主营业务:
集团主要业务仍集中在城镇水务领域，兼顾水环境综合治理及乡村污水治理等领域的在手项目。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得收益人民币2,426.9百万元，较去年同期的人民币2,261.3百万元增加约7%。该增加主要是由于城镇水务新提标项目的建设工程增加及水环境综合治理新签EPC项目的执行，使建设收益增加。
报告期业务回顾：
截至二零二五年十二月三十一日止年度（‘报告期’），集团主要业务仍集中在城镇水务领域，兼顾水环境综合治理及乡村污水治理等领域的在手项目。
城镇水务的范围包括设计、建设、升级及营运污水处理厂（‘污水处理厂’）、再生水处理厂（‘再生水处理厂’）、污泥处理厂（‘污泥处理厂’）、供水厂（‘供水厂’）、及营运及维护政府委托的污水处理设施（‘运营及维护’）。集团业务通过执行建设—运营—移交（‘BOT’）、移交—运营—移交（‘TOT’）、公私营合作（‘PPP’）、建设—拥有—运营（‘BOO’）、设计—采购—施工（‘EPC’）以及运营及维护合约，已覆盖城镇水务行业的整体产业链。于二零二五年十二月三十一日，集团在运营服务特许经营安排项目达到103个，在运营处理能力超过每日四百万吨。
水环境综合治理的范围包括流域综合治理及改善、黑臭水体处理及海绵城市建设等。集团通过执行过往已签订的PPP和EPC合约，从事水环境综合治理业务。
乡村污水治理的范围包括建设及营运‘美丽乡村水环境设施’，例如：污水处理设施设备和污水收集管网建设，以达至乡村居住环境改善。集团于二零一六年开始通过执行PPP合约开展此类业务。
未来，集团将继续以获得稳定现金流的城镇水务业务为发展重心，同时择优投资水务产业链上下游的增值领域。集团对前景及未来的盈利能力充满信心，并且公司将更加努力提升集团的盈利能力和效益。1.1城镇水务于二零二五年十二月三十一日，集团共订立106个服务特许经营安排项目，包括100个污水处理厂、1个供水厂、3个污泥处理厂及2个再生水处理厂。未来集团将通过进一步扩展城镇水务处理产业链，实现盈利能力与竞争力的提升。1.1.1运营服务于二零二五年十二月三十一日，集团在中国内地有98个运营中的污水处理项目、2个再生水处理项目及3个污泥处理项目。截至二零二五年十二月三十一日止年度，运营中污水处理厂、再生水处理厂及污泥处理厂的每日总处理量分别为4,039,500吨（二零二四年：
4,089,500吨）、65,000吨（二零二四年：65,000吨）及550吨（二零二四年：550吨）。截至二零二五年十二月三十一日止年度，运营中污水处理厂及再生水处理厂的年使用率约为84%（二零二四年：
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85%）。截至二零二五年十二月三十一日止年度的实际平均水处理费约为每吨人民币1.62元（二零二四年：约为每吨人民币1.60元）。截至二零二五年十二月三十一日止年度的实际总处理量为1,252.1百万吨，较去年同期下降2%（截至二零二四年十二月三十一日止年度：1,278.4百万吨）。
集团截至二零二五年十二月三十一日止年度城镇水务服务的总运营收益为人民币1,167.8百万元，较去年同期减少约1%（截至二零二四年十二月三十一日止年度：人民币1,176.2百万元）。相关减少主要由于报告期内处置了特许经营权项目。
1.1.2建设服务集团城镇水务业务以BOT、BOO及PPP合约订立多项服务特许经营安排。根据国际财务报告诠释委员会诠释第12号服务特许经营安排，集团经参考于建设阶段交付的建设服务的公平值确认建设收益。有关服务的公平值乃按成本加成基准并参考服务特许经营协议开始生效日期的毛利率的通行市场比率估计。BOT、BOO、PPP及EPC项目的建设收益采用完工百分比法确认。
业务展望：
集团将继续通过综合管理成本提升现有项目的盈利水平，并会继续深化节能降耗措施，推广智能管控模式降低药耗、电耗成本及减员增效，同时积极争取污水处理价格合理调整，增加集团收入和提升毛利率。集团将充分利用国家扶持民营企业的政策，全力催收及化解应收帐款，寻求并推动多元解决方案，包括寻求地方政府或政府关联企业回购低效项目，同时降低集团的财务负担及减少利息支出。集团亦会积极推广轻资产专业化运营模式，积极拓展运营和技术咨询服务。集团相信通过以上措施可以长远增加收入与利润，增强经营性现金流，为股东创造更大价值。
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