为电力生产、传输、转化、存储及使用提供节能高效的技术装备、运维服务及综合解决方案。
干式变压器系列产品、箱式变电站系列产品及油浸变压器产品、开关柜系列产品、电网系列产品、储能系列产品、电力成套工程及服务
干式变压器系列产品 、 箱式变电站系列产品及油浸变压器产品 、 开关柜系列产品 、 电网系列产品 、 储能系列产品 、 电力成套工程及服务
实业投资（未经金融等监管部门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融服务）；销售：机电产品，输配电产品；批发、零售：家用电器，煤炭（除储存），燃料油（除成品油，闪点≥60°C），化工产品（不含危险化学品），矿产品（除专控产品），有色金属，日用品，电子产品，建筑材料，金属材料，金属制品，饲料及添加剂，橡胶制品，乳胶制品，纺织原料，纺织品，化学纤维，服装，木材及其制品，纸张，纸浆，机械设备及配件，五金交电，工艺美术品（不含象牙制品），塑料制品，汽车，医疗器械（凭有效许可证经营），初级食用农产品；食品、饮料（凭有效许可证经营）；企业管理咨询，经济信息咨询（除商品中介），会展服务，供应链管理的技术开发；房产租赁；经营和代理各类商品及技术的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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加载中...
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
2.56亿 | 11.45% |
| 客户二 |
1.78亿 | 7.97% |
| 客户三 |
1.75亿 | 7.81% |
| 客户四 |
6118.03万 | 2.73% |
| 客户五 |
5523.41万 | 2.47% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
8178.86万 | 5.66% |
| 供应商二 |
7401.26万 | 5.12% |
| 供应商三 |
6879.68万 | 4.76% |
| 供应商四 |
6709.20万 | 4.65% |
| 供应商五 |
5606.87万 | 3.88% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 单位一 |
1.24亿 | 5.11% |
| 单位二 |
1.21亿 | 5.00% |
| 单位三 |
6248.48万 | 2.58% |
| 单位四 |
5697.92万 | 2.35% |
| 单位五 |
5346.57万 | 2.21% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 单位一 |
1.19亿 | 7.42% |
| 单位二 |
8588.04万 | 5.36% |
| 单位三 |
8566.48万 | 5.34% |
| 单位四 |
8313.51万 | 5.19% |
| 单位五 |
7760.81万 | 4.84% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 单位一 |
6247.12万 | 3.02% |
| 单位二 |
6175.86万 | 2.99% |
| 单位三 |
5685.60万 | 2.75% |
| 单位四 |
3953.65万 | 1.91% |
| 单位五 |
3426.51万 | 1.66% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 单位一 |
1.05亿 | 7.79% |
| 单位二 |
6699.96万 | 4.97% |
| 单位三 |
6580.60万 | 4.88% |
| 单位四 |
6259.53万 | 4.65% |
| 单位五 |
5871.91万 | 4.36% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
9018.04万 | 5.08% |
| 第二名 |
8915.28万 | 5.03% |
| 第三名 |
7470.46万 | 4.21% |
| 第四名 |
6382.25万 | 3.60% |
| 第五名 |
4857.63万 | 2.74% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
1.29亿 | 10.73% |
| 第二名 |
7859.21万 | 6.56% |
| 第三名 |
7631.37万 | 6.37% |
| 第四名 |
7166.78万 | 5.98% |
| 第五名 |
6749.87万 | 5.63% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
9967.05万 | 6.83% |
| 第二名 |
3334.93万 | 2.29% |
| 第三名 |
3270.34万 | 2.24% |
| 第四名 |
3242.31万 | 2.22% |
| 第五名 |
2894.94万 | 1.98% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
1.04亿 | 11.02% |
| 第二名 |
7027.78万 | 7.42% |
| 第三名 |
6660.47万 | 7.03% |
| 第四名 |
6046.47万 | 6.39% |
| 第五名 |
4442.90万 | 4.69% |
一、报告期内公司从事的主要业务 1、公司主营业务 公司主要业务由控股孙公司顺特设备负责运营。顺特设备致力于在全球社会经济高质量发展与能源结构绿色低碳转型的背景下，为电力生产、传输、转化、存储及使用提供节能高效的技术装备、运维服务及综合解决方案。顺特设备主要产品涵盖变压器、组合式变压器、预装式变电站、开关柜、电抗器、成套设备、分布式储能柜及储能系统等，提供电力成套工程及服务，业务广泛分布于国内外新能源（光伏、风电、储能）、智能电网、数据中心、半导体、核电、轨道交通、大工业等领域。 公司是国内较早进入干式变压器制造领域的企业，在干式变压器、箱式变电站等研发制造方面深耕多年，是变压器行业技... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主营业务
公司主要业务由控股孙公司顺特设备负责运营。顺特设备致力于在全球社会经济高质量发展与能源结构绿色低碳转型的背景下，为电力生产、传输、转化、存储及使用提供节能高效的技术装备、运维服务及综合解决方案。顺特设备主要产品涵盖变压器、组合式变压器、预装式变电站、开关柜、电抗器、成套设备、分布式储能柜及储能系统等，提供电力成套工程及服务，业务广泛分布于国内外新能源（光伏、风电、储能）、智能电网、数据中心、半导体、核电、轨道交通、大工业等领域。
公司是国内较早进入干式变压器制造领域的企业，在干式变压器、箱式变电站等研发制造方面深耕多年，是变压器行业技术标准的参与制定者。目前，已生产的干式变压器规格超过3,000种，累计销量超过15.9万台。顺特设备在箱变系列产品领域已积累了30多年的项目经验，在常规配电、新能源升压、储能集成等方面都具备丰富的工程经验，可以满足不同行业不同客户的定制化需求。顺特设备拥有电力工程施工总承包二级、安全生产许可证和承装（修、试）电力设施三级资质，具备工程设计、工程施工等能力，可根据客户实际需求，提供产品全寿命周期服务。
公司产品及解决方案在三峡水利枢纽、大亚湾核电站、广州地铁、新加坡金沙酒店、马来西亚双子塔、迪拜水电局等众多国内外知名建筑和重点工程中运行，产品口碑与品牌价值获得国内外客户及合作伙伴的认可。此外，公司产品先后获得了欧洲CE认证、加拿大CSA认证，取得了荷兰KEMA、匈牙利DEKRA、意大利CESI、德国IABG、美国ABS及UL认证等多个国际知名专业试验室的产品认证报告，产品质量与技术实力得到业界认可。
2、公司主要产品
公司构建了从技术平台至产品线的全链条产品开发体系，形成了以干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站（美式箱变、欧式箱变、华式箱变）、开关柜、电抗器、接地成套设备、高压直挂储能系统、储能变流升压一体机、分布式储能一体柜和集装箱式工商业储能系统为核心的多元化产品和电力工程服务矩阵，覆盖输配电领域的主要应用场景。
（1）干式变压器系列产品
