一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）宏观经济形势及行业情况　　2025年，在国内外经济恢复进程不均衡、需求仍承压的复杂环境下，我国继续坚持稳中求进工作总基调，通过实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强逆周期和跨周期调节，持续稳投资、稳增长，为建筑行业运行提供了总体平稳的宏观环境。国家加快推进重点基础设施建设、保障性住房建设和城中村改造等民生工程，在一定程度上对冲了传统房地产投资下行带来的影响。　　根据《2025年国民经济和社会发展统计公报》数据，全年建筑业增加值为86,425亿元，比上年下降1.1%；全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业实现利润6,355亿元，比上年下降14.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）宏观经济形势及行业情况
　　2025年，在国内外经济恢复进程不均衡、需求仍承压的复杂环境下，我国继续坚持稳中求进工作总基调，通过实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强逆周期和跨周期调节，持续稳投资、稳增长，为建筑行业运行提供了总体平稳的宏观环境。国家加快推进重点基础设施建设、保障性住房建设和城中村改造等民生工程，在一定程度上对冲了传统房地产投资下行带来的影响。
　　根据《2025年国民经济和社会发展统计公报》数据，全年建筑业增加值为86,425亿元，比上年下降1.1%；全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业实现利润6,355亿元，比上年下降14.1%，其中国有控股企业利润3,473亿元，下降8.2%。上述数据表明，在房地产投资放缓、市场需求不足及行业竞争加剧等多重因素影响下，建筑行业整体盈利能力承压，利润空间进一步收窄。
　　固定资产投资方面，全年全社会固定资产投资491,109亿元，比上年下降3.9%；固定资产投资（不含农户）485,186亿元，下降3.8%。分区域看，东部地区投资下降8.4%，中部地区下降2.7%，西部地区下降1.3%，东北地区下降15.5%。其中，与建筑行业密切相关的建筑业投资下降22.2%，降幅明显高于整体固定资产投资水平，反映出建筑市场需求收缩压力较大。
　　在去库存、去杠杆及供给侧结构性改革持续推进背景下，行业资金面趋紧，项目落地节奏放缓，回款周期延长、应收账款规模较大等结构性问题仍然存在，对企业现金流管理和风险控制能力提出更高要求。
　　同时，“保障性住房、城中村改造、平急两用基础设施”等国家重点项目持续推进，新能源基础设施、交通水利等领域逐步形成新的增长支点，为行业提供一定政策支撑。总体来看，建筑行业已进入由规模扩张向质量效益提升转变的阶段，在总量增速放缓、区域分化明显、盈利水平承压的背景下，行业企业需强化风险管控，优化业务布局，提高精细化管理和技术创新能力，以适应高质量发展的新要求。
　　（二）行业的市场竞争格局
　　目前建筑行业在国民经济中的比重仍处于较高水平，行业规模总体较大，产业链体系较为完整。近年来在市场需求放缓、房地产投资持续调整及行业资金约束趋紧等因素影响下，行业集中度有所提升，部分中小企业逐步退出市场，竞争格局进一步分化。
　　当前市场环境下，央企及地方国有企业凭借资本实力、融资能力、品牌资质及资源整合能力，在重大基础设施、能源建设及国有资金投资项目中保持较强竞争优势，相关领域市场份额相对集中。
　　与此同时，民营建筑企业在融资成本、资金获取及抗风险能力方面面临一定挑战，经营压力有所加大。但在专业化施工、区域市场深耕、新能源工程、城市更新配套及细分专业工程等领域，仍具备灵活机制和成本控制优势，存在一定发展空间。
　　在需求结构调整与项目审核趋严背景下，行业整体竞争进一步加剧，利润空间持续承压，企业间分化趋势更加明显。
　　（三）公司的市场地位
　　作为1995年在深圳证券交易所主板上市的企业，公司长期深耕基础设施和建筑工程建设领域，主营业务涵盖工程施工及相关配套服务。依托多年行业积累和项目实施经验，公司持续参与市政公用、公路、铁路、水利水电、工业与民用建筑及电力工程等领域建设，在相关细分市场形成了一定的综合施工能力和区域市场影响力。
　　公司积极与大型央企及国有企业开展业务合作，通过项目协作、资源共享等方式参与多项重点工程建设，不断提升项目管理水平和履约能力。在当前行业竞争加剧、市场环境趋于审慎的背景下，公司坚持稳健经营，强化风险管控和现金流管理，持续优化业务结构。
　　作为综合性跨区域经营的民营建筑企业，公司在专业化施工、区域深耕及灵活机制方面具备一定竞争优势，整体市场地位保持稳定。
　　（四）公司的行业资质
　　在报告期内，通过公司近期业绩的积累，以及依据国家工程资质相关改革政策的激励，公司工程施工资质有部分提升。
