主营业务:
公司为投资控股公司。集团主要在中国从事投资、建设、经营及管理燃气管道基础设施，销售与分销管道燃气、液化天然气及其他多品类清洁能源产品，集团亦为工商客户提供低碳整体解决方案相关的数智服务，并围绕家庭客户需求开发多元化智家业务。
报告期业绩:
2025年，集团继续聚焦‘利用智能创新服务，成为以天然气业务为基础，为客户创造多品价值的服务商’战略。集团营业额达到人民币1,119.05亿元（2024年：人民币1,098.53亿元），同比增长1.9%，主要为燃气批发业务量增长带动。集团录得整体毛利人民币132.92亿元（2024年：人民币134.05亿元），毛利率为11.9%（2024年：12.2%），整体趋势保持稳健。
报告期业务回顾：
2025年，面对复杂严峻的内外部形势，国民经济运行总体平稳、新质生产力稳步成长。国家持续加大内需政策，电力市场改革快速推进，推动工商业客户低碳降本需求与家庭客户安全品质需求不断提升，为公司业务发展创造新机遇。集团聚焦客户需求，深化智能应用，全年客户规模持续增长，盈利结构进一步优化，为可持续发展积蓄坚实力量。
天然气销售业务：以量达利，持续扩大客户规模2025年，面对天然气表观消费量增幅放缓的宏观环境，集团坚持‘以量达利’策略方针聚焦客户对安全、稳定、低成本用气的核心需求。通过深耕客户价值，并充分发挥庞大客户基础与业务规模优势，持续强化资源获取能力、优化量价匹配机制，并提升灵活的时空调度水平，推动业务规模稳步扩张。
年内，集团实现天然气零售销售量266.06亿立方米，同比增长1.5%。
集团立足客户的行业特性、用能工艺及替代能源趋势，精准识别差异化需求，为工商业客户提供定制化解决方案。面对工业客户，聚焦用能稳定、低碳转型与降本增效的核心诉求，整合上游资源优势，以灵活价格策略撬动大客户增量，同时深化工业节能技术积累，加快推进‘电改气’、‘煤改气’等能源替代进程，满足客户节能降碳目标，推动规模化市场开发。面对商业客户，围绕安全、便捷的用能需求，深挖尚未安装天然气的潜在商机，把握政府‘瓶改管’政策契机，充分运用商机获取、需求认知、方案设计等智能产品，提升市场开发效率，住宿、餐饮等客户开发量明显增长。
在居民客户方面，面对房地产下行压力下，集团制定居民老户开发专项方案，深挖存量市场潜力，并积极响应国家理顺居民价改革导向，稳步推动居民顺价工作。截至2025年底，已有71.6%居民气量完成顺价。
2025年，集团新增工商业客户开口气量规模达1,344万立方米∕日，累计达到2.29亿立方米∕日。
年内新增工商客户4.5万户，累计工商业客户规模达31.6万户。家庭客户方面，新增安装138万户，累计家庭客户总数达到3,276万户。客户规模持续扩大，不仅为天然气业务注入稳定增长动能，也为资源优化匹配和基础设施提效开辟更大空间，更为泛能和智家业务的发展奠定了坚实基础。
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在资源采购端，公司依托不断扩大的客户规模，坚持以需求为牵引，持续优化气源结构。2025年，集团进一步巩固与三大石油公司的合作基础，新增中石化长协资源，稳固三大油基本盘。同时，集团著力提升资源动态调配能力，通过市场化采购与调峰资源优化，降低采购成本；运用套保与实纸结合策略，对冲价格波动，增强天然气业务盈利稳定性。
在燃气基础设施运营端，集团深化智能应用，沉淀产业优秀实践，推动运营模式升级。年内，加快推进厂站无人化、少人化改造，试点管网智能巡检，并推动维保模式从传统的计划性维修向预测性维护转变。同时，依托智能计量模型，进一步强化泄漏检测与损耗管控，实现营运能力稳步提升。
2025年，天然气零售业务收入及毛利同比分别下降0.8%及1.6%至人民币602.48亿元及人民币61.27亿元。
受批发气量上升带动，其收入增长20.7%至人民币303.50亿元，惟价格波动导致该业务毛利承压，录得人民币0.51亿元，同比下降45.7%。工程安装业务持续受房地产下行压力影响，收入及毛利较去年同期分别下跌17.9%及12.3%至人民币33.60亿元及人民币16.62亿元。
泛能业务：落地‘荷源网储碳’一体化模式，优化业务结构2025年，电力体制改革全面提速。随著《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》、《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》及相关源网荷储一体化政策密集出台，全国统一电力市场体系加快构建，新能源全面参与市场化交易，零碳园区建设与源网荷储一体化发展也迎来强力支持。
