一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年度，公司从事的主要业务包括成品油批发零售、土地及物业租赁、政企市场总经销业务、化工贸易，以及证券投资、电力企业等股权投资。　　（一）成品油及综合能源转型业务　　2025年，全球经济形势依然复杂，地缘紧张局势持续加剧，贸易摩擦反复，能源结构加速调整，国际原油市场需求不及预期，叠加产油国政策调整及地缘冲突扰动，国际油价在供需宽松主导下震荡下行。受国际油价影响，国内成品油零售限价跌多涨少，全年经历“7涨12跌6搁浅”共25轮调价周期，涨跌互抵后，汽油、柴油零售价格分别累计下调915元/吨和880元/吨。成本端整体回落，但国内成品油限价全年调整频繁、单次... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年度，公司从事的主要业务包括成品油批发零售、土地及物业租赁、政企市场总经销业务、化工贸易，以及证券投资、电力企业等股权投资。
　　（一）成品油及综合能源转型业务
　　2025年，全球经济形势依然复杂，地缘紧张局势持续加剧，贸易摩擦反复，能源结构加速调整，国际原油市场需求不及预期，叠加产油国政策调整及地缘冲突扰动，国际油价在供需宽松主导下震荡下行。受国际油价影响，国内成品油零售限价跌多涨少，全年经历“7涨12跌6搁浅”共25轮调价周期，涨跌互抵后，汽油、柴油零售价格分别累计下调915元/吨和880元/吨。成本端整体回落，但国内成品油限价全年调整频繁、单次涨跌幅度较大，导致成本回落未能有效传导至利润端。与此同时，新能源渗透率持续提升。据公安部统计，截至2025年底，全国新能源汽车保有量占比历史性达到12.01%。新能源对成品油消费的替代作用进一步增强，加之基建投资节奏调整、工业用油及运输需求下降等因素影响，成品油消费延续下降趋势。虽本期供需差略有收窄，但供需格局总体仍持续承压，对市场价格构成压力，加之供应商价格政策收紧，进一步挤压利润空间，报告期内，成品油行业批零价差持续收窄。
　　面对产业变局、需求收缩、竞争加剧等挑战，公司密切跟踪国内外市场变化，与供应商保持积极沟通，优化采购策略与库存管理，有效控制采购成本；多措并举做活零售，同时，围绕利润目标，制定灵活的营销策略，保障油站毛利空间。在夯实日常运营的基础上，公司深入推进精细化管理，聚焦客户需求，提升服务与综合效能，完善数字化运营管理系统与信息管理系统，落实“降耗增效”“成本控制”等举措，并积极拓展非油业务与增值服务，提升油站综合服务能力与客户粘性。
　　同时，公司充分发挥在成品油领域的专业运营优势，积极把握区域市场增长点，报告期内，成功竞得深圳市外环高速横岭服务区两宗国有建设用地40年使用权，并投资建设一对（2座）加油站，该站区位优势显著，有助于进一步推动公司成品油主业营收规模稳步增长，增强盈利能力，夯实综合能源转型基础。
　　以主业为依托，公司持续落实综合能源运营商的功能定位及发展战略。报告期内，公司对原聚能南加油站进行扩建，增配光伏、储能、超充及反向充电（V2G）设施，打造“光储充放油”一站式服务，聚能南综合能源示范站已于年内建成投运，标志着公司综合能源转型迈出实质性的一步。
　　2025年，行业整体销量下滑，价差及利润水平维持低位。公司销售油品17.43万吨，同比减少12.76%；实现成品油营业收入125,720.67万元，同比减少16.59%；成品油营业成本115,265.03万元，同比减少16.18%；成品油综合毛利率8.32%，同比减少0.44个百分点；成品油业务利润总额5,759.99万元，同比减少18.70%。
　　（二）租赁业务
　　公司租赁业务覆盖土地及办公楼租赁、储罐设施租赁、码头租赁，以及前海东岸花园住宅及商铺租赁。2025年，租赁市场景气度表现弱于上年。为应对市场竞争压力，提升租赁业务整体效益，公司对广聚置业、广聚实业及广聚亿升租赁业务所属土地与物业资产实施统一管理，统筹提升精细化、专业化运营水平，加强成本与风险控制。受市场环境影响，公司租赁业务收入合计4,034.51万元，小幅下滑0.66%；租赁业务利润总额2,719.08万元，同比减少2.77%。
　　报告期内，部分承租方因经营状况不稳定拖欠租金。为维护公司合法权益，公司通过书面函件、现场约谈、法律告知函，以及提起诉讼等方式积极催收，并已取得部分承租方资产担保承诺，以切实保障债权实现。
　　（三）贸易业务
　　1.化工贸易业务
　　受上下游信用风险加剧影响，公司化工贸易业务应收账款等回款风险上升，制约营运资金周转；基于财务谨慎性原则，本期计提信用减值损失，对公司整体经营业绩产生一定影响。公司主动优化传统化工贸易结构，强化风控与催收，着力化解存量风险，夯实业务基础。受此影响，当期销量与利润下滑。报告期内，化工贸易业务销量0.79万吨，同比减少95.30%，实现毛利额24.68万元，同比减少93.83%；部分应收账款账龄延长而相应计提的信用减值损失（即坏账准备）同比增加，多重因素共振导致该项业务利润呈现阶段性亏损。
　　目前，各项逾期款项催收工作有序推进，业务模式转型工作同步展开。报告期末，公司已启动化工贸易业务的恢复性准备，在上游渠道及产品结构等方面多措并举，稳步推进业务重启。
　　2.新增非主营业务——政企市场总经销业务
　　公司在贸易业务经营管理上积累了多年的经验，近年来亦持续探索贸易业务新思路，推动贸易业务转型升级。
　　为落实公司战略转型，寻求第二增长曲线，报告期内，公司收购航天欧华100%股权，切入信息与通信技术贸易领域。航天欧华目前为中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”）政企全线产品分销业务的全国总经销商之一，业务上游为中兴通讯，由航天欧华向下游渠道伙伴（代理商）及行业客户销售产品并提供仓储物流、技术支援、渠道拓展、综合服务等多项增值分销服务。自开展中兴通讯政企全线产品分销业务以来，航天欧华已连续多年与中兴通讯签署渠道合作协议，并维持良好的合作关系。
