一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、资产经营、资源利用、金融物贸、新兴业务等相关多元业务。
　　经过多年的实践和发展，逐步形成了公司纵向“建筑一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
　　报告期内，公司新签合同额11,086.9亿元，同比增长2.8%。其中：境内业务实现新签合同额9,838.2亿元，同比下降1.2%；境外业务实现新签合同额1,248.7亿元，同比增长51.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、资产经营、资源利用、金融物贸、新兴业务等相关多元业务。
　　经过多年的实践和发展，逐步形成了公司纵向“建筑一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
　　报告期内，公司新签合同额11,086.9亿元，同比增长2.8%。其中：境内业务实现新签合同额9,838.2亿元，同比下降1.2%；境外业务实现新签合同额1,248.7亿元，同比增长51.6%。截至报告期末，公司未完合同额74,187.7亿元，较2024年末增长7.7%。报告期内公司所属行业情况和具体业务情况如下：
　　(一)工程建造
　　1.行业概览
　　（1）国内方面
　　2025年是“十四五”规划收官之年。上半年，国家实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，国民经济顶压前行、稳定运行。上半年财政政策与货币政策持续加码，一方面加大财政支出强度，强化重点领域保障，新增发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施；另一方面，地方政府专项债券发行节奏明显加快，发行规模和使用范围同步扩大，传统基建与新型基建协同发力特征明显，“三大工程”与“新质生产力”深度融合推动行业转型。根据国家统计局发布数据显示，上半年，全国固定资产投资（不含农户）248,654亿元，同比增长2.8%。扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。其中，基础设施投资同比增长4.6%。上半年，全国实现建筑业总产值136,745亿元，同比增长0.2%，增速较上年同期下降4.4个百分点；全国建筑业房屋建筑施工面积94.6亿平方米，同比下降12.0%。全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%；全国公路建设投资11,291亿元，同比下降8.9%；截至6月底，全国共有54个城市开通运营城市轨道交通线路330条，运营里程达11,127.6公里。
　　（2）国际方面
　　今年以来，国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭受冲击，不稳定性、不确定性增加，叠加新一轮科技革命和产业变革的深入推进，我国对外承包工程企业机遇与挑战并存。2025年上半年，我国对外承包工程行业保持增长势头。据商务部统计数据，2025年1-6月，我国对外承包工程业务完成营业额5,612.1亿元人民币，同比增长9.3%（以美元计为781.2亿美元，增长8.1%），新签合同额9,331.9亿元人民币，增长13.7%（以美元计为1,299亿美元，增长12.4%）。对外承包工程方面，我国企业在共建“一带一路”国家完成营业额4,657.3亿元人民币，增长8.7%（以美元计为648.3亿美元，增长7.5%）；新签承包工程合同额8,148.7亿元人民币，同比增长21%（以美元计为1,134.3亿美元，增长19.6%）。
　　2.公司业务概况
　　工程建造是公司的核心板块，是巩固公司建筑行业领先地位、增强品牌实力的根基，是提高市场影响力的重要支柱，是提高企业经济效益、推动企业高质量发展的重点领域。公司工程建造业务涉及铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通等工程领域，经营区域分布于全球100多个国家和地区。公司拥有铁路工程、公路工程、市政公用工程、建筑工程、港口与航道工程、水利水电工程等多类施工总承包特级资质。基本经营模式是在境内外通过市场竞争获得订单，按照合同约定以工程总承包、施工总承包等方式完成工程项目的勘察、设计、采购、施工及运营等任务，并对承包工程的质量、安全、工期负责。
　　公司始终在中国基础设施建设行业处于领先地位，是全球最大的建筑工程承包商之一。截至报告期末，公司拥有各类资质及许可4,122项，其中，施工总承包特级84项，施工总承包一级423项，设计综合资质4项、勘察综合资质7项、监理综合资质2项，长输管道GA1安装许可2项，GA1设计许可1项。84项总承包特级中，铁路工程施工总承包特级18项，占全国铁路工程施工总承包特级数量的50%以上；公路工程施工总承包特级34项；建筑工程施工总承包特级21项；市政公用工程施工总承包特级9项；港口与航道工程施工总承包特级1项；水利水电工程施工总承包特级1项。公司拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，52个省部级研发中心（实验室），是中国铁路、桥梁、隧道、轨道交通建造方面最先进技术水平的代表。公司是“一带一路”建设中主要的基础设施建设力量之一，是“一带一路”代表性项目中老铁路、印尼雅万高铁、匈塞铁路、孟加拉帕德玛大桥、秘鲁钱凯隧道、中吉乌铁路等项目的主要承包商。
　　报告期内，公司工程建造业务新签合同额7,392.4亿元，同比下降5.3%。分业务领域看，铁路业务新签合同额1,512.3亿元，同比增长12.4%；公路业务新签合同额497.8亿元，同比下降14.3%；市政业务新签合同额748.2亿元，同比增长5.5%；城轨业务新签合同额236.8亿元，同比下降12.2%；房建业务新签合同额3,653.0亿元，同比下降17.1%；其他业务新签合同额744.3亿元，同比增长52.2%。
　　(二)设计咨询
　　1.行业概览
　　设计咨询作为技术与智力密集型的生产型服务业，位于建筑、交通、电力、水利等众多行业工程建设项目的前端，更贯穿于工程建设项目的全生命周期，为项目决策与实施提供全方位的技术与管理服务，在提升工程项目投资效益与社会效益，引领技术与产业升级，以及促进产业链协同创效等方面，发挥着不可替代的支撑作用。近年来设计咨询行业面临深度调整与转型发展态势，勘察设计企业面临传统设计咨询业务增长乏力、主营业务现金流承压、新业务规模效应和盈利性尚待巩固等多重压力并存局面。但随着绿色低碳、数字中国、城乡协同、产业升级等国家战略的持续推进，催生出设计咨询行业的新需求，城市更新、乡村振兴等基建市场机遇增多，大数据、人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设需求旺盛，智慧交通、智慧城市、智慧能源、智慧安防等领域的基建需求增长，为行业提供了更多的发展机遇。
　　2.公司业务概况
　　设计咨询作为公司的核心板块，是引领公司技术与产业升级、带动其他业务蓬勃发展的重要引擎，是提升公司品牌影响力的重要依托，更是促进产业协同、提高全产业链创效能力的关键支撑。公司设计咨询业务涵盖研究、规划、咨询、造价、勘察设计、监理、工程总承包及产品产业化等基本建设全过程服务，主要涉及铁路、城轨、公路、市政、房建、水运、水利、水电勘察设计等行业，同时积极向山地齿轨、悬挂式空轨、中低高速磁浮、新基建、智慧交通、民航机场、港口码头、电力、节能环保等新行业新领域拓展。基本经营模式是在境内外通过市场化竞争获取设计咨询订单，按照合同约定提供工程项目的设计咨询及相关服务。同时，公司持续探索创新设计咨询业务经营模式，充分发挥在城市基础交通设施规划方面的优势，依托市场牵引与空间拓展的双重驱动，全面提升产业链一体化服务能力，促进全产业链协同发展。
　　作为中国设计咨询行业的骨干企业，公司在工程建设领域发挥了重要的引领和主导作用，公司深度参与高原铁路、大跨桥、复杂隧道、重大水利等项目的规划、设计与建造工作，凭借先进的设计理念和精湛技术成功打造多座具有世界影响力的桥梁，突破了一系列“高大难新”隧道关键技术，攻克诸多世界性难题，搭建起纵横交错的交通脉络，极大地推动了区域间的互联互通。
　　截至报告期末，公司累计获得国家级优秀工程勘察设计奖154项、国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖35项。公司在2024年ENR全球150家最大设计企业和225家最大国际设计企业排名中，分别位列第28和139位。报告期内，公司设计咨询业务新签合同额126.6亿元，同比下降12.2%。
　　(三)装备制造
　　1.行业概览
　　2025年上半年，我国制造业在政策引导与市场驱动下持续展现韧性，产业结构优化与技术创新并行，行业不断加速向高端化、智能化、绿色化、网络化方向发展，新能源、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业不断成长。2025年《政府工作报告》指出，将大力推进新型工业化，做大做强先进制造业。加快发展服务型制造，强化重大技术装备攻关，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程，深入推进制造业“增品种、提品质、创品牌”。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，大力发展智能制造装备。7月底，七部委联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，聚焦新型工业化重大战略任务，加强金融服务能力和长效机制建设，促进保持制造业合理比重投入，推动产业加快迈向中高端，防止“内卷式”竞争，为行业带来新的发展机遇。
　　2.公司业务概况
　　装备制造是公司核心业务板块，是践行“三个转变”、推动品牌高端化的重要载体，是助推企业转型升级的重要力量，是补链强链、提高核心竞争力的重要支撑。公司装备制造业务主要服务于境内外基础设施建设，产品涵盖道岔、隧道施工设备、桥梁建筑钢结构、工程施工机械、装配式建筑品部件以及轨道交通电气化器材等。基本经营模式主要是在境内外通过市场竞争获取订单，根据合同按期、保质保量提供相关产品及服务。公司在铁路、公路、城市轨道交通、地下工程等交通基建相关的高端装备制造领域处于全国乃至世界领先地位，在科技创新实力、核心技术优势、生产制造水平、品牌知名度等方面竞争力突出。公司是全球领先的盾构机/TBM研发制造商，是全球领先的道岔和桥梁钢结构制造商、国内领先的铁路专用施工设备制造商、世界领先的基础设施建设服务型装备制造商。公司研发制造的隧道掘进机、隧道机械化专用设备、工程施工机械、道岔、钢桥梁等产品市占率持续保持行业领先。公司旗下控股子公司中铁工业（股票代码600528.SH）是我国铁路基建装备领域产品最全、A股主板唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业；高铁电气（股票代码688285.SH）是国内电气化接触网零部件及城市轨道交通供电装备重要的研发、生产和系统集成供应商；中铁装配（股票代码300374.SZ）是国内房屋装配式建筑部品部件行业中产品结构丰富并具备装配式建筑集成服务能力的供应商，可提供装配式建筑全套解决方案。
　　作为工程建造高端装备制造龙头企业，公司持续提升创新引领发展能力，在新型轨道交通产业和新型科技环保产业方面实现新突破；隧道掘进机海外市场占有率位列全球第二，中大直径盾构机在欧洲高端市场获得客户高度认可。报告期内，受传统基建领域投资需求下降影响，公司装备制造业务新签合同额233.6亿元，同比下降20.7%。
　　(四)特色地产
　　1.行业概览
　　2025年上半年，国内房地产市场仍处于调整期。各地区各部门按照党中央促进房地产止跌回稳的决策部署和要求，“因城施策”出台相关措施积极推动房地产止跌回稳。在一揽子增量及存量政策的刺激下，国内房地产市场交易量有所改善，商品房销售降幅同比收窄。根据国家统计局数据显示，1-6月份，全国房地产开发投资46,658亿元，同比下降11.2%；其中，住宅投资35,770亿元，同比下降10.4%。新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%，降幅比去年同期收窄15.5个百分点，比去年全年收窄9.4个百分点；其中住宅销售面积同比下降3.7%。新建商品房销售额44,241亿元，同比下降5.5%，降幅比去年同期收窄19.5个百分点，比去年全年收窄11.6个百分点，市场信心和居民购房意愿有所恢复。7月，党中央召开了第五次中央城市工作会议，明确指出我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，要求加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造，以推进城市更新为重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型。
　　2.公司业务概况
　　特色地产是中国中铁的重点发展板块，是中国中铁品牌多元化的重要载体，是进军城市建设市场向城市综合开发运营商转变、依托主业优势向“地产+基建”“地产+产业”转变的重要平台，是优化业务布局、拓展市场领域的重要支撑。公司房地产开发业务具备投资融资、设计研发、施工建造、商业运营、物业服务等房地产全产业链整合联动能力和丰富的开发运营经验，能够为城市综合开发运营提供一揽子方案和服务。公司旗下设有中铁置业、中铁建工等专业化房地产开发公司，业务涉及房地产二级开发、一级土地整理、城中村改造、保障性住房、城市更新、地铁上盖物业、棚改旧改、文旅康养、产业地产等多个领域。“十四五”以来，公司主动适应房地产市场供求关系的重大变化和国家政策引导，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持以市场需求为导向，聚焦国家发展战略推进和国民经济社会发展，持续调结构、转模式、扬特色、精管理、防风险、强品牌，积极打造特色地产，着力由传统的商业房地产开发向多业态、多产业、多功能于一体的综合开发模式转变，专注建设成为国内一流的城市综合开发运营商，致力打造具有中国中铁特色的房地产品牌和房地产开发业务核心竞争力。
　　2025年上半年，公司房地产业务聚焦现金流安全，大力推行大商务管理，持续加快库存去化，优化投资布局，推进中铁“好房子”研究建设，坚持“以销定产”“以收定支”，科学把控投资开发节奏，促进投资回收，房地产开发业务保持了平稳健康发展。报告期内，公司房地产业务销售金额183.5亿元，同比增长38%。实现销售面积103.6万平方米，同比增长9%；开工面积86.6万平方米，同比增长76%；竣工面积172.7万平方米，同比下降6%；新增土地储备25.6万平方米，同比增长59%。截至报告期末，公司待开发土地储备面积1,180万平方米。
