一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司业务及主要产品　　公司长期专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，致力于引领家居服行业潮流、为人类提供美好居家生活体验。公司各品牌针对不同消费群体进行精准定位，融合不同的时尚元素，形成多品牌矩阵，公司主要品牌情况如下：　　1、芬腾　　芬腾FENTENG，是中国家居服首股上市品牌，中国十大家居服品牌之一，获得“广东省著名商标”和“广东省名牌产品”、国家质量监督总局认定的“全国服装（内衣产业）骨干品牌”等荣誉。作为“高品质五好家居服”创导者，芬腾参与《高品质家居服》团体标准制定，专业提供亲肤、舒适、透气、耐用、环保的家居服和内衣全品类产品，并持续洞察市... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务及主要产品
　　公司长期专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，致力于引领家居服行业潮流、为人类提供美好居家生活体验。公司各品牌针对不同消费群体进行精准定位，融合不同的时尚元素，形成多品牌矩阵，公司主要品牌情况如下：
　　1、芬腾
　　芬腾FENTENG，是中国家居服首股上市品牌，中国十大家居服品牌之一，获得“广东省著名商标”和“广东省名牌产品”、国家质量监督总局认定的“全国服装（内衣产业）骨干品牌”等荣誉。作为“高品质五好家居服”创导者，芬腾参与《高品质家居服》团体标准制定，专业提供亲肤、舒适、透气、耐用、环保的家居服和内衣全品类产品，并持续洞察市场动态，通过“专业设计、IP联名、科技研发”等赋能产品创新，与时俱进开发多元化新品，引领推动中国家居服内衣时尚新潮流。不上班就穿芬腾，让舒适健康全面陪伴生活。
　　2、玛伦萨
　　玛伦萨，以艺术居家为灵感设计和调性的家居服品牌。倡导“精致睡衣，悦己悦生活”的品牌理念，专注时尚睡衣研发，搜罗全球时尚灵感，不断为女性提供自信、优雅、精致的睡衣体验。
　　3、芬腾可安
　　芬腾可安，秉承“好内衣可安心”的核心价值观，以提倡“科技感、舒适与自然平衡的生活方式”为己任，专注于贴身衣物的设计研发，产品涵盖男女内裤、外穿裤、保暖衣等，以无感风潮，为都市人提供最贴心的呵护，带来别具一格的穿着新体验，致力打造中国内衣舒适品牌。
　　4、千线艺
　　千线艺，以童装为核心的潮流家居生活品牌。秉承“爱在家中，乐享童年”的理念，倡导探索和传承亲子文化，专注为中国少年儿童提供舒适奇趣的内衣家居服饰。品牌以舒适面料和科技创新为核心竞争力，融合国际潮玩IP元素，持续为新生代家庭创造时尚多元的亲子家居服饰，致力做让宝宝喜欢和让妈妈放心的好睡衣品牌。
　　5、芬腾科纺
　　芬腾科纺，专业研发、生产和销售健康舒适的功能性棉纺织面料，致力于绿色科技纺织领域创新发展，拥有国内先进的纺织品生产工艺设备、严格的生产管理制度和品质管理标准，从源头把控纺织品的健康高品质，以科技纺织点亮美好生活，引领可持续的绿色未来。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求
　　（二）公司经营模式
　　1、采购模式
　　公司设有完善的供应商准入、管理制度。在选取供应商时，会考察供应商的资质、产品质量并综合考虑其产能规模、资金实力等情况。由采购部门向合作供应商了解供货价格、供货数量、供货周期等因素，再结合公司的生产订单和库存情况形成采购需求，综合考虑后向选定的供应商进行采购。
　　2、生产模式
　　公司的生产模式包括自行生产、委托加工、成品定制。自行生产主要是依照电商部门的线上销售需求和线下订货会安排生产计划。公司自行生产主要依托位于广东省汕头市及江西省瑞金的生产基地。
　　为提高生产效率和订单需求的反应能力、满足更为定制化的需求，公司也与具备一定研发设计能力或专利技术的部分优质外协供应商建立了良好合作关系，向外部供应商委托加工或定制成品。
　　3、销售模式
　　公司目前的销售模式主要基于线上线下两大类销售渠道；其中，线上渠道主要包括线上直营、线上代销、线上分销和线上经销模式；线下渠道主要包括线下直营、线下经销、线下代销三种模式。另外，公司其它渠道的销售模式主要为品牌授权业务。
　　4、研发模式
　　设计研发是公司业务发展的核心环节。公司的各个品牌均拥有独立的研发设计团队，独立负责各品牌产品设计。公司设计团队依据公司发展战略及各品牌产品定位制定和实施各品牌产品的企划方案，组织各季产品设计及开发。公司不定期开展内外部设计团队的交流与合作，向设计师提供内部培训与外部交流的机会，不断提升团队把握市场动向、研发创新设计的能力。
　　（三）报告期主要经营情况
　　公司秉承“缔造世界级家居服领导品牌”的愿景，从成立之初就一直专注家居服饰领域，拥有强大的自主研发实力和行业领先的生产供应能力，线上线下渠道双核发展，旗下拥有“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”等品牌。为进一步满足市场需求，最大程度挖掘品牌潜力，公司打造以芬腾品牌为核心、多品牌快速发展的业务结构。即在品类维度上，家居服饰强，文胸、内裤、保暖、袜品品类专；在品牌维度上，芬腾强，千线艺、玛伦萨、芬腾可安专。通过两个“一强多专”，公司进一步强化行业地位，并将视野扩大到整个大内衣行业。同时，通过业务创新、产品创新、品牌创新打造两个生态圈，在产品、品牌形象和消费者心智之间构造生态圈，以“舒服”的产品为消费者带来“为人类创造美好居家生活体验”这个洪兴股份品牌的独特印象；公司链接产业链各环节合作伙伴形成生态圈，以现代产业结构为脉络，以市场为导向打造家居服饰领导品牌。
　　1、持续贯彻落实“五年战略”布局，持续提升供应链效率
　　报告期内，公司持续贯彻供应链提升策略，通过生产过程及仓储物流现代化实现供应链效率的提升，全方位的推行降本增效和供应链条的快速响应。随着募投项目信息化管理系统及物流中心建设项目正式投入运营使用,优化了供应链管理，提高了物流配送效率，降低了物流成本。公司实现了对供应链全链路的实时监控和动态调整，使商品企划、研发设计、生产制造等环节形成统一快速的决策链，确保供应链高效稳定运行。
　　生产制造过程中，实现了从订单到生产的高效转化。通过引入先进的生产管理系统，实现各工序的无缝衔接，并通过信息化管理系统，实时监控生产进度、库存水平、物流配送等供应链环节，实现各环节紧密协同。在订单处理方面，系统能够自动分配生产任务，优化生产流程，确保订单按时交付；在库存管理上，通过实时数据分析，实现精准补货，降低库存成本；在物流配送环节，与物流合作伙伴实现信息共享，优化配送路线，提高配送效率。
　　2、以“控本、提质、增效”为抓手，多措并举提升管理效能
　　当前市场竞争激烈，产业链降本趋势明显，强化运营管理和持续推进降本增效是企业提升竞争力和实现可持续发展的关键策略。报告期内，一方面提升供应链管理效率，另一方面，深入推行精益化管理模式，从生产、运营、管理等多层面着手，严格把控采购生产、销售各环节的成本节点，全面压缩非必要开支，以实现运营成本的最小化和效率的最大化，为企业可持续发展筑牢根基。
　　3、AI重构研发与供应链，领跑家居服行业数智化转型
　　公司紧跟广东省高质量发展要求，以数字化与AI技术为抓手，全面重构研发设计、品牌拍摄及供应链全链路，有效破解传统模式下流程繁琐、周期冗长、成本偏高的行业痛点。公司通过AI设计、虚拟建模、数字拍摄等技术应用，大幅提升研发与内容生产效率，显著降低实物试错与资源损耗，实现从要素驱动向数据驱动的高质量转型。在此基础上，进一步优化产品决策机制，提升爆款打造能力与组织创新效率，并成立专项小组推动AI技术向运营、客服、供应链等全场景延伸，持续构建柔性、敏捷、高效的核心竞争力。同时，公司积极发挥链主企业作用，带动区域纺织服装产业集群协同升级，为传统纺织服装行业培育新质生产力、实现高端化与智能化转型提供了可借鉴的实践经验。
　　4、布局品牌多元化，构建行业生态圈
　　公司旗下拥有“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”等品牌。为进一步满足市场需求，最大程度挖掘品牌潜力，公司打造以芬腾品牌为核心、多品牌快速发展的业务结构。即在品类维度上，家居服饰强，文胸、内裤、保暖、袜品品类专；在品牌维度上，芬腾强，千线艺、玛伦萨、芬腾可安品牌专。通过两个“一强多专”，公司进一步强化行业地位，并将视野扩大到整个大内衣行业。
　　洪兴股份作为家居服头部企业，持续利用科技发展和技术革新，通过业务创新、产品创新、品牌创新打造两个生态圈：一个是产品、品牌形象和消费者心智之间的生态圈；另一个则是公司、合作伙伴、产业链各环节的生态圈，通过洪兴股份的链接，让每一个合作方都能共享市场和公司发展的红利。
　　5、积极回报投资者，重视社会责任工作
　　公司自上市以来，积极履行社会责任，在做好经营管理各项工作的同时加强与各利益相关者的沟通和交流，实现与股东、员工、消费者、供应商、经销商的和谐发展。根据2025年度权益分派方案，公司于2026年6月份以总股本131,522,720股剔除已回购股份2,927,940股后的128,594,780股为基数，按照分配比例不变的原则，向全体股东每10股派1.20元人民币现金（含税），共计派发现金红利15,431,373.60元（含税）。公司自2021年上市以来已累积现金分红达1.53亿元；
　　截至目前，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,927,940股，占公司总股本的2.2262%，最高成交价为15.20元/股，最低成交价为13.09元/股，成交总金额为41,920,670.60元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。回购股份将用于实施股权激励或公司员工持股计划。
