主营业务:
公司的主要业务为投资控股而附属公司的主要业务为制造及销售胸围、内裤、泳衣及睡衣。
报告期业绩:
本年度营业额为1,169,982,000港元，较上一个年度轻微增长1.5%。按固定汇率计算，集团来自中国内地市场的销售额较上一个年度，轻微增长1.8%。
报告期业务回顾：
二零二五年，国内经济面临内外双重压力。国内方面，房地产市场持续低迷、消费需求疲软、通缩风险隐现；外部则有美国关税调整、地缘政治紧张和全球增长放缓的冲击。面对外部环境急剧变化，国内困难挑战增多的复杂形势，中国实施更加积极有为的宏观政策，经济运行总体保持韧性。根据国家统计局数据，二零二五年国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，主要得益于出口超预期增长和强劲的工业生产。
强劲出口带动国内生产总值（GDP）完成年初设定增长目标，背后展示内需自发修复的动力仍然较弱。二零二五年，社会消费品零售总额为人民币50.1万亿元，同比增长3.7%，增速不仅低于GDP增速，亦落后于工业生产的扩张步伐。各行业整体景气度尚未完全修复；居民收入增速放缓、储蓄意愿上升，叠加外部宏观环境影响，共同制约消费能力和消费意愿，导致零售市场消费需求不足，消费信心仍有待提振，性价比与情绪价值成为主导消费决策的关键因素。在此背景下，内衣零售营商环境亦受到明显冲击，企业普遍面临增收不增利的情况。
截至二零二五年十二月三十一日止年度（‘本年度’），集团收益约为1,169,982,000港元（二零二四年：1,152,570,000港元），公司拥有人应占亏损较截至二零二四年十二月三十一日止年度（‘上一个年度’）的373,435,000港元收窄至约253,178,000港元。若不计来自集团的非经常性、未变现及非现金项目，当中包括物业﹑厂房及设备减值拨备、物业公平价值变化、其他资产减值、使用权资产减值拨备等合共约123,648,000港元（二零二四年：
245,612,000港元），本年度之税前营运亏损为约139,759,000港元（二零二四年：122,924,000港元）。每股亏损为59.94港仙（二零二四年：88.40港仙）。
品牌管理二零二五年，集团继续善用多品牌策略优势，因应市场需求调整七个品牌—安莉芳、芬狄诗、COMFIT、E-BRA、IVU、安朵及LIZACHENG的营销安排。集团针对日益细分化市场，彰显各个品牌的独特个性，满足不同客户群的各种需求和喜好，在巩固对销售额贡献最大的旗舰品牌安莉芳的同时，加强品牌竞争力和扩大市场占有率。
品牌推广方面，集团于二零二五年对宣传内容与传播策略进行了全面优化，持续拓宽多渠道与多媒体整合布局。通过精准配置营销资源，加大社交媒体运营力度，积极拓展如直播等多样化的线上内容阵营，从而提升品牌曝光度与流量。为持续扩大品牌影响力与市场认知，面对情绪价值驱动消费意向的趋势，集团于年内，继续携手明星代言人宋轶，重点吸引年轻消费客群，同时藉著安莉芳五十周年庆典活动，巩固现有客户忠诚度。在线下线上全渠道联动推广的助力下，粉丝互动性与黏性不断增强，进一步推动了品牌认知的深化。宋轶与品牌形象的高度融合赢得了消费者的积极反馈，并带动安莉芳产品销量的提升。
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二零二五年，线上线下融合加深，渠道布局日益多元；集团顺应渠道变化、优化消费者触达方式，于第二季度开始系统升级电商运营体系，重点增强电商平台的宣传力度，加强在各大平台的品牌展示，并构建覆盖多平台的社交媒体流量矩阵，通过实时追踪热点提升内容触达效率。同时，集团深化与知名主播的合作，以互动性强的内容精准连接目标客户群体，进一步提升线上曝光的整体效果，助力销售转化与品牌数字化建设。年内，集团电商渠道销售额同比录得理想增长12.2%，贡献集团总收益占比提升至38.4%。
为积极响应国家‘碳达峰’与‘碳中和’的战略目标，塑造绿色健康的品牌形象，集团于年内推出多期‘蓝丝带沙龙直播’，聚焦女性健康议题，著力打造‘绿色健康高品质贴身衣物首选品牌’的认知，并推出‘焱姜暖肤衣’等绿色人气产品。此外，集团始终秉持‘绿色低碳、可持续发展’的理念，推出‘旧衣焕新’项目，通过标准化改造流程，在门店增设专业回收装置，有效融合环保理念传播与商业价值，以实际行动践行节能降耗，推动行业绿色转型。
