中国安储能源
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主营业务:
　　集团的主要业务为向位于沙特亚拉伯的客户销售工业产品、于中国销售男装服饰、品牌授权及销售储能电池。收益指已售货品销售额扣除折扣及增值税。

报告期业绩:
　　于本报告期，集团录得收益人民币40.4百万元。

报告期业务回顾：
　　A.工业产品分部集团与一位持有东方星源有限公司（‘东方星源’）（公司间接非全资拥有附属公司）20%权益的业务伙伴透过东方星源向位于沙特亚拉伯的客户销售汽车、摩托车及其他类型的工业产品。该业务伙伴拥有超过16年丰富的汽车零部件销售经验，于沙特阿拉伯拥有强大的营销网络及于中国拥有强大的供应链。
　　于2025年，红海危机仍然对全球航线造成重大干扰，各大航运公司基本上避免使用苏伊士运河，绕行好望角的航线持续延长运输时间、增加成本，并限制主要贸易航线的运能。据ShipUniverse（一家有关航运的媒体）所指，与以色列有关的船只遭到攻击，以及胡塞武装持续袭击东地中海船只，风险仍然很高。向中东地区运送货物的时间延长，导致全球货柜短缺。此外，由于美国对中国产商品征收关税令市场对中国产品的需求减少，航运公司减少了中国与沙特阿拉伯之间的航线数量。全球石油使用量高企，导致用于运输石油的船舶使用量增加。受上述影响，于2024年底至2025年上半年，航运成本持续上涨。
　　公司的主要客户位于沙特亚拉伯转口港城市吉达，属于红海源海地区。因此，集团延后工业产品的送货期。客户倾向寻找更有效的采购途径从而避免红海危机的影响，因而进一步影响公司的业务。再者，面对来自其他位于东南亚地区从事向沙特亚拉伯出口业务的供应商的竞争愈趋紧张，集团工业产品的售价带来压力。
　　鉴于上述情况，本分部的产品成本和交付成本大幅增加，在可见的将来预计还会进一步增加。
　　此外，尽管沙特阿拉伯经济成长稳定，但由于石油收入下降，其在2024年和2025年第一季均录得财政赤字。这显示沙特阿拉伯从石油依赖国家转型为非石油依赖国家的过程充满挑战，且比预期更为复杂。这不利于公司的业务表现以及拓展新客户和收入管道。工业产品分部贸易应收款项收款情况未如理想，管理层正积极与客户交涉收回应收款，对包括收款期、单价、未来订单等问题进行讨论。管理层已暂停交付彼等的订单及考虑对收回应收款作出进一步行动。
　　由于成本上升、经营环境不明朗以及竞争激烈等因素，工业产品业务面临日益严峻的挑战。管理层持续监控业务效率和效益，并制定降低成本和维持获利能力的策略。然而，这些努力尚未有显著成效。此外，尚未解决的红海危机也使业务的未来前景难以预测。经过审慎周密的考虑，集团已采取审慎保守的方法及将此业务分部维持于最低营运水平，直至经营环境改善并制定出保持业务效益的策略。管理层将于2025年下半年密切关注有关情况，并在适当的时候考虑恢复该业务。
... 　　B.男装服饰分部集团于中国的男装服饰业务，主要从事销售自有品牌的男装服饰及品牌授权。集团利用自有设计人才，从劳动密集型之制造商业模式转型为外判生产其品牌男装服饰，并已于2021年内完成转型。集团现时只向原始设备制造商采购产品，以便能更灵活地满足当前客户需求。
　　在当前零售环境疲弱的情况下，经销商倾向订低批量但不同产品组合的订单，即是经济规模的生产无法实现。此外，经历过去数年来因COVID-19疫情检疫而限制社交及经济活动后，外判生产能减少生产沉没成本，如闲置工人工资及其附加褔利。
　　男装服饰销售分销网络集团将产品以批发方式销售予第三方分销商；然后第三方分销商(i)通过零售店舖将产品转售予终端客户，或(ii)转售予二级分销商；二级分销商继而透过其经营的零售店舖将产品转售予终端客户。集团同时向网络分销商出售优质产品，然后彼等透过不同的第三方网上平台（如天猫(Tmall.com)及京东(JD.com)）将产品转售予终端客户。
　　由于经济环境及租赁合同到期，公司于2022年下半年将旗下于福建省泉州市及北京开设的共15家自营零售店舖全部关闭，将专注于批发销售及品牌授权业务。
　　截至2025年6月30日，公司的分销网络包括31名分销商（2024年12月31日：31名）（包括一名网络分销商）及19名（2024年12月31日：21名）二级分销商，于中国经营254家（2024年12月31日：270家）零售店舖，较去年净减少16家。截至2025年6月30日，90.6%（2024年12月31日：90.0%）的零售店舖位于百货商场或购物中心，而9.5%（2024年12月31日：
　　10.0%）的零售店舖为独立店舖。
　　设计及产品开发集团一直非常重视产品设计及质量，深信公司提供时尚舒适产品的能力及承诺是成功关键。公司旗下产品设计及开发团队成员平均具备10年以上时装行业经验，负责计划、实施、监督及管理设计及开发。公司将继续投资产品设计及研发能力，以捕捉流行趋势及产品设计。
　　展销会公司在泉州总部举办展销会，以向公司的现有及潜在分销商以及其二级分销商展示公司即将推出的春夏及秋冬产品系列。公司于展销会审视分销商的订单，以确保订单合理并切合相关分销商的能力及发展计划。2025年秋冬产品系列及2026年春夏产品系列的展销会已先后于2025年4月及将于2025年9月举行。
　　C.储能电池分部于2022年，公司进一步拓展其业务于储能电池板块。江苏恒安储能科技有限公司（‘江苏恒安’）（一家公司间接非全资拥有的附属公司），收购有关生产锌溴液流电池的知识产权及设备。
　　此板块的主要业务为生产及销售锌溴液流电池。锌溴液流电池是一种利用锌金属与溴之间的化学反应产生电流的可充电电池系统，为固定电源应用而开发，使用层面由家庭能源到电网规模能源。它使电力系统运营商和公用事业企业能够储存能量供将来使用。公司认为储能电池市场将在全球趋向和国家‘碳减排’政策的支持下具有乐观的发展前景。
　　于本期间，电池生产仍处于试产阶段，故此本期间的收益是微不足道。
　　锌溴液流电池研发生产基地江苏恒安已于江宁开发区设立锌溴液流电池研发生产基地（‘生产基地’）及开始第一期发展计划。第一期发展计划于2022年11月完成后，江苏恒安随即开始试产。由于2022年尾及2023年初COVID-19疫情的影响，机器的测试及调节的时间比预期长。而因为测试时间长，集团亦需要时间采购新的设备取代一些已消耗的工具，务求令生产线于商业营运发挥最佳效能。
　　提高厂房生产能力于2023年期间，公司已与南京江宁经济技术开发区管理委员会签订合作意向书，开展第二期发展计划以加大生产基地的生产能力来应付客户需求。根据第二期发展计划，为了加大厂房生产能力及效率，集团计划自动化其生产线。集团需要重新设计其生产基地，采购新设备及同时更新现有设备。由于制作锌溴液流电池的机器设备装配调整，涉及投入高技术、技术人才和不少可变元素，因此优化生产线的时间比预期长。第二期发展计划于本期间正持续进行中。
　　与中国国有企业附属公司签订合同江苏恒安与数间中国国有企业附属公司签订设备采购合同，据此，江苏恒安向该等公司出售锌溴液流电池储能系统及其附属设备。与中国国有企业附属公司订立合同能加强集团于储能系统市场的地位及声誉，该等订单显示市场对集团所提供的储能系统充满信心。