　　但该项业务供应商集中度较高，或将面临供应商政策调整等不确定因素带来的风险；受行业支付习惯及贸易业务账期的影响，或将产生资金占用或信用损失的风险。公司将持续维护与主要供应商的合作关系，适度拓展其他供应商业务，以分散依赖风险；同时，公司持续加强营运资金管理，密切关注客户信用政策变化，将相关风险控制在合理范围内。
　　收购后，公司通过优化管理架构、深化合作商关系、拓展多元合作渠道，航天欧华经营规模稳步扩张、盈利水平持续改善。根据会计准则，航天欧华新贸易业务采用净额法核算，虽未带来营收的大幅增长，但有效增厚公司利润。报告期内，按净额法核算实现营业收入3,171.42万元，实现净利润696.06万元，为后续市场拓展、深化公司产业链协同奠定基础。
　　（四）电力企业等股权投资、证券投资
　　报告期内，公司投资收益实现同比增长，主要得益于参股的电力企业业绩向好、分红增加。
　　公司持续加强参股公司产权管理，依法履行股东权责，支持、推动相关企业转型提质，有效提升投资收益。报告期内，公司紧密跟进妈湾电力、协孚能源的经营管理及转型优化举措，通过增持妈湾电力股权，进一步巩固电力投资基本盘；本期妈湾电力经营效益良好，加之股权份额增加，公司收到其现金分红款增加。积极参与深南电各项重大经营决策，其通过降本增效、资产盘活等措施，本期业绩显著提升，公司核算其投资收益增加。持续做好对谷和能源承包经营深南燃气的监督管理，推动土地物业等资产的盘活升级；公司持续做好已投产业基金的投后管理工作，确保基金运作规范有序。在战略新兴业务培育方面，公司积极参与并推动智城能源云公司机柜销售、运营运维等工作，目前，该业务虽对公司当前经营及业绩的贡献有限，但通过项目实施，公司在数据中心建设与运营方面积累了较为成熟的路径，具备集成部署及投运能力，为未来技术升级和业务延伸奠定基础。
　　公司证券投资风格长期保持稳健，报告期内实现证券投资盈利1,675.02万元（其中证券交易业务投资收益1,941.78万元，期末公允价值变动损益-266.76万元），延续了良好的业绩表现。
　　报告期内，公司的主要业务、经营模式未发生重大变动。面对复杂多变的外部环境和日益激烈的行业竞争，公司坚持市场导向，聚焦主业升级与强链补链，持续优化经营管理，致力于提升经营效能，积极应对行业波动带来的冲击。推动贸易业态升级，新增政企市场总经销业务，着力培育支撑主业发展的新增长点，年内取得初步成效。同时，加强产权管理，督促相关企业通过业务转型、资产盘活、提质增效等举措改善业绩；增持参股电力企业股权，巩固电力投资基本盘，提升投资收益。2025年度，公司整体业绩较上年同期有所提升。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所属行业为石油石化批发零售业。石油石化产业是我国重要的基础产业之一，产业链包括原油和天然气的开采、加工和油品销售，其行业发展受国际、国内政策、供给及经济走势等多重因素影响。公司石油石化业务是整个产业链的下游环节，全资子公司南山石油主要经营汽柴油批发、零售及仓储业务，在深圳、东莞、惠州等地拥有12座加油站及2座待建加油站，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。报告期内，公司所处行业相关政策影响及面临市场风险如下：
　　1、国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》
　　2025年2月，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确2025年能源工作目标：持续深化绿色低碳转型，非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。工业、交通、建筑等重点领域大力实施可再生能源替代行动并取得新进展。新能源消纳和调控政策措施进一步完善，绿色低碳发展政策机制进一步健全。围绕“十五五”经济社会发展主要目标任务，科学研判能源消费总量、分品种需求，深入研究全国最优电力流向布局、非化石能源替代化石能源思路举措等重大关键问题，推动能源高质量发展。
　　2、国家税务总局发布《成品油涉税产品检测管理暂行办法》
　　2025年3月，国家税务总局发布《成品油涉税产品检测管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），明确将汽油、柴油等成品油纳入强制检测范围，要求企业按国家标准对产品密度、硫含量等关键指标进行检测，并留存检测报告备查，以提升计税准确性，防范税收流失；同时，还规定了成品油检测机构的资质要求、检测流程、取样程序、复检机制以及相关费用的承担方。此外，办法中还包括了对受检单位的权利保护和义务要求，以及对拒检行为的处理措施。
　　《暂行办法》进一步规范成品油涉税产品检测工作，标志着成品油税收监管迈入“精准化”时代。企业需主动适应新规，将合规管理融入日常运营，才能在政策浪潮中稳健前行。
　　3、商务部出台《成品油流通管理办法》
　　2025年8月，为进一步健全成品油流通管理体系，推动成品油流通高质量发展，商务部出台《成品油流通管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》围绕成品油流通在备案管理和经营资格许可、规范企业经营、监督管理、法律责任等方面作出明确规定，进一步规范国内成品油市场秩序，引导行业健康有序发展。
　　《办法》核心内容包括：完善成品油流通备案管理制度，对成品油批发仓储经营实施备案管理，要求企业必须持有相关证照并办理备案手续，方可从事相关经营活动；制定并严格执行全国统一的成品油零售经营资格准入标准，严禁涂改、倒卖、出租、出借、转让成品油经营证照，确保市场准入的规范性和严肃性；健全成品油流通跨部门监管机制，要求地方各级人民政府建立成品油流通跨部门联合监管机制，落实属地监管职责，形成监管合力；严格落实综合行政执法改革要求，明确日常监管和执法职责，确保监管工作的有效开展；推进成品油流通大数据管理体系建设，加强数据共享应用，加快构建涵盖批发、仓储、运输、零售等环节的全链条、可追溯动态监管体系，提升监管的智能化水平；加强成品油流通重点领域监管，强化安全生产监管、环保达标管理和质量计量监管，确保成品油流通的安全性和环保性；规范互联网销售成品油行为，严厉打击成品油流通领域违法违规行为，维护市场秩序。
