美图公司
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主营业务:
　　公司的主要从事影像与设计产品，广告，美业解决方案及其他业务。

报告期业绩:
　　截至2025年12月31日止年度，总收入为人民币38.587亿元，较截至2024年12月31日止年度的人民币29.962亿元增加28.8%，主要因全球付费订阅用户的显著增长带动了公司核心业务影像与设计产品的收入快速增长。

报告期业务回顾：
　　公司有三项主要收入来源：
　　•影像与设计产品•广告•其他影像与设计产品公司专注深耕影像领域，打造了全方位的产品矩阵，满足创作者群体的多元需求，包括日常大众用户、KOL（�键意见领�）、专业设计师、小型企业等。凭藉多年对用户美学需求以及对影像前沿趋势的深刻洞察，公司致力于推出高品质产品，解决多元化垂直场景的应用需求，从而构建了庞大且高价值的用户群体。用户既可以将公司的产品用于生产力场景，也可用于生活场景。除了一系列的免费功能外，公司的用户还可选择付费订阅方案，并可根据用量需求灵活购买额外token（AI功能使用单位），或按单项功能进行一次性购买。截至2025年12月31日，公司的付费订阅用户数达1,691万，订阅渗透率达6.1%。
　　公司的影像与设计产品分为生产力工具与生活场景应用两大类：
　　生产力工具在生产力工具领域，公司专注于围绕‘数字内容创作中垂直领域AI工作流’构建产品，针对电商、口播视频及线下门店等不同行业用户的差异化需求提供专属解决方案。公司助力大众用户与专业设计师高效创作出高质量、专业级成果。2025年，公司的付费订阅用户数实现显著增长，其中中国内地以外市场的付费订阅用户数翻倍，表明公司的生产力工具为用户带来了切实可行的实用价值，从而提升用户付费订阅意愿。截至2025年12月31日止年度，生产力工具收入占影像与设计产品收入的19%。
　　公司在2025年7月推出AI原生平台RoboNeo，它是一款多模态AI助手，融合了计算机视觉、自然语言处理和GenAI的强大功能，可作为数字视觉内容的智能共同创作者。自7月起，公司已积极将AIagent能力整合至大部分产品矩阵，包括美图设计室、开拍及Vmake。
　　公司AIagent的核心价值在于将行业专业知识系统化整合至可编辑的工作流。通过结构化训练、精调后的元提示词以及行业特定工作流，每款AIagent都被配置为专属垂直领域的专家。
　　在具体应用场景中，AIagent能够基于行业标准及用户意图，输出具备场景理解能力的内容，并动态协同调度基础模型、智能工作流及传统编辑工具，以此提升端到端设计流程的精准度、一致性与可控性，有效提升效率并降低对人工处理的依赖。
　　美图设计室美图设计室专注于‘电商设计AI工作流’，帮助电商商家和内容创作者高效制作适用于全球电商平台及社交媒体的整套商品图或单个视觉素材。用户可先从美图设计室的四个专业AIagent（‘电商商品Agent’、‘服饰穿戴Agent’、‘海报Agent’及‘视频Agent’）或预设提示词中针对特定商业场景需求进行选择。选定后，系统会向用户展示预先配置的结构化提示词，并列出需用户输入的核心参数，例如产品类目、输出图片尺寸、目标销售平台，以及模特属性（如性别）等。
... 　　待用户补充必要信息并上传参考图片后，AIagent即可对内容进行分析，并按相应需求完成处理。
　　用户可通过文字提示词或手动编辑工具进一步调整结果，以实现精准把控。资深用户可选择修改预设的详细提示词，对结果进行微调优化。此外，用户可将自定义提示词及输出样式保存为可重复使用的配方，便于在多张图片上批量应用，从而提升效率与一致性。美图设计室还提供团队协作模式，支持多名用户同时访问项目，并通过集中式资源库管理共用的品牌资产，助力高效协作与后续复用。自2025年12月以来，美图设计室的‘Agent’功能已迅速成为付费金额增长的主要驱动力(1)，展现出强劲的商业化动能。
　　与此同时，美图设计室亦与领先的电商平台建立了战略合作关系：例如，部分功能已接入阿里巴巴商家后台，提升商家的使用便捷度；在京东的京麦平台，商家可通过点击跳转链接直接访问美图设计室并使用其完整功能；此外，美图设计室于2025年9月加入亚马逊服务提供商网络(SPN)，进一步强化了与全球生态的连接。
　　开拍及Vmake公司的口播视频产品，如开拍和Vmake，专注于‘视频制作AI工作流’，赋能用户通过产品内配方或自主设计风格轻松制作专业级口播视频。
　　公司采取循序深耕多个垂直领域增长策略，聚焦于对口播视频有强烈需求，但缺乏视频制作专业能力的行业从业者。开拍重点布局大健康、教培、美业、保险和房地产等领域。随著中国社交电商持续扩张，这些行业正日益由以线下为主的获客与用户互动模式，转向线上化。许多用户初次接触视频创作，时间有限、技术能力不足。开拍无需用户掌握复杂的编辑工具，而是通过引导式工作流简化整个制作过程，显著降低使用门槛。因此，在2025年，开拍的MAU近乎翻倍，付费订阅用户数亦增至原来的三倍，反映出产品与市场需求高度契合，且用户需求持续稳健。
