晶门半导体
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主营业务:
　　晶门半导体有限公司及其附属公司为无晶圆厂半导体集团，专门设计、开发及销售集成电路晶片产品及系统解决方案，能广泛应用于智能手机、平板电脑、电视╱显示器、笔记本电脑以及其他智能产品，包括电子货架标签，可穿戴产品、医疗保健设备、智能家居设备，以及工业用设备等作各类显示及触控应用。

报告期业绩:
　　集团期内收入下跌约25.8%至45.9百万美元（2024年上半年：61.9百万美元）。期内的毛利和毛利率分别为18.2百万美元和39.6%（2024年上半年：分别为19.8百万美元和32.0%）。销售收入减少主要因为集团产品平均售价及总付运量下降。付运量下跌乃主要由于最新一代产品延迟推出所致。
　　销售及分销开支为1.6百万美元较去年减少11.7%，行政开支为5.2百万美元，较去年同期增加5.8%。

报告期业务回顾：
　　2025年上半年，美国推出的一系列极端贸易政策和关税措施对环球经济造成连串冲击。中国经济虽有见增长，消费市道仍然疲弱。终端产品降价压力仍未消退，导致各行业向上游下单仍然谨慎。纵使晶圆可以提供降价空间减轻集团成本压力，仍然不足以完全抵销由终端产品传导的降价压力。
　　集团于截至2025年6月30日止六个月（‘期内’）付运量较去年同期（170.0百万件）减少11.3%至约150.8百万件，与2024年下半年（123.2百万件）相比则增加22.4%。付运量下跌主要由于最新一代产品延迟推出。基于终端产品持续降价，加上行内竞争，令产品平均价格下降，在付运量减少的情况下，集团销售收入较去年同期（61.9百万美元）下跌25.8%至45.9百万美元。相比去年同期，集团于期内毛利率保持稳定。
　　新型显示IC新型显示IC产品主要指集团之双稳态显示产品。双稳态显示是一种非传统的显示技术，显示设备通过反射环境光来照明。集团支援元太科技为用于电子货架标签和零售标牌的新一代电子墨水专用平台Spectra™3100研发出崭新的显示IC解决方案，成功实现四色显示。期内市场上的三色(E4)、四色(E5)电子显示标签已完成更新换代，集团亦已完成四色显示标签所有型号的制式更新。然而，今年4月初，美国向几乎所有主要经济体实施对等关税，其后宣布有90天的暂缓执行期，在暂缓执行期间，零售商提前加大订单推高电子显示标签的需求，令集团新型显示IC产品的付运量上升。然而，市场竞争同时令集团新型显示IC产品的平均售价降低，下半年整体市场情况仍有待观察。
　　电子货架标签既能灵活更新价格、提高效率，亦易于库存管理，不仅可降低长期成本，更可减少商户的碳足迹，迎合无纸化可持续发展的全球趋势。众多优点令电子货架标签不仅在欧洲及北美普及，在其他亚洲国家亦成为新兴趋势。集团早着先机，发展电子货架标签IC多年，客户包括全球多家排名前列的超级市场。展望下半年，电子显示标签市场将会再进一步踏入七色显示的时代，集团现已投入开发支持七色(E53-bit)电子显示标签的IC产品，计划于今年第四季产出样板。彩色显示将为电子显示标签带来更广泛的应用范围，有望可以进一步提高应用比率。除了电子货架标签，集团亦致力将彩色显示电子纸技术拓展到其他范畴的应用，包括可以应用于不同产品的电子纸相框、可以显示照片以识别配戴者身份的电子胸牌等。基于贸易战关税政策的影响，集团对新型显示IC产品下半年的展望将会比较审慎。OLED显示IC晶门半导体提供多种OLED显示驱动IC，应用广泛，包括被动式OLED（‘PMOLED’）、mini/micro-LED和图标IC(iconIC)产品等。集团是全球最大的PMOLED显示驱动IC厂商，按期内付运量计算，市场份额占主导地位。集团提供从图标到点阵，从单色和灰阶显示到全彩色高度集成的全系列PMOLED驱动IC，是便携式设备的理想显示解决方案。期内，集团OLED显示IC的付运量及收入虽然下跌，因有效成本控制，毛利率与2024年下半年相比保持稳定。
... 　　集团提供一系列具价格竞争力的图标IC，自2023年产品推出至今，该产品之客户持续就使用了此系列图标IC的终端产品进行推广。集团的图标IC针对1至4英寸的显示器，除应用于便携式产品，亦可为集团拓阔智能家电的大面板市场。智能家电产品在市场上已是大势所趋，集团将继续关注持续增长的智能家居解决方案和物联网(IoT)的市场需求。集团并于期内继续推广其新研发可支持PMOLED透明显示屏的IC产品，透明PMOLED显示屏是一种新型技术，可应用于潜水镜、高尔夫球探球眼镜等需要透明显示的终端应用。集团亦是mini/micro-LED应用的先行者，用于50至100英寸室内显示标牌的mini-LEDDDI解决方案自2018年至今一直在量产，于英国和美国地铁站的曲面显示标牌中使用。集团于2023年推出全球首枚小尺寸被动式micro-LED显示驱动IC－SSD2363，该产品可应用于3英寸或以下的新一代高亮度16.7M彩色显示屏，适用于穿戴装置、家用电器及工业应用。此IC产品现时以供客户验证测试其终端产品micro-LED功能的用途为主，集团亦正积极接触不同类型的客户以期将此产品应用到各高增值项目，例如车用装置。移动显示及移动触控IC晶门半导体提供多种移动显示及移动触控IC解决方案，不断扩阔产品组合，包括内嵌式触控显示驱动IC、TFT显示驱动IC、STN显示驱动IC、MIPI桥接IC和显示控制IC，支持广泛的工业和消费产品，如智能手机、平板电脑、可穿戴设备、游戏装置和物联网设备等。集团是MIPI显示解决方案的先驱，提供一系列专有功能，支持智能设备的高分辨率、高速和低功耗显示。
　　期内，受新产品延迟推出影响，集团移动显示及移动触控IC产品的付运量及收入下跌幅度较大。其中游戏控制器IC的销售虽然于2024年下半年因新游戏推出市场刺激而提升，然而因游戏机市场目前主流产品型号已推出市场数年之久，在新型号尚未推出前市场已达一定程度的饱和，令新游戏热潮退却后需求回复放缓。
　　集团在TDDI方面拥有深厚的专业能力，设计的游戏控制器IC能让操控更准确、反应更快捷而电池运行时间更长。公司积极研发将移动显示及移动触控IC应用到更多不同领域，集团现时正在开发mini-LED背光方案，FPGA开发平台已经完成并得到客户落实制作概念产品，集团现正开发标准IC，预计产品将可于2025年下半年推出市场，应用于车用HUD抬头显示器。公司将继续接触生产不同终端产品的客户，以收集和了解其需求来开发出切合个别应用的产品。大型显示IC集团致力于与国内外显示屏大厂开发多种大尺寸显示驱动IC解决方案，支持商用显示器、高阶电竞显示器、各尺寸智能电视，以及中、大型彩色电子纸标牌、电子纸布告栏、电子书阅读器和电子钱包等应用。
　　期内，显示器与智能电视等大尺寸显示器市场竞争激烈，导致集团大型显示IC产品的付运量及收入下跌幅度较大。集团将加速产品结构升级，推出更多高刷新率商用╱电竞显示器、高分辨率电视等高端产品，以提升未来收入。
　　集团持续与各主要显示屏厂商合作量产多款终端品牌之主流新品，包括100Hz高更新率23.8吋超高清电竞显示器、43吋╱50吋╱58吋全高清智能电视、32吋超清智能电视等项目。集团并获得中国显示屏大厂授权开发新世代P2P高速传输介面显示驱动IC，预计于2025年第四季提供样品，正式开始项目验证，将有助于提升集团之产品竞争力。集团除了持续深耕中大型显示器市场外，亦将继续拓展新兴的车载显示市场。集团于2023年已与深圳车载显示屏厂签订战略合作意向书，并开始合作进行首款车用规格整合驱动IC之设计开发，产品将于2025年推出市场，用于主流车载系统。中、大型电子纸市场方面，集团于期内继续出货全彩电子纸笔记本驱动IC组，随着终端产品市场渗透率上升，预计下半年IC出货数量将再提升。与集团合作的全彩电子纸笔记本于2024年下半年首度推出终端产品，产品采用了集团用于先进彩色电子纸墨水屏(Gallery)的主动矩阵电泳显示(AMEPD)驱动IC。除此以外，集团于2024年完成超大尺寸电子纸学习用白板与超大型彩色电子零售标牌(Spectra6)驱动IC组验证，将于2025年下半年正式迈入量产阶段。
　　集团现正研发用于便携黑白电子书阅读器的驱动IC，预计于2025年下半年产出IC样板。便携电子书阅读器能配合国内庞大书子书使用群组的喜好，适合偏好小尺寸和追求成本效益的消费者，将为集团开拓新的细分市场。
　　集团积极布局电子纸市场，并将持续关注后续需求趋势，预计未来集团相关IC产品的付运量将持续增长。