　　4、多部门协同发力推动新能源汽车产业加速发展
　　2025年9月，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出2025年力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%。2025年10月，国家发改委等六部门联合发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案》，提出2027年底，全国建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力翻倍。
　　随着技术进步和利好政策持续落地，新能源市场优势持续扩大，产销两旺，市场占有率及渗透率不断提高。在新能源以及替代能源持续冲击下，新能源汽车对汽柴油车替代进一步加速，国内成品油市场零售业务将面临需求逐步下降、竞争逐步加剧的不利局面。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司具有成品油、危险化学品特许经营资质，以及广东省内高速公路建设经营加油站的资质，在广东省内拥有12座加油站及2座待建加油站，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。公司在深圳前海拥有71,368.5平方米仓储用地，原经营液体化工仓储业务，建有储罐及配套码头，拥有相应码头岸线及海域使用权。
　　由于城市经济结构调整，公司已于2020年全面停止液体化工仓储业务，其用地位于前海，是公司重要的土地资产之一。公司对部分闲置用地、码头、储罐、办公楼开展场地租赁、仓储服务等中短期利用，并持续跟进政府前海规划建设进展，推进土地整备工作。
　　公司始终坚持稳中求进的经营风格，严格控制财务风险，为公司未来发展提供了积极保障。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度，公司实现营业收入136,629.16万元，同比下降30.91%；营业成本119,495.83万元，同比下降33.53%；归属于上市公司股东的净利润11,479.11万元，同比增加18.39%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　公司将继续坚持稳健经营的方针，依托主营业务的稳定，加大改革赋能，加强风险防范，深化投资管理，优化投资结构，以实现长期的、可持续的业绩增长。
　　（一）聚焦主业做优做强，锻造核心竞争力
　　推进加油站智慧化及功能化改造，完善成品油营销管理体系；积极探索多种模式扩大主业经营规模的路径，夯实终端网络基础，助力主业与综合能源业务协同发展；统筹存量物业运营，降低空置风险，实现国有资产保值增值。
　　（二）加快综合能源布局，推动新能源项目落地
　　深化与能源头部企业战略合作，跟进风电项目落地，持续关注绿电、虚拟电厂等领域的合作机遇，探索综合能源运营模式，有序推进综合能源补给站点布局。
　　（三）深化贸易经营转型，构建新型业务生态
　　提升贸易团队专业化水平，健全风控机制；优化贸易品类结构，有序收缩低毛利业务，提升贸易经营质量；提升与供应商合作层级，逐步从代理分销向战略协同转型。
　　（四）推进智算中心项目论证，服务区域数字经济发展
　　依托参股IDC运营管理基础，推进区域智算平台可行性论证，持续探索数据中心及智算领域发展机遇。
　　（五）助推参资企业转型发展，提高产权管理能级
　　落实产权代表履职管理机制，促进履职效能提升，实现股东权益保障；分类施策助力参资企业经营发展及转型探索，强化产权管理与资产运营效能。
　　（六）健全合规治理管控体系，保障可持续健康发展
　　巩固重点领域流程化管理成效，推动合规管理体系向纵深延伸，优化内控审计运行机制，促进合规与内控协同发力；结合党风廉政建设，持续提升治理水平。
　　（七）强化党建引领示范，优化人才队伍建设
　　坚持党建引领，完善决策机制，推动党建与经营融合；坚持党管人才，优化选人用人标准。
　　（八）夯实安全经营防线，护航“十五五”发展
　　坚持安全发展理念，落实安全生产主体责任；完善安全管理体系，加强应急保障能力；推进安全设施更新改造，确保安全投入合法合规，为公司“十五五”稳健开局提供坚实保障。
　　上述涉及公司未来计划、战略布局及业务展望的内容，均为基于当前经营环境和业务规划的前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺。后续是否实施、实施时间、投资规模及合作方等均存在重大不确定性，敬请投资者理性投资，注意风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司从事的主要业务包括成品油批发零售及仓储、土地及物业租赁、化工贸易、政企产品总经销业务，以及证券投资、电力企业等股权投资。报告期内，主营业务未发生变动，成品油业务依然为公司主要盈利来源。　　（一）公司所处行业及行业现状　　公司所属行业为石油石化批发零售业。　　公司石油石化业务是整个产业链的下游环节，全资子公司南山石油主要经营汽柴油批发、加油站零售及仓储业务，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。　　2025年上半年，国际政治经济环境复杂严峻，地缘政治局势紧张多变，叠加全球贸易摩擦频发等多重不利因素，显著制约全球经济复苏进程。在此背景下，国际原油市... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司从事的主要业务包括成品油批发零售及仓储、土地及物业租赁、化工贸易、政企产品总经销业务，以及证券投资、电力企业等股权投资。报告期内，主营业务未发生变动，成品油业务依然为公司主要盈利来源。
　　（一）公司所处行业及行业现状
　　公司所属行业为石油石化批发零售业。