　　公司在主营业务领域拥有多项施工资质，并在全国范围内多个省份和地区开展业务布局，公司主营业务领域具备可持续的市场开发及竞争力。公司下属公司拥有包括市政公用工程施工总承包壹级、建筑工程施工总承包壹级、公路工程施工总承包贰级、水利水电工程施工总承包贰级、石油化工工程施工总承包贰级、机电工程施工总承包贰级、电力工程施工总承包贰级、矿山工程施工总承包二级、隧道工程专业承包壹级、公路路基工程专业承包壹级、防水防腐保温工程专业承包贰级、城市及道路照明工程专业承包贰级、环保工程专业承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、桥梁工程专业承包贰级、钢结构工程专业承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级、地基基础工程专业承包贰级、建筑幕墙工程专业承包贰级、输变电工程专业承包贰级、施工劳务不分等级等多项施工资质，在市政公用工程、公路工程、建筑工程、电力工程、水利工程、园林绿化领域等工程范围具备较强的市场开发及施工承揽能力。经过多年的市场开拓与发展，公司与众多央企、国企、金融机构建立了良好的战略合作关系，增强了公司在主业市场领域的竞争力，拓宽了公司承揽项目施工范围及体量。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）报告期内公司主要业务模式
　　报告期内，公司仍以市政基础设施建设、建筑施工及公路工程为核心业务，围绕基础设施及相关工程领域开展经营活动。公司主要通过工程总承包、施工总承包、专业工程分包及建筑物资贸易等模式组织实施项目，业务结构整体保持稳定。
　　在行业需求结构调整及项目资金管理趋严的背景下，公司持续强化项目筛选机制和风险控制措施，注重现金流管理与成本管控，审慎开展新增项目。报告期内，公司主要业务模式未发生重大变化。
　　（二）驱动模式
　　面对行业竞争加剧及市场环境变化，公司坚持稳健经营原则，持续优化公司治理结构，结合宏观经济形势及行业发展趋势，进一步明确阶段性发展目标和经营策略。公司强化资金统筹管理，合理安排资金使用节奏，优先保障重点项目实施及存量项目顺利推进，全面提升在建项目全过程管理水平。
　　依托上市公司平台优势，公司坚持以内生式发展为基础，结合审慎的外延式拓展方式推进资源整合，稳步提升主营业务规模和质量。同时，公司持续推进子公司及存量资产整合工作，优化资源配置，盘活存量资产，加快资金回笼，提高资产运营效率和投资回报水平。
　　（三）报告期内公司融资情况
　　2025年，国家稳健的货币政策坚持灵活适度，在维持流动性总量合理充裕基础上，不断优化资金流向，加大对经济重点领域和薄弱环节的支持力度，主要金融数据呈现出“总量稳定、结构优化、价格下行”的特征，有力支持了经济稳健发展。报告期内，公司通过维持存量银行贷款，积极开展非银行渠道融资，同时获得股东提供的财务资助保持了基本流动性。目前公司融资方面仍存在融资能力薄弱、融资渠道单一、融资模式创新力度不够等诸多亟待解决的问题。
　　（四）报告期内公司质量控制体系
　　公司严格贯彻落实国家现行工程建设标准与质量管控法规，聚焦原材料进场检验、关键工序过程控制、隐蔽工程验收闭环、质量通病专项治理四大核心管控重点。报告期内，公司工程质量总体受控、品质稳步提升，未发生重大质量责任事件，顺利通过质量管理体系年度认证，全面达成年度工程质量管控目标。
　　（五）报告期内公司安全生产情况
　　公司严格贯彻落实国家最新颁布实施的安全生产法律法规，聚焦风险分级管控、隐患排查治理、特殊作业规范管理、应急救援保障四大核心管控重点。报告期内，公司安全生产态势总体平稳受控、持续向好，未发生任何生产安全责任事故，圆满完成管理体系认证年度复审，顺利实现年度安全生产管理目标。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）资质优势
　　公司下属子公司具备多项施工总承包及专业承包一级资质，涵盖市政公用工程、公路工程、铁路工程、建筑工程、水利水电工程、电力工程及相关专业领域，资质体系较为完善。
　　依托相关资质条件和多年项目实施经验，公司参与并完成了多项基础设施及重点工程建设，积累了一定的工程技术经验和项目管理能力。公司持续优化资质结构与业务布局，强化内部管理和风险控制体系建设，提升综合施工能力和抗风险水平。
　　在行业竞争加剧、项目准入标准提升的背景下，较为完整的资质体系为公司参与市场竞争提供了基础保障，有助于公司在相关细分领域保持稳定的市场参与能力。
　　（二）跨区域施工能力
　　公司及下属子公司在川渝地区、江浙地区及粤港澳大湾区、长三角经济区等区域开展业务布局，其中粤港澳大湾区为公司重点深耕区域之一。依托区域经济活跃度及基础设施建设需求，公司在相关区域形成了相对稳定的市场基础和项目实施能力。
