卡撒天娇
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主营业务:
　　公司的主要业务为投资控股。其附属公司的主要业务为床上用品制造及贸易和家居用品及家私贸易。


报告期业绩:
　　本年度内，集团录得收入港币236.3百万元（2024年：港币247.1百万元），减少4.4%。尽管批发销售额有所增加，但集团本年度收入减少，主要由于经济低迷令消费气氛疲弱，导致中国香港及中国内地的线上及线下零售额以及分销业务销售额下跌。

报告期业务回顾：
　　自刊发截至2025年6月30日止六个月中期业绩以来，集团的营运及分部资料概无任何重大变动。回顾期内，集团销售收入总额约为港币236.3百万元，对比2024年的港币247.1百万元下跌约4.4%。本年度公司拥有人应占亏损约港币12.2百万元，对比2024年的港币9.8百万元上升约25.0%。本年度公司拥有人应占亏损增加，主要是由于整体销售下跌及其他收入减少所致，纵使销售及分销成本、行政开支及融资成本减少，仍未能抵销上述减少所带来的影响。
　　卡撒生活新零售（广东）有限公司（集团非全资拥有附属公司）（‘卡撒生活’）于2022年成立，经营直播销售业务。由于回顾期内因其中一名前股东未能完成出资及办理股东更替安排，卡撒生活于本年度大部份时间未能全面开展营运。
　　优化销售管道线上零售方面，集团在回顾期内于中国香港官方网店持续推出多项主题推广优惠，中国香港整体线上零售收入大致持平；至于中国内地，来自天猫、京东等平台的自营网店销售有所下跌，加上卡撒生活未能全面开展直播活动，回顾期内集团电商销售收入较2024年减少11.4%。
　　于2025年12月31日，集团共有150个实体网点（2024年12月31日：155个），当中包括105个自营网点及45个由分销商经营网点，覆盖大中华地区共36个城市。
　　回顾期内，主要由于中国香港及中国内地市民消费态度审慎，集团的自营零售额同比下跌6.1%。集团的分销商面对同样困难的零售营商环境，回顾期内分销业务销售额同比下跌9.7%。
　　在回顾期内，集团亦为不同商业客户的免费赠品活动及积分换领计划提供货品，包括便利店、电器连锁店、公用机构和个人护理用品品牌等，同时为不同客户提供代工生产产品。受中国内地批发客户订单增加带动，集团批发业务收入同比上升27.5%。
　　提升产品组合卡通床上用品的销售一直是集团收入的重要来源。2025年，集团再次推出日本大热动漫角色‘Chiikawa’产品，市场反应理想，对收入及品牌推广带来正面效果。
　　集团亦参与中国香港多家百货公司以‘姆明一族’80周年及‘花生漫画’75周年为主题的推广活动，包括推出限量床品套装及设立快闪店等。于回顾期内，集团亦推出‘PJai’、‘宝可梦’、‘迷你兵团’、‘不二家牛奶妹’、‘黄阿玛的后宫生活’、‘罐头猪LuLu’、‘B.Duck’及‘蜡笔小新’等卡通授权新款床上用品，并于授权卡通组合内新增韩国人气角色‘EstherBunny’，产品深受消费者支持。然而，由于新旧卡通授权产品更替，集团的特许及授权品牌产品销售于回顾期内同比下跌12.5%。
... 　　2025年上半年，集团将CASA-V旗下‘5A功能’产品系列进行升级，推出‘7A功能’产品。该系列产品具备抗菌、分解芳香胺、对抗病毒、持久恒温、全面防螨、有效防霉及安全防臭等七项功效，其中抗菌性能达至国家抗菌纺织品标准‘AAAAAAA’级。于2025年下半年集团亦推出多款新被芯产品，包括‘DolceSogno100%西伯利亚白鹅羽绒冬厚被’、‘卡撒天娇柔暖丝棉被’及‘CasaCalvin汉麻云舒冬厚被’，为消费者提供不同保暖程度的被芯选择。
　　巩固品牌领导地位2025年为卡撒天娇品牌在中国香港成立32周年，集团以‘30+周年庆－将幸福融入意艺’为主题，推出相关产品，并围绕意大利文艺复兴元素及热爱生活的理念策划宣传活动。除推出周年庆床品套装外，集团于Facebook专页举办有奖游戏，邀请消费者发文分享‘我最幸福的时刻’，以加强消费者与集团的互动。此外，集团亦于九龙湾Megabox举行32周年限定快闪店，展览及销售集团品牌的皇牌床品套装、枕芯、床褥等产品，提升消费者对集团品牌的关注度。
　　三十多年来，集团致力为顾客打造兼具欧式品味与舒适体验的睡眠环境，广受市场肯定。回顾期内，集团于PressLogic举办的‘BusinessFocus商业大奖2025’典礼中获颁‘卓越床品品牌大奖’，同时荣获中国香港工业总会辖下中国香港设计委员会颁发‘中国香港D唛认证’，以及由HOYTV及中国香港股票分析师协会(IFAPC)联合颁发的‘上市公司年度大奖2025’。

