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主营业务:
公司为投资控股公司，连同其附属公司主要从事媒体广告及营销业务、环境维护业务及贸易业务。


报告期业绩:
于截至二零二五年十二月三十一日止年度(‘本年度’),集团录得收入约288,881,000港元,而截至二零二四年十二月三十一日止年度(‘去年’)的经重列收入则约为294,721,000港元,减少约20%。

报告期业务回顾：
环境维护业务
总部位于成都,并扩展至中国其他地区,包括新疆自治区及内蒙古自治区。服务范围主要包括(i)城市公共区域的保洁服务;(ii)固体垃圾、大型垃圾及厨余垃圾的分类管理;及(iii)垃圾收集站设施的维护管理。于本年度,环境维护业务录得收入约87,938,000港元,而去年的收入为约132,607,000港元。二零二五年环境维护业务的业绩下滑主要归因于集团于新项目投标方面采取审慎保守策略,导致本年度若干项目到期时尚未取得新项目补上,使得收入减少。经考虑收入成本、金融资产减值、物业、厂房及设备减值及行政开支,环境维护业务录得分部亏损约57,763,000港元(去年分部亏损约42,811,000港元)。分部亏损增加主要归因于贸易应收款项亏损拨备约为53,947,000港元(去年亏损拨备约29,783,000港元)。截至二零二五年十二月三十一日,集团共有5项(于二零二四年十二月三十一日7项)履行中之环境维护服务合约,余下合约期限的合约总金额约为人民币108,764,000元(于二零二四年十二月三十一日约人民币232,290,000元)。
媒体广告及营销业务
鉴于市场不明朗及经营环境日趋严峻,公司一直对集团业务进行战略性梳理及优化,同时积极探索新业务机遇,以实现集团业务多元化。自二零二四年起,公司已战略规划拓展中国媒体广告及营销业务。于二零二四年五月,集团开始于中国经营新媒体广告及营销业务。二零二四年四月三十日,公司全资附属公司广西在逛科技有限公司(‘在逛’)与万达电影股份有限公司(‘万达电影’)全资附属公司北京影时光电子商务有限公司(‘北京影时光’)订立广告资源销售合约(‘广告权合约’)。根据广告权合约,北京影时光向在逛授予两项权利(i)在万达影城每场放映前10分钟的映前广告时段中,拥有9分钟招揽广告客户及销售广告时段的独家权利(‘映前广告权’);及(ii)招揽广告客户及销售三个屏幕(即液晶电子海报屏、液晶拼接屏及电影票务机)3分钟广告时段的权利(‘三屏广告权’)(统称‘广告权’)。疫情期间电影行业整体低迷。随著防疫措施放宽,电影行业出现复苏迹象。公司原先预期电影市场于疫情过后迎来强势反弹,但实际表现大幅及持续低于预期。集团媒体广告及营销业务于二零二五年年初大幅回暖,二零二五年首两个月收入不少于人民币90.0百万元。表现改善主要受春节档多部重磅影片票房大热带动,包括《哪吒2》、《唐探1900》及《射雕英雄传》,推动客户加大广告投放力度。然而,回暖势头未能延续及二零二五年春节假期过后票房收入大幅下滑,导致市场广告需求相应减少。因此,集团业绩大幅下滑及持续低于预期,导致二零二五年录得庞大经营亏损。广告权合约已自二零二五年十月一日起终止。于二零二五年一月一日至二零二五年九月三十日期间,集团录得收入约153,878,000港元及分部亏损约142,799,000港元,包括出售权利的减值亏损约256,958,000港元。去年,集团录得收入约88,501,000港元及分部亏损约79,408,000港元。于二零二五年九月三十日,权利之账面金额为约256,958,000港元。管理层根据中国香港会计准则第38号‘无形资产’将有关广告发行权以无形资产入账,及采用的主要假设及输入数据包括权利的会计处理及贴现率。收购时确认无形资产约441,435,000港元,而代价的所有固定部分均按贴现值入账。权利按三年期限摊销。截至二零二四年十二月三十一日,权利的账面值为约353,994,000港元。尽管广告权合约已终止,公司仍继续经营媒体广告及营销业务。公司将与多个领域的主要参与者订立战略合作伙伴关系,以巩固及提升公司的广告业务实力。
... 贸易业务
鉴于集团已出售附属公司之财务表现未如理想,集团一直积极探索新业务机遇并将资源重新分配至其他业务分部。公司根据市场条件变化,不时检讨及调整贸易业务之业务策略。于中国,受电商平台流量持续增长带动,网上购物发展迅猛,且已成为国内外客户重要的零售渠道。在此背景下,集团物色到跨境电商之可行商机,并开展化妆品贸易业务。为把握零售市场增长机遇,于二零二四年一月一日,公司全资附属公司嘉通国际贸易有限公司(‘嘉通’)与知名化妆品品牌DHC之批发商上海蝶翠诗商业有限公司(‘上海蝶翠诗’)订立为期一年的产品分销合作合约(‘产品分销合约’)。根据产品分销合约,嘉通向上海蝶翠诗采购DHC化妆品,并取得有关产品于中国跨境电商平台的销售分销权。嘉通获授权开设门店进行产品分销。产品分销合约于二零二四年十二月三十一日届满,且出于商业考量届满后未有续期。根据合约安排,嘉通获授予五个月清货期(由二零二五年一月一日至二零二五年五月三十一日),以出售剩余存货,导致本年度收入为约19,032,000港元,大幅下滑。集团现时正积极物色替代品牌或产品,务求改善贸易业务表现。根据不断变化的市场需求及公司的可持续发展承诺,公司自二零二五年十一月起将业务重心转向二手电子产品贸易,并已开始经营二手电子产品贸易。集团透过翻新及转售二手电子产品,以具竞争力的价格提供优质货品,同时迎合消费者对可持续及负担得起新电子设备替代品的市场需求。本年度,集团就二手电子产品贸易确认收入约28,033,000港元。本年度,贸易业务录得收入约47,065,000港元(去年约73,613,000港元),主归因于化妆品及二手电子产品贸易。去年贸易业务收入全部来自根据产品分销合约进行之化妆品贸易。经考虑收入成本、销售及营销开支以及行政开支,贸易业务录得分部溢利约27,415,000港元(去年分部溢利约33,959,000港元)。
证券投资
于本年度,集团投资证券市场及录得按公平值计入损益之金融资产之公平值收益约32,096,000港元(去年收益约24,558,000港元)。

业务展望：
展望二零二六年，尽管地缘政治局势持续紧张及持续贸易摩擦，全球经济增长预期将逐步复苏。
二零二六年为中国十五五规划之开局之年。在此蓝图之下，国家将重视高质量发展，加快培育新质生产力，并进一步推动绿色低碳转型。二零二六年，集团将于具身智能机器人及其相关价值链中探索战略投资机遇，以提升营运效率，尤其是环境维护业务。
受惠于出售物业租赁业务产生的战略调整，集团将于二零二六年进一步集中其财务资源、管理精力及业务重心，聚焦媒体广告及营销分部。集团将积极寻求与战略合作伙伴及持份者展开合作，巩固主营业务。此外，集团亦将把握中国其他高增长行业之机遇，实现收入来源多元化及获得稳定及经常性收入。
展望未来，集团将恪守可持续发展原则，密切关注政策走向与市场动态，及以严格合规作为营运底线，同时强化ESG管治。透过上述举措，集团旨在提升其韧性、把握机遇及为公司的股东创造可持续的长期价值。
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