预计公司2020年-2022年EPS分别为1.25元/股，1.59元/股，1.98元/股，公司是国内心血管领域龙头，创新能力强，在研管线布局丰富，重磅产品上市有望推动公司业绩持续快速成长，参考可比公司，结合公司所处领域特性，给予公司2020年40XPE估值，合理价值49.92元/股，维持“买入”评级。

盈利预测与投资评级：我们预计2020年-2022年归母净利润分别为22.55、28.80、37.81亿元，同比增长30.7%、27.7%、31.3%。我们认为公司“药品+器械+服务”三位一体的发展路径清晰，在心血管治疗领域器械和药品均储备空间大的重磅品种，我们维持公司的“买入”评级。

维持“强烈推荐”评级：公司以心血管植入器械为核心，持续做大做强，通过外延方式实现了药品、服务等板块的布局，已成为心血管领域领先的综合供应商。近年来，公司在心血管植入领域加大研发力度，布局了众多新兴产品，将在未来逐步上市。考虑到疫情影响以及公司股权投资获益，调整公司2020-2022年EPS预测为1.25、1.64、2.08元（原预测2020-2021年EPS1.22、1.57元），维持“强烈推荐”评级。

我们对公司2020-2022年的盈利预测主要基于下列假设：1）Neovas受益于公司心血管领域的品牌效应、深入终端的渠道优势以及良好的随访数据，放量迅速；2）耗材集采按照江苏模式稳步推进，尚未触及公司冠脉支架出厂价格；3）三大重磅产品预计2020年获批，基于庞大的市场空间以及良好的竞争格局，销售进展顺利。基于以上假设，我们预计公司2020-2022年营收分别为95.42、115.05、137.63亿元，同比增速分别为22.4%、20.6%、19.6%，归母净利润分别为22.56、29.29、37.21亿元，同比增速分别为30.08%、29.8%、27.0%，EPS分别为1.20元、1.64元、2.09元，当前股价对应PE分别为30X、22X、17X，给予“增持”评级。

盈利预测与投资评级：公司布局心血管和肿瘤两大药品细分领域，远期空间大。考虑疫情影响，我们略下调公司20-21年EPS预测为1.26/1.65元（原为1.31/1.71元），新增22年EPS预测为2.09元，分别同比+30%/31%/27%，对应20-22年PE为29/22/17倍，维持“买入”评级。