　　公司石油石化业务是整个产业链的下游环节，全资子公司南山石油主要经营汽柴油批发、加油站零售及仓储业务，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。
　　2025年上半年，国际政治经济环境复杂严峻，地缘政治局势紧张多变，叠加全球贸易摩擦频发等多重不利因素，显著制约全球经济复苏进程。在此背景下，国际原油市场受到供需失衡、产油国政策调整及突发地缘事件的扰动，油价呈现宽幅震荡、波动剧烈的特征。于年初偏强运行至年内高点后震荡下行，至六月份短时间内连续大幅拉涨后快速回落。
　　上半年引发国际油价剧烈波动的不确定性因素增多，传导至国内成品油批发环节，显著加大了市场行情研判的复杂性；从供给端看，炼化行业正处于“减油增化”的战略转型期，行业监管趋严推动市场规范化发展；从需求侧看，受基建投资节奏调整、新能源在交通领域加速替代等因素影响，传统工业和运输用油需求呈现结构性变化。供需格局不平衡常态化，行业竞争加剧，批发业务操作空间收窄，但行业规范化程度提升使得国企平台优势显现，市场逐步从价格竞争转向服务质量竞争。
　　国内成品油零售限价受国际原油价格影响，经历“5涨5跌2搁浅”共12轮调价周期，汽油、柴油零售价格分别累计下调330元/吨和315元/吨，整体价格较年初有所下调。据公安部统计，截至2025年6月底，新能源汽车保有量占比历史性达到10%，汽油消费量的替代比上升，汽油零售消费相应转弱；随着居民出行方式多元化和公共交通网络持续完善，传统油站竞争加剧，汽油、柴油零售销量受到一定冲击。市场需求、技术替代和政策导向等变化促使行业加快创新发展步伐，通过设施改造和服务创新，积极探索传统油站向综合能源服务站转型的升级路径。或将成为成品油零售行业新范式及新形势下破局的关键。
　　2025年上半年，石油石化行业市场价格弱势下跌，行业利润水平维持低位。
　　（二）公司主要业务板块及经营情况介绍
　　1.成品油及综合能源业务
　　公司全资子公司南山石油持续巩固成品油批发零售业务的经营成效。报告期内，通过精细化运营和成本管控，在行业景气度下行的背景下，综合毛利率同比提升0.27个百分点，展现出较强的经营韧性。尽管销量和收入受市场环境影响有所下滑，但公司通过优化采购策略、强化库存管理、拓展非油业务，提升增值服务等举措，有效缓解了行业波动带来的冲击。
　　报告期内公司成品油销售总量8.67万吨，同比减少14%；营业收入6.52亿元，同比减少17%；营业成本6.00亿元，同比减少18%；综合毛利率7.88%，同比增加0.27个百分点；净利润1,974.85万元，同比减少16%。
　　“双碳”目标驱动及能源结构加速调整背景下，为有效应对传统油站行业竞争加剧趋势，满足市场多元化能源服务需求，公司积极推动能源结构转型，全资子公司广聚亿联作为新能源产业的经营实体，承接综合能源服务站升级改造项目的建设及运营。报告期后，广聚亿联建设的聚能南综合能源示范站已竣工投运，集“光储充放油”于一体，标志着公司从传统油站向综合能源服务商的战略升级。
　　2.贸易业务板块
　　（1）化工贸易业务
　　受行业需求疲软及上下游信用风险加剧影响，公司化工贸易业务应收账款等回款风险增加，影响该项业务营运资金周转；基于财务谨慎性原则，本期对应收款项计提信用减值损失，对公司整体经营业绩产生较大影响。报告期内公司继续收缩传统化工贸易规模，在风控管理、回款考核、诉讼催收等方面加大力度。目前逾期款项催收工作有序推进，后续将进一步优化业务模式，持续探索贸易转型方向。
　　（2）政企产品总经销业务
　　为落实公司贸易业务战略转型，报告期内公司收购航天欧华100%股权，航天欧华成为公司全资子公司，开展政企产品总经销业务。收购后，公司全力推进业务恢复，通过优化管理架构、强化风险控制、深化合作商关系，业务恢复进度良好。报告期内成功扭亏为盈，实现净利润26.55万元，为后续市场拓展奠定基础。
　　3.租赁业务
　　公司目前租赁业务覆盖土地及办公楼租赁、储罐设施租赁、码头租赁；以及前海东岸花园住宅及商铺租赁业务。作为公司其他业务的收入和利润补充，受市场环境影响，报告期内租赁业务收入小幅下滑3.23%；利润总额同比减少8.40%。
　　4.投资收益
　　参股电力企业上半年亏损收窄，投资损益同比减亏；报告期内公司主营业务短期承压，但证券投资收益同比大幅增长118.94%，为本期利润提供了有效支撑，平滑行业周期性波动对公司整体利润的影响。综上，2025年上半年公司实现营业收入6.91亿元，同比减少34%，营业成本6.17亿元，同比减少36%；实现利润总额2,302.31万元，同比减少33%，归属于上市公司股东的净利润932.54万元，同比减少58%。

　　二、核心竞争力分析
　　公司具有成品油、危险化学品特许经营资质，以及广东省内高速公路建设经营加油站的资质，在广东省内拥有12座加油站，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。公司在深圳前海拥有71,368.5平方米仓储用地，原经营液体化工仓储业务，建有储罐及配套码头，拥有相应码头岸线及海域使用权。
　　由于城市经济结构调整，公司已于2020年全面停止液体化工仓储业务，其用地位于前海，是公司重要的土地资产之一。公司对部分闲置用地、码头、储罐、办公楼开展场地租赁、仓储服务等中短期利用，并持续跟进政府前海规划建设进展，推进土地整备工作。
　　公司始终坚持稳中求进的经营风格，严格控制财务风险，保持较低的资产负债率，为公司未来发展提供了积极保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业及政策风险
