一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务及产品　　公司主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务，主营业务包括：游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等。　　公司拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区的经营权，并与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林市区著名景区—七星景区；拥有五星级酒店漓江大瀑布饭店100%股权；截至本报告期末，拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的29.93%；拥有大中型旅游客车112辆，约占桂林市旅游客车总量的3.17%；拥有出租汽车42辆，约占桂林市出租汽车总量的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务及产品
　　公司主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务，主营业务包括：游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等。
　　公司拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区的经营权，并与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林市区著名景区—七星景区；拥有五星级酒店漓江大瀑布饭店100%股权；截至本报告期末，拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的29.93%；拥有大中型旅游客车112辆，约占桂林市旅游客车总量的3.17%；拥有出租汽车42辆，约占桂林市出租汽车总量的1.80%。
　　本报告期内，公司主要业务、产品及经营模式未发生重大变化。
　　公司本报告期主要收入来源于漓江游船客运业务、两江四湖景区、银子岩景区及漓江大瀑布饭店。
　　2、公司所属行业的发展情况以及公司的市场地位
　　公司所处行业为旅游业。
　　旅游业是我国战略性支柱产业、民生产业与幸福产业。自改革开放特别是党的十八大以来，我国旅游业进入发展“快车道”，现已形成全球规模最大的国内旅游市场，稳居全球主要旅游目的地和国际旅游最大客源国之列，走出了独具中国特色的旅游产业高质量发展道路。
　　2026年为“十五五”规划开局之年，在国家顶层政策赋能、消费需求迭代升级、数字技术深度融合、国际市场持续开放的多重驱动下，国内旅游业正式迈入高质量深化发展、业态全面革新、内外市场双轮复苏的全新发展阶段，行业发展韧性与内生动力持续增强。
　　政策层面，2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，首次将“旅游强国”写入国家五年规划，提出深化以文塑旅、以旅彰文，推进旅游强国建设。2026年7月,国务院先后批复《旅游强国建设“十五五”规划》《扩大消费“十五五”规划》，两项国家级规划为行业中长期发展明确了路径方向，筑牢了制度保障；作为首个以“旅游强国”为主题的国家级规划，《旅游强国建设“十五五”规划》明确以高质量发展为主题、文旅深度融合为主线，聚焦丰富高品质旅游产品供给、提升旅游服务质量、优化入境旅游便利化水平、推动文旅跨界融合、推进智慧旅游与绿色旅游建设等核心任务，为全国文旅产业转型升级、提质扩容提供了顶层战略支撑；《扩大消费“十五五”规划》提出要发展文化和旅游消费，扩大优质文化和旅游消费供给，深化“文旅+百业”“百业+文旅”融合发展，通过优化文化服务供给、打造精品旅游产品和路线、促进交通与旅游融合发展、发展文化和旅游消费新模式等举措提升文旅消费。
　　上述系列国家级顶层规划，共同确立文旅产业作为扩内需、促消费、现代服务业高质量发展重要抓手的战略定位，引导行业发展重心从规模扩张转向品质提升、业态多元融合，大力培育高品质新型消费场景，为文旅企业优化产品结构、提升经营收益提供了长期政策支持。
　　市场层面，2026年上半年全国旅游市场呈现国内市场提质升级、入境市场稳步扩容的双轮驱动格局。国内旅游市场方面，消费需求加速迭代，旅游产业逐步摆脱传统观光模式，休闲度假、沉浸式体验、个性化定制、小团精品游成为市场主流，城市漫步、生态康养、非遗体验、乡村微度假、文旅市集等新兴业态蓬勃兴起，三四线城市及县域旅游逐步崛起，旅游消费地域格局更趋均衡。入境旅游市场方面，依托国家免签政策持续放宽、入境通关流程优化、外卡支付便利化、离境退税政策完善等多重利好，我国旅游目的地的国际吸引力、国际化服务水平显著提升，入境旅游市场从快速复苏转向高质量稳步发展阶段。根据国家移民管理局公布的数据，2026年上半年，入境外国人达2,291.4万人次，同比增长20.4%。
　　聚焦桂林本地市场，《旅游强国建设“十五五”规划》将桂林市列为重点旅游城市及入境旅游重点城市，叠加桂林世界级旅游城市建设战略的各项工作推进，2026年上半年桂林文旅行业进入巩固提质发展阶段。跨境航线复航、本地文旅业态升级、全域旅游规范治理等因素综合作用，桂林旅游市场规模、产品质量、消费层级持续提升，为区域旅游企业发展提供了良好的经营环境。公司作为桂林市旅游行业龙头企业，是桂林打造世界级旅游城市的主力军，也是推动桂林旅游产业发展的重要力量，公司在桂林地区的龙头地位及市场份额维持稳定态势。
　　从行业地位看，公司在行业中具有以下优势：一是区位旅游资源优势；二是旅游资源整合优势；三是政策支持优势；四是区域品牌优势；五是市场化营销优势；六是集团化管理优势；七是专业人才优势；八是信息化建设优势。
　　3、本报告期公司经营情况
　　本报告期，公司坚持稳中求进工作总基调，以效益为导向，紧扣年度经营目标，持续坚守“存量优化、遗难化解、增量提升、资本赋能”发展主线，深化实施“一核一优两翼三扩”战略，从战略布局、营销拓展、活动策划、产品升级、科技赋能、内控管理、遗难化解七个维度精准发力，通过优化产品结构、加强成本控制、拓宽营销渠道、完善市场化考核机制等一系列举措，夯实经营基本盘，推动公司提质增效。
　　本报告期，公司实现营业收入20,097.17万元，同比增长2.17%；营业成本13,875.72万元，同比下降0.65%；营业利润958.38万元，同比增长27%；归属于上市公司股东的净利润613.69万元，同比下降23.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,094.35万元，同比减亏515.48万元。
　　本报告期，受市场结构变化、持续降雨等多重因素影响，公司游客接待量有所下降。
　　本报告期，公司业务类型、利润构成及利润来源没有发生重大变动。
　　4、本报告期公司重点工作开展情况
　　（1）坚守主线，迭代优化战略布局
　　本报告期，公司持续坚守“存量优化、遗难化解、增量提升、资本赋能”发展主线，深化实施“一核一优两翼三扩”战略。一核：做强以效益为导向的文旅资产运营为核心；一优：以优化资产结构、剥离不良资产为驱动；两翼：以数智文旅科技、资本运作为两翼；三扩：扩大新项目投资；扩展文化旅游新业态；扩张景区、车船、酒店运营管理品牌输出。通过发展康养休闲旅居、教育研学、AI文旅、低空经济等产业，加大新媒体营销及品牌塑造，着力打造文旅全产业链。努力建成“品质过硬、品牌著名、服务一流、治理现代”的旅游上市公司和桂林文旅产业“航空母舰”。
　　（2）联动破圈，拓宽全域营销渠道