　　公司积极参与精准扶贫、爱心捐赠等公益活动，报告期内，公司向汕头市潮南区峡山街道贫困户捐赠爱心大米及食用油等；持续开展“童样的渴望”公益项目，为多所学校的困难儿童送上学习和生活物资。通过实际行动将爱心传递给孩子们，践行企业社会责任，传递社会正能量。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求
　　（四）公司所处行业发展情况
　　公司专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国上市公司协会《上市公司行业分类指引》的划分标准，公司属于“纺织服装、服饰业（C18）”。
　　随着人们对于居家生活品质的要求持续提高，家居服已经成为人们享受居家休闲时光，获得高品质生活所青睐的服饰。特别是，家居服以其独特的舒适、自由、温馨的体验感更符合当下消费者的需求，也是“家”文化的载体。近年来，为不断实现人们对美好生活的向往，国家和各级政府相继出台各项促进消费的政策，也推动了家居服行业的消费升级和发展。
　　1、内需政策持续发力，服装消费市场稳步复苏
　　2026年上半年，国家及地方各级政府围绕扩内需、促消费持续出台多项支持政策，提振消费专项行动深入实施，消费品以旧换新政策不断加力扩围，叠加春节、五一、端午等多重假期消费带动，国内消费市场整体保持温和修复态势。在此背景下，居民衣着类消费需求有序释放，服装行业内销市场回暖态势明确，跑赢社零大盘。根据国家统计局数据，2026年上半年我国限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额达到7,709亿元，同比增长6.7%，增速在限额以上单位商品零售中位居前列。与此同时，线上消费渠道保持较快增长，上半年全国网上商品和服务零售额100,715亿元，同比增长5.2%，其中网上商品零售额64,296亿元，同比增长4.8%；在实物商品网上零售中，穿类商品同比增长6.2%。直播电商、内容电商等新业态新模式快速普及，持续激活消费潜力，成为推动服装行业零售增长的重要动力。
　　2、国潮趋势与AI技术深度赋能，行业创新发展动能增强
　　在文化自信持续提升的大背景下，国潮消费趋势日益凸显，本土服装品牌深度挖掘中华优秀传统文化内涵，将东方美学元素、传统工艺与现代时尚设计、流行趋势有机融合，产品文化价值与情感属性不断增强，逐步获得年轻消费群体的广泛认同。与此同时，以人工智能为代表的数字技术加速向服装行业全链条渗透，行业创新发展动能持续集聚。在设计端，AI技术广泛应用于流行趋势预测、创意设计生成、智能穿搭推荐，显著提升研发效率与市场响应速度；在生产端，智能化设备与柔性供应链加快普及，企业可实现小批量、多批次、定制化生产，更好适配个性化、多元化消费需求；在营销端,“AI+营销”模式通过智能素材生成、用户精准画像、流量智能投放等方式，有效提升营销效率与转化效果，推动品牌运营向精细化、智能化方向升级。
　　3、渠道结构持续优化，线上线下融合与私域运营成为重要方向
　　当前传统电商平台流量红利逐步收窄，存量竞争加剧，品牌获客成本与营销费用持续上升，行业竞争格局日趋激烈。在此背景下，直播电商、短视频电商、社群电商等新兴渠道快速发展，成为品牌触达消费者的重要场景。行业整体加速推进线上线下渠道一体化融合，通过线下体验、线上成交、全域履约等模式，不断拓展消费场景、提升购买便利性。私域运营持续升级扩容，运营载体从传统社交渠道逐步拓展至企业微信、公众号、视频号、小程序、私域直播等多元化平台，在品牌价值传递、用户互动、产品共创、复购转化等方面发挥日益重要的作用。企业通过搭建品牌私域社群，持续输出穿搭内容、新品资讯及专属服务，加强与消费者的高频互动，有效增强用户粘性与品牌归属感，提升客户留存率与复购率，成为驱动业绩增长的重要支撑。
　　4、企业转型进度加快，生产与商业模式持续升级
　　数字化转型以及提升AI技术的应用水平已成为服装行业高质量发展的重要方向之一，转型进程贯穿设计研发、生产制造、供应链管理、渠道运营及品牌营销等各个环节。在生产端，企业加快推进智能工厂、柔性生产线建设，优化生产流程与工艺精度，提升供应链快速反应能力；在设计端，依托终端消费数据与市场反馈，实现数据驱动研发，提高产品适销性与创新能力；在运营端，企业通过搭建消费者数据平台，打通线上线下会员体系与销售数据，实现全域数据互通与精细化运营。AI技术及相关工具的应用有效提升了企业运营效率、库存周转水平与风险管控能力，推动行业生产方式、组织模式与商业模式持续优化升级，为行业长期稳健发展奠定坚实基础。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全产业链垂直整合优势
　　公司通过全面打通“研发—生产—供应—销售”全业务链路，构建起覆盖上游核心面料、中游生产制造、下游品牌零售的完整产业闭环，形成独特的全产业链竞争优势。在上游面料环节，公司依托全资子公司芬腾科纺，实现核心面料自主研发与规模化生产，不仅从源头严格把控产品品质、优化成本结构，保障自有品牌原料供应的稳定性与安全性，还积极拓展外部面料销售业务，打造第二增长曲线；在中游制造环节，公司凭借自有生产基地的规模化产能与成熟工艺，既满足自主品牌的批量生产需求，又具备对外提供ODM/OEM代工服务的能力，筑牢制造端竞争壁垒；在下游零售环节，公司运营多品牌矩阵，覆盖不同消费层级与场景需求，同时布局线上线下全域渠道，直接触达终端消费者，实现品牌价值与市场需求的精准对接。
　　依托全产业链布局，公司同时具备面料供应商、生产制造商、品牌运营商三重身份。相比行业内仅聚焦单一环节的企业，公司在成本控制、供应链协同、市场响应速度及抗风险能力等方面形成显著优势，能够快速应对市场需求变化、原材料价格波动等行业风险，为长期稳健发展提供坚实支撑。
　　（二）全渠道融合布局的综合优势
　　公司构建了线上线下深度融合的全域销售网络，在渠道布局方面，公司线上业务深耕十年，已实现传统电商与新零售渠道全覆盖：既稳定运营淘天系、京东、唯品会、拼多多等传统电商平台，积累了规模稳定、口碑良好的核心消费群体；又积极拓展抖音、快手、小红书、B站等直播电商、社交电商渠道，同步探索跨境电商与O2O门店融合模式，触达更广泛年轻客群与下沉市场。线下端，公司已在全国布局四千余家销售终端，并在一二线城市高端商场设立专柜与直营门店，形成“终端销售+品牌展示”双重功能的线下网络；同时通过强化经销商合作与自营渠道建设，实现全国区域市场的深度覆盖与全渠道协同。
　　（三）专注细分领域，产品差异化定位
　　公司作为家居服行业的头部企业，自成立以来一直深耕家居服细分领域，坚持以自主品牌的创新和发展作为驱动力，构建多层次多维度的品牌建设，不断满足消费者的多元化需求。公司根据不同的目标客户群体，制定了明确的差异化品牌战略目标，不断向年轻化、个性化需求群体延伸品牌。目前公司形成了以“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”四大消费者品牌为一体的品牌矩阵，各品牌协同发展，实现公司产品对不同客户群体的全面覆盖。为此，公司针对不同的产品线，量身定做不断建设，对产能结构进行了精细化的管理与拓展，目前不论是家居服还是内衣各品类，都有高品质的产能资源可供调配，服务于公司的整体发展战略；在市场上也充分发挥产业带优势，积极引入优秀合作方。在此基础上形成了符合市场需求的、丰富畅销的商品结构。
　　（四）供应链高效协同优势
　　公司供应链核心优势集中体现为快速响应能力、产业集群协同与全链路效率优化，为线上主导的销售模式提供坚实支撑。针对线上业务对供应链快速反应的高要求，公司搭建了高效的信息化管理系统，实现各部门协同联动，显著提升供应链整体响应速度，已初步构建“产销一体、市场驱动”的供应模式：前端业务部门基于市场流行趋势分析与需求预测，为企划设计提供精准方向；产品打样确认后快速进入生产流程，印染、裁剪、缝制等核心工序实现高度自动化与无缝衔接，大幅缩短交付周期。据测算，公司全新商品从设计企划到成品入库，最快仅需5个工作日；常规生产及补单的平均周期约为两周，高效响应市场动态需求。
　　在产能布局方面，公司形成“自有产能+优质外协”的协同模式，既依托自有生产基地保障核心产品供应稳定性，又通过整合世界级纺服产业带资源，培育优质外协工厂补充产能弹性。公司地处被誉为“中国内衣家居服装名城”的汕头潮南地区，该区域已发展为全国规模最大、产业链最完善、品牌效应最突出的内衣家居服产业集群之一。借助区域产业集群优势，公司得以优化资源配置，深化与自有工厂及上游供应商的长期协同合作，在提升供应链运营效率的同时有效控制运营成本，通过长期磨合共建，形成了支撑公司持续发展的高效高质产业生态体系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　目前家居服行业被越来越多的竞争者关注，特别是一些休闲或内衣品牌通过增加产品线切入家居服市场，市场竞争加剧。如果公司未能在市场竞争中实现创新能力、品牌塑造能力以及市场拓展能力，公司经营计划无法完成，则可能对公司未来业绩的持续增长产生不利影响。
　　2、委外加工的风险
　　公司主要通过自制生产、委托加工和成品定制的方式向客户提供商品。委托加工和产品定制能够使得公司在提升竞争力的同时有效降低运营成本。公司执行严格的委外加工厂商、供应商考核准入、加工过程现场检查、完工产品入库检验的全过程控制机制，保证委外加工产品的交货进度和质量。若供应商受自身组织管理水平等因素影响无法按时交货或产品品质不达公司标准，将影响公司产品的推广和销售。
　　3、品牌仿冒的风险
　　公司是家居服细分行业的知名企业，旗下品牌“芬腾”的知名度较高，受众面较广，对公司产品保持竞争力具有重要作用，公司的产品设计受到消费者的广泛青睐，已培养出较强的消费者忠诚度，公司的产品设计、品牌商标及其它知识产权存在被第三方仿冒侵犯的可能，从而影响公司产品的正常销售和品牌的市场形象。
　　4、存货跌价风险
　　由于公司产品为服装类产品，产品的销售具有一定的季节性及时效性，产品的可售性及可售价格受款式、面料等因素的影响较大，公司已按照企业会计准则的规定，谨慎计提存货跌价准备，但若市场的消费者行为变化和不确定性因素加大，商品流转速度降低，可能加大公司存货跌价风险。