　　（1）2025年2月5日，为进一步健全成品油流通管理体系，推动成品油流通高质量发展，国务院办公厅印发《关于推动成品油流通高质量发展的意见》，围绕成品油流通管理的制度完善、监管强化等方面提出5大领域21条具体举措：一是完善成品油流通管理制度，对成品油批发仓储经营实施备案管理，企业需持有相关证照并办理备案。制定并严格执行全国统一的成品油零售经营资格准入标准，严禁涂改、倒卖、出租、出借、转让成品油经营证照；二是健全成品油流通跨部门监管机制，要求地方各级人民政府建立成品油流通跨部门联合监管机制，落实属地监管职责；严格落实综合行政执法改革要求，明确日常监管和执法职责。推进成品油流通大数据管理体系建设，加强数据共享应用，加快构建涵盖批发、仓储、运输、零售等环节的全链条、可追溯动态监管体系。三是加强成品油流通重点领域监管。强化安全生产监管，加强环保达标管理，加强质量计量监管。规范互联网销售成品油行为，严厉打击成品油流通领域违法违规行为。四是促进成品油流通现代化发展，加强重点地区、重点领域、重点加油站（点）供应能力建设，支持加油站“因站制宜”设立便利店，推出便民洗车、汽配维修及保养等服务；做好成品油流通领域油气回收治理和加油站地下水污染防治等工作。五是激励约束机制等保障措施。
　　《关于推动成品油流通高质量发展的意见》对成品油行业各环节的监管措施、企业经营规范、经营准入许可等方面的规定进行了整合规范，推动成品油行业市场监管体系更加系统完善，构建更安全、高效、可持续的成品油流通体系。
　　（2）2025年3月24日，国家税务总局制定发布了《成品油涉税产品检测管理暂行办法》（以下简称《办法》），明确将汽油、柴油等成品油纳入强制检测范围，要求企业按国家标准对产品密度、硫含量等关键指标进行检测，并留存检测报告备查，确保计税依据的准确性，避免因质量差异导致的税收流失；同时，还规定了成品油检测机构的资质要求、检测流程、取样程序、复检机制以及相关费用的承担方。此外，办法中还包括了对受检单位的权利保护和义务要求，以及对拒检行为的处理措施。
　　《办法》进一步规范成品油涉税产品检测工作，标志着成品油税收监管迈入“精准化”时代。企业需主动适应新规，将合规管理融入日常运营，才能在政策浪潮中稳健前行。
　　（3）2025年2月24日，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，关于2025年能源工作目标，明确绿色低碳转型不断深化，非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。工业、交通、建筑等重点领域可再生能源替代取得新进展，并大力实施可再生能源替代行动。新能源消纳和调控政策措施进一步完善，绿色低碳发展政策机制进一步健全。围绕“十五五”经济社会发展主要目标任务，科学研判能源消费总量、分品种需求，深入研究全国最优电力流向布局、非化石能源替代化石能源思路举措等重大关键问题，推动能源高质量发展。
　　（4）2025年4月25日，交通运输部、国家发展改革委、国家能源局等十部门联合发布《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》（以下简称《意见》）。
　　《意见》指出加快推广新能源汽车，推进新能源车辆在城市公交、城市货运配送、港口等领域应用，推动国四及以下标准营运车辆淘汰更新，因地制宜推动新能源重型货车（卡车）规模化应用，发展零排放货运；推动铁路机车车辆绿色低碳转型，推进高耗能、高排放机车车辆节能改造和低碳化升级，建立老旧机车车辆更新换代机制，鼓励引导高耗能、高排放机车车辆有序退出等。《意见》要求到2027年，交通运输行业新增汽车中新能源汽车占比逐年提升，到2035年，推动交通运输和新型能源体系全面融合互动，纯电动汽车成为新销售车辆主流，新能源营运重卡规模化应用，交通运输绿色燃料供应体系基本建成。
　　（5）2025年3月12日，深圳市发展和改革委员会、深圳市财政局联合发布《深圳市超长期特别国债资金加力扩围支持消费品以旧换新实施方案（2025年》）（以下简称《方案》）。
　　《方案》明确，到2025年底推动实现汽车以旧换新约16万辆，对报废符合要求车辆并购买指定名录内的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，分别单台补贴2万元、1.5万元；对个人消费者转让本人名下车辆，并在深圳市内新购新能源车、符合国六排放标准的燃油车，给予一次性购车补贴。该补贴方案依据购车价格分档设置，各档位内新能源车辆补贴均高于同档燃油车，补贴金额随价格档位提升而增加。
　　随着技术进步和利好政策持续落地，新能源市场优势持续扩大，产销两旺，市场占有率及渗透率不断提高。在新能源以及替代能源持续冲击下，新能源汽车对汽柴油车替代进一步加速，国内成品油市场零售业务将面临需求逐步下降、竞争逐步加剧的不利局面。
　　应对措施：持续完善数字化运营管理系统与信息管理系统架构，适时开展迭代升级工作，持续优化、提升营运效率；依托自身核心优势，打造差异化非油品业务体系，深化油品与非油品联动营销；密切关注深圳及周边地区加油加气站出售、出租及用地出让信息，择机推进主营业务拓展升级，夯实综合能源转型基础；多方位收集、了解新能源行业发展动态，重点关注超充电站、电池原材料、废旧电池回收等项目，在相关领域寻找投资机会。
　　（二）行业市场风险
　　批发方面：在“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划的谋篇布局之年，我国石化产业正面临日益复杂且严峻的外部环境挑战。当前，中国炼化产业正处于深度结构性调整的关键时期，以“减油增化”为核心的炼化一体化战略，已成为产业转型升级的关键路径；预计在五年内，国内将有多个大型炼化项目陆续启动，成品油市场结构性过剩现象日益明显，新能源车辆的普及进一步加速了成品油整体消费量的“见顶”，行业供需格局不平衡成为常态。与此同时，各方面监管力度持续加强，国家税务监管不断严格，税务政策频繁出台，税控机制不断完善，封堵了一系列成品油发票漏洞，成品油行业乱象得到大力整治，市场不公平竞争现象得到较大改善，成品油市场逐步趋于规范化管理，国企平台优势逐步显现。然而，在经济总体疲软、市场需求持续低迷、供过于求的格局持续存在的背景下，批发业务的操作空间较小，成品油批发业务销量及毛利水平整体大幅下降。
