主营业务:
公司为一家投资控股公司，集团主要于中华人民共和国（‘中国’）从事提供传媒及艺术高等教育、职业教育及国际教育服务以及娱乐及直播电商业务。
报告期业绩:
集团的总收益成本由截至2024年12月31日止年度的人民币401.2百万元减少至报告期内的人民币330.8百万元。
报告期业务回顾：
传媒及艺术高等教育、职业教育及国际教育在2026年ABC中国民办大学排名中，南京传媒学院位列中国民办艺术类第一，办学实力稳居行业前列。我校开设50多个本科专业，全面覆盖传媒及艺术等多个领域。其中，16个专业评获为江苏省级一流专业，4个专业评获为国家级一流专业，学科建设成果斐然。我校凭藉优质的课程体系、匠心育人的理念和卓越的办学成果，形成了独具特色的核心竞争力。
公司的职业教育课程旨在协助成人学生获取专业新技能、发展个人兴趣，或取得额外资历，以提升其职业前景，并为他们提供自考助学课程。公司的国际教育课程拥有超过80所全球领先传媒及艺术类高校的合作伙伴，就读于该课程的学生可在完成相关课程后于海外合作大学进修以继续本科课程的学习。
于2025年12月31日，集团学生总数约达30,785人，其中，全日制本科生27,273人，职业教育学生及国际教育学生合共3,512人。学生总人数同比增长约3.5%。
于本公告日期，集团已控制奥林匹克学院的物业，并已使用其校园作为我校的滨江校区，尽管收购奥林匹克学院（‘收购’）尚未完成。根据收购的条款，转让人未能于2024年6月20日（即自收购协议日期起计36个月内）达成若干条件，因此，收购代价于收购完成时应由人民币450百万元调整至人民币250百万元（‘经调整代价’）。
于本公告日期，集团一方面已启动法律程序，以收回转让人过渡性贷款人民币170百万元，并从相关中国仲裁委员会获得有利于集团的判决，而中国地方法院正在执行仲裁判决过程中。
另一方面，为完成收购，并以提供给转让人的过渡性贷款人民币250百万元抵销应付转让人的经调整代价，集团与当地主管政府部门已达成将奥林匹克学院物业转让予我校的若干安排。待完成转让奥林匹克学院物业的若干程序后，预期收购将于2026年底前完成。
于2025年12月31日，过渡性贷款总额人民币420百万元已计入公司的综合财务状况表内的其他应收款项及累计减值为人民币240.7百万元（于2024年12月31日：人民币240.7百万元）。由于过渡性贷款相关抵押品的公允值并无重大变动，故于报告期内并无就过渡性贷款确认进一步减值。过渡性贷款的累计减值已根据独立专业估值师为奥林匹克学院及过渡性贷款提供的担保的公允值变动估算而计提拨备。
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分部表现于报告期内，公司的传媒及艺术高等教育、职业教育及国际教育分部录得总收益人民币728.1百万元，同比增长8.5%。该增长主要来自传媒及艺术高等教育课程收益增加人民币82.5百万元（或16.7%）。传媒及艺术高等教育课程收益增加的主要原因是：(i)从2025/2026学年开始入学的本科新生的学费上调；(ii)本科生人数增加。
公司的传媒及艺术高等教育、职业教育及国际教育业务的分部利润从截至2024年12月31日止年度的人民币246.3百万元大幅增加人民币126.5百万元（或51.4%）至报告期内的人民币372.8百万元，主要原因是：(i)传媒及艺术高等教育课程收益增加带动毛利上升；(ii)无须进一步确认过渡性贷款减值。
娱乐及直播电商在报告期间，综艺节目《妻子的浪漫旅行国际季》在多个中国主流媒体上播出。公司的艺人戚薇女士和李承铉先生是该节目的主要演员，而节目收视率突出并广受好评。因戚薇女士及李承铉先生须履行拍摄若干综艺节目及代言多个知名品牌的责任，戚薇女士参与直播带货的场次比去年同期减少，导致报告期内直播带货收益有所减少。主要由于上文所述直播带货收入减少，来自集团直播电商及艺人经纪业务的整体收益由截至2024年12月31日止年度的人民币111.0百万元，下降至报告期内的人民币59.6百万元。
集团已多年未有投资新的影视项目，且鉴于目前的实际情况，集团并无任何未来投资新影视项目的计划。
于报告期内，影视制作业务的主要贸易应收款项并无额外减值，及已收回若干长期未收回贸易应收款项。因此，影视制作业务确认拨回信贷减值人民币4.7百万元（而截至2024年12月31日止年度的信贷减值为人民币79.6百万元）。集团已采取法律行动以追讨若干欠款并将继续与影视制作业务的相关客户协商剩余金额的还款计划。
影视剧《斗破苍穹》（集团于2021年投资30%）已根据投资协议的若干条款于公司综合财务状况表内入账计为按公允值计入损益的金融资产。于2025年5月，中国地方法院裁定受理《斗破苍穹》主要联合制片人的债权人所提出清算该联合制片人的申请。因此，已完成的《斗破苍穹》剧集的公允值估计将为零，导致于报告期内按公允值计入损益的金融资产确认公允值变动损失人民币31.4百万元。