　　围绕建筑工程项目全生命周期管理，公司逐步构建从项目前期立项支持、投融资协作、方案对接，到施工组织实施及后期运维配套的协同能力，覆盖建筑行业主要业务环节。同时，公司能够在不同区域之间统筹调配技术力量、管理团队及施工资源，强化人力资源配置与专业技术支持，提升跨区域项目组织协调和综合实施能力。
　　在行业竞争加剧及区域市场分化背景下，公司持续优化区域资源配置，加强全过程管理与风险控制，提升跨区域统筹与执行水平，保持经营稳健运行。
　　（三）市场布局优势
　　公司结合国家宏观政策导向及行业结构调整趋势，关注“保障性住房建设、城中村改造和平急两用公共基础设施建设”等重点领域，同时跟踪新能源基础设施、城市更新等相关市场机会，逐步优化业务布局方向。
　　在区域布局方面，公司市场重心坚持在江浙地区、粤港澳大湾区及川渝地区等经济活跃区域，结合区域产业结构和项目特点，审慎推进项目开发与资源投入。围绕新能源工程、大数据算力配套、城市更新及乡村建设等细分领域，公司根据市场情况有序开展业务拓展。
　　在行业竞争加剧及投资节奏趋于理性的背景下，公司坚持稳健拓展原则，合理配置开发资源，强化项目筛选和风险控制，提升市场布局的协调性与可持续性。
　　（四）管理及业务模式优势
　　公司结合宏观经济形势及行业发展趋势，持续对管理体系和经营模式进行优化调整，提升组织运行效率和项目管理水平。公司经营管理层根据市场环境变化和业务结构特点，动态完善经营策略，强化精细化管理，提升项目执行能力。
　　在项目管理方面，公司实行项目实施负责人责任制，强化成本控制和过程管理，优化施工组织与资源配置，提高项目管理规范化水平。
　　随着业务规模和区域布局的拓展，公司进一步加强区域管理体系建设，完善与重要供应商及合作单位的协同机制，优化业务合作模式，增强产业链协同能力。在行业环境趋于理性、竞争加剧的背景下，公司通过持续改进管理模式和提升运营效率，保持稳健经营和可持续发展能力。
　　（五）人才战略优势
　　公司坚持以人才为核心的发展理念，注重各层级人才梯队建设，持续优化专业结构和岗位配置，逐步完善管理、技术及项目实施等多领域人才体系。围绕主营业务发展需要，公司加强复合型、专业型人才的引进与培养，提升团队整体协同能力。
　　公司不断完善人才培养机制和绩效考核体系，强化岗位责任意识和专业能力建设，为员工提供相对稳定的发展平台和职业成长空间。通过优化薪酬激励及企业文化建设，增强员工归属感和团队稳定性，为公司稳健经营和持续发展提供人力资源保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入634,211,930.55元，较同期下降24.69%；实现归属于上市公司股东的净利润-34,564,363.86元，较同期下降296.15%。
　　在建筑行业整体需求不足、投资节奏趋于理性及竞争加剧的背景下，公司结合外部环境变化，对经营策略进行结构性调整，优化市场布局与资源配置。公司适度收缩风险较高区域业务，持续将市场重心放在粤港澳大湾区、江浙地区、长三角区域及川渝地区等经济活跃区域，审慎推进项目开发与资源投入。
　　在订单获取方面，公司坚持优化订单结构，强化项目筛选机制，优先选择资金来源明确、履约条件较好的项目，稳步推进在手项目实施及新项目承接。同时，公司结合业务发展方向，有序拓展新能源工程、大数据算力配套等相关领域业务，作为主营业务的延伸补充。
　　在业务协同方面，公司持续加强与央企、地方国有企业的业务合作，通过项目协作等方式参与相关工程建设，提升项目获取能力和履约水平。在资金管理方面，公司结合实际经营情况，稳步推进资产结构优化，拓展融资渠道，提高资金使用效率，增强资金保障能力。
　　同时，公司在项目实施过程中，探索通过多种合作模式参与项目建设，逐步提升在建筑产业链相关环节的协同能力。在行业整体盈利水平承压的背景下，公司更加注重精细化管理和成本控制，强化风险防控，夯实经营基础，推动公司经营质量逐步改善。
　　公司在推进主营业务发展的同时，持续提升内部管理水平和综合竞争能力，围绕现有业务基础审慎培育新的业务增长点，保持稳健经营，推动企业持续健康发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）形势分析
　　2026年，国家经济工作总体仍将坚持稳中求进工作总基调，强调高质量发展、绿色转型和科技创新，推动扩大有效投资和优化经济结构。在此背景下，建筑行业发展预计呈现结构性调整特征。基础设施投资在政策支持下保持一定韧性，保障性住房建设、城中村改造及城市更新等领域继续发挥稳定市场基本盘作用；房地产市场仍处于结构优化阶段，增量空间相对有限。
　　同时，绿色低碳发展要求不断提高，装配式建筑、绿色建材应用及节能减排标准逐步提升；数字化与智能建造技术持续推广，有助于提升施工效率和质量管理水平。行业整体增速预计保持平稳，但竞争环境仍将较为严峻，企业盈利空间承压。
　　在此形势下，公司将围绕主营业务，持续优化业务结构，关注基础设施、城市更新及新能源相关工程领域的市场机会，审慎推进项目拓展。公司将稳步推进绿色施工和数字化管理应用，强化成本控制和供应链协同能力，提升项目执行效率和风险管控水平。同时，公司将结合自身资源条件，探索智慧工地及相关数字化配套业务的应用场景，推动经营质量稳步提升。
