一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1、剧集行业下游需求趋稳，精品内容备受关注　　2023年上半年，剧集市场高口碑、高流量作品涌现，行业降本增效卓有成效，向高质量发展大步迈进。根据广电总局数据，2023年上半年电视剧备案数量为234部，较上年同期的247部略有减少，总体数量已趋于稳定。控制成本和紧抓优质独播剧仍是视频平台重点剧集策略，回归优质内容成为视频平台发力核心，根据灯塔数据，2023年上半年，国内各视频平台共上线国产剧136部，同比下降4.9%，从播出方式来看，独播剧数量占比83%，同比提升10%。　　2、电影行业全面复苏，市场需求旺盛　　2023年上半年，国内电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1、剧集行业下游需求趋稳，精品内容备受关注
　　2023年上半年，剧集市场高口碑、高流量作品涌现，行业降本增效卓有成效，向高质量发展大步迈进。根据广电总局数据，2023年上半年电视剧备案数量为234部，较上年同期的247部略有减少，总体数量已趋于稳定。控制成本和紧抓优质独播剧仍是视频平台重点剧集策略，回归优质内容成为视频平台发力核心，根据灯塔数据，2023年上半年，国内各视频平台共上线国产剧136部，同比下降4.9%，从播出方式来看，独播剧数量占比83%，同比提升10%。
　　2、电影行业全面复苏，市场需求旺盛
　　2023年上半年，国内电影市场总票房262.7亿元，同比增长52.9%，恢复至2019年同期的83.88%；影院放映场次达6,286万场，同比增长22.4%，已超过2019年同期水平；影院观影人次合计6亿，同比增长50.8%，恢复至2019年同期的74.07%。2023年上半年在营业影院1.22万家，与2022年同期基本持平。
　　2023年春节档、端午档和暑期档（6月1日-8月31日）强势复苏：春节档电影票房67.58亿元，同比增长11.89%，票房成绩位列影史第二；端午档电影票房破9亿，几乎追平2018年，居该档期历史第二；截至2023年8月17日，2023年暑期档票房已超过2019年暑期档总票房177.8亿，打破中国影史暑期档最高票房纪录。截至2023年8月26日，2023年暑期档总票房（含预售）突破200亿。
　　3、文旅行业持续火热，成为消费新动能
　　2023年上半年，居民旅游需求集中释放，旅游出行频次大幅增加，拉动旅游相关消费扩大。根据文化和旅游部公布数据显示，2023年上半年，国内旅游总人次23.84亿，同比增长63.9%；国内旅游收入2.3万亿元，同比增长95.9%。分季度看，2023年第一季度，国内旅游总人次12.16亿，同比增长46.5%；第二季度，国内旅游总人次11.68亿，同比增长86.9%。
　　（二）公司经营概述报告期内，公司实现营业总收入11,511.09万元，比上年同期减少28.34%；归属于上市公司股东的净利润-3,605.07万元，比上年同期减少620.87%；经营活动产生的现金流量净额-13,829.29万元，比上年同期减少421.21%。公司营业收入及净利润较上年同期下滑主要系报告期内受项目制作周期及排播影响，部分储备项目未达到收入确认时点以及新业务投入增加所致。
　　报告期内，公司主要业务情况如下：
　　1、多格式影视业务
　　包括多格式影视作品的投资、制作、发行及衍生业务，主要包括电影、剧集、短视频、中短剧、视频影视游戏、超级短剧集、音乐舞台剧和超级剧本娱乐等多层次影视表达格式，公司通过版权售卖、内容营销、付费分成、衍生品授权或者售卖等方式获取收益，是公司IP生产的源头业务。
　　（1）剧集业务：公司以精品剧、系列剧为创作核心。在项目上，通过强化预售、定制管理、主控精细化制片等措施多管齐下，控制项目风险、提升项目盈利能力；在业务团队上，公司加大对剧集团队进行年轻化、类型化、工业化、系列化升级转型力度，在稳定剧集产能的基础上，不断丰富产品类型、提升产品品质。剧集、电影内容生产的项目制特点，使得公司收入确认具有较强周期特征。报告期内，公司主要播映剧目为《战火中的青春》（原名《我们的西南联大》）；储备的多部剧集项目稳步推进，《火星孤儿》《上有老下有小》《无与伦比的美丽》《多大点事儿》（原名《就爱你淘气》）《有盼头》已完成取证待排播；《刑侦现场》《记忆追踪》《祈今朝》《南来北往》《小夫妻》已完成摄制工作，进入后期制作及报审阶段；缉毒题材剧《雪迷宫》、现实主义题材剧《乡村教师》已开机拍摄；《铁血难凉》《燃烧的雪》《未检部少年》《合成令》等优质剧目在储备筹开过程中。
　　（2）电影业务：公司近年持续引进优秀的电影制片人和创意制作团队，提升公司电影业务的核心竞争力。目前公司已有电影厂牌（北京精彩、东方美之等）专门从事电影项目的研发、制作和宣发。报告期内，公司发行的电影《极寒之城》上映；公司主控的院线电影历史传奇动作片《敦煌英雄》、剧情片《热搜》、喜剧剧情片《远大前程》、华语创新音乐歌舞片《一闪一闪亮晶晶》、犯罪动作喜剧片《老江湖》、犯罪悬疑喜剧片《没有一顿火锅解决不了的事》、喜剧剧情片《不躺平俱乐部》、年代爱情片《穿过月亮的旅行》和公司主控的动作科幻战争题材的网络电影《蜂鸟行动》已完成摄制工作，进入后期制作及报审阶段；历史战争冒险动作片《沙海之门》、青春爱情片《云边有个小卖部》已开机拍摄；科幻喜剧剧情片《太空春运》、现代军事动作灾难片《排雷部队》、科幻片《全频带阻塞干扰》等多个项目在积极筹备当中。
　　（3）动漫业务方面，主要包括动画影视、动漫题材的真人影视、动画IP开发与运营业务等。公司基于《雄狮少年》的良好口碑和成熟的动画电影制作经验，持续深耕动画电影领域。报告期内，公司完成了《雄狮少年2》的技术研发、角色场景设计等前期创作工作，并已启动动画内容制作，《铸剑少年》《逐日少年》等动画电影项目也在稳步推进中。
　　（4）其他影视格式：公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品了长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》已经完成后期制作，目前处于内测及报批阶段；另外，创新衍生超级中短剧《超越吧！阿娟》等正在密集筹备与拍摄中。对于公司主要从事的多格式影视业务，生成式AI的发展与迭代所带来的自动化以及多模态的内容生成能够深度赋能内容产业（尤其动画电影行业），不断带来内容制作模式的变革，在提高生产效率、降低生产成本的同时还会给观众带来更好的视觉效果，进而实现更高的商业价值。
　　2、创新业务
