普拉达
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主营业务:
　　Prada集团为以Prada、MiuMiu、Church’s及Car Shoe品牌运营，生产及经销皮具用品、鞋履及成衣的奢侈品行业领先者。集团亦与Marchesi1824品牌经营食品行业，伙拍Luna Rossa参与顶尖帆船赛，并根据许可协议经营眼镜及化妆品行业。


报告期业绩:
　　截至二零二五年十二月三十一日止十二个月期间，毛利率为收益净额的80.3%，而二零二四年则为79.8%。


报告期业务回顾：
　　Prada集团呈报，凭藉悠久的品牌底蕴与严谨的执行力，集团在严峻的环境中保持良好表现，再一年取得了稳健业绩。收购Versace标志著集团战略发展的重要里程碑，为产品组合增添高度互补的品牌。
　　纵然期内比较基数较高，集团的收益净额按固定汇率计较二零二四年仍增长9%，按内生基准计+8%[1]，如此佳绩标志著集团连续五年录得增长。
　　在品牌层面，Prada录得稳健且具有韧性的表现，零售销售净额于12个月内-1%。
　　MiuMiu保持持续增长，零售销售净额于二零二五年增加35%。
　　经调整EBIT率为23.2%，反映Versace合并入账的摊薄影响；倘不计Versace，利润率在发生重大投资及汇率不利因素的背景下仍保持稳定。得益于产生大量现金，集团于年末的资产负债表相当稳健：财务亏绌净额为466百万欧元，反映595百万欧元的资本现金支出以及收购Versace的融资。
　　Prada品牌继续透过引领潮流的时装秀及成功的产品发布会展现其创新实力，从全新产品到经典款式的重新诠释，共同推动品牌取得均衡表现。
　　升级的零售理念有助于加强客户参与度：上海及新加坡的新设餐饮场所、纽约地标性零售店舖开业，以及中国香港Prada Alexandra House的精致布置，皆是本年度店舖布局发展的若干重要里程碑。
　　透过Prada Mode、Prada Frames及Prada之声(Soundof Prada)等企划，品牌持续引领文化对话。
　　MiuMiu品牌充满活力、不拘一格的创意表达持续呈现多元化女性形象，其广告宣传和时装秀引起热烈反响，深深吸引观众。
　　新店开业与店舖翻新并行推进，提升了店舖网络，从而优化顾客体验：期内进行的最重大项目位于武汉、伦敦及东京等地。
　　透过30Blizzards等特别企划，以及故事与叙事者(Tales&Tellers)、女性的故事（Women’sTales）、文学俱乐部(Literary Club)及夏日读本(Summer Reads)等标志性活动形式，MiuMiu的声音持续引领文化讨论，与社群就女性赋权进行深入对话。
　　零售方面，与提升客户关系的战略目标一致，集团集中投资于提升店舖布局，控制Prada与MiuMiu两大品牌的新店开设及扩店规模。在期内开设31家店舖及关闭17家店舖，以及整合Versace旗下220家店舖后，集团于年末共有843家直营店。
... 　　集团继续专注于加强工业能力，不断扩建生产场所，并加强对生产流程中极具战略性环节的管控。于六月宣布对奢侈品行业材料及定制服务的全球性提供商Rino Mastrotto进行少数股权投资，表明集团致力与长期合作伙伴共同推动产业长期发展的决心。
　　资讯系统方面，集团持续推进其数字化发展进程，并开始收获多年来在该领域投资的成果。
　　最后，集团继续在所有支柱（即地球、人员及文化）上执行其可持续发展策略。
　　年内，集团透过在营运及供应链方面采取针对性举措，进一步推进其环境议程。
　　对绿色能源及低影响解决方案的投资，使集团能够超越科学碳目标认可的范围1及2温室气体排放水平，同时在原材料向低影响解决方案转换、供应链数据收集、水资源管理及负责任化学品管理方面也持续取得进展。
　　集团亦重申其长期致力于营造公平包容的工作环境的承诺。重要里程碑包括获得性别平等认证(UNI/PdR125:2022)、推出全球人才文化论坛，以及支持全球多元平等与包容路线图实施的培训计划。本年度亦为Prada集团学院成立25周年，印证了集团长期致力于守护工艺技术和保障世代传承的承诺。
　　集团与联合国教科文组织携手合作，透过SEABEYOND项目强化对海洋教育的承诺，包括在威尼斯开设首间海洋素养中心、启动SEABEYOND－连接人类与海洋的多伙伴信托基金(SEABEYONDMulti-Partner Trust Fundfor Connecting PeopleandOcean)，以及在上海Prada荣宅举办教育展览。本年度，集团亦续新与Forestami及Gianni Bonadonna基金会的成功合作关系，两者分别旨在提升对城市绿化价值的认识及支持癌症研究。
　　至于Versace，自十二月二日宣布完成收购以来，随著Emmanuel Gintzburger确认为该品牌行政总裁、Lorenzo Bertelli委任为执行主席及Pieter Mulier委任为创意总监，该品牌的管治在策略和创意层面均得到了加强。
　　在创意转型的同时，逐步调整渠道定位将成为关键的策略重点，尤其注重支持高质量、全价的销售及分销，并分享零售惯例和最佳实践，以提升店舖执行力。各职能的整合工作进展顺利，预计将于二零二六年下半年完成与Capri Holdings全面分离。
　　展望二零二七年及以后，公司将致力于提升品牌吸引力，并推出Pieter Mulier首个秉承品牌初心和基因的系列。公司将透过关键零售及批发网点的发展升级以及折扣价渠道和降价策略的逐步合理调整，推进网络优化，同时零售生产力也将开始受益于零售卓越理念的巩固。与此同时，集团将继续推进相关职能的整合，并促进Prada集团与Versace数字化转型之路的融合。
　　二零二五年，Versace录得收益净额684百万欧元。预计二零二六年，创意领导层的过渡叠加初步的调整定位措施将导致收益出现一定程度的下滑。集团已采取果断措施控制经营开支，初步实现了协同效应和成本削减，并将节省的资金有选择地再投资于战略领域。Versace于二零二五年产生经营亏损，且考虑到上述所有因素，预计二零二六年将继续产生规模相近的经营亏损。

业务展望：
　　展望未来，公司继续致力推动集团实现高于市场水平的增长。盈利能力方面（不包括Versace），公司继续以提升内生利润率为目标；Versace合并入账将对集团二零二六年的EBIT率造成摊薄影响，而目标是从二零二七年开始逐步改善。
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