　　零售方面：在全球能源格局深度调整以及我国“双碳”目标的战略引领下，中国石油消费市场与加油站行业正经历着前所未有的变革。随着能源结构的优化，成品油需求进入下降通道，加油站行业随之也从过去的增量扩张阶段迅速转向存量竞争时代，市场竞争愈发激烈，行业格局面临重塑。同时，新能源技术的不断突破与基础设施的日益完善，新能源汽车产品品质、续航里程及充电便利性等不断提升，其销量增长率、市场渗透率及市场保有量逐年上升，极大地改变了交通运输领域的能源消费结构；此外，随着地铁、公交等公共交通设施不断完善，加之停车难、停车贵及成品油零售价格居高不下，对消费的明显抑制，私家车近距离出行频率下降，终端消费量持续走低。
　　应对措施：持续密切关注油品价格走势及油品库存，加强与各大主营供应商的沟通及深度合作，稳定油品供应渠道和毛利空间；根据批零价差变化及周边同业单位经营情况，及时调整优惠幅度，努力保障油站的毛利空间；加强与第三方高频消费平台的沟通协作，争取更多资源投放支持，提升价格竞争力；结合深圳市政府建设“超充之城”工作目标，进一步落实公司综合能源运营商的功能定位及发展战略，推进广聚亿联聚能南综合能源服务站建设及运营，通过搭建完善“聚能充”微信支付小程序，车辆进出道闸系统与发票管理系统的自动化、智能化对接，多措并举提升客户消费体验；充分用好中控管理系统“互联网+”技术功能，通过“中油广聚”微信公众号，继续大力开展新客户注册送礼、会员分级优惠、会员流失召回等促销活动，稳存拓新，提升客户黏性。
　　（三）行业安全风险
　　公司经营的加油站及仓储库区属于易燃、易爆危险场所，加之油站销售网点较多，大多分布在省内城市中心区域，一旦发生事故，后果非常严重。
　　应对措施：作为危险化学品经营企业，公司坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的工作方针，始终把安全生产摆在重中之重的位置，坚定不移狠抓安全生产。
　　报告期内，公司及下属企业持续推进企业安全生产管理，严格落实“三管三必须”以及“党政同责、一岗双责”的责任体系要求，根据《安全生产管理制度》的规定开展各项安全管理活动，认真落实全员安全生产责任制，自下而上层层签订《安全生产目标责任书》，倡导“安全生产、人人有责”的思想理念，坚守安全生产底线思维，有效落实企业安全生产主体责任。
　　开展安全隐患排查整治工作。通过自查自纠以及聘请外部专家相结合的方式，针对生产经营场所内的重点部位、重点区域和工艺设备、构筑物等定期进行全面仔细安全排查，发现问题及时落实整改要求，并对淘汰、老化、过期和存在故障的设备及时进行维修和更换，确保各项设备设施处于正常有效状态；结合公司生产运营实际及现有管控措施，开展安全风险辨识与评估，进一步完善风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制。
　　开展安全教育培训和应急预案演练。每月组织开展消防技能培训，组织员工对安全生产法律法规、消防安全知识、上级安全生产文件精神以及火灾案例事故等进行学习，并结合“安全生产月”活动主题，组织开展全员安全教育培训和初期火灾扑救、油品跑冒滴漏应急处置、办公楼应急疏散、反恐防暴等应急预案演练，切实提升全体员工的安全意识和应急处置能力，确保关键岗位员工100%持证上岗。
　　定期组织召开安全生产工作会议，报告期内，公司及下属企业对其安全生产管理制度、体系进行修订完善，确保相关内容符合法律法规要求及公司实际情况；听取安全生产工作汇报，研究解决安全生产重大问题，部署安排安全生产重点工作。
　　加强安全生产标准化建设及信息化建设。推进公司下属企业标准化评审及取证、安全操作及应急预案规程工作；结合公司业务实际情况，聘请第三方专业服务机构开展标准化评审，推进落实整改要求；协同第三方技术单位对加油站动态监测预警、油罐车GPS视频监控、加油机油气回收在线监测等系统持续进行升级优化，对油罐车智能监测系统的液位仪、铅封、排空等监测功能进行完善和调试，并引进“安科兴”安全管理信息系统，进一步提升有关系统运行稳定性、数据监测准确性及异常报警及时性。
　　2025年上半年，公司系统各单位共计开展各类安全检查518站（场）次，出动安全检查人员987人次，整改安全隐患182项；开展安全教育培训136场次，参加人员1947人次；开展应急预案演练74场次，参加人员1182人次；组织召开安全生产工作会议101场次，参会人员1685人次；成功举办安全知识竞赛1场次。
　　公司及各单位开展专项检查、日常检查、夜间巡查、聘请外部专家协助开展隐患排查以及相邻单位重大事故隐患联合安全交叉检查等安全检查518站次，出动检查人员987人次，发现及整改隐患182项；针对检查中发现的问题，检查人员现场给予指导，要求责任单位立即进行整改，并认真对整改情况进行复查，认真落实安全生产各项管理工作，时刻保持安全生产的高压态势，警钟长鸣，全力营造一个安全、稳定、和谐的生产经营环境，为实现全年安全生产“零事故”的工作目标奠定坚实的基础。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司所属行业为石油石化批发零售业。石油石化产业是我国重要的基础产业之一，产业链包括原油和天然气的开采、加工和油品销售，其行业发展受国际、国内政策、供给及经济走势等多重因素影响。公司石油石化业务是整个产业链的下游环节，全资子公司南山石油主要经营汽柴油批发、零售及仓储业务，在深圳、东莞、惠州等地拥有12座加油站，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。报告期内，公司所处行业相关政策影响及面临市场风险如下：　　（一）交通运输部等部门联合推动交通运输大规模设备更新　　2024年6月7日，交通运输部、国家发展改革委、财政部等13部门联合印发《交通运输大规模设备更... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所属行业为石油石化批发零售业。石油石化产业是我国重要的基础产业之一，产业链包括原油和天然气的开采、加工和油品销售，其行业发展受国际、国内政策、供给及经济走势等多重因素影响。公司石油石化业务是整个产业链的下游环节，全资子公司南山石油主要经营汽柴油批发、零售及仓储业务，在深圳、东莞、惠州等地拥有12座加油站，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。报告期内，公司所处行业相关政策影响及面临市场风险如下：
