一、经营情况讨论与分析 2023年，公司在董事会统筹部署下，全年实现营业收入16.33亿元，完成年度董事会考核指标16亿元的102.08%，实现利润总额7.6亿元，完成年度董事会考核指标6.7亿元的113.37%。公司聚焦主业强化改革发展，注重增收创效，提升上市公司发展质量，较好实现了生产经营目标。 （一）专注主业、聚集公路运营高质量发展。2023年公路运营板块努力克服经济回暖不及预期的挑战，对标一流，精准施策，降本增效，全年实现通行费收入12.16亿元，同比上升18.19％。坛百公司、岑罗公司全年ETC综合使用率稳居全区第一、第二名，各项运营管理工作卓有成效。一是引车上路增收见效。积...
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一、经营情况讨论与分析
2023年，公司在董事会统筹部署下，全年实现营业收入16.33亿元，完成年度董事会考核指标16亿元的102.08%，实现利润总额7.6亿元，完成年度董事会考核指标6.7亿元的113.37%。公司聚焦主业强化改革发展，注重增收创效，提升上市公司发展质量，较好实现了生产经营目标。
（一）专注主业、聚集公路运营高质量发展。2023年公路运营板块努力克服经济回暖不及预期的挑战，对标一流，精准施策，降本增效，全年实现通行费收入12.16亿元，同比上升18.19％。坛百公司、岑罗公司全年ETC综合使用率稳居全区第一、第二名，各项运营管理工作卓有成效。一是引车上路增收见效。积极参与G80高速滇桂粤三省经营单位“一线同路共建互联”联盟，2023年参与联盟的公司有共5家，通过定期召开联席会议、共同宣传、信息共享等方式，推进联合引车上路，效果显著，全年通行费增收约3142万元。二是养护管理降本增效。岑罗路、坛百路交安设施按照“一点一方案”“一路一设计”进行全面评估设计，节约养护费用247.94万元。三是运营管理创新成果丰硕。公司首创的“养护工程首件制”、高速公路日常巡查走动式管理系统等7项创新技术分别获得区内运营公司推广应用；微创新项目获得实用新型专利证书4项；坛百公司《关键指标智能巡检校核系统》获国家软件著作权证书。四是服务区经营水平明显提高。通过创新经营模式，服务区全年收入3,982.22万元，同比增长6.80%；全年收费及综合服务微笑率达99.97%，处于区内较高水平；服务区实现充电桩全覆盖，大隆服务区“司机之家”获评全国4A级司机之家。五是公路品质和安全实现双提升。公司所辖路段MQI优等路率达99.41%，通过开展“除隐患，降事故”专项行动，每万标准车交通事故率同比下降25%，有效提升公路运营安全保障能力。
(二)物流园区经营工作取得新进展。金桥市场三期项目完成主体结构封顶，待投入使用后，金桥物流园一二三期形成联动，转型升级速度加快。一是三期项目取得重大进展。围绕打造西南地区最大的、配套功能齐全的高端水产品交易中心目标，通过优化方案等系列措施，攻克采矿区、弃土区地质复杂、市政供电排水设施配套不到位等系列难题，完成项目主体建设，为打造西南地区最大的、配套功能齐全的高端水产品交易中心目标奠定良好基础。二是二期业态调整取得实效。生鲜分拣配送中心成功引入5家龙头企业，出租率达72%；金桥冷库克服退租风险、引入新业态，月平均出租率维持在85%的行业较高水平。三是电商业务和园区信息化建设迈上新台阶。金桥电商不断完善商城系统,优化服务流程,积极开拓政府和企事业单位市场；金桥冷库管理系统、商户通APP功能不断完善，形成集线上缴费、报事报修、服务咨询等一站式服务平台。万通公司成立专项工作小组，制定市场交接和重新自营系列方案,2023年10月成功与合作方解除合同，确保了物流园顺利收回、平稳过渡、正常运营。
(三)资产经营工作创效增收。兴通公司积极向资产运营商转型，组建和培养资产招商团队，广泛开展市场调研；一宗一策盘活以物抵债资产和闲置资产，横垌收费站改为停车区方案获得交通运输厅批复，现代国际大厦空置办公区域出租率达100%。
(四)物业服务稳步拓展。金桥物业公司不断完善服务体系，提升服务能力，2023年新增承接富雅-国际商务大厦内部物业管理、坛百高速、岑罗高速17个收费站物业服务、玉林高速3对服务区和1对停车区的保安保洁服务、万通物流园的物业管理等，目前服务范围涵盖写字楼和住宅小区近11万平方米，物流园区1150亩，高速公路服务区9对、停车区4.5对、收费站50个。
(五)资本运作动能持续增强。一是成功发行超短期融资券。2023年8月份，五洲交通完成3.5亿元超短期融资券的发行，利率为2.75%；12月份完成了5亿元短期融资券的注册，保证公司流动资金充足的同时，增加公司在资本市场的活跃度。二是主体信用评级维持稳健。在市场主体债券违约事件增加、监管机构监管收紧趋严形势下，2023年五洲交通的主体信用评级维持AA+，评级展望为稳定，为未来融资坚定了市场信心。三是市值提升较为显著。2023年五洲交通市值增幅15.56%，优于上证指数19.26个百分点，市值在广西41家上市公司中排名提升6位，连续两年较大幅度优于上证指数，公司良好的发展形势得到资本市场积极回应。
(六)安全生产能力持续提升。一是公司安全管理体系不断健全，全员安全生产责任制有效落实，将“红袖章”、“班前5分钟”等制度有效贯彻到基层一线。二是聚焦重大事故隐患开展专项排查整治，公司及下属单位主要负责人累计组织召开专项整治会议52次,开展各类专项检查排查108次，排查出一般隐患560处，已全部完成整改，一批潜在安全隐患得到有效整治。三是强化应急演练提升应急处置能力，公司上下全年组织开展隧道应急演练、高楼层逃生疏散、冷库液氨泄漏应急救援等应急演练35场次,参与人员1077人次，有效提升全员应急处置能力。四是及时制定信访工作联席会议机制，2023年8月底，本部和各子公司都按要求完善了相关方案，先后2次召开联席会议，研判化解矛盾。
二、报告期内公司所处行业情况
高速公路作为中国交通基础设施重要的组成部分，在满足物资和旅客的中短途运输需求中发挥着不可替代的作用，虽然高铁的大量投运对公路客运带来一定冲击，但就客货运输量来看，高速公路仍然在中国的综合交通运输体系中占据主导地位，而现代物流及快递业的快速发展也将对后续公路货运量带来支撑。目前我国高速公路通车里程超17万公里，高居世界第一，随着经济发展对道路运输需求的进一步加大，公众出行要求的提高，我国高速公路建设仍将保持发展态势。
