文业集团
01802

主营业务:
　　公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事于中华人民共和国（‘中国’）提供室内外建筑装饰与设计服务（‘业务’）。

报告期业绩:
　　集团的收益由2024年上半年约人民币13.5百万元减少约人民币9.3百万元至2025年上半年约人民币4.2百万元，主要由于(i)宏观经济状况及与集团建筑装饰业务紧密相连的中国房地产市场复苏漫长；及(ii)文业装饰的债务及诉讼以及集团银行账户被冻结，导致难以获得新合约以及经营建筑装饰及设计业务。

报告期业务回顾：
　　于2025年上半年，集团的整体表现受压，主要由于(i)宏观经济状况疲弱及与集团的装饰业务紧密相连的物业市场持续下行；及(ii)文业装饰面对重大负债及多项债权人诉讼，破坏了市场对集团的信心及影响营运。
　　于重组及出售事项后，集团的财务状况由约人民币930.4百万元的净负债状况大幅改善至2025年6月30日约人民币70.7百万元，大幅优化其资本结构。客户及供应商对集团的信心于文业装饰的诉讼及债务从集团中剥离后经已恢复。
　　集团其后已成功获得总价值约为人民币492.4百万元（不包括增值税）的17份合约，其中8份预期于2025年完成，7份预期于2026年完成，而余下2份预期于2027年完成。于本报告日期，5份合约经已完成，而另外7份合约的工程经已展开。
　　5份合约的工程将于2025年最后一季展开。
　　集团于2025年7月及2025年8月分别录得约人民币10百万元及人民币18百万元的收益，并于2025年8月录得每月净溢利约人民币0.5百万元，显示出业务于文业装饰的产权负担从集团中剥离后强势复苏。
　　为支持新项目的执行，集团已将其员工队伍由2025年6月底的26名雇员增加至目前的40名雇员，并计划于2025年底将员工人数进一步增加至超过60名。

业务展望：
　　受政策措施所推动，中国物业市场预期将逐步趋稳及恢复。中国政府已对房地产行业实施不同支援措施，例如废除各项限制性房屋购买政策及让市场力量决定房地产供应量，以遏止房地产开发商的高借贷水平。公司的强势业务复苏证明了该等举措有助稳定中国的房地产市场、令市场参与者（包括公司）重整营运，如今终于摆脱了COVID-19的严重冲击及近年房地产市场的财务冲击。连同手头合约及海外业务的发展（塞班岛作为第一站），公司管理层对2025年下半年及2026年维持审慎乐观。
　　公司从过往较大型项目（例如完成时间较长、需要投入大量资金及面临较高延迟付款风险的的政府合约）的经验中汲取教训，目前专注于周期较短以及取消履约保证金及付款担保要求以降低前期现金支出的分包项目。此外，该等项目的付款周期较快，确保及时补充资本及减少坏账。此方法大幅舒缓了财务压力、维持顺畅的现金流量及为稳定营运提供强大支持。凭藉多年的行业专业知识及良好的声誉，公司促进了与开发商、商业客户及工程公司的长期合作伙伴关系，并通过直接参与获得项目。
... 　　公司的建筑装饰及设计业务的业务模式属轻资产性质，自上市以来维持一致。公司现时以分包模式营运，当获得项目时，该等分包商会提供熟手技工及建筑物料，令集团可大幅降低原材料及设备的采购成本。此合作模式于闲置期间消除了劳工开支，同时提升了营运灵活性。通过外包劳动力及物料供应，公司减低了存货持有成本及优化了劳工支出，最终推动更强劲的盈利能力。
　　公司的人员主要负责项目管理。项目部职员主要处理项目的行政及设计工作，而彼等的主要职责包括协调现场的建筑团队及项目客户。通过对中国及海外的项目执行维持其第三方分包模式的同时保留全面的项目管理控制，公司将继续优化营运效率。此战略方针带来多项成本优势及精简组织结构，并降低固定经常性开支（包括办公室开支）。该等措施强化了公司的财务状况，并为可持续增长及市场扩展创造平台。
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