　　应对措施：
　　1、深化全链AI布局，擘画产业数智转型新未来
　　依托AI专项工作小组推进业务导向的定制化AI模块开发，推动AI技术从已落地的研发、拍摄环节，向客服、运营、财务、商品管理等全业务场景延伸覆盖。同时公司将稳步推动供应链从传统线性竞争向生态协同升级；并发挥链主企业作用，带动潮汕纺织服装集群协同转型，为传统纺织产业培育新质生产力提供实践经验，最终依托数智化转型构筑长期竞争护城河，巩固企业未来市场竞争力。
　　2、发挥供应链优势，深化供应链提升战略
　　公司荣登广东省制造业500强榜单，此举充分印证了公司在家居服行业的领军地位。洪兴股份扎根于“工业立市、产业强市”的汕头，纺织服装业作为当地支柱产业之一，洪兴股份作为行业龙头，始终致力于供应链的优化与升级，以此作为公司产品力与品牌力的坚实后盾。作为广东省制造业500强企业，公司在产业链升级方面展现出显著优势与清晰的发展蓝图。
　　公司所在地汕头潮南区，享有“中国内衣家居服装名城”之美誉，已形成全国规模最大、产业链最完整、品牌影响力最强的内衣家居服产业集群。依托这一产业集群优势，公司得以高效配置资源，充分发挥自有工厂与上游供应商间长期建立的协同效应，提升供应链运营效率，降低成本。历经多年的协同发展，公司构建了支撑其持续发展的高效、高质量产业生态系统。
　　3、丰富品牌矩阵，持续提升品牌影响力
　　继续落实强化各品牌定位，清晰各品牌独立赛道。公司的主品牌芬腾在家居服的基础上拓展至贴身衣物全品类运营，成为在贴身衣物大行业内具有较高市场辨识度和认可度的著名品牌；提升玛伦萨品牌在主流消费女性群体中的美誉度；芬腾可安在内衣方面打造出具有舒适、高质、高性价比的品牌特色；千线艺树立起高质量童装的品牌形象；持续推动行业和市场对“五好”家居服标准的认可和应用；持续传播品牌口号“不上班就穿芬腾”，传递品牌价值，提升品牌影响力，继续与IP资源方合作，提升品牌知名度。
　　公司签约范丞丞为芬腾品牌代言人，进一步加强了自身品牌文化在年轻群体中的影响力和认同感，持续加强了品牌产品对潜在消费人群的竞争力，提升了芬腾在新零售时代中的品牌价值和市场引导力。
　　4、加大研发投入，设计面料创新
　　洪兴股份首先从家居服的基本功能上进行开发，打造具有独特辨识度的产品。家居服有其独有特点，即和睡眠健康强关联。为提升消费者的睡眠体验，公司研发中心利用纳米技术在睡衣产品上实现各种香薰味道，让用户穿着带香薰功效的睡衣享受安心睡眠。同时，公司还在研发更适合女性睡眠的文胸、内衣，形成组合产品，打造一套健康睡眠内衣系统。
　　除功能性和时尚性诉求之外，家居服对于产品面料的舒适性要求更高。公司通过芬腾科纺进入上游面料端，既依托于芬腾科纺进行自主研发，也灵活调用市场优质科技面料，通过材料创新推动产品创新，推出了自主研发的科技新品——芬腾26°C温控系列，这是公司在高科技面料工艺的支撑下开发出的智能温控产品，同时也是公司通过对产品线的精细化研发和场景挖掘战略现实的体现。
　　未来公司会持续加大研发投入，依托芬腾科纺，通过面料创新、设计优化、文化赋能等方式创造产品价值，提高产品质感，用高品质家居服标准作为品控原则，不断满足消费者的需求偏好。
　　5、充分发挥上市公司平台作用，助力高质量发展
　　公司自首发上市完成募资后，公司财务结构得到明显优化，资产规模与资本实力显著提升，同时依托资本市场的规范化要求持续完善公司治理，不断优化产业结构、提升经营管理水平，搭建起良好的资本市场形象，进一步强化了公司的市场影响力与竞争力。
　　在价值回馈方面，公司始终坚持与投资者共享成长收益，自2021年上市以来累计现金分红达1.53亿元，还通过股份回购传递长期发展信心，截至2026年6月已累计回购占公司总股本2.2262%的股份，形成了投融资相互促进的良性循环。
　　在此基础上，公司将进一步依托上市平台的资源整合能力，联手专业投资机构布局产业投资，下属子公司以自有资金参与设立粤财聚兴产业股权投资基金，借助专业机构的团队优势、项目资源与投资管理能力，围绕公司战略布局挖掘产业链优质项目，助力公司推进产业链整合，同时分散投资风险，为股东挖掘更多价值增长点。未来公司将继续依托资本市场功能，结合自身发展规划合理统筹融资安排，优化资本结构，抢抓行业发展机遇，支撑公司实现高质量、可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司业务及主要产品　　公司长期专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，致力于引领家居服行业潮流、为人类提供美好居家生活体验。公司各品牌针对不同消费群体进行精准定位，融合不同的时尚元素，形成多品牌矩阵，公司主要品牌情况如下：　　1、芬腾　　芬腾FENTENG创立于1997年，是中国家居服首股上市品牌，中国十大家居服品牌之一，获得“广东省著名商标”和“广东省名牌产品”、国家质量监督总局认定的“全国服装（内衣产业）骨干品牌”等荣誉。作为“高品质五好家居服”创导者，芬腾参与《高品质家居服》团体标准制定，专业提供亲肤、舒适、透气、耐用、环保的家居服和内衣全品类产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务及主要产品
　　公司长期专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，致力于引领家居服行业潮流、为人类提供美好居家生活体验。公司各品牌针对不同消费群体进行精准定位，融合不同的时尚元素，形成多品牌矩阵，公司主要品牌情况如下：
　　1、芬腾
　　芬腾FENTENG创立于1997年，是中国家居服首股上市品牌，中国十大家居服品牌之一，获得“广东省著名商标”和“广东省名牌产品”、国家质量监督总局认定的“全国服装（内衣产业）骨干品牌”等荣誉。作为“高品质五好家居服”创导者，芬腾参与《高品质家居服》团体标准制定，专业提供亲肤、舒适、透气、耐用、环保的家居服和内衣全品类产品，并持续洞察市场动态，通过“专业设计、IP联名、科技研发”等赋能产品创新，与时俱进开发多元化新品，引领推动中国家居服内衣时尚新潮流。不上班就穿芬腾，让舒适健康全面陪伴生活。
　　2、玛伦萨
　　玛伦萨品牌成立于2011年，以艺术居家为灵感设计和调性的家居服品牌。倡导“精致睡衣，悦己悦生活”的品牌理念，专注时尚睡衣研发，搜罗全球时尚灵感，不断为女性提供自信、优雅、精致的睡衣体验。
　　3、芬腾可安
　　芬腾可安创立于2013年，秉承“好内衣 可安心”的核心价值观，以提倡“科技感、舒适与自然平衡的生活方式”为己任，专注于贴身衣物的设计研发，产品涵盖男女内裤、外穿裤、保暖衣等，以无感风潮，为都市人提供最贴心的呵护，带来别具一格的穿着新体验，致力打造中国内衣舒适品牌。
　　4、千线艺
　　千线艺创立于2013年，以童装为核心的潮流家居生活品牌。秉承“爱在家中，乐享童年”的理念，倡导探索和传承亲子文化，专注为中国少年儿童提供舒适奇趣的内衣家居服饰。品牌以舒适面料和科技创新为核心竞争力，融合国际潮玩IP元素，持续为新生代家庭创造时尚多元的亲子家居服饰，致力做让宝宝喜欢和让妈妈放心的好睡衣品牌。
　　5、芬腾科纺
　　专业研发、生产和销售健康舒适的功能性棉纺织面料，致力于绿色科技纺织领域创新发展，拥有国内先进的纺织品生产工艺设备、严格的生产管理制度和品质管理标准，从源头把控纺织品的健康高品质，以科技纺织点亮美好生活，引领可持续的绿色未来。
　　（二）公司经营模式
　　1、采购模式
　　公司设有完善的供应商准入、管理制度。在选取供应商时，会考察供应商的资质、产品质量并综合考虑其产能规模、资金实力等情况。由采购部门向合作供应商了解供货价格、供货数量、供货周期等因素，再结合公司的生产订单和库存情况形成采购需求，综合考虑后向选定的供应商进行采购。
　　2、生产模式
　　公司的生产模式包括自行生产、委托加工、成品定制。自行生产主要是依照电商部门的线上销售需求和线下订货会安排生产计划。公司自行生产主要依托位于广东省汕头市及江西省瑞金的生产基地。
　　为提高生产效率和订单需求的反应能力、满足更为定制化的需求，公司也与具备一定研发设计能力或专利技术的部分优质外协供应商建立了良好合作关系，向外部供应商委托加工或定制成品。
　　3、销售模式
　　公司目前的销售模式主要基于线上线下两大类销售渠道；其中，线上渠道主要包括线上直营、线上代销、线上分销和线上经销模式；线下渠道主要包括线下直营、线下经销、线下代销三种模式。另外，公司其它渠道的销售模式主要为品牌授权业务。
　　4、研发模式
　　设计研发是公司业务发展的核心环节。公司的各个品牌均拥有独立的研发设计团队，独立负责各品牌产品设计。公司设计团队依据公司发展战略及各品牌产品定位制定和实施各品牌产品的企划方案，组织各季产品设计及开发。公司不定期开展内外部设计团队的交流与合作，向设计师提供内部培训与外部交流的机会，不断提升团队把握市场动向、研发创新设计的能力。
　　（三）报告期主要经营情况
　　公司秉承“缔造世界级家居服领导品牌”的愿景，从成立之初就一直专注家居服饰领域，拥有强大的自主研发实力和行业领先的生产供应能力，线上线下渠道双核发展，旗下拥有 “芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”等品牌。为进一步满足市场需求，最大程度挖掘品牌潜力，公司打造以芬腾品牌为核心、多品牌快速发展的业务结构。即家居服饰强，文胸、内裤、保暖、袜品品类专；芬腾强，千线艺、玛伦萨、芬腾可安品牌专。通过两个“一强多专”，公司进一步强化行业地位，并将视野扩大到整个大内衣行业。同时，通过业务创新、产品创新、品牌创新打造两个生态圈，在产品、品牌形象和消费者心智之间构造生态圈，以“舒服”的产品为消费者带来“为人类创造美好居家生活体验”这个洪兴股份品牌的独特印象；公司链接产业链各环节合作伙伴形成生态圈，以数字化技术为工具、现代产业结构为脉络、市场为导向打造家居服饰领导品牌。
　　1、总部大楼顺利乔迁，公司发展迈入全新里程碑
