主营业务:
公司为一间投资控股公司，公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事皮革半制成品及制成品之加工及销售以及分包皮革加工。
报告期业绩:
于2025年6月30日，集团的现金及等同现金余额为3,043,000港元（2024年12月31日：3,419,000港元），较2024年12月31日减少376,000港元，减幅为11.0%，其中：港元存款占2.9%、人民币占94.0%及美元占3.1%。
报告期业务回顾：
2025年上半年，国内外经济环境复杂多变，国内方面，面对消费信心不足与经济增长压力，国务院启动了多维度提振消费计划，通过发行超长期特别国债支持消费品以旧换新，并在提升居民收入、优化消费环境和推动服务消费升级等领域精准施策，激发市场活力和释放消费潜力。国际方面，面对国际贸易环境的变化，特别是美国对等关税政策带来的挑战，中国通过完备的产业链、持续的技术创新和高效的生产组织能力，为产业升级和市场重构带来了新的发展机遇。在此背景下，集团坚定围绕‘扭亏增盈、提质增效’的工作方针，结合公司实际，务实推进各项工作，全面抓好主责主业，强化管理、降低成本，保持生产经营稳定，切实推进外加工转型，提升企业自身的核心竞争力。
期内，集团毛利率为1.4%，经营亏损与去年同期相约。集团通过优化存货管理、拓展外加工业务等措施，有效提升运营效率，特别是在存货管理方面，集团持续对过往年度部分成本偏高及产品等级较低的存货进行优化出售，提升了存货的管理效率，结合外加工业务的增长，同时通过严格控制行政开支、加强应收款管理等一系列措施，进一步降低经营成本，推动整体经营稳步向好。在深化节能降耗行动中，集团取得了良好成效，其中：通过成功引进并实施光伏发电项目，完成近三万平方米厂房屋面夹芯板的更换工程，这不仅消除了安全隐患，还通过对接错峰用电优惠政策和使用清洁能源有效降低了生产成本。此外，集团凭藉在用水效率方面的突出表现，被认定为江苏省2024年度用水效率达到国家用水定额先进值的工业企业，节约用水使水费相应下调。期内，集团还对厂区的蒸汽管道进行优化改造，调整迂回蒸汽管道，预计可节约15%至20%的蒸汽使用量。此等措施不仅体现了集团积极履行社会责任，也为可持续发展奠定基础。
期内外加工业务产量为14,325,000平方尺，较去年同期的6,312,000平方尺增加8,013,000平方尺，上升127.0%；牛面革总产量为738,000平方尺，较去年同期的1,679,000平方尺减少941,000平方尺，下降56.0%；期内没有生产灰皮（2024年6月30日止六个月：384吨）。
期内外加工业务销量为14,325,000平方尺，较去年同期的6,312,000平方尺增加8,013,000平方尺，上升127.0%；牛面革总销量为1,537,000平方尺，较去年同期的2,798,000平方尺减少1,261,000平方尺，下降45.1%；期内没有销售灰皮（2024年6月30日止六个月：384吨）。
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期内集团的综合营业额为34,606,000港元，较去年同期的42,118,000港元减少7,512,000港元，下降17.8%。其中：外加工业务为21,171,000港元（2024年6月30日止六个月：13,512,000港元），上升56.7%；牛面革的销售额为13,435,000港元（2024年6月30日止六个月：26,467,000港元），下降49.2%；灰皮则为零（2024年6月30日止六个月：2,139,000港元）。2025年上半年，集团成功稳定了外加工业务的客户数量，基本实现了全生产流程的顺畅运转，外加工业务的各类成品及半成品产量较去年同期的增幅达127.0%，有效摊分单位固定制造成本，进一步支撑集团的经营稳定性。为了更充分利用现有厂房设备进一步提升产能，集团投入必要资金进行生产配套改善，并引进加工客户投入机器设备，以提高产量和产品品质，确保了紧密合作的实现。转型外加工模式不仅保证了生产和资金流动的最有效合理利用，还带来了实质性的经营改善。
期内，集团持续深化节能降耗活动，推进转型发展并压缩不必要的费用支出，以降低成本的同时提升整体效率。具体措施包括：合理调整化料、皮胚和蓝皮的存放区域，减少两厂货物倒运次数，从而节约燃料及人工成本。同时，针对厂区进行全面排查，及时修复漏水、漏气和漏油点，以减少资源浪费。此外，集团彻底清洗滤毛机、强化毛皮修边，并购买压滤机挡水盘，以减少固废重量。通过外租叉车特种设备，成功节约维修保养费及液压油费。在采购方面，持续倡导通过‘粤采易’、‘京东’等平台进行透明采购，以降低采购成本。期内，集团根据产品实际情况采购与生产相匹配的辅助原材料，采购总额为12,382,000港元，较去年同期减少2.7%。该等措施展现了集团在成本控制和资源优化方面的良好成效。
于2025年6月30日，集团的综合库存为18,686,000港元（2024年12月31日：24,048,000港元），较2024年12月31日减少5,362,000港元，下降22.3%。集团持续采取有效措施以降低库存，确保正现金流为首要任务。期内集团寻找合适客户推销库存成品，加强整合整改，并根据不同区域、客户和任务进行有效的库存管理。此外，针对滞留的半成品进行有效订单生产，通过产品创新来实现去库存。集团根据存货货龄情况和其可变现净值进行重估，并就截至2025年6月30日止六个月计入存货准备回拨净额5,101,000港元（2024年6月30日止六个月：10,451,000港元）。于2025年6月30日，集团之物业、厂房及设备为37,019,000港元（2024年12月31日：37,277,000港元），较2024年12月31日减少258,000港元或0.7%。鉴于期内集团之经营业绩出现亏损，根据贴现现金流法，以使用价值方式计算厂房及设备之可收回金额，并就截至2025年6月30日止六个月计提厂房及设备减值亏损1,089,000港元（2024年6月30日止六个月：396,000港元）。
业务展望：
尽管全球关税政策变动及替代材料竞争加剧，集团将继续以‘增收节支、减亏增效’为核心策略，积极应对市场变化，抓住天然皮革在休闲运动鞋领域需求增长的机会。集团将进一步扩大外加工业务，优化原皮采购节奏，加强与优质客户的长期合作，以提升产能利用率，确保生产持续稳定。同时，集团将密切关注关税政策变化，并通过设备更新改造提升产能，强化整体生产效率。
在成本管控方面，集团将严格执行节能降耗措施，加强物料管理，减少浪费及非必要开支。集团将持续推进库存压减及应收款回收，优化资产负债结构，改善现金流。此外，将加大新产品研发力度，重点开发高附加值产品，以满足市场对优质皮革的需求，增强竞争力。在人力资源方面，集团将进一步提升生产线员工的技能，并优化部门配置，确保资源集中于核心业务。在风险管理上，集团将加强应收账款监控，严格遵守环保法规，确保达标排放，履行企业社会责任。
展望未来，集团将在稳固传统皮革业务的同时，积极探索新业务机会，实现收入多元化，提升长期增长潜力，为股东创造更大价值。2025年下半年，集团将全力落实各项措施，力争进一步减亏，为未来的市场复苏奠定坚实基础。
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