国家“十四五”规划《纲要》提出“加快建设交通强国，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络，加快城市群和都市圈轨道交通网络化，提高农村和边境地区交通通达深度”。“十四五”时期交通运输部将紧紧围绕“补短板、促融合、提质效、保安畅、强服务、优治理”六个方面开展工作，并将科技创新摆在了首要位置，将以数字化、网联化、智能化为主线，以提效能、扩功能、增动能为导向，推动智慧交通高效有序发展。广西区内方面，自治区交通运输工作会议强调，“十四五”期，广西要建成“全国前列，西部领先”的“交通大省”，有力支撑“南向、北联、东融、西合”全方位开放发展新格局。
根据《广西高速公路网规划（2018—2030年）》和自治区政府所赋予的使命，广西未来将打造“互联多区、汇聚核心、外通内畅、衔接充分、布局平衡、可靠高效”的高速公路网，“十四五”期间，全区综合交通建设投资规模将超过1.5万亿元，全区高速公路新增5000公里以上，总里程将突破1.2万公里。同时，五洲交通的控股股东交投集团作为广西交通建设的主力军，具有其他高速公路建设业主不可比拟的资源优势，为公司公路业务发展提供了广阔舞台和巨大空间。
在物流领域，目前我国高端物流仓储市场规模不断增长，伴随经济高质量发展以及产业结构转型升级，物流园区的发展也在发生深刻变化，高标仓的市场需求快速增加，物流园区的发展正以数智化与低碳绿色为主要特点，向现代化综合物流服务商转型。在数智化发展方面，基于大数据、物联网、云计算、人工智能等新一代信息技术的运用，以智能化设施设备为基础，通过人、物、系统、资源等多方数据传递和交换，实现物流园区管理、服务、运营的全面数字化和智慧化；在低碳绿色方面，伴随“双碳”目标的践行，国内节能减碳、绿色转型的行动已经在物流园区、产业园区等基础设施大力开展，物流园区正在推出更多绿色低碳的解决方案；伴随国内技术、服务、模式等创新力度的加大，以数智化和低碳绿色为主要核心的发展趋势也使得我国物流服务链条进一步延展。在此背景下，五洲交通持续全面升级物流园区的服务功能，完成智慧园区基础功能建设，打造物流服务自有品牌，通过信息化平台和产业链整合，提升园区综合能力，不断增强行业影响力。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）收费公路业务
公司拥有所辖高速公路（坛百路、岑罗路）的经营权，并纳入全国高速公路联网收费。2023年公司通行费收入121,643.40万元，比上年同期增加18,717.35万元，同比上升18.19%，主要原因为：受人员出行活动增长形成交通互动增加影响；同向二级公路施工维修，车辆优先选择高速公路通行，故通行费收入上升。
（二）商贸物流业务
公司商贸物流业务的运营主体为金桥公司、万通公司，分别管理金桥物流园、凭祥物流园。经营模式为公司通过向客户提供物流设施、仓储设备及相关物流服务获取收入。2023年，面对需求萎缩、市场竞争激烈等严峻挑战，五洲交通积极做好园区管理工作，通过深入调查研究，精准破解物流板块发展难题。金桥物流园区进一步调整二期业态，势头良好，生鲜分拣配送中心成功引入5家龙头企业，出租率达72%，同时不断完善商城系统,优化电商服务流程,积极开拓政府和企事业单位市场，2023年金桥物流园区相继荣获“国家4A物流企业”、“全国农产品批发市场行业（综合类）五十强市场”等荣誉称号。
（三）资产经营业务
公司资产经营业务的运营主体是兴通公司，主要通过运营经营性资产获取收入。2023年兴通公司盘活以物抵债资产和闲置资产，横垌收费站改为停车区方案获得交通运输厅批复，正在开展招商。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）区位优势明显。五洲交通管辖的坛百路及岑罗路作为国道主干线广州至昆明干线的组成部分，也是广西连通云南及广东两地最便捷的交通要道。随着跨地区物流交易增加，两路段车流量也稳定增长，在广西高速公路中具有比较明显的优势以及较强竞争力。2023年，面对经济回暖不及预期的挑战，全年实现通行费收入同比上升18.19%。
（二）具有优质的资产。一是拥有良好的高速公路资源，能带来稳定的现金流。二是拥有金桥物流园和万通物流园。金桥物流园具有良好的物流区位优势、地理位置、便捷的交通，先进的仓储、充足的冷库等硬件配套，持续多年的运营管理，形成了多业态综合性的经营格局；万通物流园以口岸基础设施投资建设和物流综合服务为主导,专业提供国际运输、国际货运代理等服务，同时推进报关、物流、仓储、商贸一体化服务平台建设，形成供应链式综合物流服务。
（三）公路运营管理水平较高。一是坛百公司、岑罗公司全年ETC综合使用率稳居全区第一、第二名，各项运营管理工作卓有成效。同时积极参与G80高速滇桂粤三省经营单位“一线同路共建互联”联盟﹐把引车上路的思路和具体措施扩大到三省相关高速公路单位共同开展，实现全年通行费增收，效果显著。二是精准评估设计养护方案，高速路产养护管理降本增效，有效节约养护费用。三是运营管理创新成果丰硕。公司多项管理系统、创新技术分别获推广应用；微创新项目获得实用新型专利证书4项；坛百公司《关键指标智能巡检校核系统》获国家软件著作权证书。四是服务区经营水平明显提高。通过创新经营模式，服务区收入连续数年增长；全年收费及综合服务微笑率达99.97%，处于区内较高水平；服务区实现充电桩全覆盖，公路品质和安全实现双提升，提升公路运营畅行保障能力。
（四）优秀的管理团队。经过多年积累，公司已培养和形成了一支年龄结构合理、经验丰富的高素质高速公路运营管理人才队伍；近年来，公司通过研究与主业有关的资本运作项目，持续密切关注公路资产运营市场并购行情，与券商密切沟通交流，逐步培养了一支专业资本运作团队，提升了公司战略研究和投资发展能力。
（五）优质的融资平台。公司一直维持较高的信用评级，且长期以来与金融机构保持良好的合作关系，融资渠道通畅。公司2023年的主体信用评级维持AA+，评级展望为稳定，为未来融资坚定了市场信心。
五、报告期内主要经营情况