　　（五）资产经营
　　1.行业概览
　　2025年上半年，全国固定资产投资（不含农户）248,654亿元，同比增长2.8%。其中基础设施投资同比增长4.6%，在稳定经济增长、优化供给结构等方面持续发挥着重要作用。基建投资以“稳增长、调结构、惠民生”为核心，通过多元资金支持、领域精准布局和机制创新，推动传统基建升级与新基建扩容，同时引导民间资本参与绿色智能转型，形成可持续的高质量发展路径。
　　从投资结构看，传统基建与新型基建协同发力特征明显，交通、水利等传统领域仍是投资重点。
　　2.公司业务概况
　　公司资产经营业务是以“投建营”一体化优势获得项目并取得特许经营权，在特许经营期内提供国内一流的资产经营服务，服务范围主要是为基础设施投资项目提供运营维护管理及资产经营，涵盖自主经营、联合经营和委托经营三类模式，公司在高速公路和水务环保领域已建成“中铁高速”“中铁水务”品牌；在地下管廊、轨道交通等领域建立了科学健全的运营管理体系。目前，公司投资建设的基础设施项目涉及轨道交通、高速公路、地下管廊、水务环保、市政道路、海绵城市、产业园区等10个类型，覆盖全国大部分城市和地区，运营期在10至40年之间。截至报告期末，公司主导实施并已运营的城市轨道交通约280公里，主要有西安地铁9号线、成都地铁9号线、重庆地铁4号线等；主导实施并已运营的高速公路约2,900公里，主要有宜彝高速、汕揭高速、新伊高速等24条；主导实施并已运营的城市综合管廊约200公里，主要有海口市地下综合管廊、唐山市地下综合管廊、平潭综合实验区地下综合管廊；主导实施并已运营的水务项目日处理水量154万吨，主要有马鞍山市第二污水处理厂扩建及提标改造工程、兰州市盐场污水处理厂及扩建工程特许经营项目等。
　　（六）资源利用
　　1.行业概览
　　2025年上半年，国际贸易政策频繁变化，地缘政治局势紧张，大宗商品价格大幅波动带来成本压力，同时严格的环境、社会和治理(ESG)法规给市场准入带来了重大挑战。欧盟强化关键原材料本土化政策，计划提升锂、钴等电池金属本土加工比例；刚果（金）实施钴矿出口配额制；中国启动战略矿产走私打击专项行动，加强对战略性矿产的管控，维护市场秩序与资源安全。矿产资源行业在多重因素交织影响下，呈现出机遇与挑战并存的复杂态势，不同矿种表现分化明显。
　　价格方面，LME铜均价9,400美元/吨，同比增长3.5%；MB钴均价13.78美元/磅，同比增长4.3%；钼精矿（45%-50%）年均价3,547元/吨度，同比基本持平。
　　2.公司业务概况
　　公司资源利用业务以矿山实体经营开发为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山，分别为黑龙江鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINES铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿，均生产运营状况良好。公司生产和销售的主要矿产品包括铜、钴、钼、铅、锌等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。目前，公司铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位，矿山自产铜、钼产能已居国内同行业前列。近年来，公司以矿山实体经营开发为基础，持续拓展矿业服务业务，包括矿石采剥、矿用机械设备销售等，并进一步获取了建筑用砂石骨料资源项目。
　　2025年上半年，公司矿产资源业务生产运营稳健，其中生产阴极铜148,789吨，钴金属2,830吨，钼金属7,103吨，铅金属5,069吨，锌金属12,774吨，银金属19吨。
　　（七）金融物贸
　　1.行业概览
　　（1）金融方面
　　2025年上半年，国家金融体系有力支撑经济社会发展。货币政策上，央行始终坚持“适度宽松”的主线不动摇，在总量调控、结构引导、政策传导等层面协调发力，实现了“稳增长”与“促转型”的相对平衡；5月推出的包含降准、下调利率、设立专项再贷款等内容的10项金融支持政策，进一步强化了逆周期调节的及时性与前瞻性。财政政策上，今年以来更加积极的财政政策靠前发力，加大支出强度，加快支出进度，并加强对惠民生、促销费、增后劲领域的投入。信托行业方面，年初国家金融监管总局联合多部门连续出台多项政策，构建“1+N”制度体系；在持续监管高压下，信托公司风险防范、业务转型和高质量发展面临更高要求。财务公司方面，监管趋严、资金占用风险暴露、市场竞争加剧等多重因素，对财务公司的合规管理、风险防控和业务创新能力提出更高要求。同时，服务实体经济的政策导向为财务公司提供了业务拓展空间，数字化转型和司库体系建设则有助于提升行业竞争力，推动其实现高质量发展。
　　（2）物贸方面
　　我国是全球货物贸易第一大国，近年来全球单边主义、保护主义上升，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性增加，海关统计数据显示，上半年我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。国内物资贸易市场规模持续扩大，物贸行业正面临着数字化转型、绿色供应链建设、产业链整合的趋势，将向着多元化、复杂化和高度互联的方向不断发展。
　　2.公司业务概况
　　（1）金融方面
　　公司在开展金融业务过程中，严格落实国家金融监管政策要求，坚持产融结合整体方针，坚持以服务内部金融需求为基础、以促进建筑主业发展为中心、以创造价值为导向，坚持金融资源配置效益优先原则，促使金融资源流向高效资产，牢牢守住不发生金融风险的底线。公司目前已持有信托、财务公司、公募基金等金融牌照，获批开展的资产管理、私募基金、保险经纪、融资租赁、商业保理等业务，均属于国资委允许审慎规范开展的金融业务。公司构建了以中铁信托有限责任公司、中铁财务有限责任公司、中铁资本有限公司为代表的多层次、广覆盖、差异化的“金融、类金融”机构服务体系。各公司积极探索产融结合新方式，服务内部金融需求。
　　（2）物贸方面
　　公司物贸业务是由公司所属各级物贸企业依托全公司生产经营主业所形成的需求优势、产品优势以及集中采购供应所形成的资源渠道优势而开展的贸易业务，以公司内部贸易为主，适度开展对外经营。公司全资子公司中铁资源集团有限公司负责资源利用业务矿产品销售；全资子公司中铁物贸集团有限公司建立了面向全国的经营服务网络，与国内大型钢材、水泥、石油化工、四电器材、建筑装饰材料等生产企业建立了良好的合作关系，开展公司层面的主要物资集中采购供应，并向国内其他建筑企业供应物资。
　　报告期内，公司金融物贸业务新签合同额286.3亿元，同比下降21.5%。
　　（八）新兴业务
　　1.行业概览
　　我国《十四五规划和2035年远景目标纲要》中指出，要统筹推进传统和新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系，加快建设新型基础设施、加快建设交通强国、构建现代能源体系、加强水利基础设施建设。上半年，国家水网建设和“两重”水利任务精准发力，全国水利建设投资完成5,329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个，其中新开工黄河干流青海段治理、漳卫新河治理等14项重大水利工程。清洁能源方面，在能源安全供应和绿色低碳发展协同推进、电力体制改革持续深化、能源投资“向绿向新”聚集等多重因素驱动下，上半年全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%，可再生能源装机规模持续实现新突破。
　　未来，以新发展理念为引领，低碳高效、数智结合、系统完备、安全可靠的新型基础设施建设将进一步赋能我国经济社会高质量发展，中央企业将以更大力度加快发展战新产业，推动更多国有资本投向实体经济和具备基础的战新产业，以科技创新赋能战新产业和新质生产力发展，进一步提升国有经济在构建新发展格局中的战略作用。
　　2.公司业务概况
　　公司新兴业务包含“第二曲线”新兴业务和战略性新兴产业（含未来产业），是中国中铁的重点发展板块。新兴业务是承接国家战略、建设现代化产业体系、加快形成新质生产力和关乎企业可持续发展的关键支撑，是构筑企业未来竞争优势的重要领域。“第二曲线”业务方面，公司紧紧围绕“3060”双碳目标、“两重”建设等国家战略，聚焦重点区域和新兴领域，以市场为导向调节产业结构，以科技创新引领商业模式，集中力量在水利水电、清洁能源、生态环保等领域持续发力。战新产业方面，公司聚焦人工智能、工业软件、工业母机及未来空间四大领域，加大在高端装备制造、节能环保（绿色建筑）领域的发展力度；强化新材料及战新相关服务业等领域的产业布局；延伸主业优势，做专做大新能源等战新产业的建筑工程及相关工程服务业务。上半年公司中标准东供水二期、三峡能源福建莆田平海湾400MW海上风电场DE区项目、昆明长水国际机场改扩建工程航站区及GTC配套工程等国家及行业重点项目。报告期内，公司新兴业务新签合同额1,432.6亿元，同比下降13.9%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司上下深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，认真落实国资委工作要求，面对依然严峻的内外部环境，锚定“一增一稳四提升”目标，一以贯之抓牢抓实“效益提升、价值创造”主线，全力推动“高质量中铁”建设行稳致远，各项工作取得阶段性成效。
　　一是重大工程建设全面提速，履职担当坚实有力。上半年，公司安全优质推进重大工程项目履约，承建的乐西高速公路、京蔚高速公路等一大批项目正式通车运营；创3项世界纪录的宜昌东艳路长江公铁大桥、国内最长超大超深基坑地下高铁站海门北站主体工程等一大批重点工程顺利开工；世界最大跨度山区铁路悬索桥川藏铁路泸定大渡河特大桥合龙；中标坦桑尼亚-布隆迪刚果（金）跨国标准轨距电气化铁路Ⅱ期设计施工项目，实现在非洲基建领域的又一重大突破；阿根廷马里亚纳盐湖工厂项目、蓬莱海水淡化项目、塞拉利昂磁铁矿厂项目、新加坡轨交供电项目等一大批海外工程竣工交验并投产使用；纽埃环岛公路升级项目获评中国对外承包工程“小而美”示范项目。
　　二是新签订单呈现回暖态势，市场经营稳中有升。上半年，公司坚持市场为先、经营为大，在国家重大项目批复建设、超长期国债资金保障等多重利好支撑下，公司抢抓市场机遇，加快经营节奏，推动经营成果转化落地，完成新签合同额11,086.9亿元，同比增长2.8%，新签订单呈现回暖态势。其中：铁路市场同比增长12.4%，在长大复杂特殊桥梁、大直径盾构隧道、铁路城轨“四电”、高端装备等优势领域市场占有率持续保持领先；水利、能源、生态环保等“第二曲线”业务承揽订单1,432.6亿元。海外订单方面，上半年完成海外新签合同额1,248.7亿元，同比增长51.6%，海外铁路、房建、市政、设计咨询、装备制造等领域新签合同额都呈现同比增长态势，相继中标了坦布铁路、中吉乌铁路、塞内加尔凯杜古锂矿等一系列代表性项目。
　　三是自主创新实现突破进阶，强企兴邦双向赋能。上半年，公司深入贯彻中央企业科技创新大会精神，积极承担国家科技重大专项攻关任务，承办“科技创新赋能土木工程融合发展”主题论坛，启动“AI+”专项行动，成立基础设施绿色低碳研究中心，擘画数智化与绿色化转型路径。
　　积极打造高速成长型科技领军企业，所属2家工厂入选“2024年国家级5G工厂”、1家公司入选“国家级绿色工厂”。研发的国内首台铁路接触网智能检修机器人平台上线运行，填补国内电气化铁路接触网机器人运维领域的空白，对促进我国重载铁路运维模式智能化、数字化具有重要意义。桥梁专业研发中心攻克了时速400公里高铁桥梁减振防风成套技术难题，地下空间中心掌握了大跨地下洞库智能建造技术，隧道专业研发中心研制的高原型智能凿岩台车在海拔5,000米、-30℃极端环境下稳定作业。
　　四是改革攻坚深化聚力，企业活力持续迸发。上半年，公司扎实推进改革深化提升行动，获评2024年度重点任务考核A级企业、中央企业品牌建设能力TOP30企业，3家单位荣获国资委“科改”“双百”行动考核标杆或优秀。深化公司治理改革，持续优化监督机制，撤销监事会，建立健全董事会审计与风险管理委员会承接监事会职能机制，进一步发挥董事会监督作用。主动应对行业深度调整，优化升级市场经营体系，坚定推动区域总部改革，进一步压实二级单位高质量经营主体责任，不断激发高质量经营活力。加快重塑考核分配制度体系，坚持“规范、激励、倾斜”一体推进，发挥经营业绩考核结果对薪酬分配的决定性作用，将工资总额与企业经济效益、劳动生产率紧密挂钩，促进二级企业经营业绩考核与经理层成员考核有效衔接。深化产业工人队伍建设改革，优化职业技能等级认定，聚力打造一流产业技术工人。
　　下半年，公司将继续锚定高质量发展首要任务，聚焦增强核心功能、提升核心竞争力根本要求，进一步强化“五个价值”的鲜明导向，坚决有力服务国家战略大局，以自身工作的确定性积极应对外部形势的不确定性，全力以赴完成全年各项目标任务，提高经营质量，强化风险管控，坚持现金为王理念，加大清收清欠力度，推进高质量中铁行稳致远。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　作为拥有百年历史积淀的硬核建筑央企，中国中铁的核心竞争力突出表现为对企业内外部超大规模资源的专业化整合能力、对建筑业全产业链服务的系统性集成能力、对企业累积性竞争优势的结构性塑造能力，形成了以“五型中铁”为核心的世界一流企业竞争力。
　　（一）铁肩担当型大国重器
　　“三个转变”的先行者。公司是“三个转变”重要论断的起源地和积极践行者，率先推动企业向中国创造、中国质量和中国品牌转变，并于2025年5月10日正式发布中国中铁新时代企业核心价值观——“创造质量品牌”。始终坚持科技自立自强，集中力量开展关键核心技术攻关，在原创理论、原创技术等方面取得了一系列新突破；深入开展质量提升行动，传承和弘扬质量立企精神、工匠精神，企业产品成为行业高质量发展的标志；坚持品牌建设与业务发展协同推进，构建了以“中国品牌日”为主的立体式、全方位的品牌传播推广体系，公司品牌运营管理向更加规范化、专业化迈进。旗下中铁工业所属中铁宝桥南京公司被工信部认定为“国家级绿色工厂”。
　　公司科技创新工作得到国家和社会的广泛认可，充分彰显了公司科技创新能力和水平。中国中铁跻身国务院国资委“中央企业品牌建设能力TOP30排行榜”，在Brand Finace发布的“2025年全球品牌价值500强”与“中国品牌价值500强”中，中国中铁分列第114位与第23位。