　　报告期内，公司募投项目——粤港澳大湾区数字创意设计产业园（洪兴股份数字创意设计总部基地）正式建成投用，标志着公司发展迎来重要里程碑。全新总部大厦坐落于“一带一路”设计服务贸易核心区广州设计之都，项目建筑面积约 2.34万平方米，统筹整合集团管理总部、数字创意设计研发中心、品牌展示体验中心、全域营销创新中心及设计产业孵化基地等核心功能平台，为公司深化数字化转型、强化研发创新能力、提升品牌影响力与产业协同效率奠定坚实硬件基础，有力支撑公司中长期战略布局与高质量发展。
　　2、贯彻落实“五年战略”布局，持续提升供应链效率和数字化水平
　　报告期内，公司持续贯彻供应链提升策略，通过生产过程数字化，仓储物流现代化实现供应链效率的提升，全方位的推行降本增效和供应链条的快速响应。随着募投项目信息化管理系统及物流中心建设项目正式投入运营使用, 优化了供应链管理，提高了物流配送效率，降低了物流成本。通过数字化手段，公司实现了对供应链全链路的实时监控和动态调整，使商品企划、研发设计、生产制造等环节形成统一快速的决策链，确保供应链高效稳定运行。
　　3、以“控本、提质、增效”为抓手，多措并举提升管理效能
　　当前市场竞争激烈，产业链降本趋势明显，强化运营管理和持续推进降本增效是企业提升竞争力和实现可持续发展的关键策略。报告期内，一方面提升供应链管理效率，另一方面，深入推行精益化管理模式，从生产、运营、管理等多层面着手，严格把控采购生产、销售各环节的成本节点，全面压缩非必要开支，以实现运营成本的最小化和效率的最大化，为企业可持续发展筑牢根基。
　　4、AI 重构研发与供应链，领跑家居服行业数智化转型
　　公司紧跟广东省高质量发展要求，以数字化与AI 技术为抓手，全面重构研发设计、品牌拍摄及供应链全链路，有效破解传统模式下流程繁琐、周期冗长、成本偏高的行业痛点。公司通过AI 设计、虚拟建模、数字拍摄等技术应用，大幅提升研发与内容生产效率，显著降低实物试错与资源损耗，实现从要素驱动向数据驱动的高质量转型。在此基础上，进一步优化产品决策机制，提升爆款打造能力与组织创新效率，并成立专项小组推动AI技术向运营、客服、供应链等全场景延伸，持续构建柔性、敏捷、高效的核心竞争力。同时，公司积极发挥链主企业作用，带动区域纺织服装产业集群协同升级，为传统纺织服装行业培育新质生产力、实现高端化与智能化转型提供了可借鉴的实践经验。
　　5、布局品牌多元化，构建行业生态圈
　　公司旗下拥有“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”等品牌。为进一步满足市场需求，最大程度挖掘品牌潜力，公司打造以芬腾品牌为核心、多品牌快速发展的业务结构。即家居服饰强，文胸、内裤、保暖、袜品品类专；芬腾强，千线艺、玛伦萨、芬腾可安品牌专。通过两个“一强多专”，公司进一步强化行业地位，并将视野扩大到整个大内衣行业。
　　在数字化的时代，洪兴股份作为家居服头部企业，持续利用科技发展和技术革新，通过业务创新、产品创新、品牌创新打造两个生态圈：一个是产品、品牌形象和消费者心智之间的生态圈；另一个则是公司、合作伙伴、产业链各环节的生态圈，通过洪兴股份的链接，形成以数字化技术为工具、现代产业结构为脉络、市场为导向的共生力，让每一个合作方都能共享市场和公司发展的红利。
　　6、拥抱数字化转型，构建柔性高效供应链
　　公司通过产品研发设计创新，持续推出符合消费者需求新场景的爆款产品，如通过旗下芬腾科纺面料创新技术开发出的智能温控产品芬腾26°C系列，让人体体温尽量维持在平衡状态，降低睡眠期间的温度波动率，从而提升睡眠质量和提高睡眠时长。同时，公司不断加大对面料研发的投入，推出多种功能面料，如抗菌、透气、柔软等，提升产品附加值，满足消费者对高品质家居服的需求。
　　生产制造过程中，公司持续升级数字化技术，实现了从订单到生产的高效转化。通过引入先进的生产管理系统，实现各工序的无缝衔接，并通过信息化管理系统，实时监控生产进度、库存水平、物流配送等供应链环节，实现各环节紧密协同。在订单处理方面，系统能够自动分配生产任务，优化生产流程，确保订单按时交付；在库存管理上，通过实时数据分析，实现精准补货，降低库存成本；在物流配送环节，与物流合作伙伴实现信息共享，优化配送路线，提高配送效率。
　　在供应链管理模式上，公司致力于构建柔性与高效的产业生态。除了与供应商建立长期稳定的合作关系，公司还搭建了中台系统，统一各渠道数据，支持各业务模式定制开发，实现标准化管理，有效解决了渠道多、结算方式等不同导致的数据不统一问题。随着募投项目信息化管理系统及物流中心建设项目正式投入运营使用, 优化了供应链管理，提高了物流配送效率，降低了物流成本。通过数字化手段，公司实现了对供应链全链路的实时监控和动态调整，确保供应链高效稳定运行。
　　7、积极回报投资者，重视社会责任工作
　　公司自上市以来，积极履行社会责任，在做好经营管理各项工作的同时加强与各利益相关者的沟通和交流，实现与股东、员工、消费者、供应商、经销商的和谐发展。根据 2024年度权益分派方案，公司于2025年6月份以总股本131,522,720股剔除已回购股份2,927,940股后的128,594,780股为基数，按照分配比例不变的原则，向全体股东每10股派2.00元人民币现金（含税），共计派发现金红利25,718,956.00元（含税）。公司自2021年上市以来已累计现金分红达1.38亿元；
　　截至 2025年2月 6日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,927,940股，占公司总股本的2.2262%，最高成交价为15.20元/ 股，最低成交价为13.09元/股，成交总金额为41,920,670.60元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。鉴于公司回购股份金额已超过回购股份方案中回购总金额下限且未达到回购总金额上限，报告期内股份回购方案已实施完毕，回购股份将用于实施股权激励或公司员工持股计划。
　　公司积极参与精准扶贫、爱心捐赠等公益活动，报告期内，公司向汕头市潮南区公益基金会捐赠款项共计22万元，包含潮南区“百千万工程”项目，潮南区峡山街道困难重症患者项目捐赠等。公司持续开展“童样的渴望” 关爱儿童成长公益活动，通过政企携手合作方式，为来自广州花都区梯面镇多所学校的困难儿童送去温暖与关怀，以实际行动践行企业社会责任，传递社会正能量。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　公司专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017） 及中国上市公司协会《上市公司行业分类指引》的划分标准，公司属于“纺织服装、服饰业 （C18）”。
　　随着居民对居家生活品质要求不断提升，家居服饰已成为消费者享受居家休闲、追求高品质生活的重要品类。其舒适、自在、温馨的产品体验贴合当下消费需求，同时承载着 “家文化” 的情感价值。近年来，国家及各级政府陆续出台多项促消费政策，有效推动了家居服饰行业的消费升级与行业发展。
　　一、内需政策持续发力，服装消费市场稳步复苏
　　2025年，国家及地方各级政府围绕扩内需、促消费持续出台多项支持政策，提振消费专项行动深入实施，消费品以旧换新政策不断加力扩围，叠加节假日消费、电商大促等多重因素带动，国内消费市场整体保持回暖态势。在此背景下，居民衣着类消费需求有序释放，市场供给结构持续优化，服装行业内销市场实现温和复苏。根据国家统计局数据，2025年我国限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额达到15,215 亿元，同比增长 3.2%。与此同时，线上消费渠道保持稳健增长，全年全国网上零售额 159,722 亿元，同比增长 8.6%，其中实物商品网上零售额 130,923 亿元，同比增长 5.2%，穿类商品网上零售额同比增长 1.9%。直播电商、内容电商等新业态新模式快速普及，持续激活消费潜力，成为推动服装行业零售增长的重要动力。
　　二、国潮趋势与AI技术深度赋能，行业创新发展动能增强
　　在文化自信持续提升的大背景下，国潮消费趋势日益凸显，本土服装品牌深度挖掘中华优秀传统文化内涵，将东方美学元素、传统工艺与现代时尚设计、流行趋势有机融合，产品文化价值与情感属性不断增强，逐步获得年轻消费群体的广泛认同。与此同时，以人工智能为代表的数字技术加速向服装行业全链条渗透，行业创新发展动能持续集聚。在设计端，AI技术广泛应用于流行趋势预测、创意设计生成、智能穿搭推荐，显著提升研发效率与市场响应速度；在生产端，智能化设备与柔性供应链加快普及，企业可实现小批量、多批次、定制化生产，更好适配个性化、多元化消费需求；在营销端，“AI + 营销”模式通过智能素材生成、用户精准画像、流量智能投放等方式，有效提升营销效率与转化效果，推动品牌运营向精细化、智能化方向升级。
　　三、渠道结构持续优化，线上线下融合与私域运营成为重要方向
　　当前传统电商平台流量红利逐步收窄，存量竞争加剧，品牌获客成本与营销费用持续上升，行业竞争格局日趋激烈。在此背景下，直播电商、短视频电商、社群电商等新兴渠道快速发展，成为品牌触达消费者的重要场景。行业整体加速推进线上线下渠道一体化融合，通过线下体验、线上成交、全域履约等模式，不断拓展消费场景、提升购买便利性。私域运营持续升级扩容，运营载体从传统社交渠道逐步拓展至企业微信、公众号、视频号、小程序、私域直播等多元化平台，在品牌价值传递、用户互动、产品共创、复购转化等方面发挥日益重要的作用。企业通过搭建品牌私域社群，持续输出穿搭内容、新品资讯及专属服务，加强与消费者的高频互动，有效增强用户粘性与品牌归属感，提升客户留存率与复购率，成为驱动业绩增长的重要支撑。
　　四、行业数字化转型全面深化，生产与商业模式持续升级
