主营业务:
集团主要从事制造及销售建材家居产品、销售及提供与新能源业务相关的产品及服务、提供装修及安装工程、环境工程及其他相关服务、物流及其他相关服务、金融服务和物业租赁及其他相关服务。
报告期业绩:
收入减少10.0%至人民币243.15亿元
报告期业务回顾：
塑料管道系统2025年，在国家政府持续加大基建投入的带动下，塑料管道系统行业整体保持稳定发展。集团紧扣国家政策导向，因应市场变化适时调整资源配置，并持续深化主营塑料管道系统业务，以进一步巩固和提升核心竞争力。同时，集团积极推动国内及海外市场的协同拓展，并有序落实产品多元化策略，从而强化公司的市场布局与长期增长动能。
收入按地区划分收入按产品应用划分按产品物料划分的平均售价、销量及收入分项作为集团核心主业，2025年塑料管道系统业务凭藉扎实的技术积累、完善的产品体系与广泛的市场布局，收入保持稳定。2025年，塑料管道系统业务收入为人民币207.84亿元（2024年：人民币228.19亿元），占集团总收入的85.5%（2024年：84.4%）。
2025年，集团产品销量按年同比上升0.5%。PVC产品的销量同比下跌1.6%至1,769,970吨（2024年：1,799,177吨），非PVC产品的销量则同比上升5.9%至724,227吨（2024年：683,723吨）。销售PVC产品所得的收入同比下跌12.4%至人民币113.27亿元（2024年：人民币129.23亿元），而非PVC产品所得的收入则同比下跌4.4%至人民币94.57亿元（2024年：人民币98.96亿元）。
售价方面，PVC产品及非PVC产品均有所下跌。塑料管道系统产品的平均售价为每吨人民币8,333元（2024年：每吨人民币9,191元），整体售价跌幅9.3%。塑料管道系统业务的毛利率虽受售价影响有所下跌，但仍维持稳定合理水平为28.2%（2024年：28.7%）。净利润和净利润率则受售价与毛利率双重影响出现回落。
业务受益于市政和农业两大核心领域的强劲动力。市政领域深度参与全国多地城市更新、管网升级、污水处理等重点项目，高品质产品与综合解决方案能力获得市场广泛认可；农业领域紧抓农业农村现代化建设机遇，在国内云南、四川、甘肃、长春、河北、海南等农业大省持续深耕，同时积极拓展非洲、东南亚等海外农业国家市场，农业专用管道产品市场占有率进一步提升。
产品与技术创新方面，集团持续推进产品多元化战略，以科技创新驱动发展，持续推动行业技术升级，并于特殊工业管道研发取得重要突破，均达到国际领先水平。其中，大口径聚乙烯电熔管件、高性能消防用氯化聚氯乙烯(PVC-C)管道系统、核电厂用聚乙烯(PE)管材及管件、HDPE克拉管、国际领先煤矿用复合管、多层PP-R管道及高透明电工套管等市场应用范围进一步扩大。生产端坚持利用AI、5G、互联网、物联网等新一代资讯技术，升级打造智能工厂，实现生产自动化与数字化运营管理。
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生产与渠道布局方面，除中国多个庞大的生产基地外，目前集团已于印度尼西亚、泰国、马来西亚、柬埔寨、越南、菲律宾；非洲的坦桑尼亚、安哥拉；中亚的乌兹别克斯坦等地开设了生产基地。2025年塑料管道系统年度设计产能达340万吨，及产能利用率稳定在70%以上的合理区间，生产效率与产品质量同步提升。中国市场收入占比达93.3%（2024年：94.9%），其余收入来自海外市场。
市场拓展方面，国内市场持续优化客户结构，深化与政府部门、基建头部央企国企的战略合作，积极参与国家重大工程项目，通过‘联塑直通车’线上平台进一步扩大服务范围，平台会员与服务商网络持续壮大；海外市场布局持续扩张，已覆盖东南亚、中亚、非洲等多个国家和地区，本土化生产与销售体系逐步完善。海外市场加速本土化布局，东南亚、非洲、北美三大重点区域市场协同发展，继埃塞俄比亚生产基地于2025年5月正式投产后，菲律宾及乌兹别克斯坦生产基地也分别于9月及11月顺利投产，高质量出海再提速，业务规模持续扩张。
展望2026年，塑料管道系统业务仍将是集团战略核心，尼日利亚、孟加拉、老挝、南美、美国德州等10个海外生产基地计划陆续投产，进一步完善全球生产与市场布局。市场端将持续深耕市政、农业领域，大力开拓工商业市场；产品端聚焦特殊工业管道、高端环保管道等高附加值产品，推动产品结构升级；技术端持续加大研发投入，提升产品技术含量与市场竞争力，巩固行业领先地位。
