一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　本公司是一家集研发、生产、销售于一体的蔬菜种子与植保、肥料产品提供商，公司现行推广的农药产品涵盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂等主要品类，在拓宽产品布局的同时，深耕细分领域打造差异化精品。公司主打的对土传病害有突出防治效果的拳头产品“绿亨一号”噁霉灵，开创了国内噁霉灵系列产品推广使用的先河，并拥有行业内最高含量制剂登记证；公司核心产品“绿亨6号”氯溴异氰尿酸，拥有行业内唯一原药登记证。公司推广的蔬菜种子产品涵盖茄果、瓜豆、叶菜和鲜食玉米种子四十余种作物的上千优质品种。得益于丰富的种质资源、先进的育种经验、合理的制种布局和严格的种质筛选，公司蔬菜种子性状... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　本公司是一家集研发、生产、销售于一体的蔬菜种子与植保、肥料产品提供商，公司现行推广的农药产品涵盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂等主要品类，在拓宽产品布局的同时，深耕细分领域打造差异化精品。公司主打的对土传病害有突出防治效果的拳头产品“绿亨一号”噁霉灵，开创了国内噁霉灵系列产品推广使用的先河，并拥有行业内最高含量制剂登记证；公司核心产品“绿亨6号”氯溴异氰尿酸，拥有行业内唯一原药登记证。公司推广的蔬菜种子产品涵盖茄果、瓜豆、叶菜和鲜食玉米种子四十余种作物的上千优质品种。得益于丰富的种质资源、先进的育种经验、合理的制种布局和严格的种质筛选，公司蔬菜种子性状优良、质量优异，在业内树立了较好的品牌知名度和影响力。经过长期发展，公司已建立起覆盖全国2000多个区县上万家客户的营销网络，深入田间地头，针对作物生长环节全程，提供配套栽培技术和用药指导，专业服务赢得了广泛认可。以客户采购公司产品后是否自用为标准，公司销售模式可分为直销和经销模式。直销客户主要包括广大种植户和种苗生产企业，经销客户主要包括农资产品经销商和零售商。报告期内，公司采取以经销为主、直销为辅的销售模式。报告期内公司的商业模式不存在重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司按照总体发展战略和经营计划，业务经营整体保持稳定，基本完成既定经营目标。
　　1.财务状况
　　报告期末，公司总资产为1,004,328,097.87元，较期初增长3.41%；归属于上市公司股东的所有者权益为753,385,294.23元，较期初下降1.48%，主要系报告期内派发现金红利2,655.72万元所致。公司报告期末总资产、归属于上市公司股东的所有者权益均基本稳定。
　　2.经营成果
　　报告期内，公司实现营业总收入233,479,661.73元，同比增长10.66%；净利润为19,810,857.82元，同比下降2.67%。归属于上市公司股东的净利润为16,333,634.05元，同比下降16.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21,838,754.91元，同比增长22.22%。公司报告期内营业收入较上年同期有小幅增长，主要原因是公司保持稳定经营、持续发展同时，延伸种业上下游产业链，新研发小番茄、鲜食玉米种子等新产品批量上市，小番茄果实产品市场表现良好，有效带动营收实现增长。归属于上市公司股东的净利润较上年同期出现下降，主要原因为公司为延伸蔬菜种业产业链投资的广东新农人农业科技集团股份有限公司报告期股票价格下降形成-664.11万元的公允价值变动损益，从而影响公司净利润。
　　综上所述，公司报告期内各项业务运行正常，财务状况、经营成果等各项财务指标表现稳定。
　　（二）行业情况
　　我国是农业大国，农业关系到国民经济的命脉，农业的发展与否直接关系着社会的稳定与发展。我国政府历来重视农业生产，自2004年以来，中央“一号文件”连续多年聚焦“三农”工作。2025年2月23日，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，文件提出要“以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力；瞄准加快突破关键核心技术，强化农业科研资源力量统筹，培育农业科技领军企业；深入实施种业振兴行动，发挥'南繁硅谷’等重大农业科研平台作用，加快攻克一批突破性品种:继续推进生物育种产业化。”等具体举措，从政策层面为乡村全面振兴、农业高质量发展保驾护航。
　　2016年以来，《中华人民共和国种子法》《农作物种子生产经营许可管理办法》《农作物种子标签和使用说明管理办法》相继出台修订，提高了种子行业的准入门槛，加强了对种子行业的监管，也加大了对植物新品种权的保护力度，尤其是《非主要农作物品种登记办法》的颁布出台，成为了我国农作物品种管理向市场化方向迈进的重要的标志，这不仅有利于促进非主要农作物新品种研发的投入加快特色作物种业发展，更加有利于打击假冒侵权，规范市场行为。2025年7月，农业农村部决定修改《农作物种子生产经营许可管理办法》，对从事主要农作物杂交种子及其亲本种子生产经营的企业，以及育繁推一体化种子企业的申请，取消县级农业农村部门初审的规定，由省级农业农村部门直接核发许可证。
　　2025年上半年，农业农村部决定修改《农药登记管理办法》《农药生产许可管理办法》《农药经营许可管理办法》和《农药登记试验管理办法》，明确原药（母药）不得委托生产，禁止以委托加工、分装为名出租、出借农药登记证；规范互联网经营农药行为，按照线上线下一体化管理的思路，要求利用互联网经营农药的，应当取得农药经营许可证并向发证机关备案，在相关网页公示许可证照和产品标签等信息，并压实第三方平台责任；加强农药登记试验单位监管，要求健全试验质量规范，健全检查制度，明确法律责任。修改农药管理领域4部规章的决定，自2026年1月1日起施行。前述法律法规和产业政策文件标志着农药行业“一证一品”时代正式来临，“套证代工”“贴牌生产”等行业乱象有望得到改善，有利于推动市场流通品牌从混乱走向规范，倒逼企业向合规化经营转型，加速淘汰依赖粗放模式生存的中小产能。在行业政策协同作用下，落后产能出清速度提升，市场竞争从低层次价格战逐步转向以技术创新、品牌建设、合规经营为核心的高质量竞争。
　　2025年上半年国内肥料行业在“保供稳价”政策框架下保持稳定运行。国家持续强化“粮食安全”和“保供稳价”政策导向，国家发改委印发《关于做好2025年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》，从生产、流通、储备、进出口等多方面保障肥料供应。
　　总体上，我国农药和种业、肥料市场特征及对公司的影响如下：
　　1.农药行业情况及对公司经营影响
　　（1）我国农药行业主要特征
　　一是落后产能退出市场，农药产量趋于稳定；二是农药技术研发进步，与国外农药企业差距不断缩小；三是市场集中度持续提升；四是产品结构持续优化，环保型产品成为主导。
　　（2）我国农药行业发展机遇与挑战
　　当前，我国农药市场发展主要有以下有利因素：一是国家产业政策频出，对行业发展提供有力支持；二是农药需求相对刚性，推动市场规模稳步增长；三是农药专利大量到期，蕴含巨大市场空间。具有以下不利因素：一是国内农业企业自主创新能力亟待提升；二是农药登记难度加大，登记成本提升；三是农药产业集中度仍然较低，“一证一品”政策有望重塑行业格局，拥有更多优质农药登记证的企业在竞争者将处于更有利地位。
　　（3）对公司经营的影响及应对措施
