主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）从事以下主要活动：以‘九阳’品牌设计、生产、营销、出口及分销全系列厨房小家电；及以‘Shark’及‘Ninja’品牌设计、营销、生产、提供采购服务、出口、进口及分销全系列的清洁电器、厨房电器、个人护理电器及家居环境电器。
报告期业绩:
于报告期间，集团的总收入为1,659.6百万美元，同比增加4.1%。毛利为533.9百万美元，同比增加4.6%。毛利率为32.2%，较截至2024年12月31日止年度增加0.2个百分点。报告期间的溢利减少313.6%至净亏损约18.8百万美元。母公司拥有人应占溢利同比减少约490.3%至母公司拥有人应占净亏损约24.2百万美元。报告期间的EBITDA1同比下降102.5%至EBITDA亏损约0.4百万美元及报告期间的经调整EBITDA2同比增加253.6%至约49.5百万美元。报告期间的经调整纯利3同比增加338.0%至约31.1百万美元。于报告期间，集团录得总收入1,659.6百万美元（2024年：1,593.6百万美元），同比增加4.1%。
报告期业务回顾：
公司的使命为通过革命性创新及设计驱动型智慧家居产品，提高全球家庭每日生活品质。
公司是优质创新型小家电的领导者。集团的成功基于对本土消费者需求的深刻洞悉，和拥有由全球研发平台支撑的出色产品创新和设计能力、由营销优势驱动的高品牌参与度及高渗透的全渠道分销模式。通过不断创造新产品并增添新品类，并藉助多元化产品组合，开拓市场并激发消费者需求，引领市场，重塑消费者的消费方式及家庭生活。
公司专注于三大核心竞争力：(i)开发具有设计感的革命性创新产品；(ii)推行多样的品牌及产品营销活动；及(iii)建立全渠道的销售网络。这三大核心竞争力依靠高效的营运能力支撑，包括利用与消费者互动所积累的有关消费者偏好及行为的信息从而引导及影响产品开发流程的全球研发平台、覆盖全球的集中化供应链及贯穿价值链的全面资讯管理系统。
于报告期间，公司以九阳、Shark及Ninja品牌在以下两个业务分部提供革命性创新小家电：
•SharkNinja亚太分部专门为亚太市场（不包括中国内地）提供创新型的清洁电器、厨房电器、个人护理电器及家居环境电器等。凭藉对不同市场的消费者洞察，推出新产品及新品类，丰富产品组合和营销活动，巩固了其在留存市场的市场份额。与此同时，公司致力于进入更多的市场或地区。
•九阳分部在报告期间内，坚持以科技创新为手段，为消费者持续提供优质健康家电产品，主要专注于厨房电器和清洁电器。在中国内地市场，公司的九阳品牌在多个创新产品品类中均处于头部地位。
中国内地面对激烈的市场竞争及行业需求和消费结构的多重变化，集团九阳分部作为中国小家电行业的领军企业，不断引领创新，推出了一系列搭载前沿技术的高品质小家电产品：
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•不用手洗低嘌呤豆浆机K7Pro：以‘低嘌呤+全自净’双核技术，重新定义了家庭健康饮食的边界。K7Pro搭载的‘两段恒温降嘌呤’技术通过精确控温实现嘌呤深度溶解与分离；‘高压喷洗－高温冲洗－高速搅洗－巴氏热风除菌’四重自净系统，除菌率高达99.9999%；且其搭载BLDC变频无刷电机，通过磁力驱动技术将运行噪音控制在3540分贝区间。
•有钛不粘零涂层电饭煲40N1U：采用‘有钛零涂层’内胆设计，以食品级不锈钢为基底，表面融入钛金属形成坚固保护层，既杜绝了涂层脱落的健康风险，又攻克了无涂层内胆易粘锅的难题。搭载‘星盘IH+远红外’双加热系统，较好提升米饭口感，实现健康不粘更好吃。
•九阳天净2700加热净水器：采用六维全链抗菌设计和进口反渗透滤芯，过滤150多种有害物质；同时，搭载太空科技长效芯，整套滤芯寿命长达6年；
并搭载太空科技及精准控温技术，实现2700G大流速1秒一杯矿泉水。
管道方面，随著消费升级与品质需求提升，小家电行业步入高品质发展周期。
面对管道快速反复运算，集团积极把握即时零售，协同拓展线下门店、货架电商与内容电商，并布局新兴细分管道。为精准回应新消费需求，集团加强定向产品开发与内容行销，重点发力小红书、抖音、微信视频号等平台，强化使用者研究、资料分析与直播运营，构建以自播为核心的直播矩阵，打通‘种草－购买－分享’的用户闭环，有效提升品牌净推荐值（‘NPS值’)与全链路转化效率，推动智慧健康产品加速进入家庭。
SharkNinja－亚太地区（不包括中国内地）SharkNinja亚太分部于2025年在亚太地区（不包括中国内地）录得强劲收入增长，来自第三方客户的收入达532.6百万美元，去年为342.3百万美元，同比增长55.6%，主要归因于核心产品品类在创新驱动下实现的持续增长。同时，东南亚新兴市场亦保持良好发展势头。尽管年内市场竞争加剧及促销压力上升，SharkNinja亚太分部仍持续聚焦于差异化创新，以巩固并扩大市场份额，并为2026年的持续增长动能提供有力支持。