　　包括IP运营的线上部分（虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等）及IP运营的线下部分（文旅、衍生消费品等）。公司作为创新型IP全产业链运营商，创新业务将成为其中最重要的一部分版图，公司多层次影视表达格式将为IP赋能，不断通过线上（虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等）及线下（文旅、衍生消费品）多路径运营IP，在实现IP衍生商业价值的同时反哺内容。
　　报告期内，公司以《雄狮少年》中的人物“咸鱼强”为原型打造的同名虚拟主播在快手上取得了不错的播映成绩，截至目前粉丝数量近50万，直播总观看数超过2.3亿次，总点赞数突破1千万，同时最高在线观看人数380万，累计互动次数超过1千万次，短视频累计播放次数破1亿。在当前AI技术全面发展的大背景下，公司也将不断尝试现有IP与AI技术的结合，为公司的虚拟形象（“咸鱼强”、“观复猫”等）赋能，构建“趣味性”、“互动性”、“陪伴性”更好的IP形象矩阵。
　　报告期内，公司完成永兴坊文商旅60%股权的交易过户并实现并表，景区运营和文旅项目策划等业务有序推进，永兴坊文商旅参与投资运营的西安首个创新型沉浸式文旅IP项目“长安十二时辰”在焕新升级后于8月2日恢复开放。
　　3、营销业务及图书销售业务
　　营销业务包括内容营销和媒介代理等多种形式。内容营销是以影视、直播等内容为载体，通过冠名、特约、互动等差异化整体服务方案，为商业客户提供相应的品牌传播服务，进而使客户的产品和品牌能够得到受众群体的熟悉和认同；媒介代理主要是为商业客户提供包括电视硬广、户外媒体、互联网媒体等方式在内的综合媒介投放服务。
　　报告期内，公司营销业务实现营业收入3,554.63万元，图书销售业务实现营业收入927.25万元。
　　公司影视作品的拍摄及播映计划：
　　上述影视剧具体播出和上映时间以定档信息为准。

　　二、核心竞争力分析
　　1、产业链整合优势
　　公司主业定位于创新型IP全产业链运营商。经过多年的经营发展，公司围绕IP内容矩阵开展了孵化、开发、运营、投资管理等各项业务，通过整合上、下游资源，在编剧、影视、娱乐、营销等细分业务领域不断深耕布局，并致力于打通不同业务之间的固有边界，横向上强化影视、娱乐、营销之间的整体协同，纵向上不断推进内容、媒体和客户之间的深度合作与价值发掘，公司各业务版块与互联网持续深度融合，通过横纵整合，已初步形成了新文创运营链的战略布局和独有的经营模式。
　　2、资源协同优势
　　公司在客户、媒介、娱乐、营销等细分领域具有深厚的业界资源并实现了资源的深度协同，为公司成为具有新文创运营模式的文创传媒集团奠定了坚实的资源基础。
　　（1）在商业化上，公司积累了大量的优质客户资源，在客户内容营销需求不断提升的驱动下，优质且充足的客户资源能够为公司文创内容商业化提供巨大的变现空间。
　　随着互联网渠道发展，伴随传统媒体与新媒体的融合，强大的视频媒体战略合作资源将成为公司各业务发展的重要支撑，公司多年来与一线电视媒体保持着良好的合作关系，同时与新兴互联网媒体平台开展了广泛的战略合作。
　　（2）在工业化上，公司聚集了一批优秀的专业影视人才，具有较强的人力资源优势。
　　文化产业升级作为国民经济产业的新风口，产业工业化势必将成为新的发展趋势，强大的人力资源优势为公司文创内容工业化进程提供了强有力的智力支持。
　　随着移动互联网的普及，内容成为最重要的流量入口，并将作为纽带链接新文化消费场景和消费模式，促使文创行业多元化发展，在此背景下，公司专业团队和业界资源优势将推动公司文创内容由作坊式制作模式向工业化制作模式的转型，提升公司多元化变现能力，护航公司长期可持续发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧风险
　　公司主要从事的文化创意行业属于充分竞争、推陈出新速度较快的细分行业。近年来，众多公司登陆资本市场，资源抢夺日趋激烈；互联网巨头携资本优势、平台优势、流量优势介入行业，使得行业内竞争持续加剧。尽管影视行业每年持续发展，但总体规模在短期内并不会出现爆发式增长。虽然公司各业务板块均以精品化作为市场定位，并在市场上具有一定的领先优势，与优质平台方及商业客户保持良好的合作关系，从而降低经营风险，但依然存在市场竞争加剧所带来的项目投入产出风险。
　　防范措施：利用行业变革契机，创新经营模式，有效挖掘产业链横向、纵向价值，增加抗风险能力。
　　2、政策监管风险
　　由于文化创意内容类产品具有覆盖面广、接受便捷的特点，在意识形态领域作用显著，政府对行业进行一定程度的监管。尽管公司在内容制作领域具有丰富的行业经验，但如公司未来不能继续贯彻政策导向与主流价值观保持一致，可能会出现公司的内容产品无法进入市场，或者进入市场后被勒令停止的情况，导致公司无法收回制作成本。同时，如果公司的文创内容产品未能严格把握好政策导向，违反行业政策，公司可能面临被监管部门处罚甚至取消市场准入资格的风险。国际外交关系变化也可能对公司业务发展有较大影响。
　　防范措施：严把立项关，坚持弘扬主流价值观和商业价值的有机统一，在节目内容上积极创新，在节目质量上精益求精。
　　3、应收账款信用损失风险
　　因影视剧业务的销售收入确认时间与下游客户（电视台和网络平台）的实际支付存在时间差，影视剧发行时点的变化，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大和资金短缺风险增加。内容营销主要客户为商业客户，如果内容营销的主要客户受宏观经济或自身经营影响，财务状况出现恶化或商业信用发生重大不利变化，应收账款发生坏账的可能性将增加，从而对公司内容营销板块的经营产生不利影响。公司将进一步加强应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。
　　防范措施：建立客户信用体系，优化财务结构，加强应收账款的催收管理力度。
　　4、存货减值风险
　　公司所处行业具有存货占公司资产比重较高的普遍特征。作为文化创意内容制作企业，自有固定资产较少，资金流转主要体现在货币资金、预付账款、存货和应收账款等科目。在生产经营过程中，资金一旦投入即形成预付账款，随着拍摄进度逐步结转为在产品和库存商品即成为存货，在拍摄过程中所需要的专用设备、设施、场景和灯光摄影等均通过经营租赁取得，而拍摄过程中所耗费的道具和化妆用品等均通过采购取得。因此，在正常生产经营情况下，存货必然成为公司资产的主要构成部分。存货金额特别是在产品金额较大，占资产比重较高，在一定程度上构成了公司的经营风险。防范措施：通过对项目全环节的管理和控制，确保公司内容产品品质和市场适销性。
　　5、业务转型风险
　　公司近年来部分主要业务受行业监管政策、竞争加剧及招商下滑影响，盈利能力低于预期。面对行业新的竞争格局及发展态势，公司将积极进行现有存量业务梳理、业务流程改善及业务升级转型，但相关业务转型并非一蹴而就，电影业务存在票房不及预期风险，图书销售业务存在政策推进及销售不及预期风险，公司存在业务转型风险。