1989年，顺特设备生产了国内第一台薄绝缘环氧树脂浇注干式变压器，至今已先后推出共计16代产品。生产的干式变压器采用环氧树脂浇注薄绝缘工艺，具有安全、难燃防火、免维护、损耗低、噪声低、局部放电量低等特点，可在100%湿度环境下运行。顺特设备在干式变压器研究上不断取得突破，已制造并投入运行产品的最大容量达33,800kVA（空气自冷）、43,940kVA(空气强冷)，已制造并投入运行产品的最高设备电压72.5kV。顺特设备在变压器设计方面，设计容量最大可达50,000kVA、电压等级最大可达110kV。
干式变压器系列产品及其应用场景
此外，顺特设备还研制了牵引整流变压器、再生制动能馈变压器、励磁变压器、冶金电炉变压器、核电用1E级变压器、直流融冰变压器、H桥整流变压器、船用及采油平台变压器、非晶合金变压器、光伏发电用变压器、海上风电变压器、储能用变压器、风电机舱变压器、大电流短路用变压器、数据中心用变压器等特殊用途的干式变压器。顺特设备产品通过了1E级核电站用干式变压器试验及认证，获得了国家民用核安全设备设计许可证和制造许可证，并通过了热老化试验，可等效运行60年。
（2）箱式变电站系列产品及油浸变压器产品
箱式变电站设备产品由低压开关、变压器、高压开关等组成，是完整的户外成套变配电站。通过箱变内的变压器，升高电压以降低长距离输电时的线路损耗，或降低电压满足终端设备用电需要；通过箱变内的高低压配电柜，实现对箱变运行状况的监测以及变压器的保护功能。顺特设备箱变系列已制造并投入运行的产品最大容量达15,400kVA，最高电压等级69kV，设计能力最大可达变压器容量25,000kVA、电压等级72.5kV。
顺特设备箱变系列产品涵盖多种细分品类，包括预装式变电站（通称“欧变”）、组合式变压器（通称“美变”）、华式箱变（通称“华变”），结合了组合式变压器经济性与预装式变电站高压保护的全面性等特点，并基于不同行业和应用场景需求，衍生出集装箱式箱变、新能源（光伏、风电）发电专用箱变、盾构机箱变、光伏箱逆一体化系统、储能箱变一体机以及岸电箱变等定制化解决方案。其中，美变、华变产品采用油浸式变压器，散热效果好，占地面积小，造价成本较低；欧变既可选用干式或者油浸式变压器，高低压开关配置可按项目需求灵活定制，满足高度定制化需求。顺特设备为国内外风电整机制造商研发了机舱用油浸式变压器，目前已批量供货。
箱变及油变系列产品及其应用场景
（3）开关柜系列产品
随着通信、节能环保、新能源、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造业、新材料等产业不断发展，中低压开关柜的市场需求持续增长。该产品作为用电端必不可少的微型电力调节系统，是建设智能微电网、虚拟电厂的重要设备系统。顺特设备拥有超过20年的开关柜设计、制造经验，中、低压开关成套设备涵盖了电压等级400V至40.5kV、电流等级400A至6,300A的主要产品系列。其中，低压开关成套设备获得44个3C认证单元；中压开关成套设备获得31项型式试验报告。
开关柜系列产品及其应用场景
公司先后与国际知名品牌电气企业开展深度技术与销售合作。2003年获施耐德BlokSeT预智低压成套设备技术授权和销售权，2017年获施耐德MVnex预智中压成套设备技术授权和销售权，2023年获ABB公司MDmax数字化低压开关柜技术授权及销售权。顺特设备累计交付高品质授权柜超30,000面，广泛应用于电厂、数据中心、半导体、汽车制造、新能源、城市综合体、高速公路等多个领域，并为亚非拉等多个国外电厂和矿山提供超过3,000面中、低压开关成套设备。积极响应国家“双碳”政策，顺特设备通过绿色设计产品评价认证。C-GIS充气柜自完成首单40.5kV海外项目的生产交付后，至今已承接多个海内外的订单。该柜型各项性能参数均满足并优于IEC标准要求，防腐等级达到C4标准，很好地满足了客户在恶劣沙漠环境和沿海环境下的安装需求。该产品体积小、重量轻、可靠性高、免维护、模块化、易于安装，可广泛应用于陆上、海上风力发电场、光伏电站、轨道交通、变电站、发电厂、冶金系统、石化系统、建筑系统等行业。2025年，公司投入研发10kV中压直供一体化电力模组，并已完成样机生产。
（4）电网系列产品
顺特设备电抗器产品已发展成为铁心式（干式/油浸式）、空心式（干式）两大类别。产品涵盖并联电抗器、串联电抗器、磁控电抗器、桥臂电抗器、水冷电抗器、平波电抗器、中性点电抗器、分裂电抗器、消弧线圈、接地变压器、起动电抗器、限流电抗器、TCR并抗、滤波电抗器等多系列、多规格的产品体系。铁心电抗器电压等级可达66kV，三相容量可达60,000kvar；空心电抗器电压已从66kV提高至550kV，单相容量从32,800kvar提升至160,000kvar。
电网系列产品及其应用场景
顺特设备研发生产的各种类型电抗器和接地成套产品，多年来，在国内电网、国家级重点实验室、核电、地铁、钢铁、能源等行业累计应用超过30,000台套，出口超过3,000台套。特别是在特种电抗器的定制领域，顺特设备具备较强的研发能力和持续创新能力，其中紧耦合电抗器、铸造式调节电抗器、加强型全防护干式空心电抗器等产品质量可靠、运行安全稳定，解决了电抗器在工业应用中的一系列难题，得到广大用户的赞誉。
（5）储能系列产品
顺特设备面向大型储能电站和分布式工商业储能电站，推出了高压直挂储能系统、储能变流升压一体机、分布式储能一体柜和集装箱式工商业储能系统。顺特设备自主研发的高压直挂式储能系统，已完成样机制造、第三方试验及样机挂网运行，已通过中国电力企业联合会组织的产品技术鉴定。
储能变流升压一体机是基于大型储能电站模块化、一体化的设计理念开发定制的一体化集成并网装备。储能变流升压一体机将大功率储能变流器、升压变压器、高/低压配电单元和通讯单元集成在一个可移动的预制式机舱体中，能够满足电站快速建设的需求。顺特设备已为各地电源及电网侧大型储能电站项目供货数百台套。
分布式储能一体柜采用“All in one”的设计理念，具有模块化生产、快速部署、易于扩展的应用特点。该产品将储能电池模组、BMS、PCS、EMS、制冷、消防及保护监控系统集成于单个标准户外柜中，能够满足不同容量及场景的工商业储能电站建设需求。集装箱式工商业储能系统为中大型工商业用户定制，容量通常为5MWh以上，高压接入电网，采用工厂预制直流仓与电控舱布置方式。目前，顺特设备已在上述各类产品领域完成多个实际工程项目应用，取得了良好的社会与经济效益。
（6）电力成套工程及服务
顺特设备拥有电力工程施工总承包二级、安全生产许可证和承装（修、试）电力设施三级资质，可根据客户实际需求，提供产品全寿命周期服务，包括电气系统设计、设备安装调试、预防性专业维护、全方位设备故障诊断、评估与排除、设备性能评估及更新需求分析等电力综合服务，为客户提供最优的技改升级解决方案。
顺特设备在水电、火电、抽水蓄能、新能源、半导体、医院、石油化工、智算中心等领域具有丰富的设备升级改造施工经验，获得施耐德配电服务合作伙伴认证，施工地域覆盖全国多个省市，并拓展至东南亚等境外地区。
3、主要应用领域及业务覆盖情况
（1）风电、光伏等新能源领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①风电是可基本实现大规模商用的清洁能源发电技术，累计装机容量保持增长
根据国家能源局统计数据：截至2025年末，我国风电累计装机容量为640GW，同比增长22.9%。2025年国内风电新增装机规模为120GW，占2025年全球风电新增装机规模80%左右。风电场变电站主要装设有变压器、配电装置和控制设备等，用于升高电压、控制风机发出电力的汇聚和输送。为适应风力具有间歇性、风力发电输出功率不稳定、陆上/海上风电场环境恶劣等特点，风电配套变压器在成套性、高效节能、箱体机械强度、抗风化腐蚀、抗暴晒等方面进行了技术升级，风电用组合式变压器技术应运而生，获得了较快的发展。
②光伏发电行业集中度提升，配套变电设备需求持续增长
近年来，中国光伏发电行业在“双碳”战略目标的推动下，得到了迅速发展。光伏产业作为全球可再生能源转型的核心支柱，其发展高度依赖技术迭代带来的效率提升与成本下降。2025年，全国光伏新增装机容量317GW，累计装机容量达1200GW，其中集中式与分布式光伏保持均衡发展。全年光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%，光伏发电利用率95%，运行效率持续保持高位。
变压器在光伏发电站与电网之间主要发挥升变压、电气隔离（阻止直流分量和漏电流进入电网）和匹配电压等作用。而光伏电站所处的工作环境较为复杂，通常为高温、高寒、高湿、风沙、盐雾等恶劣环境，因此更加要求变压器性能稳定可靠。随着光伏装机快速扩张，新能源转型速度加快，光伏电站升压变压器、配套变电设备等需求不断提升。
③公司在风电、光伏等新能源领域的业务覆盖
