主营业务:
敏华控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）的主要业务为沙发及配套产品、床具及配套产品、铁架及智能家具零部件及其他产品的制造及贸易。
报告期业绩:
于回顾期，收入及其他收入减少约7.4%至约8,471,446千港元（截至二零二三年九月三十日止六个月（‘二零二四财政年度上半年’）：约9,151,563千港元）。整体毛利率约39.5%（上年同期约39.1%）。
报告期业务回顾：
从去年伊始，市场逐渐呈现出‘内冷外热’的变化，在公司积极渠道开拓下，北美及其他外销市场迎来较好增长。中国市场则从消费降级态势中持续遇冷，消费者购买意愿降至冰点，给内销带来前所未有的压力。回顾期内，受内销市场影响，二零二五财政年度上半年公司实现收入约8,305,373千港元，同比下降约7.1%。同时，面对极不景气的市场需求状况，公司有效加强成本及费用管理，在销售承压的同时实现了毛利率和净利润率双双提升。其中集团毛利率同比增长约0.4个百分点至约39.5%，净利润率增长约1个百分点至约13.7%，公司权益拥有人应占溢利约1,138,925千港元，实现正增长约0.3%。
对于二零二五财政年度上半年的内销市场，相比去年度‘量升价降’，今年消费预期进一步下探导致‘量价齐跌’。二零二五财政年度上半年，公司实现中国市场收入约5,047,547千港元，相比去年同期下降约16.8%，其中沙发销量下降约9.9%，平均售价下降约4.0%。二零二五财政年度上半年公司重点加强经销商的沟通与引导，落实同店增长三大指标和精细化运营管理，不断提升经销商的经营质量，在销售承压中实现经销商体系的健康继续发展，关店率维持低个位数仅4.8%。同时公司积极研发新品参加参会获得市场认可，二零二五财政年度上半年实现新增净开店280家，截至报告期末门店总数量7,516家（不含格调和苏宁等门店），实现开店稳中有进。
对于出口业务，过去半年需求订单得到快速恢复及增长，公司积极拓展新渠道新客户，重塑销售队伍的人才建设，加强了出口新产品研发及升级迭代，其中回顾期内北美销量增长约18%，毛利率及净利润率也进一步提升。但因部分客户由到岸价格变更为离岸价格的销售模式及性价比产品增加等结构变化，致使北美平均售价下降约10.2%，二零二五财政年度上半年录得北美市场收入约2,153,816千港元，同比增长约5.7%；同时，公司欧洲及其他海外市场得到较快速发展，二零二五财政年度上半年录得收入约732,697千港元，同比增长约37.7%。
二零二五财政年度上半年公司将继续维持50%左右分红策略不变，每股宣派中期股息15港仙，派息率为51.1%。
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业务展望：
经过多年布局，公司在海外的产能布局完善生产供给稳定，能有效预防中美局势波动带来不利影响，帮助公司获得更多的客户青睐。北美市场目前仍是功能沙发的主要消费市场，目前市场需求良好，公司订单增长持续优势明显，且欧洲及其他出口市场仍有较大开拓空间，公司将利用契机加强海外渠道开拓，提升公司在全球市场的份额和集中度。同时，中国经济逐步走高质量发展阶段，银行业也从地产驱动走向存量消费替换为主的新阶段，随著国家政策进一步支持以及消费复苏，人们对美好品质生活的向往依旧，公司将积极推进‘以旧换新’、‘让家升舱’等主题营销，抓住功能性家具产品在存量市场中销售优势，逐步实现内销复苏及增长。
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