一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要产品偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，属于《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》的战略性新兴产业“1.2.1新型电子元器件及设备制造”项下的“显示器件制造”，符合国家经济发展战略。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》、公司主要产品应用领域以及上下游情况等，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（代码C39）。
　　（一）公司所处行业基本情况
　　显示行业是电子信息产业的重要组成部分，该行业是国民经济和社会发展战略性、基础性和先导性产业。随着全球新型显示行业技术快速发展、技术突破和产品创新推动产业市场空间不断增长。近几年我国新型显示... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要产品偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，属于《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》的战略性新兴产业“1.2.1新型电子元器件及设备制造”项下的“显示器件制造”，符合国家经济发展战略。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》、公司主要产品应用领域以及上下游情况等，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（代码C39）。
　　（一）公司所处行业基本情况
　　显示行业是电子信息产业的重要组成部分，该行业是国民经济和社会发展战略性、基础性和先导性产业。随着全球新型显示行业技术快速发展、技术突破和产品创新推动产业市场空间不断增长。近几年我国新型显示产业已逐步成为全球供应链重要聚集地，为全球产业的成长提供了强劲动力。目前LCD仍为显示行业市场主流产品，MiniLED、OLED、MicroLED等技术持续发展，随着数字产业、人工智能、虚拟现实等新兴技术不断与产业制造相结合，多样化且具有创新空间的产业生态体系正在加速构建。
　　根据洛图科技（RUNTO）近期发布的报告，2025年上半年，全球大尺寸液晶电视面板出货量达120.5M片，同比微增1.8%；出货面积为88.8M平方米，同比上涨1.9%，但季度波动显著：第一季度在面板厂高世代线稼动率维持高位及涨价策略推动下，出货量和出货面积较去年同期分别增长11.5%和13.8%；然而进入第二季度，受终端显示面板需求收缩的影响，电视品牌商为降低库存普遍削减面板采购，加之面板大厂主动将稼动率下调至85%以下，导致出货量和出货面积同比转降7.0%和8.8%。Omdia同期报告指出，受关税政策不确定性及下游需求收缩影响，进入第二季度后，品牌方削减订单以清理库存同时推动降价，面板厂主动将稼动率下调至85%以下（部分厂商甚至降至75%左右），导致该季度出货量下降。这一过程中行业竞争持续加剧，企业毛利率持续承压。终端需求收缩与库存调整压力同样向代工市场传导。
　　与此同时，技术升级与产业融合仍在深化：AI+制造正深度赋能生产流程优化，提升运营效率；技术突破与应用创新加速显示面板产品在电竞、工控、车载、智能眼镜、XR设备等场景、新兴硬件形态上的深度融合与应用拓展，为行业注入新动能，显示产业仍将迎来丰富的结构性增长机遇。
　　（二）主要业务
　　公司主要从事新型显示领域各类薄膜器件的生产、精密加工、销售和研发，产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，均是新型显示领域的关键组件，可被广泛应用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类光电显示产品中。凭借丰富的产品种类、规模化的生产能力、良好的制程管控能力、可靠的产品质量、多区域服务覆盖以及快速响应速度，公司已经成为新型显示产业链上下游公司重要的合作伙伴。