　　针对上述农药行业情况，公司坚持差异化、特色化经营策略，是细分领域领先的农药生产商。公司形成了以防治苗期病害、土传病害的杀菌剂为核心的产品体系，定位于中高附加值作物，主要产品噁霉灵系列率先取得行业内最高含量的农药登记证，氯溴异氰尿酸和铜制剂系列拥有行业内唯一的最高含量登记证，竞争优势突出。同时，公司已持续推行渠道下沉战略近二十年，形成了覆盖全国、服务于乡镇农资零售商乃至种植户的扁平化营销网络，对基层客户的营销服务能力较强，客户粘性较高，绿亨品牌具有较高的知名度和美誉度。
　　截至目前，随着沧州农药工厂产能逐步释放，将进一步丰富公司产品品类，保障原料供应，建立全产业链竞争优势。
　　2.种业行情情况及对公司经营影响
　　（1）我国种业行业特征
　　一是种业发展环境显著改善，国家重视程度提高；二是种子企业资产与盈利规模增长较快：三是种业龙头规模扩张，行业集中度逐年提高；四是自研能力不断提高，研发投入稳定增长；五是市场规模稳定增长。
　　（2）我国种业发展机遇
　　一是国家产业政策频出，对行业发展提供有力支持；二是种子市场监管和执法力度不断加大；三是种业公共服务更加周到，农业信息平台化。
　　（3）对公司经营的影响及应对措施
　　公司是业内起步较早、种类较为齐全的综合型蔬菜种子企业之一，积累了丰富多样的种质资源及育种、繁种、推广等方面的经验。公司现行推广的蔬菜品种涵盖近四十种作物，其中已通过审定和登记的蔬菜品种达上百项，另有多项新品种在储备中。凭借持续性育种投入和新品种面世推广，公司建立起较强的竞争壁垒。另外，公司正以小番茄、鲜食玉米等为试点，与下游渠道商合作，延伸优势品种产业链与利润空间，提升优势品种在消费终端的影响力与市场占有率，培育新的利润增长点。
　　3.肥料行业情况及对公司经营影响
　　（1）我国肥料行业特征
　　一是市场受国家筑牢粮食安全基础政策影响，市场整体需求较为刚性稳定；二是市场集中度逐年提升，头部企业市场份额占比呈上升趋势；三是行业朝着绿色化、功能化、定制化方向转变，着眼于全面营养、提质增效、绿色环保、精准解决作物及土壤问题的新型肥料，成为产品转型升级的重要方向；四是随着我国农业农村现代化进程加快，农业生产向规模化、集约化、现代化发展，农业经营主体及经营模式也随之发生变化，种植大户、农民合作社、农业社会化服务主体等新型经营主体数量持续增长，其对肥料品牌、产品质量的辨识度更高，且亟须通过产品、技术与服务来降本增效，与此同时，数字化技术在农业领域深度渗透，农业数字化转型趋势显著，智慧农业应运而生，进一步催生大量农业综合服务需求。
　　（2）对公司的影响及应对措施
　　公司在农资行业具有一定品牌优势和终端服务优势，且特有的农药、种子、肥料、种植方案综合产品优势，使得公司肥料产品能够持续拓展市场。下一步，公司将聚焦具体作物，聚焦具体地域，围绕种植方案需求，精准开展肥料产品研发、生产与推广，进一步提升肥料产品业务占比。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　市场竞争风险
　　相对拜耳、巴斯夫等国际农化巨头和先锋、孟山都等国际种业巨头，我国农药企业和种子企业规模普遍偏小，行业集中度低，市场竞争激烈。未来，我国农药行业和种子行业将逐步向规模化、集约化方向发展，形成规模较大的龙头企业，提升我国农药行业和种子行业的整体竞争力。在此过程中，公司将面临同行业企业带来的竞争压力。若公司未来无法把握行业整合的发展机遇，不能在产品研发、生产和销售等方面保持竞争力，则可能面临较大的市场竞争风险。应对措施：一是进一步下沉渠道，发挥公司在产业链终端的产品与服务优势，为广大种植户提供综合服务方案，探索合作种植业务，增强市场竞争力；二是发挥自身从原药到制剂全产业链优势，种子加植保产品协同优势，提升研发与生产水平，巩固核心产品的市场竞争力。
　　产品责任纠纷风险
　　公司农药产品种类丰富，不同产品适用的作物品种和病害种类不尽相同，而广大终端种植户的专业知识和用药习惯差异较大，导致农药施用效果可能不及预期，甚至导致作物产生不良反应，进而引起产品责任纠纷并导致公司品牌受损。农作物种子是农业生产的基础，其质量要求较高，国家对种子的纯度、净度、水分和发芽率等质量指标制定了严格的强制性标准。种子的质量表现受种植地气候、种植时点和种植方式等因素影响，导致存在客户与公司发生责任纠纷的风险。应对措施：一是不断加强对业务人员合规意识与风险意识的培养，注重运用法律工具及合同约束防范和化解产品责任风险；二是严把产品质量关，确保公司产品与服务符合国家及行业质量标准。
　　原材料价格波动风险
　　公司营业成本中的原材料占比较高，原材料价格波动对公司的盈利能力影响较大。如果未来原材料价格发生较大波动，且公司无法通过有效手段降低成本，则公司的盈利能力可能受到一定冲击。因此，公司面临原材料价格波动风险。应对措施：一是坚持以销定产，以产定采，通过控制产品与原料库存方式防范原材料价格波动风险；二是对个别大客户的产品定价，采取与原材料价格挂钩的浮动定价方式规避价格风险
　　市场需求变动风险
　　公司坚持渠道下沉，客户群体中存在较多的乡镇农资零售商和种植户，经营范围和经营规模有限，容易受农产品价格、国家补贴政策和自然条件变化等因素影响，对作物品种的种植意愿变动较快，进而影响对种子品种和农药用药的需求。若公司不能有效应对市场需求变动，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：一是通过补齐肥料产品、主要农作物种子等产品短板，提升面向种植基地服务的农艺师业务水平等方式，完善公司产品与服务体系，增强客户粘性；二是坚持产品、市场、渠道、经营主体、客户适度分散的经营理念，降低个别区域及个别产品需求波动带来的市场需求波动风险对公司产生的影响。
　　农药新产品研发风险
　　公司农药产品主要应用于农作物病虫草害防治。农作物种类繁多，地域分布广泛，受种植结构、极端天气、抗药性增强等因素影响，病虫草害的种类、频率和严重程度可能存在较大不确定性，农药企业需要不断丰富产品线，推出符合市场需求的产品。当前农药市场竞争激烈，如果公司新产品研发失败，或者研发的新产品不适应市场需求，将导致公司农药业务受到不利影响。应对措施：一是审慎开展新药研发，新药开发主要以原有农药扩作登记试验为主；二是结合公司实际，将研发资源更多投向用药方案与用药服务领域，让研发工作直接服务于市场推广。
　　种子新品种培育及推广风险
　　随着种业企业创新能力的不断升级，农作物新品种的选育效率不断加快，对原有品种的竞争日益激烈，种业企业需要持续研发选育新品种才能保持竞争优势。但新品种及其父本、母本需要具有一致性、新颖性、特异性和稳定性，培育要求高、周期长、投入大，且新品种能否具有推广价值，能否适应多样化的自然条件，能否达到种植户的认可，均具有较高的不确定性。公司存在种子新品种培育及推广风险。应对措施：一是注重长短期利益相结合，用好用活现有及在建育种研发试验基地，暂缓立项新育种基地的建设立项工作；二是进一步丰富品种数量，注重处于产品生命周期不同阶段的产品组合推广，形成产品梯度和层次，防范新老产品更新迭代产生的推广风险。
　　未决诉讼风险
　　截至报告期末，公司尚存2宗未决诉讼，公司已聘请律师积极应诉，诉讼对公司业务经营无重大影响，但由于案件审理结果存在一定不确定性，若公司于上述诉讼中败诉，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：对诉讼的进展和风险进行动态评估，及时调整应诉策略及账务处理。
　　存货跌价风险
　　截至报告期末，公司存货余额为14,147.26万元，跌价准备为2,210.59万元。存货余额较高且持续增长，主要是为适应公司业务规模扩大，保障对下游客户及时供货而增加备货规模。虽然公司已制定较为完善的存货管理制度，配备良好的仓储环境，并对变质、毁损和呆滞存货严格计提跌价准备，但由于市场行情的不确定性，如果行业需求下滑或公司经营出现误判，可能导致公司产品积压，使得公司面临存货减值风险。应对措施：公司已制定了更加严格的存货控制制度，确保存货增长速度与营业收入增长相匹配，努力保持长库龄种子增长幅度逐年递减趋势。
