主营业务:
集团之主要业务活动为：(i)于澳洲提供酒店及相关服务；(ii)借贷业务；及(iii)资产投资业务。
报告期业绩:
于回顾年度内，集团的亏损约为59,804,000港元（二零二四年：87,536,000港元），乃主要由于以下各项的综合影响：(i)按公平值透过损益列账之金融资产之公平值亏损净额由集团于截至二零二四年十二月三十一日止年度确认约29,567,000港元变动至截至二零二五年十二月三十一日止年度收益约1,884,000港元；(ii)行政开支由截至二零二四年十二月三十一日止年度约83,759,000港元减少至截至二零二五年十二月三十一日止年度约72,731,000港元；及(iii)截至二零二五年十二月三十一日止年度物业、厂房及设备之减值亏损约10,455,000港元（二零二四年：零）。
报告期业务回顾：
于澳洲提供酒店及相关服务
于回顾年度，集团透过博尔基尼酒庄水疗度假村（‘博尔基尼’）从事酒店业务。
博尔基尼为澳洲维多利亚州亚拉河谷著名的酿酒厂及旅游胜地。于二零一六年至二零二四年期间，博尔基尼屡获业界殊荣，包括由澳洲旅游住宿（维多利亚）协会颁授的六个‘年度度假村住宿奖’。于二零二一年及二零二二年，维多利亚州旅游业委员会向博尔基尼颁发‘商业活动场所(Business Event Venue)’铜奖及银奖。于二零二五年，博尔基尼入选澳洲住宿酒店‘金榜(Gold List)’，并获评为维多利亚州‘旅客票选的最佳独立评级住宿(Best Independently Rated Accommodation Votedby Travellers)’。该等成就彰显该物业高品质的设计、卓越的服务及一贯出色的宾客体验。
博尔基尼为占地约29公顷的永久业权土地，其中包括一幅7公顷葡萄园。该物业提供70间豪华客房，配备餐厅、酒窖、会议及宴会设施、健身会所设施以及日间水疗设施，赚取辅助收入。
集团与在澳洲及新西兰经营超过110个日间水疗中心的水疗合作伙伴合作，于博尔基尼建设全新的日间水疗中心。集团提供经营场所，而水疗合作伙伴则投入资金装修。收入来自按水疗合作伙伴收入百分收取的租金收入以及销售水疗合作伙伴的产品及服务。
于二零二三年，集团推出‘休闲养生’产品，为此类产品于亚拉河谷的首创。该产品包括注重营养的餐单以及冥想、瑜伽及普拉提等养生活动。集团旨在利用水疗合作伙伴的既有品牌提升休闲及企业客群的到访率。
于二零二三年四月，博尔基尼引入会费模式的‘葡萄酒俱乐部’，为会员提供专属福利，并可享用葡萄酒及度假村相关服务。于二零二五年十二月三十一日，‘葡萄酒俱乐部’已达约929名会员。
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于回顾年度内，博尔基尼的入住率约为68%（二零二四年：72%），与去年相比已减少约4%。目前，博尔基尼拥有70间（二零二四年：70间）豪华客房、一间餐厅、一个酒窖及一个日间水疗中心。集团将继续透过持续翻新及升级，改善其产品、服务、室内设计及设施，以加强市场竞争力。
于二零二三年七月，集团订立一份翻新协议（经不时修订及补充），据此，第三方承包商已同意对博尔基尼进行翻新工程（‘翻新工程’）。翻新工程于二零二四年十月完成。
于回顾年度内，集团就其于澳洲提供酒店及相关服务以及于酒店业务销售餐饮分部录得收入约64,781,000港元（二零二四年：62,126,000港元），增加约2,655,000港元或约4%。该增加乃主要由于已售客房的平均每日房价提升，以及销售餐饮收入增加。惟随著二零二五年冬季需求突然放缓，该等正面贡献部分被企业会议活动收入减少所抵销。
透过网络媒体提供服务
截至二零二四年十二月三十一日止年度，集团行使认沽期权出售其于Dynamic Indonesia Holdings Limited之权益，并已终止透过网络媒体提供服务之分部，且并无就该分部录得收入。
于二零二二年六月二日，公司之全资附属公司及Dynamic Indonesia Holdings Limited（‘Dynamic Indonesia Holdings’）当时之控股股东Noble Tack International Limited（‘第二认购人’）与Dynamic Indonesia Holdings及Dynamic Indonesia Holdings当时之非控股股东及Seamless Group Inc.（‘授出人’）之全资附属公司DynamicInvestmentHoldingsLimited（‘第一认购人’）订立认购协议（‘认购协议’），据此，Dynamic Indonesia Holdings同意以总认购价1,000,000美元分五批（每批1,000股认购股份）配发及发行5,000股认购股份（‘认购股份’）（‘认购事项’）。认购股份相当于于认购事项完成后Dynamic Indonesia Holdings经扩大已发行股本之20%。根据认购协议的条款，第二认购人已决定不认购第一批认购事项，而第一认购人同意认购第一批认购事项下之全部1,000股认购股份并于订立认购协议后立即向Dynamic Indonesia Holdings支付第一批认购价200,000美元。于完成第一批认购事项后，DynamicIndonesiaHoldings由第一认购人及第二认购人分别拥有约51.43%及约48.57%股权，因此致使完成第一批认购事项构成根据GEM上市规则第19.29条视作出售事项（即Walletku出售事项）。因此，Dynamic Indonesia Holdings及其附属公司（包括PT Walletku Indompet Indonesia（‘TNG Indompet’））（‘Dynamic Indonesia Holdings集团’）不再为公司之附属公司，且Dynamic Indonesia Holdings集团之财务业绩不再并入公司之综合财务报表。于完成第一批认购事项后，集团于截至二零二二年十二月三十一日止年度确认出售附属公司之收益净额约26,907,000港元。