　　（二）公司发展战略
　　2026年，公司将立足主营业务领域，坚持稳健经营与高质量发展导向，围绕生态建设与数字化应用方向，持续优化业务布局和资源配置。结合国家政策导向及行业结构调整趋势，公司重点关注市政基础设施、城市更新、保障性住房及新能源相关工程等领域，审慎拓展符合公司风险控制要求的项目。
　　公司将持续提升工程管理水平，加强全过程成本控制与精细化管理，优化供应链协同机制，提高运营效率和经营质量。在资本运作方面，公司将结合实际经营需要，稳步推进资产结构优化，提升资金保障能力和抗风险能力。
　　围绕行业数字化发展趋势，公司将有序推进信息化管理和智慧工地建设应用，强化绿色施工和节能降耗能力建设，促进建筑施工、建筑物资贸易及相关配套业务协同发展。同时，公司将完善人才培养和内部控制体系，强化财务管理与风险防控，保持稳健运营基础，推动企业持续健康发展。
　　（三）2026年工作思路
　　2026年，公司将围绕优化资产结构、深耕重点市场、推进数字化应用及提升运营效率等方向，稳步推进经营管理各项工作。公司将加快在手项目实施进度，强化项目全过程管理，提升履约质量和资金回笼效率。
　　在市场拓展方面，公司重点关注市政基础设施、城市更新及新能源相关工程等领域，结合区域布局和资源条件，审慎开展项目承接工作，提升市场拓展质量和业务协同水平。
　　公司将有序推进信息化管理和智慧工地等技术应用，加强成本控制和供应链协同管理，提高工程实施效率和管理规范化水平。同时，持续加强工程结算及应收账款管理，盘活存量资产，优化财务结构，提升资金使用效率。
　　在行业竞争加剧和市场环境趋于理性的背景下，公司将坚持稳健经营原则，夯实经营基础，推动经营质量稳步改善，增强持续发展能力。
　　（四）可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　当前建筑行业整体竞争较为充分，行业集中度逐步提升，央企及地方国有企业在重大基础设施及国有资金投资项目中具备较强竞争优势。受市场需求结构调整、项目准入条件趋严及资金约束等因素影响，公司在部分领域面临一定的市场竞争压力。
　　同时，公司在业务规模、资金实力及资源整合能力等方面与行业龙头企业相比仍存在差距，市场拓展及项目获取存在不确定性风险。
　　针对上述风险，公司将持续优化业务结构，完善市场化运营机制，强化项目筛选和风险评估，提升项目管理能力和成本控制水平；同时通过深化合作、加强技术积累和内部管理优化，提高综合竞争能力和运营效率，以降低市场竞争带来的不利影响。
　　2、投资性项目风险
　　公司在参与投资性项目过程中，可能面临政策调整、市场环境变化、融资安排、建设周期延长及项目收益实现不及预期等不确定因素，存在投资回报周期较长及资金占用压力等风险。
　　针对上述风险，公司将在符合国家政策导向和公司发展战略前提下，结合项目可行性研究、收益测算及资金安排情况，审慎参与投资性项目，严格执行内部风险控制制度和决策程序，加强全过程监督管理，合理控制投资节奏，降低潜在风险对公司经营的影响。
　　3、工程实施所形成的合同资产余额较大的风险
　　根据工程合同的不同，部分项目在工程实施未与业主计价结算前形成了合同资产，在项目计价结算后转为应收账款，逐步回款。这符合公司工程项目的经营模式特点，也与行业内企业表现一致。公司积极推进工程项目决算，但若因政策变化或业主方违约导致存货减值和回款难度增加，将对公司经营造成不利影响。针对上述风险，公司加强项目经理责任制及项目结算，努力提高合同资产周转率，降低合同资产减值风险。
　　4、应收款项回收风险
　　部分工程在工程结算之前需要垫付较多资金，回款周期较长，存在工程应收款项不能按时回收从而计提坏账的风险。公司将进一步加大应收账款的催收力度，通过严格考核奖惩，明确职责做好债权分类清收管理工作，同时积极研究资产盘活措施，实现公司财务结构的改善，降低回收风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务　　在2025年上半年，公司的业务以建筑行业房建工程、新能源发储电为主。报告期内，公司主营业务涵盖房建、新能源、公路、水利、市政工程等领域。公司依托下属控股子公司在建筑工程、电力工程、市政工程、公路工程、水利水电工程等领域所具备的施工资质及相关优势，并充分发挥下属区域经营单位的市场开发能力，持续拓展主营业务范围和项目资源。　　（二）经营模式　　在工程行业经营模式上，公司根据工程专业、项目特点、建设单位需求等差异因素，灵活地采用了工程施工总承包、分包，物贸等模式。　　（三）市场地位　　目前，公司在建筑业务行业链中仍是以施工终端为主，并间接参... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　在2025年上半年，公司的业务以建筑行业房建工程、新能源发储电为主。报告期内，公司主营业务涵盖房建、新能源、公路、水利、市政工程等领域。公司依托下属控股子公司在建筑工程、电力工程、市政工程、公路工程、水利水电工程等领域所具备的施工资质及相关优势，并充分发挥下属区域经营单位的市场开发能力，持续拓展主营业务范围和项目资源。