澳大利亚及新西兰公司的澳大利亚及新西兰（‘澳新’）业务在竞争压力持续加剧的情况下，仍展现出良好的韧性，于战略核心品类中实现增长，尤以食物料理及清洁电器品类表现突出。澳新仍为SharkNinja亚太分部最大的市场，2025年净收入显著增长73.2%至255.0百万美元（2024年：147.2百万美元）。
年内推出的多款新产品，包括冷饮机（‘Slushi’）及电风扇（‘FlexBreeze’），成功协助业务拓展至新的产品品类。相关表现亦受惠于咖啡机（‘LuxeCaféPremier’）的亮眼上市表现，该产品迅速取得市场领先地位，于饮品类别中在消费者需求及零售商支持方面均超出预期。与此同时，公司亦持续聚焦于重振增长相对放缓的品类，包括搅拌机、个人护理及烹饪电器，以推动产品组合实现更均衡及可持续的增长。
清洁品类：在行业促销活动频繁的环境下，相关品类表现保持稳健。年内推出的新一代无绳吸尘器，搭载PowerDetect™清洁及自动集尘技术，于市场上取得初步正面反馈，支持市场占有率提升，并进一步体现创新在维持品类增长动能中的关键作用。
食物料理品类：表现持续强劲，主要由具品类代表性的产品带动，包括搭载独家专有RapidChill技术的Slushi。在此基础上，公司已透过推出升级版冰淇淋机（‘Swirl’），进一步巩固其市场地位。
个人护理品类：年内美发护理电器的表现反映出较为温和的创新周期，主要由于因应监管要求变动，调整了新产品推出的时间安排。
日本日本市场维持强劲增长，2025年收入增加至158.3百万美元（2024年：112.1百万美元），较去年同期增长41.2%。
尽管无绳直立式吸尘器市场竞争持续加剧，Shark品牌仍能凭藉创新产品推出，持续巩固其在日本市场的稳健地位。年内，Shark推出了两款具差异化优势的创新产品：其一为搭载先进深层清洁技术、提供卓越清洁效能的（‘PowerClean360’）；其二为在保持强劲吸力的同时，著重于超轻量化设计与使用便利性的（‘Featherweight3.0’）。上述产品的成功推出，带动公司于该品类的市场占有率提升至24%，并进一步拉近与市场领先品牌之间的差距。
继Ninja品牌于2024年成功推出无线便携式搅拌机并取得良好市场反应后，Ninja于2025年持续聚焦延续增长动能，推出升级型号（‘BlastMax’），在动力与性能方面均有所提升。尽管面对市场竞争压力，Ninja于相关品类仍保持稳健表现，上半年市场占有率达19%，并于年末进一步提升至23%，相关增长主要由BlastMax的成功表现所带动。
南韩于2025年，公司持续拓展于南韩市场的业务布局，年内实现净收入90.6百万美元，同比增长28.5%（2024年：70.5百万美元）。年初首五个月业务表现强劲，惟其后由于本地分销商在营运层面面临挑战，增长动能有所放缓。
尽管面对上述挑战，清洁电器品类仍录得稳健进展，无绳吸尘器市场占有率于2025年同比增加逾一倍至13%。相关增长主要受惠于搭载一键倒尘功能及智能IQ技术的轻量化型号获得消费者积极反应，有助进一步缩小与主要竞争对手之间的差距。食物料理品类亦持续保持良好表现，市场占有率于2025年提升800个基点至22.5%。该品类的增长主要受成功产品推出所带动，包括NinjaBlastMax、NinjaDetect高效能搅拌机及SilentIQ静音搅拌机。
为应对分销商主导模式下所面临的营运挑战，南韩市场将于2026年转型为直营营运模式，以进一步提升市场执行力、营运控制能力及长期业务稳定性。
其他市场于2025年，SharkNinja亚太分部于其他市场的总收入达28.7百万美元，较去年的12.5百万美元录得大幅增长。该增长主要得益于新加坡电子商务动能，并持续在东南亚各地拓展市场。尽管进展令人鼓舞，规模发展仍处于初期阶段。因此，公司正优化策略以加速增长并提升资本效率。展望2026年，公司正重新调整计划，推动新市场扩充加速扩张。凭藉在中国台湾的成功推出以及进军中国香港及印度市场的准备工作已全部完成，公司已作好充分准备，于2026年实现加速增长。
业务展望：
2025年，全球原材料市场呈现分化走势，对集团成本端的影响整体可控。年内主要有色金属价格震荡上行，其中铜价受海外政策预期及供需错配影响，全年累计涨幅较为明显；铝价亦在供给偏紧的支撑下中枢上移。钢材及塑胶粒子等大宗商品价格则相对平稳。
面对复杂的原材料市场，集团持续优化供应链管理，有效平滑了成本端波动。尽管年末及2026年部分原材料价格仍处高位，可能对后续采购成本带来传导压力，但集团将持续优化采购策略，通过套期保值、供应链协同及产品结构升级等进行应对，力争将成本波动对盈利能力的影响控制在合理范围。
需求方面，2025年，亚太地区小家电市场需求呈现稳健发展态势，区域内部结构分化特征明显。在中国大陆市场，政策驱动成为需求释放的关键引擎，有效启动了存量市场的置换需求。亚太其他市场则受益于城镇化持续推进、中产阶级人口扩张及电商基础设施完善，整体需求保持活跃。
展望2026年，中国大陆市场有望延续温和复苏态势。亚太新兴市场将继续成为增长的重要引擎。总体而言，2026年机遇与挑战并存，精准把握产品创新趋势和管道变革节奏，将是赢得市场的关键。
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