主营业务:
公司乃一家投资控股公司。集团（包括合作╱合资企业及联营公司）之主要业务为于国内及中国香港经营房地产发展、产业投资及资产管理业务及于东南亚投资、发展、经营和管理收费公路项目。
报告期业绩:
二零二五年上半年，集团房地产分部业务收入主要乃物业交付收入，交付均价每平方米人民币24,500元，其中中国香港项目交付均价为每平方米港币172,000元，内地项目交付均价为每平方米人民币19,300元，均价较去年同期低。因房地产市场持续下行，物业销售量价齐跌，引致期内房地产分部亏损约港币10.68亿元。
报告期业务回顾：
(i)房地产分部二零二五年上半年，内地房地产市场延续筑底修复行情，核心城市凭藉政策利好释放的购房需求，带动市场展现短暂的回暖，但二季度以来复苏动能有所减弱，三四线城市仍受制于高库存和房价下调压力。作为内地支柱产业，房地产的稳定对社会经济的发展有十分重要的作用，故此今年上半年政府不断出台利好政策，包括于四月份强调‘巩固房地产市场稳定态势’及‘加大高品质住房供给’，六月份进一步提出‘止跌回稳’目标，明确‘稳预期、扩需求、优供给、防风险’的系统性政策方向，望能提振市场信心，释放稳定市场信号。但受到全球关税政策和整体经济下行趋势所影响，及居民收入预期与房价下跌预期尚未明显改善，市场的反应并不积极，政策效果及其持续性有限。同样，中国香港楼市受降息预期和政府支持政策刺激，有助释放短期购买力，但整体经济及市场下行趋势对楼市仍构成压力，购房者的信心和预期修复还需更多的利好政策和时间，企业销售仍面临严峻的挑战。
受房地产市场持续下行、销售低迷影响，房地产分部二零二五年上半年实现物业销售额（包括合资及联营企业项目）合共人民币50.32亿元，其中，签订销售合同额为人民币46.19亿元及销售协议待转合同为人民币4.13亿元，较去年同期下跌约30%。
二零二五年上半年，房地产分部物业销售均价每平方米人民币22,200元，其中中国香港项目销售均价为每平方米港币118,000元，内地项目销售均价为每平方米人民币18,000元。粤港澳大湾区及长三角地区为主要销售区，分别占总销售额约44%及34%。于二零二五年六月三十日，已销售但未交付的面积为36万平方米。
土地储备二零二五年上半年，受房地产市场持续低迷及企业资金紧张等因素影响，房企拿地依然审慎，土地市场成交规模明显缩减，国央企仍为拿地主力。集团为预留资金偿还贷款及支持集团日常运作，停止参与拍地，故此期内未获取新项目或地块。
集团土地储备包括规划及在建中物业、持作销售用途之物业及持作投资用途之物业。于二零二五年六月三十日，房地产分部土地储备约142万平方米，主要分布于长三角地区，约为土地储备的52%。
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二零二五年上半年，集团在施面积为63万平方米，而竣工面积为12万平方米。预计二零二五年下半年，集团在施面积为92万平方米，竣工面积为21万平方米。
展望下半年，预期内地房地产市场将延续分化调整态势，核心城市仍具韧性，但整体市场仍处筑底阶段。预期中央政府将推出更多增量政策并推动已出台政策落地。金融方面房企融资环境有望进一步改善，按揭利率或将适度下调以刺激需求。同时，土地市场受市场下行影响，成交规模或持续收缩，一二线与三四线城市分化加剧。预期市场全面复苏仍需等待居民收入预期改善及房企债务风险化解，下半年市场不容乐观，加上集团已开展探讨境外债全面解决方案，集团的投资决策及资金安排将更审慎。
如上所述，当前内地经济运行面临挑战，国内需求不足，企业经营困难；加上受地缘政治紧张局势及全球关税政策影响，短期内对内地经济仍会带来冲击，预期房地产短期形势仍相当严峻，但普遍认为内地房地产业，对经济发展仍有重要支撑作用，集团对内地房地产业务发展前景保持审慎态度。
