主营业务:
公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）于中华人民共和国（‘中国’）及若干海外国家及地区主要从事汽车销售及提供售后服务。
报告期业绩:
截至2025年12月31日止年度，集团录得总收入人民币20,026.9百万元，较2024年同期的人民币15,617.4百万元增长28.2%。
报告期业务回顾及展望：
截至2025年12月31日止年度，集团经营表现强劲，总销量达71,498辆。这代表了强劲的同比增长，达到77.6%，显著超过整体市场的增长率，并展示了集团战略计划的成功实施。中国香港及海外市场成为首要增长动力，销量达40,499辆，占总销量的56.6%，而国内销量则略有下降，为30,999辆，占总销量的43.4%。
中国内地市场2025年，中国汽车市场步入关键转型期，发展重心从规模扩张转向质量提升。
整体乘用车销量有所下滑，而新能源渗透率突破50%的历史拐点，推动行业动态发生根本性重塑。面对多重挑战，集团精准研判，从四大维度发力，有效化解压力，实现稳健运营。
（一）销售端：调结构、控库存，成功扭转经营困境面对市场环境带来的盈利压力，集团优化销售策略、聚焦提质增效。首先，集团主动调减批售和零售任务，聚焦高毛利、高需求车型，加快销售节奏以保障盈利；其次，集团主动严控库存管理，于下半年与厂家协商，将批售和零售目标分别调减近15%和18%，从而有效遏制亏损、扭转经营困境。
（二）售后端：重毛利、追增量，筑牢盈利支撑集团以售后服务为核心盈利点，推动业务重心从‘追收入’向‘提毛利’转型。集团严控事故车成本，拓展售后增值服务。2025年内，零服吸收率稳升。其中，宝马品牌零服吸收率于2025年突破100%，为店面运转提供坚实保障。
（三）网络端：降成本、优布局，提质增效集团坚持‘优胜劣汰、提质控本’的原则，优化门店布局。集团对现有门店重新谈判租金并控制成本，以释放利润潜力，同时严格评估新店开设，避免盲目扩张。对于表现未达预期的豪华品牌门店，集团将设定观察期，经全面评估后实施必要的关店措施。同时，集团将充分利用相关物业及资产，主动寻求新能源汽车品牌的授权。以此作为战略契机，集团将探索增加在新能源汽车网路领域的业务占比，主要聚焦于一二线主流新能源汽车品牌，以实现更为均衡的品牌组合。
（四）运营端：保现金、控风险，筑牢经营底线集团将现金流安全视为核心要务，强化全员现金流管理意识。通过优化库存周转、加快资金回笼减少资金占用，同时加强风险防控机制，确保资金流顺畅，化解经营风险。
展望未来，集团预期在行业价格竞争缓和及消费者需求趋稳的支援下，豪华车领域将逐步复苏。在行业低迷期间所实施的战略举措，包括门店网络优化、成本控制以及转向以利润为核心的销售目标，已增强了中国内地业务的运营韧性。随着市场环境恢复正常，该等措施预计将使相关业务得以实现更佳的财务表现。
...
在2025年奠定的稳定运营的基础之上，集团将延续行之有效的运营管理策略，聚焦销售优化、售后创利、网络升级及现金流管理等核心能力的提升。
2025年实施的战略调整，包括优化销售策略、库存控制、重售后管理及成本管控，已增强中国内地豪华车业务的运营韧性。随着全行业价格竞争出现缓和迹象及市场环境逐步企稳，该等措施预计将支援该业务实现更佳的财务表现。
中国香港及海外市场截至2025年12月31日，集团全球化网络布局取得重要里程碑。集团中国香港及海外业务已覆盖全球25个国家、54个城市，在营门店120家，其中亚太地区96家，欧洲19家，中东及非洲5家。中国香港及海外市场交付量总计40,499台，同比大幅增长480.7%。
集团海外业务体系持续完善，售后总进厂台次达71,446台，售后服务收入达人民币128.5百万元，较上一年度显著增长。这些成果反映了服务能力与盈利能力的同步提升。审慎的成本控制措施确保了业绩期内运营效率的稳定。
集团在衍生业务方面取得显著进展，建立了涵盖零售金融、保险及其他增值服务的综合性全链条服务体系，同时整合一站式出口服务资源。此外，集团在新加坡落地电池回收项目，在马来西亚推进零碳园区建设，延伸了新能源价值链条，构建了差异化竞争优势。
2026年是中国香港及海外业务规模与质量升级的关键之年。集团将立足现有基础，聚焦‘质量领先、全球深耕、多元发展’的战略，推动业务从规模增长向质量与利润提升转型。第一，集团将通过提升单店效能和提高车队客户销售占比，全面提升运营质量。第二，推行精益化运营，依托衍生业务提升整体毛利率水平。第三，重点培育第二增长曲线，依托于已建立的全球化布局，优化资源配置，全力推进新能源二手车业务，探索业务多元化，培育新增长动能。
展望未来，在巩固其于中国内地豪华车市场的据点的同时，集团将加快新能源汽车在中国香港及海外市场的渗透及扩张。通过推进精细化运营，提升管理效率，集团致力于实现高质量、稳定增长，增强核心竞争力，驾驭未来市场周期。
查看全部