公司在1997年和2009年开始分别为风电、光伏等新能源发电系统提供安全、可靠、优质的变压器、箱式变电站等产品。公司为风电、光伏项目提供组合式变压器和华式箱变，此类产品采用油浸式变压器，散热效果好，占地面积小，造价成本较低。应用于新能源领域的箱变产品为户外型，高低压室防护等级可达IP54，外壳经三防处理，可适应风电、光伏项目恶劣的运行环境，如内陆风沙大，海边盐雾多等环境。截至目前，公司已有超过22,000台箱变在风电、光伏等新能源领域项目中运行。
在风电项目方面，公司紧密配合国内外风电整机制造厂，研发了机舱用油浸式变压器并已批量供货。机舱用油浸式变压器产品展现出了卓越的性能和稳定性，经过严格的型式试验、短路试验和振动试验验证，为产品质量的实际运行验证提供有力支持。在海外光伏项目方面，公司可提供采用集装箱外壳的预装式变电站产品，此类产品可配套干式变压器或油浸式变压器，其中集装箱外壳已通过船级社认证，可满足海运堆叠要求，大大降低海运成本。
此外，公司生产的并联电抗器、相控电抗器、滤波电抗器等产品作为无功补偿的基础设备，通过提高功率因数、降低谐波电流提升电能质量，加大安全可靠性，对于光伏和风电本身波动性和间歇性引起的并网时的电能质量问题具有良好的治理效果。
（2）数据中心行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
受益于AI、数字经济发展及2023年以来人工智能的需求增加，数据中心建设处于持续增长态势。2025年，我国以“点、链、网、面”体系化推进全国一体化算力网络建设，随着人工智能等新一代信息技术的发展，算力已成为推动科技创新、产业升级和社会进步的重要驱动力。在人工智能算力需求增长的背景下，算力设施用能将保持快速增长态势。面向数据中心领域，公司能够提供涵盖中压配电柜到变压器、低压一级配电柜、二级配电柜、列头柜、终端动力柜、配电箱、电抗器以及配套的直流操作电源的全套配电设备解决方案。
（3）半导体制造领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①芯片制造、显示面板制造等半导体制造领域发展情况
在信息化和数字化的持续推动下，新能源汽车、消费电子、移动通信、工业电子、物联网、云计算等领域快速发展，叠加AI崛起催生了算力需求，为集成电路行业带来了增量空间。根据世界半导体统计组织WSTS数据，2025年的全球市场价值预计将达到6,970亿美元，同比增长11.2%。
随着国家产业基金的注入，国内半导体企业将在关键技术领域取得更多突破，国内集成电路产业同样维持增长。根据工信部统计数据显示，2025年我国数字产业运行稳中向好，相比“十三五”末期（2020年）分别累计增长39.5%、48.4%。受益于下游各类消费电子产品以及商显、车载、工控、医疗等专业显示产品庞大市场需求的推动，近年来全球半导体显示面板产业平稳发展。
②半导体制造对电力稳定性要求极高，公司已成为业内半导体企业供应商
半导体制造环节对电力稳定性要求极高，任何电力供应中断或电压暂降都可能导致巨大损失。产线尤其是光刻过程的耗电量增加，对供电韧性的要求也越来越高。不同的半导体及显示面板生产环节和设备对电压有特定要求，需要变压器实现不同的电压转换功能，对半导体制造相关的电力设备的性能、稳定性、高频特性等方面提出更高要求。在半导体领域，公司已与主要半导体制造商达成合作，为其集成电路生产基地提供电力支持和配电解决方案。
（4）发电领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①核电领域投资规模保持高增速，相关电力设施配套设备需求旺盛
未来15年将是我国核电大有作为的重要战略机遇期，也是规模化建设、跨越式发展的黄金期。到2035年，核能发电量在我国电力结构中的占比将达到10%左右，相比2023年翻番；到2060年末，核电在国内电力供给结构中占比有望提升至20%。
②公司在核电领域具有产品优势，能够满足核电领域的特殊性与高要求
核电站及核岛内变压器均采用干式绝缘结构。公司获得了国家民用核安全设备设计许可证和制造许可证,可为核电站提供安全级（含核岛级1E/非1E级）、非安全级干式变压器（含BOP及其他干式变压器）。其中，提供的1E级变压器通过抗震试验及热老化试验，保证了核电站供电的安全与稳定。公司累计取得了超过30个核电项目的供货订单，共为8个核电站18个核岛提供了215台1E级变压器，为核电企业提供变压器超过1,500台。
公司研发制造的核电用配电变压器，是国内较早应用于核电领域的国产化设备，于1993年在深圳大亚湾核电站运行。2001年，公司1,000kVA变压器通过60年整机加速老化试验、抗震试验和鉴定；2004年，核电1E级干式变压器在秦山核电核岛运行；2017年，公司获得“中国民用核安全设备设计许可证和制造许可证”。
（5）储能领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①中国新型储能正加速迈向规模化、市场化与多元化发展
2025年国家发展改革委、国家能源局印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》指出，2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，技术创新水平和装备制造能力稳居全球前列，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全，适应新型电力系统稳定运行的多元储能体系初步建成。新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，压缩空气储能、液流电池储能、钠离子电池储能、飞轮储能等进一步商业化发展，重力储能、热储能、氢储能等创新技术示范应用，各类技术路线及应用场景进一步丰富。
根据CNESA DataLink全球储能数据库初步统计，截至2025年12月底，中国电力储能累计装机规模213.3GW，同比增长54%。其中，抽水蓄能占比31.3%，以锂电池为代表的新型储能实现跨越式增长，新型储能累计装机规模占比超过2/3，储能技术路线从单一向多元化发展。
②公司积极把握储能行业发展机遇，着力提升储能业务
为把握新型储能行业的发展机遇，公司成立数字能源系统部，依托在新能源行业的经验，结合先进电力电子技术和数字化技术，为客户提供高效、可靠的电池储能系统解决方案。
公司已推出高压直挂储能系统、储能变流升压一体机、分布式储能一体柜和集装箱式工商业储能系统；自主研发的高压直挂式储能系统，已完成样机制造、第三方试验及样机挂网运行，已通过中国电力企业联合会组织的产品技术鉴定。
（6）电网领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
国家多部门密集出台电力发展政策，涉及配电、绿色电力证书、电力系统调节能力等多方面，推动智能电网行业的发展与创新。智能电网市场规模持续增长，由于新能源电力系统建设并网进展较快，配电网在整个电力系统中的作用日益凸显，配电网投资需求扩大，包括配网数智化改造、以旧换新建设等。
随着我国企业用电负荷的日益增加，电抗器在电力系统中的作用越来越重要，用途也日益广泛。多年来，公司通过电抗器与接地成套设备等产品为电网提供专业的治理与保护，电抗器产品遍及国内电网的750kV、500kV、330kV、220kV、110kV等各电压等级变电站，并用于±800kV、±500kV直流换流站，产品也被用于多个电网。发展至今，公司空心电抗器与铁心电抗器产品合并年产能达到2,300台套，接地成套设备年产能超360台套。2025年，电抗器与成套装置销量超1,800台套，长期稳定的品质为公司赢得了良好的口碑。
（7）盾构机等其他特殊用途领域
①盾构机领域
公司生产的盾构机箱变是专门为配合盾构隧道掘进机提供安全、稳定、可靠电源的动力和辅助电源的一种特殊结构的预装式变电站。针对盾构机箱变，公司制定了一系列技术文件，规范和指引设计、工序装配，以便更好地提高盾构机箱变产品质量，例如专用地区技术条件、外壳制作工艺方案、产品包装工艺要求、低压柜装配工艺、电容柜装配工艺等。公司为客户量身定制的盾构机专用预装式变电站至今已成功供货500多套，获得客户的认可。
②水电及抽水储能领域
自1991年向福建水口水电站提供国内首台干式励磁变压器开始，公司多年来持续为水电项目配置变压器设备，产品包括励磁变压器、厂高变压器、制动变压器、厂内配电设备等。发展过程中，公司曾为国家九五攻关项目—三峡水利枢纽工程提供的70万千瓦机组水电用干式励磁变压器，是当时全球容量最大、技术难度最高的干式励磁变压器；为世界最大水电站——白鹤滩水电站提供100万千瓦机组水电用干式励磁变压器等；还为雅砻江锦屏水电站、岩滩水电站、乌东德水电站等提供了水电用励磁变压器，赢得客户的好评。
由于抽水蓄能普遍采用励磁变压器、输入输出（SFC）变压器，公司陆续为吉林敦化、河北丰宁、山东沂蒙、内蒙古芝瑞、重庆蟠龙、河北易县等抽水蓄能项目以及南方电网储能公司提供产品和服务。截至目前，公司服务的水电和抽水蓄能用户超过200家，提供的各类型变压器设备超过3,000台，单台最大容量可达33,800kVA。