2023年公司营业收入总额为16.33亿元，比上年同期下降3.15%，其中通行费收入为12.16亿元，同比上升18.19%，商贸物流收入为2.91亿元，同比下降44.94%，其他收入为1.26亿元，同比下降2.07%。2023年公司利润总额为7.60亿元，同比上升14.58%；净利润为6.52亿元，同比上升12.82%；归属于母公司所有者的净利润为6.61亿元，同上升13.56%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司主营业务为经营收费公路，同时拓展物流业务及其他业务。报告期公司的行业优势和竞争格局情况如下：
1.行业地位及优势
五洲交通是广西区内唯一一家经营收费公路的上市公司。公司运营的南宁（坛洛）至百色高速公路、筋竹至岑溪高速公路以及参股的岑溪至兴业高速公路、全州至兴安高速公路、岑溪至梧州高速公路都是国高网的重要组成部分，持续为公司带来稳定的现金流和可观的利润。公司投资经营的南宁金桥农产品批发市场、凭祥万通物流园，分别位于广西核心城市和自由贸易区（崇左片区），优势显著；通过不断深化战略合作，逐步形成互利共赢局面；改造升级步伐加快，市场发展潜力巨大。
从宏观环境看，一是我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，为推进公路和物流主业高质量发展提供了良好的经济环境和条件。二是广西加快“东融”步伐，全面对接粤港澳大湾区的建设和发展，加快融入大湾区现代产业体系，这为广西交通和物流发展提供了巨大的机遇。三是广西着力共建西部陆海新通道，建立、完善与沿线国家和国内省市合作机制，加快通关便利化改革，不断提升西部陆海新通道物流服务能力，有利于物流规模快速增长。四是随着5G、大数据、人工智能、物联网等新信息技术的迅猛发展和广泛应用，各行业走向数字化转型的新阶段，智慧高速、智慧物流迎来新的发展机遇。
2.面临的竞争格局
交通业务方面，一是高铁网络不断完善带来竞争。截止2023年，我国高速铁路营业里程已达到4.5万公里，广西高速铁路里程突破2200公里，高速铁路通车里程在持续增长，覆盖区域在快速扩大。到2025年，全国高速铁路通车里程将达3.8万公里，并形成“八纵八横”的高铁网。高速铁路网的不断完善带来快速、安全、舒适的出行体验，成为更多司乘人员的首选，可能造成高速公路客车流量的下降。二是新一轮科技革命与高速公路传统运营方式的融合。5G、AI、云计算、大数据等前沿技术将推动高速公路运营向智慧化方向迈进，如自由流收费、交通大数据应用、区块链构筑信用机制、车路协同等等，使高速公路传统运营模式面临与新技术融合的挑战。
物流业务方面，一是电商快速发展对传统物流园区经营带来冲击。随着资本大量涌入，新型物流设施和渗透社区的物流新服务快速兴起，电商呈现快速增长，形成垄断趋势，挤压传统物流园区和业务的发展空间。二是区内物流园区缺少统一规划，布局混乱，南宁区域和凭祥区域均存在同业竞争激烈、市场利用率不足等问题，园区招商难度大。
(二)公司发展战略
公司在业务布局上实施高速公路和物流“双核驱动”。一是深耕高速公路主业，努力拓展高速公路服务区经营、物业管理、能源、养护、交通科技等相关产业；二是聚焦物流园区转型升级，通过信息化平台和产业链整合，向产地端、消费端、专业化和价值链高端拓展延伸，建设一站式采购商业综合体。
(三)经营计划
2024年，五洲交通将聚焦企业高质量发展，持续落实公司“十四五”发展规划，着重抓好公路运营管理、园区转型升级和资产运营，全面提升五洲交通经营效益和核心竞争力。
1.紧跟通行费任务目标，推进公路运营管理创新提升
一是加强引车上路，更好发挥G80高速经营单位联盟联合引流作用，做细文旅宣传、平行二级路维修期间车辆引导等引车上路工作，充分吸引车辆通行；二是抓好新形势下的收费管理，加强技术攻关，鼓励技术创新，提高ETC相关系统使用率和交易成功率；三是积极应对新型逃费方式，充分利用AI稽查系统等智能化打逃手段，及时研究收费政策衍生的逃费行为，确保通行费应收全收；四是加快实施两座省界隧道照明系统改造，降低用电能耗，强化预算和支出管理，开源节流；五是推进应急调度监控指挥中心一期工程建设，推广智慧收费站建设，基本实现智能收费设备全覆盖，提高收费智能化水平，提升应急管理和出行服务水平；六是抓好“微笑服务”和设施维护，落实卫生安全工作“三员”管理体系，持续提升服务区服务品质。一是围绕“十四五”战略目标，升级改造优化市场业态布局，探索和创新商业模式，丰富和完善经营业态，扩大金桥市场品牌影响力，提升市场的商业价值；二是依托金桥市场的资源优势，向产地端、消费端延伸产业链条，壮大金桥电商业务，积极稳妥推进商城合作运营落地实施，提升综合效益；三是推进冷库经营转型升级，加快冷库标准化、信息化建设，实现冷链业务与园区业态协同发展；四是万通物流园重新谋划好自主经营规划，有序推进市场改造升级，探索开展跨境物流和报关业务；五是结合经营实际，做好物业管理项目经营测算，在提供高品质服务的同时降低项目管理成本。
2.园区经营转型升级，提高商贸物流业务营收和利润水平
3.全面推进资产运营，提升资产经营效益和物业服务品质
一是全面推进富雅.国际商务大厦等优良资产的招商经营，一宗一策盘活以物抵债资产，加快盘活横垌停车区等公路闲置资产；二是持续探索服务区经营合作新机制，根据市场需求合理加大新能源充电桩布局，完善服务设施，提升服务能力，提高经营效益；三是对标行业标杆，完善现代化楼宇管理服务体系，为富雅.国际商务大厦投入运营提供良好服务保障；四是系统推进“数字五洲”“智慧五洲”工程建设，全面提升公司信息化水平。
(四)可能面对的风险
1.市场风险
风险分析：一是凭祥市物流园区市场供大于求，竞争异常激烈；二是由于冷库市场供大于求，招商难度大；三是随着使用年限的增加，金桥园区设施设备逐渐老化，故障率逐渐升高，维修及能耗支出增加，运营维护成本增加。
风险应对措施：一是持续加快园区自身软硬件设施的升级，创造良好的经营环境。金桥园区加快实施冷库综合改造，提升竞争力；万通园区优化园区功能布局，对园区设施设备进行局部升级改造，完善配套保障体系。二是加强园区租赁业务招商及业态管理，全方位提高商户的满意度。金桥市场制定科学合理的差异化招商策略，多渠道全方位做好招商宣传，形成一站式批发零售市场新格局，提升市场竞争力；万通园区重新谋划好自主经营规划，有序推进市场改造升级，探索开展跨境物流和报关业务，提升物流园区招商实效。