　　（一）交通运输部等部门联合推动交通运输大规模设备更新
　　2024年6月7日，交通运输部、国家发展改革委、财政部等13部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》（以下简称《方案》）。《方案》提出七大行动：城市公交车电动化替代；老旧营运柴油货车淘汰更新；老旧营运船舶报废更新；老旧机车淘汰更新；邮政快递老旧设备替代；物流设施设备更新改造；强化营运车船能耗、排放、技术标准升级，建立新能源机车及配套工程的标准体系等标准提升行动。《方案》明确，到2028年，交通运输行业碳排放强度和污染物排放强度不断降低，污染物排放总量进一步下降。
　　交通运输、仓储和邮政业系成品油消费的重要主体，随着《方案》的逐步落实，国内成品油市场整体消费需求或进一步疲软。
　　（二）广东出台成品油流通管理地方性法规
　　2024年9月16日，为加强成品油流通管理，规范企业经营行为，维护成品油市场秩序，强化成品油质量和安全保障，保护经营者和消费者的合法权益，促进成品油行业高质量发展，广东省人大常委会审议通过《广东省成品油流通管理条例》，明确广东省内的成品油批发、仓储、零售以及相关流通管理办法，及零售经营企业准入要求，并通过建立成品油经营台账管理制度，强化成品油进、销、存、运全链条监管。
　　（三）政策推动下新能源渗透率持续提升，新能源汽车产销两旺
　　2024年10月28日，国家机关事务管理局、中共中央直属机关事务管理局联合印发《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确，中央和国家机关各部门、各单位带头使用国产新能源汽车，并应当根据车辆使用现状和工作需要编制公务用车年度配备更新计划，明确新能源汽车采购数量。除特殊情况外，新能源汽车占当年配备更新公务用车的比例应不低于30%，并按规定逐步提高。
　　随着技术进步和利好政策持续落地，新能源汽车深受市场欢迎，产销两旺，公安部交通管理局数据显示，全国新能源汽车保有量呈高速增长态势。作为全球新能源汽车产业高地，深圳坚持创新及完善产业链布局，加强新能源汽车充换电等基础设施建设，不断出台补贴、税收优惠等一系列优惠政策，带动新能源汽车产业链快速发展，新能源汽车市场占有率超预期增加，对成品油消费的替代作用日益显著，加之地铁等公共交通设施逐步完善、区域限牌政策等因素的持续影响，公司成品油零售业务覆盖的经销区域将面临需求逐步下降，竞争逐步加剧的不利局面。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　2024年度，公司从事的主要业务包括成品油批发零售及仓储、土地及物业租赁、化工贸易，以及证券投资、电力企业等股权投资。
　　（一）成品油业务
　　公司全资子公司南山石油经营成品油批发零售及仓储业务。
　　2024年，全球经济在多重压力下维持弱复苏态势，增长失衡且动能不足，地缘局势博弈加剧，贸易政策不确定性增加，能源结构加速调整，国际原油市场需求端修复不及预期叠加产油国产量调整影响，国际原油价格在偏宽松的供需格局下持续承压，于年初经历短暂修复性反弹后，年中冲高回落，最终维持低位震荡。受国际原油价格和国内成品油市场供需基本面影响，国内成品油零售限价全年经历“9涨9跌7搁浅”共25轮调价周期，涨跌互抵后，汽油、柴油零售价格分别累计下跌130元/吨和125元/吨，成本端较去年回落，行业批零价差有所修复，但经济总体仍疲软，国内工业用油及运输需求下降，且新能源和替代能源渗透率不断提高，对成品油消费的替代作用进一步增强，行业供需格局不平衡常态化。子公司南山石油深耕成品油行业多年，业务覆盖采购、仓储、物流、批发、零售等环节，在基础设施、资源供应、客户结构、品牌认可度等方面具备一定竞争优势。公司凭借敏锐的市场研判，把握采购时机，降低存货成本，稳定供应渠道，巩固抗风险能力；同时，通过升级油站配套服务、优化营销策略、提升精细化管理水平，进一步提升市场竞争力。报告期内，在成品油行业整体销量下滑的背景下，公司成品油购销总量亦较去年同期大幅减少，但油品综合毛利率实现稳步增长。
　　报告期内，公司销售油品19.98万吨，同比减少16.53%；实现成品油营业收入150,723.19万元，同比减少17.30%；成品油营业成本137,521.36万元，同比减少18.64%；成品油综合毛利率8.76%，同比增加1.51个百分点；成品油业务利润总额7,084.99万元，同比增加1.27%。
　　（二）租赁业务
　　全资子公司广聚亿升业务转型后持续拓展租赁业务，开展土地及办公楼租赁、储罐设施租赁、码头租赁；全资子公司广聚置业承接前海东岸花园住宅及商铺租售业务。报告期内，租赁业务收入合计4,085.19万元，同比减少2.63%；租赁业务利润总额2,796.59万元，同比减少5.12%。
　　（三）化学品及电子产品贸易业务
　　报告期内，全资子公司广聚亿联、广聚亿达开展化学品及电子产品等贸易业务。广聚亿联年中调整转型，完成存量合同清算后不再继续化工品及电子产品贸易业务；受行业景气度不足，竞争日趋激烈等影响，化工贸易利润空间进一步压缩；同时，市场债务风险性增强，上下游经营恶化带来的应收账款等回款风险增加。为有效管控应收款项规模及信用违约风险，公司要求广聚亿达加强订单风控，降低业务滚动率，加大逾期款项的催收力度；同时，在年内收购广聚亿达少数股东权益实现全资控股后，公司各相关部门加强主动管理，全方位、深层次地介入广聚亿达的日常运营和战略决策。通过财务调研、内部专项审计、产权管理等方式对其内部控制、制度梳理、财务处理、业务风控等方面进行强化管理。报告期内，广聚亿达化工贸易业务销量14.19万吨，同比减少34.94%，实现毛利额330.68万元，同比减少50.28%；业务规模收缩致固定成本摊薄效应减弱，叠加计提应收款项坏账准备，多重因素共振导致该项业务利润呈现阶段性亏损。
　　（四）证券投资、电力企业等股权投资
　　报告期内，公司证券投资业务收益显著增长，妈湾电力公司实现分红，按权益法核算的参资企业本期业绩向好，三大因素推动年度投资收益同比大幅提高。