　　（二）经营模式
　　在工程行业经营模式上，公司根据工程专业、项目特点、建设单位需求等差异因素，灵活地采用了工程施工总承包、分包，物贸等模式。
　　（三）市场地位
　　目前，公司在建筑业务行业链中仍是以施工终端为主，并间接参与一定的建设方身份。此外，公司在建筑行业产业链各环节上均保持一定竞争力。
　　（四）主要的业绩驱动因素及变化
　　目前，公司建筑业务业绩的主要驱动因素在于：一是，战略合作伙伴在区域性、专业性以及投资能力上持续带动公司在建筑施工业务上的持续发展；二是，公司建筑业务除传统基建外，也在着重向城市更新、乡村振兴、新能源等方向拓展；三是，公司资质相关人力资源的加强，进一步增强了公司竞争力和工程承接范围；四是，公司参与项目的模式，除单一施工外，还通过各种形式参与到项目融资、建设、运营等多个环节。五是，公司加强了在粤港澳大湾区、长三角地区等优质市场的开发力度和资源投入，并取得一定成效。综上所述，以上驱动因素给公司业务发展带来持续、积极的影响，从而驱动公司业绩的良性、持续增长。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力无重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场竞争风险
　　建筑行业投资持续向生态治理、环保、新能源、城市更新等方向倾斜，市场竞争日益激烈且呈现“新进入者、技术路线竞争、商业模式创新”等多元化趋势。公司自身正处于向新能源、城市更新、乡村振兴等新领域拓展，以及探索参与项目投融资运营的关键转型期，对新业务的专业能力、新模式的适应能力、新区域的市场开拓能力及资源配置效率构成挑战。针对以上风险，公司同时也采取了以下应对措施：一是深化战略聚焦，紧密跟踪国家产业政策与区域发展规划（如粤港澳大湾区、长三角），动态优化公司战略布局，集中资源深耕核心区域（大湾区、长三角）和优势领域（房建、新能源），提高市场占有率；二是强化差异化竞争，依托在电力工程、新能源等领域的资质和经验，打造在新能源发储电工程、绿色建筑等方面的核心竞争力。加强在EPC、投融建营等模式下的综合服务能力；三是优化机制与激励，完善市场化经营机制，优化区域经营单位及业务团队的考核与激励机制，激发市场开拓活力。加强战略合作伙伴关系管理，深化在项目资源、技术、资金等方面的协同；四是加速能力建设，加大在新能源技术、智慧建造、项目投融资管理等关键领域的人才引进与培养力度，快速提升新业务所需的核心能力。
　　（二）投资性项目风险
　　公司在参与的投资性项目中主要风险来源，一是来自于供需、价格变动、竞争情况等市场因素波动的风险；二是来自于项目可行性阶段技术方案、施工工艺缺陷、施工工期延误、施工质量等问题的技术风险；三是来自于资金成本的风险；四是来自于政治环境、行业政策法规变化等因素的风险；五是来自于项目管理团队过程中人员流动导致的团队能力波动的风险。针对以上风险，公司也制定了以下应对措施：项目启动前进行全面的市场调研，了解详尽的市场供需情况、价格变动、市场竞争、建设资金保障等情况，为项目决策提供详尽、准确的数据支持；对项目做到尽可能详细的技术可行研究，确保项目技术方案成熟可行；制定详细的资金计划和预算，确保项目资金合理使用、按计划实施；密切关注国家行业政策和法规变化，及时调整项目应对策略和方案；建立完善的项目管理机制，明确责任分工，加强组织协调和监督管理。
　　（三）工程实施所形成的合同资产余额较大的风险
　　根据工程合同形式的不同，部分项目在工程实施未及时与业主计价结算前形成了合同资产，在项目计价结算后转为应收账款，逐步回款。这符合公司工程项目的经营模式特点，也与行业内企业表现一致。公司积极推进工程项目决算，但若因政策变化或业主方违约导致存货减值和回款难度增加，将对公司经营造成不利影响。公司将加强项目经理责任制及合同管理，确保项目严格按合同实施，降低合同资产减值风险。
　　（四）应收款项回收风险
　　部分工程在工程结算周期较长，有一定垫付施工资金压力，回款周期较长，存在工程款延迟、甚至计提坏账的风险。公司将进一步优化施工组织，加强合同管理及应收账款的催收力度，以项目为单位，明确清收责任，严格考核奖惩，明确职责做好债权分类清收管理工作。同时积极研究资产盘活措施，通过应收账款质押、转让、以物抵债、诉讼等多路径回收应收账款，实现公司财务结构的改善，降低回收风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）宏观经济形势及行业情况　　2024年，我国经济在外部环境复杂严峻、有效需求不足与结构性矛盾交织的背景下，坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”的总基调，经济运行整体呈现回升向好态势。根据中央经济工作会议精神，国家通过逆周期调节政策强化基建投资支撑作用，为建筑行业提供稳定发展环境。建筑行业作为国民经济支柱产业，根据国家统计局相关数据，2024年总产值同比增长3.8%。固定资产投资方面，建筑业投资较上年略有下降1.9%。“保障性住房、城中村改造、平急两用基础设施”三大工程、新能源基建及城市更新领域逐渐成为建筑行业新增长点。2024年建筑行业在挑战中迈向高质量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观经济形势及行业情况
