裕兴科技
08005

主营业务:
　　集团主要从事信息家电（‘信息家电’）、互联网数据中心（‘IDC’）、投资及租赁业务。

报告期业绩:
　　于二零二五年财政年度，集团之收入下跌63.6%至68.8百万港元（二零二四年财政年度：189.0百万港元）。该下跌的主要由于信息家电业务机顶盒的需求减少。

报告期业务回顾及展望：
　　信息家电业务
信息家电业务主要从事销售及分销信息家电及相关产品。集团推出了一系列的产品到市场，包括高清数位机顶盒（‘机顶盒’）、混合双模机顶盒、互联网电视（‘OTT’）╱全球网络电视（‘IPTV’）机顶盒以及搭载Android操作系统的机顶盒设备。凭藉在设计及制造网络音频和视听产品的丰富经验，集团在广泛的垂直应用领域，开发涵盖硬体、软体、操作系统及业务集成的解决方案。
　　信息家电业务的收入由二零二四年十二月三十一日止年度（‘二零二四年财政年度’）的134.2百万港元减少至二零二五年十二月三十一日止年度（‘二零二五年财政年度’）的46.1百万港元。收入较去年相比下跌65.7%，主要由于客户转向内建智能电视平台及订阅制线上频道（AVOD/SVOD），减少对独立硬体设备的需求，导致传统机顶盒市场出现结构性下滑。由于收入减少，整体毛利由二零二四年财政年度的20.8百万港元下降40.7%至二零二五年财政年度的12.3百万港元。然而，由于有效控制原材料成本，使毛利率上升至27%。凭藉强而有力的成本控制，该分部的溢利3.5百万港元，与上一财政年度的亏损15.6百万港元相比显著转亏为盈。
　　信息家电业务目前正面临技术快速发展带来的巨大市场压力。为应对这些挑战，管理层实施全面增长策略，同时优先考虑成本效益。关键措施包括加速研发及产品创新。公司也将透过针对性的进入目标市场及本地合作，拓展至高增长地区。
　　此外，管理层计划透过引入安装及维护等增值服务以实现多元化收入。该业务将持续严格控制成本，实现收入来源多元化。
　　IDC业务IDC业务包括IDC之发展、建设、运营、合并、并购以及IDC物业及设施出租。
　　IDC业务于二零二五年财政年度的收入22.7百万港元，较二零二四年财政年度的收入54.8百万港元减少。于二零二三年五月二十九日，集团有条件同意以代价110.0百万美元（相当于858.0百万港元）出售位于美国的IDC（‘美国IDC’）予集团独立第三方（‘买方’）（‘出售美国IDC’）。美国IDC随后租赁予买方，直至出售美国IDC完成或终止。自二零二五年二月起，租赁目前被分类为投资物业的美国IDC的租金支付被递延至交易完成，或于出售美国IDC失效或终止时获豁免。由于美国IDC之租金收入大幅减少，该变动导致收入较上一财政年度减少58.5%。
... 　　于报告期后，出售美国IDC未能完成，因此于二零二六年三月自动失效并终止。
　　展望未来，集团将优先考虑出售美国IDC，并积极向潜在的策略及财务买家推销该资产。同时，集团将透过针对性的租赁管理、严格的成本及能源控制，以及选择性的非资本支出措施以维持营运标准，从而维持现金流及资产价值，旨在变现IDC的价值、减少营运亏损，以确保平稳过渡。
　　投资业务集团投资分部主要从事证券买卖、金融工具投资，包括非上市之股本证券以及数字资产。
　　于回顾年度内，集团录得于损益账按公平值处理的金融资产之公平值净亏损8.7百万港元，相比二零二四年财政年度则为净收益38.3百万港元。该亏损主要在抵销投资于其他非上市证券（主要投资于全球飞机租赁及车辆服务移动科技平台）之公平值收益10.2百万港元后，集团对一间专注于医药研发的私募股公司之投资的公平值亏损11.6百万港元，及在中国香港及美国上市证券之公平值亏损5.6百万港元所致。
　　数字资产市场的价格于二零二五年财政年度创下历史新高。集团于年内于公开市场上进行了一系列交易，出售分别来自分类为无形资产项下的运算能力以及分类为物业、厂房及设备项下的加密货币矿机所产出的加密货币（包括比特币（‘比特币’）及以太币（‘以太币’）），确认净收益20.0百万港元。
　　管理层在过去一年保持著谨慎的投资策略。鉴于全球经济状况预计仍将维持波动及不确定性，管理层将持续监控投资环境以及加密货币的剧烈波动。
　　租赁业务集团的租赁分部包括物业出租。
　　于回顾年度内，集团于二零二五年财政年度录得租金收入12.1百万港元，较二零二四年财政年度的12.4百万港元减少3.0%。消费需求持续低迷下削弱了工业物业的市值，导致重估亏损7.7百万港元，相比二零二四年财政年度重估收益则为2.9百万港元。该下跌影响位于中山裕兴工业园（‘中山物业’）及四川省眉山市（‘眉山物业’）之投资物业，导致二零二五年财政年度录得分部亏损0.5百万港元，而二零二四年财政年度则为分部溢利10.2百万港元。
　　展望未来，集团预计宏观经济环境将保持谨慎，但旨在促进房地产行业增长的刺激措施及持续的政策支持，有望带来稳定潜力。管理层将专注于积极的租赁管理，包括与现有租户延展租约并寻求新的租赁机会。持续监控信用状况及租户信用度将为租赁决策提供依据。该等策略旨在稳定租金收入，减少估值进一步下跌，并为未来的复苏做好准备。
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