　　实际控制人控制不当风险
　　截至报告期末，刘铁斌先生直接持有公司48.40%股份，一致行动人刘铁英女士直接持有公司1.6%股份，一致行动人花冬梅女士直接持有公司0.19%股份，一致行动人陈晨女士直接持有公司0.03%股份，因此刘铁斌先生合计控制公司50.22%股份，为公司控股股东、实际控制人。若公司内部控制制度不能得到有效执行，刘铁斌先生利用其对公司的控制权，对公司的经营、人事和财务等方面进行不当控制，可能使得公司的法人治理结构不能有效发挥作用，给公司经营带来风险。应对措施：公司将不断加强信息披露及公司治理水平提升工作，发挥各专门委员会作用，切实保障广大中小股东的利益。
　　整合不及预期及商誉减值风险
　　为进一步延伸蔬菜种业上游产业链，增强公司自主育种繁种能力，公司收购酒泉庆和70%股权。收购完成后，公司若不能充分利用自身品牌优势、客户资源和销售渠道与酒泉庆和现有资源进行有机整合，或整合效果不及预期，则对业绩提升作用有限，提请投资者注意该风险。本次交易完成后，公司将会确认商誉，如因酒泉庆和经营管理不善、市场行业发生巨大变化等因素而对酒泉庆和经营业绩产生不利影响，将出现商誉减值情况，可能导致公司存在计提商誉减值的风险。应对措施：一是进一步将各子公司育种繁种需求与酒泉庆和资源要素进行对接，提升蔬菜种子研发生产效率；二是将公司品牌优势、客户资源和销售渠道与酒泉庆和现有资源进行有机整合；三是根据情况派驻副总经理、财务人员协助酒泉庆和进一步提升公司管理水平与盈利能力。公司收购湘妹子60%股权，收购完成后，公司营运资金将会减少，可能会对公司流动比率、速动比率、资产负债率等财务指标造成一定影响。如因湘妹子及此前收购项目经营管理不善、市场行业发生巨大变化等因素对收购项目经营业绩产生不利影响，将出现商誉减值情况，可能导致公司存在计提商誉减值的风险。应对措施：一是加强对收购项目的辅导与监管，提高收购项目与公司存量业务的协同性，助力收购项目提升业绩；二是严格执行收购协议业绩承诺切实履行，保障公司利益；三是公司将适度控制对外并购项目数量与规模，将商誉占公司资产比重保持在合理水平。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　1.研发模式　　（1）农药制剂　　公司以高效、低毒、低残留的新型农药制剂为核心产品，注重产品的配方创新、剂型优化和工艺升级，公司研发模式以自主研发为主，合作研发和引进吸收再创新为辅。　　1）自主研发　　自主研发主要依托天津和沧州两地的研发中心和研发团队。公司建立了以市场需求为导向的研发理念，市场部通过市场调研和信息收集提出研发创想，技术部确定研发可行性和成本预算，总经理基于成本效益决定是否研发立项。　　2）合作研发　　公司积极与高校和科研院所建立产学研合作关系，借助高校和科研院所的技术支持，助力产品配方优化和后续开发，不断提高产品技术含量和竞争力... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　1.研发模式
　　（1）农药制剂
　　公司以高效、低毒、低残留的新型农药制剂为核心产品，注重产品的配方创新、剂型优化和工艺升级，公司研发模式以自主研发为主，合作研发和引进吸收再创新为辅。
　　1）自主研发
　　自主研发主要依托天津和沧州两地的研发中心和研发团队。公司建立了以市场需求为导向的研发理念，市场部通过市场调研和信息收集提出研发创想，技术部确定研发可行性和成本预算，总经理基于成本效益决定是否研发立项。
　　2）合作研发
　　公司积极与高校和科研院所建立产学研合作关系，借助高校和科研院所的技术支持，助力产品配方优化和后续开发，不断提高产品技术含量和竞争力。
　　3）引进吸收再创新
　　公司在持续投入研发进行自主创新的同时，也适时对产品所需技术进行收购和引进吸收再创新，形成具有自主知识产权的技术和产品，在短期内实现技术力量的快速追赶，为公司持续发展提供有效支撑。
　　（2）农药原药
　　公司农药原药的研发主要聚焦于噁霉灵、氯溴异氰尿酸等既有核心产品，研发工作以工艺改进、收率提升为主。
　　（3）蔬菜种子
　　新品种选育是种子企业发展的核心，需要具备种质资源、育种基地、育种技术、研发设施和科研团队。为充分利用市场资源，实现优势互补，公司实行以自主选育为主、合作选育为辅的育种模式。
　　（4）肥料产品
　　公司肥料以完善作物生产系统产品与服务体系为研发目标，产品研发主要聚焦具体作物开展，肥料产品数量逐年稳定增加。
　　截至目前，公司共拥有植物新品种权42项、农作物审定品种25项、农作物登记品种181项；共拥有农药原药登记证3项、农药制剂登记证87项；专利权75项，备案肥料产品87项。
　　2.采购模式
　　（1）农药产品
　　1）原材料
　　公司原药产品的主要原材料包括农药中间体、化工原料和包装材料等。公司农药制剂产品的主要原材料包括农药原药、助剂和包装材料等。公司实行“以产定采”的采购模式，基于历史经验和当前形势研判市场行情，并据此制定年度和月度采购计划。
　　2）制剂成品
　　在未取得产品农药登记证的情况下，公司选择与持证企业合作，将公司商标无偿授权给持证企业，用于生产公司所需的农药制剂成品，公司作为商标授权产品的唯一买受人。（2）蔬菜种子
　　1）散种
　　公司蔬菜种子产品的主要原材料即散种，通过委托代繁的方式执行采购。基于品种的前期推广经验总结、市场行情预判和当前库存情况，公司制定散种繁育计划，选择合适的制种单位签署委托代繁合同，约定代繁种子的品种、规格、数量、结算价格和质量标准。在委托代繁过程中，公司负责向制种单位提供亲本或原种材料，并辅以相应的技术指导和过程管控；制种单位负责落实制种面积和制种人员，并根据公司质量标准组织种植管理。种子成熟后，制种单位负责将散种运送至公司指定仓库，公司对散种的水分、纯度、净度和发芽率进行抽样检测，检测合格的种子方可采购入库。公司与制种单位根据实际采购量进行款项结算。
　　委托代繁模式下，公司对散种采取以下质量控制措施：
　　①向制种单位提供繁育技术指导和病虫草害防治技术指导；
　　②定期进行田间检验，尤其注重花期检验；
　　③制种单位交付产品前，对散种进行质量抽检；
　　④验收入库后定期进行实验室试验和田间试种。
　　2）辅料
　　公司蔬菜种子产品采购的主要辅料包括种衣剂和包装材料等。公司根据销售计划制定种衣剂和包装材料的采购计划。公司与供应商建立了长期良好的合作关系，能够获得稳定的材料供应，通过询价、比价选择质优价廉的供应商。
　　（3）肥料产品
　　1）原材料
　　公司肥料产品的主要原材料主要包括氮磷钾硫等复合肥原料和包装材料等。肥料原材料采购亦实行“以产定采”的采购模式，基于历史经验和当前形势研判市场行情，并据此制定年度和月度采购计划。
　　2）肥料成品
　　在未取得登记备案的情况下，公司选择与具有生产资质企业合作，将公司商标无偿授权给持证企业，用于生产公司所需的肥料产品成品，公司作为商标授权产品的唯一买受人。
　　3.生产模式
　　（1）农药原药
　　公司原药生产以噁霉灵、氯溴异氰尿酸等核心产品为主，公司按照年度生产计划安排生产，产品优先用于满足自身制剂生产需求，富余产能用于满足外部需求。
　　（2）农药制剂
　　1）自主生产
　　农药制剂的需求具有较强的季节性，根据行业惯例，每年3月至8月为销售旺季，10月至次年2月进入冬储时段。公司根据产品季节性和销售计划制定年度和月度生产计划，协调销售、采购、生产和仓库人员按照计划执行。
　　2）委外加工
　　由于目标作物、防治对象、施药器具和使用条件的差异，农药剂型具有多元化特征，剂型差异较大的农药产品需要使用不同的生产工艺和生产设施。公司子公司天津化工和沧州蓝润专业从事农药生产，在自有产能无法满足生产或成本控制需求的情况下，公司通过委外加工模式获取农药制剂成品。
　　（3）蔬菜种子