　　国家战略的主力军。作为中国铁路建设的主力军、国家公路网建设和城市轨道交通建设的排头兵、桥梁建造和隧道建设的国家队，公司围绕交通强国、质量强国等国家战略建设要求，主动对接区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略，加快推进成员企业和优质资源向国家战略领域、区域倾斜配置，充分发挥企业战略支撑作用，更好履行经济责任、政治责任和社会责任。公司先后参与建设的铁路占中国铁路总里程的三分之二以上，建成电气化铁路占中国电气化铁路的90%，参与建设的高速公路约占中国高速公路总里程的八分之一，建设了中国五分之三的城市轨道工程，建设了1万多座总长度达1.7万多公里跨江跨海大桥，建设了1.6万多公里穿山越洋长大隧道，创造了“国之大者”的光辉业绩。
　　（二）基建领军型开路先锋
　　创新发展的排头兵。公司始终坚持发挥科技创新的引领作用，完善创新生态，提升自主创新能力，担当科技自立自强使命，形成了集基础研究、技术创新、成果转化及高新技术产业化于一体的科研创新体系。公司积极建设国资委“基础设施绿色低碳原创技术策源地”，拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，52个省部级研发中心（实验室），21个国家认定企业技术中心和140个省部认定企业技术中心。累计荣获国家科技进步和发明奖132项，拥有有效专利46,592项，海外专利共计1,000件。
　　中国建造的领跑者。作为全球基础设施建设领域规模最大、实力最强的建筑产业集团，在全球基础设施和互联互通领域拥有领军优势。在铁路、公路、市政、城市轨道交通等细分市场产品持续保持行业领先，高速铁路、特大桥、深水桥、长大隧道、铁路电气化、桥梁钢结构、盾构、TBM等专业领域产品持续保持国际领先。公司累计获得鲁班奖246项、国优工程奖546项（含金质奖43项），中国土木工程詹天佑大奖200项，国家级优秀工程勘察设计奖154项、国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖35项。
　　（三）绿色发展型产业链长
　　产业生态的主导者。公司秉承“产业共生、生态共赢”理念，完成了建筑业及相关多元产业链的全面布局，业务范围涵盖几乎所有基本建设领域，在设计咨询、工程建造、装备制造等领域处于行业领先地位。同时，加快构建现代建筑产业体系，延伸产业链条，扩展增值服务，推动特色地产、资产经营、资源利用、金融物贸及其他新兴业务协同发展，加快产品和服务迭代升级，实现由工程建设承包商向全产业链综合服务商转变，为客户提供全生命周期的综合一体化服务能力全面提升，全产业链产品供给市场竞争力持续增强。
　　绿色转型的新标杆。公司坚持将绿色理念融入中国中铁发展的各方面和全过程，以绿色施工为抓手，以节能低碳技术创新为支撑，以节能管理、能源资源利用为中心，推进生产方式和发展方式绿色转型，全面布局绿色建筑、绿色交通和绿色城市产业，突破新能源行业壁垒，抢滩低碳经济、绿色金融、碳汇交易等政策前沿领域，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，提升企业绿色建造水平。2025年公司持续组织绿色施工科技示范工程评比，所属企业共申报100项工程项目参评中国中铁绿色施工科技示范工程，64项技术参评中国中铁节能低碳技术。2025年上半年，5项工程获中施企协绿色建造施工水平三星评价。
　　（四）品牌影响型跨国公司
　　全球建造的新典范。公司始终坚持推动企业从跨国经营向跨国公司转变，以客户为中心，面向市场和需求，积极参与全球价值链分工，充分利用国际国内两个市场、两种资源，以世界一流的建造能力，为全球经济社会发展创造更多中国路、中国桥、中国隧、中国城等高品质的工程典范。在全球市场久负盛名，先后在亚洲、非洲、欧洲、南美洲、大洋洲等90多个国家和地区建设了一大批精品工程，创造了中国速度，向世界贡献和彰显了中铁智慧和中铁力量。2025年上半年，公司承建的匈塞铁路（匈牙利段）进入联调联试阶段，为通车运营打下基础；马来西亚金马士新山双线电气化铁路项目铺轨完成，启动联调联试；香港大埔公路（沙田段）的扩建及加建隔音屏障工程完工，有效缓解交通拥堵，交通噪音显著降低。
　　国家形象的新名片。公司不断强化“一带一路”沿线重点国家、重点领域、重点项目布局，深入推进区域化、属地化、专业化和品牌化发展，充分发挥企业在技术、标准、管理、产品等领域的突出优势，积极参与各类国际化标准组织，推动中国理念、中国标准国际化，提升企业全球服务力、竞争力和品牌影响力。近年来，公司在全球交通基础设施领域的资源配置主导地位不断提升，技术引领力、行业影响力和话语权进一步增强，全产业链一体化优势更加凸显。公司已连续20年进入世界企业500强，位列2025年《财富》世界500强企业第43位、ENR“全球最大250家工程承包商”第2位。
　　（五）社会尊重型现代企业
　　价值创造的实干家。公司始终注重股东收益、客户利益，追求有质量的规模增长、有现金流的效益。公司围绕“效益提升、价值创造”，全面推行“大商务”管理，以体系高效运转不断提升经济效益，加快实现从数量型规模型向质量型效益效率型转变，从注重短期绩效向注重长期价值转变，从单一价值视角向整体价值理念转变，通过高品质、高价值感的回馈不断赢得客户信赖。
　　美好生活的创造者。公司拥有一百多年的历史源流，在实现企业使命、愿景的过程中，始终践行“以人民为中心”的发展思想，尊重员工主体地位，搭建企业与员工共建共治共享平台，构建企业与员工“命运共同体”，努力提升员工获得感、幸福感和安全感。坚持做美丽中国的践行者、守护者，人民美好生活的创造者、行动者，主动提升企业公信力和管治责任，推动社会志愿帮扶救助，积极融入国家应急救援体系，不断提高国内外市场对企业的认同感和信任度。
　　四、可能面对的风险
　　公司可能面对的风险主要是：房地产投资风险、国际化经营风险、基础设施投资风险和现金流风险。
　　1.房地产投资风险：在房地产项目开发和经营过程中，受外部环境、利率、市场供求形势、市场竞争、相关政策等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　2.国际化经营风险：受国际政治形势、外交政策变化、政府行政政策干预和经济、社会、环境或技术标准变化等因素的影响，对公司经营造成负面影响，使海外生产经营不能正常进行，导致公司面临经济损失、品牌受损的可能性。
　　3.基础设施投资风险：在投资基础设施过程中，受外部政策、市场环境、融资等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　4.现金流风险：受现金流出增加，现金流入相对放缓，资金压力大，出现融资规模攀升、甚至无法及时付款、支付投资或及时偿还公司债务的风险，导致公司面临经济损失或者信誉损失的可能性。
　　为防范各类风险发生，公司建立和运行风险管理和内部控制体系，对相关重大风险进行评估、监测和预警，把各类风险对接各项业务流程，据此分解辨识业务流程关键控制点，制定具体控制措施，建立流程管控清单，落实各类风险和关键控制点的责任，与日常管控工作紧密结合，控制风险发生因素和要件。严格前期可研、策划、审核、审计、审批和决策等重要管控环节，加强过程控制和后评估工作，做好应对风险发生的策略和应急预案，保证公司各类风险整体可控。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年建筑业呈现高位降速、结构调整、理性发展、分化加剧特征，基础设施建设需求总体平稳，但细分领域出现分化且不均衡，传统建筑领域增量空间收窄，地方化债、企业回款等压力依然存在。面对复杂多变的外部环境、艰巨繁重的改革发展任务、交织叠加的风险挑战，公司上下坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党中央、国务院决策部署以及国资委工作要求，聚力“效益提升、价值创造”，不断增强企业核心功能、提升核心竞争力，积极主动应对建筑业周期调整，在“第二曲线”业务、海外业务等板块和地域成效显著，稳住了企业发展“基本盘”，体现了较强的发展韧性，也拓宽了高质量发展的空... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年建筑业呈现高位降速、结构调整、理性发展、分化加剧特征，基础设施建设需求总体平稳，但细分领域出现分化且不均衡，传统建筑领域增量空间收窄，地方化债、企业回款等压力依然存在。面对复杂多变的外部环境、艰巨繁重的改革发展任务、交织叠加的风险挑战，公司上下坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党中央、国务院决策部署以及国资委工作要求，聚力“效益提升、价值创造”，不断增强企业核心功能、提升核心竞争力，积极主动应对建筑业周期调整，在“第二曲线”业务、海外业务等板块和地域成效显著，稳住了企业发展“基本盘”，体现了较强的发展韧性，也拓宽了高质量发展的空间。报告期内，公司实现新签合同额27,151.8亿元，同比下降12.4%；营业总收入11,603.11亿元，同比下降8.17%；净利润307.58亿元，同比下降18.28%；归属于上市公司股东的净利润278.87亿元，同比下降16.71%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）722.9亿元。公司连续19年进入世界企业500强，位列《财富》世界500强第35位，《财富》中国上市公司500强第9位；连续16年获评上海证券交易所上市公司考核A级（优秀），其中连续11年获得上海证券交易所信息披露A类评价结果。
　　倾力服务国家重大战略，彰显“大国重器”使命担当。作为全球最大建筑工程承包商之一，中国中铁始终把服务国家经济发展大局、积极投身发展社会事业作为首要任务。倾力服务国家重大战略。围绕促进区域发展深化企地合作，立足主责主业、发挥优势所长，深度融入京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展、海南自贸港建设等国家重大战略，高质量推进深中通道、黄茅海跨海通道、沪苏湖高铁等一大批重大工程建设，助力区域经济发展民生改善。开展“聚焦2024世界隧道大会，打造中国隧道靓丽名片”和中国南极秦岭站建成开站相关活动，展示“中国建造”全球影响力。践行社会责任展现担当。积极助力乡村振兴，扎实开展定点帮扶，在加快农业农村现代化建设中持续贡献中铁力量；闻汛而动、向险而行，奋战湖南华容县洞庭湖决堤、陕西柞水高速公路桥梁垮塌、西藏定日县地震等救援抢险一线，在关键时刻发挥了重要作用，受到国务院领导，国资委、应急管理部以及社会各界的广泛赞誉。
　　——不断激发经营活力，高质量发展取得实效。公司深入宣贯“全员创效、全要素创效、全过程创效”理念，积极推进财商法采“四融合”试点，大商务管理成效显著，经营质效稳步提升。传统市场优势稳固。报告期内，公司在铁路、公路、城轨、市政、房建等领域完成新签合同额1.87万亿元，铁路、城轨领域市场份额保持行业领先，顺利落地盐宜、通苏嘉甬铁路，黄山旅游T1线特许经营等重点项目。川青铁路、西成铁路、常泰长江大桥、深中通道等一大批重点工程取得重大进展，在“两重”建设、“四网融合”“三大工程”等领域捷报频传。“第二曲线”加力扩围。报告期内，公司“第二曲线”业务新签合同额4,257亿元，同比增长11%，加快进军水利水电、清洁能源、生态环保市场，做熟做透细分领域，多元发展催生新动能，中铁文保、中铁高速、中铁水务等品牌为公司发展赋能添彩，注入新发展潜能。
　　——加快培育新质生产力，创新工作实现突破。2024年是“三个转变”重要指示提出十周年，公司坚定不移按照总书记指引的方向前进，深入践行“三个转变”。强化战新产业顶层设计。加快构建“引领智能创造、智慧运维发展，做强高端装备、节能环保、新材料、新能源四大产业”的2+4战略性新兴产业体系，努力在建设现代化产业体系、构建新发展格局中发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。加快创新创效转型升级。报告期内，公司强化企业创新主体地位，以应用场景牵引技术突破，全方位推动智能建造引领行业发展，35项“十四五”国家重点研发计划项目进展顺利，轨道交通基础设施绿色低碳原创技术策源地成功获批，北斗时空赋能数字化施工融合示范应用任务有序推进，盾构隧道智能建造顺利迈入2.0时代，TBM/盾构产销量连续8年世界第一，国家科学技术奖获奖数量排名建筑央企第一。
　　深耕海外提质增速，共建“一带一路”走深走实。公司深度融入高质量共建“一带一路”，完善高端对接机制，优化国别市场区域，企业品牌全球影响力不断提升。海外经营能力显著增强。近年来，公司国际业务管理体系持续完善，海外“一体两翼N驱”格局有效运转，海外优先发展和优质发展“两优战略”成效显著，国别深耕与拓展能力有效提升。2024年，公司海外业务新签合同额2,209亿元，占公司新签合同额8%，同比增长10.6%。打造靓丽中国名片。公司海外业务坚持“建设精品工程、助力社会发展”理念，在积极践行“走出去”和高质量共建“一带一路”中勇担使命，建设了一大批具有国际影响力的标志性工程，得到项目所在地业主、社会各界的广泛赞誉。报告期内，匈塞铁路、秘鲁钱凯隧道、孟加拉帕德玛大桥铁路连接线、格鲁吉亚KK公路隧道、尼泊尔引水隧道等重大工程稳步推进，在国际舞台彰显中铁力量。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　(一)工程建造
　　1.国内方面
　　2024年，我国国民经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展，得益于一揽子增量政策的精准发力，“两重”建设和大规模设备更新等政策的落地显效，社会预期显著改善，有效投资持续释放效能，有力助推了经济回升向好。中国建筑业协会统计数据显示，2024年全国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业，不含劳务分包建筑业企业）完成建筑业总产值326,501.1亿元，同比增长3.85%；完成竣工产值135,238.8亿元，同比降低1.65%；新签合同额337,500.5亿元，同比下降5.29%；房屋建筑施工面积136.83亿平方米，同比减少10.62%；房屋建筑竣工面积34.37亿平方米，同比减少12.63%；实现利润7,513亿元，按可比口径计算，同比下降9.8%。全国铁路固定资产投资累计完成8,506亿元，同比增长11.3%，现代化铁路基础设施体系建设高质量推进，较好地发挥了铁路投资对全社会投资的有效带动作用。此外，根据中国城市轨道交通协会发布报告显示，2024年全国累计新增城轨交通运营线路953公里，新增运营线路25条。2025年我国拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3,000亿元，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5,000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等，以上举措将为基建企业带来实质利好。
