友联国际教育租赁
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主营业务:
　　公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事提供民办高等教育服务及融资与经营租赁服务。

报告期业绩:
　　集团于报告期内的收益由截至二零二四年九月三十日止六个月约人民币334.7百万元增加约11.4%至报告期约人民币372.7百万元。

报告期业务回顾：
　　于二零二五年，整体营商环境维持稳定，而全球地缘政治紧张局势及供应链中断所带来的风险，仍持续为各个行业带来不确定性。根据中华人民共和国（‘中国’）国家统计局统计，二零二五年首三季度，中国国内生产总值达人民币101.5万亿元，与二零二四年同期相比增长约5.2%。租赁和商务服务业持续展现强劲增长势头，增加约9.2%。
　　尽管上述数据持续增长，但中国乃至全球经济仍面临巨大不确定性，众多企业的营运表现出现波动。此外，融资租赁公司正重新调整其业务计划，积极拓展新兴领域，避开若干高风险行业，以提升自身竞争力。而外资融资租赁公司的涌现，更进一步加剧了市场竞争。
　　友联国际教育租赁控股有限公司（‘公司’）现通过双轨并行策略，即经营高等教育及租赁业务两个业务板块，互补长短，正处于有利位置捕捉国内经济的整体增长机遇。
　　公司及其附属公司（统称‘集团’）于二零二二年八月完成收购烟台南山学院（‘烟台南山学院’）70%权益之交易，自此集团已将烟台南山学院的财务业绩并入集团的综合财务报表。
　　为减轻上述业务风险及拓展其融资与经营租赁业务，集团自二零二三年五月起拓展其租赁业务至航运领域并成立有限合伙，主要专注于收购持有船舶或海运船舶的特殊目的公司的股份及权益。
　　延续去年盈利趋势，集团于截至二零二五年九月三十日止六个月（‘报告期’）录得溢利约人民币102.7百万元。
　　高等教育中国中央国务院颁布的《教育强国建设规划纲要（20242035年）》订立了未来十年中国的教育政策目标，明确规定(i)教育经费应占国内生产总值4%以上，一般公共教育预算应逐年递增；及(ii)致力逐步扩大免费教育范围。随著18至21岁高等教育适龄人口已自二零二三年开始增加，高等教育入学人数亦预计将稳步增加。于二零二四年，中国高等教育入学率仍低于主要发达国家水平。中国约有60.8%的大学适龄人口入读高等教育机构，而法国、美国的入学率约为70%，上述指向中国高等教育行业的增长潜力。
　　集团的烟台南山学院位于中国山东省龙口市，为经中国教育部批准的提供本科及专科文凭课程的民办高等教育机构。于二零一八年，烟台南山学院获山东省人力资源和社会保障厅认定为山东省创新创业典型经验高校之一。
　　作为一家应用型高等教育机构，烟台南山学院与各行业企业紧密合作，推动并贯彻‘产学融合、校企合作’，于合共43个系部下开设50个本科课程及38个专科文凭课程，致力于改善学生的实践培训与就业前景。
... 　　于报告期内，集团高等教育业务的收益及除税前溢利分别约为人民币284.5百万元及人民币55.2百万元。
　　融资与经营租赁二零二二年至今，中国融资租赁行业进入转型发展的关键时期，随著各项政策出台，对于融资租赁的监管越发明确，在中国对融资租赁行业及各省市对融资租赁公司的清理整顿下，真正服务实体经济的融资租赁公司前行之路更加清晰。
　　于二零二四年九月，中国国家金融监督管理总局修订并颁布《金融租赁公司管理办法》，引导融资租赁公司坚守融资与资产运用相结合的功能定位，提供专业化金融服务。新规主要修订内容包括完善主要投资者政策、强化业务分类监管、加大公司管治监督力度、夯实风险管理基础、规范跨境金融租赁业务及细化业务经营规则。随著监管政策持续完善严格，融资租赁公司需更注重合规经营，强化内部管控与风险防范，以保障业务稳健发展。
　　数据方面，截至二零二四年底，我国融资租赁公司总资产规模达人民币4.58万亿元，同比增长9.6%，虽增速有所放缓，但整体规模仍保持稳健扩张态势。于报告期末，中国融资租赁公司总数约为7,020家，较二零二四年减少约331家公司。随著融资租赁行业持续清理整顿，弱势企业被淘汰，融资租赁的竞争更趋激烈。
　　集团所服务的客户，主要为医疗保健行业和航空行业。中国营商环境保持平稳势态，若干承租人（特别是医疗保健行业中的若干承租人）拥有充足的现金流量及时还款的能力，令集团于报告期内不需就融资租赁应收款项作出重大减值拨备净额。
　　于报告期内，集团融资与经营租赁业务的收益及除税前溢利分别约为人民币88.1百万元及人民币87.5百万元。


业务展望：
　　虽然受多个不明朗因素影响，董事会仍预计中国经济将继续逐步向好，集团的高等教育及租赁业务正处于有利位置捕捉国内经济的整体增长机遇。
　　烟台南山学院具有‘产学融合、校企合作’长期竞争优势，又属于中国政府政策鼓励的行业，加上高等教育行业需求殷切，相关业务将保持稳定发展。公司将深化现有合作伙伴关系，持续筹办及设计更先进的应用学科，并发展与上下游及其他新型企业的合作。
　　随著精细化监管持续推进，融资租赁行业不断清理整顿，真正服务实体经济的融资租赁公司前行之路更加清晰，加上制造业持续推进数字化及智能化进程，促使设备不断升级，该等利好情况均为融资租赁行业不断带来机遇，并为融资租赁行业的整体健康及可持续发展提供更有利的经营环境。集团融资租赁业务将把握市场变化及机遇，遵循‘质量大于数量’的原则而发展业务，稳中求进。
　　集团将继续探索于境内或境外扩展现有业务并寻找合适的收购项目（包括境外职业教育、高等教育及船舶项目），尤其那些具备优秀潜力、提供稳定现金流、财务流动性自然对冲或其他优势或协同效应的业务或项目，以充实集团现有高等教育及租赁业务。
　　集团遵循防范风险及加强资产监控原则，继续聚焦内部控制及风险管理，加强内部管理并完善各项制度，同时不断稳健推进其业务发展、扩展及多元化。
　　董事会将透过完善公司治理机制努力在行业和地理覆盖范围方面寻求新的突破点，并在遵守上市规则的情况下，加强内部管控，提升资产管理能力，进一步打造专业化、高素质的人才队伍抓住发展机遇，积极拓展新客户（包括拓展至集团现有客户群之外的新行业）。同时，集团亦将努力维系与现有客户的长期合作关系，寻求机会加强与优质客户的合作，从而实现集团高等教育及租赁业务的稳健长期发展。
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