自市场经验的净亏损主要由于另类长期资产回报逊于预期所致，特别是与房地产、私募股权及林地投资相关的表现较弱；以及与RGA美国再保险交易相关的债务工具出售录得7亿加元已实现亏损，当中部分被上市股票回报高于预期所抵销。债务工具销售所录得的已实现亏损，被其他综合收益的相关变动所抵销，因此对帐面值的最终影响为中性。
2025年第四季净收入较去年同期减少1亿加元，原因是核心盈利增长及重组相关开支减少，被来自市场经验的净亏损增加抵销有余。2025年第四季来自市场经验的净亏损主要由于另类长期资产回报低于预期（尤其是基建、私募股权及房地产相关投资），以及衍生工具及对冲会计亏损所致。
2025年保险新造业务实现双位数增长，突显公司业务的强劲表现2025年全年APE销售额、新造业务CSM及新造业务价值分别录得14%、28%及18%的增长，反映公司在各保险业务板块的广泛强势表现?在亚洲，公司于2025年全年录得APE销售额、新造业务CSM及新造业务价值的双位数增长，按年分别上升18%、27%及20%，反映区内强劲的整体表现，主要由中国香港、中国内地、新加坡及日本带动。新造业务价值利润率回升至39.5%。?在加拿大，APE销售额按年下降6%，主要由于2024年团体保险有一宗一次性的大型销售个案，完全抵销了2025年个人保险销售额强劲增长的影响。新造业务价值按年上升7%，反映个人保险销售量增加，以及团体保险的产品组合更为有利，但部分增幅被团体保险销售量下降所抵销。新造业务CSM上升22%，反映个人保险销售量增加，以及年金产品的利润率与销售量均见上升。
?美国于2025年录得非常强劲的新造业务增长，APE销售额及新造业务价值分别按年上升24%及22%，反映市场对公司产品组合的广泛需求。受惠于销售量上升以及产品组合的变动，新造业务CSM按年增长42%。
2025年第四季的新造业务CSM及新造业务价值分别按年上升21%及8%，反映产品组合更为利好以及利润率改善；而2025年第四季APE销售额则大致与去年同期持平?亚洲于2025年第四季的APE销售额按年下降3%，主要由于日本及亚洲其他地区的增长，被中国香港销售额回落所完全抵销。新造业务CSM及新造业务价值分别按年上升19%及10%，这受产品组合带动，但部分被销售量回落所抵销。另一方面，新造业务价值利润率回升至41.2%。
?在加拿大，APE销售额及新造业务价值分别按年上升2%及4%，反映个人保险及年金业务的增长，但部分被团体保险销售额下降所抵销。新造业务CSM按年增长16%，这由于个人保险的销售量与利润率均见上升。
?在美国，公司的销售势头持续，APE销售额及新造业务价值分别按年上升9%及8%，反映市场对公司产品组合的广泛需求。新造业务CSM按年增长34%，主要由较高的销售量及产品组合所带动。
全球财富与资产管理业务于2025年录得143亿加元的净流出，而2024年则录得133亿加元的净流入?2025年退休业务录得94亿加元净流出，而2024年则为7亿加元净流入。净流出主要由退休计划赎回金额上升，以及成员较高的净提取额所致（而后者则反映市场增长带动帐户结余上升）；部分影响则被加拿大的新退休计划销售额增长所抵销。
?2025年零售业务录得123亿加元净流出，而2024年则为68亿加元净流入，净流出主要受北美第三方中介渠道以及加拿大零售财富平台的净销售额下降所致。
?2025年机构资产管理业务录得74亿加元净流入，与2024年的57亿加元净流入相比有所增加，主要受固定收益委托管理业务的净流入上升（包括宏利|CQS产品的强劲贡献）、收购Comvest的影响所带动；部分增幅则被股票委托管理业务的较高赎回及私募市场部署下降所抵销。
全球财富与资产管理业务于2025年第四季录得95亿加元净流出，而2024年第四季则为12亿加元净流入?退休业务于2025年第四季录得72亿加元净流出，而2024年第四季则录得19亿加元净流出。2025年第四季的净流出主要由退休计划赎回金额上升，以及成员较高的净提取额所致（而后者则反映市场增长带动帐户结余上升）；部分影响则被所有地域较高的新计划销售额所抵销。
?零售业务于2025年第四季录得56亿加元净流出，而2024年第四季则录得13亿加元净流入，净流出主要受北美第三方中介渠道以及加拿大零售财富平台的净销售额下降所致。
?机构资产管理业务于2025年第四季录得34亿加元净流入，与2024年第四季的18亿加元净流入相比有所增加，反映固定收益委托管理业务的净流入上升（主要由宏利|CQS产品带动）、货币市场委托管理业务的净流入上升，以及收购Comvest的影响；部分增幅则被股票委托管理业务的较高赎回及私募市场部署下降所抵销。
新造业务增长推动有机CSM及CSM余额持续攀升截至2025年12月31日，CSM录得249.69亿加元上述CSM较2024年12月31日的水平增加28.42亿加元；其中有机CSM变动贡献22.57亿加元，按年增长10%，反映新造业务、利息增值及利好净保险经验的影响，部分被核心盈利中确认的摊销所抵销。2025年非有机CSM变动录得5.85亿加元的增幅，主要反映精算方法与假设年度更新的净影响，以及股市表现，部分被外汇变动及再保险交易的影响所抵销。截至2025年12月31日，扣除NCI2的税后CSM为207.33亿加元。
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