　　公司证券投资长期保持审慎稳健的投资风格。报告期内，公司证券投资业务稳中求进，在波动的市场环境下，全年实现证券投资盈利1,622.04万元（其中证券交易业务投资收益1,376.43万元，期末公允价值变动收益245.61万元）。
　　公司加强参资企业产权管理，依法履行股东权责，推动相关企业传统业务转型、提质增效、落实减亏措施，有效提升投资收益。报告期内，公司持续跟进妈湾电力、协孚能源的经营管理及转型优化举措；加强对谷和能源单方承包经营深南燃气的监督管理，推动深南燃气核心地区的土地物业等资产的盘活及升级改造；做好投控通产新材料基金的投后管理工作，督促基金管理人高效、有序推进项目退出；重点跟进并参与深南电各项重大经营决策，经过降本增效、产权转让、资产盘活等措施，深南电经营状况进一步改善；推动智城能源云公司（即妈湾数据中心项目）机柜销售、有效运营等各项工作。
　　报告期内，公司的主要业务、经营模式未发生重大变动，主营业务盈利能力与上年同期基本持平，投资收益大幅增长，整体业绩较上年同期有所提升。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司具备成品油、危险化学品特许经营资质，以及广东省内高速公路建设经营加油站的资质，在广东省内拥有12座加油站，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。
　　公司在深圳前海拥有71,368.5平方米仓储用地，原经营液体化工仓储业务，建有储罐及配套码头，拥有相应码头岸线及海域使用权。由于城市经济结构调整，公司已于2020年全面停止液体化工仓储业务，其用地位于前海，是公司重要的土地资产之一。公司对部分闲置用地、码头、储罐、办公楼开展场地租赁、仓储服务等中短期利用，并持续跟进政府前海规划建设进展，推进土地整备工作。
　　公司始终坚持稳中求进的经营风格，严格控制财务风险，保持较低的资产负债率，为公司未来发展提供了积极保障。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司实现营业收入197,743.91万元，同比下降22.54%；营业成本179,767.41万元，同比下降23.99%；归属于上市公司股东的净利润9,695.70万元，同比增加10.00%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　展望2025年，在全球经济复苏动能分化、国内新质生产力加速布局的宏观背景下，国内科技创新浪潮奔涌，产业升级步伐加快，新技术变革带来新形势、新机遇和新挑战。公司董事会将积极督导管理层抢抓机遇、改革突破，以提升管理防风险、升级转型稳增长、改革创新促发展，加
　　快转型高质量发展步伐，推动公司整体效益和资产价值良好稳定增长。公司2025年主要工作计划如下：
　　（一）强化党建引领，筑牢发展根基
　　坚持党的全面领导为指引，强化党组织的政治功能和组织功能；明确党委会权责，有效发挥党组织前置研究决策作用。进一步提高政治站位，强化领导干部责任担当；落实党建引领企业改革发展工作的主体责任，锚定高质量目标，推进国企改革。
　　（二）聚焦主业升级，提升经营效能
　　优化成品油主业业态，有序推进油站升级改造和智慧加油站建设；提升业务与管理水平，完善成品油营销管理体系；积极布局大湾区，新增加油站等成品油经营性资产项目，促进成品油主业规模稳步增长，为向综合能源站转型发展夯实市场资源基础。
　　（三）盘活存量物业，释放资产效益
　　统筹整合公司存量物业，优化业务模式与服务管理水平；强化租赁业务高效安全运营，稳定物业资产经济效益；推动亿升库区土地综合利用和规划调整，结合前海扩区扩容契机，优化资产价值。
　　（四）助力参资企业，共促转型发展
　　完善产权代表责任制，有效履行股东职责，推动企业间协同发展；全力支持电力板块参资企业重点项目推进及经营转型升级，共促提质增效；加强参资燃气企业安全监督管理，推动资产盘活改造，探索后续运营调整；持续协调股东资源，助力数据中心项目业务拓展。
　　（五）布局新能源项目，培育可持续发展
　　推进聚能南北两站超充设施建设及投产，打造区域综合能源供应服务站示范项目；通过多元合作模式，扩大综合能源站点规模，助力区域性绿色低碳产业发展；围绕区域发展规划，跟进新能源技术产业及南山区智算中心项目，审慎研究论证，稳步推动布局。
　　（六）构建贸易新体系，拓展业务新增长
　　推进航天欧华并购落地运营，探寻广聚亿达转型路径，围绕“科技强区”“科技强企”战略部署，积极协调区域性市场资源，搭建新型贸易业务平台；发挥股东资源优势，深入探讨绿色甲醇供应服务、集中供冷运营等项目的可行性，力争创新贸易业态，提升贸易效能。
　　（七）推进基金管控布局，挖掘培育优质产业
　　落实“投控通产新材料基金”投后管理，有序实施在投项目退出及收益；积极推动“广聚福保先进产业基金”项目投资，布局契合公司成长发展的新能源、算力等新兴产业，为公司未来新旧业态的资源融合筑牢根基。
　　（八）完善公司治理结构，重构现代化监督体系
　　根据新《公司法》与证监会制度要求，由董事会审计委员会承接监事会监督职能；依法重构公司治理架构及监督体系，修订完善相匹配的《公司章程》与相关议事规则，明晰治理层权责边界，确保董事会兼具决策、监督效能，实现权责统一，保障合规运行。
　　（九）统筹合规与信息化建设，强化运营管理保障
　　以合规管理体系建设为抓手，健全合规制度及风险管理机制，完善现代化国企制度和市场化经营机制；统筹推进信息化建设，集成经营管理及风险管理信息化平台；实现经营管理全过程管控，确保合规管理的及时性；实现业务与财务的深度融合，提升公司一体化管控效率。
　　（十）强化人才建设与战略规划，引领企业长远发展
　　按照新时代党建和企业新发展要求，加强人才干部建设，创新人才管理机制，为高质量发展奠定人才基础；根据国家经济政策和产业政策，结合公司实际，启动编制“十五五”发展规划，贯彻国资国企改革要求，紧扣发展新质生产力、高质量发展主题，结合公司实际，科学谋划公司发展方向与路径，全面指导转型升级发展工作。 收起▲