下半年，集团房地产营运团队将坚持不懈地保障日常运营的稳定，力保物业如期交付及严控现金流。境外债务方面，集团将积极探讨解决方案及在听取顾问意见后，尽快开展与债权人的沟通，寻找所有债权人的支援与合作，以保障路劲、所有债权人及其他持份者的利益。公司将致力寻求推进一个专业、高效和公平的进程以探索全面解决方案。在这个进程中，公司将尊重债权人具有建设性的意见，并呼吁债权人给予公司耐心、理解和支持，以尽快通过协商一致的方式达成全面解决方案。
长三角地区上海市－都汇云境二零二五年上半年，都汇云境签订销售合同金额为人民币3.82亿元，实现均价约人民币42,000元╱平方米。
二零二五年上半年项目交付金额为人民币25.55亿元，交付面积63,000平方米。预计项目在二零二五年下半年交付面积约为1,000平方米。
常州市－铂樾云庭二零二五年上半年，铂樾云庭签订销售合同金额为人民币2.64亿元，实现均价约人民币17,000元╱平方米。
二零二五年上半年项目交付金额为人民币2.42亿元，交付面积16,000平方米。预计项目在二零二五年下半年交付面积约为4,000平方米。
渤海湾地区天津市－路劲•太阳城二零二五年上半年，路劲•太阳城签订销售合同金额为人民币5.00亿元，实现均价约人民币21,000元╱平方米。
廊坊市－公园上城二零二五年上半年，公园上城签订销售合同金额为人民币0.89亿元，实现均价约人民币11,000元╱平方米。
二零二五年上半年项目交付金额为人民币3.17亿元，交付面积29,000平方米。预计项目在二零二五年下半年交付面积约为26,000平方米。
粤港澳大湾区广州市隽樾府二零二五年上半年，隽樾府签订销售合同金额为人民币5.33亿元，实现均价约人民币36,000元╱平方米。项目预计在二零二六年上半年交付。
中国香港特别行政区－晋环二零二五年上半年，晋环签订销售合同金额为港币3.34亿元，住宅实现均价约港币330,000元╱平方米。二零二五年上半年交付金额为港币8.33亿元，交付面积2,000平方米。预计项目在二零二五年下半年交付面积约为1,000平方米。
中国香港特别行政区－凯和山二零二五年上半年，凯和山签订销售合同金额为港币12.33亿元，住宅实现均价约港币100,000元╱平方米。
二零二五年上半年交付金额为港币7.47亿元，交付面积7,000平方米。预计项目在二零二五年下半年交付面积约为13,500平方米。
业务展望：
展望下半年，预期内地房地产市场将延续分化调整态势，核心城市仍具韧性，但整体市场仍处筑底阶段。预期中央政府将推出更多增量政策并推动已出台政策落地。金融方面房企融资环境有望进一步改善，按揭利率或将适度下调以刺激需求。同时，土地市场受市场下行影响，成交规模或持续收缩，一二线与三四线城市分化加剧。预期市场全面复苏仍需等待居民收入预期改善及房企债务风险化解，下半年市场不容乐观，加上集团已开展探讨境外债全面解决方案，集团的投资决策及资金安排将更审慎。
如上所述，当前内地经济运行面临挑战，国内需求不足，企业经营困难；加上受地缘政治紧张局势及全球关税政策影响，短期内对内地经济仍会带来冲击，预期房地产短期形势仍相当严峻，但普遍认为内地房地产业，对经济发展仍有重要支撑作用，集团对内地房地产业务发展前景保持审慎态度。
下半年，集团房地产营运团队将坚持不懈地保障日常运营的稳定，力保物业如期交付及严控现金流。境外债务方面，集团将积极探讨解决方案及在听取顾问意见后，尽快开展与债权人的沟通，寻找所有债权人的支援与合作，以保障路劲、所有债权人及其他持份者的利益。公司将致力寻求推进一个专业、高效和公平的进程以探索全面解决方案。在这个进程中，公司将尊重债权人具有建设性的意见，并呼吁债权人给予公司耐心、理解和支持，以尽快通过协商一致的方式达成全面解决方案。
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