2.路网竞争风险
风险分析：据广西高速公路最新规划，广西将加快交通强区建设，畅通支撑“南向、北联、东融、西合”全方位开放发展的综合交通运输大通道，打造“1环12横13纵25联”高速公路网。至2030年，高速公路总里程达到15200公里，形成实现“互联多区、汇聚核心、外通内畅、衔接充分、布局平衡、可靠高效”的高速公路网规划目标。随着高速公路网的逐年完善,部分路段产生平行路线或者可替代路线,客观上会对原有路段车辆产生分流影响。
风险应对措施：公司将及时了解路网规划及项目建设情况，提前分析、合理预测相关项目对公司现有路段的影响。一是加大引车上路工作力度，持续发力促增收；二是以满足顾客需求为着力点，加强员工服务意识，提高各方面业务水平，为过往司乘人员提供快捷、贴心、个性化服务，增加司乘人员粘度；三是加大创新力度，充分推广运用行业创新成果，提升运营管理科技含量及管理效率，全力打造“安畅舒美”的一流高速路网。
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明： （一）公司所属行业情况说明： 目前我国高速公路通车里程超16万公里，居世界第一，随着经济发展对道路运输需求的进一步加大，公众出行要求的提高，我国高速公路建设仍将保持快速发展态势。国家“十四五”规划《纲要》提出“加快建设交通强国，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络，加快城市群和都市圈轨道交通网络化，提高农村和边境地区交通通达深度”。“十四五”时期交通运输部将紧紧围绕“补短板、促融合、提质效、保安畅、强服务、优治理”六个方面开展工作，并将科技创新摆在了首要位置，将以数字化、网联化、智能化为主线，以提效能、扩功能、增动能为导向，推动智慧交...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
（一）公司所属行业情况说明：
目前我国高速公路通车里程超16万公里，居世界第一，随着经济发展对道路运输需求的进一步加大，公众出行要求的提高，我国高速公路建设仍将保持快速发展态势。国家“十四五”规划《纲要》提出“加快建设交通强国，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络，加快城市群和都市圈轨道交通网络化，提高农村和边境地区交通通达深度”。“十四五”时期交通运输部将紧紧围绕“补短板、促融合、提质效、保安畅、强服务、优治理”六个方面开展工作，并将科技创新摆在了首要位置，将以数字化、网联化、智能化为主线，以提效能、扩功能、增动能为导向，推动智慧交通高效有序发展。广西区内方面，自治区交通运输工作会议强调，“十四五”期间，广西要建成“全国前列，西部领先”的“交通大省”，有力支撑“南向、北联、东融、西合”全方位开放发展新格局。根据《广西高速公路网规划（2018—2030年）》和自治区政府所赋予的使命，广西未来将新增多条高速公路，打造“互联多区、汇聚核心、外通内畅、衔接充分、布局平衡、可靠高效”的高速公路网。五洲交通作为广西唯一一家经营收费公路的上市公司，利用融资优势不断发展壮大，通过持续巩固公路运营基础，公路板块收入稳步增长。
随着经济社会的不断发展，政府对物流园区的空间布局、功能定位更为明确，对符合规划要求或纳入政府规划的物流基础设施项目和物流企业的支持力度加大。随着通信技术的持续更新升级，物流园区加快数字化、智慧化、专业化和多元化转型，设施租赁等多项配套增值服务有望成为物流园区利润点。同时，依托中心城市骨干物流运输系统、网络，物流园区之间的合作越来越紧密。五洲交通通过全面升级物流园区的服务功能，打造物流服务优质品牌，整合信息化平台和产业链，不断向产地端、消费端、专业化和价值链高端拓展延伸，行业影响力日益增强。
（二）公司主营业务情况说明：
五洲交通目前是广西唯一一家上市的经营公路收费业务的公司，公司主要经营收费公路业务，其他经营业务是商贸物流与其他业务。
1.收费公路业务
公司拥有所辖收费高速公路（坛百路、岑罗路）的收费权、广告经营权、服务设施等经营权，收费期限内依法收取车辆通行费。2020年1月1日起实行全国高速公路联网收费，公司所辖高速公路按照相关法规政策、标准规范开展联网收费运营和服务工作。车辆通行费由广西壮族自治区收费公路联网收费清分结算中心根据《收费公路联网收费运营和服务规则（2020）》（交办公路函〔2020〕466号）中有关清分结算规定将通行费支付给坛百公司、岑罗公司。
2.商贸物流业务
公司商贸物流业务的运营主体为金桥公司、凭祥万通公司，分别管理金桥农产品批发市场、凭祥物流园区。经营模式为公司通过向客户提供物流设施、仓储设备及相关物流服务获取收入，并围绕园区业态开展商圈配送业务。主要收入来源包括园区租赁、商圈配送、物业收入、代理报关等。
3.资产经营业务
五洲交通资产经营业务的运营主体为兴通公司。兴通公司聚焦资产运营商新定位，整合五洲交通存量资产，在承接筋竹停车区、横垌站区经营业务中，优化筋竹停车区加油站合作经营模式，同时通过整合五洲交通经营性资产资源，以统筹经营的方式推动资产经营管理工作。
4.金融业务
公司金融业务的运营主体为利和公司。本报告期内利和公司为降低经营风险，主要开展逾期贷款催收工作，未开展新的金融项目。
二、报告期内核心竞争力分析
2023年上半年，五洲交通核心竞争力未发生重大变化，按照“十四五”规划目标的总体安排，持续聚焦公路主业、整合产业资源、发挥上市公司融资功能、提高上市公司发展质量四大目标，深入开展“担当作为、创新提升”活动，推动企业高质量可持续发展。
1.良好的区位优势。广西地处我国东、中、西三个地带的交汇点，是华南经济圈、西南经济
圈和东盟经济圈的结合部，沿海、沿江、沿边，背靠国内广阔腹地，面向东南亚市场。随着中国东盟经贸合作的加强，广西的区位优势凸显，加之广西的区位特点、民族特征和国家对自治区的宏观发展规划，使广西可以同时享受国家西部大开发政策、沿海沿边开放政策、少数民族区域自治政策、广西北部湾经济区开发开放优惠政策、沿边金融综合改革试验区优惠政策、“一带一路”合作倡议，对五洲交通利用东盟自贸区政策以及共建南向通道契机，积极发展物流及物流园区业务提供良好的发展机遇。
