恩达集团控股
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主营业务:
　　集团主要从事制造及销售印刷电路板。

报告期业绩:
　　集团于二零二五年之收益约为513.9百万港元，较去年减少约11.3%，主要由于全球贸易政策不确定性持续导致全球经济放缓；及二零二五年PCB持续严重内卷加上价格竞争激烈，导致平均售价下降，对集团的收益造成负面影响。

报告期业务回顾及展望：
　　集团为PCB原设备制造（‘OEM’）供应商，专注于从事制造高质量PCB，产品皆符合行业标准（例如IPC标准），以及公司客户的规定。
　　公司的目标锁定在传统PCB，并具备制造多层及特殊物料PCB的完备能力，主要应用于汽车、通讯设备、医疗设备、工业自动化设备以及电子消费品等领域。
　　透过持续多元化的产品组合及市场覆盖，集团得以迅速因应各行业需求变化，并据此调整产能，从而降低对任何单一产品类别或终端市场的依赖。受惠于近年汽车电子的庞大商机，该部分产生的收益比重已相应增加。
　　在过去超过35年的经营，集团已建立稳固的根基及深厚的客户关系，集团向遍布在亚洲、欧洲、非洲、北美洲及大洋洲的原设备制造商客户提供直接及间接的服务，该等客户在林林总总的行业经营，许多更以跨国模式运作。若干主要原设备制造商客户为其所属市场中的佼佼者。集团亦向多家领先电子制造服务提供者直接供应PCB产品，借以为集团的间接原设备制造商客户组装原设备制造商制成品。迄今，集团与主要客户建立长远关系，当中部分已合作逾十载，而公司相信彼等亦视集团为其供应链上的重要伙伴。因此，与客户所建立的深厚长久关系，可使集团更快掌握客户需求的动向。
　　集团认同，产品及工序的质素对其业务有关键作用。集团严格坚守多项国际品质标准及系统，并已获得包括ISO9001、ISO14001及IATF16949在内的多项认证。集团亦已实施多项品质方案及简化计划，以促进优质产品文化。品质乃集团业务的关键所在，并由专人定期作出检讨及改善，借以提升客户满意度，此外，集团于二零零九年获得AS9100认证，借以能够为航天工业供应高科技及可靠性高的PCB，此举乃对公司的产品质量的一种肯定。自二零二二年起，集团更获得ISO13485认证，证明集团的质量管理体系符合医疗器械用电路板的生产和销售要求。
　　在注重产品质量之余，公司亦著重员工福祉。公司于二零二三年通过ISO45001职业健康安全管理体系认证，通过国际标准认证过程，在员工‘职安健’方面，查找不足，重点改善及加强，让员工在一个安全及健康环境工作。
　　PCB行业于二零二五年继续受巨大成本压力影响，其中原材料成本（尤其是受黄金和铜价影响的原材料）于二零二五年的急剧上涨持续对集团的毛利率构成压力。同时，中国各地持续实施严格的排放标准及环保措施，这使PCB制造商面临颇大挑战。为此，集团需增加环保合规方面的资本开支，而这使集团的利润率承压。
... 　　此外，尽管中国仍占据全球制造中心的地位，惟集团正面对劳工成本上升及劳工供应紧张的经营环境，尤其在沿海地区。为减轻该等挑战，集团已加快生产流程自动化、促进生产信息的运用流转，并实施优化成本及提升质素的措施。该等策略性举措正为集团未来向智能化制造方向发展铺平道路。
　　于二零二五年，在保护主义，地缘政治，库存堆积及各种不利因素之阴霾之下，全球经济表现不及二零二四年，PCB行业与全球经济发展息息相关，除若干涉及AI市场的PCB厂商外，普遍与大环境的步伐相约。集团专注PCB业务超过35年，所累积经验及网络有利集团在PCB市场发展及应变。
　　于二零二五年，集团完成有关DenshiMaruwa控股权的股份收购事项，DenshiMaruwa为一间于马来西亚从事制造印刷电路板的公司。此外，集团就物业收购事项（定义见下文）订立一项买卖协议，为集团新增一个生产基地。对集团而言，股份收购事项及物业收购事项乃战略机遇，助力其建立更具韧性及灵活性的供应链，确保在全球不确定性下维持业务运营之连续性。此外，马来西亚在东南亚地区的策略性地理位置为东盟地区客户提供了显著的物流优势，包括缩短交货时间和降低运输成本。公司预计这将改善服务交付，提高客户满意度及留存率，并可能开拓新的增长途径。这也将为集团在该地区进一步发掘商机奠定基础。集团认为，此收购事项将使集团的生产基地多元化，同时与其在中国的现有业务形成互补。公司相信，此举将使集团在全球PCB市场中占据有利地位，推动长远增长并为股东创造可持续价值。
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