　　数字化、智能化已成为服装行业高质量发展的重要方向，转型进程贯穿设计研发、生产制造、供应链管理、渠道运营及品牌营销等各个环节。在生产端，企业加快推进智能工厂、柔性生产线建设，优化生产流程与工艺精度，提升供应链快速反应能力；在设计端，依托终端消费数据与市场反馈，实现数据驱动研发，提高产品适销性与创新能力；在运营端，企业通过搭建消费者数据平台，打通线上线下会员体系与销售数据，实现全域数据互通与精细化运营。数字化转型有效提升了企业运营效率、库存周转水平与风险管控能力，推动行业生产方式、组织模式与商业模式持续优化升级，为行业长期稳健发展奠定坚实基础。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全产业链垂直整合优势
　　公司通过全面打通“研发—生产—供应—销售”全业务链路，构建起覆盖上游核心面料、中游生产制造、下游品牌零售的完整产业闭环，形成独特的全产业链竞争优势。在上游面料环节，公司依托全资子公司芬腾科纺，实现核心面料自主研发与规模化生产，不仅从源头严格把控产品品质、优化成本结构，保障自有品牌原料供应的稳定性与安全性，还积极拓展外部面料销售业务，打造第二增长曲线；在中游制造环节，公司凭借自有生产基地的规模化产能与成熟工艺，既满足自主品牌的批量生产需求，又具备对外提供ODM/OEM 代工服务的能力，筑牢制造端竞争壁垒；在下游零售环节，公司运营多品牌矩阵，覆盖不同消费层级与场景需求，同时布局线上线下全域渠道，直接触达终端消费者，实现品牌价值与市场需求的精准对接。
　　依托全产业链布局，公司同时具备面料供应商、生产制造商、品牌运营商三重身份。相比行业内仅聚焦单一环节的企业，公司在成本控制、供应链协同、市场响应速度及抗风险能力等方面形成显著优势，能够快速应对市场需求变化、原材料价格波动等行业风险，为长期稳健发展提供坚实支撑。
　　（二）全渠道融合布局与数字化运营优势
　　公司构建了线上线下深度融合的全域销售网络，同时依托多年数字化运营积累形成核心竞争优势。在渠道布局方面，公司线上业务深耕十年，已实现传统电商与新零售渠道全覆盖：既稳定运营淘天系、京东、唯品会、拼多多等传统电商平台，积累了规模稳定、口碑良好的核心消费群体；又积极拓展抖音、快手、小红书、B 站等直播电商、社交电商渠道，同步探索跨境电商与O2O门店融合模式，触达更广泛年轻客群与下沉市场。线下端，公司已在全国布局四千余家销售终端，并在一二线城市高端商场设立专柜与直营门店，形成 “终端销售 + 品牌展示” 双重功能的线下网络；同时通过强化经销商合作与自营渠道建设，实现全国区域市场的深度覆盖与全渠道协同。
　　在数字化运营层面，公司依托成熟的信息化系统与专业人才团队，将数字化能力贯穿全渠道运营各环节：通过整合线上平台业务数据，精准分析消费者偏好、消费行为特征，为产品设计、生产计划制定提供直接数据支撑；基于用户画像开展精准广告投放与品牌推广，有效挖掘潜在客户、提升营销转化效率，增强用户对品牌文化的认同感。此外，公司通过与外部领先数字化传播机构、零售平台深化合作，持续推进产业链各环节的数字化升级，进一步巩固在数字零售领域的运营优势，确保公司能够快速响应市场变化、应对行业挑战，为全渠道业务的持续增长提供坚实保障。
　　（三） 专注细分领域，产品差异化定位
　　公司作为家居服行业的头部企业，自成立以来一直深耕家居服细分领域，坚持以自主品牌的创新和发展作为驱动力，构建多层次多维度的品牌建设，不断满足消费者的多元化需求。公司根据不同的目标客户群体，制定了明确的差异化品牌战略目标，不断向年轻化、个性化需求群体延伸品牌。目前公司形成了以“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”四大消费者品牌为一体的品牌矩阵，各品牌协同发展，实现公司产品对不同客户群体的全面覆盖。为此，公司针对不同的产品线，量身定做不断建设，对产能结构进行了精细化的管理与拓展，目前不论是家居服还是内衣各品类，都有高品质的产能资源可供调配，服务于公司的整体发展战略；在市场上也充分发挥产业带优势，积极引入优秀合作方。在此基础上形成了符合市场需求的、丰富畅销的商品结构。
　　（四）供应链高效协同优势
　　公司供应链核心优势集中体现为快速响应能力、产业集群协同与全链路效率优化，为线上主导的销售模式提供坚实支撑。针对线上业务对供应链快速反应的高要求，公司搭建了高效的信息化管理系统，实现各部门协同联动，显著提升供应链整体响应速度，已初步构建“产销一体、市场驱动”的供应模式：前端业务部门基于市场流行趋势分析与需求预测，为企划设计提供精准方向；产品打样确认后快速进入生产流程，印染、裁剪、缝制等核心工序实现高度自动化与无缝衔接，大幅缩短交付周期。据测算，公司全新商品从设计企划到成品入库，最快仅需 5 个工作日；常规生产及补单的平均周期约为两周，高效响应市场动态需求。
　　在产能布局方面，公司形成“自有产能 + 优质外协”的协同模式，既依托自有生产基地保障核心产品供应稳定性，又通过整合世界级纺服产业带资源，培育优质外协工厂补充产能弹性。公司地处被誉为“中国内衣家居服装名城”的汕头潮南地区，该区域已发展为全国规模最大、产业链最完善、品牌效应最突出的内衣家居服产业集群之一。借助区域产业集群优势，公司得以优化资源配置，深化与自有工厂及上游供应商的长期协同合作，在提升供应链运营效率的同时有效控制运营成本，通过长期磨合共建，形成了支撑公司持续发展的高效高质产业生态体系。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入182,946.30万元，比上年同期增长3.07%，其归属于母公司股东的净利润为2,105.49万元，同比减少73.77%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,436.73万元，同比减少64.43%。毛利率32.24%，较上年下降0.91%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　公司以“为人类创造美好居家生活体验”为使命，以“缔造世界级家居服领导品牌”为愿景，立足于家居服所属的贴身衣物细分品类，充分把握“宅经济”以及年轻消费者的新需求，不断突破传统思维，改革创新，为消费者提供环保、舒适、时尚的高品质产品。在市场消费需求增长和家居服产业升级的双重推动下，近年来家居服行业整体呈现增长态势。公司将继续以家居服为主赛道，适当扩大新品类，不断加大产品前端的研发投入，积极推进创新赋能，积极探索更多与居家生活相关的产品品类，提升消费者美好居家生活体验。公司积极构建多层次多维度的品牌建设，提升公司竞争力和品牌影响力，全新规划市场及销售渠道布局，推进数字化变革。为了进一步满足市场需求，最大程度挖掘品牌潜力，公司将实现在品类和品牌两个维度的“一强多专”，形成家居服细分行业第一、内衣全品类全面发展；芬腾品牌为核心、多品牌快速发展的业务结构。
　　1、深化全链 AI 布局，擘画产业数智转型新未来
　　持续深化全链路 AI 与数字化转型，依托 AI 专项工作小组推进业务导向的定制化 AI 模块开发，推动 AI 技术从已落地的研发、拍摄环节，向客服、运营、财务、商品管理等全业务场景延伸覆盖，构建全方位数字化 AI 体系。同时公司将稳步推进产业互联平台建设，整合上下游资源打造工业互联网形态的产业生态圈，推动供应链从传统线性竞争向生态协同升级；并发挥链主企业作用，带动潮汕纺织服装集群协同转型，为行业中小企业提供可借鉴的数字化落地路径，目标打造家居服行业数字化转型标杆，为传统纺织产业培育新质生产力提供实践经验，最终依托数智化转型构筑长期竞争护城河，巩固企业未来市场竞争力。
　　2、发挥供应链优势，深化供应链提升战略
　　公司荣登广东省制造业500强榜单，此举充分印证了公司在家居服行业的领军地位。洪兴股份扎根于“工业立市、产业强市”的汕头，纺织服装业作为当地支柱产业之一，洪兴股份作为行业龙头，始终致力于供应链的优化与升级，以此作为公司产品力与品牌力的坚实后盾。作为广东省制造业500强企业，公司在产业链升级方面展现出显著优势与清晰的发展蓝图。
　　公司所在地汕头潮南区，享有“中国内衣家居服装名城”之美誉，已形成全国规模最大、产业链最完整、品牌影响力最强的内衣家居服产业集群。依托这一产业集群优势，公司得以高效配置资源，充分发挥自有工厂与上游供应商间长期建立的协同效应，提升供应链运营效率，降低成本。历经多年的协同发展，公司构建了支撑其持续发展的高效、高质量产业生态系统。
　　未来，公司将坚定不移地推进供应链提升战略，通过生产流程数字化、仓储物流现代化等手段，全面提升供应链效率，全方位实施降本增效措施，并强化供应链的快速响应能力。
　　3、丰富品牌矩阵，持续提升品牌影响力
　　继续落实强化各品牌定位，清晰各品牌独立赛道。公司的主品牌芬腾在家居服的基础上拓展至贴身衣物全品类运营，成为在贴身衣物大行业内具有较高市场辨识度和认可度的著名品牌；提升玛伦萨品牌在主流消费女性群体中的美誉度；芬腾可安在内衣方面打造出具有舒适、高质、高性价比的品牌特色；千线艺树立起高质量童装的品牌形象；持续推动行业和市场对“五好”家居服标准的认可和应用；持续传播品牌口号“不上班就穿芬腾”，传递品牌价值，提升品牌影响力，继续与IP资源方合作，提升品牌知名度。
　　公司签约范丞丞为芬腾品牌代言人，进一步加强了自身品牌文化在年轻群体中的影响力和认同感，持续加强了品牌产品对潜在消费人群的竞争力，提升了芬腾在新零售时代中的品牌价值和市场引导力。
　　4、加大研发投入，设计面料创新
　　洪兴股份首先从家居服的基本功能上进行开发，打造具有独特辨识度的产品。家居服有其独有特点，即和睡眠健康强关联。为提升消费者的睡眠体验，公司研发中心利用纳米技术在睡衣产品上实现各种香薰味道，让用户穿着带香薰功效的睡衣享受安心睡眠。同时，公司还在研发更适合女性睡眠的文胸、内衣，形成组合产品，打造一套健康睡眠内衣系统。
　　除功能性和时尚性诉求之外，家居服对于产品面料的舒适性要求更高。公司通过芬腾科纺进入上游面料端，既依托于芬腾科纺进行自主研发，也灵活调用市场优质科技面料，通过材料创新推动产品创新。洪兴股份利用数字化工具分析消费者需求，推出了自主研发的科技新品——芬腾26°C温控系列，这是公司在高科技面料工艺的支撑下开发出的智能温控产品，同时也是公司通过对产品线的精细化研发和场景挖掘战略现实的体现。