2.良好的资源优势。五洲交通管辖的坛百路和岑罗路，是连通云南及广东两地最便捷的高速
公路资源，能够持续为公司带来稳定的现金流和可观的利润，为公司发展提供稳定支撑。五洲交通拥有金桥物流园和万通物流园。金桥物流园具备地理位置优越、交通便捷的优势，在持续多年的运营管理下，形成多业态综合性的经营格局；万通物流园以口岸基础设施投资建设和物流综合服务为主导，专业提供国际运输、国际货运代理等服务，同时推进报关、物流、仓储、商贸一体化服务平台建设，形成供应链式综合物流服务。良好的资源优势为五洲交通可持续发展提供重要的支持，为公司开展经营工作和实现公司目标提供有力保障。
3.公路管理服务能力不断加强。通过完善道路交通引导标志、标识，与沿线经营单位合力引
流、在服务区开展加油优惠活动等措施，吸引车辆通行所辖高速路段；通过科学化养护、精细化管养，同时开展隐患排查治理，建立隐患治理清单，确保道路安全通畅；所辖服务区完成充电设施升级改造，赋能绿色出行，为广大新能源车主在出行期间提供高质量高效率的充电服务。
4.有较好的融资能力。公司具有良好的融资平台优势，一直维持较高的信用评级，且长期以
来与金融机构保持良好的合作关系，融资渠道通畅。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入7.67亿元，完成年度董事会考核指标16亿元的47.96%，实现利润总额3.99亿元，完成年度董事会考核指标6.7亿元的59.56%。公司聚焦主业强化改革发展，注重增收创效，提升上市公司发展质量，较好实现了生产经营目标。
（一）收费公路业务方面
2023年上半年主要通过加强平行二级路维修期引流、联合上下游路段整体优势引流、路段周边景游景点宣传等措施开展引车上路工作，从“等车上路”变为“引车上路”“请车上路”，吸引车辆通行所辖高速。通过对ETC车道工控机和栏杆机进行改造，强化ETC售后服务与特情处理能力，提升“ETC一站式”服务能力，提高五洲交通所辖收费站通行能力。积极开展“一盘棋打逃”行动部署，不断加强区域打逃协同能力，重点打击有组织的恶意偷逃通行费团伙，2023年上半年通过司法途径已对套牌逃费、恶意冲卡逃费车辆立案3起，有效打击了扰乱收费秩序的违法行为。
2023年1-6月公司通行费收入58,738.39万元，比上年同期增加8,784.65万元，同比上升17.59%，主要原因为：去年同期受国内经济形势及实施阶段性收费政策调整影响通行收费入，2022年12月实行“乙类乙管”防控政策后跨区域人员流动明显增加，通行费收入有所回升。
（二）商贸物流业务方面
报告期内持续推动物流园区品质提升。进一步深化物流园区相关产业链。推动新食堂、商城系统建设，目前已完成商城与食堂两套系统链接，待运行稳定后逐步对外推广；深挖金桥园区资源，落实优惠政策，从其他市场引进多家客户入驻金桥冷库；与商圈重点合作客户完成续约工作，在稳固好现有商圈客户的同时，积极开拓新客户；探索商圈自营模式的可行性，通过多方调研及实地考察，初步形成以满足客户多方面需求、给予客户一站式服务体验的新模式管理方案。推进园区升级改造工作。积极推进金桥市场一期1、2#楼升级改造工作，与多个商家探讨合作方案，下一步将持续拓宽合作渠道，就一期升级改造工作达成合作意向；加快推进金桥市场三期主体施工建设，同时加强招商力度。
（三）资产经营工作取得新进展
以资产经营管理提升为契机，不断强化基础工作，大幅度提升管理水平和创新能力，有效促进资产经营工作开展；内部挖潜，整体资产经营工作水平不断提升，在现有资产规模和经营范围内，深挖经营工作潜力，优化加油站等资产合作经营模式，资产经营效益进一步提高；通过整合五洲交通存量经营性资产资源，以统筹经营的方式推动资产经营管理工作，实现资产保值增值。
（四）安全生产方面
全面落实全员安全生产责任制，加强安全大检查隐患治理工作。组织开展“安全生产月”系列活动和“安全+”安全知识大讲堂，加强教育培训，强监管、严处罚。报告期内公司无安全生产责任事故，未发生人员伤亡事故，未发现职业病例，坚决遏制重特大事故发生，实现安全生产形势保持稳定向好。
四、报告期内主要经营情况
(一)主营业务分析
营业收入变动原因说明：主要为本期通行费收入较上年同期增加及商贸物流收入较上年同期减少所致。
营业成本变动原因说明：主要为本期商贸物流收入较上年同期减少，成本同比减少所致。
销售费用变动原因说明：主要为公司收费业务支出较上年同期增加所致。
管理费用变动原因说明：主要为公司上年末购入富雅国际大厦，本期折旧费用较上年同期增加所致。
财务费用变动原因说明：主要为上年同期收到地产集团欠款的利息收入减少财务费用所致。
研发费用变动原因说明：无经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期通行费收入增加及代建项目等其他流入增加所致。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期支付金桥三期项目开发成本所致。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期向银行借款较上年同期减少所致。
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一、经营情况讨论与分析 2022年，公司在董事会统筹部署下，全年实现营业收入16.87亿元，实现利润总额6.63亿元。公司聚焦主业强化改革发展，注重增收创效，提升上市公司发展质量，较好实现了生产经营目标。 (一)聚焦主业，收费公路资产品质提升。公司全年完成通行费收入10.29亿元，同比下降15.34%。公路运营板块积极应对挑战，推动各项工作实现优化提升。全力以赴激活通行费新增量，通过开展油品促销、与G80沿线6家经营单位联合引车上路等、联合打逃等措施，增加通行费清分收入约1166万元；落实品质养护推进精管细养,公司管辖路段每公里养护成本平均降低13.98%，坛百路、岑水路获评2022年...