　　公司推动营销模式从单一单品售卖向套餐、沉浸式体验综合运营转型，持续拓展多元跨界合作渠道。线下资源联动方面，深化与中国石油天然气股份有限公司广西桂林销售分公司战略合作，节假日联合推出“桂旅油好运”活动，打通线下门店客流互换，实现旅游与能源双向流量互换，持续提升品牌影响力；线上内容传播方面，持续深化与美团、抖音、小红书等新媒体平台合作，着力打造沉浸式网红打卡点位，加大短视频、直播数字化营销投放；产业跨界合作方面，持续推进高端定制文旅产品的开发。
　　（3）活动赋能，打造节庆文旅IP
　　本报告期，公司根据旅游市场需求变化主动调整客源结构，聚焦散客市场，打造标志性节庆IP，以特色节庆活动拉动客流增长。
　　2026年春节期间，公司策划“桂客盈门策马跃潮年”系列主题活动，依托两江四湖山水资源，“无人机+飞天屏+光影秀”空中融媒演绎，吸引数万市民游客驻足，相关话题登顶抖音桂林热榜，有效带动两江四湖景区春节期间客流增长。
　　广西“三月三”小长假（2026年4月17日至4月20日）期间，公司举办“歌从山水来”三月三民族文化旅游节，公司各分、子公司分别推出特色主题活动。公司漓江游船分公司在码头及游船上开展“歌从山水来——烟雨漓江踏春行壮乡三月歌飞扬”活动；两江四湖景区开展“嗨唱歌圩节”活动，并推出专属“锦鲤巡游”主题船打造沉浸式体验等。
　　“五一”期间，公司各分、子公司持续发力，延续“三月三”小长假热度，推出一系列主题活动。龙胜温泉景区推出野趣森林康养度假活动；贺州温泉景区举办“龙虾美食节+傣迪泼水节”主题活动；丰鱼岩景区开展大圣机甲巡游、彩虹风铃等童趣互动活动等。
　　（4）多元焕新，升级文旅产品矩阵
　　公司围绕“上新了桂林”核心文创品牌，构建多层次、标准化文旅产品体系；完成线下文创旗舰店改造，新增轻饮业态，打造“文创+饮品”复合体验空间，同步搭建线上文创旗舰店，构建“线下体验+线上复购”完整商业闭环。
　　按照“一企一特色”差异化发展思路，完成全品类产品焕新，搭建以“桂林山水生活”为内核的“栖居、风物、习艺”三大标准化产品体系。以漓江大瀑布饭店的漓江·瀑上酒店为拳头产品，布局桂林高端酒店市场；整合两江四湖游船资源，做强一站式诗意栖居综合体；推出超惠玩权益卡，打通旗下景区、酒店、文创资源，实现内部交叉引流。
　　（5）科技赋能，构建智慧文旅体系
　　公司持续深化“旅游+科技”融合发展，全面构建智慧文旅体系。银子岩景区完成溶洞全域3D动态光影改造，迭代升级全球首款AI伴游财神萌宠文创玩具，依托沉浸式互动体验有效将景区流量转化为消费留存；搭建“桂林一城游”智慧文旅综合平台，归集景区、游船、酒店、票务全业务数据，落地AI智能客服、智能行程规划、精准营销等功能，全面提升游客体验感；完善各景区5G信号覆盖、游船智能监控等数字化基础设施，为全业态智慧运营奠定坚实基础。
　　（6）内控提效，健全现代化经营管理体系
　　公司持续完善人力资源体系建设，精简管理层级，淘汰低效岗位，优化灵活用工模式，有效降低人工成本，提高综合效益。同时，深化市场化经营机制改革，稳步推进全员绩效考核与薪酬套改相关工作，全面推行经理层成员任期制和契约化管理，强化“业绩、薪酬、晋升”联动，优化组织结构，提升管理效能。
　　（7）资产盘活，化解历史遗留问题
　　公司主动攻坚各类历史遗留问题，积极对接政府、合作方推进历史遗留问题化解。本报告期，桂圳公司涉诉股权完成司法过户，桂圳公司成为公司全资子公司，并与广西四建公司签署《结算协议书》，部分债务获得豁免；龙胜温泉公司以前年度部分费用获得龙胜县政府减免，切实减轻了债务压力。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力：
　　1、公司拥有桂林市两江四湖景区环城水系水上游特许专营权40年（2010年—2050年）；
　　2、公司拥有桂林荔浦银子岩景区66年经营权（2002年—2068年）；
　　3、公司拥有桂林荔浦丰鱼岩景区50年经营权（1998年—2048年）；
　　4、公司拥有贺州温泉景区40年经营权（2004年—2044年）；
　　5、公司拥有桂林龙胜温泉景区40年经营权（2001年—2041年）；
　　6、公司拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的29.93%；
　　7、公司与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林七星景区，期限40年（2002年—2042年）。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、不可抗力风险
　　基于旅游业本身所具有的特殊性，旅游业容易受到政治、经济、军事、社会、自然灾害、突发事件等各种重大事件的影响而出现波动，并对企业的经营及其业绩产生影响。
　　对策：分析并评估各种不可抗力因素对公司潜在的影响程度，构建相应的预警系统、应急响应机制和应对策略，力求将负面影响降至最低水平。
　　公司将积极探索从重资产、高成本运营模式向轻资产、低成本运营模式转型，以增强公司的抗风险能力。在稳固主业的同时，积极寻求跨界合作机会，从而进一步提升公司的经营效益。
　　2、行业竞争风险
　　当前国内文旅行业内卷加剧，行业竞争维度从传统资源比拼升级为产品创新、服务体验、品牌运营、数字化营销的全方位较量，给公司经营发展带来一定竞争压力。区域层面，广西周边多个省市均将文旅产业列为重点支柱产业，持续出台专项扶持政策、打造特色文旅IP、投放大量文旅新项目，分流桂林核心客流。行业层面，国内大型文旅集团加速规模化、集团化布局，积极争夺市场份额。
　　对策：
　　一是深耕产品迭代，打造差异化核心优势。紧扣市场消费升级需求，秉持“以产品为核心，以交易为中心，横向运营提质，纵向服务提效”的发展思路，深度挖掘桂林山水、民俗文化内核，优化升级山水观光、景区游览、游船出行等核心传统产品，提升产品附加值与游客体验感，实现产品的迭代升级。
　　二是推进跨界融合，拓展多元经营赛道。以文旅主业为核心，深度落地“旅游+”发展战略，推进旅游与文化、研学、康养、数字科技等业态跨界融合。积极开展多方合作，持续整合产业资源、优化完善投资布局，丰富企业盈利模式，构建多元协同的经营体系，增强企业抗风险能力。
　　三是强化数字赋能，搭建自主运营体系。依托集团资源优势，搭建完善的自营线上业务平台，打通产品销售、客户服务、流量运营全链路，降低对第三方渠道的依赖。配套搭建标准化线下散客服务体系，形成线上引流、线下落地的闭环服务模式，提升散客承接能力与服务效率。
　　四是深耕全域渠道，开展精准营销推广。细化梳理客源市场与合作渠道，重点维护核心客源渠道，稳固存量市场。针对不同客群的差异化需求定制适配产品与营销方案，推行全市场、全渠道、全员营销模式，持续提升品牌曝光度与市场渗透率，巩固市场占有率，筑牢行业竞争壁垒。
　　3、经营管理风险
　　本公司目前经营游船客运、景区旅游、酒店、公路旅行客运、出租车等业务，经营业绩受季节波动、节假日周期影响明显，存在地域和业务上的分散性，管理跨度和幅度较大，同时部分业态持续面临新兴市场赛道的分流冲击，客观上面临一定的经营管理风险。
　　对策：
　　一是构建全域联合营销体系。搭建总部统筹、板块联动的一体化营销机制，整合各业态营销资源，打通线上线下营销端口，拓展引流渠道，加强跨界合作，推出特色文旅产品与联名活动，统一各业态定价与渠道管理，提升品牌影响力与市场议价能力。
　　二是完善集团管控考核体系。健全适配多业态的标准化管理制度，补齐各板块制度短板。优化绩效考核机制，将收入增长、服务质量、成本管控、资产盘活等纳入核心考核，激发全员活力。
　　三是推进智能信息化建设。加速企业数字化转型，搭建一体化信息管理平台，实现信息数据实时共享，依托数据分析实现风险预警、精准决策，降低经营管理风险。