③海上平台及石油石化领域
公司深耕海上平台、石油石化等严苛工业场景，提供具备防盐雾、防潮、抗振动、抗摇摆特性的干式变压器及成套配电解决方案，产品涵盖船用及采油平台变压器、海上平台变压器等，广泛应用于海上平台、FPSO浮式生产储卸油装置、油气处理厂及石化炼化基地。公司产品已批量应用于中海油海上油田平台、巴西石油FPSO项目、国内大型石化基地等工程。
公司还可提供适用于海洋环境、具有三防功能的干式变压器，产品通过了中国船级社（CCS）、美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）、挪威船级社（DNV）和劳氏（Lloyd）的各种认证及型式认可，并在各大海洋石油钻井平台、油船等严酷的环境中稳定运行。
④其他特殊用途业务
公司研制的特殊用途干式变压器包括励磁变压器、冶金电炉变压器、水冷却干式变压器、船舶岸电系统用变压器、船用及采油平台用干式变压器、直流融冰用变压器、72.5kV级环氧树脂浇注干式变压器、国际热核聚变实验堆（ITER）试验平台变压器等，并可按需提供符合CE、UL等认证的干式变压器。干式励磁变压器已应用于30多个1,000MW超超临界装机容量项目及500个火电项目，累计供货5,800台套。
（8）轨道交通领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①城市轨道交通建设加速拓展网络布局，电力设施设备需求升级革新
近年来，北京、上海、广州、深圳、成都、重庆、杭州、武汉等主要城市均积极推进轨道交通投资建设，致力于完善轨道交通网络布局，加强区域联系与交通一体化；满足城市发展和居民出行的多元需求，增强城市的承载能力与辐射带动作用。随着铁路电气化和城市轨道交通的快速发展，牵引变压器、电抗器等轨道交通领域电力设施设备需求量同步提升。此外，不同轨道交通制式和线路对变压器等设备的规格、容量和性能也提出了更高的要求。在此趋势下，轨道交通领域的电力设施设备逐步朝着轻量化、节能化、一体化、环保化、高可靠性等方向升级发展。
②轨道交通配电领域多元产品护航，公司轨交技术产品获好评
公司主要为轨道交通供电系统提供整流变压器、配电变压器、能馈变压器、双向变流变压器、SVG变压器等产品，为轨道交通系统中的各子系统提供供电保障。公司研发制造的轨道交通牵引整流变压器，从技术原理上领先进口技术，在行业内率先使用24脉波整流方案，将整流系统谐波减少一半，供电可靠性提高一倍。截至目前，公司已成功向国内外30多个城市的超200条轨道交通线路，提供超8,000台套的整流、动力及能馈等装备，获得广州轨道交通工程赛区“优秀供货商”、佛山地铁“开通贡献奖”、杭州地铁“优秀供货商”等荣誉称号。
4、主要经营模式
（1）采购模式
公司以业财融合为引领，构建了贯穿采购计划、招标、合同签订及验收入库的全流程数字化采购体系。公司将预算控制、成本分析等财务环节前置并嵌入业务流程，借助数字化系统固化询价、比价、供应商评审等流程规范，确保采购全程透明、可控，实现业务执行与财务数据的实时协同。
在供应商管理方面，公司推行协同采购模式，通过官网及微信公众号公开招募，以开放生态拓宽寻源渠道。依托数字化工具建立供应商数据库及动态考核机制，对供货质量与服务绩效进行跟踪评估。这种内外协同的管理体系，不仅通过规范化机制有效控制了采购成本，更在保障物料与服务优质供应的同时，驱动供应商绩效持续提升，为企业生产经营与长远发展提供了坚实支撑。
（2）研发模式
公司构建了以PID（产品创新流程）研发模式为核心驱动力的创新体系，坚持以市场为导向，研发创新流程严格遵循PID各阶段要求——从概念构思、计划立项、开发验证到上市推广，确保每个环节的规范与高效。
依托技术中心、博士后工作站及国家认可实验室，公司成立创新孵化平台，以此强化PID前端的创意激发与项目孵化。研发部据此开展基础研究、工艺创新及战略性新兴市场的产品研发，紧密结合市场需求进行开发，保障PID中后端的产品落地质量。同时，通过与高校的产学研合作，公司紧跟全球电力行业趋势，前瞻性探索新业务板块，为PID研发模式持续注入创新动能，实现从源头创意到产业化推广的全周期闭环管理。
（3）生产模式
公司采用以销定产的订单拉动式生产模式，依托先进排产系统实现传统制造与智能制造的深度融合。面对小批量、多品种的生产特性，公司通过高级计划与排程（APS）算法动态优化生产顺序与资源分配，打通产销信息壁垒，充分发挥柔性制造优势，快速响应客户需求。
在生产运营中，公司以客户需求为起点，借助智能排产系统精准控制生产节拍，确保前后工序半成品衔接的及时性。系统实时平衡内外部物流，支持准时化（JIT）生产，以零库存为目标，降低在制品积压，消除浪费。同时，质量保障体系贯穿生产全流程，强调“质量是生产出来的而非检验出来的”，通过排产与过程质量控制的无缝集成，实现从人、机、料、法、环、测各维度的精益管理。先进的排产模式不仅保障了生产体系的高效运转，更通过数据驱动不断优化资源利用，助力企业创造更大价值。
（4）销售模式
公司经过30余年发展，构建了以矩阵式协同营销为核心的营销模式。依托“四大产品事业部营销组织+海外营销+电力综合服务+市场管理公共平台”的组织架构，实施区域与行业协同并行的矩阵式管理，形成了覆盖国内外的立体销售网络，产品远销60多个国家和地区。
在直销为主的业务体系中，公司将以客户为中心的理念贯穿全流程。通过减少中间环节，不仅有效管控渠道风险，更准确捕捉客户真实需求并及时反馈至研发生产端，推动产品结构的快速迭代。面对重大项目，公司由营销组织与市场平台牵头组建项目制团队，将客户需求获取、解决方案定制、商务流程跟踪及生产制造执行有机串联，形成端到端的快速响应体系。这种“前端协同打单、后端敏捷交付”的销售模式，提升了项目中标率与客户满意度。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业基本情况及发展阶段
公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产与销售，产品可应用于电力系统的发、输、配、用等多个环节，在电力电网、新能源（风电、光伏、储能）、数据中心、半导体、轨道交通、电动汽车充电桩、工业制造、基础建设、房产建筑等领域发挥重要作用。在国家能源战略转型与基础设施建设提速的双重驱动下，行业呈现出政策利好、市场需求旺盛、技术迭代加速的发展态势。
电力系统是一个生产和提供电力能源、满足社会电力需求的复杂系统，由发电、变电、输电、配电和用电等五个环节或子系统所组成。各个环节通常采用不同的电压等级，并通过变电环节实现电压等级之间的转变与连接。以我国电力系统为例，发电机输出的中压电能需经变电环节升至110kV～1,000kV，方能实现大规模、低线损的远距离输电，电能输送至用电区域后需降至110kV～10kV，分配和接入各类工业企业、公建设施等用电负荷较大的终端用户，最后再降至低压380/220V，分配和接入低压用户。
新型电力系统建设在“双碳”目标与能源规划政策驱动下加速推进，根据国家电网和南方电网发布来看，“两网”在“十五五”期间固定资产投资将近5万亿元，重点投向科技创新与新型电力系统建设，这一投资计划将加速电网基础设施升级，推动电力设备产业链发展。
（1）我国加快规划建设现代新型能源体系，电力系统绿色低碳转型见成效
加快构建新型电力系统是电力高质量发展的主线任务，根据国家发改委、国家能源局、国家数据局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，我国新型电力系统建设已进入全面实施阶段，绿色低碳转型的系统性、协同性不断增强，电源结构深度优化，清洁能源主导地位凸显。我国持续加大电网投资力度，配网智能化升级同步推进，科技创新成为电力系统绿色转型的核心驱动力，柔性直流、构网技术、数字孪生等新技术加速应用，推动电网从传统刚性向柔性智能升级，同时政府通过政策引导与市场监管“双轮驱动”，鼓励社会资本投入电力市场，完善绿色电力交易、碳排放权交易等配套措施，为新型电力系统建设提供经济激励。
根据国家能源局数据，截至2025年底，我国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。
2025年，规模以上工业发电量97,159亿千瓦时，同比增长2.2%。其中，水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源发电34,213亿千瓦时，同比增长8.8%，清洁能源供给占比不断提升。
（2）全球能源转型进程持续深化，国内以“双碳”目标为引领的新型电力系统建设进入关键实施阶段