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一、经营情况讨论与分析
2022年，公司在董事会统筹部署下，全年实现营业收入16.87亿元，实现利润总额6.63亿元。公司聚焦主业强化改革发展，注重增收创效，提升上市公司发展质量，较好实现了生产经营目标。
(一)聚焦主业，收费公路资产品质提升。公司全年完成通行费收入10.29亿元，同比下降15.34%。公路运营板块积极应对挑战，推动各项工作实现优化提升。全力以赴激活通行费新增量，通过开展油品促销、与G80沿线6家经营单位联合引车上路等、联合打逃等措施，增加通行费清分收入约1166万元；落实品质养护推进精管细养,公司管辖路段每公里养护成本平均降低13.98%，坛百路、岑水路获评2022年度“广西高速公路养护管理示范路”，坛百路镇流右江大桥在广西桥隧检查中获得全区第一名的好成绩；服务区改造旧貌换新颜，坛百公司对服务区外立面及广场进行升级改造，服务区整体形象、服务品质实现质的提升，坛百路沿线多个服务区获评全区“四星级服务区”；坚守一线护航保通保畅，坛百公司、岑罗公司加强与路政、交警、相关毗邻路段单位的合作，不断完善应急保畅模式，应急处置效率显著提升。
(二)物流园区经营工作迈上新台阶。金桥物流园完成智慧园区基础功能建设，实现在移动平台上办理租赁管理、收费及财务报表统计、报维修管理、设备设施巡检等多项业务，市场配套功能更加完善，有效提升市场竞争力。梳理园区各项业务，推动产业布局，完善产业结构，有利于塑造园区形象、提升园区知名度及延伸价值和附加值，进一步拓宽市场规模。万通物流园以全程代理电子产品国际货运业务为突破口，开展报关物流一体化业务，拓展全程物流、代理报关、代为监管货物等增值服务，进一步扩大业务规模，2022年实现报关收入1506万元，同比增长57.25%。
(三)加强资本运作，上市公司作用不断凸显。2022年公司董事会准确把握时机，推进资本运作项目，取得了一些关键性的突破:收购大股东持有的全兴公司34%股权和岑梧公司16.8%股权，为做强做优五洲交通主业迈出了关键一步。近年来公司陆续收购了岑兴公司、全兴公司、岑梧公司的股权，获得了较好的投资回报，2022年确认投资收益1.06亿元。另外公司收购富雅国际商务大厦，获得了优质资产，有利于五洲交通融入自贸试验区南宁片区，提升公司形象，拓宽未来发展空间。2022年9月成功发行第一期超短期融资券，为年度广西地区同类评级企业超短融利率最低水平，优化了公司融资结构，降低财务成本。
(四)立足改革提效，企业管理效能不断提高。公司不断完善各项管理机制，提升企业管理效能。完善基本制度。根据实际修订公司章程，进一步修订“三重一大”决策制度，梳理完善决策清单，理清各主体决策边界，理顺各主体决策程序，有效提高了决策效率。完善经营和绩效考核机制。深化制度改革，严格落实末位任退出机制；优化薪酬分配，开展团队绩效试点；逐步扩大竞聘上岗范围，新进员工市场化招聘比例100%。分类推进经营业绩考核，加大对市场化改革试点企业的差异化考核。优化组织架构,及时调整子公司的组织架构及定员管理，为2023年快速启动相关经营工作奠定了良好基础。推动降本增效，争取贷款利率优惠，提前归还贷款，用好用足税收优惠政策。加强市值管理。创新经营业绩发布渠道和方式，加强与投资者互动，提振市场信心。
(五)安全生产能力持续提升。落实全员安全生产责任制，健全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，修订完善制度体系、考核监督体系和应急管理体系，认真贯彻落实安全生产相关制度，全年组织开展各类安全应急演练，有效提高全员安全意识，提升公司安全管理水平。2022年实现安全生产无事故，安全生产能力持续提升。
二、报告期内公司所处行业情况
目前我国高速公路通车里程超16万公里，高居世界第一，随着经济发展对道路运输需求的进一步加大，公众出行要求的提高，我国高速公路建设仍将保持快速发展态势。国家“十四五”规划《纲要》提出“加快建设交通强国，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络，加快城市群和都市圈轨道交通网络化，提高农村和边境地区交通通达深度”。“十四五”时期交通运输部将紧紧围绕“补短板、促融合、提质效、保安畅、强服务、优治理”六个方面开展工作，并将科技创新摆在了首要位置，将以数字化、网联化、智能化为主线，以提效能、扩功能、增动能为导向，推动智慧交通高效有序发展。广西区内方面，自治区交通运输工作会议强调，“十四五”期，广西要建成“全国前列，西部领先”的“交通大省”，有力支撑“南向、北联、东融、西合”全方位开放发展新格局。
根据《广西高速公路网规划（2018—2030年）》和自治区政府所赋予的使命，广西未来将新增多条高速公路，打造“互联多区、汇聚核心、外通内畅、衔接充分、布局平衡、可靠高效”的高速公路网，“十四五”期间，全区综合交通建设投资规模将超过1.5万亿元，全区高速公路新增5000公里以上，总里程将突破1.2万公里。同时，五洲交通的控股股东交投集团作为广西交通建设的主力军，具有其他高速公路建设业主不可比拟的资源优势，为公司公路业务发展提供了广阔舞台和巨大空间。
