水发兴业新材料
08073

主营业务:
　　公司及其附属公司（统称为‘集团’）主要于中华人民共和国（‘中国’）从事销售及安装铟锡氧化物（‘ITO’）导电膜，以及智能调光产品、发光二极体（‘LED’）显示屏及投影系统的研发、生产、销售及安装。


报告期业绩:
　　截至二零二五年十二月三十一日止年度的收入为约人民币154.7百万元，较二零二四年同期的约人民币109.3百万元增加约人民币45.4百万元或约41.5%。增加主要是由于智能调光产品的销售量增加。

报告期业务回顾：
　　集团从事ITO导电膜、智能聚合物分散液晶（‘智能液晶调光’）产品等新型材料的研发、生产及销售。集团使用ITO导电膜作为主要材料之一来开发下游产品，即(i)智能液晶调光膜（聚合物分散液晶调光膜）系列产品及(ii)智能激光投影系列产品，集团是中国为数不多具备自主研发、生产及销售ITO导电膜、智能液晶调光膜、调光玻璃、多媒体投影系统产品的综合制造商。
　　二零二五年，集团持续加大研发力度，以独有的PDLC材料设计开发体系，推动产品迭代升级实现产业化，全年度发明专利授权创历史新高。集团加速推动海内外市场拓展步伐，汽车调光膜业务订单大幅增长，销售额显著提升，产品收入结构不断优化，成为公司最具前景的利润增长点。同时，集团积极搭建自动化生产线，通过优化生产布局，著力工艺制程改良，有效提升生产效率及检验效率，人均产量较去年同期提升明显，创造交付纪录新高。集团还积极搭建研发科技中心实验室，显著提升实验测试条件与分析能力，为前沿技术探索和产品性能验证提供硬件支持。整体来看，二零二五年集团在技术研发、生产运营、市场开拓等方面实现持续向好。
　　ITO导电膜凭借柔性透明和导电特性等优点，可以应用于多种产品（包括触摸屏、智能调光产品、柔性显示器、可穿戴设备等）。集团的ITO导电膜客户主要为国内触摸屏设备制造商。截至二零二五年十二月三十一日止年度的ITO导电膜销售收入为约人民币16.8百万元，较二零二四年同期的约人民币23.0百万元减少约人民币6.2百万元或约27.0%。品，客户主要为建筑公司及开发商的承包商、汽车主机厂及汽车玻璃制造商、消费电子厂商。截至二零二五年十二月三十一日止年度的智能调光产品销售收入为约人民币119.3百万元，较二零二四年同期的约人民币79.6百万元增加约人民币39.7百万元或约49.9%。
　　其他包括其他材料及产品销售。截至二零二五年十二月三十一日止年度来自其他产品的收入为约人民币18.6百万元，较二零二四年同期的约人民币6.7百万元增加约人民币11.9百万元。
　　集团致力于制造及向客户供应优质产品，董事相信集团是中国ITO导电膜及相关下游产品的知名供应商。按收入所占市场份额计算，公司的主要营运附属公司在中国智能调光产品制造商中名列前茅。截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司的收入总额较二零二四年同期录得约41.5%上升。截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司录得公司拥有人应占溢利约人民币18.7百万元，而二零二四年同期则录得公司拥有人应占溢利约人民币11.4百万元。本年度溢利是主要由于智能调光产品销售的增加引致。
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业务展望：
　　鉴于不断变化的市场趋势以及客户偏好需求，集团已延伸技术研究领域，将产品多元化发展。集团的董事认为，作为活跃于技术行业的市场参与者之一，积极研判市场需求，将大量资源投入到研发（包括识别新材料及应用）对集团的业务至关重要，有利于保持在技术领域的优势地位，开辟新的业务增长点，此举将提升或保持集团的竞争力。集团董事相信，集团目前的产品研发布局具备广阔的应用前景与良好的盈利增长趋势。备，推进生产厂房、生产产线、检测中心升级改造，提升生产效率与产品良率，打通研发到生产再到市场的全链条协作，提升创新效率与市场响应速度，支持市场开拓及订单增长。
　　集团致力于通过不断探索和研发新技术、新产品、新工艺，推动产业迭代升级，发展多元化市场，扩大产能规模，延伸业务链条，逐步实现从配方升级到产品迭代，从中小企业、私营业主等建筑渠道销售转型为具备供应世界顶尖玻璃生产厂商能力的供应商，提高集团产品在全球市场的占有率和影响力。
　　集团认为目前在研项目在整体技术方面具有显著优势，客户认可度高，市场前景广阔，已进入样品测试阶段，预计未来集团的产品市场份额将会持续扩大。在多元化发展业务以应对挑战的同时，集团将在仔细研判市场动态与趋势后审慎开展研发项目，扩张生产产线，以满足未来的市场预期需求。与此同时，集团董事将密切注视经济变化，维持审慎稳健的策略，积极应对前方的挑战与机遇。
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