　　2.国际方面
　　2024年，全球经济呈现分化复苏特征，在多重挑战交织中延续温和增长态势。我国对外投资合作实现平稳发展，对外承包企业国际业务规模实现一定增长。2024年，我国对外承包工程规模稳步提升，完成新签合同额2,673亿美元，同比增长1.1%；完成营业额1,659.7亿美元，同比增长3.1%，创历史新高。我国企业积极服务共建“一带一路”，在“一带一路”共建国家非金融类直接投资336.9亿美元，同比增长5.4%；对外承包工程新签合同额2,324.8亿美元，完成营业额1,387.6亿美元，分别占总额的87%和83.6%，通过持续深化同共建国家的务实合作，为高质量共建“一带一路”作出积极贡献。根据世界银行估算，全球有大量人口面临住房、道路、供电等基础设施不足的问题，发展中国家对高质量、可持续和有韧性的基础设施有强烈需求，发达国家更新改造以及特殊区域重建仍有较大需求。
　　(二)设计咨询
　　设计咨询作为技术、智力密集型的生产型服务业，位于建筑、交通、电力、水利等行业工程建设项目的前端，贯穿工程建设项目的全生命周期，为项目决策与实施提供全过程技术和管理服务，对于提高工程项目的投资效益和社会效益具有重要支撑作用，是工程建设的关键环节。近年来，随着科技的发展以及BIM（建筑信息模型）、云计算、大数据、人工智能等技术在行业内得到广泛应用，行业向智能化、绿色化、综合化转型发展。展望“十五五”，随着国家对基础设施建设的持续投入，新能源、新基建等领域将迎来更为广阔的发展空间，风力发电、光伏发电等清洁能源基础设施建设需求持续提升，人工智能、数据中心等新型基础设施建设成为数字经济发展的基石，为设计咨询行业开辟了全新的业务领域。
　　(三)装备制造
　　2024年，我国制造业规模持续扩大、占比稳步提升、结构不断优化，传统产业改造升级步伐加快，新能源、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业不断成长，重要产业链供应链安全保障能力不断增强。国家统计局数据显示，2024年，全国规模以上装备制造业增加值同比增长7.7%，增速高于全部规模以上工业1.9个百分点；增加值占全部规模以上工业比重达34.6%，同比提升1.0个百分点。2025年《政府工作报告》指出，将大力推进新型工业化，做大做强先进制造业。加快发展服务型制造，强化重大技术装备攻关，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程，深入推进制造业“增品种、提品质、创品牌”。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，大力发展智能制造装备。产业结构正在向高技术、高附加值方向优化升级，工业转型升级趋势明显。
　　(四)房地产开发
　　2024年，国内房地产市场受供求关系重大变化影响，总体仍处于调整期。为了推动房地产市场平稳健康发展，从中央到地方出台了一系列政策，围绕“稳市场、去库存”双目标，建立保障房与商品房协同发展机制；通过“严控增量、优化存量、提高质量”措施，重塑商品房建设格局；设立保障性住房再贷款，鼓励金融机构支持地方国有企业以合理价格收购存量商品房转化为保障性住房；实施“四个取消、四个降低、两个增加”组合拳，全面优化限购政策、降低交易税费及公积金贷款利率。在上述政策持续发力下，2024年新建商品房销售面积和销售金额累计同比降幅持续缩小。国家统计局发布数据显示，2024年，全国房地产开发投资100,280亿元，同比下降10.6%,其中住宅投资76,040亿元，同比下降10.5%；全国新建商品房销售面积97,385万平方米，同比下降12.9%，其中住宅销售面积同比下降14.1%；新建商品房销售额96,750亿元，同比下降17.1%，其中住宅销售额同比下降17.6%。2025年《政府工作报告》明确，要持续用力推动房地产市场止跌回稳。因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。随着我国新型城镇化不断推进，保障性住房加速、城中村改造范围扩大，2025年房地产市场数据有望实现边际改善，在政策持续推动下实现房地产结构调整与转型升级。
　　（五）资产经营
　　近年来，基础设施投资在稳定经济增长、优化供给结构等方面发挥着关键作用。2024年，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》指出，建立政府投资支持基础性、公益性、长远性重大项目建设长效机制，健全政府投资有效带动社会投资体制机制，深化投资审批制度改革，完善激发社会资本投资活力和促进投资落地机制，形成市场主导的有效投资内生增长机制。在当前国民经济持续恢复阶段，加快“两重”建设，积极推进“三大工程”，补齐基础设施、市政工程、农村农业、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板，为基础设施投资带来新的行业机遇。
　　（六）资源利用
　　2024年，全球宏观经济环境严峻复杂，美元信用重构以及美联储降息周期的开启，促使大宗商品进入新一轮周期。在大宗商品市场中，有色金属板块表现尤为突出。随着全球经济的逐步复苏以及新兴产业的蓬勃发展，有色金属市场的需求呈现出持续增长的态势，特别是在新能源和新材料等新兴领域，如新能源汽车的普及、新型储能技术的研发应用等，都离不开有色金属作为关键原材料的支撑。价格方面，LME铜价格年内上下最大波幅接近3,000美元，年均价9,144美元/吨，同比增长7.8%；钴价整体均值较前几年有明显下降，处于价格低位区间；钼精矿（45%-50%）年均价3,595元/吨度，同比下降7.1%。我国正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动能的关键时期，各行各业都在大力培育和发展新质生产力，有色金属是关键性材料的生产基础和重要保障，有色金属需求仍有较强韧性。
　　（七）金融物贸
　　2024年，金融行业在政策引导与市场调整中实现“稳中有进”，以服务实体经济为核心，兼顾风险防控与结构优化，为经济高质量发展提供关键支撑。一是货币政策转向适度宽松，社会融资成本显著下降，结构优化加速。二是金融监管高压态势持续，金融机构改革稳步展开，行业治理能力和风险抵御能力显著增强。三是金融与财政政策组合拳协调发力，自2024年9月底密集部署和实施了一揽子存量和增量政策，促进房地产市场止跌回稳，通过“财政赤字+债务置换”推动支持地方政府化债，初步实现风险缓释与增长动能的再平衡。信托行业方面，2024年信托行业整体监管态势持续趋严，《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》正式执行，《信托公司管理办法<修订征求意见稿>》出台，对信托公司风险防范、业务转型和高质量发展提出更高要求。财务公司方面，金融监管总局发布了《关于促进企业集团财务公司规范健康发展提升监管质效的指导意见》，引导财务公司回归本源、专注主业，通过充分发挥资金集中管理功能，切实提升金融服务质量。
　　我国是全球货物贸易第一大国，海关统计数据显示，2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%，规模创历史新高。国内物资贸易市场规模持续扩大，各类物资的流通量不断增加，煤炭、钢铁、有色金属等物资的贸易量都有不同程度的增长。当前，物贸行业正面临着数字化转型、绿色供应链建设、产业链整合的趋势，将向着多元化、复杂化和高度互联的方向不断发展，物贸行业呈现机遇和挑战并存的态势。
　　（八）新兴业务
　　我国《十四五规划和2035年远景目标纲要》中指出，要统筹推进传统和新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系，加快建设新型基础设施、加快建设交通强国、构建现代能源体系、加强水利基础设施建设。2024年，全国完成水利建设投资1.35万亿元，同比增长12.8%，重点投向流域防洪工程、国家水网重大工程、水生态环境治理、水利基础设施和数字孪生等四大领域，投资规模创历史新高。全国实施水利项目4.7万个，同比增长23.68%。清洁能源方面，国家坚定不移锚定碳达峰碳中和目标，统筹能源安全供应和绿色低碳发展，全力增加清洁电力供应，可再生能源发展取得新成效。2024年，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占全国新增电力装机的86%。
　　未来，以新发展理念为引领，低碳高效、数智结合、系统完备、安全可靠的新型基础设施建设将进一步赋能我国经济社会高质量发展，中央企业将以更大力度加快发展战新产业，推动更多国有资本投向实体经济和具备基础的战新产业，以科技创新赋能战新产业和新质生产力发展，进一步提升国有经济在构建新发展格局中的战略作用。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司新签合同及未完合同情况
　　2024年，公司实现新签合同额27,151.8亿元，同比下降12.4%。其中境内业务实现新签合同额24,942.8亿元，同比下降14.0%；境外业务实现新签合同额2,209.0亿元，同比增长10.6%。截至报告期末，公司未完合同额68,860.5亿元，较2023年末增长17.2%。
　　（二）公司主营业务板块发展情况
　　1.工程建造业务
　　工程建造是公司的核心板块，是巩固公司建筑行业领先地位、增强品牌实力的根基，是提高市场影响力的重要支柱，是提高企业经济效益、推动企业高质量发展的重点领域。公司工程建造业务涉及铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通等工程领域，经营区域分布于全球100多个国家和地区。公司拥有铁路工程、公路工程、市政公用工程、建筑工程、港口与航道工程、水利水电工程等多类施工总承包特级资质。基本经营模式是在境内外通过市场竞争获得订单，按照合同约定以工程总承包、施工总承包等方式完成工程项目的勘察、设计、采购、施工等任务，并对承包工程的质量、安全、工期负责。
　　公司始终在中国基础设施建设行业处于领先地位，是全球最大的建筑工程承包商之一。截至报告期末，公司拥有各类资质及许可4,052项，其中，施工总承包特级84项，施工总承包一级416项，设计综合资质4项、勘察综合资质7项、监理综合资质2项，长输管道GA1安装许可2项，GA1设计许可1项。84项总承包特级中，铁路工程施工总承包特级18项，占全国铁路工程施工总承包特级数量的50%以上；公路工程施工总承包特级34项；建筑工程施工总承包特级21项；市政公用工程施工总承包特级9项；港口与航道工程施工总承包特级1项；今年新增水利水电工程施工总承包特级1项，填补了公司在水电市场领域高等级稀缺资质的空白。公司拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，52个省部级研发中心（实验室），是中国铁路、桥梁、隧道、轨道交通建造方面最先进技术水平的代表。公司是“一带一路”建设中主要的基础设施建设力量之一，是“一带一路”代表性项目中老铁路、印尼雅万高铁、匈塞铁路、孟加拉帕德玛大桥等项目的主要承包商。
　　报告期内，公司工程建造业务新签合同额18,710.1亿元，同比下降16.9%。分业务领域来看：铁路业务方面，完成新签合同额3,194.2亿元，同比增长0.3%；公路业务方面，完成新签合同额1,673.6亿元，同比下降24.3%；市政业务方面，完成新签合同额1,936.3亿元，同比下降25.9%；城轨业务方面，完成新签合同额727.0亿元，同比下降55.8%；房建业务方面，完成新签合同额9,211.6亿元，同比下降19.7%；其他业务方面，完成新签合同额1,967.4亿元，同比增长42.8%。
　　2.设计咨询业务
　　设计咨询是公司的核心板块，是引领公司技术与产业升级、带动其他业务发展的重要引擎，是提升公司品牌影响力的重要依托，是促进产业协同、提高全产业链创效能力的关键支撑。公司设计咨询业务涵盖研究、规划、咨询、造价、勘察设计、监理、工程总承包以及产品产业化等基本建设全过程服务，主要涉及铁路、城市轨道交通、公路、市政、房建、水运、水利、水电勘察设计等行业，同时积极向山地齿轨、悬挂式空轨、中低速和高速磁浮、新基建、智慧交通、民用机场、港口码头、电力、节能环保等新行业新领域拓展。基本经营模式是在境内外通过市场竞争获取设计咨询订单，按照合同约定完成工程项目的设计咨询及相关服务等任务。同时，公司不断探索创新设计咨询业务经营模式，充分发挥在城市基础交通设施规划方面的优势，发挥市场牵引作用和空间拓展作用，全面提升产业链一体化服务能力，促进全产业链协同发展。
　　作为中国设计咨询服务行业的骨干企业，公司在工程建设领域发挥了重要的引领和主导作用，尤其是在协助制订建设施工规范和质量验收等方面的铁路行业标准中发挥着重要作用。公司深度参与高原铁路、大跨桥、复杂隧道等项目的规划、设计与建造工作，凭借先进的设计理念和精湛技术成功打造多座具有世界影响力的桥梁，突破了一系列“高大难新”隧道关键技术，攻克诸多世界性难题，搭建起纵横交错的交通脉络，极大地推动了区域间的互联互通。公司累计获得鲁班奖246项、国优工程奖546项（含金质奖43项），中国土木工程詹天佑大奖200项，国家级优秀工程勘察设计奖154项、国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖35项。在2024年ENR全球150家最大设计企业和225家最大国际设计企业排名中，公司分别位列第28和139位。报告期内，公司设计咨询业务新签合同额258.2亿元，同比下降7.0%。
　　3.装备制造业务
　　装备制造是公司核心板块，是践行“三个转变”、推动品牌高端化的重要载体，是助推企业转型升级的重要力量，是补链强链、提高核心竞争力的重要支撑。公司装备制造业务主要服务于境内外基础设施建设，产品涵盖道岔、隧道施工设备、桥梁建筑钢结构、工程施工机械、装配式建筑品部件以及轨道交通电气化器材等，基本经营模式主要是在境内外通过市场竞争获取订单，根据合同按期、保质保量提供相关产品及服务。公司在铁路、公路、城市轨道交通、地下工程等交通基建相关的高端装备制造领域处于全国乃至世界领先地位，在科技创新、核心技术、生产制造、品牌知名度等方面优势突出。公司是全球领先的盾构机/TBM研发制造商，是全球领先的道岔和桥梁钢结构制造商、国内领先的铁路专用施工设备制造商、全球领先的基础设施建设服务型装备制造商。作为工程建造高端装备制造龙头企业，公司研发制造的隧道掘进机、隧道机械化专用设备、工程施工机械、道岔、钢桥梁等产品市场需求充盈稳定。公司旗下控股子公司中铁工业（股票代码600528.SH）是我国铁路基建装备领域产品最全A股主板唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，盾构机/TBM产品远销包括新加坡、意大利等发达国家在内的30多个国家和地区，受到当地社会和建筑市场的好评；高铁电气（股票代码688285.SH）是国内电气化接触网零部件及城市轨道交通供电装备重要的研发、生产和系统集成供应商。中铁装配（股票代码300374.SZ）是国内房屋装配式建筑部品部件行业中产品结构丰富并具备装配式建筑集成服务能力的供应商，可提供装配式建筑全套解决方案。