　　防范措施：公司将立足主业，基于现有的行业经验和资源优势有序推进相关工作，逐步实现新业务布局和战略转型。
　　6、并购审批和整合风险
　　公司将积极利用上市公司资本优势，通过外延发展等方式进行产业链整合，致力于打造“内容”和“内容+”双轮驱动的IP全产业链运营平台。公司在实施投资并购等外延扩张时，存在能否取得证券监管部门等批准或核准的不确定性风险，投资并购完成后存在可能无法有效整合标的资产、无法发挥良好协同效应的风险。
　　防范措施：公司将加强并购项目投前的可行性分析和投后的财务、内部控制管理，并稳健扎实地做好双方在管理、市场和技术等层面的整合工作，尽可能的减少并购整合风险。
　　7、商誉减值风险
　　公司通过外延发展等方式进行产业链整合，由于内容制作行业轻资产的行业特性，会在合并资产负债表中形成较大金额的商誉。如被收购公司业绩不达预期、或者整合效应不达预期，则存在商誉减值风险，对公司业绩产生负面影响。防范措施：公司将持续加强对投资标的的日常管理，深化运营管理、资源统筹，强化管理团队的风险意识，提升抵御风险的能力，最大限度地降低商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、国家政策规划持续加码，助力影视产业精品化发展
　　2022年 2月，广电总局印发《“十四五”中国电视剧发展规划》，提出推进精品电视剧制作，构建有序市场秩序，鼓励各地发挥自身优势，丰富题材的多样性，打造精品力作。特别提出要进一步规范市场秩序，促进电视剧市场公平竞争，防止资本无序扩张；引导电视剧制作机构科学合理安排制作成本结构；规范收入分配秩序，加强片酬管理，推广使用标准化、制度化劳务合同；加强行业规范教育、加强思想政治引领。2022年7月，商务部发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，鼓励优秀的国产影视作品出口，传播中国声音，提升我国文化影响力。
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　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、国家政策规划持续加码，助力影视产业精品化发展
　　2022年 2月，广电总局印发《“十四五”中国电视剧发展规划》，提出推进精品电视剧制作，构建有序市场秩序，鼓励各地发挥自身优势，丰富题材的多样性，打造精品力作。特别提出要进一步规范市场秩序，促进电视剧市场公平竞争，防止资本无序扩张；引导电视剧制作机构科学合理安排制作成本结构；规范收入分配秩序，加强片酬管理，推广使用标准化、制度化劳务合同；加强行业规范教育、加强思想政治引领。2022年7月，商务部发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，鼓励优秀的国产影视作品出口，传播中国声音，提升我国文化影响力。
　　2021年11月，国家电影局发布《“十四五”中国电影发展规划》，锚定2035年建成文化强国的目标，进一步提升国产影片创作质量，健全电影产业体系，增强电影科技实力，助力电影强国建设。《规划》对电影创作生产、市场和产业体系、电影科技能力等多方面提出了发展目标。党的二十大报告提出“繁荣发展文化事业和文化产业”，“坚持以人民为中心的创作导向，推出更多增强人民精神力量的优秀作品”。历史川流不息，精神代代相传，站在新的历史起点上，给人民奉献出更多精品力作，是电影制作人的使命与担当。
　　国家近年来出台了多项规定，对演员的工作表现、艺人经纪进行规范，政策端对行业不规范现象的持续约束，行业内高片酬现象逐步回归理性。种种迹象表明剧集行业正在逐步回归“成本理性”，降本增效的转型阵痛期仍将持续，提高内容品质将成为行业的核心策略和发展出路。
　　2、剧集行业供给侧去产能趋于稳定，下游精品内容需求有望改善
　　相较之前年度电视剧集备案数量连续多年大幅下滑的情况，2022年度备案数量已基本稳定。据广电总局数据显示，2022年度，全国拍摄制作电视剧备案共计472部、1.54万集，与2021年度的498部、1.65万集基本持平，供给端去产能趋于稳定，市场需求良性复苏。
　　虽然市场剧集供给数量下降，但用户观剧热情不减。据云合数据显示，全网上新剧集数量在2019-2022年连续下降，下游主要线上视频平台腾讯视频、爱奇艺、芒果TV和优酷视频共计上线剧集432部，同比减少119部。与此同时，剧集正片有效播放量则呈现反向上升趋势，单部剧平均播放量上升明显，观众观剧需求仍然旺盛。
　　自2021年起，长视频平台行业竞争进入理性发展的新阶段，竞争重点由内容数量转变为内容质量，提高运营效率和盈利能力成为行业的共同诉求。爱奇艺在2022年首次实现连续四个季度 Non-GAAP运营盈利，长视频平台有望进入新的发展阶段，上下游产业链盈利模式迈上新台阶。随着长视频平台逐步跑通盈利模式，长视频平台进一步聚焦剧集质量，对头部内容的需求增加，预计未来年度下游平台的内容采购成本有望稳步恢复，将为聚焦精品内容制作的上游公司带来新气象。
　　3、电影行业海外需求复苏早于国内，国内需求端将迎来快速复苏
　　据拓普数据显示，2022年全国录得电影总票房（含服务费）299.42亿元，同比减少 36.34%，较2019年减少了53.30%；全国累计观影人次为7.11亿人次，同比减少39.05%，较2019年减少了58.82%。尽管2022年国内电影票房下滑明显，但全球电影票房较2021年取得大幅增长，海外电影市场已率先逐步复苏，对于全球票房贡献近半的好莱坞电影在2022年上映数量较少，预计2023年将推出多部A级好莱坞电影，或有望成为2019年之后大片上映最密集的一年。2023年电影市场消费端和供给端进一步优化，行业或将迎来复苏。2023年国内春节档电影票房共计 67.58亿元，同比增长11.89%，总票房成绩位列影史第二；观影人次为1.29亿，同比增长13.16%；国产影片票房占比为99.22%。内容供给端，春节档影片百花齐放，涵盖了主旋律、科幻、悬疑、动画、喜剧、体育等多个题材。
　　根据目前已公开的2023年待播片单显示，影片数量充足、质量过硬，同时，影院银幕数增长趋势不改。据国家统计局数据显示，截至2021年末，我国线下电影院线银幕数已超8.2万块，2011年至2021年十年复合增长率高达24.4%。截至2023年第一季度末累计票房已近170亿元，拓普数据预测2023年国内全年票房有希望重回500亿，国内需求端将迎来快速复苏。
　　4、数字经济政策红利不断，AIGC助力影视业务变革与商业模式创新