于二零二二年六月二日，授出人亦与第二认购人订立期权契据（‘期权契据’），据此，授出人同意授予第二认购人权利，但并非责任之期权（‘认沽期权’），以要求授出人（或其代名人）于认沽期权（可由第二认购人根据期权契据之条款酌情行使）获行使后购买第二认购人所持有的Dynamic Indonesia Holdings的全部或部分普通股（‘期权股份’）及来自第二认购人的全部或部分未偿还股东贷款约2,050,000美元（‘股东贷款’）。第二认购人拥有酌情权厘定于行使认沽期权后将由授出人（或其代名人）购买的期权股份数目及股东贷款金额，及第二认购人须于第二认购人发出的期权通知中知会授出人将由授出人（或其代名人）购买的该等期权股份数目及股东贷款金额。
根据认购协议的条款，第二认购人有权分别于二零二二年十月三日、二零二三年二月三日、二零二三年六月五日及二零二三年十月五日认购第二、第三、第四及第五批认购事项项下的认购股份，惟其已决定不进行该等认购。于完成该四批认购事项后，已按总认购价800,000美元向第一认购人配发及发行共计4,000股认购股份，致使第一认购人及第二认购人分别拥有Dynamic Indonesia Holdings约59.2%及约40.8%股权。
于二零二四年五月二十二日，第二认购人与授出人订立协议以将认沽期权行使期的届满日期由二零二四年六月二日延长至二零二四年八月三十一日。
于二零二四年八月三十日，第二认购人行使认沽期权，据此，于有关出售事项完成日期（‘期权完成’），第二认购人以期权价格5,400,000美元出售10,200股Dynamic Indonesia Holdings股份（占Dynamic Indonesia Holdings已发行股份约40.8%）及集团授予Dynamic Indonesia Holdings合共2,050,000美元的贷款（‘股东贷款’）予授出人，由授出人向集团发行本金金额5,400,000美元的可换股债券（‘可换股债券’）作结算。于期权完成后，集团不再拥有于Dynamic Indonesia Holdings之任何股权，该等透过其于Currenc Group Inc.（‘CGI’，前称INFINTAcquisition Corporation，其股份于纽约证券交易所上市（纽交所：IFIN），为一间于开曼群岛注册成立之获豁免有限公司，其股份于纳斯达克证券交易所上市（纳斯达克：CURR））权益所持有者则除外。
于二零二四年八月三十日，于日期为二零二二年八月三日的业务合并协议（‘CGI业务合并协议’）终止后及由CGI、CGI附属公司及授出人所订立者（经日期为二零二二年十月二十日之修订、日期为二零二二年十一月二十九日之修订及日期为二零二三年二月二十日之修订所修订，该协议可不时进一步修订）生效后，CGI之附属公司与授出人合并（‘CGI合并’），而授出人于合并后仍为CGI之全资附属公司。
于二零二四年八月三十日，根据可换股债券之条款及条件，于CGI合并生效后，可换股债券按换股价（于转换可换股债券时，换股价须根据将予转换之未偿还可换股债券本金金额除以换股股份数目（乃根据将予转换之未偿还可换股债券本金金额除以400,000,000美元（相当于3,120,000,000港元）后，再乘以经发行授出人股份扩大之授出人当时已发行股份数目得出）自动转换为授出人股份（‘授出人股份’），因此，772,970股授出人股份配发及发行予集团。于二零二四年八月三十日，可换股债券之自动转换构成集团收购授出人之权益。于二零二四年八月三十日，772,970股授出人股份占已发行授出人股份总数约1.26%。
于CGI合并生效（即二零二四年八月三十日）后，集团持有之695,673股授出人股份已根据CGI业务合并协议按换股比率0.6506357转换为452,630股CGI股份（‘CGI股份’）（占已发行CGI股份总数约0.97%）。该转换导致集团出售于授出人之权益及集团收购于CGI之权益。
借贷业务
集团透过其全资附属公司百利财务有限公司（‘百利’）在中国香港从事借贷业务。该公司乃根据放债人条例（中国香港法例第163章）持有放债人牌照。于回顾年度，集团自其借贷业务录得利息收入约5,147,000港元（二零二四年：6,164,000港元）。集团之利息收入减少乃主要由于于回顾年度尚未偿还之贷款结余减少。集团一直密切关注市场状况及持续监控其资源，致力发展其借贷业务，同时会对客户采用审慎的信贷程序。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得应收贷款及利息减值亏损拨备约7,229,000港元（二零二四年：1,581,000港元）。应收贷款及利息减值亏损拨备增加乃由于对若干逾期贷款的可回收性存在更多不确定因素及预期信贷亏损增加。