集团依托现有31.6万工商业客户及广泛可触达的客户基础，深度洞察各类客户用能需求，创新业务模式，做大客户规模。工业类客户方面，坚持‘工艺+能碳+智能’发展路线，聚焦印染定型、食品烘干等典型应用场景，打造可复制的业务拓展模式；建筑类客户方面，围绕环境舒适与绿色节能核心需求，推广高效设施改造与智能控制一体化方案，实现酒店、学校、综合体等项目开发；园区类客户方面，聚焦绿色低碳发展要求，整合优质资源提供一体化供能方案，全年共获取7个园区项目。2025年，集团全面落地‘荷源网储碳’一体化发展模式，在提升客户规模的同时，持续扩大源侧建设规模、提升网侧运行效率、加快储能设施布局，全年各类项目合计新增装机容量980兆瓦，其中光伏新增并网630兆瓦，同比增长167%，储能新增并网144兆瓦时，同比增长80%，截至2025年底累计装机容量达14.3吉瓦。
受宏观经济及业务结构影响，泛能销售量完成401.06亿千瓦时，同比下降3.5%；加之能源价格下降及客户结算模式优化等因素，实现泛能业务收入人民币132.76亿元，同比下降13.1%；依托智能能力积累，推进系统节能改造、精准计量与管损治理等提质增效举措，运营价值持续释放，泛能业务盈利能力稳步提升，2025年实现毛利人民币23.38亿元，同比增长5.3%，毛利率由14.5%提升至17.6%。
智家业务：应用智能创新服务，实现业务稳定发展2025年，品质生活成为家庭消费的驱动力。国家持续推进消费品以旧换新、老旧小区改造等扩大内需政策，绿色智能消费和银发经济蓬勃发展，为家居家电更新、适老化改造及家庭用能升级注入强劲动力。公司依托3,276万家庭客户基础，以品质生活需求为核心，持续打造多元化、差异化的产品与服务体系，深度挖掘家庭用户长期价值。实现客户综合渗透率22.8%，客单价提升至人民币626元∕户。
基础产品与服务方面，基于家庭客户基本生活需求，形成了以厨电、暖居、安防、美装等为核心的基础产品体系。2025年，夯实客户服务能力，推出‘365天只换不修’、‘4h服务响应’等服务模式，集团实现格瑞泰自有产品，同比增长63.9%；依托AI技术推进厨房美装服务，服务客户数量11万户，同比增长34.1%；挖掘长江流域居民供暖需求，丰富家庭暖居整体解决方案，为13万家庭用户提供暖居服务。集团不断升级基础产品和服务体系，持续提升渗透率，推进智家业务可持续发展。
智能产品与服务方面，公司围绕家庭客户安全、便捷需求，深入推进智能应用，丰富产品矩阵，落实促签约、保交付等关键举措。全年智能产品签约额达到人民币14.30亿元，同比增长73.6%；AI安全阀销量32万个，同比增长103.8%。随著智能产品的接入和应用，智能服务的长期价值逐步显现。
在模式创新方面，公司围绕提升家庭居住安全与服务体验，创新推出‘宅护通’业务模式。通过宅护通检测建立客户新连接，作为家庭需求认知载体，逐步成为家庭需智的初级形态。业务场景从智能用气切入，延伸至安全、饮食等领域，推动智家业务持续升级与可持续发展。
2025年，智家业务实现收入及毛利分别为人民币46.71亿元及人民币31.14亿元，同比增长1.7%及4.8%。
业务展望：
展望2026年，面对全球经济增速放缓与地缘政治不确定性，公司将紧密跟踪宏观环境变化，完善风险管理机制，并以稳健的经营策略和灵活的应变能力，积极应对市场波动。与此同时，2026年迎来国内‘十五五’规划开局之年，高质量发展迎来强劲政策动力—设备更新、基础设施升级及能碳市场化改革，为能源供应与智能技术应用带来了战略性机遇。再加上促消费政策的持续发力，家庭需求正向多元化、品质化升级，为集团的业务增长注入新动能。
面对机遇与挑战，集团将依托3,276万家庭客户与31.6万工商业客户的坚实基础，以需求为牵引、以数智为驱动，坚定不移推进战略升级，落地天然气、泛能及智家三大业务核心策略，满足客户差异化需求。天然气业务方面，坚持‘以量达利’策略，聚焦集团化大客户、工业节能改造及中小工商户多样化需求，优化资源组合，降低采购成本，通过智能应用实现天然气需供精准匹配，持续扩大客户规模，筑牢天然气业务基本盘。泛能业务方面，紧抓电力业务改革机遇，落地‘荷源网储碳’一体化模式，促进电力业务快速发展，持续优化泛能业务结构。智家业务方面，依托e城e家平台，持续迭代家庭需求认知模型，从用气场景向美食、适老等领域不断扩展，通过平台牵引内外部生态精准供给，用智能更好满足家庭品质生活需求，实现智家业务升级。在此基础上，集团将持续强化业务发展韧性，加快智能应用落地，灵活把握市场变化带来的发展契机，为实现可持续发展与股东价值提升而不懈努力！
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