　　2024年，我国经济在外部环境复杂严峻、有效需求不足与结构性矛盾交织的背景下，坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”的总基调，经济运行整体呈现回升向好态势。根据中央经济工作会议精神，国家通过逆周期调节政策强化基建投资支撑作用，为建筑行业提供稳定发展环境。建筑行业作为国民经济支柱产业，根据国家统计局相关数据，2024年总产值同比增长3.8%。固定资产投资方面，建筑业投资较上年略有下降1.9%。“保障性住房、城中村改造、平急两用基础设施”三大工程、新能源基建及城市更新领域逐渐成为建筑行业新增长点。2024年建筑行业在挑战中迈向高质量发展，需通过技术创新（如智能建造）、业务结构优化（聚焦基建与民生工程）及风险管控（如地方债务化解）实现可持续增长，同时把握政策驱动的结构性机遇，巩固国民经济“压舱石”作用。
　　（二）行业的市场竞争格局
　　目前建筑行业在我国经济比重仍然较为突出，且规模大，产业链覆盖范围广，经过近年市场的竞争，建筑企业规模有所减少，但市场对从业企业要求更高、竞争更加激烈、毛利率更低。
　　（三）公司的市场地位
　　作为1995年深交所主板上市公司企业，基础设施和建筑工程的建设及施工是公司的主营业务，通过与中国中铁、中国铁建、中国建筑、五矿集团等大型央企的战略合作，公司参与了多项国家重点、大型工程项目的建设，公司在市政公用、公路、铁路、水利水电、工业和民用建筑、电力工程等项目的建设、施工具备较强的综合实施能力，是一家综合性、跨省区的民营建筑名牌企业。
　　（四）公司的行业资质
　　在报告期内，通过公司近期业绩的积累，以及依据国家工程资质相关改革政策的激励，公司工程施工资质有部分提升。
　　公司在主营业务领域拥有多项施工资质，并在全国范围内多个省份和地区开展业务布局，公司主营业务领域具备可持续的市场开发及竞争力。公司下属公司拥有包括市政公用工程施工总承包壹级、建筑工程施工总承包壹级、公路工程施工总承包贰级、水利水电工程施工总承包贰级、石油化工工程施工总承包贰级、机电工程施工总承包贰级、电力工程施工总承包贰级、隧道工程专业承包壹级、公路路基工程专业承包壹级、防水防腐保温工程专业承包贰级、城市及道路照明工程专业承包贰级、环保工程专业承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、桥梁工程专业承包贰级、钢结构工程专业承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级、地基基础工程专业承包贰级、建筑幕墙工程专业承包贰级、输变电工程专业承包贰级、施工劳务不分等级等多项施工资质，在市政公用工程、公路工程、建筑工程、电力工程、水利工程、园林绿化领域等工程范围具备较强的市场开发及施工承揽能力。经过多年的市场开拓与发展，公司与众多央企、国企、金融机构建立了良好的战略合作关系，增强了公司在主业市场领域的竞争力，拓宽了公司承揽项目施工范围及体量。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司主要业务模式
　　报告期内，公司以市政基础设施建设、建筑施工、公路工程为核心业务，以工程总承包、施工总承包、专业工程分包、物贸等为主要经营模式，主要业务及经营模式未发生重大变化。
　　（二）驱动模式
　　面对严峻挑战，公司积极采取措施，进一步优化治理结构，结合内外部经济环境、行业变化、重新梳理和制定发展目标，加强资金管理，统筹资金安排，保障重点项目顺利实施，全面强化在建项目实施过程的管理。公司将充分利用上市公司在资本市场的优势，继续采用内生式增长与外延式扩展相结合的模式不断进行资源整合。同时公司将继续加快对原有的部分子公司资源、资产的整合，更好地盘活公司存量资产，实现投资收益及资金回笼。
　　（三）报告期内公司融资情况
　　2024年，国家稳健的货币政策坚持灵活适度，在维持流动性总量合理充裕基础上，不断优化资金流向，加大对经济重点领域和薄弱环节的支持力度，主要金融数据呈现出“总量稳定、结构优化、价格下行”的特征，有力支持了经济稳健发展。报告期内，公司通过维持存量银行贷款，积极开展非银行渠道融资，同时获得股东提供的财务资助保持了基本流动性。目前公司融资方面仍存在融资能力薄弱、融资渠道单一、融资模式创新力度不够等诸多亟待解决的问题。
