易大宗
01733

主营业务:
　　公司及其附属公司（‘集团’）主要从事煤炭及其他商品贸易及提供供应链综合服务。

报告期业绩:
　　艰难市场环境下，本年度集团实现营业收入25,241百万港元、净利润315百万港元。业绩变动主要由于焦煤市场全年剧烈波动，价格中枢大幅下移，产业链利润重构，导致中间贸易及物流环节遭受双向挤压，利润空间极度压缩。

报告期业务回顾：
　　供应链贸易板块：全年完成煤炭销售17.25百万吨，另通过合资公司象晖能源（厦门）有限公司（‘象晖能源’）完成蒙古煤炭销售8.69百万吨。面对全年价格剧烈波动的市场环境，公司实施双轮驱动：一是优化产品结构，强化配煤技术研发，提升高品质入炉煤服务能力，构建差异化优势；二是国内外市场协同发力，稳步拓展海外布局，推动海外销售于供应链贸易总收益的占比提升至约25.34%。针对‘低利润、高风险、快周转’的贸易新常态，公司同步强化风险管控，灵活运用期货工具对冲价格波动冲击，助力合作伙伴精准匹配期现货、规避经营风险。在行业利润整体收缩的背景下，通过服务增值实现与合作伙伴的风险共担、互利共赢，稳固核心客户关系。
　　供应链综合服务板块：2025年，中蒙口岸竞争格局发生深刻变化。甘其毛都口岸通关能力持续提升，策克、满都拉等口岸基础设施加速完善，运力供给增加导致跨境运输各环节利润下滑成为行业性、结构性趋势，不可避免。公司全年开采服务36.83百万立方米，境内运输11.22百万吨，洗选加工6.70百万吨。公司透过附属公司、合营企业及联营公司实现跨境运输9.71百万吨，口岸仓储参与量16.86百万吨。在行业利润整体收缩、竞争加剧的背景下，公司业务量保持相对稳定，充分验证了多年构建的供应链一体化闭环服务模式的抗周期能力与运营韧性。未来公司将继续探索以适应口岸竞争新格局，实施‘优化布局、多点支撑’战略：巩固甘其毛都口岸基本盘，保持现有服务优势；评估提升策克、满都拉等口岸占比机会，形成增量支撑；以期探索构建均衡发展的跨境供应链体系，降低单一口岸依赖，提升整体抗风险能力与长期盈利稳定性。
　　服务能力建设与可持续发展2025年，公司在稳健经营基础上实现服务能力突破：成功获批大连商品交易所焦煤交割库资质，为市场提供风险管理工具与标准定价参考；推进甘其毛都口岸铜精粉监管库落地，实现保税仓储与多品类运营突破；稳步推进智慧物流与无人运输试点，提升运营效率与长期竞争力。
　　公司始终将责任与可持续融入发展基因。2025年，全面推进ESG建设：将绿色低碳贯穿供应链服务，将安全合规贯穿经营管理，将员工关怀与社会责任落到实处。以更透明的治理、更绿色的运营、更温暖的担当，守护生态、伙伴与股东价值。

业务展望：
　　2025年的市场深度调整，是全行业面临的系统性挑战。价格中枢下移、利润空间压缩、波动风险加剧，考验著每一家市场参与者的风控能力与运营效率。未来，公司将继续坚持稳健、审慎、可持续的经营策略，优化资源配置，强化风险管控，提升运营效率，聚焦核心口岸与核心客户，深耕煤炭全链条服务。
... 　　行业周期有起有落，供需格局改善与市场修复可期。公司相信，在周期底部的坚守与能力建设，将为下一轮复苏积蓄更强动能。公司将以更扎实的经营成果，回报全体股东的信任与支持。
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