　　2023年2月，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，强调建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。文化方面要打造自信繁荣的数字文化，包括大力发展网络文化、深入实施文化数字化战略、提升数字文化服务能力。数字经济政策端有望持续为内容行业的活力与繁荣保驾护航。2022年末ChatGPT的正式开放在人工智能领域引起了巨大的反响与轰动，此后生成式AI、AIGC在市场上广受关注，尤以内容行业为甚。近期GPT-4、文心一言、Adobe Firefly、微软 Copilot等一系列AI工具的不断推出以及后续版本的迭代升级，AI技术展现出的智能化水平不断提升。
　　对于以内容为核心产出的传媒领域，生成式AI的发展与迭代所带来的自动化以及多模态的内容生成能够深度赋能内容产业（尤其动画电影行业），不断带来内容创作模式的升级，在提高生产效率、降低生产成本的同时还会给观众带来更好的视觉效果，进而实现更高的商业价值；针对真人影视剧，技术的不断革新将逐步解决影视行业核心痛点---前端IP归属问题，进而带来整体商业模式的变革。
　　5、文化旅游新趋势，非遗旅游、影旅联动拉动文旅产业快速发展
　　2023年2月，文化和旅游部印发《关于推动非物质文化遗产与旅游深度融合发展的通知》。非物质文化遗产是中华优秀传统文化的重要组成部分，是旅游的重要资源，丰富了旅游的文化内涵。旅游作为一种新的大众生活方式，为非物质文化遗产提供了更多的实践和应用场景，激发了非物质文化遗产的生机和活力。推动非物质文化遗产与旅游深度融合发展对于扎实做好非物质文化遗产的系统性保护、促进旅游业高质量发展，更好满足人民日益增长的精神文化需求具有重要意义。
　　影视作品受众多、关注度高、具备广泛话题度和讨论度，作品场景与人物命运、故事情节深度融合，移情效应明显，是旅游推荐的天然载体；文旅目的地特有的景观和人文气质，能高度还原影视场景和文化情感氛围，也能持续反哺影视作品。随着互联网传播技术的提高和传播范围的扩大以及多方力量的协同，非遗旅游及影旅联动的趋势将进一步爆发和增强，将源源不断地转化为新旅游消费的推动力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“影视业务”的披露要求：
　　1、多格式影视业务
　　包括多格式影视作品的投资、制作、发行及衍生业务，主要包括电影、剧集、短视频、中短剧、视频影视游戏、超级短剧集、音乐舞台剧和超级剧本娱乐等多层次影视表达格式，公司通过版权售卖、内容营销、付费分成、衍生品授权或者售卖等方式获取收益，是公司 IP 生产的源头业务。
　　（1）剧集业务：公司以精品剧、系列剧为创作核心。在项目上，通过强化预售、定制管理、主控精细化制片等措施多管齐下，控制项目风险、提升项目盈利能力；在业务团队上，公司加大对剧集团队进行年轻化、类型化、工业化、系列化升级转型力度，在稳定剧集产能的基础上，不断丰富产品类型、提升产品品质。报告期内，公司储备的多部优质剧集项目稳步推进，《火星孤儿》《上有老下有小》《无与伦比的美丽》《多大点事》（原名《就爱你淘气》）已完成取证待排播；《刑侦现场》《记忆追踪》《祈今朝》已完成摄制工作，进入后期制作阶段；当代涉案剧《南来北往》已开机拍摄；《铁血难凉》《雪迷宫》（原名《第一枪》）《燃烧的雪》《小夫妻》《猎豹突击队》《未检部少年》等剧集将陆续于2023年开机。
　　（2）电影业务：公司近年持续引进优秀的电影制片人和创意制作团队，提升公司电影业务的核心竞争力。目前公司已有多个电影厂牌专门从事电影项目的研发、制作和宣发。报告期内，公司参投的影片《狙击手》上映，根据猫眼专业版数据，累计票房达 6.08亿元，豆瓣评分 7.7分居2022年春节档首位；公司主控的院线电影动作历史商业片《敦煌英雄》、喜剧剧情片《远大前程》、华语创新音乐歌舞片《一闪一闪亮晶晶》、犯罪动作喜剧片《老江湖》、犯罪悬疑喜剧片《没有一顿火锅解决不了的事》和公司主控的动作科幻战争题材的网络电影《蜂鸟行动》已完成摄制工作，进入后期制作阶段；公司主控的院线电影喜剧剧情片《不躺平俱乐部》、年代爱情片《穿过月亮的旅行》已开机拍摄；科幻冒险喜剧片《太空春运》、军事动作灾难片《排雷部队》、科幻片《全频带阻塞干扰》、青春爱情片《云边有个小卖部》、剧情片《热搜》、历史片《沙海无门》等多个项目在积极筹备当中。
　　（3）动漫业务方面，主要包括动画影视、动漫题材的真人影视、动画 IP开发与运营业务等。公司基于《雄狮少年》的良好口碑和成熟的动画电影制作经验，持续深耕动画电影领域，报告期内，公司完成了《雄狮少年 2》的剧本孵化，并已开始内容制作。《铸剑少年》《逐日少年》等动画电影项目也在稳步推进中。公司携手观复博物馆共同开发的原创儿童音乐类动画短剧集《观复猫》第一季已制作完成，预计将于2023年度第三季度在抖音平台上线。
　　（4）其他影视格式：公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品了长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》已经完成后期制作，目前处于内测及报批阶段；另外，创新衍生超级中短剧《超越吧！阿娟》等正在密集筹备与拍摄中。
　　对于公司主要从事的多格式影视业务，生成式AI的发展与迭代所带来的自动化以及多模态的内容生成能够深度赋能内容产业（尤其动画电影行业），不断带来内容制作模式的变革，在提高生产效率、降低生产成本的同时还会给观众带来更好的视觉效果，进而实现更高的商业价值。
　　在动漫业务方面，公司在动画电影《雄狮少年》制作中已开始尝试与相关 AI技术的融合，在数字角色、场景、动画表演等方面，实现了画面质感提升的同时大幅提高了生产效率，例如其中雄狮比赛决赛场上 1,800多个观众，即是基于4个基础人物模型，由AI自动生成的自动动画。凭借AI技术的辅助，实现了150人的动画团队仅在16个月内就高效完成了《雄狮少年》的全部制片工作，制片效率大幅提升。
　　公司后续在筹备《雄狮少年2》《逐日少年》《铸剑少年》等动画电影的过程中，拟将AI技术逐步应用在前期的辅助人物形象开发、动画分镜制作、概念设计、场景及动作生成、声音合成、宣传物料等各个流程。基于公司积累的数字资产，以大模型为引擎，公司与合作的动画制片团队通过超过40亿份图片及动画材料的训练，形成自有动画辅助制作模型，用于后续的动画电影制片，大幅降低了角色定妆和主要场景的视觉设计所需的研发时间，使公司主创团队在剧本策划阶段就能够提前看到影片完成后的画面和人物形象，极大提高了研发和决策效率，降低了项目研发成本和开发风险。以下两个图片为自有动画辅助模型生成的场景设计和角色定妆：