　　作为工程建造高端装备制造龙头企业，公司持续提升创新引领发展能力，在新型轨道交通产业和新型科技环保产业方面实现新突破；隧道掘进机海外市场占有率位列全球第二，中大直径盾构机在欧洲高端市场获得客户高度认可。报告期内，公司装备制造业务新签合同额571.0亿元，同比下降17%。
　　4.特色地产业务
　　特色地产是中国中铁的重点发展板块，是中国中铁品牌多元化的重要载体，是进军城市建设市场向城市综合开发运营商转变、依托主业优势向“地产+基建”“地产+产业”转变的重要平台，是优化业务布局、拓展市场领域的重要支撑。公司房地产开发业务具备投资融资、设计研发、施工建造、商业运营、物业服务等房地产全产业链整合联动能力和丰富的开发运营经验，能够为城市综合开发运营提供一揽子方案和服务。公司业务涉及房地产一级土地整理、二级开发、城中村改造、保障性住房、城市更新、地铁上盖物业、棚改旧改、文旅康养、产业地产、乡村振兴建设等多个领域。“十四五”以来，公司主动适应房地产市场供求关系的重大变化和国家政策引导，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持以市场需求为导向，聚焦国家发展战略推进和国民经济社会发展，持续调结构、转模式、扬特色、精管理、防风险、强品牌，积极打造特色地产，着力由传统的商业房地产开发向集多业态、多产业、多功能于一体的综合开发模式转变，专注建设成为国内一流的城市综合开发运营商，致力打造具有中国中铁特色的房地产品牌和房地产开发业务核心竞争力。
　　2024年，公司房地产业务聚焦现金流安全，坚持以销定产、以收定支，科学把控投资开发节奏，房地产开发业务保持了平稳健康发展。报告期内，公司房地产业务实现销售金额434.3亿元，同比下降37.6%。实现销售面积245万平方米，开工面积124万平方米，竣工面积635万平方米，新增土地储备41万平方米。截至报告期末，公司待开发土地储备面积1,217万平方米。
　　5.资产经营业务
　　资产经营是中国中铁的重点发展板块，是中国中铁优化产业布局、做强全产业链品牌的重要载体，是强化经营性资产管理、保障投资收益、增强资金循环能力的关键环节。公司资产经营业务是以“投建营”一体化优势获得项目并取得特许经营权，在特许经营期内提供国内一流的资产经营服务，服务范围主要是为基础设施投资项目提供运营维护管理及资产经营，涵盖自主经营、联合经营和委托经营三类模式，公司在高速公路和水务环保领域已建成“中铁高速”“中铁水务”品牌；在地下管廊、轨道交通等领域建立了科学健全的运营管理体系。目前，公司投资建设的基础设施项目涉及轨道交通、高速公路、地下管廊、水务环保、市政道路、海绵城市、产业园区等10个类型，覆盖全国大部分城市和地区，运营期在10至40年之间。截至报告期末，公司主导实施并已运营的城市轨道交通约280公里，主要有西安地铁9号线、成都地铁9号线、重庆地铁4号线等；主导实施并已运营的高速公路约2,500公里，主要有宜彝高速、汕揭高速、新伊高速等22条；主导实施并已运营的城市综合管廊约200公里，主要有海口市地下综合管廊、唐山市地下综合管廊、平潭综合实验区地下综合管廊；主导实施并已运营的水务项目日处理水量145万吨，主要有马鞍山市第二污水处理厂扩建及提标改造工程、兰州市盐场污水处理厂及扩建工程特许经营项目等。报告期内，公司资产经营业务新签合同额1,762.3亿元，与上年基本持平。
　　6.资源利用业务
　　公司资源利用业务以矿山实体经营开发为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山，分别为黑龙江鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINES铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿，均生产运营状况良好。公司生产和销售的主要矿产品包括铜、钴、钼、铅、锌等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。目前，公司铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位，矿山自产铜、钼产能已居国内同行业前列。近年来，公司以矿山实体经营开发为基础，持续拓展矿业服务业务，包括矿石采剥、矿用机械设备销售等，并进一步获取了建筑用砂石骨料资源项目。
　　2024年，公司矿产资源的开发、销售保持稳健发展态势。其中，生产铜金属288,252吨；钴金属5,629吨；钼金属14,945吨；铅金属9,415吨；锌金属25,048吨；银金属36吨。
　　7.金融物贸业务
　　公司开展金融业务过程中，严格落实国家金融监管政策要求，坚持产融结合整体方针，坚持以服务内部金融需求为基础、以促进建筑主业发展为中心、以创造价值为导向，坚持金融资源配置效益优先原则，促使金融资源流向高效资产，牢牢守住不发生金融风险的底线。公司目前已持有信托、财务公司、公募基金等金融牌照，获批开展的资产管理、私募基金、保险经纪、融资租赁、商业保理等业务，均属于国资委允许审慎规范开展的金融业务。公司构建了以中铁信托有限责任公司、中铁财务有限责任公司、中铁资本有限公司为代表的多层次、广覆盖、差异化的“金融、类金融”机构服务体系。各公司积极探索产融结合新方式，服务内部金融需求。
　　公司物贸业务是由公司所属各级物贸企业依托全公司生产经营主业所形成的需求优势、产品优势以及集中采购供应所形成的资源渠道优势而开展的贸易业务，以公司内部贸易为主，适度开展对外经营。公司全资子公司中铁资源负责资源利用业务矿产品销售；全资子公司中铁物贸建立了面向全国的经营服务网络，与国内大型钢材、水泥、石油化工、四电器材、建筑装饰材料等生产企业建立了良好的合作关系，开展公司层面的主要物资集中采购供应，并向国内其他建筑企业供应物资，公司资源获取能力、供应保障能力、采购议价能力得到显著提高。报告期内，公司金融物贸业务新签合同额886.5亿元，同比下降1.5%。
　　8.新兴业务
　　公司新兴业务包含“第二曲线”新兴业务和战略性新兴产业（含未来产业），是中国中铁的重点培育板块。新兴业务是承接国家战略、建设现代化产业体系、加快形成新质生产力和关乎企业可持续发展的关键支撑，是构筑企业未来竞争优势的重要领域。“第二曲线”业务方面，公司紧紧围绕“3060”双碳目标、“两重”建设等国家战略，聚焦重点区域和新兴领域，以市场为导向调节产业结构，以科技创新引领商业模式，集中力量在水利水电、清洁能源、生态环保等领域持续发力。战新产业方面，公司聚焦人工智能、工业软件、工业母机及未来空间四大领域，加大在高端装备制造、节能环保（绿色建筑）领域的发展力度；强化新材料及战新相关服务业等领域的产业布局；延伸主业优势，做专做大新能源等战新产业的建筑工程及相关工程服务业务。报告期内，公司中标多项高标准农田项目、贵州省铜仁市花滩子水库工程项目、阿拉善盟内蒙古西部荒漠综合治理项目（二期）等多项重大工程，其中阿拉善盟内蒙古西部荒漠综合治理项目（二期）为近年单体最大的“三北”工程和生态治理类项目。2024年新兴业务经营成果实现了量质双升，完成新签合同额4,257.4亿元，同比增长11.3%。其中水利水电业务新签合同额1,042.4亿元，同比增长50%；清洁能源业务新签合同额1,200.3亿元，同比增长22.6%；生态环保业务新签合同额616.7亿元，同比下降36.6%。
　　
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为拥有百年历史积淀的硬核建筑央企，中国中铁的核心竞争力突出表现为对企业内外部超大规模资源的专业化整合能力、对建筑业全产业链服务的系统性集成能力、对企业累积性竞争优势的结构性塑造能力，形成了以“五型中铁”为核心的世界一流企业竞争力。
　　（一）铁肩担当型大国重器
　　“三个转变”的先行者。公司是“三个转变”重要论断的起源地和积极践行者，率先推动企业向中国创造、中国质量和中国品牌转变。始终坚持科技自立自强，集中力量开展关键核心技术攻关，在原创理论、原创技术等方面取得了一系列新突破；深入开展质量提升行动，传承和弘扬质量立企精神、工匠精神，企业产品成为行业高质量发展的标志；坚持品牌建设与业务发展协同推进，构建了以“中国品牌日”为主的立体式、全方位的品牌传播推广体系，公司品牌运营管理向更加规范化、专业化迈进。2024年，建成的“深中通道”“南极秦岭站”“麦积山石窟”超级工程和文化遗产保护项目被国家主席习近平2025年新年贺词提及；联合研发的科技成果“港珠澳大桥跨海集群工程”荣获国家科技进步奖一等奖；联合研发的科技成果“350公里/小时高速铁路道岔结构关键技术及应用”荣获国家技术发明奖二等奖；中铁装备盾构创新研发团队和中铁大桥局、中铁大桥院高速铁路大跨度桥梁创新团队被党中央、国务院评选为“国家卓越工程师团队”；研发的“钢桥疲劳性能提升建造关键技术与成套先进装备”“大型盾构机/TBM控制系统核心部件开发”等科技成果荣获各类省部级科学技术奖（含社会力量科技奖）240项，中铁工业所属中铁宝桥南京公司被工信部认定为“国家级绿色工厂”。公司科技创新工作得到国家和社会的广泛认可，充分彰显了公司科技创新能力和水平。中国中铁位列《2024年全球最具价值品牌500强》第112位。中铁一局、四局、大桥局、隧道局、电气化局入选“中国建造”品牌企业。“中铁装备”获评中央企业品牌引领行动首批优秀企业品牌。
　　国家战略的主力军。作为中国铁路建设的主力军、国家公路网建设和城市轨道交通建设的排头兵、桥梁建造和隧道建设的国家队，公司围绕交通强国、质量强国等国家战略建设要求，主动对接区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略，加快推进成员企业和优质资源向国家战略领域、区域倾斜配置，充分发挥企业战略支撑作用，更好履行经济责任、政治责任和社会责任。公司先后参与建设的铁路占中国铁路总里程的三分之二以上，建成电气化铁路占中国电气化铁路的90%，参与建设的高速公路约占中国高速公路总里程的八分之一，建设了中国五分之三的城市轨道工程，建设了1万多座总长度达1.7万多公里跨江跨海大桥，建设了1.6万多公里穿山越洋长大隧道，创造了“国之大者”的光辉业绩。
　　（二）基建领军型开路先锋
　　创新发展的排头兵。公司始终坚持发挥科技创新引领作用，完善创新生态，提升自主创新能力，担当科技自立自强使命，形成了集基础研究、技术创新、成果转化及高新技术产业化于一体的科研创新体系。公司积极建设国资委“基础设施绿色低碳原创技术策源地”，拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，52个省部级研发中心（实验室），21个国家认定企业技术中心和140个省部认定企业技术中心。累计荣获国家科技进步和发明奖132项，拥有专利44,967项。
　　中国建造的领跑者。作为全球基础设施建设领域规模最大、实力最强的建筑产业集团，在全球基础设施和互联互通领域拥有领军优势。在铁路、公路、市政、城市轨道交通等细分市场产品持续保持行业领先，高速铁路、特大桥、深水桥、长大隧道、铁路电气化、桥梁钢结构、盾构、TBM等专业领域产品持续保持国际领先。公司累计获得鲁班奖246项、国优工程奖546项（含金质奖43项），中国土木工程詹天佑大奖200项，国家级优秀工程勘察设计奖154项、国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖35项。
　　（三）绿色发展型产业链长
　　产业生态的主导者。公司秉承“产业共生、生态共赢”理念，完成了建筑业及相关多元产业链的全面布局，业务范围涵盖几乎所有基本建设领域，在设计咨询、工程建造、装备制造等领域处于行业领先地位。同时，加快构建现代建筑产业体系，延伸产业链条，扩展增值服务，推动特色地产、资产经营、资源利用、金融物贸及其他新兴业务协同发展；加快产品和服务迭代升级，实现由工程建设承包商向全产业链综合服务商转变，为客户提供全生命周期的综合一体化服务能力全面提升，全产业链产品供给市场竞争力持续增强。
　　绿色转型的新标杆。公司坚持推进生产方式和发展方式绿色转型，将绿色理念融入中国中铁发展的各方面和全过程，以节能技术创新为支撑，以节能管理、能源资源利用为中心，布局绿色建筑、绿色交通和绿色城市产业，突破新能源行业壁垒，抢滩低碳经济、绿色金融、碳汇交易等政策前沿领域，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，提升企业绿色建造水平。公司申报的“盾构渣土高效化处理技术”纳入国家发改委《绿色技术推广目录（2024年版）》，10项工程获中建协绿色建造施工技术竞赛一等奖，11项工程获中施企协绿色建造施工水平三星评价，3项工程获中施企协设计水平评价一等成果。
　　（四）品牌影响型跨国公司
　　全球建造的新典范。公司始终坚持推动企业从跨国经营向跨国公司转变，以客户为中心，面向市场和需求，积极参与全球价值链分工，充分利用国际国内两个市场、两种资源，以世界一流的建造能力，为全球经济社会发展创造更多中国路、中国桥、中国隧、中国城等高品质的工程典范。在全球市场久负盛名，先后在亚洲、非洲、欧洲、南美洲、大洋洲等90多个国家和地区建设了一大批精品工程，向世界贡献和彰显了中铁智慧和中铁力量。2024年亚吉铁路运维项目举行交钥匙仪式，正式交由埃塞方运营维护；秘鲁钱凯隧道提前贯通，助力钱凯港开港试运营，圆满保障国家重大外交活动；匈塞铁路筹备联调联试，全面步入开通倒计时；孟加拉帕德玛大桥铁路连接线全线通车，为中国中铁“一带一路”成绩单上再添靓丽一笔。
　　国家形象的新名片。公司不断强化“一带一路”沿线重点国家、重点领域、重点项目布局，深入推进区域化、属地化、专业化和品牌化发展，充分发挥企业在技术、标准、管理、产品等领域的突出优势，积极参与各类国际化标准组织，推动中国理念、中国标准国际化，提升企业全球服务力、竞争力和品牌影响力。近年来，公司在全球交通基础设施领域的资源配置主导地位不断提升，技术引领力、行业影响力和话语权进一步增强，全产业链一体化优势更加凸显。公司已连续19年进入世界企业500强，位列2024年《财富》世界500强企业第35位、ENR“全球最大250家工程承包商”第2位。
　　（五）社会尊重型现代企业
