永胜医疗
01612

主营业务:
　　公司的主要业务为投资控股。集团主要从事研发、制造及全球客户销售各种医疗器械，集中为呼吸护理、成像一次性产品以及骨科支护复康器具。

报告期业绩:
　　本期间总收入为449.4百万港元（2024年上半年：380.7百万港元），按年增加18.1%，主要由于成像一次性产品分部接获的订单增加所致。

报告期业务回顾：
　　于2025年上半年，在贸易摩擦升温及政策未明的影响下，全球经济增长放缓。随著分销商及终端客户日益走向保守主义及对价格更加敏感，全球企业不得不花更大精力适应最新的供应链变化，以提升应变能力。面对各种持续的挑战，集团继续聚焦自身优势，凭藉强大的制造能力及产品组合、稳固的客户关系以及首屈一指的产品和服务质量，巩固及开拓客源。集团秉持有效的价值定位及坚定的策略，于2025年上半年交出强劲的业绩，期间纯利创下新冠疫后时代的新高。
　　集团与其长期主要客户加强合作，带动成像一次性产品分部录得强劲的表现。集团同时奉行多元化增长策略，其中呼吸产品分部业绩稳定，而健康护理及保健产品业务保持其增长势头。
　　为奠定可持续增长的基础，集团亦不断完善其制造基础设施。目前，设于中华人民共和国（‘中国’）广东省江门市开平市的新研究与开发（‘研发’）及生产设施（‘新生产设施’）正在如期进行施工，预计2025年年底试行运作，并于2026年及往后分阶段逐步投产。
　　成像一次性产品分部：
　　集团以OEM方式为全球领先的诊断成像解决方案提供商生产和销售成像一次性产品。作为可信赖的合作伙伴，集团就设计及制造各种造影剂注射器及耗材部件（例如针筒、管件及注射系统配件等）支援其客户，继续是客户在全球增长战略的组成部分。
　　于2025年上半年，随著人口持续高龄化、慢性疾病病患率上升及对尽早进行疾病检测的意识增强，诊断造影市场继续蓬勃增长。在这利好的市场背景下，集团于本期间录得持续上升的订单量，在筹划中之项目亦有所增加。因此，成像一次性产品分部所得收入达到244.0百万港元（2024年上半年：189.7百万港元），按年增加28.6%，占集团总收入的54.3%。分部毛利率由30.2%上升至34.8%，主要归因于规模经济效益扩大、经营杠杆效应及生产效率有所改善。
　　呼吸产品分部：
　　呼吸产品分部仍然是集团产品供应中不可或缺的一部分。凭藉集团强大的产品研发能力及卓越的制造窍诀，此分部得以恢复稳定增长，收入按年增长5.0%至126.4百万港元（2024年上半年：120.4百万港元），占集团总收入的28.1%。有关增加主要由于销售往日本、英国、加拿大及土耳其等国家的inspiredTM一次性呼吸耗材销量增加所致。分部毛利率由36.8%升至38.7%，主要由于存货拨备减少及产品组合改变所致。
... 　　骨科支护复康器具分部：
　　集团深耕骨科支护复康器具的开发及制造，因主要经济体之间处于动态贸易关系令集团面对日益增加的不明朗因素。因应全球供应链持续不确定的变化，美利坚合众国（‘美国’）若干客户已策略性地削减其海外订单，继而令该项以出口为主的业务分部显著受压。因此，分部收入录得由23.6百万港元按年减少18.4%至19.3百万港元，占集团总收入的4.3%。分部毛利率稳定维持于30.3%（2024年上半年：29.9%）。
　　其他产品集团依托自身的产品创新及卓越生产能力，继续实行多元化策略，以把握崭新市场商机。自2023年起，集团已将其产品范围扩展至更广泛的医疗器械及耗材，包括健康护理及保健产品。
　　于本期间，集团进一步扩展其客户覆盖范围，令查询及订单数量持续增加，其他产品之收入由47.0百万港元按年增加27.1%至59.7百万港元，占集团总收入的13.3%。毛利率亦由22.4%改善至32.3%，主要归因于规模经济效益扩大及产品组合改变。
　　投资与合作：
　　对外投资及合作一直是集团开拓产品供应及技术专业知识的主要方法之一。于本期间，受到Inovytec Medical SolutionsLtd.（‘Inovytec’）因客户订单延期及复杂的付运情况影响业绩所拖累，集团录得Inovytec投资公平值减少20.0%。然而，集团对其未来业务前景仍感到审慎乐观。
　　此外，集团亦正在加大对研发的资源分配，从而扩充自身的技能及知识产权库，并务求与业务伙伴及大学等落实可助力加快其业务发展的策略投资与合作。与此同时，公司亦会审慎考虑集团的业务发展需要、预计资本开支及财务状况优势。

业务展望：
　　展望2025年下半年，尽管贸易争端预期将会持续，集团对未来自身的发展仍感到乐观。尤其是，集团将继续担当其主要客户的策略伙伴，为其成像一次性产品方面的全球策略进一步出力。就此，集团将投资增加新生产线及设施以应付订单量增加的情况。此外，集团将继续实行多元化增长策略，推动产品注册及其呼吸产品的渗透，同时探索可变现其技术专长及制造窍诀的新产品种类或商机，例如最近开拓健康护理及保健产品市场。
　　集团位于开平的新生产设施施工进展保持顺利，将于2025年年底试行运作，并于2026年及往后分阶段逐步投产。新增的产能及能力应可支持集团应付长期的订单量增长及利润提升，并助力保留客户及开拓新客源。
　　为创造足够的安全边际，集团亦将维持谨慎的成本控制措施，并对潜在的市场震荡保持警愓，从而确保订单可以预见及回馈公司股东（‘股东’）。
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