资产投资业务
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团自其资产投资业务录得分部亏损约20,365,000港元（二零二四年：50,592,000港元），有关亏损减少乃主要由于按公平值透过损益列账（‘按公平值透过损益列账’）之金融资产公平值亏损净额由截至二零二四年十二月三十一日止年度约29,567,000港元变动至截至二零二五年十二月三十一日止年度按公平值透过损益列账之金融资产公平值收益净额约1,884,000港元，此乃主要由于(i)美国上市股份公平值变动产生公平值收益约2,212,000港元（二零二四年：亏损约14,666,000港元）；(ii)不存在认沽期权公平值亏损产生零港元（二零二四年：约5,296,000港元）；(iii)非上市股权公平值变动产生公平值收益约691,000港元（二零二四年：公平值亏损约2,188,000港元）；及(iv)非上市投资基金公平值变动产生公平值亏损约1,177,000港元（二零二四年：3,999,000港元）。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团的分占联营公司亏损约为19,057,000港元（二零二四年：20,573,000港元）。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得按公平值透过其他全面收益列账（‘按公平值透过其他全面收益列账’）之金融资产之公平值收益约26,000港元（二零二四年：公平值亏损885,000港元）。于截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团向一名独立第三方出售其于澳洲一间私营公司之全部股权，代价约为1,513,000港元，并无从出售事项确认任何重大收益或亏损。于二零二五年十二月三十一日，集团不再持有任何分类为按公平值透过其他全面收益列账之金融资产之非上市股本证券。
于二零二五年十二月三十一日，集团持有于上市证券及非上市证券之投资。
于二零二五年十二月三十一日，集团持有10,650股Luck Key普通股，占Luck Key股权之48.33%，投资成本约56,511,000港元。于二零二五年十二月三十一日，该投资之账面值约为15,412,000港元，占集团于二零二五年十二月三十一日之总资产少于5%。于回顾年度，集团应占Luck Key投资全面亏损总额约为7,530,000港元（二零二四年：17,345,000港元）。截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团概无就其于LuckKey之投资录得已变现或未变现收益或亏损（二零二四年：无）。集团于截至二零二五年十二月三十一日止年度并无收到来自该投资之股息收入。
Luck Key（连同其附属公司统称‘LuckKey集团’）主要从事提供医学诊断及体检服务。LuckKey集团自二零零六年起开始营业，拥有长久且良好的经营史。Luck Key集团透过于中国香港以多个品牌（包括‘中国香港体检’，其旗舰体检中心位于九龙佐敦）营运体检中心及实验室，向客户提供广泛的医学诊断及体检服务，包括高端造影及实验室检查。
业务展望：
展望未来，预期全球经济将受显著的下行风险影响。地缘政治紧张局势、持续的贸易碎片化及以伊战争均导致区域动荡，并令全球局势更为复杂。全球经济状况将仍然为与来年复苏及可持续增长前景有关的主要不确定因素。
受全球对体验式旅游及奢华住宿需求上升所带动，高档酒店及度假村领域持续录得强劲增长。在此背景下，集团旨在将博尔基尼定位为一个结合独特休闲设施与全面会议及活动举办能力的高档综合性旅游胜地。为实现此目标，集团将继续投资于硬件设施、提升营运水平及创新住客体验。重点领域包括个人化服务、优质产品供应、扩展康养设施以及旨在吸引高价值富裕旅客的可持续经营模式。集团相信，该等措施将支持博尔基尼所有业务分部的持续增长。
日后，集团将继续通过制定及实施自身的业务计划与策略，利用自身的业务模式、竞争力和优势开展其现有业务，进而发展、保持并加强现有业务，而以上方式将为可行且可持续。此外，集团亦将物色具备高增长潜力的新业务项目，为股东创造价值及投资回报。集团正探索与于中华人民共和国饮料分销相关的新业务机会，以拓阔集团收入来源。
策略更新
步入二零二六年，地区及全球市场毫无疑问地均依然对地缘政治及宏观经济不确定性保持敏感。集团将聚焦于(i)在不可预测及充满挑战时期保持营运弹性；(ii)保持竞争力及前瞻性，巧妙实施策略；及(iii)探索新机会，勇敢尝试，向更大的成功稳步大胆迈进。
集团的重点将依然是成功实施策略计划，并与监管机构及其他持份者共同努力，支持集团营运所在市场及社区的繁荣与可持续发展。此外，集团致力提高竞争力仍将是未来几年的核心重点。集团有信心，一直以来所付出的努力将为下一征程的发展奠定坚实基础及创造长远价值。
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