主营业务:
集团主要从事销售管道天然气、提供工程施工及天然气管道安装服务、天然气管输服务及增值服务。
报告期业绩:
于期内，集团之综合毛利为310百万港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：约343百万港元），综合毛利率为10.6%（截至二零二四年六月三十日止六个月：9.7%）。
报告期业务回顾：
集团主要从事销售管道天然气、提供工程施工及天然气管道安装服务、天然气管输服务及增值服务。
管道天然气销售受暖冬影响，供暖季天然气消费低于预期，同时经济复苏进程缓慢，导致整体终端需求收缩明显。根据国家发展改革委发布数据，二零二五年上半年，中国天然气表观消费量达2,119.7亿立方米，同比下降0.9%。上半年集团总销气量11.4亿立方米，同比下降14%，当中管销气量8.3亿立方米，同比下降12.4%；管输气量3.1亿立方米，同比下降18.0%。
于期内，住宅用户及工业用户之管道天然气使用量分别约为6,583×106百万焦耳及22,532×106百万焦耳，比对去年同期分别为7,006×106百万焦耳及26,261×106百万焦耳。于期内，集团管道天然气销售收入为2,741,373,000港元，比对去年同期之3,295,229,000港元下降553,856,000港元或下降17%。管道天然气收入的减少主要是由于天然气销量减少所致。工程施工及天然气管道安装服务集团为用户建造燃气管道，接驳其管道至集团之主要燃气管道网路，并向工业及商业客户，物业发展商及物业管理公司收取工程施工及天然气管道安装服务费。该等服务为集团营运中不可或缺之一环，确保了天然气无缝分销并扩大其网络覆盖范围。
由于中国房地产市场仍处于缓慢复苏阶段，集团用户总数增长至247万户，同比增长1%。截止二零二五年六月三十日的累计城市中压燃气管网长度约为4,014公里，较二零二四年十二月三十一日之3,976公里录得增加38公里，累计高压及次高压燃气管网长度约为657公里，与截止二零二四年十二月三十一日的长度一致。于期内，集团工程施工及天然气管道安装服务收入约为124,976,000港元，较去年同期之167,572,000港元减少42,596,000港元或减少25%。天然气管输服务集团通过燃气管道网路代用户输送燃气并收取管输费。天然气为集团天然气管输服务的主要使用能源。天然气作为一种清洁高效的能源，在解决环境污染方面发挥著不可或缺之作用，与传统化石燃料相比，天然气大幅减少了碳排放等有害污染物的排放。天然气拥有安全性、可靠性及成本效益等内在优势，能够吸引全国工业及住宅选择使用天然气。此外，天然气已成为全球清洁能源战略之基石，有助向可持续及环保能源系统过渡。这与中国应对气候变化及促进绿色能源解决方案的努力一致，巩固了其在中国内地清洁能源倡议发展中的重要性。
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于期内，集团代输气量约为311,520,000立方米，天然气管输服务收入约为27,099,000港元，比对去年同期之32,391,000港元减少5,292,000港元或减少16%。Value-addedService增值服务集团为客户提供多项增值服务，包括燃气具销售、小型安装服务、维保服务及保险代理服务。于期内，增值服务之收入约为37,670,000港元，较去年同期录得之35,254,000港元增加2,416,000港元或增加7%。当中集团销售燃气具之收入约为9,931,000港元，较去年同期录得之7,167,000港元增加2,764,000港元或增加39%。集团小型安装服务之收入约为18,464,000港元，较去年同期录得之20,652,000港元减少2,188,000港元或减少11%。集团维保服务之收入约为4,177,000港元，较去年同期录得之3,195,000港元增加982,000港元或增加31%。集团保险代理服务之收入约为5,098,000港元，较去年同期录得之4,240,000港元增加858,000港元或增加20%。
房地产业务于二零二五年六月三十日，集团持有坐落于中国滨海新区之天津空港经济区，位置为中环西路以东、中心大道以西、西三道以北、西二道以南，面积约为15,899.6平方米的一块发展中土地，该土地使用权为商业用途，使用年限自二零零九年十二月三十一日起为期四十年。由于集团目前专注发展燃气业务的战略方向，集团计划出售以上建设中物业，管理层强调出售建设中物业的决定，并且已经委派专业员工积极联系代理和潜在买方。