　　与此同时，Vmake进一步巩固了其于美国健身及大健康市场的产品定位。该垂直领域具有内容产出频次高，且对个性化视频交流有强烈需求的特点。截至2025年12月，Vmake在美国的MAU同比快速增长，年经常性收入‘(ARR’)达约300万美元，显示其用户吸引力及变现能力持续增强。
　　本年度，公司亦将AIagent接入开拍和Vmake，以提升工作流自动化和用户体验。公司的AIagent于其中作为智能视频共创助手。用户只需选择预设提示词或输入自定义指令，并上传参考图片或视频，AIagent便能分析用户需求生成结构化的逐场景概念，并输出完整的视频片段，以便用户按需通过传统工具进一步微调。通过这一结构化且可迭代的流程，AIagent可在创意构思、策划及制作过程中为用户提供全链路支持，让用户更专注创意表达，将技术执行交由AIagent处理。
　　生活场景应用美图秀秀、美颜相机和Wink是公司生活场景应用中专注于影像编辑与拍照摄影的核心产品。凭藉著庞大的MAU基础，截至2025年12月31日止年度，公司的付费订阅用户数同比增长30.3%，中国内地以外市场的增长更为迅速。因此，整体订阅渗透率达5.9%，反映公司的变现能力持续提升。
　　•美图秀秀是公司的旗舰产品，满足用户对图片美化与人像美容的相关需求。根据QuestMobile数据，美图秀秀已连续十年蝉联中国拍摄美化行业MAU榜单第一名。在GenAI技术快速发展的背景下，美图秀秀持续升级各项功能，特别是付费功能，以提升用户体验并带动订阅转化。
　　•美颜相机聚焦拍照场景，为喜爱以滤镜直出的用户提供多样化风格选择。用户可根据个人偏好，选择多种不同效果，包括美妆滤镜及特定相机参数设置等。
　　•Wink为AI视频编辑工具，支持用户通过应用内预设配方和独立功能编辑与美化视频。
　　Wink的核心功能‘画质修复’可自动检测并改善图片或视频中的模糊、清晰度不足以及刮痕等瑕疵。除通用场景外，Wink针对不同垂直场景（如演唱会、游戏、动漫及文字内容）提供量身打造的优化功能。
　　2025年，公司在拓展全球布局方面取得了显著进展，并进一步强化了持续打造跨市场爆款功能的能力。年内，公司推出多项全球热门功能，包括‘3D手办’、‘AI合照’及‘AI雪景’，展现了公司持续打造爆款功能的可复用能力。这些功能共同助力美图秀秀登顶52个国家和地区的总榜，以及超过110个国家和地区的分类榜。其中，‘AI合照’功能推动美图秀秀MAU创历史新高，并吸引来自欧洲市场超过300万名新增活跃用户，成为公司全球化进程中一个重要的里程碑。
　　‘AI雪景’功能亦带动新增用户的显著增长，助力美图秀秀史上首次登顶美国分类榜。
　　此外，公司持续深化知识产权（‘IP’）合作，与多个知名品牌合作推出定制贴纸和滤镜，包括迪士尼的‘疯狂动物城’和泡泡玛特的‘星星人’。此类合作不仅丰富了公司的产品内容，带动新增订阅用户增长，并通过结合公司的AI技术与合作伙伴成熟的IP内容，进一步巩固公司在影像与设计领域的行业影响力。
　　展望未来，在持续提升中国市场核心功能及用户体验的同时，公司将更加重视加强国际市场的用户心智及拓展MAU。公司将通过持续打造爆款功能，以及不断优化推荐能力，推动用户发现并使用更多功能，从而提升用户黏性与付费意愿。
　　广告对于在线广告，公司的收入主要来自程序化广告和品牌广告。在程序化广告方面，公司已与多家领先广告网络平台建立长期合作关系，通过自主运营的竞价平台实现高效广告竞价。公司持续为合作的网络平台提供优质广告资源，同时获得来源于合作伙伴的多元化广告商投放需求，构建互利共赢的合作模式。
　　在品牌广告方面，公司提供多种创意形式，以满足广告商日益多元的营销需求。除传统的开屏画面及横幅广告外，公司亦开发了AI赋能的广告形式，如‘AI脑洞特效’及‘AI配方’，助力广告商打造具有互动性的品牌内容，提升用户参与度并增强品牌认知。
　　2025年，公司通过与麦当劳、Visa等全球领先品牌合作，进一步展现了公司交付AI创意广告解决方案的能力。依托GenAI技术，公司于美图秀秀及Robo Neo内推出定制化品牌活动，让用户可通过专属AIagent及视觉特效，生成融入品牌元素的互动内容。这些措施有效促进用户生成内容及进行社交分享，加强品牌互动，并助力品牌拓展至法国、日本及新加坡等国际市场。
　　其他其他主要包含传统产品及服务，与公司的核心业务影像与设计产品无关。
　　于2025年11月1日，公司已终止原归类于美业解决方案业务的化妆品供应链管理服务，而AI测肤业务并非公司的核心业务，已重新分类至其他。

业务展望：
　　展望未来，公司将在保持审慎投入的同时，持续推动创新。公司通过内部创新工作室及产品大赛，鼓励全公司广泛参与，持续探索新产品及垂直领域的机会。对有潜力的概念，公司将逐步追加资源；对未能验证的方向，则会迅速降低优先级。公司相信，这种结构化的方式既能保留战略灵活性，又能确保财务审慎性。
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