　　四是落地全流程精细化管理。梳理各岗位工作职责与流程规范，补齐流程漏洞，实现运营、服务质量管理全流程标准化；对内精简冗余环节、优化部门协同，提升运营效率；对外聚焦游客需求，细化服务标准，实现精细化长效落地。
　　五是推动低效资产盘活。继续采取“一企一策”的方式，通过充分调研论证，对效益欠佳的资产及业务采取盘活、剥离、处置等多元化措施，积极作为、不等不靠，持续优化公司资产质量与财务结构，夯实可持续发展基础。
　　4、价格风险
　　公司主要业务中的漓江游船船票、景区景点门票由桂林市政府相关职能部门统一定价，公司在未取得有关部门批准之前不能根据市场变化及时调整船票和门票的价格，因此公司的价格决策权受到一定的限制。
　　对策：一方面，公司将在国家政策范围内，根据旅游市场动态变化，结合公司的营运成本和实际情况，在市场情况发生变化时申请核定新的符合市场要求的价格，积极争取有利的价格政策；另一方面，公司将通过强化价格管控政策，降低运营成本，提高服务质量，增加服务内容，开发、赋能高品质的新产品，进一步提高公司产品市场占有率和市场竞争力。
　　5、税收政策变化风险
　　截至本报告期末，公司享有的税收优惠政策如下：
　　（1）企业所得税
　　根据财政部税务总局国家发展改革委公告2020年第23号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》规定，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。本条所称鼓励类产业企业是指以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其主营业务收入占企业收入总额60%以上的企业。根据《产业结构调整指导目录》，本公司及从事旅游资源开发的控股子公司属于鼓励类中“第三十四条、旅游业”。
　　根据财政部税务总局公告2023年第12号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》规定，对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。
　　（2）增值税
　　根据财政部税务总局公告2023年第19号《财政部税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。
　　（3）其他税种
　　根据财政部税务总局公告2023年第12号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微利企业减半征收资源税（不含水资源税）、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加。
　　对策：随着西部大开发进程的推进，以及国家对西部和少数民族地区一贯采取的政策扶持态度，本公司享受的税收优惠具有较强的持续性，公司将在政策允许范围内积极争取所得税优惠政策。同时公司将进一步完善管理体系，加强产品开发创新和市场营销，提高公司的综合竞争实力和市场应变能力，减少因税收优惠政策变化可能给公司经营业绩带来的影响。
　　6、商誉减值风险
　　截至本报告期末，公司商誉账面原值为27,205,531.99元，累计已计提商誉减值准备8,153,704.87元，未计提减值准备的商誉19,051,827.12元为本公司收购银子岩公司时形成。银子岩公司经营状况良好，目前不存在需要计提商誉减值准备的情况，故本公司暂不存在商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务，主营业务包括：游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等。　　公司拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区的经营权，并与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林市区著名景区—七星景区；拥有五星级酒店桂林漓江大瀑布饭店100%股权；截至本报告期末，拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%；拥有大中型旅游客车112辆，约占桂林市旅游客车总量的3.18%；拥有出租汽车43辆，约占桂林市出租汽车总量的1.91%。　　本报告... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务，主营业务包括：游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等。
　　公司拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区的经营权，并与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林市区著名景区—七星景区；拥有五星级酒店桂林漓江大瀑布饭店100%股权；截至本报告期末，拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%；拥有大中型旅游客车112辆，约占桂林市旅游客车总量的3.18%；拥有出租汽车43辆，约占桂林市出租汽车总量的1.91%。
　　本报告期内，公司主要业务、产品及经营模式未发生重大变化。
　　司作为桂林旅游业龙头企业，是桂林打造世界级旅游城市的主力军，也是推动桂林旅游产业发展的重要力量，核心产品具有资源垄断优势和资源整合优势，在现阶段桂林打造世界级旅游城市的大趋势下，公司产品在桂林地区的核心地位及市场份额将维持稳定态势。
　　公司本报告期主要收入来源于漓江游船客运业务、两江四湖景区、银子岩景区及漓江大瀑布饭店。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为旅游业。
　　2025年，是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划编制谋划之年，在政策持续赋能、需求深度升级、技术加速渗透的多重驱动下，中国旅游业正迈入高质量发展的深化阶段。自改革开放特别是党的十八大以来，我国旅游发展步入快车道，形成全球最大国内旅游市场，成为国际旅游最大客源国和主要目的地，旅游业从小到大、由弱渐强，日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业，成功走出了一条独具特色的中国旅游发展之路。
　　政策层面，2025年，国家及地方多重利好政策持续释放、叠加见效，为旅游业高质量发展筑牢政策支撑、优化发展环境。国家移民管理局不断对过境免签政策进行优化，进一步扩大国际客源辐射范围，有效激活入境旅游市场活力；国务院办公厅2025年1月印发的《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》（国办发〔2025〕2号），提出6个方面共18项具体举措，通过丰富消费惠民举措、满足不同群体消费需求、扩大优质产品供给等多方面措施，推动文化和旅游消费提质扩容，增强旅游市场内生动力；同时新增2天法定节假日，有效拉长旅游消费周期，带动长线游、深度游需求攀升，为旅游市场注入持续动力；此外，文化和旅游部持续推动文旅深度融合、智慧旅游建设及绿色生态旅游发展，2025年9月正式启动“百城百区”文化和旅游消费三年行动计划，联动金融机构、文旅企业推出文旅消费券、满减优惠等优惠措施，各地加快打造富有文化底蕴的世界级旅游景区和度假区，为行业高质量发展划定清晰路径、提供有力保障。