　　蔬菜种子的生产过程，是在公司从制种单位采购散种后，经过的一系列脱绒、消毒、包衣、机械分装等工序将原材料散种转变为商品种子的过程。散种购回后，经晾晒、除杂
　　和分级后进入散种库储存，根据订单安排利用种子精选设备加工，确保达到商品种子标注的销售质量标准。
　　（4）肥料产品
　　公司目前在沧州蓝润及天津化工建有肥料生产线，采取以销定产的模式，考虑到复合肥销售的季节性特点，产、生产子公司与销售子公司在销售旺季到来前会充分沟通，制定详细的区域和品种计划，并提前安排原料采购和生产加工。
　　4.销售模式
　　公司现行推广的农药产品涵盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂等主要品类，在拓宽产品布局的同时，深耕细分领域打造差异化精品。公司主打的土传病害有突出防治效果的拳头产品“绿亨一号”噁霉灵，开创了国内噁霉灵系列产品推广使用的先河，并拥有行业内最高含量制剂登记证；公司核心产品“绿亨6号”-氯溴异氰尿酸，拥有行业内唯一原药登记证。公司推广的蔬菜种子产品涵盖茄果、瓜豆、叶菜和鲜食玉米种子四十余种作物的上千优质品种。得益于丰富的种质资源、先进的育种经验、合理的制种布局和严格的种质筛选，公司蔬菜种子性状优良、质量优异，在业内树立了较好的品牌知名度和影响力。
　　公司肥料产品主要与现有农药、蔬菜种子实行渠道共享，协同发展的模式拓展业务，实现销售增长。经过长期发展，公司已建立起覆盖全国2000多个区县上万家客户的营销网络，深入田间地头，针对作物生长环节全程，提供配套栽培技术和用药指导，专业服务赢得了广泛认可。
　　以客户采购公司产品后是否自用为标准，公司销售模式可分为直销和经销模式。直销客户主要包括广大种植户和种苗生产企业，经销客户主要包括农资产品经销商和零售商。报告期内，公司采取以经销为主、直销为辅的销售模式。为进一步保持市场核心竞争力，提升利润空间，公司正积极拓展基地客户，奋力提升直销模式业务占比。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2024年，公司严格按照既定发展战略和经营计划，业务经营保持稳定，营业收入、扣非净利润均较上年同期有所增长。
　　1、财务状况
　　报告期末，公司总资产为971,172,275.90元，较期初增长7.56%；归属于上市公司股东的所有者权益为764,707,826.42元，较期初增长0.41%；归属于上市公司股东的每股净资产为4.24元/股，较期初增长0.24%。公司报告期末总资产、归属于上市公司股东的所有者权益以及归属于上市公司股东的每股净资产均有小幅增长，主要系公司留存收益增加所致。
　　2.经营成果
　　报告期内，公司实现营业总收入为501,158,289.63元，同比增长18.75%；归属于上市公司股东的净利润为49,854,254.34元，同比减少2.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为42,107,563.00元，同比增长15.69%。公司报告期内营业收入较上年同期有较大增长，净利润均较上年同期有小幅增长，主要原因是公司保持稳定经营、持续发展同时，通过进一步渠道下沉、新设创业型子公司、投资并购等举措带动营业收入实现增长。另外子公司沧州蓝润成功实现扭亏为盈也是公司利润实现增长的重要原因。报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长相对较大，主要原因是上年度公司取得政府补贴700.00万元而报告期没有此类收入，使得报告期非经常性损益较上年大幅减少，扣除非经常性损益的净利润增幅相对较大。
　　(二)行业情况
　　我国是农业大国，农业关系到国民经济的命脉，农业的发展与否直接关系着社会的稳定与发展。我国政府历来重视农业生产，自2004年以来，中央“一号文件”连续多年聚焦“三农”工作，鼓励自主研发、激励农业创新，做好种质资源保护，管好种子市场，加强植物新品种权保护、加快良种繁育与推广；推进实施“三农政策”以及农产品补贴政策的引导，将加大农户对种子及农药、化肥等生产资料的投入。
　　2016年以来，《中华人民共和国种子法》《农作物种子生产经营许可管理办法》《农作物种子标签和使用说明管理办法》相继出台修订，提高了种子行业的准入门槛，加强了对种子行业的监管，也加大了对植物新品种权的保护力度，尤其是《非主要农作物品种登记办法》的颁布出台，成为了我国农作物品种管理向市场化方向迈进的重要的标志，这不仅有利于促进非主要农作物新品种研发的投入加快特色作物种业发展，更加有利于打击假冒侵权，规范市场行为。2022年新《农药管理条例》开始实施，《农药登记管理办法》、《农药生产许可管理办法》、《农药经营许可管理办法》等一系列配套规章制度陆续出台和执行，对农药管理和农药行业发展提出了新要求，同时也提高了农药生产经营企业以及农药登记门槛，净化了农药行业生存环境，为企业加强研发高效低毒低残留农药创造了有利条件。同时，国家引导农药企业进入化工园区或工业园区提高集中度，降低环境风险，实施《环境保护法》加强企业“三废”处理，推进清洁生产，严格监控农药包装废弃物处理等举措，使得企业“三废”治理投入增加，因而导致环保装置运行成本大幅增加。随着行业监管政策趋于严格以及环保管控加强，为应对激烈的市场竞争，蔬菜种子行业和农药
　　行业均开始通过兼并重组、资源整合提升规模效应，进而实现降低成本、增加市场份额、提升企业竞争力的目的。肥料产品作为“粮食的粮食”，在国家着重强调粮食安全的大背景下，整体上需求刚需，发展稳定。总体上，我国农药和种业、肥料市场特征及对公司的影响如下：
　　1.农药行业情况及对公司经营影响
　　（1）我国农药行业主要特征
　　一是落后产能退出市场，农药产量趋于稳定；二是农药技术研发进步，与国外农药企业差距不断缩小；三是市场集中度持续提升；四是产品结构持续优化，环保型产品成为主导。
　　（2）我国农药行业发展机遇与挑战
　　当前，我国农药市场发展主要有以下有利因素：一是国家产业政策频出，对行业发展提供有力支持；二是农药需求相对刚性，推动市场规模稳步增长；三是农药专利大量到期，蕴含巨大市场空间。具有以下不利因素：一是国内农业企业自主创新能力亟待提升；二是农药登记难度加大，登记成本提升；三是农药产业集中度仍然较低。
　　（3）对公司经营的影响及应对措施
　　针对上述农药行业情况，公司坚持差异化、特色化经营策略，是细分领域领先的农药生产商。公司形成了以防治苗期病害、土传病害的杀菌剂为核心的产品体系，定位于中高附加值作物，主要产品噁霉灵系列率先取得行业内最高含量的农药登记证，氯溴异氰尿酸和铜制剂系列拥有行业内唯一的最高含量登记证，竞争优势突出。同时，公司已持续推行渠道下沉战略近二十年，形成了覆盖全国、服务于乡镇农资零售商乃至种植户的扁平化营销网络，对基层客户的营销服务能力较强，客户粘性较高，绿亨品牌具有较高的知名度和美誉度。
　　截至目前，随着沧州农药工厂产能逐步释放，将进一步丰富公司产品品类，保障原料供应，建立全产业链竞争优势。
　　2.种业行情情况及对公司经营影响
　　（1）我国种业行业特征
　　一是种业发展环境显著改善，国家重视程度提高；二是种子企业资产与盈利规模增长较快：三是种业龙头规模扩张，行业集中度逐年提高；四是自研能力不断提高，研发投入稳定增长；五是市场规模稳定增长。
　　（2）我国种业发展机遇
　　一是国家产业政策频出，对行业发展提供有力支持；二是种子市场监管和执法力度不断加大；三是种业公共服务更加周到，农业信息平台化。
　　（3）对公司经营的影响及应对措施
　　公司是业内起步较早、种类较为齐全的综合型蔬菜种子企业之一，积累了丰富多样的种质资源及育种、繁种、推广等方面的经验。公司现行推广的蔬菜品种涵盖近四十种作物，其中已通过审定和登记的蔬菜品种达上百项，另有多项新品种在储备中。凭借持续性育种投入和新品种面世推广，公司建立起较强的竞争壁垒。另外，公司正以小番茄、鲜食玉米等为试点，与下游渠道商合作，延伸优势品种产业链与利润空间，提升优势品种在消费终端的影响力与市场占有率，培育新的利润增长点。