在物流领域，目前我国高端物流仓储市场规模不断增长，伴随经济高质量发展以及产业结构转型升级，物流园区的发展也在发生深刻变化，高标仓的市场需求快速增加，物流园区的发展正以数智化与低碳绿色为主要特点，向现代化综合物流服务商转型。在数智化发展方面，我国物流园区主要通过数智化手段转型，实现园区精细化运营、节能减排、降本增效；在低碳绿色方面，伴随“双碳”目标的践行，国内节能减碳、绿色转型的行动已经在物流园区、产业园区等基础设施大力开展，物流园区正在推出更多绿色低碳的解决方案；伴随国内技术、服务、模式等创新力度的加大，以数智化和低碳绿色为主要核心的发展趋势也使得我国物流服务链条进一步延展。在此背景下，五洲交通持续全面升级物流园区的服务功能，完成智慧园区基础功能建设，打造物流服务自有品牌，通过信息化平台和产业链整合，提升园区综合能力，不断增强行业影响力。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）收费公路业务
公司拥有所辖高速公路（坛百路、岑罗路）的经营权。2022公司通行费收入102,926.05万元，比上年同期减少18,651.06万元，同比下降15.34%，主要原因为：2022年受经济形势影响、复工复产货车9折优惠政策措施及四季度实施全国货车通行高速公路9折优惠政策影响，通行费收入同比下降。
（二）商贸物流业务
公司2022年积极抓好园区经营工作，采取各项措施应对竞争激烈的园区市场，推进物流园区升级改造工作，园区经营管理成效显著，2022年五洲交通园区收入同比增长14.21%。金桥物流园区完成智慧园区基础功能建设，二期业态调整工作取得新进展，吸引多家商户入驻，金桥物流园三期建设工作有序推进，施工单位已经入场施工；同时公司依托园区平台延伸产业链，围绕物流园区拓宽商圈配送业务，提高公司收益；万通物流园克服边境疫情反复困难，以全程代理电子产品国际货运业务为突破口，不断扩大业务规模，2022年报关收入1506万元，同比增长57.25%。
（三）金融业务
公司金融业务的运营主体为利和公司。本报告期内利和公司为降低经营风险，主要开展逾期贷款催收工作，未开展新的金融项目。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）良好的区位优势。广西正在逐步建成“互联多区、汇聚核心、外通内畅、衔接充分、布局平衡、可靠高效”的高速公路网，五洲交通管辖的坛百路及岑罗路作为国道主干线广州至昆明干线的组成部分，也是广西连通云南及广东两地最便捷的交通要道。对改善广西特别是百色革命老区的投资环境、广西融入粤港澳大湾区、促进经济社会发展具有十分重要的作用。坛百路及岑罗路近年，随着经济增长及跨地区物流交易增加，促使五洲交通通行费收入增速稳定。
（二）公路管理服务能力增强。五洲交通通过ETC精准发行、升级车道硬件等措施，提高收费站的通行效率；通过科学养护、精细化管养，为司乘人员提供安全、舒适的道路通行环境，坛百路获评2022年度“广西高速公路养护管理示范路”；高速公路服务区通过升级改造旧貌换新颜，增加服务停车位、充电桩等设施，服务区服务功能、整体形象、服务品质实现质的提升，为司乘人员出行提供更优质的服务。
（三）资源优势明显。一是五洲交通拥有连通云南及广东两地最便捷的高速公路资源，能够持续为公司带来稳定的现金流和可观的利润，为公司发展提供稳定支撑。二是五洲交通拥有金桥物流园和万通物流园。金桥物流园具备地理位置优越、交通便捷的优势，在持续多年的运营管理下，形成多业态综合性的经营格局；万通物流园以口岸基础设施投资建设和物流综合服务为主导,专业提供国际运输、国际货运代理等服务，同时推进报关、物流、仓储、商贸一体化服务平台建设，形成供应链式综合物流服务。良好的资源优势为五洲交通可持续发展提供重要的支持，为公司开展经营工作和实现公司目标提供有力保障。
（四）行业前景广阔。一是广西在“十四五”规划和2035年远景目标的建议中，明确“十四五”时期新增高速公路里程5000公里，到2025年全区高速公路总里程将突破1.2万公里，同时广西政府还陆续出台了一系列鼓励政策，支持企业参与高速公路建设，降低企业的融资成本，改善企业的融资环境，促进高速公路建设，以上都为公司公路业务发展提供了广阔舞台和巨大空间；二是随着“互联网+”高效物流、第三方物流、第四方物流的兴起，大数据、信息技术和供应链管理在物流业得到广泛运用，鼓励传统运输、仓储企业向供应链上下游延伸，为广大生产流通企业提供低成本、高效率、多样化的物流服务，为物流业发展带来新空间，同时中国与“一带一路”沿线国家经贸往来日益频繁，物流市场需求空前扩大。
（五）具有良好的融资平台优势。一直维持较高的信用评级，且长期以来与金融机构保持良好的合作关系，融资渠道通畅。
五、报告期内主要经营情况
2022年公司营业收入总额为16.87亿元，比上年同期减少7.87%，其中通行费收入为10.29亿元，同比下降15.34%，物流商贸收入为5.35亿元，同比上升6.96%，其他业务收入为1.04亿元，同比上升28.18%。2022年公司利润总额为6.63亿元，同比下降17.94%；净利润为5.78亿元，同比下降17.52%；归属于母公司所有者的净利润为5.82亿元，同比下降17.09%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司主营业务为经营收费公路，同时拓展物流业务及其他业务。报告期公司的行业优势和竞争格局情况如下：
1.行业地位及优势
五洲交通是广西区内唯一一家经营收费公路的上市公司。公司运营的南宁（坛洛）至百色高速公路、筋竹至岑溪高速公路以及参股的岑溪至兴业高速公路，参股全州至兴安高速公路、岑溪至梧州高速公路都是国高网的重要组成部分，持续为公司带来稳定的现金流和可观的利润。公司投资经营的南宁金桥农产品批发市场、凭祥万通物流园，分别位于广西核心城市和自由贸易区（崇左片区），优势显著；通过不断深化战略合作，逐步形成互利共赢局面；改造升级步伐加快，市场发展潜力巨大。
