京投交通科技
01522

主营业务:
　　集团的主要业务为(i)提供高铁、城际铁路、市郊铁路及地铁的软硬件产品及服务；(ii)提供智慧轨道交通、智慧运维及智慧运营的软硬件产品及服务；(iii)提供民用通信传输系统、综合管廊及综合枢纽等基础设施提供信讯系统服务；及(iv)通过权益投资的方式投资拓展轨道交通领域和基础建设领域的业务。

报告期业绩:
　　上半年，集团积极应对内外部环境变化，准确把握市场发展趋势和客户需求，大力开拓国内外市场，加快项目建设交付，整体经营业绩较上年同期有所提升。截至2025年6月30日，集团实现收入约港币565.9百万元，较上年同期增长约20.7%；毛利约港币206.5百万元，较上年同期增长8.9%；毛利率约36.5%，较上年同期下降约3.9个百分点；权益股东应占溢利约港币24.9百万元，较上年同期增长约158.2%。

报告期业务回顾：
　　集团业务发展与轨道交通行业的整体环境高度相关，2025年上半年，轨道交通行业延续平稳态势，为集团业务展开提供了稳定的外部环境。于国内，在国铁领域，据中国铁路集团数据，上半年全国铁路完成固定资产投资约人民币3,559亿元，较上年同期增长约5.5%；内地铁路运输旅客发送量约22.4亿人次，同比增长约6.7%，客运需求增势良好。在城轨领域，据中国城市轨道交通协会数据，上半年共计新增城轨交通运营线路220.7公里，城轨新线、新段或延长线开通运营城市9个；从客流量来看，据交通运输部数据，上半年全国城市轨道交通客运量约为161.4亿人次，较上年同期增长约3%。于海外，国际铁路联盟数据显示，截至2024年底，轨道交通运营里程已突破6.5万公里，其中新兴市场国家增长显著，非洲、亚洲等地区多条新建线路陆续投运，表明这些地区仍存在可观增量空间。
　　除了建设运营保持稳定节奏以外，上半年轨道交通行业呈现了一些有利的外部条件：技术革新方面，人工智能为轨道交通场景的智能化升级与高质量发展提供了重要驱动力；同时，既有线路的更新改造需求持续释放，海外市场拓展潜力可观，为集团业务发展提供了较为有利的增量市场机遇。然而，市场机遇与挑战依然并存，公司仍需审慎看待：客户采购策略延续本地化偏好，叠加新参与者增加带来的竞争生态变化进一步加剧了行业竞争强度；人工智能等前沿技术落地投入产出比存在不确定性；民用通信业务受到价格政策调整的影响，未来收益将面临下行压力。
　　这些因素使得集团在把握市场机遇的过程中面临更复杂的环境变量，这对集团的战略前瞻性、策略调整速度以及综合运营能力均提出了更高要求。
　　上半年，集团积极应对内外部环境变化，准确把握市场发展趋势和客户需求，大力开拓国内外市场，加快项目建设交付，整体经营业绩较上年同期有所提升。截至2025年6月30日，集团实现收入约港币565.9百万元，较上年同期增长约20.7%；毛利约港币206.5百万元，较上年同期增长8.9%；毛利率约36.5%，较上年同期下降约3.9个百分点；权益股东应占溢利约港币24.9百万元，较上年同期增长约158.2%。
... 　　期内，为进一步优化战略，拓展未来业务增长点，集团以原智慧基础设施业务板块为基础，整合京投科技中国香港国际业务平台的相关资源，形成创新发展事业部。此外，为进一步推进大数据、人工智能、大模型技术在轨道交通行业深化应用，将原‘数据与集成服务事业部’更名为‘数智城轨服务事业部’。
　　上半年，集团继续坚持‘立足京港、深耕全国、探索国际’的市场策略，新签约及中标项目金额约人民币11.4亿元；截至2025年6月30日，集团在手订单约港币36.1亿元，较2024年末增长约11.8%。

业务展望：
　　人工智能驱动行业数智化升级2025年政府工作报告中提出持续推进‘人工智能+’行动，强调将数字技术与制造优势、市场优势结合起来，并明确‘支持大模型广泛应用’，为人工智能技术与轨道交通等实体产业融合注入强劲动能。此背景下，以DeepSeek为代表的大模型技术正加速向各垂直领域渗透，并从‘技术探索’向‘场景落地’跃迁。聚焦轨道交通场景，深度定制的垂直大模型能够融合专业知识及运营场景数据，精准赋能建设管理、运营维护、列车服务等核心业务关节，以列车服务为例，相关模型可融合客流预测、环境及舒适度监测、设备服务情况等数据，为调度员提供更智慧、高效的服务指导，提高乘客体验及满意度。未来，集团将聚焦人工智能与大模型技术创新应用，加速成果转化，赋能产品与服务，构建降本增效新范式，助力行业数智化发展进程。
　　更新改造需求加速释放政策与设备周期共振，驱动轨道交通更新改造市场迎来加速扩容。2024年，《推动大规模设备更新行动方案》出台，明确将轨道交通列为核心领域；中国城市轨道交通协会发布的《既有线改造技术指南》，更是为行业提供了标准化改造路径。相关研究显示，线路开通运营10至15年后，相关设备设施将相继进入设备更新周期；15年以上则接近设计使用寿命期限。据统计，当前中国内地已开通运营15年以上线路达38条，共计里程约1,543.4公里；运营10年至15年的线路共60条，共计里程约2,226公里。由此可见，老旧线路设备更替需求正逐步释放，维保及升级市场空间持续扩大。集团将紧抓设备更新改造机遇，强化技术储备与资源整合，依托经验积淀与客户网络优势，深挖维保增量市场潜力，打造新的价值增长点。海外业务拓展纵深推进‘一带一路’倡议的持续深化，驱动轨交企业出海进入快车道。国际轨交市场展现出强劲的增长潜力。据相关报告测算，当前一带一路沿线国家年基建支出超1万亿美元，预计2030年前，东南亚、中东、非洲潜在轨交投资空间为人民币2.9万亿元、人民币1.9万亿元、人民币1.8万亿元，将为技术输出与设备供应提供广阔市场空间。中国企业凭藉全产业链技术优势、成本效率竞争力及丰富经验加速全球化布局，在国际项目中的参与度不断提升，出海已成为行业重要发展方向。未来，集团将动态研判国际市场需求，深化‘本地化合作’与‘整车厂跟随’双轨模式，聚焦东南亚等‘一带一路’区域市场开拓，以资源优势带动业务扬帆出海，构建全球化科技服务生态，提升国际市场份额与品牌影响力。
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