建材家居产品2025年，受房地产行业深度调整影响，集团策略性地疏理和暂停部分与房地产相关的项目和业务，因而拖累该板块的业绩表现。全年收入约人民币18.42亿元，占集团总收入比例降至7.6%，较2024年进一步下滑。尽管中国主要核心城市房地产政策带动市场氛围回暖，但行业整体复苏缓慢，房企采购需求谨慎，购房者信心未恢复，市场需求持续低迷。面对市场挑战，集团积极调整发展策略，优化客户结构，大力降低对民营地产企业的依赖，将资源重点转向央企、国企及政府客户，提升业务稳定性。
展望2026年，集团将继续坚持优化客户结构，维持与央企、国企及政府客户的长期合作。同时，借力塑料管道业务全国渠道网络，提升市场覆盖能力，力争实现业务稳定发展。环保业务受行业大环境影响经营压力加剧，全年实现收入约人民币3.28亿元，未能达到预期目标。主要挑战来自地方政府财政资金紧张、项目落地节奏放缓，行业产能过剩问题突出，非核心环保业务经营效益不佳。集团应对行业调整，积极优化环保业务结构，持续梳理业务架构，聚焦核心环保业务，对非核心、低效益的业务开展全面评估，探索调整路径。同时，紧跟国家环保政策导向，拓展潜力领域项目，深化与政府部门的合作，提升经营效益，实现环保业务轻资产和高质量发展。
新能源行业仍处于深度调整阶段，产能过剩、价格战频发、国际贸易壁垒等问题持续困扰行业发展，集团新能源业务全年实现收入约人民币4.61亿元。面对行业困境，集团积极调整发展策略，逐步将业务重心向海外市场转移，规避国内市场过度竞争；同时坚持审慎投资原则，精简非核心投资，维持核心技术团队稳定，保持现有产能与经营效益，根据市场变化适时调整发展方向和经营策略。
供应链服务平台业务全年实现收入约人民币3.2亿元。集团将持续以审慎态度发展，并积极评估海外资产，按市场实际情况逐步出售或改作租赁用途，以优化财务状况，提升现金流及股东价值。
业务展望：
2026年是中国联塑集团成立四十周年的重要时刻，面对复杂的市场环境与行业挑战，集团将坚持以管道主业为核心，海外业务扬帆出海为总体战略思想，坚定不移地深化主业竞争力和优势，适时调整业务策略和重心，积极应对市场风险，推动企业长远实现高质量发展，为下一个十年的持续发展而努力。
作为‘十五五’规划开局之年，国家将重点推进水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网‘六张网’及重点领域基础设施建设，相关投资初步估算将超过7万亿元。预计地下管网庞大投资，将为管材行业带来人民币1.5万亿至2万亿元的市场空间，行业景气度将持续上行。集团作为中国塑料管道龙头企业，凭藉多年积累的核心优势，成为本轮‘六张网’基建投资中最具竞争力的受益标的之一。
聚焦核心主业，强化资源倾斜将塑料管道管件业务作为集团发展的核心，2026年集团计划加快推进海外生产基地投产进度，完善全球生产布局，提升主业产能供给与市场覆盖能力；持续加大技术研发投入，推动产品结构升级；深耕国内市政、农业、工商业领域，紧抓基建投资机遇，进一步提升核心市场份额。
加速海外布局，深化本土化发展将海外业务作为未来核心增长点，持续推进海外市场本土化生产、销售与服务体系建设。重点深耕东南亚、非洲、南美、北美区域市场，完善海外销售网络与生产基地布局，提升海外市场运营效率；针对不同区域市场需求特点，定制合适的产品与解决方案，提升产品竞争力，确保海外业务稳健发展。
优化业务结构，提升经营效益坚持持续优化业务结构。建材家居业务重点优化客户结构，深化与央企、国企及政府客户合作；环保业务和新能源业务，聚焦核心领域，对低效益、非核心业务实施重组或调整，集中资源发展高潜力，提升集团整体经营效益与资本效率。
完善产品与客户结构，拓展增长空间产品结构方面，在巩固传统塑料管道产品市场的基础上，大力发展特殊工业管道、高端环保管道等高附加值产品，推动产品向高质量、高技术含量方向升级。客户结构方面，进一步集中央企、国企及政府客户资源，深化与头部基建企业的战略合作，降低对高风险客户的依赖，提升业务稳定性与抗风险能力。
优化财务结构，强化股东回报坚持审慎财务策略，持续优化负债结构，进一步降低资产负债率，节省财务成本，提升财务稳健性；加强现金流管理，提升资金使用效率，保障经营与投资活动顺利开展。完善股东回报机制，持续优化分红派息机制，与股东共享企业发展成果，增强股东长期信心。
强化风险管控，防范经营风险建立健全风险管控体系，强化对地缘政治局势、房地产行业调整、产能过剩、行业内卷、客户资金紧张等各类风险的预判、识别与应对能力。密切跟踪海外市场政策变化，优化海外业务风险应对策略；跟踪房地产行业复苏节奏，及时调整相关业务发展策略；通过产品升级、成本管控、差异化竞争应对产能过剩与行业内卷；优化客户信用管理体系，提升资金回笼效率，防范客户信用风险。
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