美联集团
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主营业务:
　　公司及其附属公司（统称为‘集团’）之主要业务为于中国香港、中国内地及中国澳门提供物业代理服务、物业租赁、移民顾问服务及借贷服务。

报告期业绩:
　　美联集团有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’或‘集团’）宣布，截至二零二五年六月三十日止六个月（‘中期期间’），集团录得权益持有人应占溢利约港币一亿五千一百万元，较二零二四年同期减少13%。自去年全面撤销所有楼市需求管理措施以来，尽管中期期间未有重大楼市政策变动，集团中期业绩仍见稳健，主要得益于集团超前重整架构，强韧而灵活的业务模式，以及集团把握中国香港楼市新趋势的能力。

报告期业务回顾：
　　楼市持续寻底回顾中期期间，中国香港物业市场成交持续波动。由于农历新年属于传统淡季，内地买家回乡过节，因此年初市场低开。然而，于二零二五年二月中至三月中，市场转趋活跃。恒生指数在AI初创企业‘DeepSeek’的冒起，以及中央政府加大对民企的支持所推动下，一度攀升至近年高位。二零二五年二月公布的财政预算案亦惠及楼市，并将港币四百万元以下物业成交的印花税大幅削减，即时提振细价楼销情。不过在二零二五年四月，由于中美贸易战升级，市况短暂回落。二零二五年五月中国香港银行同业拆息(HIBOR)急挫，进一步推动按揭利率低于租金回报，带动楼市销售量回升。
　　二零二五年上半年，一手住宅物业市场继续为集团业绩关键动力，内地买家积极入市，为本港物业销售带来显著支撑。根据追踪实时市场成交活动的一手住宅物业销售网资料，一手住宅物业成交量创下近六年新高。此外，新盘去库存亦初见成效，新盘潜在供应由高峰期112,000个跌至今年第一季的105,000个。二手市场物业注册量亦较去年微升2%。
　　量升价跌值得留意的是，整体住宅物业注册量上升，但总成交金额却下跌。分歧主要源自本地一手物业市场。而根据一手住宅物业销售网资料，尽管一手物业成交宗数增加8.2%，但成交总额却下跌20%，主要是由于港币四百万元或以下物业印花税划一降至港币一百元，令细价楼吸引力大增，尤其对多套房买家而言。此外，本地买家态度趋于审慎，倾向选择面积较细及较易负担的物业。集团认为长远而言，楼市由细价物业带动有利市场健康发展。
　　租务市场表现强韧中国香港作为顶尖教育枢纽，声誉日隆，加上多项人才计划吸引大量非本地人才涌入，带动本港租务市场表现强韧。非本地学生和人才计划申请人家属人数大增，推高住屋需求，支撑租务市场。对于部分本地市民，由于租金上升及息率回落，导致‘供平过租’，或令他们宁选择置业而不租楼。

业务展望：
　　美国政策飘忽内地经济展韧性由于现届美国政府的贸易及外交政策难以预测，全球经济前景愈趋未明。地缘政治风险亦随著美国轰炸伊朗而加剧。加征关税或将引发通胀，令各国央行的利率决策变得复杂。虽然中美双方已就舒缓贸易紧张局势达成协议，惟美国贸易政策飘忽不定，环球贸易环境仍有可能充满波动性。
... 　　中国内地经济于二零二五年至今表现相对理想。在二零二五年中国内地首季国内生产总值录得5.4%增长后，第二季继续上升5.2%。此外，中国消费者物价指数在二零二五年六月按年微升0.1%，较市场预期持平为优。此反映消费需求有望复苏，部分受惠于消费品‘以旧换新’补贴政策。如果有进一步刺激措施增强内地经济，将惠及中国香港的表现。
　　重启经济三大引擎金融市场一支独秀近期美国局势发展促使大量资金流入中国香港，令本港成为资金避风港，金融遗址之说一扫而空。中国香港财政司司长陈茂波于二零二五年六月中估计，中国香港银行同业拆息于未来一段时间将维持低水平。在强劲的新股市场带动下，资金有望持续流入本港。
　　虽然近几周中国香港银行同业拆息有所回升，其水平仍较近期高位大幅为低。
　　中国香港在二零二五年上半年跃升为全球新股上市首选之地，超越华尔街长久以来的主导地位。新股市场的出色表现可归功于几个关键因素：中国香港乃中国窗口，处于通往中国内地庞大消费市场的优越位置；相对笼罩美国市场的不明朗政局，投资者更青睐中国香港稳健可靠的金融中心地位；中资企业选择来港上市以规避在华尔街可能的退市风险。宁德时代来港二次上市便是近期一大成功新股例证。
　　旅游已能旺丁二零二五年上半年旅客到港人数较二零二四年同期上升12%。启德体育园亦为本港经济增添新动力，改变本地现场表演娱乐产业，并吸引世界各地旅客访港。集团预期，明年西九演艺中心落成后，将会有国际热门表演登陆中国香港。届时，现场表演娱乐产业有望迈向新高，发挥本港区域文化娱乐枢纽的潜能，有望带动旅游业旺丁旺财。教育产业展动力二零二五年，中国香港作为教育枢纽的地位进一步巩固。根据《QS世界大学排名2025》，本港共有五所大学跻身全球百强，数目为亚洲城市之最。当中，中国香港大学独占鳌头，而中国香港科技大学、中国香港中文大学及中国香港城市大学的全球排名均有所上升。而美国特朗普政府曾禁止哈佛大学招收国际生，中国香港的大学却积极吸纳非本地学生。集团相信中国香港教育枢纽地位可以更上一层楼。
　　此外，港府近日放宽酒店及商业楼宇改建为学生宿舍的流程，以应对学生宿位严重短缺，亦有助提升中国香港作为全球教育枢纽的吸引力。
　　楼价续找支持点二零二五年上半年，中国香港楼市经历重要发展。二零二五年上半年楼价微跌0.6%，相对去年同期下跌2.9%，而租务市场则展现强劲韧性。租金上升1.17%，接近历史高位。同时，中国香港银行同业拆息下挫，令按揭利率更具吸引力，低于小型单位租金回报率，使买楼较租楼更为吸引。此外，多间著名金融机构均看好中国香港物业市场，并预料下半年或来年楼价可录得温和升幅。而中国香港政府一直与中央政府讨论建立一个类似港股通的‘购房通’机制，允许资金通过同一管道流入和流出内地。拟议的机制旨在简化资金流动，同时防止资本外流，亦预期内地买家对本港高端物业的兴趣会提升。如措施落实的话，将可助提振房屋需求，特别是对高端物业。尽管如此，部分业主仍受债务困扰，中国香港银行同业拆息较近期高位回落纵提供了一条救命绳，但未足以扭转其困局。短期内，沽压难以大幅消减。
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