　　市场层面，旅游业2025年呈现“国内市场提质升级、国际市场稳步复苏”的双轮驱动格局。国内市场方面，消费需求持续迭代升级，从传统观光向休闲度假、沉浸式体验转型，个性化、定制化、小团化成为主流趋势，城市漫步、生态康养、非遗体验等新业态快速兴起，三、四线城市及县域旅游市场持续崛起，地域消费分布更趋均衡。技术与旅游的深度融合成为新风口，AI行程规划、VR场景预览、智能客流监测等数字化应用，不仅优化了游客体验，更推动行业向“数据驱动+体验为王”的新生态转型。国际市场方面，随着我国签证、支付、离境退税政策不断优化，“中国游”国际吸引力显著提升，入境游客规模稳步提升，其中首尔往返桂林航线的复航，使桂林国际客源市场得到持续拓展，为桂林旅游业带来新的增长空间和发展机遇。
　　公司作为桂林旅游业龙头企业，是桂林打造世界级旅游城市的主力军，也是推动桂林旅游产业发展的重要力量，公司在桂林地区的龙头地位及市场份额维持稳定态势。
　　从行业地位看，公司在行业中具有以下优势：一是区位旅游资源优势；二是旅游资源整合优势；三是政策支持优势；四是区域品牌优势；五是市场化营销优势；六是集团化管理优势；七是专业人才优势；八是信息化建设优势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力：
　　1、公司拥有桂林市两江四湖景区环城水系水上游特许专营权40年（2010年—2050年）；
　　2、公司拥有桂林荔浦银子岩景区66年经营权（2002年—2068年）；
　　3、公司拥有桂林荔浦丰鱼岩景区50年经营权（1998年—2048年）；
　　4、公司拥有贺州温泉景区40年经营权（2004年—2044年）；
　　5、公司拥有桂林龙胜温泉景区40年经营权（2001年—2041年）；
　　6、公司拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%；
　　7、公司与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林七星景区，期限40年（2002年—2042年）；
　　8、公司拥有桂林漓江景区城市段游船运力数量1,394个客位，约占桂林漓江景区城市段运力总量（客位）的58%。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　本报告期，公司业务类型、利润构成及利润来源没有发生重大变动。
　　本报告期，公司实现营业收入44,028.80万元，同比增长2.00%；营业成本30,225万元，同比下降3.42%；营业利润2,197.13万元，同比增加19,630.70万元；归属于上市公司股东的净利润1,103.28万元，同比增加21,549.59万元。
　　本报告期，公司共接待游客624.99万人次，同比增长9.97%。其中，公司景区（两江四湖、银子岩、贺州温泉、龙胜温泉、丰鱼岩、资江天门山景区）共接待游客329.83万人次，同比增长3.79%；公司漓江游船客运业务共接待游客 77.56万人次，同比增长2.58%；漓江大瀑布饭店共接待游客24.39万人次，同比增长7.03%；旅游汽车公司共接待游客21.80万人次，同比下降7.08%。
　　以下因素综合，为公司本报告期净利润扭亏为盈的主要原因：
　　（1）公司在2025年上半年收回以前年度欠款 5,434万元，根据《企业会计准则》和公司会计政策的规定，公司在2025年半年度转回前期已计提的坏账准备1,999万元，增加公司2025年度净利润1,999万元；
　　（2）公司于2025年12月完成资江丹霞公司100%股权暨所持债权对外转让，增加公司2025年度净利润2,998.33万元；
　　（3）公司及部分子公司在2025年12月31日计提资产减值准备及信用减值准备合计3,687.72万元。
　　本报告期，主要财务数据同比变动情况：
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　中国作为世界人口大国与第二大经济体，依托广袤国土上富集的自然山水与璀璨历史文化遗产，构筑了全球领先的旅游资源基底，旅游业持续成为拉动经济增长、吸纳就业的核心支柱产业，展现出强大的市场潜力与发展韧性。2025年，在政策引导、消费引领与技术革新的三重驱动下，中国旅游业格局呈现结构性调整，逐步迈向高质量发展新阶段。
　　从需求端看，旅游消费已从传统观光向休闲度假、深度体验转型，个性化、多元化需求成为主流，小团化、自由行持续主导市场。反向旅游、城市漫步、骑行探秘等生活化体验场景快速崛起，游客更注重通过旅游满足情绪价值与精神需求。同时，人口结构变动催生银发经济新蓝海，健康需求促使康养旅游市场迎来新机遇，为行业注入增量空间。
　　从供给端看，“文旅+”融合模式深度渗透，与文创、科技、教育、康养等产业的跨界融合不断催生新业态、新模式。头部企业加速产业链整合，从单一资源运营向全域旅游服务商转型，而中小机构则聚焦细分领域打造“小而美”特色产品，市场分层竞争格局逐步形成。此外，政策层面持续加码文旅产业，各地围绕目的地品牌建设、重大项目落地、服务质量提升出台专项举措，为行业发展筑牢政策根基。
　　科技赋能成为行业核心竞争力。人工智能、大数据等技术从辅助工具升级为核心生产力，重构旅游全链路体验。从“AI”文旅大模型上线实现个性化行程定制、多语言智能导览，到景区智能监控、数字人互动等场景落地，技术应用已覆盖“行前规划—行中服务—行后反馈”全流程，同时助力企业实现精准营销与智能管理。文旅数智人、AI伴游产品、虚拟文旅场景等创新形式，更成为品牌年轻化传播、跨文化交流的重要载体。
　　桂林作为中国旅游业的一颗明珠，享有桂林山水甲天下的美誉。旅游业是桂林最具城市优势、最具品牌效应、最具创新思维、最具综合竞争力、最具发展潜力的产业。根据总书记视察桂林重要指示精神，桂林市委、市政府正按照“世界眼光、国际标准、中国风范、广西特色、桂林经典”的总体要求和“一城一都一地一中心”的定位（世界级山水旅游名城、世界级文化旅游之都、世界级康养休闲胜地、世界级旅游消费中心），全力打造世界级旅游城市建设，推动桂林经济社会高质量发展。
　　与此同时，桂林旅游业也面临双重挑战：一方面，全国旅游市场竞争日趋激烈，各地同质化景区、同类旅游产品不断涌现，分流核心客群，导致桂林资源优势未能完全转化为持续竞争力；另一方面，游客需求升级对产品创新、服务品质、智慧化水平提出更高要求，传统旅游模式面临转型压力。
　　公司作为综合性的旅游企业，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区的经营权；拥有五星级酒店桂林漓江大瀑布饭店100%股权；截至本报告期末，拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%；拥有大中型旅游客车112辆，约占桂林市旅游客车总量的3.18%；拥有出租汽车43辆，约占桂林市出租汽车总量的1.91%。
　　公司在桂林地区的龙头地位及市场份额将维持稳定态势。公司将以桂林世界级旅游城市建设为契机，以集团化管理优势、一体化营销优势、资源整合优势、产品品牌优势、专业人才优势等为基础，通过创新思维理念、不断进取的企业精神及优质的服务，应对本地区其他旅游企业、景区景点的竞争。
　　2、公司发展战略
　　（1）发展战略
　　以坚持稳中求进为工作总基调，以桂林打造世界级旅游城市为公司发展的窗口期和机遇期，构建公司新发展格局。公司经营发展方向主要是坚持扎根桂林、深耕广西、拓展东盟，以“存量优化、遗难化解、增量提升、资本赋能”为主线，实施“一核一优两翼三扩”战略，提升公司市值。
　　一核：做强以效益为导向的文旅资产运营为核心；
　　一优：以优化资产结构、剥离不良资产为驱动；
　　两翼：以数智文旅科技、资本运作为两翼；
　　三扩：扩大新项目投资；扩展文化旅游新业态；扩张景区、车船、酒店运营管理品牌输出。