2025年，国内外相关政策密集出台，推动输配电设备向智能化、柔性化升级以适配高比例新能源并网需求。国内方面，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，明确2025年非化石能源发电装机占比提高到60%左右、新增新能源发电装机2亿千瓦以上的核心目标。工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局三部门联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025—2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右的目标，重点推进“沙戈荒”新能源基地、特高压电力外送通道等项目建设。2025年，国内电网投资持续保持高景气度，投资结构进一步优化，重点向特高压、配电网智能化及数字化转型倾斜。国家电网2025年实际完成固定资产投资额超6,500亿元，南方电网完成1,750亿元固定资产投资，“两网”合计投资8,250亿元创历史新高，其中超45%投向输配电设备更新与智能化项目。
国际层面，2025年美欧为应对电网老化、新型负荷增长等问题，密集出台电网升级专项政策并加大投资力度，为全球输配电设备市场带来确定性需求。其中，欧盟于2025年12月推出“电网一揽子计划”，计划到2040年累计投入近1.2万亿欧元推动27国电网现代化，以解决能源供应安全及高比例可再生能源并网问题；大不列颠能源监管机构Ofgem于2025年12月批准了374亿美元的电网投资计划，用于未来五年全国80个输电项目及相关工程。
（3）输配电设备行业作为能源转型的核心支撑力量，面临历史机遇和责任担当
输配电产品不仅是保障电力系统安全稳定运行的前提，更是实现清洁能源高效传输、构建新型电力系统的基石。行业ESG核心议题与产品在国家能源体系中的关键角色紧密相连，贯穿于技术研发、高端制造与全球供应链管理的全链条。
公司从环境维度持续推动绿色工厂建设，通过工艺革新、能效提升与可再生能源应用，降低自身生产运营的碳足迹；同时，公司产品的能效水平直接决定了电网的损耗，研发和推广高效、节能的变压器、开关设备等，为推动国家“双碳”目标作出直接、有力的贡献。此外，原材料的绿色采购、生产废弃物的循环利用以及产品全生命周期的环境管理也是重要的环节，特别是针对变压器等设备的退役回收和再利用，已成为行业循环经济的新焦点。在社会维度，安全生产与技术创新是两大生命线，作为技术密集型行业，吸引、培养并保留高素质人才，营造包容、创新的企业文化，是驱动企业持续进步的核心动力。同时，随着智能电网、柔性直流、构网型储能等新技术加速应用，行业对复合型技术人才的需求日益迫切。在治理维度，健全的公司治理是维护企业声誉、赢得投资者长期信任的关键。
2025年，国家能源局、工信部等多部门密集出台政策，强化电力装备行业监管与标准体系建设，推动行业规范化、高质量发展。企业需进一步完善合规管理体系，加强供应链透明度和风险管理，特别是在全球供应链重构背景下，提升国际ESG评级和信息披露质量，以适应欧盟“电网一揽子计划”等国际市场的高标准要求。
2、行业地位
（1）公司是国内干式变压器领域的市场开拓者
公司是国内较早进入干式变压器制造领域的企业，在干式变压器技术研发方面具有深厚的积淀，尤其在新能源、数据中心、核电、轨道交通等高端特种应用领域较具优势。公司生产了国内第一台薄绝缘环氧树脂浇注干式变压器，这一技术突破在当时处于行业领先地位，在产品绝缘性能提升方面为行业树立了标准，其他企业在后续研发中多以此为参考标准，推动了国内干式变压器技术的发展。历年来，公司主导或参与制定国家及行业标准超过50项，干式变压器规格超过3,000种，能够满足不同客户在各种应用场景下的定制化需求。同时，公司还研制了多种特殊用途的干式变压器，凭借丰富的产品线以及生产制造经验在市场竞争中颇具优势。
（2）公司在箱变业务领域拥有超30年的项目经验及行业客户解决方案的积累
公司最早于1993年开发出预装式变电站，产品于1995年通过机械部及电力部鉴定，1998年通过武高所型式试验，2001年通过西高所型式试验，2003年通过西高所燃弧试验。公司于1999年引进美国GE公司技术，开发出组合式变压器，产品当年通过沈变所型式试验。多年来，凭借箱变产品在风力发电、光伏发电、电池储能、整流制氢、充电站供电、重型盾构隧道掘进机、码头船舶岸电、集成逆变器的智能箱式变电站等多个行业应用领域的表现，公司多次荣获中国机械工业科学技术奖、广东省科学技术奖、广东省机械工程学会科学技术奖、广东省机械工业科学技术奖等多个奖项，充分展现了公司在箱变技术研发和应用方面的实力和行业认可度。
（3）公司在国内外拥有丰富的应用案例，“顺特”品牌传播范围广泛
公司产品及解决方案在新能源（风电、光伏、核电等）、高端装备、高效节能、船舶及海上平台、工矿企业、商业民用建筑配电站、电网电力及配电系统、储能等多个领域广泛应用，极大提升了“顺特”在国内外不同行业中的品牌知名度和产品覆盖度。公司在全国30多个城市的200多条轨道交通线中，已有8,000多台套的整流变、动力变及能馈变压器等装备覆盖；超过4,000台套变电设备运行在国内主要高速公路路段；已为全国大型机场提供超过1,500台的干变设备；提供超过17,000台套升压箱变运行在光伏电站及风电场；为著名港口的岸电供电系统提供超过100台套的变电设备；为水电及抽水储能领域提供超过3,000台各类型变压器设备；火电配套厂用干变总容量超过850万kVA；为核电企业提供变压器超过1,500台，其中共为8个核电站的18个核岛提供215台1E级变压器；为石油化工、管道、海上石油平台提供超过2,000台套干变和箱变设备；超过500台套专用盾构机配套的箱变设备运行在地铁、公路等隧道工程。
（4）具备规模化的生产能力，在特定领域呈现优势
顺特设备干式变压器年生产能力达2,000万kVA，在国内同行业中处于前列。同时，公司具有覆盖多元化产品的大规模生产能力，在提供综合电力设备解决方案方面具有更强的实力。相比于单一产品生产的企业，顺特设备可以为客户提供一站式采购服务，降低客户采购成本和协调成本。目前，公司箱变产品年产能超过5,000台，中低压开关成套设备年生产能力达8,000台套，电抗器年生产能力达500万kvar。顺特设备产品在核电、数据中心、半导体、轨道交通、盾构机等对电力设备要求更加严格的特定领域具有明显优势，成为公司拓展其他应用领域的重要依托。公司产品通过了1E级核电站用干式变压器试验考核和认证，获得了国家民用核安全设备设计许可证和制造许可证。在城市轨道交通这一快速发展且对供电设备质量和稳定性要求极高的领域，顺特设备以其在产品质量、技术适配性以及项目实施经验等方面的优势，多年来一直占据稳定的市场份额。公司励磁变压器作为亮点产品之一，在核电、火电、水电等领域的百万机组核心发电系统中应用广泛，在这类产品细分领域占据了较大的市场份额。
（5）多年来所获荣誉众多，彰显公司行业地位
公司在技术创新、企业管理、产品质量、市场信誉、绿色低碳等多方面获得了社会各界认可，先后荣获“重点国家级火炬计划项目证书”“中国机械工业企业核心竞争100强企业”“三峡工程建设先进集体”“中国守合同重信用企业”“中国实验室国家认可委员会认可证书”“中国名牌产品”“中国环境标志产品认证证书”“中国节能产品认证证书”“广东省制造业企业500强”“广东企业创新记录金奖”“广东省著名商标”“广东省高新技术企业”“广东省守合同重信用企业”“全国质量信得过产品”“佛山市细分行业龙头企业”“佛山市清洁生产企业”“广东省制造业单项冠军企业”等一系列荣誉，提升了企业的品牌形象，赢得客户信赖，为公司在项目招投标等市场竞争中增加了优势。
三、核心竞争力分析
1、品牌知名度
依托三十余年的深耕发展，顺特设备已形成“技术引领、规模支撑、场景深耕、生态赋能”融合的核心竞争壁垒，在电力装备领域累积了深厚的技术积淀与行业影响力。公司依托先进的研发平台与完善的生产体系，持续打造高性能的干式变压器系列产品，凭借低损耗、高可靠性、环保节能的技术优势，奠定了在行业内的地位，树立了“顺特”品牌较高的知名度和美誉度。与此同时，公司箱变系列产品顺应行业发展，持续迭代升级，深度覆盖风电、光伏、储能、盾构机等多元场景，并针对客户需求提供定制化解决方案，形成规模化应用示范效应。凭借覆盖全国的服务网络与快速响应机制，公司建立起以客户价值为核心的服务生态，逐渐积累起优质的品牌口碑与客户黏性，使“顺特制造”成为公司参与全球竞争的核心优势。
2、业务覆盖面与项目经验
公司构建了覆盖全球的销售网络体系，采用国内销售与海外销售双轨并行的矩阵式管理模式，营销队伍具备敏锐的市场分析与洞察能力。公司业务范围广泛，覆盖60多个国家和地区。公司积极参与国内外重大工程建设，在城市轨道交通、数据中心、水电、风电、火电、抽水蓄能、光伏、核电、岸电系统、船舶及海上平台、工矿企业、商业民用建筑配电站、国家电网与南方电网等多个领域积累了丰富的项目经验，能够为各类复杂项目提供高效、可靠的解决方案。