业务展望：
　　2026年初，美国政府推行的部份关税政策，被美国法院裁定不合法，衍生美国公司就已缴关税提出退款诉讼及美国政府征收新类别关税，美国关税不确定性将继续影响全球贸易，亦影响到中港两地经济前景及消费者信心。然而，中央经济工作会议强调2026年重点推进消费提振行动计划、城乡居民收入增长计划及扩大优质商品服务供给，透过完善社会保障、稳定就业及减低社保费等措施释放消费潜力，带动内需持续扩张，市场预测2026年中国经济增长达4.8%。中国香港政府积极吸引旅客访港，加上中国政府近年逐步扩大赴港澳自由行城市及提高免税额度，带动中国香港市面人流回暖，预计对中国香港消费者信心有正面影响，集团对大中华地区消费市场潜力持审慎乐观态度。
　　中国内地于2026年，实体自营零售业务方面，集团将继续推进资源整合工作，并于租约届满时关闭盈利能力未如理想的网点，以集中资源加强市场推广及优化网点的购物体验。分销业务方面，集团将继续采取分销商客户分级制度，为不同客户提供相应的业务支援，包括店面形象提升、产品组合优化、人员培训等，以协助分销商在竞争激烈的家纺市场突围而出。集团并将会继续提升中国内地批发业务的收入贡献，包括寻求向全国性企业供货的机会，为企业客户提供设计独特及具有健康功能的床上用品，预计采用最新科技物料开发的‘科创速暖御寒被’将成为批发业务的增长重点之一。
　　线上业务方面，集团去年重整资源并加大线上产品开发的投放，借以继续优化传统电商平台上的零售业务。2025年针对线上零售市场，集团成功开发‘云温箔智慧温控系统’产品，进一步开拓专业健康睡眠家纺产品类别，并将产品应用场景由家居延伸到办公室、户外、运动等领域，预计该系列产品将于2026年为集团线上业务发展提供增长动力。
　　兹提述公司于2026年2月6日刊发标题为‘自愿性公告－合资公司之更新’的公告，卡撒生活杭州分公司已开始营运，并正积极拓展跨境电商项目。集团期望顺利发展跨境电商项目，并预期该项目对于集团收入及培育年轻人发展科技创意产业有相得益彰的作用。随著2025年集团将CASA-V品牌产品升级至‘7A功能’（包括抗菌、分解芳香胺、对抗病毒、持久恒温、全面防螨、有效防霉及安全防臭），集团将于2026年扩充‘7A功能’产品组合。
　　集团将持续优化授权卡通产品组合，除经典卡通角色外，亦引入最新的潮流卡通相关产品。于2026年年初推出的马年主题卡通床品套件录得理想的市场反应。于2026年，集团计划加入新的授权卡通人物，并在不同销售渠道推出主题推广活动，以带动销售增长。
　　集团秉持以‘时尚、创意、功能’为核心的设计理念，致力将可持续增长、环境保护和社会责任融入业务策略，为消费者提供价格合理、品质上乘、设计时尚的床上用品及合适的新颖家居用品和回馈社会。集团亦将继续开拓收入来源及提升集团品牌价值，长远为公司股东（‘股东’）带来理想回报。
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