兴纺控股
01968

主营业务:
　　集团的主要业务活动为制造及销售牛仔布。

报告期业绩:
　　截至二零二五年六月三十日止六个月，集团总收益约108.3百万港元（二零二四年上半年：110.1百万港元）。毛利约为20.3百万港元（二零二四年上半年：16.2百万港元），毛利率约为18.8%（二零二四年上半年：14.7%）。财务业绩显示持续改善，公司拥有人应占亏损收窄至约10.4百万港元（二零二四年上半年：亏损17.1百万港元），每股亏损约1.63港仙（二零二四年上半年：每股亏损2.68港仙）。

报告期业务回顾：
　　二零二五年上半年，集团的牛仔布业务经历两个截然不同的阶段。依托二零二四年‘中国加一’战略奠定的基础，越南生产设施在最初几个月表现强劲。该营运经过此前成功的‘播种期’，已获显著增长，不但吸引新客户，亦促使现有的主要品牌拥有人客户（‘品牌拥有人客户’）扩大订单量及产品选项。来自美国优质牛仔布品牌的需求不断增长，尤其是寻求可靠供应商提供关税优势生产方案的品牌，进一步提升高利润率分部的表现。
　　然而，4月市场格局骤然转变，美国关税政策再度波动，引发广泛不确定性，许多客户为评估潜在的成本影响，暂停所有生产地的订单。因此，集团二零二五年上半年的中期业绩主要反映第一季的销售额。若非第二季关税带来的冲击，集团的中期表现应可按年取得显著改善。
　　除优化供应链外，集团亦透过产品创新开拓新市场，特别是于回顾期内推出自家研发的多臂织牛仔布。此等独特纹理的牛仔布迎合市场对差异化、高品质牛仔布日益增长的喜好，使集团获得更高的毛利率。
　　此外，集团实施多项措施，改善营运以加强盈利能力。透过与主要原材料供应商就大宗订单达成优惠定价条款，集团在维持品质标准的同时有效降低投入成本。于二零二四年全面投入运作的先进污水处理设施显著提高效率，不但支持在生产过程中的水循环再用，还大幅减少淡水消耗。于回顾期内，集团凭藉其已建立的业务网络、行业专业知识及对当地市场的洞察力，扩展其于中国上海的物业翻新业务。该扩展正好迎合市场低迷带来的升级需求，相对于新建项目，翻新需求更为突出。该策略性转向为集团带来8.8百万港元收益，占总收益的8.1%，凸显集团适应不断变化的市场动态的能力。同时，集团多元化的资产，包括对荃湾物业的投资，持续为集团带来稳定收入，新旧租户租金收入，反映集团在推动增长及减低风险之间的均衡发展策略。

业务展望：
　　经营环境仍充满不确定性，地缘政治紧张局势及其对全球贸易流动的影响尤为突出。尽管面临此等挑战，但随著市场初步稳定迹象出现，集团保持谨慎乐观的态度。近期贸易紧张局势缓和，推动客户订单逐步回升，买家在经历长时间克制采购活动后正补充库存。尽管此等进展令人鼓舞，集团仍对持续波动保持警惕，将继续实施具针对性的营运改善措施。
... 　　集团策略的核心是透过重新调整生产布局，适时扩展越南的生产规模，以及按计划将部分机器从中国广东中山迁至越南，相关工作预计于二零二五年底完成。此举直接支持主要品牌伙伴日益采用的‘中国加一’采购策略，进一步提升供应链的灵活性及生产力的多元化。值得注意的是，越南厂址具备策略性优势，不但邻近合作伙伴的区域营运，也能更快回应客户不断转变的需求，进一步巩固集团作为可靠全球供应链伙伴的地位。
　　同时，集团正积极重整其产品组合，专注于以专业技术及环保理念为优势的高利润率纺织解决方案。集团投入大量研发资源，致力于高端机织布料，例如受高端服装制造商青睐的复杂提花及多臂织布。此等特色产品旨在深耕注重品质的细分市场，以获得更高利润率，及降低基础纺织品类别（尤其是来自南亚生产商的激烈竞争）的风险。集团亦致力于开发可持续纺织品，结合回收材料和环保生产方法，以满足市场对负责任解决方案日益增长的需求，同时为产品创造差异化竞争优势。
　　集团计划加大推广力度，进一步加强与品牌拥有人客户的合作关系，积极参与在美国及中国举行的主要牛仔布展览会，以争取更多销售订单。在欧洲，集团委任的代理商已引起买家的浓厚兴趣，将继续努力扩大此势头，使集团能随著欧洲市场情况逐步改善而把握新的机会。
　　受惠于市场对优质翻新服务的持续需求，物业翻新业务继续成为集团业务组合中的稳定元素。该分部的稳健表现为周期性较高的生产业务提供宝贵的平衡，有助增强集团整体业务的经营韧性。
　　整体而言，集团致力于扩大生产、提高效率、拓展业务及改善产品。透过使其营运紧贴市场趋势及客户喜好、实践可持续发展理念，以及与主要利益相关者保持紧密联系，集团已作好准备，力争实现进一步增长，确保在竞争日益激烈的市场中取胜，并创造长期价值。
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