主营业务:
信星鞋业为一家优质鞋履生产商，专注于高端休闲鞋类的特专生产，为全球主要活跃时尚品牌提供定制化的产品开发解决方案。
报告期业绩:
集团于本期间录得营业额约347,100,000港元（二零二四年：约326,100,000港元），增加6.5%；主要受惠于关税暂停期间的客户订单增加，以及新引进品牌的正面影响，并反映与去年同期相比的低基数效应。业务量增加5.3%，但平均售价下降1.8%，原因为品牌客户倾向价格较低的产品选项，反映客户在市场情绪疲弱的情况下采取谨慎态度以减低风险。
报告期业务回顾：
本期间内，地缘政治冲突、贸易紧张局势升级，加上通胀压力与经济前景不明致消费者信心下滑，使鞋履制造商持续面临严峻的经营挑战。鞋类品牌仍维持谨慎的采购策略，透过小批量、快速交货的订单模式来应对疲软的零售氛围。此种采购模式持续窒碍制造商实现规模经济，对其营运效率与成本管理构成压力。
为应对当前挑战，集团已实施严格的成本控制措施，并深化精益生产，聚焦于优化流程与消除低效环节。同时，集团持续与新旧客户协力开发更高价值的产品，在经营逆境中继续展现优化产品组合、实现市场差异化的决心。制造业务集团透过位于越南南部及柬埔寨的两个主要生产设施，维持多元地域生产，且两地均配备研究及开发（‘研发’）支援能力。此外，集团持有位于越南中部一间合营工厂的40%权益。
于二零二五年九月三十日，集团共营运21条生产线，大部分为小流水概念生产线，合共年产能约7百万双鞋履，使用率为61.7%（二零二四年：58.3%）。
于本期间末，集团于越南南部营运10条小流水生产线及3条传统生产线，并在柬埔寨设有8条小流水生产线。此一强健的多地域生产平台，旨在灵活提供产能，以满足客户采购计划中对产品规格与产地的要求。
集团现阶段并无产能扩张计划，惟将致力于长期升级生产能力，重点在于提升产品精密度与成本效益，以巩固竞争地位。
集团的市场地区分布仍主要由需求主导，并积极支持客户开拓具增长潜力的市场。于本期间内，美国市场销售占集团营业额25.0%（二零二四年：23.8%），而欧洲市场销售贡献比例为26.4%（二零二四年：40.9%），输往其他市场（包括亚洲及其他地区）的销售则占48.6%（二零二四年：35.3%）。
豪迈型鞋类为本期间的主要营收来源，占总营业额73.4%（二零二四年：67.5%）。优质便服鞋的贡献占比增至26.6%（二零二四年：18.7%）。
婴幼儿鞋履于本期间内并无录得销售，贡献占比为零（二零二四年：13.8%）。集团维持整体发展策略，继续专注于更高价值的鞋品分类及产品型号。遵循此价值驱动的增长策略，集团持续双轨并行，一方面深耕重点客户关系，另一方面积极拓展新业务合作。于本期间，主要客户包括Cat、Chaco、Palladium、Merrell及Wolverine，其合计贡献总营业额的87.8%（二零二四年：
...