　　通过发展康养休闲旅居、教育研学、AI文旅、低空经济等产业，加大新媒体营销及品牌塑造，着力打造文旅全产业链。努力建成“品质过硬、品牌著名、服务一流、治理现代”的旅游上市公司和桂林文旅产业“航空母舰”。
　　（2）机遇和挑战
　　①国家战略与地方政策双向赋能，政策红利持续释放。2025年是《“十四五”旅游业发展规划》收官冲刺阶段，中央及地方密集出台政策加码文旅消费。
　　国家层面，文化和旅游部办公厅组织开展2025年全国文化和旅游消费促进活动，推出多样化消费惠民举措。2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，首次将“旅游强国”写入国家五年规划，提出深化以文塑旅、以旅彰文，推进旅游强国建设。
　　地方层面，随着桂林世界级旅游城市建设的稳步推进，特别是《桂林世界级旅游城市建设发展规划》落地实施带来的政策效应不断释放，旅游投资、项目建设和市场主体的创业创新将迎来新一轮的理性增长。这一系列举措不仅进一步巩固了旅游业作为国民经济核心支柱产业的地位，也为推动经济增长、满足人民日益增长的美好生活需求注入了强劲动力。
　　②国内旅游业整体发展趋势向好，旅游消费市场多维升级，细分领域潜力加速释放，旅游经济将以理性的消费预期、增长的投资信心和积聚的创新动能，稳步进入高质量发展的新阶段。
　　③入境旅游市场呈现出稳步复苏的态势，全面放宽优化过境免签政策，跨境旅游市场展现出良好的发展势头，境外客源市场的吸引与拓展蕴含着较大的商业机遇和潜力。
　　④新兴旅游业态快速崛起，人口结构变动与消费者健康需求促使康养旅游市场迎来新机遇，研学旅行、亲子旅游、老年旅游、康养旅居、乡村旅游、夜间旅游等细分旅游市场具有广阔发展前景。
　　⑤科技与文旅深度融合，智慧旅游重构体验场景。在政策支持和技术创新的推动下，“科技+旅游”成为行业新质生产力核心引擎，人工智能、大数据等技术加速渗透旅游全产业链，智慧旅游正在成为提升旅游管理效能、丰富旅游产品供给、改善大众旅游体验的重要手段，旅游大数据平台、智慧旅游公共服务、云旅游平台、线上数字化体验、沉浸式旅游场景等旅游新业态加速发展。为加快推动高水平创新型广西建设，打造科创广西先行试验区（桂林），广西区政府制定了《科创广西先行试验区（桂林）建设方案》，提出打造人工智能应用示范高地，聚焦智能制造、智慧旅游等领域，培育“场景—数据—应用”协同创新生态。
　　①经济与外部环境不确定性，市场需求结构承压。全球经济形势波动与地缘政治冲突加剧市场不确定性；游客消费更趋理性，性价比需求凸显；反向旅游、平替旅游兴起对传统旅游产品销售形成压力。面对当前市场环境，公司将进一步深化客源地市场促销，根据市场需求调整产品结构，严格控制成本费用、争取有利的政策支持等有力措施，提升公司整体竞争力，确保各项工作稳中有进，实现公司生产经营高质量发展。
　　②目的地竞争白热化。国内旅游目的地竞争从“资源禀赋比拼”转向“品牌 IP与体验创新比拼”，新兴旅游城市通过网红营销、特色业态快速崛起，对桂林传统旅游品牌形成冲击。桂林本地景区密集，漓江等核心资源虽具独特性，但部分景区产品同质化严重，缺乏深度体验内容，难以满足年轻群体个性化需求。同时，周边旅游目的地加大宣传投入，游客选择范围扩大，桂林作为传统旅游胜地的吸引力呈弱化趋势。
　　③产品与营销模式较为传统。公司现有产品仍以传统观光型为主，门票收入占比偏高，二次消费产品供给不足，与市场新兴的定制化、沉浸式需求不完全契合，研学、康养等细分市场拓展深度不够，尚未形成标志性核心产品。营销模式方面，对抖音、小红书等内容平台的开发运用仍待加强。
　　④公司作为区域旅游业龙头企业，需应对“低端市场内卷”与“高端市场突围”的双重挑战，既要通过成本控制与服务升级抵御低价竞争，又要加大投入打造中高端产品，避免被头部企业与新兴业态挤压市场空间。
　　3、2026年度经营计划
　　公司于2024年年度报告中披露的2025年度经营计划为：2025年度公司接待人次、营业收入、归属于上市公司的净利润在2024年的基础上有所增长。
　　2025年度，公司游客接待量624.99万人次，同比增长9.97%；实现营业收入44,028.80万元，同比增长2.00%。
　　公司2026年度经营计划：2026年度公司接待人次、营业收入在2025年的基础上有所增长。
　　为达到上述经营目标，2026年，公司将继续围绕“保存量、拓增量、甩包袱”三大举措重点做好以下工作，推动公司可持续高质量发展：
　　（1）保存量：一是主业升级与协同运营：聚焦核心主业，对存量景区及产品进行品质升级改造。打破景区独立运营壁垒，重点打造并市场化推广“桂林经典”系列跨景区主题精品线路，涵盖山水观光、文化体验、生态康养等核心主题，推动景区间客流共享与产品套餐化销售，进一步提升客单价与综合盈利水平。二是构建特色产品矩阵：深挖区域资源禀赋，以“休闲度假+深度体验”为核心定位，构建沉浸体验式文化产品、主题研学产品等多元化产品矩阵，满足游客个性化、高品质消费需求，强化存量用户粘性与市场竞争力。
　　（2）扩增量：一是产业链延伸与新赛道布局：紧跟文旅产业发展趋势，围绕旅游新兴业态延伸产业链条，积极布局文旅消费新赛道，挖掘增量市场空间。二是漓江全域旅游体系打造：加快推进大漓江“水陆山空”新体系建设，深化漓江旅游资源开发与运营；实施“一江两岸”全景旅游开发规划，构建“水陆山空”多维游览模式，激活漓江全域旅游价值。三是业态创新与科技赋能：突破门票经济依赖，深化“旅游+科技”融合发展。联合迈越科技、青澜科技、大唐西市等优质合作伙伴，共同打造具备AI互动、动漫音乐节、国潮IP等元素的联名产品与服务项目，丰富公司自有景区、场景及桂林全域旅游的业态。四是并购整合与跨界融合：力争通过收并购优质文旅项目培育新增长极，深化“文旅+”跨界融合，打造具备世界影响力与核心竞争力的文旅精品项目。
　　（3）甩包袱：加大不良资产的优化盘活。针对发展过程中产生的低效、不良资产，继续采取“一企一策”的方式，通过充分调研论证，对效益欠佳的资产及业务采取盘活、剥离、处置等多元化措施，积极作为、不等不靠，持续优化公司资产质量与财务结构，夯实可持续发展基础。
　　4、可能面对的风险
　　（1）不可抗力风险
　　由于旅游业本身所具有的特殊性，旅游业也容易受到政治、经济、军事、社会、自然灾害、突发事件等各种重大事件的影响而出现波动，并对企业的经营及其业绩产生影响。如2003年春季爆发的“非典型性肺炎”（SARS）、2008年的全球金融危机等事件对旅游业和公司旅游业务带来的不利影响。
　　对策：分析并评估各种不可抗力因素对公司潜在的影响程度，构建相应的预警系统、应急响应机制和应对策略，力求将负面影响降至最低水平。
　　公司将持续探索从重资产、高成本运营模式向轻资产、低成本运营模式转型的路径，以增强公司的抗风险能力。在稳固主营业务基础的同时，积极开拓非主营业务领域和寻求跨界合作机会，从而进一步提升公司的经营效益。
　　（2）行业竞争风险
　　随着旅游业的发展，若干周边省市已将旅游业确立为重点产业或支柱产业，并积极争夺旅游客源。同时也涌现出一批集团化的旅游企业，在产品创新、服务提升和市场营销等方面展开激烈竞争，给本公司的经营带来一定的压力。
　　对策：依托桂林山水资源国际品牌的独特地位，充分发挥公司一体化规模经营的优势，加强市场营销工作，提升公司产品的知名度及市场占有率。
　　以产品为核心，以交易为中心，横向运营提质，纵向服务提效，形成多维度、多元化的旅游产品体系。
　　根据市场需求，不断完善、开发适应游客需求的系统化、系列化产品，增强公司在旅游客源市场上的竞争力。
　　在旅游业为核心的基础上，积极开展“旅游+”多元化合作，争取更多资源，加强跨界合作，强化多维投资和经营，提高企业核心竞争力。
　　着力打造自营线上业务执行平台和落地散客服务体系，充分发挥资源、人才、政策等方面的集团优势，应对旅游市场激烈竞争。