　　虽然短期内使用AI技术直接生成动画电影的能力还在摸索和探索过程中，但行业变革的“奇点”时刻已至。对真人影视剧而言，技术的不断革新亦能逐步解决影视行业核心痛点——前端IP归属问题，进而带来整体商业模式的颠覆。
　　2、创新业务
　　包括 IP运营的线上部分（虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等）及 IP运营的线下部分（文旅、衍生消费品等）。
　　公司作为创新型 IP全产业链运营商，创新业务将成为其中最重要的一部分版图，公司多层次影视表达格式将为 IP赋能，不断通过线上（虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等）及线下（文旅、衍生消费品）多路径运营 IP，在实现IP衍生商业价值的同时反哺内容。
　　报告期内，公司以《雄狮少年》中的人物“咸鱼强”为原型打造了同名虚拟主播并在快手上取得了不错的播映成绩，截至目前累计播映次数超过 5,000万次；基于《雄狮少年》的良好口碑，公司在线上推出了衍生潮玩（《雄狮少年》X nice手办），上线即发售一空，并推出了多款数字藏品，发售反响良好。在当前AI技术全面发展的大背景下，公司也将不断尝试现有IP与AI技术的结合，为公司的虚拟形象 （“咸鱼强”、“观复猫”等）赋能，构建“趣味性”、“互动性”、“陪伴性”更好的IP形象矩阵。
　　3、营销业务及图书版权营销业务
　　营销业务包括内容营销和媒介代理、直播电商等多种形式。内容营销是以影视、直播等内容为载体，通过冠名、特约、互动等差异化整体服务方案，为商业客户提供相应的品牌传播服务，进而使客户的产品和品牌能够得到受众群体的熟悉和认同；媒介代理主要是为商业客户提供包括电视硬广、户外媒体等方式在内的综合媒介投放服务；直播电商主要是为商业客户提供艺人、KOL等相关方在抖音、快手等短视频平台以直播形式营销变现服务。
　　公司携优质媒介资源为品牌客户提供广告服务，运作广州塔、高铁展位等户外媒介资源的硬广投放；积极创新，进行IP的文创消费品开发，通过IP的运营，探索产品化与跨界合作机会，不断提高商业化变现能力。
　　报告期内，营销业务直客比例提升明显、新客户开拓效果显著，与五粮液集团、郎酒集团、广药集团、联发科公司和路特斯汽车等客户建立了良好的合作关系；在宣传上，强化自媒体账号的建设与日常运营，结合热点发布，产出多条热搜，同时优化播放素材，从传统的滚动播放到动画效果更新，提高了营销视觉冲击力和传播效果。
　　报告期内，公司通过投资设立了控股子公司千成万象，布局图书版权营销业务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“影视业务”的披露要求：
　　1、产业链整合优势
　　公司主业定位于创新型 IP全产业链运营商。经过多年的经营发展，公司围绕 IP内容矩阵开展了孵化、开发、运营、投资管理等各项业务，通过整合上、下游资源，在编剧、影视、娱乐、营销等细分业务领域不断深耕布局，并致力于打通不同业务之间的固有边界，横向上强化影视、娱乐、营销之间的整体协同，纵向上不断推进内容、媒体和客户之间的深度合作与价值发掘，公司各业务版块与互联网持续深度融合，通过横纵整合，已初步形成了新文创运营链的战略布局和独有的经营模式。
　　2、资源协同优势
　　公司在客户、媒介、娱乐、营销等细分领域具有深厚的业界资源并实现了资源的深度协同，为公司成为具有新文创运营模式的文创传媒集团奠定了坚实的资源基础。
　　（1）在商业化上，公司积累了大量的优质客户资源，在客户内容营销需求不断提升的驱动下，优质且充足的客户资源能够为公司文创内容商业化提供巨大的变现空间。
　　随着互联网渠道发展，伴随传统媒体与新媒体的融合，强大的视频媒体战略合作资源将成为公司各业务发展的重要支撑，公司多年来与一线电视媒体保持着良好的合作关系，同时与新兴互联网媒体平台开展了广泛的战略合作。
　　（2）在工业化上，公司聚集了一批优秀的专业影视人才，具有较强的人力资源优势。
　　文化产业升级作为国民经济产业的新风口，产业工业化势必将成为新的发展趋势，强大的人力资源优势为公司文创内容工业化进程提供了强有力的智力支持。
　　随着移动互联网的普及，内容成为最重要的流量入口，并将作为纽带链接新文化消费场景和消费模式，促使文创行业多元化发展，在此背景下，公司专业团队和业界资源优势将推动公司文创内容由作坊式制作模式向工业化制作模式的转型，提升公司多元化变现能力，护航公司长期可持续发展。

　　四、公司未来发展的展望
　　1、公司经营规划
　　公司将继续坚持“人才领先、机制领先、产品领先”的核心经营理念，打造以资源聚合为驱动力、以精品内容为竞争力、以IP运营和产业延伸为扩展力的创新型IP全产业链运营商，其中精品内容基于电影、剧集、短视频、中短剧、视频影视游戏、超级短剧集、音乐舞台剧和超级剧本娱乐等多层次影视表达格式生成IP后，通过线上（虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等）及线下（文旅、衍生消费品）多路径运营IP，在实现IP衍生商业价值的同时反哺内容。
　　公司主要业务经营规划及业务展望如下：
　　（1）多格式影视内容精品化、类型化、头部化：
　　A.剧集业务：随着长视频平台逐步跑通盈利模式，长视频平台进一步聚焦剧集质量，对头部内容的需求增加，预计未来年度下游平台的内容采购成本有望稳步恢复，为聚焦精品内容制作的上游公司带来新机遇。剧集业务作为公司多格式影视内容的稳定器业务，在剧集创作上，公司将继续围绕优化供给，不断促进现有团队年轻化、类型化转型，不断提升公司内容供给质量，聚焦头部项目；在经营上强化预售体系以控制项目风险，提高精细化制片管理能力和项目成本管控能力。
　　B.电影业务：公司从2021年开始布局电影业务，公司控股子公司北京精彩推出的首个主控动漫电影《雄狮少年》，成为2021年度豆瓣评分最高的国漫电影。2021、2022年电影行业整体处于低迷期，公司在电影团队、厂牌、产品等多渠道实现了逆势扩张，目前公司已构建多电影厂牌（北京精彩、东方美之等）、多拳头产品类型（中国少年宇宙、商业类型片、青春爱情片等）的电影团队矩阵。随着2023年电影市场消费端和供给端进一步优化，电影行业或将迎来复苏，公司储备的优质电影剧目即将陆续上映。
　　C.文旅业务：2023年文旅行业快速复苏。2023年4月12日公司召开第五届董事会第二次会议审议通过了《关于购买西安永兴坊文商旅60%股权的议案》，永兴坊文商旅拥有丰富的文旅项目运营及影视IP商业化实操经验，融合“非遗传统文化”及潮流“影视IP”形成了兼具美学价值、商业价值并能实操的“文化旅游产业落地解决方案”。公司将开放影视剧及研发项目IP，与永兴坊文商旅深度研讨IP与文旅联动项目落地的可行性，并以影视剧IP作为牵引，以文旅策划运营作为支撑，借助知名影视剧IP扩大文旅项目影响力，结合优秀的策划运营能力实现永兴坊文商旅的稳健经营。