　　3.肥料行业情况及对公司经营影响
　　（1）我国肥料行业特征
　　一是市场受国家筑牢粮食安全基础政策影响，市场整体需求较为刚性稳定；二是市场集中度逐年提升，头部企业市场份额占比呈上升趋势；三是行业朝着绿色化、功能化、定制化方向转变，着眼于全面营养、提质增效、绿色环保、精准解决作物及土壤问题的新型
　　肥料，成为产品转型升级的重要方向；四是随着我国农业农村现代化进程加快，农业生产向规模化、集约化、现代化发展，农业经营主体及经营模式也随之发生变化，种植大户、农民合作社、农业社会化服务主体等新型经营主体数量持续增长，其对肥料品牌、产品质量的辨识度更高，且亟须通过产品、技术与服务来降本增效，与此同
　　时，数字化技术在农业领域深度渗透，农业数字化转型趋势显著，智慧农业应运而生，进一步催生大量农业综合服务需求。
　　（2）对公司的影响及应对措施
　　公司在农资行业具有一定品牌优势和终端服务优势，且特有的农药、种子、肥料、种植方案综合产品优势，使得公司肥料产品能够持续拓展市场。下一步，公司将聚焦具体作物，聚焦具体地域，围绕种植方案需求，精准开展肥料产品研发、生产与推广，进一步提升肥料产品业务占比。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　一、农药行业发展趋势
　　1.国内外农药市场规模仍将稳定增长无论是国内还是国际市场，需求总量保持稳定，增量更多来自需求端的结构性调整。
　　2.高效低毒的环保新型农药将快速增长随着经济发展水平和模式的转变，全社会的环境保护和食品安全意识不断加强，使得环保治理要求和力度日益提高，农药使用及管理政策日趋严格，传统的高毒、低效农药被加速淘汰，取而代之的可有效促进农产品结构升级换代的高效、低毒、低残留的新型环保农药市场空间不断扩大。高效、安全、经济、环境友好的农药新产品的推广在满足农业生产需求的同时降低对于环境的影响，也保障了农药行业的可持续发展。
　　3.环保、安全生产要求长期趋严，碳中和政策明朗，竞争格局优化环保、安全生产推动了农化行业革新，通过安全环保的政策调控对农化行业产生深远影响，经历了近几年的环保、安全生产整治，农化行业中小产能及落后产能被不断清出；环保投入高、清洁技术先进的规模化优势企业市场份额持续扩大。
　　4.行业门槛提高，壁垒优势显著，行业集中度进一步提升近年来，国家大力引导新设立或搬迁的农药原药生产企业移入化工园区或工业园区，随着我国化工行业环保和安全监管的不断升级，各地方政府均加快了化工园区的整治工作，具有市场环境优势、产业链一体化、安全环保措施完善、物流运输便捷的优质化工园区的竞争力将不断提升，同理拥有优质园区的优质企业竞争优势显著。此外，农药登记、生产、经营许可的准入门槛越来越高；碳中和政策下引导企业优化生产工艺、提高能效水平，革新环保技术，一系列的行业政策推行制约着规模小、技术水平落后的中小企业发展，也为区位优势明显、资质齐全、工艺水平领先、环保投入高的规模化优势企业筑起护城河，竞争力薄弱的中小企业或退出赛道或谋求整合，竞争优势明显的企业加速发展与兼并，行业集中度提高，农药行业向集约化、规模化发展。
　　二、我国种业行业发展特征
　　1.种业发展环境显著改善，国家重视程度提高。国家高度重视种业发展，强调规范化鼓励创新。2024年中央一号文件要求强化农业科技支撑，加快推进种业振兴行动，加大种源关键核心技术攻关。2024年政府工作任务中针对“三农”工作，强调要加大种业振兴、农业关键核心技术攻关力度。
　　2.种子企业资产与盈利规模增大。中国种子协会数据显示，经过几十年的发展，我国已经培育了一批中大型种业企业：2023年已有133家育繁推一体化企业，种业企业整体实力进一步增强；2021年，总资产超过1亿元的农作物种业企业有486家，净资产超1亿元的企业有282家，销售额超1亿元企业有173家；主体企业集群成为我国种业的中坚力量，为行业的进一步发展打下了坚实的基础。
　　3.种业龙头规模扩张，行业集中度提高。为规范种子行业，国务院先后发布了《国务院关于加快推进现代农作物种业发展的意见》《全国现代农作物种业发展规划（2012-2020年）》等指导意见与规划，提高种业进入门槛，加强种子市场监管。2021年全国种子企业实现种子销售收入880亿元，前50名企业商品种子销售额占全行业33%，利润占全行业46%，头部企业的领先优势日益凸显。
　　4.市场规模平稳增长。经过近四十年的发展，我国种业发展取得了长足进步，农作物选育水平、良种水平和供应能力显著提升。2015年至2022年我国种业市场规模由1170亿元增长至1472亿元，2023年我国农作物种子市场规模首次突破1500亿元，达到1563亿元，市场空间巨大。
　　三、我国肥料行业发展趋势
　　1.产品结构优化，向绿色高效方向转型。一是有机肥料市场加速发展；二是生物肥料技术突破；三是复合肥需求增长。
　　2.技术创新驱动产业升级。一是微生物与酶技术应用；二是高效缓释技术推广；智能化生产与广泛施用：数字化技术融入肥料生产流程，精准施肥设备（如无人机、智能灌溉系统）提升田间管理效率
　　3.政策与环保要求推动可持续发展。一是政策支持绿色转型。国家层面出台乡村振兴、废弃物循环利用等政策，鼓励有机肥和生物肥替代化学肥料。环保法规趋严倒逼企业优化生产工艺（如氮肥行业节能降碳改造）。二是壤修复与生态保护：肥料功能从单一增产转向土壤改良，重金属钝化、盐碱地修复等产品需求上升。
　　4.产业链整合与市场集中度提升。一是上下游协同发展：原料端（如秸秆、工业废弃物）与生产端深度联动，降低原料成本；销售端通过农业合作社、电商平台拓宽渠道。行业集中度提高：中小型企业因技术壁垒和环保压力加速退出，龙头企业通过并购整合扩大市场份额，形成规模化竞争优势。
　　5.国际竞争与市场需求双重驱动。一是出口结构优化：高附加值肥料（如特种复合肥、生物菌剂）出口占比提升，应对全球化肥市场竞争。二是农业现代化需求：粮食安全战略和作物种植面积扩大持续拉动肥料需求，尤其是经济作物区对高效肥料依赖度增。
　　总体上，农药与种子、肥料市场需求稳定增长，市场份额将逐步向率先在行业完成转型升级，实现高质量发展的企业聚集。
　　(二)公司发展战略
　　公司将以“立足高新技术，服务中国农民”为己任，争做中国“最会种地的公司”，以高质量作物生产系统产品和服务体系为载体，不断发挥自身在销售终端及作物种植基地的渠道优势、综合服务优势，提升生产能力与研发能力，把深奥复杂的农业高新技术变成简单明了的形式，深耕中国，服务“三农”。公司将按照“种子+植保+肥料”协同发展的战略规划，一方面抢抓种业振兴的战略机遇，做精做细做优蔬菜种子产品体系，进一步拓展公司在蔬菜种子领域的市场份额，审慎拓展主要农作物种子业务，为破解我国农业发展“卡脖子”问题做出绿亨贡献。另一方面聚焦土传病害、苗期病害领域农药产品，延伸产业链，并按照“帮农民种地”的理念，依托种植基地大力拓展肥料业务，稳步开展土地托管、合作种植等新业务，各业务板块之间板块形成协同效应，不断提升产品核心竞争力与市场占有率。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，公司将重点从以下方面做好业务经营工作：
　　一是按照建立作物生产系统的理念，以“帮农民种地”为导向，强化研发，把精品做足。蔬菜种子领域，公司将以南沙育种研究院、寿光育种基地建设为抓手，持续加大资金、人力等资源要素的投入，聚焦小番茄、辣椒、鲜食玉米等优势品种，培育更多单品销售额在百万级以上的精品蔬菜种子。另，公司在2025年稳步开展小麦、玉米等主要农作物种子的试点推广工作。农药产品方面，公司将保持在解决农作物苗期病害问题方面的领先地位，不断在产品应用方面取得开创性成果，2025年力争实现沧州蓝润进一步降本增效，对公司业绩增长做出更多贡献。肥料板块，继续按照“只做精品”的发展思路，2025年将依托新产品、新技术、新基地、新理念、新公司等全新要素集中推出，力争实现跨越式增长，成为继种子、农药后，拉动公司业务发展的“第三驾马车”。