71.8%）。
集团生产中心的主要发展概述如下：
越南南部集团在越南南部的生产中心包括主要的营运工厂，以及毗邻的研发和其他生产支援部门所在的厂房；并正就另一幅用地作进一步规划。
此生产中心贡献总产量的55.4%（二零二四年：
52.6%），并专注于生产较繁复的时尚鞋款。为减少人力及材料损耗，集团持续投资并扩大电脑化皮革切割技术的应用。透过在切割工序中引入自动化环节，资源得以更有效运用，从而进一步节省成本，并促进集团对可持续生产的承诺。
柬埔寨柬埔寨厂房已逐步提升其处理更繁复生产工序的能力。凭藉具成本效益的劳动力并在品牌客户支持下，部分如缝纫等劳动力密集工序已迁移至柬埔寨。
于本期间，此生产中心贡献总产量（以双数计）的44.6%（二零二四年：47.4%）。集团肯定柬埔寨厂房的战略价值，并对其长远增长潜力充满信心。对联营公司的投资集团与荣诚集团（‘荣诚’）于越南中部合资拥有一联营公司，持有其40%权益。荣诚为领先的国际运动鞋制造商。
经过过去数年的资金投放，该工厂已具备稳固的生产实力，可符合更繁复的产品要求。于本期间末，该联营公司共营运39条生产线，为包括Crocs、Columbia及Tracksmith等世界领先鞋履品牌提供服务。
强劲的订单管道带动其营业额增加15.5%，至约718,100,000港元（二零二四年：约621,500,000港元）。联营公司受托生产更新颖、更繁复且平均售价更高的产品型号，而随著新生产工序趋于成熟，新产品带动毛利水平改善。因此，联营公司向集团贡献的应占联营公司溢利增加181.0%，至约16,300,000港元（二零二四年：约5,800,000港元）。
联营公司预计潜在订单强健，未来二至三年分阶段扩大产能的规划正逐步展开，资本支出将主要由联营公司的内部资源支持。联营公司拥有独特的专业技术，面对多重市场挑战时仍能展现韧力。董事会对其长远前景充满信心。
投资物业基于集团业务需要和产能规划，若干全资拥有的工厂和办公室物业不时或未被充分利用。
董事会定期评估物业的租售选项，务求善用此等资产以创造回报。此举有助集团活用未使用的物业，产生额外的稳定收入，以巩固营运资金，并在可行情况下，实现资产的投资价值。随研发中心迁离中国内地珠海，所腾出的厂房已悉数租出。
于本期间内，集团的投资物业组合悉数租出，提供稳定的租金收入来源。然而，董事会了解营商环境充满挑战，以及其对中国香港和中国内地租赁市场与租金水平的影响。为应对此情况，集团致力与租户合作共渡经济不明朗时期，包括提供更灵活的租赁条款以维持出租率。
于本期间内，此资产组合产生租金收入总额约13,300,000港元（二零二四年：约12,800,000港元）。
业务展望：
集团预期，市场不确定性将持续至二零二六财年下半年乃至短期未来，业务能见度仍然偏低。贸易紧张局势和当前的宏观经济挑战，预计将持续为营运环境蒙上阴影。据此，近年观察到的快周转、小批量采购模式势将持续，使制造商在应对波动难测的需求时，面临长期的挑战。
为应对这些逆风，集团采纳了四层级的发展与防御策略：
升级设施与提升技能：集团持续升级研发和制造能力并提升员工技能，以改善利润率且规避价格竞争。提升本身的技能，使集团能承接更精细的产品类型，逐步改善产品组合。尽管近年市场挑战不断，集团仍坚定不移地推进价值增长策略。
拓展业务与改善规模经济：集团将积极为新旧客户研发新产品型号，以持续拓展业务。业务增长有助提升规模经济，从而驱动更高效率并改善利润率，为可持续盈利能力创造更稳固的基础。
控制成本与提升效率：透过严格控制厂房费用及行政开支，保障盈利能力。集团亦透过深化精益生产、精简工作流程、优化劳动力投入，以及在合适环节引入自动化，持续追求营运效率的改善。凭藉这些努力，集团将能在外部压力下保持竞争力。集团预期，市场不确定性将持续至二零二六财年下半年乃至短期未来，业务能见度仍然偏低。贸易紧张局势和当前的宏观经济挑战，预计将持续为营运环境蒙上阴影。据此，近年观察到的快周转、小批量采购模式势将持续，使制造商在应对波动难测的需求时，面临长期的挑战。
为应对这些逆风，集团采纳了四层级的发展与防御策略：
升级设施与提升技能：集团持续升级研发和制造能力并提升员工技能，以改善利润率且规避价格竞争。提升本身的技能，使集团能承接更精细的产品类型，逐步改善产品组合。尽管近年市场挑战不断，集团仍坚定不移地推进价值增长策略。
拓展业务与改善规模经济：集团将积极为新旧客户研发新产品型号，以持续拓展业务。业务增长有助提升规模经济，从而驱动更高效率并改善利润率，为可持续盈利能力创造更稳固的基础。
控制成本与提升效率：透过严格控制厂房费用及行政开支，保障盈利能力。集团亦透过深化精益生产、精简工作流程、优化劳动力投入，以及在合适环节引入自动化，持续追求营运效率的改善。凭藉这些努力，集团将能在外部压力下保持竞争力。严守纪律的财务管理：集团维持稳健的财务状况并严格管理现金流，以确保营运韧性。凭藉这财务基础，集团将能抵御市场波动，即便外部环境充满不确定性，亦能支持可持续增长。集团透过审慎管理流动资金及不时更新的应变计划，维持营运稳定性及灵活性，以应对不断变化的市场状况。
集团的长远发展策略奠基于一套全面而平衡的方针，旨在管控风险、追求增长和确保长远竞争力。
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