　　（2）高度拥抱行业新的技术变革，加大创新业务发展
　　2022年末ChatGPT的正式开放在人工智能领域引起了巨大的反响与轰动，此后生成式AI、AIGC在市场上广受关注，尤以内容行业为甚。近期GPT-4、文心一言、AdobeFirefly、微软Copilot等一系列AI工具的不断推出以及后续版本的迭代升级，AI技术展现出的智能化水平不断提升。
　　AI技术的变革与迭代对公司所从事的多格式影视表达内容IP生产、IP变现领域的影响巨大而深远，但也非一蹴而就。在项目研发阶段，随着公司与合作团队内部训练的大模型数据资产的加速积累、迭代与技术进步，项目研发效率将大幅提升，有利于降低研发成本和项目开发风险；在内容生产阶段，公司需加快推动AI技术在多格式影视内容生产中各环节（包括但不限于辅助人物形象开发、分镜制作、概念设计、场景及动作生成、声音合成、宣传物料等各个流程）渗透率的不断提升，提高内容生产制作效率；在变现端，AI赋能IP，加快推动“趣味性”“互动性”“陪伴性”形象更丰满立体的IP形象矩阵。
　　虽然短期内使用AI技术直接生成视频的能力还在摸索和探索过程中，行业变化也非一蹴而就，但行业变革的“奇点”时刻已至。
　　除AI技术外，公司还将高度关注6G、web3.0、虚拟人、NFT、元宇宙等新兴技术形态，VR、AR、MR等硬件主体的更迭，积极应对和把握其所带来的娱乐内容生产方式变革、变现形式变化、IP数字化趋势等新型商业机会；公司将进一步加大对内容创新的投入和转型力度。
　　2、公司可能面对的风险
　　（1）市场竞争加剧风险
　　公司主要从事的文化创意行业属于充分竞争、推陈出新速度较快的细分行业。近年来，众多公司登陆资本市场，资源抢夺日趋激烈；互联网巨头携资本优势、平台优势、流量优势介入行业，使得行业内竞争持续加剧。尽管影视行业每年持续发展，但总体规模在短期内并不会出现爆发式增长。虽然公司各业务板块均以精品化作为市场定位，并在市场上具有一定的领先优势，与优质平台方及商业客户保持良好的合作关系，从而降低经营风险，但依然存在市场竞争加剧所带来的项目投入产出风险。
　　防范措施：利用行业变革契机，创新经营模式，有效挖掘产业链横向、纵向价值，增加抗风险能力。
　　（2）政策监管风险
　　由于文化创意内容类产品具有覆盖面广、接受便捷的特点，在意识形态领域作用显著，政府对行业进行一定程度的监管。尽管公司在内容制作领域具有丰富的行业经验，但如公司未来不能继续贯彻政策导向与主流价值观保持一致，可能会出现公司的内容产品无法进入市场，或者进入市场后被勒令停止的情况，导致公司无法收回制作成本。同时，如果公司的文创内容产品未能严格把握好政策导向，违反行业政策，公司可能面临被监管部门处罚甚至取消市场准入资格的风险。国际外交关系变化也可能对公司业务发展有较大影响。
　　防范措施：严把立项关，坚持弘扬主流价值观和商业价值的有机统一，在节目内容上积极创新，在节目质量上精益求精。
　　（3）应收账款信用损失风险
　　因影视剧业务的销售收入确认时间与下游客户（电视台和网络平台）的实际支付存在时间差，影视剧发行时点的变化，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大和资金短缺风险增加。内容营销主要客户为商业客户，如果内容营销的主要客户受宏观经济或自身经营影响，财务状况出现恶化或商业信用发生重大不利变化，应收账款发生坏账的可能性将增加，从而对公司内容营销板块的经营产生不利影响。公司将进一步加强应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。
　　防范措施：建立客户信用体系，优化财务结构，加强应收账款的催收管理力度。
　　（4）存货减值风险
　　公司所处行业具有存货占公司资产比重较高的普遍特征。作为文化创意内容制作企业，自有固定资产较少，资金流转主要体现在货币资金、预付账款、存货和应收账款等科目。在生产经营过程中，资金一旦投入即形成预付账款，随着拍摄进度逐步结转为在产品和库存商品即成为存货，在拍摄过程中所需要的专用设备、设施、场景和灯光摄影等均通过经营租赁取得，而拍摄过程中所耗费的道具和化妆用品等均通过采购取得。因此，在正常生产经营情况下，存货必然成为公司资产的主要构成部分。存货金额特别是在产品金额较大，占资产比重较高，在一定程度上构成了公司的经营风险。防范措施：通过对项目全环节的管理和控制，确保公司内容产品品质和市场适销性。
　　（5）业务转型风险
　　公司近年来部分主要业务受行业监管政策、竞争加剧及招商下滑影响，盈利能力低于预期。面对行业新的竞争格局及发展态势，公司将积极进行现有存量业务梳理、业务流程改善及业务升级转型，但相关业务转型并非一蹴而就，电影业务存在票房不及预期风险，图书版权营销业务存在政策推进及销售不及预期风险，公司存在业务转型风险。
　　防范措施：公司将立足主业，基于现有的行业经验和资源优势有序推进相关工作，逐步实现新业务布局和战略转型。
　　（6）并购审批和整合风险
　　公司将积极利用上市公司资本优势，通过外延发展等方式进行产业链整合，致力于打造“内容”和“内容+”双轮驱动的IP全产业链运营平台。公司在实施投资并购等外延扩张时，存在能否取得证券监管部门等批准或核准的不确定性风险，投资并购完成后存在可能无法有效整合标的资产、无法发挥良好协同效应的风险。
　　防范措施：公司将加强并购项目投前的可行性分析和投后的财务、内部控制管理，并稳健扎实地做好双方在管理、市场和技术等层面的整合工作，尽可能的减少并购整合风险。
　　（7）商誉减值风险
　　公司通过外延发展等方式进行产业链整合，由于内容制作行业轻资产的行业特性，会在合并资产负债表中形成较大金额的商誉。如被收购公司业绩不达预期、或者整合效应不达预期，则存在商誉减值风险，对公司业绩产生负面影响。防范措施：公司将持续加强对投资标的的日常管理，深化运营管理、资源统筹，强化管理团队的风险意识，提升抵御风险的能力，最大限度地降低商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1、剧集市场进入降本增效新周期，良性竞争格局初步形成　　国家广播电视总局于2022年2月正式印发《“十四五”中国电视剧发展规划》，指出把提高质量作为电视剧的生命线，树立质量意识、精品意识。同时，要求规范电视剧市场秩序，引导电视剧制作机构科学合理安排制作成本结构，加强成本管理和收入核算，明确提出针对包括演员片酬在内的收入分配秩序，推广使用标准化、制度化、制式统一的片酬等劳务合同。国家近年来出台了多项规定，对演员的工作表现、艺人经纪进行规范，政策端对行业不规范现象的持续约束，行业内高片酬现象逐步回归理性，坚决打击项目成本的不合理性。种种迹... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1、剧集市场进入降本增效新周期，良性竞争格局初步形成