　　未来公司会持续加大研发投入，依托芬腾科纺，通过面料创新、设计优化、文化赋能等方式创造产品价值，提高产品质感，用高品质家居服标准作为品控原则，不断满足消费者的需求偏好。
　　5、充分发挥上市公司平台作用，助力高质量发展
　　公司自首发上市完成募资后，公司财务结构得到明显优化，资产规模与资本实力显著提升，同时依托资本市场的规范化要求持续完善公司治理，不断优化产业结构、提升经营管理水平，搭建起良好的资本市场形象，进一步强化了公司的市场影响力与竞争力。
　　在价值回馈方面，公司始终坚持与投资者共享成长收益，自 2021 年上市以来累计现金分红达 1.38亿元，还通过股份回购传递长期发展信心，截至 2025 年 2 月已累计回购占公司总股本 2.2262% 的股份，形成了投融资相互促进的良性循环。
　　在此基础上，公司将进一步依托上市平台的资源整合能力，联手专业投资机构布局产业投资，下属子公司以自有资金参与设立粤财聚兴产业股权投资基金，借助专业机构的团队优势、项目资源与投资管理能力，围绕公司战略布局挖掘产业链优质项目，助力公司推进产业链整合，同时分散投资风险，为股东挖掘更多价值增长点。未来公司将继续依托资本市场功能，结合自身发展规划合理统筹融资安排，优化资本结构，抢抓行业发展机遇，支撑公司实现高质量、可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司业务及主要产品　　公司长期专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，致力于引领家居服行业潮流、为人类提供美好居家生活体验。公司各品牌针对不同消费群体进行精准定位，融合不同的时尚元素，形成多品牌矩阵，公司主要品牌情况如下：　　1、芬腾　　芬腾FENTENG创立于1997年，是中国家居服首股上市品牌，中国十大家居服品牌之一，获得“广东省著名商标”和“广东省名牌产品”、国家质量监督总局认定的“全国服装（内衣产业）骨干品牌”等荣誉。作为“高品质五好家居服”创导者，芬腾参与《高品质家居服》团体标准制定，专业提供亲肤、舒适、透气、耐用、环保的家居服和内衣全品类产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务及主要产品
　　公司长期专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，致力于引领家居服行业潮流、为人类提供美好居家生活体验。公司各品牌针对不同消费群体进行精准定位，融合不同的时尚元素，形成多品牌矩阵，公司主要品牌情况如下：
　　1、芬腾
　　芬腾FENTENG创立于1997年，是中国家居服首股上市品牌，中国十大家居服品牌之一，获得“广东省著名商标”和“广东省名牌产品”、国家质量监督总局认定的“全国服装（内衣产业）骨干品牌”等荣誉。作为“高品质五好家居服”创导者，芬腾参与《高品质家居服》团体标准制定，专业提供亲肤、舒适、透气、耐用、环保的家居服和内衣全品类产品，并持续洞察市场动态，通过“专业设计、IP联名、科技研发”等赋能产品创新，与时俱进开发多元化新品，引领推动中国家居服内衣时尚新潮流。不上班就穿芬腾，让舒适健康全面陪伴生活。
　　2、玛伦萨
　　玛伦萨品牌成立于2011年，以艺术居家为灵感设计和调性的家居服品牌。倡导“精致睡衣，悦己悦生活”的品牌理念，专注时尚睡衣研发，搜罗全球时尚灵感，不断为女性提供自信、优雅、精致的睡衣体验。
　　3、芬腾可安
　　芬腾可安创立于2013年，秉承“好内衣可安心”的核心价值观，以提倡“科技感、舒适与自然平衡的生活方式”为己任，专注于贴身衣物的设计研发，产品涵盖男女内裤、外穿裤、保暖衣等，以无感风潮，为都市人提供最贴心的呵护，带来别具一格的穿着新体验，致力打造中国内衣舒适品牌。
　　4、千线艺
　　千线艺创立于2013年，以童装为核心的潮流家居生活品牌。秉承“爱在家中，乐享童年”的理念，倡导探索和传承亲子文化，专注为中国少年儿童提供舒适奇趣的内衣家居服饰。品牌以舒适面料和科技创新为核心竞争力，融合国际潮玩IP元素，持续为新生代家庭创造时尚多元的亲子家居服饰，致力做让宝宝喜欢和让妈妈放心的好睡衣品牌。
　　（二）公司经营模式
　　1、采购模式
　　公司设有完善的供应商准入、管理制度。在选取供应商时，会考察供应商的资质、产品质量并综合考虑其产能规模、资金实力等情况。由采购部门向合作供应商了解供货价格、供货数量、供货周期等因素，再结合公司的生产订单和库存情况形成采购需求，综合考虑后向选定的供应商进行采购。
　　2、生产模式
　　公司的生产模式包括自行生产、委托加工、成品定制。自行生产主要是依照电商部门的线上销售需求和线下订货会安排生产计划。公司自行生产主要依托位于广东省汕头市及江西省瑞金的生产基地。
　　为提高生产效率和订单需求的反应能力、满足更为定制化的需求，公司也与具备一定研发设计能力或专利技术的部分优质外协供应商建立了良好合作关系，向外部供应商委托加工或定制成品。
　　3、销售模式
　　公司目前的销售模式主要基于线上线下两大类销售渠道；其中，线上渠道主要包括线上直营、线上代销、线上分销和线上经销模式；线下渠道主要包括线下直营、线下经销、线下代销三种模式。另外，公司其它渠道的销售模式主要为品牌授权业务。
　　4、研发模式
　　设计研发是公司业务发展的核心环节。公司的各个品牌均拥有独立的研发设计团队，独立负责各品牌产品设计。公司设计团队依据公司发展战略及各品牌产品定位制定和实施各品牌产品的企划方案，组织各季产品设计及开发。公司不定期开展内外部设计团队的交流与合作，向设计师提供内部培训与外部交流的机会，不断提升团队把握市场动向、研发创新设计的能力。
　　（三）报告期主要经营情况
　　公司秉承“缔造世界级家居服领导品牌”的愿景，从成立之初就一直专注家居服饰领域，拥有强大的自主研发实力和行业领先的生产供应能力，线上线下渠道双核发展，旗下拥有“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”等品牌。为进一步满足市场需求，最大程度挖掘品牌潜力，公司打造以芬腾品牌为核心、多品牌快速发展的业务结构。即家居服饰强，文胸、内裤、保暖、袜品品类专；芬腾强，千线艺、玛伦萨、芬腾可安品牌专。通过两个“一强多专”，公司进一步强化行业地位，并将视野扩大到整个大内衣行业。同时，通过业务创新、产品创新、品牌创新打造两个生态圈，在产品、品牌形象和消费者心智之间构造生态圈，以“舒服”的产品为消费者带来“为人类创造美好居家生活体验”这个洪兴股份品牌的独特印象；公司链接产业链各环节合作伙伴形成生态圈，以数字化技术为工具、现代产业结构为脉络、市场为导向打造家居服饰领导品牌。
　　1、贯彻落实“五年战略”布局，持续提升供应链效率和数字化水平
　　2024年年末，公司举办了五年战略研讨会。会议针对上市后首个三年阶段的经营和战略落实情况进行了回顾分析，并对下阶段未来五年的战略规划进行研究总结，报告期内，公司持续贯彻供应链提升策略。
　　生产过程数字化，仓储物流现代化实现供应链效率的提升，全方位的推行降本增效和供应链条的快速响应。随着募投项目信息化管理系统及物流中心建设项目正式投入运营使用,优化了供应链管理，提高了物流配送效率，降低了物流成本。通过数字化手段，公司实现了对供应链全链路的实时监控和动态调整，使商品企划、研发设计、生产制造等环节形成统一快速的决策链，确保供应链高效稳定运行
　　2、以“控本、提质、增效”为抓手，多措并举提升管理效能
　　当前市场竞争激烈，产业链降本趋势明显，强化运营管理和持续推进降本增效是企业提升竞争力和实现可持续发展的关键策略。报告期内，一方面提升供应链管理效率，另一方面，深入推行精益化管理模式，从生产、运营、管理等多层面着手，严格把控采购生产、销售各环节的成本节点，全面压缩非必要开支，以实现运营成本的最小化和效率的最大化，为企业可持续发展筑牢根基。
　　3、布局品牌多元化，构建行业生态圈
　　公司旗下拥有“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”等品牌。为进一步满足市场需求，最大程度挖掘品牌潜力，公司打造以芬腾品牌为核心、多品牌快速发展的业务结构。即家居服饰强，文胸、内裤、保暖、袜品品类专；芬腾强，千线艺、玛伦萨、芬腾可安品牌专。通过两个“一强多专”，公司进一步强化行业地位，并将视野扩大到整个大内衣行业。
　　在数字化的时代，洪兴股份作为家居服头部企业，持续利用科技发展和技术革新，通过业务创新、产品创新、品牌创新打造两个生态圈：一个是产品、品牌形象和消费者心智之间的生态圈；另一个则是公司、合作伙伴、产业链各环节的生态圈，通过洪兴股份的链接，形成以数字化技术为工具、现代产业结构为脉络、市场为导向的共生力，让每一个合作方都能共享市场和公司发展的红利。
　　4、拥抱平台变化趋势，加速全渠道建设
　　多年来，公司建立了规模化的全渠道营销网络，已全面覆盖线上及线下渠道。线上渠道在天猫、唯品会、京东等各大电商平台已经拥有了庞大的客户群体。除了传统电商平台外，公司不断加大直播带货、抖音、小红书、自媒体等社交电商渠道，搭建直播基地，成立自有直播团队，同时对线上旗舰店的形象视觉效果进行品牌形象升级。公司旗下芬腾品牌双十一销量连续多年在家居服类别处于领先地位。
　　线下渠道，一方面开拓自营形象店铺，加大店铺数字化管理，对整体门店形象、包装物料等进行升级改造，增强与各经销商长期、深入的合作，协助经销商开拓市场，增加终端销售网点。另一方面聚焦体验升级，公司在一二线城市高端商场开设直营店，在各大重要城市推行专卖店，提升品牌形象和消费者体验；同时，在各直营和加盟店群创新性地引入美团闪购、京东等平台的即时零售渠道，打通线上流量与线下实体的藩篱。同时，为响应国家绿色零售的号召，线下实体的产品销售已完成环保包装的全面更替。
　　5、品牌升级，携手品牌代言人，打造爆款
