港华智慧能源
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主营业务:
　　公司是一家投资控股公司，其附属公司主要在中华人民共和国（‘中国’）销售管道燃气、可再生能源及其他能源、燃气管网建设、销售炉具与相关产品及其他增值服务。

报告期业绩:
　　2025年,管道燃气的顺价情况持续改善,工商业用户亦已全部完成顺价,同时多个集团城市燃气项目所在的城市已实现居民顺价。全国房地产行业仍然低迷令新增燃气接驳户数减少,导致燃气接驳销售额减少。‘午间谷价’电价政策调整致可再生能源业务营业额下降。2025年集团总营业额为港币209.12亿元,同比下降2%。

报告期业务回顾：
　　2025年,面对外部多重挑战,港华智慧能源(‘集团’)实现了稳健经营,可再生能源业务在深化‘光伏+储能+售电’一体化模式中扩大了规模,增强了核心竞争力,成为战略升级的重要支柱。
　　同时,城市燃气业务积极转向‘存量挖潜’,抓住天然气替代与老旧社区改造的政策机遇,在成熟市场中开辟了新增长点。
　　可再生能源业务:
　　2025年,集团可再生能源业务迎来关键政策机遇。国家发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》推动新能源电价市场化改革,公司喜见市场发展更趋公平、高效、健康,利于公司充分释放竞争力,同时‘建设零碳园区、零碳工厂’及‘源网荷储一体化’等国家导向,与集团布局高度契合。集团依托已有的128个零碳智慧园区,发挥规模与成本优势,并结合燃气板块的协同效应,深化‘气电互补、场景共用、客户联动’策略,持续扩大市场增长空间。
　　截至2025年底,集团可再生能源业务已覆盖25个省、自治区和直辖市,服务工业客户超过2,000个,客户基本盘稳固优质。分布式光伏年内新增并网500兆瓦,累计并网装机容量达到2.8吉瓦,光伏发电量增长36%至24.8亿度电,工商业储能签约1,041兆瓦时,售电交易量达到84亿度,碳资产管理和服务业务稳步扩容,‘气电碳’协同带来的独特竞争优势进一步凸显。
　　为强化抗风险能力与长期竞争力,集团推进深化‘能源即服务(Energy as a Service,‘EaaS’)’模式,并重点加码数智化升级,联合腾讯、清华大学开发的人工智能(‘AI’)智慧能源管理平台,实现零碳园区‘控制、调度、交易’全流程智慧化,搭配无人机、机器人进行AI巡检与清洗,有效降低运营成本与安全风险,提升资产运营效率与质量,新质生产力持续增强。
　　同时,集团深化‘资产管理规模’(Assets under Management,‘AuM’)策略,引入战略投资者以分散投资风险,深化生态合作,年内成功发行第二、三期类REITs产品,AuM累计融资达35亿人民币,进一步充实现金流,加强持续投资高质量光伏和储能资产的能力,并优化资产负债结构。
... 　　城市燃气业务:
　　国家能源局发布的《2025年能源工作指导意见》,提出推进能源‘绿色低碳转型’,强调天然气清洁开发和使用,提高调峰、储备能力,同时推进价格形成机制及管网营运机制改革等,均与集团的发展方向相契合。
　　2025年全年,集团总售气量约为173.7亿立方米,同比增长1%。截至2025年底,集团在内地的城市燃气项目总数达197个,分布于19个省级地区。尽管市场环境充满挑战,公司依然实现了客户规模的逆势增长,年内新增客户75万户,总客户数攀升至1,839万户。
　　2025年,集团配合国家加快推动住宅用户天然气上下游价格联动机制,90%民用户亦已完成顺价或已确定顺价方案,同时,工商业用户亦已全部完成顺价。因此,城市燃气平均价差较去年增加0.02元人民币至每立方米0.58元人民币。
　　单一燃气供应已不足以满足现代工商客户的需求,集团在过往几年大力推进‘燃气+’业务。
　　2025年,该业务已实现能源销量16.3亿千瓦时(约折合1.6亿立方米天然气),带动天然气销量1.56亿立方米,显示出通过‘燃气+’替代蒸汽、电力等能源,深耕存量市场及发展综合能源服务的成效。
　　安全是燃气业务的生命线,而科技是安全的守护者。集团正引入AI技术,重点在施工管控和营运维护领域强化AI应用,推动安全管理体系升级,提升资产完整性管理水平。

业务展望：
　　集团配合母公司中国香港中华煤气的业务及架构重组和调整发展战略,目前已取得关键进展和成果,集团从传统的能源公司,升级为拥有绿色能源科技的企业,以科技智慧赋能绿色能源,引领集团持续处于行业领先地位。
　　集团自成立以来,一直立足大中华市场,配合国家所需,发挥自身所长。展望2026年,预计外围挑战依然复杂多变,但亦处处蕴含发展机遇。
　　国家《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》,明确了风电、光伏等新能源项目原则上全部进入电力市场交易,标志着新能源上网电价进入全面市场化时代,有助大力提升新能源消纳能力,正契合集团业务强项。集团将继续做大做强可再生能源领域,包括拓展融资渠道,持续投资高质量光伏和储能资产。
　　城燃业务方面,随着国家开展‘十五五’规划和有序推进城镇化进程,预期内地房地产经历新旧模式转换期之后,将转为更高质量发展,同时也会有利于集团积极开发工商业客户。与此同时,城市更新、老旧社区改造以及‘好房子’建设,涉及包括燃气管道在内的基础设施升级换代,为城市燃气企业带来新的发展机遇。
　　集团将全力实施双轮驱动战略,一方面确保内地燃气业务保持稳健,同时大力发展可再生能源,使之成为驱动增长的新动力。
　　集团广泛应用包括人工智能在内的先进科技,以达至新质生产力,同时一如既往履行‘人为本、仁为怀’的企业精神,关怀社群。
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