　　国家广播电视总局于2022年2月正式印发《“十四五”中国电视剧发展规划》，指出把提高质量作为电视剧的生命线，树立质量意识、精品意识。同时，要求规范电视剧市场秩序，引导电视剧制作机构科学合理安排制作成本结构，加强成本管理和收入核算，明确提出针对包括演员片酬在内的收入分配秩序，推广使用标准化、制度化、制式统一的片酬等劳务合同。国家近年来出台了多项规定，对演员的工作表现、艺人经纪进行规范，政策端对行业不规范现象的持续约束，行业内高片酬现象逐步回归理性，坚决打击项目成本的不合理性。种种迹象表明剧集行业正在逐步回归“成本理性”，降本增效的转型阵痛期仍将持续，提质减量或将成为行业的核心策略和发展出路。
　　受政策规范和平台调控等多重因素的影响，国内剧集数量持续下滑。据灯塔数据显示，2022年上半年上线剧集155部，比上年同期减少23.6%，根据国家广播电视总局数据，2022年上半年电视剧备案数量为247部，与上年同期基本持平，而网络剧新增备案则同比下降30.48%。随着电视剧备案数量的持续下行，发行许可数量也随之减少。受疫情影响，影视公司剧集拍摄进度延缓，叠加下游平台方加强品质把控，对网络剧上线严格要求，剧集市场集中度在逐步提升，行业供给数量持续紧缩。
　　尽管剧集市场供给出现了明显的下滑趋势，但今年上半年多部现实题材和创新题材电视剧依旧凭借优质的内容实现了热度与口碑双赢。2022年上半年头部作品TOP10的累计播放量占全部剧集播放量的37%，较去年同期小幅上升，头部剧集稳中有升的播放数据也表明了“减量”背景下内容质量提升对剧集播放表现具有重要意义。此外，据云合数据显示，2022年上半年分账剧上新33部，有效播放量达25亿次，同比增长38%，充分印证了分账剧模式下的优质内容依旧能从市场中脱颖而出。内容的优胜劣汰正在成为影视行业的调整思路，剧集品质的良性竞争格局初步形成。
　　2、电影市场受疫情影响明显，票房对强档期依赖性持续增强，随着疫情形势缓和下半年票房有回暖趋势
　　2022年上半年，全国各大城市疫情反复、优质内容供给不足，影院经营陷入困境，电影市场表现低迷。据艺恩数据显示，2022年上半年全国电影票房171.9亿元，同比下降37.7%，放映场次首度出现负增长，观影人次同比萎缩41.7%。2022年元旦和春节档热度可观，春节档七天报收总票房60.4亿元，居影史第二。但随着2022年上半年的疫情反复导致观影政策持续收紧，一线城市受疫情影响严重，其中关停1个月以上的影院占73%，关停3个月以上的影院占36%。市场黯淡氛围加剧片方被动局面，影片频繁撤档、改档以避险，导致优质内容缺失，2022年上半年国产影片供给同比减少约四成。据艺恩数据显示，2022年3-5月份单月票房均降至10亿元以下，清明、五一和端午档期票房表现黯淡，较2021年分别缩水85%、82%和62%，全球疫情背景下强片缺位，普通档期拉动作用明显偏弱。
　　同时，电影票房对强档期依赖性持续增强，2022年上半年重点档期内票房102亿元，占比高达59.4%，相较2021年48.1%的票房占比，保持逐年升高的趋势。随着今年6月国内疫情形势的好转，暑期档迎来良好开局，电影市场逐步回温。根据灯塔专业版的数据显示，截至8月14日，2022年暑期档累计票房已突破76亿元，超过2021年整个暑期档73.81亿元的总票房；截至2022年8月，全国影院营业率已恢复至80%以上。影院营业率的回升推动更多优质影片内容定档，国内电影市场影片供给和观众的观影需求正逐步恢复，电影市场持续回暖。
　　（二）公司经营概况
　　报告期内，公司实现营业总收入16,062.67万元，比上年同期减少62.62%；归属于上市公司股东的净利润-481.43万元，比上年同期减少157.98%；经营活动产生的现金流量净额4,305.41万元，比上年同期增长373.74%。公司营业收入较上年同期下滑主要系报告期内受疫情影响公司主要项目排播、放映延后所致，利润较同期减少主要系项目排播、放映延后，剧集行业转型期行业整体毛利率阶段性调整所致。
　　报告期内，公司的主要业务涵盖影视、营销和动漫等领域。
　　1、影视业务
　　包括影视剧的投资、制作、发行及衍生业务，主要产品包括电影、网台剧、网络大电影等。公司通过版权售卖、内容营销、付费分成、衍生品授权或者售卖等方式获取收益。
　　（1）剧集业务方面，公司以精品剧、系列剧为创作核心。在项目上，通过强化预售、定制管理、主控精细化制片等多管齐下，控制项目风险、提升项目盈利能力；在业务团队上，公司加大对剧集团队进行年轻化、类型化、工业化、系列化升级转型力度，在稳步扩大剧集产能的基础上，不断丰富产品类型、提升产品品质。报告期内，公司多部储备剧集项目稳步推进，《火星孤儿》《东八区的先生们》等剧集已完成取证待排播；主投主控剧集《刑侦现场》和《上有老下有小》已完成摄制工作，进入后期制作阶段；《祈今朝》《铁血难凉》《第一枪》《燃烧的雪》《猎豹突击队》《寂静证词》等剧集陆续将于2022年下半年开机。
　　（2）电影业务方面，公司携控股公司北京精彩继续行业深耕，重点布局优质电影的制作与宣发。报告期内，公司参投的影片《狙击手》上映，根据猫眼专业版数据，累计票房达6.05亿元，豆瓣评分7.7分居春节档口碑首位；公司主控的院线电影《一闪一闪亮晶晶》已经完成了摄制工作，预计于2022年末完成后期制作并上映。公司主控的《敦煌英雄》《排雷部队》（暂名）《远大前程》（暂名）等院线电影已完成备案并进入筹备阶段，超级抖音中短剧《少年阿娟》等正在积极筹备拍摄。
　　2、营销业务
　　包括内容营销和媒介代理、直播电商等多种形式。内容营销是以影视、直播等内容为载体，通过冠名、特约、互动等差异化整体服务方案，为商业客户提供相应的品牌传播服务，进而使客户的产品和品牌能够得到受众群体的熟悉和认同；媒介代理主要是为商业客户提供包括电视硬广、户外媒体等方式在内的综合媒介投放服务；直播电商主要是为商业客户提供艺人、KOL等相关方在抖音、快手等短视频平台以直播形式营销变现服务。报告期内，公司控股孙公司百纳坚尼的直播与营销服务表现出彩，曹颖作为百纳坚尼提供独家运营的头部明星主播之一，抖音粉丝数量已超过2,000万，累计GMV大幅增长，为公司贡献当期利润。
　　公司携优质媒介资源为品牌客户提供广告服务，运作广州塔、高铁展位等户外媒介资源的硬广投放；积极创新，进行IP的文创消费品开发，通过IP的运营，探索产品化与跨界合作机会，不断提高商业化变现能力。
　　3、动漫业务