分部表现截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，由于影视制作业务并无产生任何收益，公司的娱乐及直播电商分部于报告期内录得总收益人民币59.6百万元，而截至2024年12月31日止年度的收益为人民币111.0百万元。此分部亏损主要来自影视制作业务，而分部亏损由截至2024年12月31日止年度的人民币129.9百万元，减少至报告期内的人民币41.8百万元，主要原因是影视制作业务的贸易应收款项于报告期内无需额外计提减值。
业务展望：
集团将继续在传媒及艺术教育、知识付费与垂直电商、人工智能教授与人工智能艺术课程三大战略上发展，构建‘政策合规、技术创新、商业变现’一体化的产教融合生态，旨在人工智能教育赛道尤其是传媒及艺术细分领域，形成显著的差异化竞争优势。
i)传媒及艺术教育：稳固根基与办学规模拓展集团长期扎根传媒及艺术教育领域，我校办学规模持续稳定增长。预计2026/2027学年各类新生人数合计约12,000人。集团将会继续稳步扩建我校主校区及滨江校区的容量，以及在需要时租赁额外物业以支持职业教育业务增长。
经中国教育部批准中外合作办学，集团将与东安格利大学(University of East Anglia)在我校合办南京传媒学院东安格利亚数字创意学院(CUCN-UEA Digital Creativity Institute)，提供本科学历教育，办学总规模为1,200人。东安格利亚大学于1963年在英国创立，是一所顶尖的公立研究型大学。该校致力于追求卓越的研究表现，已有三位校友荣获诺贝尔奖，足证其学术实力。根据《2026年完全大学指南》（The Complete University Guide2026），东安格利亚大学的综合排名全英国第26位，其中‘传播及媒体研究’学科排名全英国第21位。
ii)知识付费与垂直电商：洞察行业趋势中国传媒及艺术行业正经历快速变革，产教融合成为重要发展趋势。中国国务院办公厅发布的《关于深化产教融合的若干意见》为集团在传媒及艺术教育领域持续深化布局、构建产业协同生态提供了明确的政策指引。近年来，中国知识付费市场保持较快增长，内容专业化、垂直化与品牌化趋势愈发显著。基于行业趋势，集团在既有职业教育、国际教育及成人培训的优势下，进一步延伸价值链，布局‘知识付费与垂直电商’业务。该业务将系统地整合集团在传媒及艺术领域长期积累的教学资源、师资体系与内容生产能力，对标行业头部知识付费创作者，集团将聚焦传媒及艺术、文化及教育等细分领域，持续打造具备商业化潜力的高品质知识付费内容知识产权。通过不断丰富产品形态与内容矩阵，集团有望拓展收入来源、提升内容变现效率，并逐步构建以优质内容为核心的可持续增长模式，为集团未来业绩注入新增长动力。2026年中国政府工作报告指出，要深化拓展‘人工智能+’。从《教育强国建设规划纲要（2024－2035年）》提出‘促进人工智慧助力教育变革’，到2025年多项人工智能教育操作指南和规范密集出台，在人工智能国家战略的有力推动下，人工智能赋能教育的新图景正由点及面快速展开。
集团积极回应2026年中国政府工作报告，以及《十五五规划》与《新一代人工智能发展规划》等国家战略，深度布局教育领域，将实施人工智能与传媒及艺术高等教育融合战略，全力打造‘学术+应用双轨运营体系’，涵盖‘人工智能教授’教学场景与‘人工智能艺术课程’知识付费两大核心领域。集团与中国知名人工智能企业独家合作，并计画于短期内推出传媒及艺术领域‘人工智能教授与人工智能艺术课程’订阅制产品。有关产品将首创‘基础演算法+场景适配’双授权体系，针对影视制作、动画设计、数字媒体艺术等专业课程特性进行深度个性化定制。其受众广泛，通过私人订制化服务，可满足不同年龄段用户需求，且24小时不间断授课，突破传统教学限制。此外，‘人工智能教授与人工智能艺术课程’知识付费教育项目作为智能教育平台，将汇聚中国顶尖传媒及艺术等相关专家，面向不同机构受众开展定制化服务，推广至国内外有传媒及艺术课程需求的学校，通过数字化手段降低运营成本，提升传媒及艺术教育服务品质。集团在传媒及艺术高等教育、职业教育及国际教育领域的持续投入与优化，稳固了集团在中国民办传媒及艺术教育领域的领先地位，为知识付费与垂直电商领域产教融合的深入推进奠定了坚实基础。通过与产业的深度对接，集团能够为学生提供更为多的实践机会与多样的就业渠道，有效提升毕业生的市场竞争力，进而增强集团教育品牌的吸引力与美誉度，实现教育链、人才链、产业链及创新链的紧密衔接，为中国传媒及艺术行业的持续发展输送更多高素质专业人才。
公司相信，集团凭藉在传媒及艺术教育、知识付费与垂直电商、人工智能教授与人工智能艺术课程三大领域的精准布局与创新推进，集团已具备有利优势，致力于创造广泛的社会与商业价值，推动中国传媒及艺术教育与产业的深度融合，为公司股东（‘股东’）创造稳定的价值增长和回报。
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