主营业务:
公司及其附属公司(‘集团’)之主要业务包括在中国香港经营水泥进口及分销业务及在中华人民共和国(‘中国’)其他地区经营水泥、熟料、混凝土及其他水泥相关产品制造及分销业务。集团亦透过其联营公司在中国香港从事生产及分销预拌混凝土。
报告期业绩:
集团于截至二零一七年六月三十日止六个月录得销量24,500,000公吨,与去年保持相同水平。集团的水泥平均售价自农历新年假期后开始上扬,并于二零一七年五月上升至其峰值。此乃由于需求稳健及主要生产商有效控制供应所致,并尤其反映于集团华南地区业务。
截至二零一七年六月三十日止六个月,集团录得收入6,129,200,000港元,较去年度增加约25%。受益于强劲的产品平均售价,集团的毛利及毛利率均录得有利上升,于回顾期内分别达到1,363,400,000港元及22.2%。
集团录得公司拥有人应占溢利469,400,000港元,而去年同期则录得亏损156,100,000港元。表现逆转主要由于强劲的产品平均售价及集团经营业务于若干地区的供需平衡有所改善。此外,集团于二零一六年下半年大幅减少其美元计值的贷款,从而避免其承受外汇风险。外汇汇兑损失是集团于二零一六年同期蒙受亏损的其中一个原因。
于中国大陆,集团于回顾期末营运32条熟料生产线和配置59套水泥粉磨设施,熟料和水泥的总产能分别为48,400,000公吨和58,600,000公吨。
报告期业务回顾:
华南地区集团华南地区业务于回顾期内的销量达11,700,000公吨,较去年同期高出约1.7%。集团位于广东省及广西省的厂房分别录得销量7,300,000公吨(不含输往福州的86,928公吨熟料)及4,400,000公吨(不含销予福州的133,857公吨集团内部销售)。
华南地区仍为集团最重要的地区业务,该地区业务的销量占集团上半年的总销量48.0%。尽管该地区的销量同比只有温和的单位数百分率增长,惟因区内领先企业之间的有效协作及区内稳健需求令水泥平均售价维持强劲,并因而让集团华南地区业务录得可观的经营利润。
由于华南地区的前三大水泥生产商占据一半市场份额,该等企业之间的有效协作致使生产得到有效制约。珠三角地区新动工的住宅及商业房地产的项目及大规模的交通相关基建开发令回顾期内地区内需求维持强劲。
尽管广西省的产品平均售价与广东省的相比略低,惟来自该省内私营市场的强大需求消耗掉集团于该省内的贵港厂房其半年期间的产出达60%,该厂房其余的产量则供应至广东省以满足当地强劲的水泥消耗。
西南地区受制于西南地区的地理环境,水泥生产商之间的协作并不切实可行。该地区包括四川省、重庆直辖市、贵州省及湖南省。集团位于该地区之各厂房的平均售价同比均录得明显增长;基于以上原因和各厂方于回顾期内有效提升效益,致令该地区业务录得理想的经营溢利。
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集团于该地区内的厂房业绩表现,因彼所处地域而有所差异。多家大型生产商均有在四川省经营业务,惟并无任何单一企业于省内占有明显的主导地位,导致竞争异常激烈。重庆市因其毗邻四川亦受到供过于求的影响。由于集团于该两个地区之厂房均已达致畅顺运行,而产品平均售价同比亦有21%的增长,令这些厂房得以扭亏为盈。
于贵州省,由于需求旺盛及提升近40%的平均售价,集团业绩表现强劲并录得每公吨可观之毛利。
集团的湖南厂房业绩受到该省存货量偏高的不利影响。由于回顾期内受到间歇性停产影响,导致该厂房产出减少并继续录得亏损。惟由于产品平均售价和营运效率均有所改善,该厂房中期亏损已与同比大幅收窄。
西南地区上半年录得销量9,400,000公吨,与去年同期相同。集团位于重庆市及四川省之生产线合共销量4,900,000公吨。集团湖南厂房录得销量1,300,000公顿。于期内,集团位于贵州之厂房合共销量达3,200,000公吨。
于报告期内,集团位于贵州省安顺的城市废物处理项目共处理了16,604公吨生活垃圾,约为去年同期之一半,这是由于安顺厂房于第二季度需停窑进行整修。集团继续物色机会以与当地政府合作将其成熟的废物处理技术应用于集团的其他设施。
华东地区期内,集团于该地区的业务录得销量2,200,000公吨,略低于去年同期的销量。稳定的需求及有效维持市场秩序令该地区的产品平均售价保持强劲。期内,因应政府要求当地的水泥厂作出短暂的停产,此举有利于进一步降低该地区的库存并促使集团句容厂房维持稳健的销售。
福州厂房因其需依赖来自集团华南地区业务相对昂贵的熟料供应,而继续于半年期间录得亏损。
东北地区集团的辽宁厂房录得销量约468,000公吨,同比上升11.4%。东北地区的漫长冬季期间错峰生产,令区内产品平均售价高企。然而,鉴于集团于该地区内仅有一条生产线且产量相对较低,辽宁厂房对集团整体贡献没重大影响。
中国香港集团在中国香港的业务实现销量约244,000公吨。集团于该地区之销量因建筑项目之招标价受压于日趋激烈的竞争而持续下滑。
其他集团在安徽省及广西省的两家非全资附属公司其矿渣粉销量合计达476,000公吨。
业务展望:
根据数字水泥网的资料,二零一七年全年水泥需求预期将与去年相同并将约为24亿公吨。国内水泥需求自二零一三年以来均维持相同水平,显示国家水泥产品消耗已达致其稳定阶段。因此,有需要对新设施建设进行严格限制以压抑产能。根据中国水泥协会于二零一七年六月颁布之‘水泥行业十三五规划发展计划’,中国大陆计划至二零二零年淘汰4亿公吨过剩熟料产能。
由于雨季及酷热夏天的来临,水泥平均售价于二零一七年六月开始下调。为减轻供需失衡之压力以及满足国家控制环境污染的规定,中国大陆众多地区之水泥厂于夏季六月至八月须实施限产。该措施预期可导致整体存货下降,并有利于今年第四季行业旺季时产品平均售价大幅反弹。
中央政府对加强城际交通、污水处理及海绵城市发展之支持将继续支撑下半年水泥需求。
另一方面,尽管上半年房地产行业需求强劲,惟大部份主要房地产开发商于二零一七年七月销量与六月比较明显下调,显示该行业发展已出现放缓迹象。
政府加强对房地产的调控措施对市场的影响将在下半年更趋明显。来自楼宇建造方面的水泥需求可能因此受到影响。
集团华南及华东地区业务预计由于业界对产出控制的有效协作而继续维持稳健之产品平均售价。由于城市设施及房地产开发消耗大量水泥,于该两个地区的需求将维持强劲。集团若干于西南地区之厂房于夏季短暂停产。该地区内存货减少应有助于稳定产品平均售价。
集团已就于广东省韶关市建设两百万公吨之熟料及水泥生产线获得相关证照。该厂房将于本年度第四季度动工并预计于二零一八年底竣工。集团亦计划于韶关建立第二个废物处理厂,显示集团于实现其现有水泥设施附设生态解决方案项目的规划迈进一步。
预期就限制产出进行更有效同业协作及国家对基建发展之持续承担将有助改善供需平衡,集团对全年表现持谨慎乐观态度。集团亦将保持警觉以控制如煤炭价格攀升及房地产行业需求之可能出现波动等营运风险。
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