　　二是整合资源，延伸产业链，培育新的利润增长点。种业板块，公司将进一步深入实践以种苗带动种子的新模式，延伸育苗环节及农产品终端消费市场的产业链，提升蔬菜种子的盈利空间，2025年重点将继续围绕小番茄全产业链提升各环节的产值和利润空间。农药板块，公司将进一步提升噁霉灵系列产品、氯溴异氰尿酸系列产品的市场份额和经济价值，加快扩作登记，增加用药场景，开发市场潜力，同时用好原药生产优势，延伸产业链，不断提升原药优势对公司利润的贡献度；公司将利用沧州蓝润产能优势，加大丁子-香芹酚等特色农药的生产和市场推广。肥料板块，公司将推出十二元素肥、钾镁肥、硫肥、锌.硼免疫蛋白等新产品，通过向种植基地客户提供一揽子种植服务方式，创新土地托管、合作种植等业务模式，力争实现业务收入较大幅度增长。
　　三是守正创新，恪守绿亨经营理念，坚持渠道下沉，坚持在产品终端做好农业技术推广服务，把“精品＋网络”的经营理念落到实处同时，积极开展“自我革命”，进一步提升终端种植户的业务占比，积极探索土地托管等新业务模式。
　　展望2025年，公司在稳步发展存量业务同时，土地托管、种植收入、主要农作物种子、新开发肥料产品有望成为公司新的利润增长点。
　　(四)不确定性因素
　　未发生对公司未来经营战略或经营计划有重大影响的不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　市场竞争风险
　　相对拜耳、巴斯夫等国际农化巨头和先锋、孟山都等国际种业巨头，我国农药企业和种子企业规模普遍偏小，行业集中度低，市场竞争激烈。未来，我国农药行业和种子行业将逐步向规模化、集约化方向发展，形成规模较大的龙头企业，提升我国农药行业和种子行业的整体竞争力。在此过程中，公司将面临同行业企业带来的竞争压力。若公司未来无法把握行业整合的发展机遇，不能在产品研发、生产和销售等方面保持竞争力，则可能面临较大的市场竞争风险。
　　应对措施：一是进一步下沉渠道，发挥公司在产业链终端的产品与服务优势，为广大种植户提供综合服务方案，增强市场竞争力；二是发挥自身从原药到制剂全产业链优势，种子加植保产品协同优势，提升研发与生产水平，巩固核心产品的市场竞争力。
　　产品责任纠纷风险
　　公司农药产品种类丰富，不同产品适用的作物品种和病害种类不尽相同，而广大终端种植户的专业知识和用药习惯差异较大，导致农药施用效果可能不及预期，甚至导致作物产生不良反应，进而引起产品责任
　　纠纷并导致公司品牌受损。农作物种子是农业生产的基础，其质量要求较高，国家对种子的纯度、净度、水分和发芽率等质量指标制定了严格的强制性标准。种子的质量表现受种植地气候、种植时点和种植方式等因素影响，导致存在客户与公司发生责任纠纷的风险。
　　应对措施：一是不断加强对业务人员合规意识与风险意识的培养，注重运用法律工具及合同约束防范和化解产品责任风险；二是严把产品质量关，确保公司产品与服务符合国家及行业质量标准。
　　原材料价格波动风险
　　公司营业成本中的原材料占比较高，原材料价格波动对公司的盈利能力影响较大。如果未来原材料价格发生较大波动，且公司无法通过有效手段降低成本，则公司的盈利能力可能受到一定冲击。因此，公司面临原材料价格波动风险。
　　应对措施：一是坚持以销定产，以产定采，通过控制产品与原料库存方式防范原材料价格波动风险；二是对个别大客户的产品定价，采取与原材料价格挂钩的浮动定价方式规避价格风险。
　　市场需求变动风险
　　公司坚持渠道下沉，客户群体中存在较多的乡镇农资零售商和种植户，经营范围和经营规模有限，容易受农产品价格、国家补贴政策和自然条件变化等因素影响，对作物品种的种植意愿变动较快，进而影响对种子品种和农药用药的需求。若公司不能有效应对市场需求变动，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：一是通过补齐肥料产品、主要农作物种子等产品短板，提升面向种植基地服务的农艺师业务水平等方式，完善公司产品与服务体系，增强客户粘性；二是坚持产品、市场、渠道、经营主体、客户适度分散的经营理念，降低个别区域及个别产品需求波动带来的市场需求波动风险对公司产生的影响。
　　农药新产品研发风险
　　公司农药产品主要应用于农作物病虫草害防治。农作物种类繁多，地域分布广泛，受种植结构、极端天气、抗药性增强等因素影响，病虫草害的种类、频率和严重程度可能存在较大不确定性，农药企业需要不断丰富产品线，推出符合市场需求的产品。当前农药市场竞争激烈，如果公司新产品研发失败，或者研发的新产品不适应市场需求，将导致公司农药业务受到不利影响。
　　应对措施：一是审慎开展新药研发，新药开发主要以原有农药扩作登记试验为主；二是结合公司实际，将研发资源更多投向用药方案与用药服务领域，让研发工作直接服务于市场推广。
　　种子新品种培育及推广风险
　　随着种业企业创新能力的不断升级，农作物新品种的选育效率不断加快，对原有品种的竞争日益激烈，种业企业需要持续研发选育新品种才能保持竞争优势。但新品种及其父本、母本需要具有一致性、新颖性、特异性和稳定性，培育要求高、周期长、投入大，且新品种能否具有推广价值，能否适应多样化的自然条件，能否达到种植户的认可，均具有较高的不确定性。公司存在种子新品种培育及推广风险。
　　应对措施：一是注重长短期利益相结合，用好用活现有及在建育种研发试验基地，暂缓立项新育种基地的建设立项工作；二是进一步丰富品种数量，注重处于产品生命周期不同阶段的产品组合推广，形成产品梯度和层次，防范新老产品更新迭代产生的推广风险。
　　未决诉讼风险
　　截至报告期末，公司尚存在1宗未决诉讼，系与沧州蓝润施工方的建筑工程合同纠纷，虽然沧州蓝润项目已竣工投产，且公司已聘请律师积极应诉，诉讼对公司业务经营无重大影响，但由于案件审理结果存在一定不确定性，若公司于上述诉讼中败诉，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：对诉讼的进展和风险进行动态评估，及时调整应诉策略及账务处理。
　　存货跌价风险
　　截至报告期末，公司存货余额为 13,903.29 万元，跌价准备为2,017.20万元。存货余额较高且持续增长，主要是为适应公司业务规模扩大，保障对下游客户及时供货而增加备货规模。虽然公司已制定较为完善的存货管理制度，配备良好的仓储环境，并对变质、毁损和呆滞存货严格计提跌价准备，但由于市场行情的不确定性，如果行业需求下滑或公司经营出现误判，可能导致公司产品积压，使得公司面临存货减值风险。
　　应对措施：公司已制定了更加严格的存货控制制度，确保存货增长速度与营业收入增长相匹配，努力保持长库龄种子增长幅度逐年递减趋势。
　　实际控制人控制不当风险
　　截至报告期末，刘铁斌先生直接持有公司48.40%股份，一致行动人刘铁英女士直接持有公司1.6%股份，一致行动人花冬梅女士直接持有公司0.19%股份，一致行动人陈晨女士直接持有公司0.03%股份，因此刘铁斌先生合计控制公司50.22%股份，为公司控股股东、实际控制人。若公司内部控制制度不能得到有效执行，刘铁斌先生利用其对公司的控制权，对公司的经营、人事和财务等方面进行不当控制，可能使得公司的法人治理结构不能有效发挥作用，给公司经营带来风险。
　　应对措施：公司将不断加强信息披露及公司治理水平提升工作，发挥各专门委员会作用，切实保障广大中小股东的利益。
　　整合不及预期及商誉减值风险
　　为进一步延伸蔬菜种业上游产业链，增强公司自主育种繁种能力，公司收购酒泉庆和 70%股权。收购完成后，公司若不能充分利用自身品牌优势、客户资源和销售渠道与酒泉庆和现有资源进行有机整合，或整合效果不及预期，则对业绩提升作用有限，提请投资者注意该风险。本次交易完成后，公司将会确认商誉，如因酒泉庆和经营管理不善、市场行业发生巨大变化等因素而对酒泉庆和经营业绩产生不利影响，将出现商誉减值情况，可能导致公司存在计提商誉减值的风险。