　　价值创造的实干家。公司始终注重股东收益、客户利益，追求有质量的规模增长、有现金流的效益。公司围绕“效益提升、价值创造”，全面推行“大商务”管理，持续提升项目管理核心竞争能力，充分激发全员价值创造活力，通过体系高效运转不断提升经济效益，实现从数量型规模型向质量型效益效率型转变，从注重短期绩效向注重长期价值转变，从单一价值视角向整体价值理念转变，从生产经营为中心向以价值创造为中心转变，通过高品质、高价值感的回馈不断赢得客户信赖。
　　美好生活的创造者。公司拥有一百多年的历史源流，在实现企业使命、愿景的过程中，始终践行“以人民为中心”的发展思想，尊重员工主体地位，搭建企业与员工共建共治共享平台，构建企业与员工“命运共同体”，努力提升员工获得感、幸福感和安全感。坚持做美丽中国的践行者、守护者，人民美好生活的创造者、行动者，主动提升企业公信力和管治责任，推动社会志愿帮扶救助，积极融入国家应急救援体系，不断提高国内外市场对企业的认同感和信任度。
　　
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年《政府工作报告》明确提出，在“十四五”规划收官之年，我国将坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。基建投资作为“逆周期调节+跨周期调节”的主力军，在稳增长中发挥重要作用。从规划发展机遇看，随着《关于全面推进美丽中国建设的意见》《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》《关于财政支持“三北”工程建设的意见》《关于加快发展节水产业的指导意见》《关于新时代加强沿海和内河港口航道规划建设的意见》《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》《关于做好平安百年品质工程创建示范推动交通运输基础设施建设高质量发展的指导意见》等一系列重要政策文件的相继发布，以及京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展、黄河流域生态保护和高质量发展等区域重大战略和区域协调发展战略的深入实施，“两重”建设、“三大工程”、城市更新、乡村振兴、新能源、生态环保、高标准农田、国家骨干水网、新型基础设施等领域建设持续推进，为基建行业未来稳健向好发展奠定了坚实基础。从资金支持力度看，国家将全方位扩大国内需求置于首位，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，通过提高赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券发行使用等方式，加大财政支出强度；2025年将发行超长期特别国债1.3万亿，安排地方政府专项债券4.4万亿重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等，资金支持力度明显加大。从行业创新升级看，“十四五”时期，传统基础设施投资持续保持高位运行，高原铁路、成渝中线高速铁路、引江补汉等重大工程有序推进；“新基建”持续发力，人工智能应用范围不断拓宽，智慧城市、智慧交通、智慧能源等发展空间广阔；国家明确提出要积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业，培育绿色建筑等新增长点，预计建筑业发展将逐步由投资、劳动等要素驱动向创新驱动转变，建筑业与先进制造技术、信息技术、节能技术、人工智能技术的融合发展将进一步深化，建筑工业化、数字化、智能化升级步伐加快，将进一步推动建筑业走向内涵集约式高质量发展。
　　(二)公司发展战略
　　“十四五”期间，中国中铁聚焦历史使命和主责主业，以推动高质量发展为主题，以推动转型升级为主线，以“八个必须”为战略导向，推进实施“123456”发展策略，坚持实现由债务驱动发展向积累和创新驱动发展转化，从传统生产经营向资产经营和资本运营转化的“两个转化”增长方式，致力成为铁肩担当型大国重器、基建领军型开路先锋、绿色发展型产业链长、品牌影响型跨国公司、社会尊重型现代企业的新时代“五型中铁”，不断增强竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，将中国中铁初步建成具有全球核心竞争力的世界一流综合型建筑产业集团。
　　“十四五”期间，中国中铁着力提升在全球、国内、行业的首位度，着力提升各业务在产业链、价值链、供应链、创新链上的协同度，做强设计咨询、工程建造、装备制造三大核心业务，赶超世界一流水平；做优特色地产、资产经营两大重点业务，打造国内一流品牌；做专资源利用、金融物贸两大支持业务，建设行业一流平台；做大相关新兴业务，塑造发展新动能，全面提升企业核心竞争力，为中国中铁转型升级奠定坚实基础。
　　“十四五”期间，中国中铁深化质量变革、效率变革、动力变革，全面实施战略引领、改革深化、大商务管理、科技创新、管理提升、人才强企、海外双优、风险防控、数字中铁、文化品牌、党建引领等“十一大工程”重点举措，力争实现经营规模、效益效率、创新驱动、人才发展、国际化经营、绿色发展、安全质量等方面发展目标，实现中国中铁高质量发展。
　　(三)经营计划
　　截至报告期末，公司新签合同额为27,151.8亿元，完成年度计划28,500亿元的95.3%；公司实现营业总收入11,603.11亿元，完成年度计划12,340亿元的94.03%；营业成本（含利息支出）10,445.05亿元，占年度预计成本11,174亿元的93.48%；四项费用639.14亿元，占年度预计四项费用629亿元的101.61%。
　　2025年是“十四五”规划收官之年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，全面贯彻中央经济工作会议和中央企业负责人会议要求，坚持稳中求进工作总基调，坚定实施“123456”工作策略，锚定“效益提升、价值创造”主线，坚定不移贯彻落实“强党建、正风气、严管理”总要求，聚焦“增现金、降负债、控风险”目标任务，抓改革、谋创新、优结构、保稳定，不断增强企业核心功能、提高核心竞争力，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，在推进高水平科技自立自强、建设现代化产业体系和发展新质生产力方面努力走在前、作示范，全面加快“高质量中铁”建设，全力完成好“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础，更好服务中国式现代化建设。
　　2025年公司计划实现营业总收入约11,320亿元，营业成本（含利息支出）约10,211亿元，四项费用约625亿元，预计新签合同额约28,000亿元。公司将根据市场变化和计划执行情况适时调整经营计划。
　　(四)可能面对的风险
　　公司可能面对的风险主要是：房地产投资风险、国际化经营风险、基础设施投资风险和现金流风险。
　　1.房地产投资风险：在房地产项目开发和经营过程中，受外部环境、利率、市场供求形势、市场竞争、相关政策等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　2.国际化经营风险：受国际政治形势、外交政策变化、政府行政政策干预和经济、社会、环境或技术标准变化等因素的影响，对公司经营造成负面影响，使海外生产经营不能正常进行，导致公司面临经济损失、品牌受损的可能性。
　　3.基础设施投资风险：在投资基础设施投资过程中，受外部政策、市场环境、融资等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　4.现金流风险：受现金流出增加，现金流入相对放缓，资金压力大，出现融资规模攀升、甚至无法及时付款、支付投资或及时偿还公司债务的风险，导致公司面临经济损失或者信誉损失的可能性。
　　为防范各类风险发生，公司建立和运行风险管理和内部控制体系，对相关重大风险进行评估、监测和预警，把各类风险对接各项业务流程，据此分解辨识业务流程关键控制点，制定具体控制措施，建立流程管控清单，落实各类风险和关键控制点的责任，与日常管控工作紧密结合，控制风险发生因素和要件。严格前期可研、策划、审核、审计、审批和决策等重要管控环节，加强过程控制和后评估工作，做好应对风险发生的策略和应急预案，保证公司各类风险整体可控。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、金融物贸、资产经营、资源利用开发等相关多元业务。经过多年的实践和发展，逐步形成了公司纵向“建筑业一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。　　报告期内，公司所属行业情况及公司所从事的主要业务、经营模式说明如下：　　(一)工程建造　　1.行业概览　　（1）国内方面　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。上半年，我国经济运行总体平稳... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、金融物贸、资产经营、资源利用开发等相关多元业务。经过多年的实践和发展，逐步形成了公司纵向“建筑业一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
　　报告期内，公司所属行业情况及公司所从事的主要业务、经营模式说明如下：
　　(一)工程建造
　　1.行业概览
　　（1）国内方面
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。上半年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，新动能新优势加快培育，高质量发展扎实推进。根据国家统计局发布数据显示，上半年，我国国内生产总值（GDP）61.7万亿元，同比增长5.0%，全国固定资产投资（不含农户）245,391亿元，同比增长3.9%。分产业看，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.4%。其中，水利管理业投资增长27.4%，航空运输业投资增长23.7%，铁路运输业投资增长18.5%，道路运输业同比下降1%。分领域看，全国完成交通固定资产投资1.7万亿元，其中铁路完成固定资产投资3,373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高；公路完成投资1.2万亿元，同比下降13.2%；水路完成投资1,025亿元，同比增长9.5%。城市轨道交通方面，上半年中国内地累计58个城市投运城轨交通线路11,409.79公里，新增城轨交通运营路线194.06公里，无新增城轨交通运营城市。
　　财政部最新数据显示，2024年上半年，全国发行新增地方政府专项债券14,935亿元，较去年同期减少6,785亿元。从去年万亿国债和今年超长期特别国债的投资领域以及《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》要求来看，政府投资基础设施将更加侧重基础性、公益性和长远性的重大项目。随着党的二十届三中全会部署的综合交通运输体系改革、铁路体制改革，收费公路政策优化以及重大水利工程领域改革等重大举措的不断落地，基础设施细分领域出现分化。
　　（2）国际方面
　　今年以来，全球经济增长动能偏弱，地缘政治冲突、国际贸易摩擦等问题频发，我国对外承包工程和劳务合作行业面临更为复杂严峻的外部环境。根据商务部发布数据显示，上半年我国对外承包工程业务完成营业额5,133.4亿元人民币，同比增长4.7%（折合722.5亿美元，增长2.2%），新签合同额8,209.2亿元人民币，增长25.1%（折合1,155.4亿美元，增长22%）。其中，我国企业在“一带一路”共建国家新签承包工程合同额6,632.6亿元人民币，增长21.5%（折合933.5亿美元，增长18.5%）；完成营业额4,186.3亿元人民币，增长3.2%（折合589.2亿美元，增长0.7%）。未来，我国将与合作国有关方面加强政策沟通和对接，深化“一带一路”产能合作、第三方市场合作、基础设施互联互通合作、民生项目合作，指导企业按照市场原则、国际惯例，持续打造优质标志性工程和“小而美”项目，实现优势互补、互利共赢。
　　2.公司业务概况
　　工程建造是公司的核心板块，是巩固公司建筑行业领先地位、增强品牌实力的根基，是提高市场影响力的重要支柱，是提高企业经济效益、推动企业高质量发展的重点领域。公司工程建造业务涉及铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通等工程领域，经营区域分布于全球100多个国家和地区。基本经营模式是在境内外通过市场竞争获得订单，按照合同约定以工程总承包、施工总承包等方式完成工程项目的勘察、设计、采购、施工及运营等任务，并对承包工程的质量、安全、工期负责。
　　公司始终在中国基础设施建设行业处于领先地位，是全球最大的建筑工程承包商之一。截至报告期末，公司拥有各类资质及许可3,617项，其中，施工总承包特级84项，施工总承包一级416项，设计综合资质4项、勘察综合资质7项、监理综合资质2项，长输管道GA1安装许可2项，GA1设计许可1项。84项总承包特级中，铁路工程施工总承包特级18项，占全国铁路工程施工总承包特级数量的50%以上；公路工程施工总承包特级34项；建筑工程施工总承包特级21项；市政公用工程施工总承包特级9项；港口与航道工程施工总承包特级1项；今年新增水利水电工程施工总承包特级1项，填补了“第二曲线”类水电市场领域高等级稀缺资质的空白。公司拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，52个省部级研发中心（实验室），是中国铁路、桥梁、隧道、轨道交通建造方面最先进的技术水平的代表。公司是“一带一路”建设中主要的基础设施建设力量之一，是“一带一路”代表性项目中老铁路、印尼雅万高铁、匈塞铁路、孟加拉帕德玛大桥等项目的主要承包商。
　　(二)设计咨询
　　1.行业概览
　　设计咨询作为技术、智力密集型的生产型服务业，位于建筑、交通、电力、水利等行业工程建设项目的前端，贯穿工程建设项目的全生命周期，为项目决策与实施提供全过程技术和管理服务，对于提高工程项目的投资效益和社会效益具有重要支撑作用，是工程建设的关键环节。随着《工程勘察设计行业“十四五”信息化工作指导意见》《“十四五”工程勘察设计行业发展规划》的发布，行业发展面临数字化、智能化、绿色化转型的新挑战。当前国家持续推进综合交通、航空、低空经济、重大水利工程等领域建设，西部大开发、东北振兴、中部崛起、长三角一体化等区域重大战略互促共进，为设计咨询行业提供了更多的市场机会。
　　2.公司业务概况