业务展望：
二零二五年上半年，受国内气温异常偏暖、经济复苏进程缓慢、欧美天然气价格上涨以及美国出口关税政策等多重因素影响，中国大陆天然气市场整体处于偏弱运行态势。受暖冬影响，供暖季天然气消费低于预期，整体需求收缩明显，供应端相对宽松。二零二五年上半年，液化天然气（‘LNG’）进口量出现下滑，但中俄东线进一步释放产能，管道天然气进口量达到约414.73亿立方米，同比增长11.14%。同时，国家持续推进‘增储上产’战略，国内天然气产量保持良好增长势头，达到约1,313.01亿立方米，同比上升6.22%。在供应充足的背景下，市场走势更显现出需求不足。根据国家发展改革委发布数据，二零二五年上半年，全国天然气表观消费量达2,119.7亿立方米，同比下降0.9%。在首季暖冬影响下，上半年集团总销气量达到11.4亿立方米，同比下降14%，但按季度看，集团第二季度总销气量同比升13%。显示首季销气情况只受暖冬影响，集团销气业务仍在高速发展。由于中国房地产市场还处于缓慢复苏阶段，集团用户总数增长至247万户，同比增长1%。随著中国重点城市新房成交价、成交量及成交面积逐渐回稳，相信中国房地产市场将会慢慢重回乐观。
为缓解城燃多年来以工补民的问题，各地政府积极推动居民用气顺价机制，截至上半年，集团经营区域内，浏阳、昌乐、淄博、招远及丰县已陆续发布天然气零售价调整政策，改善民用气价倒挂情况，此举有助城燃企业修复毛利水平及优化上下游价格联动机制。随著顺价机制向更广区域覆盖，在供过于求的宏观背景下，预期上游气价会逐步下滑，叠加高速开拓下游市场，集团未来有望实现销量与毛利双增长格局，提升整体利润表现。
二零二五年是‘十四五’规划与《油气增储上产七年行动计划》的收官之年，天然气上游开发将继续坚持‘新区建产、老区稳产’并重的高质量发展路线，产业整体产量有望保持持续增长。集团将继续坚持多元化气源战略，深化与上游主要气源商的深度合作，持续强化资源配置能力，依托完善的上下游一体化产业链布局，在保障基础供应安全稳定的前提下，加强市场波动应对的灵活性，不断提升集团市场竞争力。在燃气主营业务稳健发展的同时，集团将加快发展增值服务业务。经过四年多的深耕，增值服务业务正式成为集团主营业务之一。二零二五年上半年，整体增值服务业务收入及毛利皆同比上升7%，其中集团自运营品牌‘泰悦佳’燃气具销售业务收入及毛利分别同比上升39%及91%，保险代理服务及维保服务收入亦同比增长20%及31%，毛利同比上升14%及60%，小型安装服务业务受房地产行业影响，收入及毛利分别同比减少11%及17%，惟整体业务毛利率水平仍保持稳定。中国商务部等六部门办公厅今年一月发布《关于做好2025年家装厨卫‘焕新’工作的通知》，明确表示‘支持个人消费者开展旧房装修、局部改造、居家通老化改造所用物品和材料购置’，该政策出台促进增值服务业务整体增长。同时，集团积极拓展增值服务业务维度，持续丰富‘泰悦佳’产品品类，推出厨房美装业务，下半年还将完成电商平台搭建等。在国策支持及集团的积极策略部署下，增值服务业务预期将快速发展成为盈利增长新引擎。为进一步精细化集团财务管理，降低综合融资成本，集团通过开拓多元化的融资渠道及持续优化融资结构等方式对存量贷款利率做有效管控。于期内，公司全资附属公司天津清洁能源，先后获得多家银行授予人民币中期流动贷款，利率皆明显低于一年期贷款市场报价利率（‘LPR’）。
二零二五年上半年集团综合融资利率为4.67%，较二零二四年底下降0.62个百分点，利息费用较去年同期下降26.87百万港元，为集团未来战略发展奠定坚实的资金基础。
二零二五年下半年，中国天然气市场或持续面对国产气及管道气供应增长，LNG进口则面临国际高价及需求乏力的双重制约。在国内经济持续复苏的步伐带动下，终端消费需求有望逐步改善。集团将在保障城燃业务主业稳定增长同时，加速发展增值服务业务，同时加快综合能源示范项目落地步伐，从而实现集团向综合能源服务商转型。公司有信心在二零二五年实现盈利呈恢复性稳定增长，为股东和投资者持续创造稳定且优厚的回报。
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