　　应对措施：一是进一步将各子公司育种繁种需求与酒泉庆和资源要素进行对接，提升蔬菜种子研发生产效率；二是将公司品牌优势、客户资源和销售渠道与酒泉庆和现有资源进行有机整合；三是根据情况派驻副总经理、财务人员协助酒泉庆和进一步提升公司管理水平与盈利能力。报告期内公司收购湘妹子 60%股权，收购完成后，公司营运资金将会减少，可能会对公司流动比率、速动比率、资产负债率等财务指标造成一定影响。如因湘妹子及此前收购项目经营管理不善、市场行业发生巨大变化等因素对收购项目经营业绩产生不利影响，将出现商誉减值情况，可能导致公司存在计提商誉减值的风险。
　　应对措施：一是加强对收购项目的辅导与监管，提高收购项目与公司存量业务的协同性，助力收购项目提升业绩；二是严格执行收购协议
　　业绩承诺切实履行，保障公司利益；三是公司将适度控制对外并购项目数量与规模，将商誉占公司资产比重保持在合理水平。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　新增收购项目是基于其未来盈利能力采用收益法估值，较账面净资产较高，可能因整合不力或业绩不及预期产生商誉减值风险，提请投资者注意该风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　本公司是一家集研发、生产、销售于一体的蔬菜种子与植保产品提供商，公司现行推广的农药产品涵盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂等主要品类，在拓宽产品布局的同时，深耕细分领域打造差异化精品。公司主打的对土传病害有突出防治效果的拳头产品“绿亨一号”噁霉灵，开创了国内噁霉灵系列产品推广使用的先河，并拥有行业内最高含量制剂登记证；公司核心产品“绿亨6号”氯溴异氰尿酸，拥有行业内唯一原药登记证。公司推广的蔬菜种子产品涵盖茄果、瓜豆、叶菜和鲜食玉米种子四十余种作物的上千优质品种。得益于丰富的种质资源、先进的育种经验、合理的制种布局和严格的种质筛选，公司蔬菜种子性状优良、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　本公司是一家集研发、生产、销售于一体的蔬菜种子与植保产品提供商，公司现行推广的农药产品涵盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂等主要品类，在拓宽产品布局的同时，深耕细分领域打造差异化精品。公司主打的对土传病害有突出防治效果的拳头产品“绿亨一号”噁霉灵，开创了国内噁霉灵系列产品推广使用的先河，并拥有行业内最高含量制剂登记证；公司核心产品“绿亨6号”氯溴异氰尿酸，拥有行业内唯一原药登记证。公司推广的蔬菜种子产品涵盖茄果、瓜豆、叶菜和鲜食玉米种子四十余种作物的上千优质品种。得益于丰富的种质资源、先进的育种经验、合理的制种布局和严格的种质筛选，公司蔬菜种子性状优良、质量优异，在业内树立了较好的品牌知名度和影响力。经过长期发展，公司已建立起覆盖全国2000多个区县上万家客户的营销网络，深入田间地头，针对作物生长环节全程，提供配套栽培技术和用药指导，专业服务赢得了广泛认可。
　　以客户采购公司产品后是否自用为标准，公司销售模式可分为直销和经销模式。直销客户主要包括广大种植户和种苗生产企业，经销客户主要包括农资产品经销商和零售商。报告期内，公司采取以经销为主、直销为辅的销售模式。
　　报告期内公司的商业模式不存在重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司按照总体发展战略和经营计划，业务经营整体保持稳定，基本完成既定经营目1.财务状况：
　　报告期末，公司总资产为923,494,584.73元，较期初增长2.28%；归属于上市公司股东的所有者权益为734,671,764.49元，较期初下降3.54%，主要系报告期内派发现金红利2,655.72万元、回购股票支出2,000万元所致。公司报告期末总资产、归属于上市公司股东的所有者权益均基本稳定。
　　2.经营成果
　　报告期内，公司实现营业总收入210,983,228.58元，同比增长14.80%；归属于上市公司股东的净利润为19,510,964.04元，同比下降27.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17,868,092.97元，同比下降21.49%。公司报告期内营业收入较上年同期有小幅增长，主要原因是公司保持稳定经营、持续发展同时，通过投资并购等方式成功延伸种业上游产业链，新增酒泉庆和等经营主体带动营收实现增长。归属于上市公司股东的净利润较上年同期有小幅下降，主要原因为本年度种子板块部分核心产品处于产品更新迭代周期，老产品已逐步退市，新产品尚处于推广初期，销售额有所下滑，种子板块业绩整体同比出现下降。综上所述，公司报告期内各项业务运行正常，财务状况、经营成果等各项财务指标表现稳定。
　　（二）行业情况
　　我国是农业大国，农业关系到国民经济的命脉，农业的发展直接关系着社会的稳定与发展。我国政府历来重视农业生产，自2004年以来，中央“一号文件”连续多年聚焦“三农”工作，鼓励自主研发、激励农业创新，做好种质资源保护，管好种子市场，加强植物新品种权保护、加快良种繁育与推广；推进实施“三农政策”以及农产品补贴政策的引导，将加大农户对种子及农药、化肥等生产资料的投入。2016年以来，《中华人民共和国种子法》《农作物种子生产经营许可管理办法》《农作物种子标签和使用说明管理办法》相继出台修订，提高了种子行业的准入门槛，加强了对种子行业的监管，也加大了对植物新品种权的保护力度，尤其是《非主要农作物品种登记办法》的颁布出台，成为了我国农作物品种管理向市场化方向迈进的重要的标志，这不仅有利于促进非主要农作物新品种研发的投入，加快特色作物种业发展，更加有利于打击假冒侵权，规范市场行为。2022年新《农药管理条例》开始实施，《农药登记管理办法》《农药生产许可管理办法》《农药经营许可管理办法》等一系列配套规章制度陆续出台和执行，对农药管理和农药行业发展提出了新要求，同时也提高了农药生产经营企业以及农药登记门槛，净化了农药行业生存环境，为企业加强研发高效低毒低残留农药创造了有利条件。同时，国家引导农药企业进入化工园区或工业园区提高集中度，降低环境风险，实施《环境保护法》加强企业“三废”处理，推进清洁生产，严格监控农药包装废弃物处理等举措，使得企业“三废”治理投入增加，因而导致环保装置运行成本大幅增加。随着行业监管政策趋于严格以及环保管控加强，为应对激烈的市场竞争，蔬菜种子行业和农药行业均开始通过兼并重组、资源整合提升规模效应，进
　　而实现降低成本、增加市场份额、提升企业竞争力的目的。总体上，我国农药和种业市场特征及对公司的影响如下：
　　1.农药行业情况及对公司经营影响
　　（1）我国农药行业主要特征
　　一是落后产能退出市场，农药产量趋于稳定；二是农药技术研发进步，与国外农药企业差距不断缩小；三是市场集中度持续提升；四是产品结构持续优化，环保型产品成为主导。
　　（2）我国农药行业发展机遇与挑战
　　当前，我国农药市场发展主要有以下有利因素：一是国家产业政策频出，对行业发展提供有力支持；二是农药需求相对刚性，推动市场规模稳步增长；三是农药专利大量到期，蕴含巨大市场空间。具有以下不利因素：一是国内农业企业自主创新能力亟待提升；二是农药登记难度加大，登记成本提升；三是农药产业集中度仍然较低。
　　（3）对公司经营的影响及应对措施