3、产业生态覆盖面与科研实力
公司打造了较为完整的电力系统输配电设备产业生态，并围绕丰富的产品类型与规格，持续推进工艺、装备、软件、运维等多维度的系统集成与融合，具备根据不同客户的个性化需求、应用场景与技术路径，提供专业化、高水平、易维护的一站式系统性解决方案能力，是国内输配电设备领域少数具备产品专业定制化设计、数智化生产制造和综合解决方案能力的上市公司之一。
经过多年持续投入与建设，顺特设备通过与国内外高校、跨国公司的合作，建立了完善的产学研平台和技术研发体系。现设有6个专业研究室，拥有超过400名研发人员，并拥有国家人事部批准的博士后工作站以及国家认可的变压器及电抗器实验室。多年来，顺特设备主导或参与制定国家及行业标准超过50项，多次为IEC标准的制定与修订提供建议。截至报告期末，顺特设备已拥有输配电、轨道交通、核电、风电、太阳能、储能等领域授权专利和著作权180多项。
4、智能制造水平与精益制造体系
公司秉持“技术为本、设备先行”的理念，高度重视自动化与智能化的投入，建设了目前国内输配电设备领域规模较大的智慧化工厂。依托2024年投产的“高效节能干式变压器智能工厂”实现产能与效能双提升，该工厂成功入选广东省“2025年先进级智能工厂”名单，成为行业智能制造标杆。为进一步扩充产能，公司于2025年启动建设“油浸式变压器智能工厂”，工厂配备先进自动绕线机，优化绕线关键工序，大幅提升绕组加工精度与速度，预计2026年年中正式投产。新工厂同步配套智能物流转运系统，通过AGV自动导引车与四向穿梭车协同作业，实现物料存取、工序转运全自动化，投产后将有效提升整体生产效率与物流转运效率，筑牢多品类变压器规模化生产根基。工厂深度融合物联网、数字孪生、智能排产等前沿技术，通过中央控制系统实时管控生产各环节，以绿色智造为箱变生产注入新动能。
5、服务体系与服务能力
公司始终将客户体验置于首位，坚持“客户在我心中、质量在我手中、合作立足共赢”的核心价值观，围绕售前咨询、售中服务、售后支持全流程，建立了覆盖“全周期、全场景、全维度”的销售服务体系及遍布全国的服务团队。为客户在设备采购、安装、使用过程中提供优质服务。公司销售服务团队整体具备专业的技术水平与知识技能，其中三分之一以上人员由工程师与技术人员构成，平均拥有15年以上行业服务经验，是体现公司专业技术服务能力的重要基础。
6、企业文化与人才培养激励机制
顺特设备独特的企业文化与高效的激励培养机制已成为核心竞争优势之一。自1988年创立以来，始终将“客户在我心中，质量在我手中，合作立足共赢”的核心价值观以及“诚实守信、开拓创新、群策群力、追求卓越”的企业精神融入经营管理中，通过持续优化人才结构、激励机制、培训机制等方式构建起具有凝聚力的文化生态。在激励机制方面，公司建立了多维立体化的薪酬体系，结合岗位价值、绩效贡献与技术创新进行差异化分配，充分激发员工的积极性和创造力。在人才培养方面，公司构建了校企联合培养、内部导师制、跨部门轮岗相结合的三级培养体系，并通过定期开展“质量月”“TPM（全面生产维护）培训”等专项活动，培养员工质量意识和工匠精神。这种文化与机制的深度融合，在推动公司文化建设传承的同时，也为公司发展注入持续动能。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，是国家“十四五”规划的收官之年，公司抢抓绿色转型机遇，积极“向新求变”，稳步拓展国际市场布局，在新赛道中加快探索步伐，努力把握结构性机遇。
本年度，公司紧跟国家新质生产力发展浪潮，聚焦电力装备高端化升级。公司以全球视野优化资源配置，以数智化转型为抓手，以科技创新为核心引擎，加快新产品开发、新技术攻关、新产能提升和研发平台搭建，初步构建了ESG管理体系，并通过组织架构的持续优化，筑牢行业地位。公司的产品与服务继续赢得客户信赖，在技术创新和经营管理上均取得了进步，践行“向新求变，提质跃升”的发展理念。
2025年，面对复杂多变的市场环境与“内卷式”竞争，公司及时调整营销策略，推进多项降本增效措施，优化内生协同效率，全年实现营业收入22.39亿元，同比减少7.46%。报告期内，实现营业利润16,447.53万元，同比增长4.30%；归属于上市公司股东的净利润10,194.94万元，同比增长8.40%；扣除非经常性损益的影响，归属于上市公司股东的净利润为9,438.32万元，同比增长4.01%。
报告期内，公司主要利润来源为顺特设备负责运营的输配电设备业务，其具体经营情况如下：
（1）持续开辟多元业务应用领域，海内外业务布局不断扩大
①国内业务多点突破，新赛道新业务显现成效
2025年，公司紧扣新型电力系统建设与设备更新改造政策方向，深度布局“两网”市场，并积极拓展煤化工、绿氢等战略赛道。此外，公司在新业务培育方面成效显现，电力综合服务、数字能源、智能电源三大板块协同发力，发展动能持续增强。
②海外市场多点开花，国际化业务取得突破
全球能源转型加速，带动输配电设备国际市场空间持续扩大，欧美发达经济体电网更新改造需求不断释放，发展中国家电力基础设施建设同步提速。在此背景下，公司持续深耕海外市场，组建专业化国际团队，在重点市场派驻销售骨干；强化本地化运营与多元化合作，为业务拓展夯实基础。同时，公司紧抓“一带一路”机遇，稳步提升市场渗透力与服务保障能力，取得一系列突破。2025年度，公司持续深化与维斯塔斯、金风科技、远景能源、通用电气等头部企业合作，进一步推动海外市场的业务发展。
（2）深耕数智转型，赋能高质量发展
公司以数字化转型为重要抓手，持续深化数字化工具应用，稳步推动业务流程向数字化、智能化升级，数字化转型成效显著。
在研发数字化方面，公司聚焦研发高效化，构建三维设计平台与仿真设计系统，已实现干变常规产品三维设计全覆盖；仿真技术内部化能力持续增强，可广泛应用于干变、油变、电抗器、开关柜等多类产品，计算范围覆盖电场、磁场、机械场、温度场等核心物理场，有效降低研发成本，提升研发精度与效率。
在管理数字化方面，公司智慧工厂信息化建设已基本完成，智慧生产效能正逐步释放；新CRM系统一期投入使用，财务BIP项目实现单轨运行。在车间管理上，干变车间率先上线涵盖绩效、标准化与培训的“三板斧”信息化项目，促进了管理透明与沟通高效。公司即时化OA审批系统的全面启用，推动了移动办公，有效提升协同效率。
（3）以技术创新筑牢发展根基，以科研进阶注入发展动能
在行业快速变革与技术迭代的浪潮中，公司始终将技术创新视作立身之本与前行之舵。2025年，技术研发团队以扎实的科研精神与开放的创新姿态，引领核心产品迭代革新与战略能级跃升，推动增长产品的增量创新，前瞻布局未来产品，为公司在复杂环境中的稳健经营与长远发展注入了坚实的技术动能。
①研发投入保持稳定增长，技术创新产品逐步落地
新产品方面，公司依托博士后工作站及产学研平台，坚持基础研究与前沿技术探索并行。6kV—35kV直挂式储能系统通过中国电力企业联合会权威鉴定，核心技术达到国际先进水平；大功率风机试验平台专用干式试验变压器等4项研发项目通过行业专家鉴定，部分技术达国际先进水平。同时，公司前瞻布局储能变流器、数据中心电力一体化模组、环保气体绝缘开关柜、磁控电抗器等前沿产品，多维度提升在新能源、数据中心、新型电力系统等关键领域的解决方案能力与产品竞争力。
新技术方面，公司持续深化气候、环境及防腐性能研究，推动产品工艺优化与核心性能升级，干式变压器产品顺利通过气候能力等级（C3）、环境能力等级（E3）和燃烧性能等级（F1）的第三方试验验证。为支撑国际市场开拓，公司研发部门牵头完成14项国际产品认证，包括干式变压器绝缘系统与本体UL认证、箱变UL认证、油变韩国V-check认证，以及非晶及硅钢干变、GCK低压开关柜碳足迹认证，并通过中国船级社及电能产品认证中心审核，较大程度地提升了产品国际准入能力与市场认可度，持续筑牢公司核心技术护城河。
②巩固知识产权与资质壁垒，研发体系内外兼修屡创佳绩
在知识产权体系能力建设上，公司取得了系统性提升，不仅顺利通过知识产权合规管理体系GB/T29490认证，还获授权发明专利8项、实用新型专利17项，进一步丰富了公司知识产权储备，强化了技术创新的核心壁垒。
公司的技术实力与创新成果也持续获得外界认可。2025年，公司被列入“广东省制造业500强”，顺德区制造业百强第29位。高效节能干式变压器产能提升项目通过省能源局的审核和现场核查，完成了项目验收。凭借高可靠薄绝缘树脂浇注干式变压器，公司成功摘得“省级制造业单项冠军企业”荣誉；“加强型干式空心电抗器”“智能化开关设备”和“66kV电压等级及以下预装式变电站及变压器类产品”3个品类产品获评广东省名优高新技术产品称号；“超百万核电机组专用大电流树脂绝缘干式变压器的研究与产业化”获广东省机械工程学会/广东省机械行业协会科技进步三等奖。
（4）深耕ESG治理，赋能企业可持续发展升级