　　梳理、细分各渠道客户资源，维护重点客源渠道，根据客户意向需求整合资源，打造符合市场需求的旅游产品，实现公司各品类产品全渠道、全市场、全员推广营销。
　　（3）经营管理风险
　　本公司目前经营游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等，存在地域和业务上的分散性，管理跨度和幅度较大，部分经营业态受新兴市场冲击，客观上面临一定的经营管理风险。
　　对策：建立公司联合营销机制，构建由公司营销部室、自营线上服务平台以及各下属企业销售部门组成的联合营销体系。
　　拓展新媒体营销工作深度和广度，加强与跨界头部企业合作，全方位、立体化、多维度地开展市场营销活动，提高新媒体渠道的引流能力。
　　建立健全科学的经营管理制度和绩效考核机制，强化运营管理和优质服务，严格落实制度管理，积极推行以一体化运营为核心的经营管理模式。
　　逐步推行智能化管理，加强信息化建设，发挥运营、财务、审计等部门为经营管理服务的职能，强化以运营为中心，财务为管控的内部管理机制，适应控股型集团企业发展需要。
　　推进精细化管理，围绕对内提高工作效率、对外提升服务水平，全面梳理各管理岗位、服务岗位的规范、标准、流程，推动管理过程不断精细化。
　　实行全员营销和各企业、渠道分销模式，实施价格管理，提升议价能力，保障公司产品价格体系稳定，确保各项营销工作正常开展。
　　在市场端和产品端双向发力。以市场驱动产品，通过市场需求实现产品的迭代升级；以产品驱动市场，通过产品品质的提升实现更高的市场占有率。
　　（4）价格风险
　　公司主要业务中的漓江游船船票、景区景点门票由桂林市政府物价部门统一定价，公司在未取得有关部门批准之前不能根据市场变化及时调整船票和门票的价格，因此公司的价格决策权受到一定的限制。
　　对策：一方面，公司将在国家政策范围内，根据旅游市场动态变化，结合公司的营运成本和实际情况，在市场情况发生变化时申请核定新的符合市场要求的价格，积极争取有利的价格政策。另一方面，公司将通过强化价格管控政策，降低运营成本，提高服务质量，增加服务内容，开发、赋能高品质的新产品，进一步提高公司产品市场占有率和市场竞争力。
　　（5）税收政策变化风险
　　截至本报告期末，公司享有的税收优惠政策如下：
　　①企业所得税
　　根据财政部 税务总局 国家发展改革委公告2020年第23号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》规定，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。本条所称鼓励类产业企业是指以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其主营业务收入占企业收入总额60%以上的企业。根据《产业结构调整指导目录》，本公司及从事旅游资源开发的控股子公司属于鼓励类中“第三十四条、旅游业”。
　　根据财政部 税务总局公告2023年第12号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》规定，对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。
　　②增值税
　　根据财政部 税务总局公告2023年第19号《财政部税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。
　　③其他税种
　　根据财政部 税务总局公告2023年第12号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微利企业减半征收资源税（不含水资源税）、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加。对策：随着西部大开发进程的推进，以及国家对西部和少数民族地区一贯采取的政策扶持态度，本公司享受的税收优惠具有较强的持续性，公司将在政策允许范围内积极争取所得税优惠政策。同时，公司将进一步完善管理体系，加大产品开发创新和市场营销，提高公司的综合竞争实力和市场应变能力，减少因税收优惠政策变化可能给公司经营业绩带来的影响。
　　（6）商誉减值风险
　　截至本报告期末，公司商誉账面原值为27,205,531.99元，累计已计提商誉减值准备8,153,704.87元，未计提减值准备的商誉 19,051,827.12元为本公司收购银子岩公司时形成。银子岩公司经营状况良好，目前不存在需要计提商誉减值准备的情况，故本公司后续不存在商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务及产品　　公司主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务，主营业务包括：游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等。　　公司拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区的经营权，并与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林市区著名景区——七星景区；公司拥有五星级酒店桂林漓江大瀑布饭店100%股权；截至本报告期末，公司拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%；公司拥有大中型旅游客车120辆，约占桂林市旅游客车总量的3.40%；公司拥有... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务，主营业务包括：游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等。
　　公司拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区的经营权，并与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林市区著名景区——七星景区；公司拥有五星级酒店桂林漓江大瀑布饭店100%股权；截至本报告期末，公司拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%；公司拥有大中型旅游客车120辆，约占桂林市旅游客车总量的3.40%；公司拥有出租汽车57辆，约占桂林市出租汽车总量的2.53%。
　　公司本报告期主要收入来源于漓江游船客运业务、两江四湖景区、银子岩景区及漓江大瀑布饭店。
　　（二）公司所属行业的发展情况以及公司的市场地位
　　公司所处行业为旅游业。
　　自改革开放特别是党的十八大以来，我国旅游业发展步入快车道，形成全球最大国内旅游市场，成为国际旅游最大客源国和主要目的地，旅游业从小到大、由弱渐强，日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业，成功走出了一条独具特色的中国旅游发展之路。
　　国家近年陆续出台一系列促进旅游业高质量发展的政策措施，为旅游业发展提供了强有力的政策保障与支持。