　　（四）报告期内公司质量控制体系
　　2024年公司贯彻落实“百年大计、质量第一”的总体方针，以“抓质量水平提升，促发展方式转变”为主题，从抓基础管理入手，强化质量意识，加强员工技能培训，提高员工质量意识，促进公司整体质量管理水平提高。公司于报告期内利用质量管理体系审核契机结合公司实际情况修订、完善公司质量管理程序文件、管理制度，规范公司内部质量管理流程，明确各中心、部门职责，确保质量管理体系更加贴近公司生产实际，为提高公司的质量管理和产品质量起到助推作用；建立健全的质量管理组织机构，严格落实质量管理责任，加强质量源头控制，要求项目严格施工过程质量管控，在施工原材料、构配件、成品、半成品等物资材料采购过程中，明确对采购物资质量的监造、试验、检查、验收程序和标准，加强施工记录和验收资料管理，保证工程质量的可追溯性；从深入一线现场检查着手，对检查中发现的质量问题要求定人限期完成整改，做到有检查、有要求、有反馈的闭合管理；公司各工程项目的质量完全符合国家现行有关规范和标准的要求，并始终保持在较高的施工质量管理水平。报告期内，公司各项目均未出现一般及以上质量事故。
　　（五）报告期内公司安全生产情况
　　公司于报告期内按照国家相关法律法规要求，并结合公司实际情况，修订、补充了公司安全相关管理规章制度和应急预案，完成公司体系认证年度复审工作，确保安全管理体系的有效运行。在报告期内，公司战略运营中心牵头各部门开展项目施工过程的安全监督、检查和指导工作，定期召开安全生产例会，指导协助各子公司、项目部解决安全管理重难点问题，根据各项目施工进展、安全生产形势变化，确保公司各安全管理要求落实到一线项目；公司对新员工开展入场三级安全教育、分部分项开工安全技术交底、安全管理人员经验分享交流等教育培训活动，持续提高各级管理人员和作业人员的安全知识水平和安全意识，组织开展“安全月”活动，指导项目开展安全专题活动，加强安全生产标准化和信息化建设，促进项目安全管理水平提升；公司建立健全全员安全生产责任制，与各项目签订年度安全生产目标管理责任书，强化考核奖惩和责任追究，促进安全生产责任落实；建立风险分级管控和隐患排查治理双层预防机制，定期组织项目开展危险源的辨识、分级和管控，对项目实行分类分级管理，确保重大危险源的安全管控落实到位，坚持隐患排查治理常态化，利用线上、线下相结合的方式，定期和不定期开展安全隐患排查，及时发现和消除安全隐患，落实各项安全管控措施，报告期内公司安全生产形势总体受控，未发生安全生产责任事故。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）资质优势
　　公司下属子公司具备多项施工总承包及专业承包一级资质，涵盖市政、公路、铁路、建筑、水利水电、电力工程、园林绿化等多个专业领域。公司在大型项目、重点项目有着丰富的解决方案，通过长时间技术积累、优化管理，公司在工程行业具备较强的竞争能力和持续发展能力。
　　（二）跨区域施工能力
　　公司及下属子公司在川渝、江浙、大湾区，长三角经济区有着广泛的市场拓展布局，公司在各大市场区域和产业链全流程有着较强的协调和工程建设管理、施工组织、运维能力。
　　（三）市场布局优势
　　公司紧跟国家近年经济发展新动向，尤其是建筑产业市场国家聚焦“三大工程”（保障性住房、城中村改造、“平急两用”基础设施）、新能源基建及城市更新领域导向，公司市场重点区域逐渐向江浙、大湾区、川渝等地发展，开发资源向新能源、大数据算力、城市更新、美丽乡村等领域逐步加大。
　　（四）管理及业务模式优势
　　公司顺应经济和行业发展趋势，适时进行管理、经营模式的改良升级，公司经营管理层时刻把握业务发展机遇，并根据业务特点制定改进策略，采用项目实施负责人成本控制责任制度以优化施工队伍管理。随着公司业务规模的不断扩大，公司将进一步加强区域管理，优化和重要供应商等机构合作的经营模式，促进公司持续发展。
　　公司的管理、经营模式也在随着国家经济发展特点、市场需求适时优化、升级。公司经营管理层通过市场调研、改革，改进公司经营策略，优化项目管理方案。随着公司业务的不断增加和市场区域的扩大，不断适应市场需求的公司经营管理将持续促进公司强有力发展。
　　（五）人才战略优势
　　公司一直秉承“唯才是举，海纳百川”的人才理念，注重各级人才梯队的建设，不断拓展不同人才专业领域的幅度，注重引进和培育多元化、复合型的人才梯队。公司全力为员工打造良好的事业平台，提供广阔的发展空间和具有行业竞争力的薪酬福利，营造良好的企业文化氛围。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入842,178,635.66元，较同期增加178.02%；实现归属于上市公司股东的净利润17,621,359.94元，较同期增加103.53%。