2025年，公司将可持续发展理念深度融入战略布局与生产运营全流程，系统推进ESG管理体系规范化建设，全面呈现相关实践与成效。公司持续维护SA8000社会责任、ISO27001信息安全、ISO37001反贿赂、ISO50001能源管理等多项关键管理体系的有效运行，并顺利通过多次客户ESG及社会责任专项审核，彰显了规范治理实力。
同时，公司持续探索贴合自身发展特点的ESG治理路径：科学制定公司碳中和中长期发展规划，系统构建碳抵消实施路径与专项方案，完成12个产品型号碳足迹标识认证；引入SGS专业课程，组织关键岗位开展商业道德专项培训；连续两年参与社区植树公益活动，积极投身乡村振兴与社区发展事业，通过结对帮扶、教育资助等方式落实惠民举措。凭借绿色低碳与智能化深度融合的现代化生产体系，结合成熟完善的信息化管理能力，公司成功获评广东省“2025年先进级智能工厂”，并顺利通过Ⅰ型四星零碳工厂及佛山市绿色工厂双认证，切实提升了绿色品牌形象与核心市场竞争力。
（5）推动组织变革，构筑人才高地
2025年度，公司推行组织优化变革，效果初显。公司设立综合营销中心，统一管理国际销售部、战略客户部、海外业务部、市场营销管理部以及新设立的“两网”业务部，形成销售合力；设立工业管理中心，统筹管理检测团队和质量管理部，聚焦质量管控提升；从干变事业部试点设立干变产品部，为客户提供更为深度的技术支持；并在干变产品部下属部门成立海外业务设计室，在服务中心设立海外服务室，以支撑海外业务拓展效率提升。
2025年，公司系统性开展战略导向人才盘点，完成223名员工能力测评与绩效评估，并对近百名员工启动个人发展计划培养。此外，顺特人才发展院围绕企业管理、市场营销、质量管理、生产运营等7大专业领域，组织开展61项培训，初步构建起活力充沛、持续进化的人才“蓄水池”，为公司高质量发展提供坚实的人才保障。
（6）经营体系稳健运行，管理效能持续提升
①聚焦降本增效，实现效益增长
2025年，公司在研发设计、采购、生产等全供应链环节完成全年降本增效目标，实现降本与增效的双向提升。其中研发设计部门系统梳理生产工艺、优化产品设计，精简冗余环节，从源头减少材料浪费，在应用新材料、新技术提升产品性能的同时降低成本；同时，开展元器件合理选型、制定材料替换规则，降低呆滞库存。供管采购部门深化与优质供应商的长期战略合作，通过集约采购、比价甄选稳步控降原材料成本。精益聚焦生产现场，推进8个VSM课题落地，征集改善提案821条，以精益管理实效显著提升生产运营效率。全体员工将降本增效理念深植日常，生产部门同步强化员工技能培训与节约意识培育。公司持续深耕绿色生产与资源循环利用，推动降本与环保协同并进，为效益持续增长注入双重动能。
②筑牢安全根基，质量精益取得新突破
公司始终将安全生产放在首位，推动各级安全生产责任制有效落地，强化员工安全意识及事故防范处置能力。通过压实主体责任，完善日常检查、隐患排查及自纠机制。全年组织开展疏散演练、触电处置等应急演练15项。2025年公司损失工时事故率达成年度控制目标，医疗事故率较目标值下降21.96%，为全年稳定运营筑牢安全防线。
③深化“质量年”建设，全面提升质量管理水平
2025年，公司开展“质量年”活动，从质量文化、激励制度、分级管理流程等维度，推动质量管理向纵深发展。同时，公司开展干变、油变线圈及油变VDA6.3专项工作，全年成品一次送检合格率99.54%，同比提升0.25%。公司还发挥“链长”作用，强化供应商审核、监造及源头检验，拦截重大质量隐患流入生产，全年入厂物料批次合格率达99.29%，同比上升0.52%。此外，公司推广APQP、DOE试验设计等先进质量管理工具，有效降低质量波动、提升过程管控精度。“质量年”系列活动推动质量显著提升。
④强化售后服务保障，赢得客户认可
公司服务中心全年服务产品11,057台，基本满足全部用户需求，并先后获得国家电投、国网青岛供电公司、国网南昌供电公司等多个项目的表扬信。
⑤推进精益管理升级，赋能生产提质增效
精益管理水平在2025年迈上了新台阶。公司以精益理念升级厂区道路、优化车间布局及翻新设备工装，使得厂容厂貌焕然一新，实现安全环境与行为高度统一，员工作业环境与产品质量保障水平显著提升。2025年公司整体成熟度评分达成目标，同比提升7.3%，客户参访体验优化明显。在巩固完善公司内部精益管理的同时，公司深化与战略客户的合作，圆满完成维斯塔斯Lean4Wind项目，并赴现场向客户进行成果汇报，进一步增强了战略互信，开启了精益生产新范式。
⑥深化品牌建设，贴近客户感知，提升国际知名度
公司积极推进数字化转型，构建“线上+线下”“国内+国外”立体化品牌推广体系，品牌影响力持续提升。公司通过微信、抖音、Facebook等海内外新媒体矩阵进行多端发布，强化短视频专业制作，有效提升品牌曝光度。同时，公司围绕高端客户需求，完成中英文官方网站全面升级，优化品牌形象与用户体验。
同时，公司产品亮相迪拜WETEX2025、新加坡GITEX数据中心展、新加坡TECH WEEK亚洲数据中心展三大海外专业展会，加快海外品牌认知建设。同时，公司以客户视角完成英文版企业画册、干变样本、箱变及油变样本、企业简介PPT等宣传资料的内容重构，信息呈现更贴合市场需求，获得客户良好反馈，有力支撑了品牌全球化推广。
五、公司未来发展的展望
1、行业格局和趋势
全球能源转型、用电增长及多国电网改造升级，共同驱动电力行业投资扩大，输配电设备行业保持景气。
国内方面，2025年电力行业处于增量扩容与结构优化并行关键期。全社会用电量达10.37万亿千瓦时，同比增长约5%；全年新增发电装机5.5亿千瓦，非化石能源装机占比达61.7%，历史性突破60%。电源结构根本性转变，新能源装机规模首超火电成为主体电源，光伏、风电保持高速增长，绿电交易快速扩容；核电、水电发电量创历史新高，承担基荷与调峰功能；火电装机占比降至33%，通过灵活性改造向调峰服务转型。电网投资持续加大，特高压建设提速，智能电网与配网升级加快。储能进入规模化发展阶段，装机规模大幅增长，独立储能参与多市场交易，短时调频与长时储能技术同步发展。电动汽车充电需求持续扩大，V2G技术推动移动储能参与电网调峰。氢能产业加快布局，中国绿氢产能占全球一半以上，2030年绿氢占比提升目标明确。政策体系持续完善，设备更新改造带动投资增长，电力现货市场、容量电价、辅助服务市场化改革深化，峰谷价差扩大激活需求侧响应，虚拟电厂迎来商业化发展拐点。
海外方面，全球能源转型催生广阔市场空间，IEA预计2030年全球电网投资升至约6,000亿美元，东南亚等地区城市化与工业化带动电力基础设施需求提升。同时市场准入壁垒抬升，美国贸易调查、欧盟碳边境机制与能效标准升级，对设备绿色化、智能化提出更高要求。国内龙头企业加快“中国+海外基地”布局，以国际认证、本地化方案与数字化服务突破壁垒，抢占电网改造与新能源接入窗口期。全球工业氢能市场规模可观，中国企业在技术输出与产业链合作中迎来新机遇，整体呈现需求旺盛、壁垒提升、本土化竞争的格局。
2、公司总体发展战略及2026年度经营计划
2026年，公司将坚持以市场为导向，实施业务战略转型，通过科技与管理创新，进一步推动新质生产力发展，提升企业核心竞争力；秉持“补短板，促规模，抓创新，控风险，提效益”的指导方针，坚定不移地走“提质增效、创新转型”之路，实现高质量、可持续发展的总体战略，努力打造受人尊重的国际一流企业。具体经营计划如下：
（1）以战略领航，绘就2026-2030年发展新蓝图
2026年，是国家“十五五”规划的开局之年，也是公司承前启后、开启新一轮高质量发展的战略元年，公司将系统性优化组织绩效管理体系，统筹兼顾短期攻坚与长期布局，凝聚全员共识，确保战略有效落地。
（2）以市场为要，巩固优势、开拓新局
2026年，公司的市场策略将坚定秉持“巩固基本盘”与“开拓新蓝海”双轮驱动。深挖护城河，巩固励磁、火电、抽水蓄能等传统优势市场；持续开拓新能源配套、煤化工、新型储能、绿氢等新赛道。深化国际市场，加强与重点大客户的战略沟通，系统有序地构建海外营销点和服务点，优化海外渠道布局，将公司部署的行动计划更快落地，使公司的产品与服务更深、更广地融入全球能源产业链。
同时，公司将强化国际化营销能力建设，采用“国内培养+海外招聘”模式，吸纳本土人才，深化与海外当地的文化融合，组建更完善的国际人才队伍；加强海外文化、财税等风险管控，强化海外市场合规性，提前做好目标市场前期布局，提高海外价值链协同。推动销售模式从“重产品”向“促方案”的方向系统升级，提升公司为客户创造综合价值的能力。在提高现有客户保有率的基础上，公司也将积极拓展业务边界，精准开发新的核心大客户。
（3）以创新为魂，技术驱动、产品升级
公司将确立“研发一代、储备一代、探索一代”的研发路径，全方位强化技术支撑、拓宽研发边界。
在研发（重点落地）方面，公司将在风电、核电、储能、数据中心、半导体、抽水蓄能等多个领域落实研发工作。2026年，公司将拓宽技术覆盖范围，扎实推进R级绝缘干式变压器和智能无触点稳压器的研发，同时完成多个试验站的升级改造，为新业务市场开拓注入动力。
