濠江机电
01408

主营业务:
　　公司为一家投资控股公司。附属公司（连同公司统称‘集团’）的主要业务为从事提供机电（‘机电’）工程业务；以及管理及维修服务。

报告期业绩:
　　于本期间，中国澳门大部分产业仍处于缓慢复苏状态，加上全球经济的不确定性，导致中国澳门机电工程服务需求疲软。疫情过后，中国澳门的私营和公共部门均开展更多项目招标。然而，机电项目已被分拆成规模相对较小的分包服务。因此，集团于本期间的收益较2024年同期减少约16.8百万中国澳门元或29.3%。随著中国澳门旅游业逐渐复苏，集团抱持谨慎乐观态度，认为包括机电业在内的中国澳门其他产业亦会稳定改善。

报告期业务回顾：
　　截至2025年6月30日止六个月（‘本期间’），中国澳门私营界别建筑活动低迷，房地产市场持续疲弱，以致营商环境依旧充满挑战。不过，博彩及旅游业的复苏成为支撑中国澳门经济的关键，推动其回升至2019年水平的87.0%。
　　与此同时，机电工程业竞争压力不断升级。
　　国际企业凭藉其知名品牌和规模经济优势，成功取得大型基建项目；本地企业则在规模有限、利润微薄的中小型项目中展开激烈角逐。
　　在此市场环境下，集团在策略运营上取得进展，于本期间共管理21个项目，涵盖15个私营界别及6个公营界别合约。多元化的项目组合充分展现集团在满足不同客户需求及应对复杂项目要求上的灵活性与适应力。值得注意的是，公司在地域覆盖方面取得了实质性进展，公司在2024年取得斯里兰卡主要赌场闭路电视（‘CCTV’）安装项目，该项目不但标志集团首次涉足海外业务，也证明其具备服务国际市场的实力，为未来跨境业务构建重要参考。截至本期间末，斯里兰卡闭路电视项目已成功完成四分之三，并预计将于2025年底前全面竣工。
　　尽管取得上述成绩，集团本期间收入降至约40.4百万中国澳门元（2024年同期：57.1百万中国澳门元），主要因市场竞争加剧导致项目中标数量减少所致。不过，集团通过严格的成本管控及提升运营效率举措，以及以优化资源配置为本的组织架构调整，部份抵销收入下滑的影响，并显著改善财务表现。毛利率提升11.1个百分点至12.0%，亏损净额大幅缩减至约0.2百万中国澳门元（2024年同期：亏损净额约4.3百万中国澳门元）。
　　于2025年6月30日，集团财务状况保持稳健，现金及银行结余合计达150.6百万中国澳门元。充裕的流动性配合稳健的资产负债表，为持续运营、未来项目投入及拓展海内外发展机遇奠定坚实基础。

业务展望：
　　展望未来，尽管业内竞争压力持续，宏观经济亦不明朗，但市场演变已孕育出审慎乐观的情绪。在中央人民政府政策支持下，中国澳门正转型为全球领先的旅游目的地，预计将带动对新型娱乐设施及基础设施项目的需求。与此同时，中国澳门正积极推动经济多元化，重点布局医疗保健、金融服务、高科技以及会展、贸易、文化、体育等领域，这些举措正催生超越传统博彩基建范畴的专业工程解决方案需求。集团将继续以灵活审慎的方式争取新项目，以维持稳定运营，并巩固其作为中国澳门领先机电业者的市场地位。中国澳门与横琴的融合不断深化，为机电业带来更广阔的发展前景，尤其体现在横琴的基建现代化及智慧城市计划之中。此外，横琴政府部门实施特别认证框架，允许中国澳门企业与中国内地当地企业在公私营界别工程项目上平等竞争。此框架有效破除长期存在的市场准入壁垒，让横琴从单纯的邻近市场转变为别具战略意义的业务拓展平台。对此，集团近期在横琴设立全资子公司，旨在把握新兴机遇，并加强其在地区的市场布局。
... 　　集团将借鉴斯里兰卡项目的成功经验，深入分析区域市场、培育战略合作伙伴关系及提供定制化解决方案，以加速海外业务拓展。地域多元化策略能降低对个别市场的依赖，并增强抵御经济波动的韧性。
　　集团将坚守审慎理财的战略核心，时刻精细管控预算、把关审核运营开支及有序配置资源，在保障服务品质的同时维持运营效率。
　　总而言之，集团在保持运营稳定的同时，灵活应对市场挑战。凭藉稳固的市场地位与严谨的财务管理，集团将持续提升运营效率，并通过策略性资源配置以应对当前环境、开拓未来前景。近期毛利率的改善及健康的流动性管理，更为集团的可持续发展提供有力支撑。集团有信心能稳度市场变化，实现业务长远增长。
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