业务展望：
　　全球经济和地缘政治的不确定性持续对公司的业务表现产生负面影响。
　　红海危机持续，并无明显解决迹象。除非出现重大的地缘政治解决方案，否则至少在2025年剩余时间内，透过绕行、保险费和战略网络调整来缓解红海风险仍将持续对货柜航运做成影响，因此短期内运输成本不会大幅下降。于工业产品分部，公司将于2025年下半年继续监察经营环境，并制定策略以平衡利润率以及不断增加的运输成本和产品成本，以考虑在适当时间恢复工业产品分部之业务。
　　中国经济增长稳定但没有达到最初的预料，消费者对个人开支预算保持谨慎，于本期间对于公司的男装服饰产品需求仍然疲弱。集团将持续监察男装服饰业务及零售市场，以维持市场占有率、控制及减少不必要的开支及节省成本。
　　于储能电池分部方面，为了加大产能而设立自动生产系统及完善生产线的程序仍在进行中。由于制作锌溴液流电池的机器设备装配调整，涉及投入高技术、技术人才和不少可变元素，因此优化生产线的时间比预期长。集团将因应优化程序的需要，适时投入所需资源令商业营运可以尽快开始。同时，集团正积极地与更多中国国有企业进行业务讨论，公司有信心将会有更多与该等企业的合作。
　　集团亦会进行严格成本控制、不断探索业务拓展及多元化的机会，并最大限度地提高对公司及其股东的长远回报，以提升其对股东的价值。
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