在储备（技术攻坚）方面，公司将重点攻坚高电压油浸式、干式电力变压器项目的落地实施；同步推进固态变压器样机制造与第三方试验，加快环保气体开关柜的研发，抢占技术与市场先发优势。
在探索（前沿布局）方面，公司将引入AI技术优化检验流程、提升检验效能；着力构建多物理场仿真能力，完成相关软件引入；深入开展电力系统仿真方法研究，稳步推进仿真计算典型案例库的搭建。同时，进一步深化跨部门数据协同，打通“设计—仿真—试验”全流程闭环，加快研发数据平台统一建设，全面支撑技术部门提升研发效能。通过技术赋能实现降本增效，力争显著缩短产品交付周期。
此外，公司将充分发挥现有产品组合优势，结合数字能源产品在控制、保护、软件等二次系统的优势，以及电力工程领域的整合经验，积极推动氢能电源系统、自耦变电机启动系统、变压器低涌流控制系统等项目的研发与应用推广。
（4）以质量为根，严守底线、筑牢基石
2026年，公司将系统固化“质量年”成果，以更高的标准、更开阔的格局、国际化的视野，完善质量分级管理与考核机制，推动质量管控融入每一个环节。立足从质量把关向质量预防的升级，进一步完善新产品、新部门的质量管控体系，系统开展关键物料特性梳理与供应商过程管控，同步推进绿色体系认证。以优质可靠的产品赢得客户信赖，持续夯实核心竞争力。
在安全生产方面，严格落实安全生产责任制，明确各岗位安全职责；通过常态化培训、多样化宣传、实战化演练，提升全员安全意识与应急处置能力；强化对化工品管理、服务方人员等重点领域的安全监管；健全安全隐患排查治理的长效机制，定期开展全面排查与专项检查。严格落实环保要求，以“全年无安全环保事故”为目标，为公司生产经营平稳有序筑牢安全防线。
（5）以人才为本，优化结构、提升素养
2026年，公司将坚持“以人为本”的核心理念，围绕业务发展需求，聚焦两大核心任务精准发力：
一是深耕人才梯队建设，补齐人才短板、强化能力提升。针对当前销售人员短缺的突出问题，公司将多措并举填补人才缺口，稳步推进销售新人培养体系实施，通过系统培训、实战演练和一对一带教等方式，提升销售新人的业务能力与市场开拓能力。同时，重点加强技术骨干、管理人才以及国际化复合型人才的培养。在此基础上，完善人才梯队建设机制，打通管理、技术、业务等多维度人才晋升通道；健全人才激励机制，充分激发全员的积极性、主动性与创造性，筑牢人才梯队建设根基。
二是重点推进项目管理机制的构建与落实。通过建立标准化的全流程管理体系，强化跨部门协作机制，并配套实施项目考核激励与人才培养计划，有效打通销售与后端部门的协作堵点，为市场拓展提供扎实可靠的支撑保障。
（6）以增效为目标，深化降本、提升竞争力
公司始终秉持“全员参与、全方位发力、全过程管控”的核心原则，在提升产品和服务质量的前提下，通过多维度、多举措系统推进降本增效工作，全面实现企业精益化运营升级。以强化供应商全流程管理为源头，以优化产品设计与工艺为抓手，以实施科学的库存动态管理为保障，持续提升生产现场精细化管理水平，推动降本增效各项举措落地见效，切实增强企业核心竞争力。
（7）构建生态圈、激发新活力
坚守打造高品质产品的初心，主动突破发展边界，推动公司向更高维度的系统价值创造者稳步迈进。为此，公司将重点从产品、供应链、服务三大维度系统部署、协同推进：
在产品上，以拳头产品筑牢生态圈核心，构建生态化产品体系，形成协同进化的产品家族，提供一体化解决方案。在供应链上，通过在全球范围内丰富供应商资源、优化供应商结构与供应链布局，完善应急保障机制，深化与优质供应商的战略绑定，打造开放协同的价值网络，推动上下游伙伴共生共赢。在逆全球化背景下，坚决筑牢供应链安全防线，构建韧性敏捷的供应链生态。
在服务上，公司坚持以客户为中心，前置介入客户需求环节，延伸全生命周期服务生态，整合资源提供增值服务，筑牢客户信赖纽带，用专业高效服务激活市场动能，为生态圈注入持久活力。
（8）深化可持续发展、彰显企业担当
2026年，公司将锚定国家“双碳”目标，把可持续发展深度融入公司战略与运营全过程：继续发布《可持续发展报告》，积极回应利益相关方关切的问题；启动全链路碳排放精细化管理，推动供应链协同减排；推进可持续发展评级工作，对标国际先进标准，梳理ESG核心指标，补齐管理短板；积极参与行业可持续发展实践，系统提升在环境、劳工、人权、商业道德及可持续采购四大维度的表现，强化市场准入与供应链竞争力。
（9）以数智为翼，深化数字化建设、提升运营效能
数智化转型是制造业高质量发展的核心引擎。它不仅是顺应输配电设备行业“高端化、智能化、绿色化”发展趋势的必然选择，更是我们破解生产瓶颈、重塑运营模式、构筑面向未来的核心竞争力的战略抉择。2026年，公司的数智化建设将迈向系统融合与价值深挖的新阶段：打通财务BIP系统与CRM、ERP、OA等核心平台的数据链，实现管理决策的科学性与前瞻性。全员主动拥抱数智化转型，将其融入工作与流程，推动数字化与业务深度融合，共同推动公司成为输配电设备领域数智制造新标杆。
3、未来面对的风险及应对措施
（1）市场竞争风险
在国内经济增长放缓背景下，输配电设备行业面临国内产业投资扩张放缓，叠加国际品牌加速布局中国市场，形成双重挤压，部分细分领域市场容量增长有限，同业竞争日趋激烈。部分竞争对手可能采取价格战等激进策略争夺客户，进一步压缩行业利润空间，加剧企业经营压力。若公司未能及时洞察市场变化、有效调整经营策略，在市场开拓、产品结构优化、竞争地位提升等方面滞后，则可能在激烈的市场竞争中处于不利地位，对未来经营业绩产生负面影响。
公司将依托国内产业政策支持与供给优势，保持经营韧性；持续推进营销变革，集中资源打造高盈利业务板块；推动产品结构升级，加大国内外市场开拓力度，提升品牌影响力；构建差异化技术壁垒，积极拓展增值业务，以优质服务与精细化管理应对市场竞争挑战。
（2）应收账款风险
公司产品实行质量保证金制度，且部分大型建设集团项目周期长、付款流程复杂、合同金额较大。随着主营业务持续增长，加上行业应收账龄长的特点，公司存在应收账款风险。今年以来，公司通过加强应收账款管理、优化回款流程、积极与客户协商缩短付款周期等措施，有效推动了应收账款的回收，使得期末应收账款余额较上年同期有所下降。目前主要客户信用状况良好，付款周期总体稳定。但仍需关注，若未来宏观经济环境或产业政策发生不利变化，仍可能影响部分客户付款能力，导致应收账款无法按期回收或产生坏账，进而对公司的现金流、财务状况及经营成果造成一定不利影响。
公司将严格落实逐级货款管理责任制，强化客户信用评估与动态管理，优化审批权限与销售政策，全面加大货款回收力度，确保应收账款安全可控。
（3）人员供求风险
受经济结构调整、城市生活成本上升、就业偏好变化等因素影响，社会用工成本持续攀升，工厂岗位对年轻劳动力吸引力下降，优质劳动力供给趋紧。公司正处于“提质增效、创新转型”关键期，虽然整体员工队伍稳定，并已实施销售新人育成与技术人才培养储备体系，但仍面临平均年龄偏大、部分部门人才梯队有待完善等挑战。同时，输配电设备行业高端技术人才供不应求，人才缺口持续扩大。随着业务全球化、生产智能化及数字化推进，公司对跨领域技术研发人才及复合型管理人才的需求日益迫切。
公司将扩大人才招聘规模，深化人才培育留用机制，持续优化人才赋能体系与生产工作环境；加速数字化、自动化、智能化转型，减少对重复性人力的依赖；加强中青年骨干培养，优化人才梯队结构；完善核心人才激励与留存机制，提升经营效率，有效降低人员供给风险。
（4）原材料价格波动风险
公司主要原材料包括硅钢片、铜材、钢材及电子元器件等，其中硅钢片、铜材和钢材采购价格直接受大宗商品市场波动影响。若大宗商品价格出现大幅波动，将对公司经营成本与盈利能力产生不利影响。
公司将完善招标采购制度，优化供应商管理体系，降低交付风险；统一开展大宗材料、备件、半成品、辅料及设备采购的招投标工作；积极应用新技术、新材料和新设计工具，持续挖掘降本空间。
（5）地缘冲突风险与汇率变动风险
2026年初，全球地缘政治局势的不稳定性、不确定性持续加剧，与此同时，汇率波动亦对经营业绩带来不确定性。部分国家或地区贸易保护政策升级、关税调整、贸易限制、技术封锁等可能对公司国际市场业务的开拓产生不利影响。同时，公司出口产品占主营业务收入的比例逐年上升，国际贸易主要以美元、欧元等外币进行结算，外币汇率波动产生的汇兑损益将在一定程度上影响公司经营业绩。
公司将以全球化视野统筹企业发展，深入研究各国经济贸易政策及相关法律法规；紧密关注国际形势变化，动态评估风险，科学制定应对策略；保持理性审慎态度，在巩固现有市场的基础上开拓新兴市场，依托国际认证、本地化合作突破贸易壁垒，同时通过技术创新提升产品溢价能力，实现风险防控与海外业务高质量发展的协同推进。
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