从宏观环境看，一是全国各地呈现千帆竞发“拼经济”的格局，迎来经济恢复性增长的难得机遇，为推进公路和物流主业高质量发展提供了良好的经济环境和条件。二是广西加快“东融”步伐，全面对接粤港澳大湾区的建设和发展，加快融入大湾区现代产业体系，这为广西交通和物流发展提供了巨大的机遇。三是广西着力共建西部陆海新通道，建立、完善与沿线国家和国内省市合作机制，加快通关便利化改革，不断提升西部陆海新通道物流服务能力，有利于物流规模快速增长。四是随着5G、大数据、人工智能、物联网等新信息技术的迅猛发展和广泛应用，各行业走向数字化转型的新阶段，智慧高速、智慧物流迎来新的发展机遇。
2.面临的竞争格局
交通业务方面，一是高铁网络不断完善带来竞争。截止2022年，我国高速铁路营业里程已达到42000公里，广西高速铁路里程已达2000公里，高速铁路通车里程在持续增长，覆盖区域在快速扩大。到2025年，全国高速铁路通车里程将达3.8万公里，并形成“八纵八横”的高铁网。高速铁路网的不断完善带来快速、安全、舒适的出行体验，成为更多司乘人员的首选，可能造成高速公路客车流量的下降。二是新一轮科技革命与高速公路传统运营方式的融合。5G、AI、云计算、大数据等前沿技术将推动高速公路运营向智慧化方向迈进，如自由流收费、交通大数据应用、区块链构筑信用机制、车路协同等等，使高速公路传统运营模式面临与新技术融合的挑战。
物流业务方面，一是电商快速发展对传统物流园区经营带来冲击。随着资本大量涌入，新型物流设施和渗透社区的物流新服务快速兴起，电商呈现快速增长，形成垄断趋势，挤压传统物流园区和业务的发展空间。二是物流企业用地难、用地贵的问题愈加突出，政府收紧城市新增物流用地指标，增加对物流用地投资强度、税收贡献、容积率等附加条件限制。三是自治区内物流园区缺少统一规划，布局混乱，南宁区域和凭祥区域均存在同业竞争激烈、市场利用率不足等问题，园区招商难度大。
(二)公司发展战略
公司在业务布局上实施高速公路和物流“双核驱动”。深耕高速公路主业，努力拓展高速公路服务区经营、物业管理、能源、养护、交通科技等相关产业。聚焦物流园区转型升级，通过信息化平台和产业链整合，向产地端、消费端、专业化和价值链高端拓展延伸，建设一站式采购商业综合体。
(三)经营计划
2023年，五洲交通将以习近平新时代中国社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，贯彻新发展理念，融入新发展格局，聚焦高质量发展首要任务，立足稳中求进，把“担当作为、创新提升”作为贯穿全年工作的主线，加强资本运作，深化产融结合，在促进公司资产规模合理增长和发展质量有效提升上取得更大突破，为实现战略目标打下坚实基础。
1.加强资本运作，实现资本运作能力和成果创新提升。提升公司资本运作团队能力和素质，强化业务学习，熟悉相关政策和流程；加强市值管理，拓宽信息披露渠道，加强与投资者互动，提振投资者信心，提高公司股价，增强公司再融资能力；继续研究超短融、可转债、定向增发等资本市场融资工具及其政策变化，结合资金需求，选择最优融资工具，降低融资成本。
2.创新运营管理，服务人民美好出行。坚持把服务人民群众美好交通出行作为工作的出发点和落脚点，推行运营现代化管理新模式，推进设施数字化、管理现代化、运行高效化和服务优质化，打造“安、畅、舒、美”的一流高速路网；把行驶的安全性、舒适性作为高速公路养护管理的核心任务，以“国检”标准推进养护工作标准化、规范化、精细化，以最省成本养出最好的路。3.推进园区升级改造，提升综合经营效益。持续推进园区改造升级和智慧园区建设；优化园区经营业态布局，制定科学合理的差异化招商策略；积极拓展“物流+”业务，充分发掘园区产品富集、客商云集、信息和交易密集等资源优势，谋划和拓展冷链、电商、报关等关联业务，通过完善产业生态提升核心竞争力，增加综合经营效益。
4.完善企业治理机制，提高企业管理效能。进一步规范“三重一大”决策会务，形成规范化细则，提高会议决策和落实效能；推进合规体系建设，抓实风险监测全覆盖；坚持勤俭办企，推动全领域、全环节开源节流。
(四)可能面对的风险
1.竞争风险
风险分析：目前南宁市园区市场状况依然是供大于求，竞争异常激烈，部分园区市场由于经营不善，使用低价招商策略，优惠减免政策幅度较大，造成南宁园区市场整体服务价格处于低位，同时受制于园区整体布局和园区设施设备逐渐老化、故障率逐渐升高，金桥园区招商难度进一步加大。
风险应对措施：推动园区升级改造工作，制定物流项目的建设和运营方案及科学合理的差异化招商策略，加大招商力度，形成一站式批发零售市场新格局，提升市场竞争力。继续推进冷库管理标准化、信息化建设，探索冷链管理输出业务渠道，推进重点客户招商工作，持续大力发展包仓出租模式，提高冷库收入。报关行业务在巩固老客户的同时，与相关部门协调开通新车保税通关，提高代理报关营业额，并通过整合报关行业务链，结合商贸、物流等业务带动报关业务的发展。
2.行业前景风险
风险分析：2023年经济发展面临的外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，促进经济持续恢复还需要付出艰苦努力。同时国家及地方的相关政策性调整对公司高速公路交通量及收费总量有所影响，当国家产业指导性政策产生重大调整，仍将会对公司的经营业绩造成一定影响。
风险应对措施：积极探索不同项目为载体的股权融资渠道，积极争取最大程度维护上市公司利益，降低国家收费公路政策变化对公路板块收入的影响。及时跟踪研判政策走势，把经济运行分析和实地调研作为经营管理的重要工具，坚持做到经济运行月度监测、季度分析，及时跟进市场动态，准确把握经济走势，科学研判存在的问题和潜在风险。
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