主营业务:
集团的主要业务仍为其两个自主品牌手表（即天王及拜戈手表）及其他品牌手表的制造、零售及电子商务业务及其辅助性表芯贸易业务。
报告期业绩:
于2025财政年度,集团录得收益约689.4百万港元,较截至2024年6月30日止财政年度(‘2024财政年度’)的881.0百万港元下降约21.7%。毛利率由2024财政年度的72.8%轻微下降3.5个百分点至69.3%。受挑战性环境影响,集团于2025财政年度录得公司拥有人应占亏损约17.5百万港元,相比2024财政年度录得溢利约33.6百万港元。2025财政年度每股基本亏损为0.9港仙(2024财政年度每股基本盈利1.6港仙)。
报告期业务回顾：
于2025财政年度,集团的主要业务仍为其两个自主品牌手表(即天王手表及拜戈手表)及其他品牌手表的制造、零售及电子商务业务及其辅助性表芯贸易业务。于2025财政年度,天王手表业务仍为集团的核心品牌业务,贡献了集团总收益约84.2%。天王手表具有长达逾30年之久的品牌底蕴,并透过提供高品质精准度兼具时尚的手表而享有盛誉,以上种种均为天王手表业务得以持续成功并获得广泛品牌认知度的关键因素。透过集团遍布全国的销售点网络所收集的客户信息,集团能够努力满足不同年龄层客户对高品质时尚手表不断增长的需求。
零售网络
集团的零售网络主要包括其直接管理及控制的百货公司及购物中心的销售专柜。于2025财政年度,集团直接管理的销售点销售集团65.9%以上的天王及拜戈手表。由于集团直接销售大部分手表予顾客,集团可直接透过其一线销售员工获得第一手市场资料及顾客的反馈。集团认为此乃超越其竞争对手的竞争优势,因竞争对手一般并无完全及直接管理其销售网络,而是仅可通过经销商销售其大部分产品。于2025年6月30日,集团销售天王手表的销售点数目为1,487个,较2024年6月30日净减少208个。于2025年6月30日,集团销售其他品牌手表的销售点数目为88个,较2024年6月30日净减少45个。
天王手表
天王手表业务的收益于2025财政年度对集团总收益的贡献为约84.2%(2024财政年度约87.3%),仍为集团的主要收益来源。于2025财政年度,集团已推出16款以上新款天王手表供直接线下零售、电子商务渠道销售及公司销售,每只手表价格介乎约人民币1,100元至人民币6,200元之间。天王手表广泛的选择范围能让集团满足不同收入水平及年龄层顾客的多元需求。
其他品牌(中国)业务
自2024年7月1日起,除批发及零售自主品牌手表-拜戈手表及进口手表业务外,集团开始以OEM/ODM基准向企业客户供应以著名品牌为主的手表。来自其他品牌(中国)业务的收益由2024财政年度约25.6百万港元增加约0.8百万港元或3.1%至2025财政年度约26.4百万港元。该增加乃主要由于自2024年7月1日起新开展的以OEM╱ODM基准向企业客户供应以著名品牌为主的手表所产生的收益。其他品牌(中国)业务持续提供广泛的国内及国际品牌产品,以满足不同收入水平及年龄层顾客的需求。新开展的以OEM/ODM基准供应手表的业务为集团提供增长点。
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表芯贸易业务
表芯贸易业务涉及从位于中国香港的供应商采购表芯。董事认为,集团内部表芯的采购及贸易部门构成其整体业务营运不可或缺的一部分,原因为该部门不仅确保其天王手表业务可靠及稳定的表芯供应,亦透过向其他外部手表制造商及经销商供应表芯赚取收益。表芯贸易业务的收益占集团2025财政年度总收益约11.9%(2024财政年度约9.8%)。来自本业务分类的收益由2024财政年度约86.0百万港元减少约3.8百万港元或约4.4%至2025财政年度约82.2百万港元,乃主要由于中国香港市场表芯需求略有减少所致。
电子商务业务
除零售及批发外,集团自2013年以来一直从事电子商务业务,于天猫、京东、唯品会、抖音及得物等多家主流网上销售平台销售其产品。为把握中国年轻客群日益增长的消费能力,集团透过该等网上销售渠道推出多款定位平价及快时尚的天王及拜戈手表。董事亦认为,多元化表款可以使集团得以接触更多元化的顾客,包括不同年龄层的顾客群。于2025财政年度,电子商务业务继续为集团收益的主要来源之一,占集团2025财政年度总收益约26.7%(2024财政年度约27.4%)。
业务展望：
自2025年初以来,新任美国政府实施的一系列高额关税引发全球关税战,几乎所有进口至美国的产品均受到影响,其中对进口自中国的产品征收的关税税率高于平均水平。持续的国际贸易摩擦及关税战对中国经济及就业增长产生不利影响,并进一步削弱本年度内中国零售市场情绪。本年度内,集团继续多元化其业务运营及收益来源。于2025财政年度,集团开始向中国香港、中国澳门及中国之外的市场供应按OEM基准生产的机械表芯及手表的业务。此外,集团亦新开设一条按OEM╱ODM基准向企业客户供应手表的业务线。该等新业务产生的收益弥补了因中国市场除天王手表外其他知名品牌手表需求下降而导致的收益减少。就天王及拜戈手表业务而言,集团已采纳审慎方法来减少表现不佳的销售点,并优化其销售网络以维持最佳地区市场覆盖。于此方面,集团已在销售收益收缩时成功控制销售及经营开支,以保持集团的盈利能力。管理层将继续密切监管市场趋势并以高效的方式分配合适的资源来经营业务。就产品组合而言,集团将继续提供多元化的时尚手表,以应对瞬息万变的零售领域,同时在不同系列中注入新元素。集团已推出包括时尚手表及精心设计的珠宝产品及配件的礼盒,其中部分乃与第三方知名品牌合作发行。就电子商务业务而言,由于市场参与者之间竞争愈发激烈及消费者的消费情绪整体疲软,集团预期该部门未来的前景将面临挑战。然而,集团将继续提升线上业务的运营能力,通过直播、短视频及其他新媒体渠道的精准营销活动获取新客户。所有该等措施预期将实现低成本而又广泛的营销,最大化营销成效。集团通过专注于现金管理,采取保守方式应对挑战。因此,尽管经历了一段动荡时期,集团的财务状况依然强劲。集团认为,在此极端的营运环境中,保持充分流动性及充足的营运资金作为集团的财务管理政策将对维系企业的生存至关重要,同时亦是长期成功的基石。展望未来,中国的经济前景及零售行业仍面临不确定性及挑战。管理层预期,集团于未来几年的表现及财务状况将不可避免地受到影响。
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