　　针对上述农药行业情况，公司坚持差异化、特色化经营策略，是细分领域领先的农药生产商。公司形成了以防治苗期病害、土传病害的杀菌剂为核心的产品体系，定位于中高附加值作物，主要产品噁霉灵系列率先取得行业内最高含量的农药登记证，氯溴异氰尿酸和铜制剂系列拥有行业内唯一的最高含量登记证，竞争优势突出。同时，公司已持续推行渠道下沉战略近二十年，形成了覆盖全国、服务于乡镇农资零售商乃至种植户的扁平化营销网络，对基层客户的营销服务能力较强，客户粘性较高，绿亨品牌具有较高的知名度和美誉度。截至目前，公司沧州农药工厂已经投产，随着产能逐步释放，将进一步丰富公司产品品类，保障原料供应，建立全产业链竞争优势。
　　2.种业行情情况及对公司经营影响
　　（1）我国种业行业特征
　　一是种业发展环境显著改善，国家重视程度提高；二是种子企业资产与盈利规模增长较快：三是种业龙头规模扩张，行业集中度逐年提高；四是自研能力不断提高，研发投入稳定增长；五是市场规模稳定增长。
　　（2）我国种业发展机遇
　　一是国家产业政策频出，对行业发展提供有力支持；二是种子市场监管和执法力度不断加大；三是种业公共服务更加周到，农业信息平台化。
　　（3）对公司经营的影响及应对措施
　　公司是业内起步较早、种类较为齐全的综合型蔬菜种子企业之一，积累了丰富多样的种质资源及育种、繁种、推广等方面的经验。公司现行推广的蔬菜品种涵盖近四十种作物，其中已通过审定和登记的蔬菜品种达上百项，另有多项新品种在储备中。凭借持续性育种投入和新品种面世推广，公司建立起较强的竞争壁垒。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　市场竞争风险
　　相对拜耳、巴斯夫等国际农化巨头和先锋、孟山都等国际种业巨头，我国农药企业和种子企业规模普遍偏小，行业集中度低，市场竞争激烈。未来，我国农药行业和种子行业将逐步向规模化、集约化方向发展，形成规模较大的龙头企业，提升我国农药行业和种子行业的整体竞争力。在此过程中，公司将面临同行业企业带来的竞争压力。若公司未来无法把握行业整合的发展机遇，不能在产品研发、生产和销售等方面保持竞争力，则可能面临较大的市场竞争风险。应对措施：一是进一步下沉渠道，发挥公司在产业链终端的产品与服务优势，为广大种植户提供综合服务方案，增强市场竞争力；二是发挥自身从原药到制剂全产业链优势，种子加植保产品协同优势，提升研发与生产水平，巩固核心产品的市场竞争力。
　　产品责任纠纷风险
　　公司农药产品种类丰富，不同产品适用的作物品种和病害种类不尽相同，而广大终端种植户的专业知识和用药习惯差异较大，导致农药施用效果可能不及预期，甚至导致作物产生不良反应，进而引起产品责任纠纷并导致公司品牌受损。农作物种子是农业生产的基础，其质量要求较高，国家对种子的纯度、净度、水分和发芽率等质量指标制定了严格的强制性标准。种子的质量表现受种植地气候、种植时点和种植方式等因素影响，导致存在客户与公司发生责任纠纷的风险。应对措施：一是不断加强对业务人员合规意识与风险意识的培养，注重运用法律工具及合同约束防范和化解产品责任风险；二是严把产品质量关，确保公司产品与服务符合国家及行业质量标准。
　　原材料价格波动风险
　　公司营业成本中的原材料占比较高，原材料价格波动对公司的盈利能力影响较大。如果未来原材料价格发生较大波动，且公司无法通过有效手段降低成本，则公司的盈利能力可能受到一定冲击。因此，公司面临原材料价格波动风险。应对措施：一是坚持以销定产，以产定采，通过控制产品与原料库存方式防范原材料价格波动风险；二是对个别大客户的产品定价，采取与原材料价格挂钩的浮动定价方式规避价格风险。
　　市场需求变动风险
　　公司坚持渠道下沉，客户群体中存在较多的乡镇农资零售商和种植户，经营范围和经营规模有限，容易受农产品价格、国家补贴政策和自然条件变化等因素影响，对作物品种的种植意愿变动较快，进而影响对种子品种和农药用药的需求。若公司不能有效应对市场需求变动，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：一是通过补齐肥料产品、主要农作物种子等产品短板，提升面向种植基地服务的农艺师业务水平等方式，完善公司产品与服务体系，增强客户粘性；二是坚持产品、市场、渠道、经营主体、客户适度分散的经营理念，降低个别区域及个别产品需求波动带来的市场需求波动风险对公司产生的影响。
　　农药新产品研发风险
　　公司农药产品主要应用于农作物病虫草害防治。农作物种类繁多，地域分布广泛，受种植结构、极端天气、抗药性增强等因素影响，病虫草害的种类、频率和严重程度可能存在较大不确定性，农药企业需要不断丰富产品线，推出符合市场需求的产品。当前农药市场竞争激烈，如果公司新产品研发失败，或者研发的新产品不适应市场需求，将导致公司农药业务受到不利影响。应对措施：一是审慎开展新药研发，新药开发主要以原有农药扩作登记试验为主；二是结合公司实际，将研发资源更多投向用药方案与用药服务领域，让研发工作直接服务于市场推广。
　　种子新品种培育及推广风险
　　随着种业企业创新能力的不断升级，农作物新品种的选育效率不断加快，对原有品种的竞争日益激烈，种业企业需要持续研发选育新品种才能保持竞争优势。但新品种及其父本、母本需要具有一致性、新颖性、特异性和稳定性，培育要求高、周期长、投入大，且新品种能否具有推广价值，能否适应多样化的自然条件，能否达到种植户的认可，均具有较高的不确定性。公司存在种子新品种培育及推广风险。应对措施：一是注重长短期利益相结合，用好用活现有及在建育种研发试验基地，暂缓立项新育种基地的建设立项工作；二是进一步丰富品种数量，注重处于产品生命周期不同阶段的产品组合推广，形成产品梯度和层次，防范新老产品更新迭代产生的推广风险。
　　未决诉讼风险
　　截至报告期末，公司尚存在1宗未决诉讼，系与沧州蓝润施工方的建筑工程合同纠纷，虽然沧州蓝润项目已竣工投产，且公司已聘请律师积极应诉，诉讼对公司业务经营无重大影响，但由于案件审理结果存在一定不确定性，若公司于上述诉讼中败诉，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：对诉讼的进展和风险进行动态评估，及时调整应诉策略及账务处理。
　　存货跌价风险
　　截至报告期末，公司存货余额为12,738.57万元，跌价准备为1,964.12万元。存货余额较高且持续增长，主要是为适应公司业务规模扩大，保障对下游客户及时供货而增加备货规模。虽然公司已制定较为完善的存货管理制度，配备良好的仓储环境，并对变质、毁损和呆滞存货严格计提跌价准备，但由于市场行情的不确定性，如果行业需求下滑或公司经营出现误判，可能导致公司产品积压，使得公司面临存货减值风险。应对措施：公司已制定了更加严格的存货控制制度，确保存货增长速度与营业收入增长相匹配，努力保持长库龄种子增长幅度逐年递减趋势。
　　实际控制人控制不当风险
　　截至报告期末，刘铁斌先生直接持有公司48.04%股份，一致行动人刘铁英女士直接持有公司1.60%股份，一致行动人花冬梅女士直接持有公司0.01%股份，一致行动人陈晨女士直接持有公司0.03%股份，因此刘铁斌先生合计控制公司股份49.68%，为公司控股股东、实际控制人。若公司内部控制制度不能得到有效执行，刘铁斌先生利用其对公司的控制权，对公司的经营、人事和财务等方面进行不当控制，可能使得公司的法人治理结构不能有效发挥作用，给公司经营带来风险。应对措施：公司将不断加强信息披露及公司治理水平提升工作，发挥各专门委员会作用，切实保障广大中小股东的利益。
　　收购项目整合不及预期及商誉减值风险
　　报告期内公司收购湘妹子60%股权，收购完成后，公司营运资金将会减少，可能会对公司流动比率、速动比率、资产负债率等财务指标造成一定影响。如因湘妹子及此前收购项目经营管理不善、市场行业发生巨大变化等因素对收购项目经营业绩产生不利影响，将出现商誉减值情况，可能导致公司存在计提商誉减值的风险。应对措施：一是加强对收购项目的辅导与监管，助力收购项目提升业绩；二是严格执行收购协议业绩承诺切实履行，保障公司利益；三是适度控制对外并购项目数量与规模，将商誉占公司资产比重保持在合理水平。 收起▲