　　为提高芬腾的品牌价值和市场竞争力，公司签约范丞丞成为芬腾品牌代言人，在打入年轻代际品牌心智的背景下，推出了相应的时尚化和年轻化的单品，通过情绪价值共鸣为产品提升附加值，从而提升产品毛利。如代言的主题为“蓬然心动的舒适”，在突出公司爆款产品特性拉动销量之外，其深层次的文化内涵便源于洪兴股份“为人类创造美好居家生活体验”的企业使命。
　　洪兴股份将打造爆品作为公司的核心商品策略。公司打破行业内传统的商品企划思路，重推战略引流款与品牌爆款，实现旗下各个品牌有差异的独特风格和不同的受众。为此，集团层面还特设了跨体系、跨职能的“爆品实验室”，该实验室从全集团内部招募各环节专业人才组成，覆盖包括研发设计、商品、运营、销售、品牌等各岗位，主导全集团爆品研究及爆品方案的组织、征集、评审及推荐工作。
　　6、拥抱数字化转型，构建柔性高效供应链
　　公司通过产品研发设计创新，持续推出符合消费者需求新场景的爆款产品，如通过旗下芬腾科坊面料创新技术开发出的智能温控产品芬腾26°C系列，让人体体温尽量维持在平衡状态，降低睡眠期间的温度波动率，从而提升睡眠质量和提高睡眠时长。同时，公司不断加大对面料研发的投入，推出多种功能面料，如抗菌、透气、柔软等，提升产品附加值，满足消费者对高品质家居服的需求。
　　生产制造过程中，公司持续升级数字化技术，实现了从订单到生产的高效转化。通过引入先进的生产管理系统，实现各工序的无缝衔接，并通过信息化管理系统，实时监控生产进度、库存水平、物流配送等供应链环节，实现各环节紧密协同。在订单处理方面，系统能够自动分配生产任务，优化生产流程，确保订单按时交付；在库存管理上，通过实时数据分析，实现精准补货，降低库存成本；在物流配送环节，与物流合作伙伴实现信息共享，优化配送路线，提高配送效率。
　　在供应链管理模式上，公司致力于构建柔性与高效的产业生态。除了与供应商建立长期稳定的合作关系，公司还搭建了中台系统，统一各渠道数据，支持各业务模式定制开发，实现标准化管理，有效解决了渠道多、结算方式等不同导致的数据不统一问题。随着募投项目信息化管理系统及物流中心建设项目正式投入运营使用,优化了供应链管理，提高了物流配送效率，降低了物流成本。通过数字化手段，公司实现了对供应链全链路的实时监控和动态调整，确保供应链高效稳定运行。
　　7、积极回报投资者，重视社会责任工作
　　公司自上市以来，积极履行社会责任，在做好经营管理各项工作的同时加强与各利益相关者的沟通和交流，实现与股东、员工、消费者、供应商、经销商的和谐发展。根据2024年度权益分派方案，公司于2025年6月份以总股本131,522,720股剔除已回购股份2,927,940股后的128,594,780股为基数，按照分配比例不变的原则，向全体股东每10股派2.00元人民币现金（含税），共计派发现金红利25,718,956.00元（含税）。公司自2021年上市以来已累积现金分红达1.38亿元；
　　截至2025年2月6日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,927,940股，占公司总股本的2.2262%，最高成交价为15.20元/股，最低成交价为13.09元/股，成交总金额为41,920,670.60元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。鉴于公司回购股份金额已超过回购股份方案中回购总金额下限且未达到回购总金额上限，报告期内股份回购方案已实施完毕，回购股份将用于实施股权激励或公司员工持股计划。
　　公司积极参与精准扶贫、爱心捐赠等公益活动，报告期内，公司向汕头市潮南区峡山街道贫困户捐赠爱心大米及食用油等，获得“百千万工程”贡献奖；另外，公司持续开展“童样的渴望”公益项目，为多所学校的困难儿童送上学习和生活物资。通过实际行动将爱心传递给孩子们，践行企业社会责任，传递社会正能量。
　　（四）公司所处行业发展情况
　　公司专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）及中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引》的划分标准，公司属于“纺织服装、服饰业（C18）”。
　　随着人们对于居家生活品质的要求持续提高，家居服已经成为人们享受居家休闲时光，获得高品质生活所青睐的服饰。特别是，家居服以其独特的舒适、自由、温馨的体验感更符合当下消费者的需求，也是“家”文化的载体。近年来，为不断实现人们对美好生活的向往，国家和各级政府相继出台各项促进消费的政策，也推动了家居服行业的消费升级和发展。
　　1、扩内需促消费政策发力显效、内销实现温和增长
　　上半年，随着国家提振消费专项行动扎实推进，在假期消费、各类促销活动增多等因素的作用下，我国居民衣着消费需求持续释放，市场供给不断优化，服装内销实现温和增长。根据国家统计局数据，1-6月，我国限额以上单位服装商品零售额累计5341.3亿元，同比增长2.5%，增速比2024年同期加快1.7个百分点。直播电商等业态模式持续激活消费，叠加“618”优惠活动提前，线上销售增速稳步回正。1-6月，穿类商品网上零售额同比增长1.4%，比1-3月提升1.5个百分点。
　　2、Ai技术赋能行业发展，品牌发展势能持续聚集
　　在文化自信的大背景下，传统文化底蕴与现代元素的碰撞，在数字技术的加持下使中国品牌的时尚内涵与产品的东方美学价值不断显现，正在成为消费市场认同的价值根源。面对新一代消费群体的时尚趋势，国内服装消费市场将迎来两个新维度赛场的全面竞放。
　　一是国潮品牌，行业将更深入地挖掘中华优秀文化价值，将先进技术、流行趋势、多元文化融入到产品设计、传播流通、商业模式等多个关键环节，通过文化创意赋予品牌和产品新的精神与情感共鸣，促进时尚文化与产业深度融合。二是人工智能技术深度渗透服装行业，创意设计、流行趋势预测、智能穿搭推荐、生产制造等领域的智能化加速实现，为服装设计、生产与消费创造了更多可能性。一方面，AI系统优化生产流程、
　　提升工艺精度，既保障产品一致性，又可实现小批量柔性化生产，精准匹配个性化消费需求。另一方面，“AI+营销”解决方案通过自动生成商品视觉素材，结合用户画像实现精准投放，大幅提升营销效率与转化效果。
　　3、线上线下渠道融合，私域营销不断扩大升级
　　目前，传统电商渠道存量竞争加剧，获客成本逐渐增多，同时新加入品牌逐渐增多，企业营销成本增加，压缩利润空间。与此同时，新电商渠道发展迅速，社群电商充分挖掘了社交场景下的商业潜力；直播电商成为常态化营销渠道并不断发展，直播+短视频打造优质新零售品牌经营场景，通过线上线下结合为消费者提供更丰富、便捷的购买渠道。私域营销从微商向企业微信、公众号、视频号、小程序、私域直播扩展，作为用户新渠道，私域营销在品牌价值主张表达、产品共创以及全域渠道融合等方面发挥着巨大作用，成为驱动品牌服装电商增长的重要力量。企业通过建立品牌专属社群聚集消费者，在社群内分享新品预告、穿搭技巧、时尚资讯等内容，同时及时回复用户咨询、收集用户反馈。品牌与用户之间形成高频互动，营造了良好的品牌社区氛围，增强用户对品牌的认同感与归属感，有效提升用户留存率与复购率。
　　4、生产方式、商业模式等数字化程度加深
　　数字化转型正在驱动企业生产方式、商业模式等发生深刻变革。近年来，很多服饰企业加快了数字化转型的步伐，制造端通过智能生产、柔性化生产等升级供应链体系，设计端通过终端数据的反馈，并提高设计流程的数字化水平，通过创新的潮流产品设计来驱动消费者的需求增长，运营端则通过建立消费者数据平台，打通线上线下销售数据。通过数字化转型，为渠道、营销和品牌运营不断赋能，提升运营效率，推动业绩持续增长。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）数字化运营优势
　　数字经济，是基于信息化系统和互联网技术所开展的经济活动的统称，而包括传统电商、直播电商、社交电商、跨境电商、O2O等模式在内的各类数字零售皆属此列。公司的线上业务渠道覆盖包括淘系、唯品会、京东、拼多多在内的传统电商，并在积极拓展新零售渠道中的直播电商、社交电商、跨境电商，探索开展O2O融合的门店经营模式。公司的线上业务开展已经超过十年，已积累了较为丰富的行业经验、配备了支撑公司数字化运营的信息化系统，以及相应的人才团队，并在产业链各环节上引入科技创新成果，进行不懈的数字化现代升级，以应对市场的挑战和变化。除此之外，公司也通过与外部领先的数字化传播机构、数字化零售平台进行合作，以进一步提升公司数字化运营的水平。
　　（二）专注细分领域，产品差异化定位
　　公司作为家居服行业的头部企业，自成立以来一直深耕家居服细分领域，坚持以自主品牌的创新和发展作为驱动力，构建多层次多维度的品牌建设，不断满足消费者的多元化需求。公司根据不同的目标客户群体，制定了明确的差异化品牌战略目标，不断向年轻化、个性化需求群体延伸品牌。目前公司形成了以“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”四大消费者品牌为一体的品牌矩阵，各品牌协同发展，实现公司产品对不同客户群体的全面覆盖。为此，公司针对不同的产品线，量身定做不断建设，对产能结构进行了精细化的管理与拓展，目前不论是家居服还是内衣各品类，都有高品质的产能资源可供调配，服务于公司的整体发展战略；在市场上也充分发挥产业带优势，积极引入优秀合作方。在此基础上形成了符合市场需求的、丰富畅销的商品结构。
　　（三）销售渠道优势，线上与线下融合发展
　　一方面，公司经过多年的发展，在服务、品质等方面具有良好的口碑，形成了一定规模稳定的线上消费群体。目前公司销售遍布线上线下各种渠道。当中既有传统电商如淘天系、京东、唯品会、拼多多，也有代表新零售的抖音、快手、小红书、B站，还有分布在全国各地消费者生活环境里的四千多家销售终端，以及进驻在国内一二线城市高端商场中的专柜和直营门店。这些端口既是了解消费者需求的销售渠道，也是形象展示窗口。利用线上平台的业务数据，公司能更好地分析客户群体的偏好、消费行为特征等，为公司产品设计及生产提供直接的客户反馈，同时进行更为精准的广告投放和品牌推广，进一步挖掘潜在客户群体，提高品牌营销的精度和有效性，形成产品的良性循环，同时打造用户对于品牌文化的认同感，吸引更多用户。另一方面，通过经销商渠道实现全国各区域下沉消费市场的覆盖，增强与经销商的合作，加大对经销商的培养，积累忠实的客户群体，同时公司也进一步加强自营渠道的建设，将线上线下融合发展，实现全渠道覆盖。
