主营业务:
公司为投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事在中国开发、发行及运营手机游戏。
报告期业绩:
于报告期间，集团的整体收益维持基本稳定，截至二零二五年十二月三十一日止年度为人民币1,348.7百万元，较二零二四年人民币1,386.1百万元减少约2.7%。
报告期业务回顾：
二零二五年度，全球移动游戏市场在技术创新与用户需求多元化的双重驱动下，正经历从‘规模竞争’向‘内容质量竞争’的深度转型。面对行业存量竞争的常态化趋势，集团始终坚守核心护城河，将中国传统文化内涵与现代数字技术深度融合，在稳固经营基本盘的同时，积极推进从‘流量驱动’向‘效率驱动’的战略转型。这一战略转型不仅体现在核心棋牌业务的精细化运营，更体现于人工智能技术的实战应用、组织效能的结构化重塑以及资本配置效率的优化。
报告期内，集团坚持‘由点及面、深耕地域’的扩张策略。代表性产品如《微乐四川麻将》凭借地道方言与民俗复现，在特定区域市场保持领先；而《微乐捕鱼千炮版》则通过融合‘山海经’题材提升了休闲竞技的沉浸感与用户活跃度。除巩固核心产品外，集团针对其他具有潜力的垂直地方玩法展开了新一轮布局。通过深入开展线下调研，集团对各地独特的民间玩法进行了数字化留档，并将其即时反馈至产品迭代中进行深度调优。这些经过精准本地化适配的产品极大程度地激发了当地玩家的文化认同感，迅速在目标群体中产生广泛影响。截至二零二五年十二月三十一日，集团日活跃用户(DAU)约为12.1百万，平均月活跃用户(MAU)约为57.3百万。在行业获客成本攀升的背景下，上述核心用户数据同比及环比均保持平稳，充分验证了集团通过地域化内容深耕与社交化场景构建，已形成坚固的用户粘性壁垒，为集团后续的商业化价值挖掘提供了稳健基础。重度玩家对收益贡献的占比显著提升，集团本年度收益较去年同期仅小幅下降约2.7%，录得约人民币1,348.7百万元。这种‘以质取胜’的策略，不仅提升了整体ARPPU（单用户平均收入），集团整体营收规模亦在用户结构重塑的过程中表现出极强的韧性。
在成本控制与运营效率方面，集团在本报告期内实现了全方位的结构化优化。截至二零二五年十二月三十一日止度，销售及营销开支大幅下降约41.7%至人民币260.3百万元。这主要归因于营销范式的调整：一方面，公司深度依托微信小程序生态的社交裂变属性，实现了低成本的自然流量转化；另一方面，人工智能技术的应用使社媒素材产出效率提升了50%至100%，在助力相关曝光量环比大幅增长239%的同时，有效替代了传统的内容制作成本与大规模广告投放。与此同时，研发开支由去年同期的人民币73.0百万元下降约36.4%至人民币46.4百万元。这反映出研发效能的根本性重构，即随著前期3D引擎等重大基建投入的完成，集团全面推行AIGC辅助工作流，实现了美术资产的自动化生成，将单项资产产出周期缩短约60%，在维持产品高频迭代的同时有效降低了运营成本。得益于获客模式与研发效能的深度优化，集团在本报告期内实现了扭亏为盈，净利润由二零二四年度的亏损人民币76.2百万元转为截至二零二五年十二月三十一日止度的盈利人民币80.3百万元。若剔除以股份为基础的付款开支、分占联营公司及合营企业亏损及就应收贷款确认的预期信贷亏损模式下的减值亏损（扣除所得税）等非经营性影响因素及非现金项目，集团经调整公司拥有人应占纯利约为人民币147.5百万元，整体盈利能力得到实质性修复。战略级‘角色系统’。通过将底层引擎升级至3D版本，结合AI赋能的智能NPC与养成体系，这将成为公司深度挖掘用户全生命周期价值(LTV)的核心抓手。
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综上，集团已于报告期内构建起一套与时俱进、具备自我进化能力的运营体系，致力于在复杂多变的市场环境中，持续为用户及股东创造更具确定性的长期回报。
业务展望：
二零二六年，集团将实施以下策略以推动业务扩展及用户增长：
1.深化前沿技术，科技赋能流程自研多模态AI智能体，并推动其在各业务环节的深度融合。储备面相AI新时代的人才梯队并加速研发与运营全流程的AI化改造，实现组织架构内全链条的智能化升级，进一步提升集团的运营效率与市场竞争力。
2.渗透区域市场，扩大用户规模聚焦优势细分赛道，通过‘规则校准’与‘产品优化’，精准满足国内二三线市场及用户渗透率较低地区的本地化娱乐需求。同时基于各平台流量规则，制定差异化的营销策略，实现更高效率的用户转化，扩大用户规模并深化品牌认知度。
3.加强产品储备，开源海外流水坚持用户为本的理念进行自研创新，推进多款储备项目的测试与上线，确保产品线的多样性与竞争力。加速推进海外产品上线进程，打造多元化收入增长引擎。
4.拓展战略联盟，发掘增长新动能依托行业经验与微乐品牌影响力，拓展战略合作伙伴网络。同时通过孵化、投资及收购等方式，积极探索新业务机会，为集团注入新的增长动力。
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