销售网络二零二五年，集团顺应线上消费大趋势，把握销售机遇，加大力度开拓发展网购市场；同时应对实体消费疲软的情况，在平衡成本及收益后，策略地关闭线下门店，以提升销售网络的整体营运效益，重新调整线上及线下销售比重，务求达至最佳渠道覆盖。截至二零二五年十二月三十一日，集团总零售点为716个，其中销售专柜及专门店数目分别为595个及121个，较二零二四年年底净减少95个。
集团于本年度继续实行线上镜像店的产品资讯与线下门店直接同步，线上线下双轨道相互赋能引流，为消费者提供便捷的替代消费渠道，有助优化存货调动及库存管理。
产品设计及研发集团一直坚持优良的产品质素和舒适的穿著体验，继续升级产品设计及物色合适的物料，满足消费者对环保轻便型内衣产品的追求，同时确保剪裁及设计舒适。集团亦持续使用绿色环保、无污染的原材料，从生产源头坚持可持续发展理念。
由于市场环境转变，集团于年内继续加大网购产品的开发，优化产品多样性、适应性及性价比，从而开拓年轻市场，促进电商销售稳定增长。为迎合消费者日益多元化的需求，集团广泛开发功能性面料应用于产品，持续开发新专利核心竞争产品，在日益精细化的细分内衣市场赛道，以及力求在竞争激烈的市场上保持领先地位。
于本年度，集团推出多款受顾客欢迎的新产品系列，其中包括：安莉芳的联名系列‘青花限定’及‘亲密限定’；芬狄诗的‘我的毛朋友’及‘时髦猫系’；COMFIT的‘智慧韧带’；LIZACHENG的‘织愈’及‘摩登米兰’；E-BRA的‘舒适季品’；安朵的‘沁雅微澜’；IVU的‘亲密限定’等。
业务展望：
展望二零二六年，全球经济预计将持续保持低速增长，中国经济亦将迎来转型关键期。尽管政府持续推动科技创新与产业升级，短期内仍难以扭转整体增长放缓趋势，未来经济发展将更依赖内需扩张与结构改革的实质成效。然而，二零二六年为‘十五五’开局之年，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策延续，为经济增长提供有力支撑，中国经济运行有望延续边际改善。
国内消费市场在政策加持下有望延续温和增长态势，但受制于消费者信心低迷、通缩压力，以及由房地产行业回调外溢等影响，总体需求增速仍然偏缓。因此，集团对二零二六年内衣行业持谨慎态度，并对国内经济环境保持审慎观望。集团将密切关注政策动向，适时把握政策红利，精准洞察消费趋势，透过产品、渠道、技术创新与供应链优化，把握新常态下的结构性机会，以期在复杂多变的经济环境中站稳阵脚。
中国消费现状已从过去的‘消费升级’逐步进入到‘消费分级’的新阶段，消费者表现出更理性、更追求性价比的行为。未来，集团将持续密切关注市场趋势，围绕产品设计、生产技术、营销策略与销售渠道等多维度，积极响应消费者对高品质、多功能、时尚外观及绿色可持续消费的综合需求。二零二六年，集团将进一步加大线上专属产品的研发投入，增强产品对市场需求的匹配度；同时深化与低碳环保材料供应商的战略合作，全面推进绿色产品体系的构建与升级，坚持以消费者为导向，持续提升产品核心竞争力。凭藉在中国女性内衣行业长期积累的品牌影响力与深厚的市场经验，集团有信心灵活应对当前经济环境的变化，持续巩固行业内的领先地位。随著消费者需求的日益多元化和个性化，集团预计二零二五年内衣市场的细分赛道将进一步精细化，内衣行业需要在产品开发上有更大的投入，创新产品以满足消费者多元化的需求。为此，集团将继续贯彻多品牌战略，深耕不同细分市场，积极落实以消费者需求为导向的销售策略，紧跟国内消费模式的变化趋势，适时优化线下门店布局，降低运营成本，同时大力拓展线上销售管道，增强社交媒体互动行销，提升线上内容传播品质，积极推动流量变现，充分利用电商平台的红利，带动品牌线上销售增长，凭藉代言人年轻化策略，扩大品牌受众群体，进一步提高产品销量。在供应链管理方面，集团将进一步发挥自产自销模式的优势，依托智能仓储和物流系统，提升生产效率和订单履约能力，持续优化供应链管理，快速回应市场需求。
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