　　（四）行业领先的设计研发优势
　　公司的研发设计团队在中国服装设计界拥有多年的工作经验，团队稳定，创新能力强。公司实行内部自主培养与外部广泛吸收并重的设计、研发人才发展机制。公司研发设计人员既具有丰富的服装设计相关理论知识与实践经验，又深谙国际时尚动向和本土化审美，对公司的品牌理念具有深刻和全面的认识。公司积极将“五好”标准贯彻在公司产品的生产研发上，2022年9月，公司旗下主力品牌芬腾符合“五好”标准的“芬腾深睡棉”系列产品推向市场。
　　（五）供应链优势
　　公司供应链优势首先体现在效率方面。公司销售以线上渠道为主，对供应链的快速反应提出了更高的要求，公司为此建立了一套准确有效的信息化系统，保证了公司各部门之间的协同工作效率的提升，大大提升供应链的反应速度。已初步构建产销一体、市场驱动的供应模式。根据业务前端部门对市场的流行性分析和预测，可为企划部门提供产品设计的思路和方向；在经过打样确认后进入生产流程，每个环节的响应速度都被优化；包括印染、裁剪、缝制等各个工序，都已实现高度自动化和无缝衔接。据测算，当前洪兴股份一件全新的商品从设计企划到成品入库，最快仅仅需要5个工作日。而在一般性生产或补单中，所需的平均时间在两周左右。其中，既包括公司自建的产能，也有从世界级纺服产业带中培育出的优质工厂。公司所处的汕头潮南地区被誉为“中国内衣家居服装名城”，已发展成为全国规模最大、产业链条最完善、品牌效应最高的内衣家居服产业集群之一。借助产业集群优势，公司能更好地进行资源配置，发挥自有工厂和上游供应商多年建立的协同关系，提高供应链的运营效率，降低运营成本。通过长期的磨合共建，构成了支撑公司长期发展的高效高质产业生态。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　目前家居服行业被越来越多的竞争者关注，特别是一些休闲或内衣品牌通过增加产品线切入家居服市场，市场竞争加剧。如果公司未能在市场竞争中实现创新能力、品牌塑造能力以及市场拓展能力，公司经营计划无法完成，则可能对公司未来业绩的持续增长产生不利影响。
　　2、委外加工的风险
　　公司主要通过自制生产、委托加工和成品定制的方式向客户提供商品。委托加工和产品定制能够使得公司在提升竞争力的同时有效降低运营成本。公司执行严格的委外加工厂商、供应商考核准入、加工过程现场检查、完工产品入库检验的全过程控制机制，保证委外加工产品的交货进度和质量。若供应商受自身组织管理水平等因素影响无法按时交货或产品品质不达公司标准，将影响公司产品的推广和销售。
　　3、品牌仿冒的风险
　　公司是家居服细分行业的知名企业，旗下品牌“芬腾”的知名度较高，受众面较广，对公司产品保持竞争力具有重要作用，公司的产品设计受到消费者的广泛青睐，已培养出较强的消费者忠诚度，公司的产品设计、品牌商标及其它知识产权存在被第三方仿冒侵犯的可能，从而影响公司产品的正常销售和品牌的市场形象。
　　4、存货跌价风险
　　由于公司产品为服装类产品，产品的销售具有一定的季节性及时效性，产品的可售性及可售价格受款式、面料等因素的影响较大，公司已按照企业会计准则的规定，谨慎计提存货跌价准备，但若市场的消费者行为变化和不确定性因素加大，商品流转速度降低，可能加大公司存货跌价风险。
　　应对措施：
　　公司以“为人类创造美好居家生活体验”为使命，以“缔造世界级家居服领导品牌”为愿景，立足于家居服所属的贴身衣物细分品类，充分把握“宅经济”以及年轻消费者的新需求，不断突破传统思维，改革创新，为消费者提供环保、舒适、时尚的高品质产品。在市场消费需求增长和家居服产业升级的双重推动下，近年来家居服行业整体呈现增长态势。公司将继续以家居服为主赛道，适当扩大新品类，不断加大产品前端的研发投入，积极推进创新赋能，积极探索更多与居家生活相关的产品品类，提升消费者美好居家生活体验。公司积极构建多层次多维度的品牌建设，提升公司竞争力和品牌影响力，全新规划市场及销售渠道布局，推进数字化变革。为了进一步满足市场需求，最大程度挖掘品牌潜力，公司将实现在品类和品牌两个维度的“一强多专”，形成家居服细分行业第一、内衣全品类全面发展；芬腾品牌为核心、多品牌快速发展的业务结构。
　　1、发挥供应链优势，深化供应链提升战略
　　公司荣登广东省制造业500强榜单，此举充分印证了公司在家居服行业的领军地位。洪兴股份扎根于“工业立市、产业强市”的汕头，纺织服装业作为当地支柱产业之一，洪兴股份作为行业龙头，始终致力于供应链的优化与升级，以此作为公司产品力与品牌力的坚实后盾。作为广东省制造业500强企业，公司在产业链升级方面展现出显著优势与清晰的发展蓝图。
　　公司所在地汕头潮南区，享有“中国内衣家居服装名城”之美誉，已形成全国规模最大、产业链最完整、品牌影响力最强的内衣家居服产业集群。依托这一产业集群优势，公司得以高效配置资源，充分发挥自有工厂与上游供应商间长期建立的协同效应，提升供应链运营效率，降低成本。历经多年的协同发展，公司构建了支撑其持续发展的高效、高质量产业生态系统。
　　未来，公司将坚定不移地推进供应链提升战略，通过生产流程数字化、仓储物流现代化等手段，全面提升供应链效率，全方位实施降本增效措施，并强化供应链的快速响应能力。
　　2、丰富品牌矩阵，持续提升品牌影响力
　　继续落实强化各品牌定位，清晰各品牌独立赛道。公司的主品牌芬腾在家居服的基础上拓展至贴身衣物全品类运营，成为在贴身衣物大行业内具有较高市场辨识度和认可度的著名品牌；提升玛伦萨品牌在主流消费女性群体中的美誉度；芬腾可安在内衣方面打造出具有舒适、高质、高性价比的品牌特色；千线艺树立起高质量童装的品牌形象；持续推动行业和市场对“五好”家居服标准的认可和应用；持续传播品牌口号“不上班就穿芬腾”，传递品牌价值，提升品牌影响力，继续与IP资源方合作，提升品牌知名度。
　　公司签约范丞丞为芬腾品牌代言人，进一步加强了自身品牌文化在年轻群体中的影响力和认同感，持续加强了品牌产品对潜在消费人群的竞争力，提升了芬腾在新零售时代中的品牌价值和市场引导力。
　　3、深化线上渠道，加大线下布局
　　目前公司线上渠道主要以传统电商为主，在巩固传统电商运营优势的同时，加快、加大社交电商、直播渠道的资源投入。在线下方面，积极拓展布局在中高端百货商场或购物中心芬腾品牌专柜。同时加大对下沉市场经销商终端店铺形象、陈列的改造，加速推进门店品牌形象的升级。
　　4、加大研发投入，设计面料创新
　　洪兴股份首先从家居服的基本功能上进行开发，打造具有独特辨识度的产品。家居服有其独有特点，即和睡眠健康强关联。为提升消费者的睡眠体验，公司研发中心利用纳米技术在睡衣产品上实现各种香薰味道，让用户穿着带香薰功效的睡衣享受安心睡眠。同时，公司还在研发更适合女性睡眠的文胸、内衣，形成组合产品，打造一套健康睡眠内衣系统。
　　除功能性和时尚性诉求之外，家居服对于产品面料的舒适性要求更高。公司通过芬腾科坊进入上游面料端，既依托于芬腾科坊进行自主研发，也灵活调用市场优质科技面料，通过材料创新推动产品创新。洪兴股份利用数字化工具分析消费者需求，推出了自主研发的科技新品——芬腾26°C温控系列，这是公司在高科技面料工艺的支撑下开发出的智能温控产品，同时也是公司通过对产品线的精细化研发和场景挖掘战略现实的体现。
　　未来公司会持续加大研发投入，依托芬腾科纺，通过面料创新、设计优化、文化赋能等方式创造产品价值，提高产品质感，用高品质家居服标准作为品控原则，不断满足消费者的需求偏好。
　　5、持续完善信息化系统，推行数字化变革
　　报告期内，公司中台管理系统耗时近两年的升级工作基本完成。数字化中台项目积极探索数字化运营方式，推进各业务协同一体化集成，提升内部效率，让消费者数据化反哺到生产、渠道、销售、运营全场景，打造产业链的数字化。该平台打通了不同系统之间的信息屏障，实现全链条的数字化管理和数据对接，并可匹配线上线下全渠道所有业务模式，让商品在集团各条线中自由调配，最大化其流转效率的同时降低管理成本。
　　将持续完善信息化系统，积极探索数字化运营方式。产品研发，以数字化驱动为核心，对市场趋势、消费者偏好、销售数据等进行分析，开发符合消费者需求的产品。商品及供应链，整合公司信息化数据，将前、中、后台充分链接，提高商品整体运营效率，提升货品销售动态监测和补单跟进效率，强化公司货品管控，制定以消费者为中心的商品策略和快反供应链。业务决策，公司将持续推进BI数据系统智能分析平台，构建数字化的业务洞察及经营决策体系，提高公司精细化管理水平。
　　6、充分发挥上市公司平台作用，助力高质量发展
　　公司通过首发公开发行的募集资金到位后，公司的财务状况得到明显优化，资产规模和资本实力进一步提升。
　　公司自上市以来，一直致力于借助资本市场的规范化及其上市地位优势，进一步强化公司治理水平，优化产业结构，不断提升经营水平。通过建立起良好的资本市场形象，进一步提升公司的市场影响力和竞争力。其中关键一环便是与投资者和公司团队共同分享公司成长的收益，形成投融资相互促进的正反馈。公司自2021年上市以来现金分红累计1.38亿元；截至2025年2月6日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,927,940股，占公司总股本的2.2262%，成交总金额为41,920,670.60元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
　　未来公司将充分借助资本市场的直接融资功能和银行提供的信用支持，依据自身发展规划及项目建设安排的需要，综合考量资金成本、资本结构等因素，在条件较为成熟的前提下适时适量地融入资金，增强公司资本实力、抓住行业机遇、促进公司高质量、可持续发展。 收起▲