　　2024年8月，国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出激发旅游消费活力等相关措施；2024年11月，国务院办公厅发布《关于2025年部分节假日安排的通知》，自2025年1月1日起，全体公民放假的假日增加2天，其中春节、劳动节各增加1天；2024年12月，国家移民管理局发布公告，即日起进一步放宽优化过境免签政策，将过境免签外国人在境内停留时间由原72小时和144小时均延长为240小时（10天），同时新增21个口岸为240小时过境免签人员入境口岸，并进一步扩大停留活动区域；2025年1月，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》（国办发〔2025〕2号），提出6个方面共18项具体举措，通过丰富消费惠民举措、满足不同群体消费需求、扩大优质产品供给等多方面措施，推动文化和旅游消费提质扩容，增强旅游市场内生动力；2025年3月，国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，提出深化线上线下、商旅文体健多业态消费融合，创新多元化消费场景，支持旅游景区景点、文博单位拓展服务项目，合理延长经营时间，扩大接待规模；2025年6月，国家移民管理局发布公告，自2025年6月12日起，印度尼西亚公民可适用240小时过境免签政策便捷来华，中国240小时过境免签政策适用国家范围增至55国。
　　2025年上半年，国内旅游市场延续向好态势，旅游消费结构呈现出多元化、品质化、个性化特征，沉浸式体验、沉浸式演艺、县域微度假、文化市集等新兴业态涌现，三四线城市及县域旅游成为市场新增长点。随着旅游需求的不断增长，旅游市场有望继续保持稳健发展态势。
　　国际旅游方面，随着中国免签政策的不断放宽，入境旅游市场迎来良好的发展态势。
　　公司作为桂林旅游业龙头企业，是桂林打造世界级旅游城市的主力军，也是推动桂林旅游产业发展的重要力量，公司在桂林地区的龙头地位及市场份额维持稳定态势。
　　从行业地位看，公司在行业中具有以下优势：一是区位旅游资源优势；二是旅游资源整合优势；三是政策支持优势；四是区域品牌优势；五是市场化营销优势；六是集团化管理优势；七是专业人才优势；八是信息化建设优势。
　　（三）本报告期公司重点工作开展情况
　　2025年上半年，公司坚持稳中求进工作总基调，以效益为导向，紧扣“稳存量、促盘活、拓增量”发展主线，积极实施“一核一优两翼三扩”战略，从技术、产品、营销、内控、活动五个维度全面发力，深化改革创新，通过优化产品结构、强
　　化市场营销、加强应收款催收力度等系列举措，公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈。本报告期公司重点工作开展情况如下：
　　1.明晰战略，紧扣发展主线
　　2025年上半年，公司以“稳存量、促盘活、拓增量”为发展主线，实施“一核一优两翼三扩”战略。一核：以强化文旅主营业务、提升经营效益为核心；一优：以优化公司资产结构、剥离不良资产为驱动；两翼：以数智文旅科技赋能，强化资本运作为两翼；三扩：通过扩大新项目投资；扩展文化旅游新业态；扩张景区、车船、酒店运营管理品牌输出，通过大力发展康养休闲旅居、教育研学、AI文旅、低空经济等产业，加大新媒体营销及品牌塑造，着力打造文旅全产业链。
　　2.活动赋能，焕发文旅新活力
　　2025年是“广西旅游年”，也是“桂林世界级旅游城市建设奋进年”。2025年以来，桂林市大力实施“文旅焕新”行动，大力挖掘文旅消费潜能，有效激活文旅消费“主引擎”，开启文旅消费“新空间”，推动文旅融合高质量发展。公司作为桂林旅游业龙头企业，深入贯彻实施桂林市“文旅焕新”行动，以“四季畅游”为主题，结合传统节日特色，精心策划推出系列主题旅游产品，实现四季有主题、月月有亮点。
　　2025年1月春节期间，公司在桂林市区，以漓江、象鼻山为幕布，举办了“焰火迎新春-山水展风华”焰火秀，吸引了高达20万人次的现场观众，全网曝光量突破2亿次，书写了桂林文旅融合的新华章。
　　广西“三月三”小长假期间，公司举办了“歌从山水来”三月三民族文化节；公司全资子公司两江四湖公司举办了“2025嗨唱歌圩节”，将经典山歌与广西非物质文化遗产巧妙融合，打造沉浸式山水实景演出。
　　“五一”期间，公司各下属企业持续发力，推出一系列精彩纷呈的活动。漓江大瀑布饭店的漓江-瀑上酒店举办网红云顶非遗集市；两江四湖景区带来国潮音乐会与轻舟巡游演艺；银子岩景区开展“洞见万象-长鼓纳福”奇幻游园会；资江天门山景区推出“五一探天门，丹霞惠游季”活动；贺州温泉景区举办“第二届泼水节+龙虾盛宴”主题活动；丰鱼岩景区开展“宠粉抓鸡”趣味活动；龙胜温泉景区推出康养之旅等。2025年5月1日至4日，公司游客接待量同比增长10%，营业收入同比增长13%，实现接待规模与经营效益“双增长”。
　　3.科技赋能，开启智慧文旅新时代
　　公司大力推进AI+文旅融合创新，加快数字化建设步伐。公司控股子公司一城游公司旗下“桂林一城游”平台接入DeepSeek大模型，推出“桂林旅游AI小助手”，开启“智能+文旅”深度融合的全新阶段；漓江游船分公司完成了四星级游船——“桂林旅游9号”涉客船舶驾驶台智能监控设备的安装与应用；银子岩景区在近期完成洞内5G-WIFI全覆盖，并成功发布全球首款AI伴游财神萌宠玩具。
　　4.产品创新，打造多元产品矩阵
　　公司与“上新了-故宫”文创团队合作，打造“上新了-桂林”文创品牌，将国潮元素与桂林山水诗画巧妙融合，联合推出了一系列独具特色的文创产品。
　　同时，公司按照“一企一特色”思路，聚焦产品焕新，着力打造核心IP矩阵。以漓江大瀑布饭店的漓江-瀑上酒店为拳头产品，布局桂林高端酒店市场；对龙胜温泉景区、贺州温泉景区进行升级改造，提升康养旅游品质；整合两江四湖资源，打造集游船、酒店、娱乐、演艺于一体的一站式诗意栖居综合体。
　　5.跨界融合，拓展营销新路径
　　公司全资子公司两江四湖公司与国民级仙侠手游《诛仙》、美团平台联合推出“《诛仙》手游+广西文化特别版本”，两江四湖公司线下同步推出“诛仙美团号”主题轻舟，并在美团平台开设专题页集中推介公司核心资源和产品；公司与五粮液、新东方等头部企业合作，推出高端定制产品，推动传统旅游业态向定制化、休闲度假旅游转变，进一步拓展文旅经济发展空间。
　　同时，深化与抖音、小红书等新媒体平台合作，积极打造“网红打卡点”，加强新媒体宣传和数字化营销力度。
　　6.加强内控体系建设，提升管理效能
　　公司全面加强内控体系建设，精简管理层级，严格控制成本，淘汰低效岗位，有效降低人工成本，提高综合效益。同时，强化业绩导向，将分子公司的任务完成情况与薪酬紧密挂钩；积极推进全员营销，推行“创效奖励”，将服务满意度、大客户拓展、营收增长等指标与员工绩效充分挂钩，激发员工的积极性和创造力。
　　7.资产盘活，释放存量资产价值
　　公司进一步加大低效、不良资产的盘活处置力度，对于在发展过程中形成的低效、不良资产，结合其性质、特点及问题点，以目标和问题为导向，采取“一企一策”的方式，充分调研论证，不等不靠、积极作为。
　　公司控股子公司桂圳公司的天之泰大厦实现部分资产整体出租，租期9年11个月，租赁期间租金及物业服务费合计13,091.61万元，有效提高了资产使用效率，对公司未来财务状况产生一定积极影响。
　　同时，公司加强应收账款催收力度，在2025年上半年收回以前年度欠款5,434万元，根据企业会计准则和公司会计政策的规定，公司在2025年半年度转回前期已计提的坏账准备1,999万元，增加公司2025年半年度净利润1,999万元。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力：
　　1、公司拥有桂林市两江四湖景区环城水系水上游特许专营权40年（2010年—2050年）；
　　2、公司拥有桂林荔浦银子岩景区66年经营权（2002年—2068年）；
　　3、公司拥有桂林荔浦丰鱼岩景区50年经营权（1998年—2048年）；
　　4、公司拥有贺州温泉景区40年经营权（2004年—2044年）；
　　5、公司拥有桂林龙胜温泉景区40年经营权（2001年—2041年）；
　　6、公司拥有桂林资源县资江天门山景区经营权；
　　7、公司拥有漓江星级游船41艘（共4,126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%；