业务展望：
　　展望下半年，美国贸易政策飘忽不定，企业趋于采取保守策略，关税亦将推动核心商品及后续服务通胀上升，预期将导致环球短期经济增长放缓。市场憧憬中国将加快推出财政刺激措施，下半年经济增速预计有望保持稳定增长，然而贸易谈判对中国经济而言还有不少的不确定性，整体市场展望谨慎观望。上半年美国入口商因担心要支付巨额关税，提前大量囤货以规避关税影响，但随著需求被提前消化，下半年美国相关销售可能出现回落。除了对延迟推出的产品加紧进度，集团亦已投放了更多资源去开发新产品以拓阔市场，针对每个细分市场推出有市场需求的产品，满足不同的消费需要。集团持续丰富其电子纸IC产品组合，提供不同的选择予高、中、低阶市场，超大尺寸电子纸学习用白板与超大型彩色电子零售标牌(Spectra6)驱动IC组将于2025年下半年正式迈入量产阶段；七色电子显示标签将于第四季产出样板；最高阶的全彩电子纸笔记本IC由去年开始成功量产，并持续出货为集团带来盈利；新研发的便携黑白电子书阅读器适合追求成本效益的群众，此产品的IC样板集团将于下半年产出。除此以外，车载显示IC亦将于下半年推出市场。
　　集团拥有充足的资源去发展具有潜力的产品以维持长远竞争力，随着上述产品陆续推出市场，集团相信将可推动付运量及盈利。集团亦将继续密切留意市场发展，以及时调整最适合的产品策略。
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