　　设计咨询是公司的核心板块，是引领公司技术与产业升级、带动其他业务发展的重要引擎，是提升公司品牌影响力的重要依托，是促进产业协同、提高全产业链创效能力的重要支撑。公司设计咨询业务涵盖研究、规划、咨询、造价、勘察设计、监理、工程总承包、产品产业化等基本建设全过程服务，主要涉及铁路、城市轨道交通、公路、市政、房建、水利水电、水运勘察设计等行业，同时不断向现代有轨电车、中低速磁悬浮、智能交通、民用机场、港口码头、电力、节能环保等新行业新领域拓展。基本经营模式是在境内外通过市场竞争获得勘察设计订单，按照合同约定完成工程项目的勘察设计及相关服务等任务。同时，公司不断创新设计咨询业务经营模式，充分利用开展城市基础交通设施规划的优势，努力获取设计项目和工程总承包项目，促进全产业链发展。作为中国设计咨询服务行业的骨干企业，公司在工程建设领域发挥了重要的引领和主导作用，尤其是在协助制订建设施工规范和质量验收等方面的铁路行业标准中发挥着重要作用。公司累计获得国家级优秀工程勘察设计奖154项、国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖35项。
　　(三)装备制造
　　1.行业概览
　　近年来，中国制造业不断加速向高端化、智能化、绿色化、网络化的方向发展，结构调整和转型升级深入推进，聚焦效率效益、先进产能、自主可控能力提升，加快推动数字化转型，加快人工智能等新技术与制造全过程、全要素深度融合,将为装备制企业带来新的机遇和挑战。2024年《政府工作报告》提出，实施制造业重点产业链高质量发展行动，着力补齐短板、拉长长板、锻造新板，增强产业链供应链韧性和竞争力；实施制造业技术改造升级工程，培育壮大先进制造业集群，创建国家新型工业化示范区。今年以来，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》等文件相继发布，7月25日发改委和财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，安排3,000亿元左右超长期特别国债资金，用于设备更新和消费品以旧换新，为装备制造行业带来更广阔空间。
　　2.公司业务概况
　　装备制造是公司核心业务板块，是践行“三个转变”、推动品牌高端化的重要载体，是助推企业转型升级的重要力量，是补链强链、提高核心竞争力的重要支撑。公司装备制造业务主要服务于境内外基础设施建设，产品涵盖道岔、隧道施工设备、桥梁建筑钢结构、工程施工机械、矿山巷道、装配式建筑品部件以及轨道交通电气化器材等，基本经营模式主要是在境内外通过市场竞争获取订单，根据合同按期、保质保量提供相关产品及服务。公司在铁路、公路、城市轨道交通、地下工程等交通基建相关的高端装备制造领域处于全国乃至世界领先地位，在科技创新实力、核心技术优势、生产制造水平、品牌知名度等方面竞争力突出。公司是全球领先的盾构机/TBM研发制造商，是全球领先的道岔和桥梁钢结构制造商、国内领先的铁路专用施工设备制造商、世界领先的基础设施建设服务型装备制造商。作为工程建造高端装备制造龙头企业，公司研发制造的隧道掘进机、隧道机械化专用设备、工程施工机械、道岔、钢桥梁等产品市场需求充盈稳定。公司旗下控股子公司中铁工业（股票代码600528.SH）是我国铁路基建装备领域产品最全A股主板唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，产品远销包括新加坡、意大利等发达国家在内的30多个国家和地区，受到当地社会和建筑市场的好评；高铁电气（股票代码688285.SH）是国内电气化接触网零部件及城市轨道交通供电装备重要的研发、生产和系统集成供应商。
　　(四)房地产开发
　　1.行业概览
　　2024年上半年，国内房地产行业仍处于调整转型期，房企销售回款持续承压。据国家统计局发布数据，2024年上半年，全国房地产开发投资52,529亿元，同比下降10.1%；其中，住宅投资39,883亿元，同比下降10.4%；全国新建商品房销售面积47,916万平方米，同比下降19%，其中住宅销售面积同比下降21.9%；新建商品房销售额47,133亿元，同比下降25%，其中住宅销售额同比下降26.9%。2024年《政府工作报告》明确今年房地产政策聚焦在稳市场、防风险、促转型等方面。4月30日中央政治局会议定调楼市政策方向，提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，5月17日房地产“一揽子”新政聚焦稳市场、去库存，6月7日国务院常务会议再次明确“对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想、拓宽思路，又要稳妥把握、扎实推进”；7月18日党的二十届三中全会进一步提出要“加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式。加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。支持城乡居民多样化改善性住房需求。充分赋予各城市政府房地产市场调控自主权，因城施策，允许有关城市取消或调减住房限购政策、取消普通住宅和非普通住宅标准。改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。完善房地产税收制度。”预计下半年在各项去库存、稳市场、防风险政策持续发力下，商品住房市场预期或将有所改善，同时保障性住房开发贷款、“平急两用”公共基础设施建设贷款以及城中村改造专项借款配套资金持续落位，“三大工程”在稳投资、稳需求等方面将起到一定积极作用。
　　2.公司业务概况
　　公司是国资委认定以房地产开发为主业的中央企业之一。公司房地产开发业务以打造“特色地产”为目标，并将“特色地产”作为中国中铁“十四五”期间重点发展的板块，是中国中铁品牌多元化的重要载体，是进军城市建设市场向城市综合开发运营商转变、依托主业优势向“地产+基建”“地产+产业”转变的重要平台，是优化业务布局、拓展市场领域的重要支撑。公司房地产开发业务包括土地一级开发和房地产二级开发。土地一级开发经营模式是地方政府或其授权的部门及平台公司通过竞争方式委托公司按照规划要求，对一定区域的土地依法实施征收、城市基础设施建设和社会公共设施建设，使区域内的土地达到规定的供应条件，政府或其授权部门通过有偿出让该土地获取土地出让收入，并按约定支付公司的投资本金及收益。房地产二级开发经营模式是在境内外通过市场竞争的方式获得房地产开发授权，将新建成的商品房进行出售或出租。2024年以来，公司深入研判房地产市场环境变化，持续优化项目投资布局，不断加强风险防控体系建设，坚持“以收定支”，确保房地产业务现金流安全，努力促进房地产业务平稳健康发展和转型升级。报告期内，公司特色地产板块实现销售金额132.5亿元，同比下降63.3%；实现销售面积95万平方米，同比下降59%。开工面积49.2万平方米，同比下降69.8%；竣工面积184.4万平方米，同比下降16.3%；新增土地储备16.1万平方米，同比下降39.5%。截至报告期末，公司待开发土地储备面积1,194.82万平方米。
　　（五）资产经营
　　1.行业概览
　　近年来，国家持续深化投融资体制改革，以聚焦使用者付费、严控地方隐债的特许经营新模式为特征，鼓励符合条件的企业通过特许经营模式规范参与盘活存量资产，将有利于政府和社会资本合作项目合理增长，保障政府和社会资本合作模式安全推行，进一步调动社会资本积极性，也为政府和社会资本合作项目建设运行创造了良好的外部条件。在当前国民经济持续恢复阶段，加快“两新一重”建设，积极推动城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设，补齐基础设施、市政工程、农村农业、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板，为基础设施投资带来新的行业机遇。7月，发改委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，为基建企业盘活存量资产提供了更广阔的机会和空间。自政府与社会资本合作新机制出台后，上半年仍处于配套文件逐步完善、存量项目清理整改的过渡阶段，为了适应新机制的有关要求，投资项目的立项、审批、招标程序均有所调整，基础设施投资市场新推出项目数量和规模均较去年同期有所减少。
　　2.公司业务概况
　　公司资产经营业务是以“投建营”一体化优势获得项目并取得特许经营权，在特许经营期内提供国内一流的资产经营服务，服务范围主要为基础设施投资项目提供运营维护管理及资产经营，涵盖自主经营、联合经营和委托经营三类模式。目前，公司以PPP、BOT等模式投资建设了大批基础设施项目，涉及轨道交通、高速公路、地下管廊、水务环保、市政道路、海绵城市、产业园区等10个类型，覆盖全国大部分城市和地区，运营期在10至40年之间。截至报告期末，公司主导实施并已运营的城市轨道交通约280公里，主要有西安地铁9号线、成都地铁9号线、重庆地铁4号线等。主导实施并已运营的高速公路约2,200公里，主要有宜彝高速、汕揭高速、新伊高速等。主导实施并已运营的城市综合管廊约200公里，主要有海口市地下综合管廊、唐山市地下综合管廊、平潭综合实验区地下综合管廊。主导实施并已运营的水务项目日处理水量145万吨，主要有马鞍山市第二污水处理厂扩建及提标改造工程、兰州市盐场污水处理厂及扩建工程特许经营项目等。
　　（六）资源利用
　　1.行业概览
　　今年以来，新能源行业持续扩张，供给风险升温带动有色金属价格上行。若全球制造业景气度持续向好、能源转型和电气化扩张仍然继续，有色金属价格将仍处于中长期抬升趋势之中。我国正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，各行各业都在大力培育和发展新质生产力，有色金属是关键性材料的生产基础和重要保障。我国有色金属产业链完整，其应用领域正在不断拓展，产品在国际市场上有较强的竞争能力。价格方面,LME铜上半年均价9,097美元/吨，同比增长4.56%。钴产品方面，上半年钴价总体呈现低位震荡走势，钴资源供给和进口大幅增长，钴市场总体过剩；钼产品方面，钼精矿（45%-50%）上半年均价3,504元/吨度，同比降低8.15%。
　　2.公司业务概况
　　公司资源利用业务以矿山实体经营开发为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山，分别为黑龙江鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINE铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿，均生产运营状况良好。但是，当今世界仍面临着市场供求、国际经济和政治的不确定性，公司下一步将加强境外矿产资源业务风险管控和管理提升，确保在产矿山安全生产和收益稳定。公司生产和销售的主要矿产品包括铜、钴、钼、铅、锌等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。目前，公司铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位，矿山自产铜、钼产能已居国内同行业前列。近年来，公司以矿山实体经营开发为基础，持续拓展矿业服务业务，包括矿石采剥、矿用机械设备销售等，并进一步获取了建筑用砂石骨料资源项目。
　　2024年上半年，公司矿产资源的开发、销售总体保持平稳。其中，生产铜金属150,165吨；钴金属2,837吨；钼金属7,682吨；铅金属4,565吨；锌金属10,697吨；银金属18吨。
　　（七）金融物贸
　　1.行业概览
　　2024年上半年，宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。信托行业，监管环境深刻变化、风险种类显著增加、行业竞争更趋激烈等挑战相互交织。财务公司行业，4月29日，金融监管总局发布了《关于促进企业集团财务公司规范健康发展提升监管质效的指导意见》，引导财务公司回归本源、专注主业，通过充分发挥资金集中管理功能，切实提升金融服务质量。
　　随着信息化技术的全面应用，物资贸易全球合作不断深入推进，受产品种类繁多、价格变动频繁、同质化程度高、进入门槛相对较低、市场竞争激烈等因素影响，物贸行业盈利空间日趋收窄，对供应链管理带来的成本节约需求更加突出。越来越多的物资贸易商开始整合上下游产业链，逐步向供应链管理方面转型，通过为终端用户提供多品种、全链条、一站式的服务来提高利润率。
　　2.公司业务概况
　　公司开展金融业务过程中，严格落实国家金融监管政策要求，坚持产融结合整体方针，坚持以服务内部金融需求为基础、以促进建筑主业发展为中心、以创造价值为导向，坚持金融资源配置效益优先原则，促使金融资源流向高效资产，牢牢守住不发生金融风险的底线。公司目前已持有信托、财务公司、公募基金等金融牌照，获批开展的资产管理、私募基金、保险经纪、融资租赁、商业保理等业务，均属于国资委允许审慎规范开展的金融业务。公司构建了以中铁信托有限责任公司、中铁财务有限责任公司、中铁资本有限公司为代表的多层次、广覆盖、差异化的“金融、类金融”机构服务体系。各公司积极探索产融结合新方式，服务内部金融需求。
　　公司物贸业务是由公司所属各级物贸企业依托全公司生产经营主业所形成的需求优势、产品优势以及集中采购供应所形成的资源渠道优势而开展的贸易业务，以公司内部贸易为主，适度开展对外经营。公司全资子公司中铁资源集团有限公司负责资源利用业务矿产品销售；全资子公司中铁物贸集团有限公司建立了面向全国的经营服务网络，与国内大型钢材、水泥、石油化工、四电器材、建筑装饰材料等生产企业建立了良好的合作关系，开展公司层面的主要物资集中采购供应，并向国内其他建筑企业供应物资，公司资源获取能力、供应保障能力、采购议价能力得到显著提高。
　　（八）新兴业务
　　1.行业概览
　　我国《十四五规划和2035年远景目标纲要》中指出，要统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系，加快建设新型基础设施、加快建设交通强国、构建现代能源体系、加强水利基础设施建设。8月11日，中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》指出，2030年节能环保产业规模将达到15万亿元左右；未来将推进建设绿色交通基础设施，因地制宜发展高速公路沿线光伏；大力发展绿色低碳建筑，推进建筑光伏一体化建设。水利水电方面，《国家水网建设规划纲要》锚定“系统完备、安全可靠，集约高效、绿色智能，循环通畅、调控有序”目标要求，以联网、补网、强链为重点，扎实推进国家水网建设。2024年上半年，全国完成水利建设投资5,690亿元，同比增长9.9%；全国实施水利项目3.8万个，同比增长23%。增发国债安排水利项目7,800多项，已全部开工建设。清洁能源方面，国家锚定碳达峰碳中和目标，统筹能源安全供应和绿色低碳发展，全力增加清洁电力供应，可再生能源发展取得新成效。2024年上半年，全国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%，占全国新增电力装机的88%。其中，水电新增499万千瓦，风电新增2,584万千瓦，太阳能发电新增1.02亿千瓦，生物质发电新增116万千瓦。