　　主要包括动画影视、动漫题材的真人影视、动画IP开发与运营业务等。公司将继续强化高品质动画IP，凭借《雄狮少年》的出圈口碑，打造“中国少年宇宙”动画方向的系列电影。公司主投的动画电影《雄狮少年2》目前处于前期开发阶段，《铸剑少年》《逐日少年》等也在前期筹备当中。

　　二、核心竞争力分析
1、产业链整合优势
公司主业定位于新文创IP内容的输出、运营和产业化战略布局。经过多年的经营发展，公司围绕IP内容矩阵开展了孵化、开发、运营、投资管理等各项业务，通过整合上、下游资源，在编剧、影视、娱乐、营销等细分业务领域不断深耕布局，并致力于打通不同业务之间的固有边界，横向上强化影视、娱乐、营销之间的整体协同，纵向上不断推进内容、媒体和客户之间的深度合作与价值发掘，公司各业务版块与互联网持续深度融合，通过横纵整合，已初步形成了新文创运营链的战略布局和独有的经营模式。
2、资源协同优势
公司在客户、媒介、娱乐、营销等细分领域具有深厚的业界资源并实现了资源的深度协同，为公司成为具有新文创运营模式的文创传媒集团奠定了坚实的资源基础。
（1）在商业化上，公司积累了大量的优质客户资源，在客户内容营销需求不断提升的驱动下，优质且充足的客户资源能够为公司文创内容商业化提供巨大的变现空间。
随着互联网渠道发展，伴随传统媒体与新媒体的融合，强大的视频媒体战略合作资源将成为公司各业务发展的重要支撑，公司多年来与一线电视媒体保持着良好的合作关系，同时与新兴互联网媒体平台开展了广泛的战略合作。
（2）在工业化上，公司聚集了一批优秀的专业影视人才，具有较强的人力资源优势。
文化产业升级作为国民经济产业的新风口，产业工业化势必将成为新的发展趋势，强大的人力资源优势为公司文创内容工业化进程提供了强有力的智力支持。
随着移动互联网的普及，内容成为最重要的流量入口，并将作为纽带链接新文化消费场景和消费模式，促使文创行业多元化发展，在此背景下，公司专业团队和业界资源优势将推动公司文创内容由作坊式制作模式向工业化制作模式的转型，提升公司多元化变现能力，护航公司长期可持续发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争加剧风险
公司主要从事的文化创意行业属于充分竞争、推陈出新速度较快的细分行业。近年来，众多公司登陆资本市场，资源抢夺日趋激烈；BAT等互联网巨头携资本优势、平台优势、流量优势介入行业，使得行业内竞争持续加剧。尽管影视行业每年持续发展，但总体规模在短期内并不会出现爆发式增长。虽然公司各业务板块均以精品化作为市场定位，并在市场上具有一定的领先优势，与优质平台方及商业客户保持良好的合作关系，从而降低经营风险，但依然存在市场竞争加剧所带来的项目投入产出风险。
防范措施：利用行业变革契机，创新经营模式，有效挖掘产业链横向、纵向价值，增加抗风险能力。
2、政策监管风险
由于文化创意内容类产品具有覆盖面广、接受便捷的特点，在意识形态领域作用显著，政府对行业进行一定程度的监管。尽管公司在内容制作领域具有丰富的行业经验，但如公司未来不能继续贯彻政策导向与主流价值观保持一致，可能会出现公司的内容产品无法进入市场，或者进入市场后被勒令停止的情况，导致公司无法收回制作成本。同时，如果公司的文创内容产品未能严格把握好政策导向，违反行业政策，公司可能面临被监管部门处罚甚至取消市场准入资格的风险。国际外交关系变化也可能对公司业务发展有较大影响。
防范措施：严把立项关，坚持弘扬主流价值观和商业价值的有机统一，在节目内容上积极创新，在节目质量上精益求精。
3、应收账款信用损失风险
因影视剧业务的销售收入确认时间与下游客户（电视台和网络平台）的实际支付存在时间差，影视剧发行时点的变化，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大和资金短缺风险增加。内容营销主要客户为商业客户，如果内容营销的主要客户受宏观经济或自身经营影响，财务状况出现恶化或商业信用发生重大不利变化，应收账款发生坏账的可能性将增加，从而对公司内容营销板块的经营产生不利影响。公司将进一步加强应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。
防范措施：建立客户信用体系，优化财务结构，加强应收账款的催收管理力度。
4、存货减值风险
公司所处行业具有存货占公司资产比重较高的普遍特征。作为文化创意内容制作企业，自有固定资产较少，资金流转主要体现在货币资金、预付账款、存货和应收账款等科目。在生产经营过程中，资金一旦投入即形成预付账款，随着拍摄进度逐步结转为在产品和库存商品即成为存货，在拍摄过程中所需要的专用设备、设施、场景和灯光摄影等均通过经营租赁取得，而拍摄过程中所耗费的道具和化妆用品等均通过采购取得。因此，在正常生产经营情况下，存货必然成为公司资产的主要构成部分。存货金额特别是在产品金额较大，占资产比重较高，在一定程度上构成了公司的经营风险。防范措施：通过对项目全环节的管理和控制，确保公司内容产品品质和市场适销性。
5、业务转型风险
公司近年来部分主要业务受行业监管政策、竞争加剧及招商下滑影响，盈利能力低于预期。面对行业新的竞争格局及发展态势，公司将积极进行现有存量业务梳理、业务流程改善及业务升级转型，但相关业务转型并非一蹴而就，存在业务转型风险。
防范措施：公司将立足主业，基于现有的行业经验和资源优势有序推进相关工作，逐步实现新业务布局和战略转型。6、并购审批和整合风险
公司将积极利用上市公司资本优势，通过外延发展等方式进行产业链整合，致力于打造“内容”和“内容+”双轮驱动的IP全产业链运营平台。公司在实施投资并购等外延扩张时，存在能否取得证券监管部门等批准或核准的不确定性风险，投资并购完成后存在可能无法有效整合标的资产、无法发挥良好协同效应的风险。
防范措施：公司将加强并购项目投前的可行性分析和投后的财务、内部控制管理，并稳健扎实地做好双方在管理、市场和技术等层面的整合工作，尽可能的减少并购整合风险。
7、商誉减值风险
公司通过外延发展等方式进行产业链整合，由于内容制作行业轻资产的行业特性，会在合并资产负债表中形成较大金额的商誉。如被收购公司业绩不达预期、或者整合效应不达预期，则存在商誉减值风险，对公司业绩产生负面影响。防范措施：公司将持续加强对投资标的的日常管理，深化运营管理、资源统筹，强化管理团队的风险意识，提升抵御风险的能力，最大限度地降低商誉减值风险。
8、新冠肺炎疫情相关的风险
随着国内外新冠疫情的持续及反复，全球经济发展虽已在恢复过程中，但仍在遭受冲击。如疫情不断出现反复，则公司可能将面临下游终端客户预算波动、项目拍摄进程放缓、项目拍摄成本上升、项目无法如期上映、回款周期拉长等经营风险。
防范措施：公司持续密切关注新冠疫情的发展情况，并评估和积极应对其对公司财务状况、经营成果等方面的影响。 收起▲