　　报告期内，公司根据自身资金情况及建筑市场业务区域状况适时调整经营策略，公司在经营策略上采取大部分资源保证优质订单顺利、健康履约，同时公司也分配一些经营资源向新能源、大数据算力等新兴产业倾斜，以逐步拓展公司主营延伸业务，提高公司抗风险能力。因此，在2024年公司整体盈利趋势较去年逐步向好。
　　面对处于逐步回暖的主营业务外部环境，公司适当调整经营策略，收缩风险较大市场区域，加大湾区、江浙闽、长三角地区、京津冀地区、成渝经济圈的市场开发资源投入。优化订单结构，精选、严选建设资金、运营健康的传统建筑订单，并投入一定资源加强新能源、大数据算力项目的开发。在2024年，公司一是在保持原有业务优势的基础上，加大了规模性、建设资金有保障、战略合作类优质项目的开拓和实施力度；二是继续加强与央企、国企建立长期战略合作关系，保持健康可持续的发展；三是借助股东资本注入、股权结构优化，创新融资渠道，增强融资效率，降低融资成本，实现资金周转良性循环；四是通过一些项目的投融资一体化深度参与方式，加强公司在建筑全产业链发展生态圈的覆盖范围，形成新增利润来源、提升利润空间、延展良性发展、进一步提升行业影响力和社会美誉度。
　　公司在积极拓展主营业务及相关延伸业务的同时，也在全面提升企业精细化管理水平和企业核心竞争力，并拓展经济新增长点，努力发展成为中国城乡建设与生态治理综合服务的领航者。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）形势分析
　　2025年，国家经济总基调预计仍将以“稳中求进”为主，强调高质量发展、科技创新和绿色转型。在受此影响下，建筑市场可能呈现以基建投资稳步推进、保障建筑市场基本盘稳定；房地产市场以存量优化、保障性住房、城市更新和老旧小区改造为新增长点；绿色建材、装配式建筑等为特点的绿色低碳发展；数字化与智能建造推动建筑领域提高施工效率和质量。在此市场新形势下，公司发展聚焦优化业务结构（加大基建、城市更新、新能源建筑项目的开发），推动绿色与智能建造，提升企业竞争力；加强成本管理与供应链整合，提高盈利能力；拓展数字化服务，如智慧工地、数据算力等创新业务，抢占先机。
　　（二）公司发展战略
　　2025年，公司继续坚定“中国城乡建设与生态治理综合服务的领航者”定位，围绕“生态+智能”战略，优化业务布局，实现高质量发展。聚焦市政基建、城市更新、保障性住房、生态环保、生态景观、大数据算力等领域，把握政策红利，提升工程管理效率。强化资本运作，优化资产结构，提高市值管理水平，增强企业抗风险能力。通过供应链整合、精细化管理降低成本，提高盈利能力。加强数字化转型，推动建筑施工、建筑物资贸易、新能源及算力服务协同发展。完善人才培养体系，提升智能建造、绿色低碳、数字化管理能力，打造核心竞争力。严格风险管控，优化财务结构，确保企业稳健可持续增长。
　　（三）2025年工作思路
　　2025年，公司将围绕“优化资产结构、深耕重点市场、推动智能转型、强化资本运营”四大方向，推动高质量发展。加快在手订单实施，深化业务市场化改革，强化精细化管理，提高业务拓展能力、创收水平和利润率。聚焦市政基建、生态环保、城市更新、新能源、大数据算力等核心领域，创新业务承接和管理模式，提升市场竞争力。推进智能建造与数字化应用，智慧工地等技术落地，提升工程效率和质量。同时，加强工程结算与应收账款管理，盘活存量资产，优化财务结构，提高资金使用效率。计划年内进一步改善经营基本面，增强企业盈利能力和可持续发展动力。
　　（四）可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　公司虽面临着国家加大生态治理和环保设施建设力度的机遇，但由于市场竞争总体比较激烈，公司自身条件还不足，需要加快积累和创新发展模式。公司将通过业务板块市场化改革，理顺业务流程，优化激励机制，加大业务领域的拓展力度，并通过合作和自主研发，提升产业链条技术竞争优势。同时通过优化公司组织架构及人员，建立高效绩效考核，切实提高公司运作效率，推动公司管理能力的提高，促进业务发展。
　　2、投资性项目风险
　　股份公司在参与投资性项目中，将结合政策研究及项目实施方案和项目收益情况分析，认真贯彻公司风险控制制度，谨慎涉足投资性项目。
　　3、工程实施所形成的合同资产余额较大的风险
　　根据工程合同的不同，部分项目在工程实施未与业主计价结算前形成了合同资产，在项目计价结算后转为应收账款，逐步回款。这符合公司工程项目的经营模式特点，也与行业内企业表现一致。公司积极推进工程项目决算，但若因政策变化或业主方违约导致存货减值和回款难度增加，将对公司经营造成不利影响。针对上述风险，公司加强项目经理责任制及项目结算，努力提高合同资产周转率，降低合同资产减值风险。
　　4、应收款项回收风险
　　部分工程在工程结算之前需要垫付较多资金，回款周期较长，存在工程应收款项不能按时回收从而计提坏账的风险。公司将进一步加大应收账款的催收力度，通过严格考核奖惩，明确职责做好债权分类清收管理工作，同时积极研究资产盘活措施，实现公司财务结构的改善，降低回收风险。 收起▲