主营业务:
公司为投资控股公司。公司及其附属公司（统称为‘集团’）的主要业务为提供香烟包装印刷、制造纸包装材料、包装装潢印刷品印刷、印刷技术研究及开发、包装产品的批发及进出口及其他相关服务以及投资物业租赁。
报告期业绩:
于二零二五年，集团录得持续经营业务收益约556,500,000港元，较二零二四年约725,500,000港元减少约23.3%。持续经营业务收益产生自两个业务分部：(i)印刷及制造纸包装及相关材料业务分部约为501,500,000港元（二零二四年：675,700,000港元），及(ii)投资物业租赁业务分部约为55,000,000港元（二零二四年：49,800,000港元）。印刷及制造纸包装及相关材料分部的收益占二零二五年总收益约90.1%（二零二四年：93.1%）。
报告期业务回顾：
于二零二五年，中华人民共和国（‘中国’）国内生产总值比去年增长5.0%，与二零二四年5.0%的增长率及年初设定约5.0%的增长目标均相符。二零二五年中国人均国内生产总值达到人民币99,665元。
与此同时，于二零二五年，中国香烟产量按年增长0.2%。然而，受限于烟草行业强制招标政策下投标价格下跌及原材料价格上升，在行业竞争加剧的环境中，集团面对一定经营压力。自二零二零年十二月起，未能成功投得部分客户未来数年的订单，对集团的整体收益及盈利能力已造成并预期于未来数年继续造成不利财务影响。集团自持续经营业务的总收益由二零二四年约725,500,000港元下跌23.3%至二零二五年约556,500,000港元。
为回应投标价格下跌的压力，集团已实施一系列措施，以应对集团盈利能力的挑战。该等措施包括简化管理结构，提高决策效率以适应快速变化的市场需求；改善存货管理以维持存货于合适水平及实施原材料采购投标制度，提高采购价的议价能力，以减低及控制采购成本。
此外，为满足日益严格的环保要求及提高生产效率，集团聚集资源及生产至蚌埠金黄山凹版印刷有限公司（公司在中国成立的间接全资附属公司），进行集中化管理及生产。董事会相信集团生产线的集中化将有利于改善成本控制和生产效率，并减轻集团在不同生产附属公司遵守环保要求的行政负担，从而提高对公司股东的回报。
年内，公司亦透过策略性物业收购，加强其资产基础及营运能力。此项策略性收购旨在产生经常性租金收入，并扩大集团的投资物业组合。此项收购透过取得公司自置物业以支持未来业务增长及减少长期租金开支，从而提高营运效率。
业务展望：
尽管中国进一步放宽COVID-19管控政策，并随后于二零二五年推出旨在帮助世界各地经济稳定复苏的多项政策及措施，惟由于全球通胀、中美两国在多个方面的竞争加剧、俄罗斯与乌克兰以及于中东的战争持续，加上美联储货币政策所造成无法预测的影响，全球经济及中国经济前景依然不明朗。所有这些因素均可能对全球油价、通胀率及中国经济造成不利影响。鉴于上述情况，预期集团于二零二六年的经营环境将持续面临挑战。
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展望将来，集团将继续把纸包装作为集团发展的坚实基础，并寻求投资物业的最大收益。集团将继续增加参与投标，同时会积极拓展其他包装的市场，及继续通过成本控制、提高效率及资源整合等措施来缓解毛利下跌的压力。
集团的企业使命为继续开拓改善财务表现的途径，为集团提供增长动力，并在可接受风险水准内扩阔收益来源。
集团将继续优化其资产组合，并透过出售非核心资产及业务以专注于发展核心业务。倘符合集团及其股东整体利益，彼亦将继续开拓收购新投资、出售附属公司或联营公司，或多元化发展至其他有利可图业务的可能性，从而达致可持续增长、提升盈利能力，最终为股东带来最大回报。
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