　　2.公司业务概况
　　新兴业务是公司重点培育板块，主要涵盖水利水电、清洁能源、生态环保、机场航道、城市运营等业务，是公司打造品牌集群、提升品牌影响力的重要支撑，是形成竞争优势、做大市场规模、创造经济效益的新增长极，是布局企业未来、推动转型升级的关键领域。上半年以来，公司中标广西钦州海上风电、阿拉善盟内蒙古荒漠综合治理等一批新兴业务，斥资12亿元打造的2,000吨自升式海上风电安装平台“大桥海风”号正式投运，安装能力达到国际领先水准,为公司高质量发展注入强劲动力。同时，伴随新一轮科技革命和产业变革深入发展，数字技术、绿色环保技术催生新产业、新业态、新模式，建筑行业转向高质量发展也为企业发展提供了更加广阔的空间。公司将持续优化适应新兴业务发展组织体系，不断强化新兴业务扶持政策，明确各新兴业务责任主体、重点领域和发展目标，引导新兴业务快速发展；加大技术创新力度，加快新兴业务领域专利布局，积极参与新兴业务技术标准制定，充分发挥专业研发中心等平台的支撑作用，补强全链条一体化集成能力；加强管理创新、商业模式创新，快速提升新兴业务市场竞争能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　今年上半年，全公司认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入落实国资委工作要求，积极应对内外部多重风险挑战，围绕年度奋斗目标和年初工作会议各项安排部署，锚定高质量发展首要任务，全力以赴谋经营、抓整改、推改革、控风险，各项工作取得一定成效。
　　一是聚焦主责主业，勇担“中国建造、铁肩担当”企业使命。公司坚持新时代“五型中铁”战略定位，聚焦工程建造、设计咨询、装备制造和工程服务业务，强化优势产业引领力，巩固全球领先的产业地位。聚焦基础设施投资运营业务，巩固交通基础设施领域的行业领先优势，打造城市、水利、生态环境领域行业一流的专业化综合服务能力。聚焦特色地产业务，优化布局结构、强化风险防控、突出品牌特色，增强创新发展和健康发展能力。聚焦资源利用业务，服务国家重要战略矿产资源的增储上产，强化专业化经营和产业联动，提升可持续发展能力。今年以来，高原铁路进展顺利，深中通道正式通车，中国南极第5站秦岭站建成开站，中国-中东欧合作旗舰项目-匈塞铁路（匈牙利段）持续稳步实施，孟加拉帕德玛大桥铁路连接线项目等一批海外代表性工程相继投入使用，并取得较好的运营效益和社会效益。
　　二是拓展“第二曲线”业务，为高质量发展注入新动能。“十四五”期间，随着国家大力培育“新质生产力”，持续推进全面高质量发展，水利水电、清洁能源、生态环保等板块已成为国家基建投资的重点领域，政策关注度高、市场供需缺口大、发展速度快，特别是随着存量政策和增量政策叠加发力，水利、环保等基础设施建设迎来前所未有的历史机遇。近年来，公司紧抓机遇，加快发展“第二曲线”业务，系统开展资质升级、业绩积累、信用评价和项目创优等工作，经营要素持续补强、产业结构不断优化。在政策保障方面，持续强化顶层设计，围绕优化资源配置、考核奖惩、产业协同、组织保障等方面出台了一系列针对性举措，充分调动全公司优势力量积极投身“第二曲线”业务，上半年公司“第二曲线”新兴业务新签合同额1,663.3亿元，同比增长32.1%，重点业务取得积极突破，市场份额稳步提升，发展态势持续向好，助推公司经营开发工作迈出新步伐、打开新局面，持续改善公司产业结构和经营布局，为公司高质量发展注入新动能。
　　三是把握发展趋势，加快推动传统产业转型升级。公司坚决贯彻党中央关于建设现代化产业体系的重大部署，推动建筑产业数字化、智能化、绿色化转型升级。一是深化新一代信息技术应用。成功打造城市基础设施智慧运维管理体系，应用于武汉、柳州、南通等城市，取得显著效果；隧道智能雷达系统、铁路基础设施及地质灾害智能监测系统、高速公路智慧运维系统、智慧水务信息化平台投入应用，大幅提高运维效率。二是推动智能技术与建造技术深度融合发展，深入实施“AI+”专项行动。开展实施智能建造综合应用示范项目建设，自主研发的DICC数智建造云平台在2023世界制造业大会发布，打造智能建造创新驱动的产业竞争优势；编制“AI+”专项行动方案，以联合研发打造示范场景，提升建造水平，积极通过大模型、智能算法等技术赋能传统产业转型升级，促进数据资产价值利用。三是推动大规模设备更新。加速淘汰落后设备，加大投资先进设备，加强设备改造升级，提升设备绿色化运用水平，加快推动数字化转型，打造桥梁智能运架辅助决策设备和混凝土预制件、钢筋钢材加工等新一代智慧工厂。
　　四是加强组织领导，统筹推动改革深化提升行动落地见效。公司深入开展国企改革深化提升行动，坚持向改革要动力，压茬推进改革深化提升行动，公司改革深化提升行动涉及6个领域29项重点改革任务，共467项工作措施，截至2024年上半年总体完成进度为57.7%，各二级单位改革任务完成率大部分超过60%。启动困难成员企业振兴发展攻坚行动，连续11年评选三级工程公司20强；在中央企业“科改行动”“双百行动”2023年度专项考核中，获整体成效突出通报表扬，中铁装备、中铁一局、中铁建工四公司获评“标杆”，中铁大桥院、中铁交通、中铁二院获评“优秀”。坚持以创新促发展，加快推进央企攻坚工程二期任务，国资委正式批复中国中铁轨道交通基础设施绿色低碳原创技术策源地建设任务；启动“十百千万”科技人才培养工程，2个团队荣获“国家卓越工程师团队”称号；5项成果荣获2023年度国家科学技术奖，位列建筑央企榜首。
　　7月30日中共中央政治局会议指出，我国当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多。基于对宏观经济和行业发展形势的研判，结合上半年各指标实际完成情况，公司将年度新签合同额计划调整为28,500亿元，营业收入计划调整为12,340亿元。

　　三、风险因素
　　公司可能面对的风险主要是：房地产投资风险、现金流风险、国际化经营风险和基础设施投资风险。
　　1.房地产投资风险：在房地产项目开发和经营过程中，由于外部环境、利率、市场供求形势、市场竞争、相关政策等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　2.现金流风险：由于现金流出增加，现金流入相对放缓，资金压力大，出现融资规模攀升、甚至无法及时付款、支付投资或及时偿还公司债务的风险，导致公司面临经济损失或者信誉损失的可能性。
　　3.国际化经营风险：由于受国际政治形势、外交政策变化、政府行政政策干预和经济、社会、环境或技术标准变化等因素的影响，对公司经营造成负面影响，使海外生产经营不能正常进行，给企业带来经济损失、品牌受损等。
　　4.基础设施投资风险：在投资基础设施投资项目过程中，因外部政策、市场环境、融资等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　为防范各类风险发生，公司建立和运行风险管理和内部控制体系，对相关重大风险进行评估、监测和预警，把各类风险对接各项业务流程，据此分解辨识业务流程关键控制点，制定具体控制措施，建立流程管控清单，落实各类风险和关键控制点的责任，与日常管控工作紧密结合，控制风险发生因素和要件。严格前期可研、策划、审核、审计、审批和决策等重要管控环节，加强过程控制和后评估工作，做好应对风险发生的策略和应急预案，保证公司各类风险整体可控。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为拥有百年历史积淀的硬核建筑央企，中国中铁的核心竞争力突出表现为对企业内外部超大规模资源的专业化整合能力、对建筑业全产业链服务的系统性集成能力、对企业累积性竞争优势的结构性塑造能力，形成了以“五型中铁”为核心的世界一流企业竞争力。
　　（一）铁肩担当型大国重器
　　“三个转变”的先行者。公司是“三个转变”重要论断的起源地和积极践行者，率先推动企业向中国创造、中国质量和中国品牌转变：始终坚持科技自立自强，集中力量开展关键核心技术攻关，在原创理论、原创技术等方面取得了一系列新突破；深入开展质量提升行动，传承和弘扬质量立企精神、工匠精神，企业产品成为行业高质量发展的标志；坚持品牌建设与业务发展协同推进，构建了以“中国品牌日”为主的立体式、全方位的品牌传播推广体系，公司品牌运营管理向更加规范化、专业化迈进。2024年上半年，公司联合研发的科技成果“港珠澳大桥跨海集群工程”荣获国家科技进步奖一等奖，联合研发的科技成果“350公里/小时高速铁路道岔结构关键技术及应用”荣获国家技术发明奖二等奖，中铁装备盾构创新研发团队被党中央、国务院评选为“国家卓越工程师团队”，研发的科技成果“钢桥疲劳性能提升建造关键技术与成套先进装备”荣获湖北省科技进步奖一等奖，研发的“大型盾构机/TBM控制系统核心部件开发”等科技成果融合各类社会力量奖14项。公司科技创新工作得到国家和社会的广泛认可，充分彰显了公司科技创新能力和水平。中国中铁(CREC)位列《2024年全球最具价值品牌500强》第112位。中铁一局、中铁四局、中铁大桥局、中铁隧道局、中铁电气化局入选“中国建造”品牌企业。“中铁装备”获评中央企业品牌引领行动首批优秀企业品牌。
　　国家战略的主力军。作为中国铁路建设的主力军、国家公路网建设和城市轨道交通建设的排头兵、桥梁建造和隧道建设的国家队，公司围绕交通强国、质量强国等国家战略建设要求，主动对接区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略，加快推进成员企业和优质资源向国家战略领域、区域倾斜配置，充分发挥企业战略支撑作用，更好履行经济责任、政治责任和社会责任。公司先后参与建设的铁路占中国铁路总里程的三分之二以上，建成电气化铁路占中国电气化铁路的90%，参与建设的高速公路约占中国高速公路总里程的八分之一，建设了中国五分之三的城市轨道工程，建设了1万多座总长度达1.7万多公里跨江跨海大桥，建设了1.6万多公里穿山越洋长大隧道，创造了“国之大者”的光辉业绩。
　　（二）基建领军型开路先锋
　　创新发展的排头兵。公司始终坚持发挥科技创新的引领作用，完善创新生态，提升自主创新能力，担当科技自立自强使命，形成了集基础研究、技术创新、成果转化及高新技术产业化于一体的科研创新体系。公司积极构建基础设施绿色低碳原创技术策源地，拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，52个省部级研发中心（实验室），21个国家认定企业技术中心和138个省部认定企业技术中心。累计荣获国家科技进步和发明奖132项，拥有专利41,220项。
　　中国建造的领跑者。作为全球基础设施建设领域规模最大、实力最强的建筑产业集团，在全球基础设施和互联互通领域拥有领军优势。在铁路、公路、市政、城市轨道交通等细分市场产品持续保持行业领先，高速铁路、特大桥、深水桥、长大隧道、铁路电气化、桥梁钢结构、盾构、TBM等专业领域产品持续保持国际领先。公司累计获得鲁班奖246项、国优工程奖546项（含金质奖43项），中国土木工程詹天佑大奖200项，全国优秀工程勘察设计奖154项，国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖35项。
　　（三）绿色发展型产业链长
　　产业生态的主导者。公司秉承“产业共生、生态共赢”理念，完成了建筑业及相关多元产业链的全面布局，业务范围涵盖几乎所有基本建设领域，在设计咨询、工程建造、装备制造等领域处于行业领先地位。同时，加快构建现代建筑产业体系，延伸产业链条，扩展增值服务，推动特色地产、资产经营、资源利用、金融物贸及其他新兴业务协同发展，加快产品和服务迭代升级，实现由工程建设承包商向全产业链综合服务商转变，为客户提供全生命周期的综合一体化服务能力全面提升，全产业链产品供给市场竞争力持续增强。
　　绿色转型的新标杆。公司坚持推进生产方式和发展方式绿色转型，将绿色理念融入中国中铁发展的各方面和全过程，以节能技术创新为支撑，以节能管理、能源资源利用为中心，布局绿色建筑、绿色交通和绿色城市产业，突破新能源行业壁垒，抢滩低碳经济、绿色金融、碳汇交易等政策前沿领域，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，提升企业绿色建造水平。荣获中国建筑界最高级别认证“三星级”绿色建筑设计标识证书，荣获中施企协绿色施工设计水平评价一等成果8项，二等成果17项，荣获中施企协绿色施工建造水平星级评价38项。
　　（四）品牌影响型跨国公司
　　全球建造的新典范。公司始终坚持推动企业从跨国经营向跨国公司转变，以客户为中心，面向市场和需求，积极参与全球价值链分工，充分利用国际国内两个市场、两种资源，以世界一流的建造能力，为全球经济社会发展创造更多中国路、中国桥、中国隧、中国城等高品质的工程典范。在全球市场久负盛名，先后在亚洲、非洲、欧洲、南美洲、大洋洲等90多个国家和地区建设了一大批精品工程，创造了中国速度，向世界贡献和彰显了中铁智慧和中铁力量。
　　国家形象的新名片。公司不断强化“一带一路”沿线重点国家、重点领域、重点项目布局，深入推进区域化、属地化、专业化和品牌化发展，充分发挥企业在技术、标准、管理、产品等领域的突出优势，积极参与各类国际化标准组织，推动中国理念、中国标准国际化，提升企业全球服务力、竞争力和品牌影响力。近年来，公司在全球交通基础设施领域的资源配置主导地位不断提升，技术引领力、行业影响力和话语权进一步增强，全产业链一体化优势更加凸显。
　　（五）社会尊重型现代企业
　　价值创造的实干家。公司始终注重股东收益、客户利益，追求有质量的规模增长、有现金流的效益。公司围绕“效益提升、价值创造”，全面推行“大商务”管理，以体系高效运转不断提升经济效益，加快实现从数量型规模型向质量型效益效率型转变，从注重短期绩效向注重长期价值转变，从单一价值视角向整体价值理念转变，通过高品质、高价值感的回馈不断赢得客户信赖。
　　美好生活的创造者。公司拥有一百多年的历史源流，在实现企业使命、愿景的过程中，始终践行“以人民为中心”的发展思想，尊重员工主体地位，搭建企业与员工共建共治共享平台，构建企业与员工“命运共同体”，努力提升员工获得感、幸福感和安全感。坚持做美丽中国的践行者、守护者，人民美好生活的创造者、行动者，主动提升企业公信力和管治责任，推动社会志愿帮扶救助，积极融入国家应急救援体系，不断提高国内外市场对企业的认同感和信任度。 收起▲