　　8、公司与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林七星景区，期限40年（2002—2042年）；
　　9、公司拥有桂林漓江景区城市段游船运力数量1,394个客位，约占桂林漓江景区城市段运力总量（客位）的58%。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.不可抗力风险
　　基于旅游业本身所具有的特殊性，旅游业容易受到政治、经济、军事、社会、自然灾害、突发事件等各种重大事件的影响而出现波动，并对企业的经营及其业绩产生影响。
　　对策：分析并评估各种不可抗力因素对公司潜在的影响程度，构建相应的预警系统、应急响应机制和应对策略，力求将负面影响降至最低水平。
　　公司将积极探索从重资产、高成本运营模式向轻资产、低成本运营模式转型的路径，以增强公司的抗风险能力。在稳固主业的同时，积极寻求跨界合作机会，从而进一步提升公司的经营效益。
　　2.行业竞争风险
　　随着旅游业的发展，若干周边省市已将旅游业确立为重点产业或支柱产业，并积极争夺旅游客源。同时也涌现出一批集团化的旅游企业，在产品创新、服务提升和市场营销等方面展开激烈竞争，给本公司的经营带来一定的压力。
　　对策：依托桂林山水资源国际品牌的独特地位，充分发挥公司一体化规模经营的优势，加强市场营销工作，提升公司产品的知名度及市场占有率。
　　以市场需求为导向，以产品提升为核心，纵向提质升级，横向破圈创新，不断完善、开发适应游客需求的系统化、系列化产品，增强公司在旅游客源市场上的竞争力。
　　积极开展“旅游+”多元化合作，整合更多优质资源，加强跨界合作，强化投资和经营，提高公司核心竞争力。
　　充分发挥资源、人才、政策等方面的集团优势，着力打造自营线上业务执行平台和落地散客服务体系，应对旅游市场激烈竞争。
　　3.经营管理风险
　　公司目前经营游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等，存在经营业态上的区域性结构调整，管理跨度和幅度较大，部分经营业态受新兴市场冲击较大，客观上面临一定的经营管理风险。
　　对策：调整优化公司营销与运营体系，专业化、系统化开展营销与运营工作。在两级营销体系架构的营销模块基础上，发力新媒体营销，同时组建运营管理模块，形成“营销+运营”的业务闭环。
　　建立健全科学的经营管理制度和绩效考核机制，强化安全生产和优质服务，严格把控制度管理，并积极推行以一体化运营为核心的经营管理模式。
　　逐步推行数字化管理，加强信息化建设，发挥运营、财务、审计等部门为经营管理服务的职能，强化以效益为中心，财务为管控的内部管理机制，适应控股型集团企业发展需要。
　　实行全员营销和各企业、渠道分销模式，实施价格管理，提升议价能力，保障公司产品价格体系稳定，确保各项营销工作正常开展。
　　4.价格风险
　　公司主要业务中的漓江游船船票、景区景点门票由桂林市政府物价部门统一定价，公司在未取得有关部门批准之前不能根据市场变化及时调整船票和门票的价格，因此公司的价格决策权受到一定的限制。
　　对策：一方面，公司将在国家政策范围内，根据旅游市场动态变化，结合公司的营运成本和实际情况，在市场情况发生变化时申请核定新的符合市场要求的价格，积极争取有利的价格政策。另一方面，公司将通过强化价格管控政策，降低运营成本，提升旅游服务设施的档次和功能，提高服务质量，增加服务内容，开发、赋能高品质的新产品，进一步提高公司产品市场占有率和议价能力。
　　5.税收政策变化风险
　　截至本报告期末，公司享有的税收优惠政策如下：
　　（1）企业所得税
　　根据财政部税务总局国家发展改革委公告2020年第23号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》规定，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。本条所称鼓励类产业企业是指以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其主营业务收入占企业收入总额60%以上的企业。根据《产业结构调整指导目录》，本公司及从事旅游资源开发的控股子公司属于鼓励类中“第三十四条、旅游业”。
　　根据财政部税务总局公告2023年第12号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》规定，对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。
　　（2）增值税
　　根据财政部税务总局公告2023年第19号《财政部税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。
　　（3）其他税种
　　根据财政部税务总局公告2023年第12号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微利企业减半征收资源税（不含水资源税）、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加。对策：随着西部大开发进程的推进，以及国家对西部和少数民族地区一贯采取的政策扶持态度，本公司享受的税收优惠具有较强的持续性，公司将在政策允许范围内积极争取所得税优惠政策。同时公司将进一步完善管理体系，加大产品开发创新和市场营销，提高公司的综合竞争实力和市场应变能力，减少因税收优惠政策变化可能给公司经营业绩带来的影响。
　　6.商誉减值风险
　　公司商誉账面原值为32,994,592.96元，至本报告期末，累计已计提商誉减值准备13,942,765.84元，未计提减值准备的商誉19,051,827.12元为本公司收购银子岩公司时形成。银子岩公司经营状况良好，目前不存在需要计提商誉减值准备的情况，故本公司暂不存在商誉减值风险。

　　四、主营业务分析
　　本报告期，公司业务类型、利润构成及利润来源没有发生重大变动。
　　本报告期，公司实现营业收入19,669.83万元，同比增长0.33%，营业成本13,965.92万元，同比下降1.90%，营业利润754.61万元，同比增加2,586.59万元，归属于上市公司股东的净利润800.77万元，同比增加2,710.10万元。
　　本报告期，公司共接待游客234.60万人次（不含出租车业务），同比增长6.96%。其中，公司景区（两江四湖、银子岩、贺州温泉、龙胜温泉、丰鱼岩、资江天门山景区）共接待游客148.02万人次，同比增长3.09%；公司漓江游船客运业务共接待游客33.82万人次，同比增长1.62%；漓江大瀑布饭店共接待游客10.73万人次，同比增长6.98%；旅游汽车公司及琴潭汽车客运站共接待游客17.77万人次，同比增长3.01%。
　　2024年下半年以来，公司出租汽车公司陆续报废了111辆已到营运期限的出租汽车。由于出租汽车市场受网约车冲击较大，根据市场需求情况，出租汽车公司在本报告期仅新购置10辆出租汽车，截至本报告期末，公司拥有出租汽车57辆，较去年同期减少101辆。出租车业务在公司营业收入中占比较小，出租车数量的减少对公司本报告期营业收入、净利润影响较小。
　　公司本报告期归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈的主要原因：
　　1.本报告期，公司共接待游客234.61万人次（不含出租车业务），同比增长6.97%。
　　2.本报告期，公司收回以前年度欠款5,434万元，根据企业会计准则和公司会计政策的规定，公司转回前期已计提的坏账准备1,999万元，增加公司2025年半年度净利润1,999万元。 收起▲