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　（三）主要产品及用途
　　报告期内，公司主要产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料。在新型显示行业产业链分工不断深化的背景下，公司依托多年积累的精密加工技术，经过分条、贴合、印刷、模切、分拣、磨边、检验、清洁等精加工工序，生产各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料等产品。产品主要用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、穿戴式设备等消费电子产品，以及车载、工控等其他应用终端。
　　LCD显示面板结构示意如下：
　　1、偏光片
　　偏光片全称为偏振光片，是LCD显示和OLED显示面板的核心材料，在液晶显示面板中的主要作用是使非偏极光（如自然光）产生偏极化，转变成偏振光，加上液晶分子扭转特性，达到控制光线通过与否的功能，起到光开关的作用。
　　偏光片是由偏光膜、内保护膜、压敏胶层（PSA）及外保护膜组成，其基本结构是由两层三醋酸纤维素膜（TAC）夹一层能产生偏振光线的聚乙烯醇膜（PVA）。为增加偏光片的性能和附加价值，可将具有特殊光学性质的材料加注到TAC上，使得偏光片具有抗炫目、低反射等特殊功能。
　　偏光片基本结构如下：
　　液晶显示面板上下各有一片偏振方向垂直的偏光片，背光源发出的光经背光模组散射后，先通过下层偏光片形成偏振光之后通过液晶分子，并由液晶分子的旋转角度决定通过液晶分子后的偏振方向，再经过彩色滤光片产生红、绿、蓝三色光，最后通过上偏光片，并由偏振光偏振方向与偏光片偏振方向夹角决定最终输出的光强，以形成不同的色彩。OLED面板需要用到一张偏光片，其作用是消除外界环境光的反射。
　　公司对偏光片卷材进行加工，通过分条、模切、分拣、磨边等工序生产不同尺寸、规格的偏光片，客户将偏光片与玻璃基板、液晶等组成液晶面板。公司在偏光片的生产精度、流程、环境等方面均有较为严格的标准，使得偏光片产品的尺寸及光学特性符合客户需求。
　　2、光学膜片
　　借助各种特制材料的光学性能（例如光源的集中反射、均匀扩散、增亮等），光学膜片可以起到增强光源、保证屏幕各区域显示亮度均一性等作用。由于液晶面板本身不发光，必须借由背光模组提供的光源及分布均匀的亮度才能使液晶显示器工作。
　　公司生产的光学膜片主要包括增亮膜片、复合膜片、扩散膜片、反射膜片等。
　　（1）增亮膜片
　　增亮膜片又称“棱镜片”，其工作原理为：从光源射入的光在通过棱镜结构时，只有入射光在某一角度范围之内的光才可以通过折射作用出射，其余的光因不满足折射条件而被棱镜边沿反射回光源，再由光源底部的反射片作用而重新出射。这样，背光模组中的光线在棱镜结构的作用下，不断的循环利用，原本向各个方向发散的光线在通过棱镜片后，被控制到一定范围的角度内，从而达到增加发光效率的效果。
　　（2）复合膜片
　　复合膜是由扩散膜、增亮膜、偏光增亮膜等2-3张光学膜在结构设计、复合树脂开发的基础上，经复合工艺路线制备成一张兼具扩散、增亮、遮盖等多功能的光学复合膜。复合膜能够有效降低背光模组的厚度，可应用于超薄化设计的液晶显示模组中，是光学膜未来发展趋势之一。目前常见的复合膜包括扩散膜和增亮膜复合膜DOP（DiffuseronPrism）、微透镜膜和增亮膜复合膜MOP（Micro-lensonPrism）、增亮膜和增亮膜复合膜POP（PrismonPrism），以及扩散膜和2张增亮膜复合膜DPP（DiffuseronPrismonPrism）等。
　　（3）扩散膜片
　　扩散膜主要由三层结构组成，包括最下层的抗刮伤层、中间的透明PET基材层和最上层的扩散层。光线经过导光板传导后，从最下方的抗刮伤层入射，然后穿透高透明的PET基材层，再经分散在扩散层中的扩散粒子散射后，形成均匀的面光源。
　　（4）反射膜片
　　反射膜片为附有镀层材料的光学材料，一般置于背光显示模组的底部，充当反射面，将导光板底部透射出来的光线发射回传导区域，从而减少光线的损失，提高光线利用效率。
　　公司对光学膜卷材进行加工，通过分条、模切、清洁、整平等工序，生产出尺寸及光学特性等均符合客户需求的光学膜片。公司光学膜片的客户主要为背光模组厂商，客户采购公司的光学膜片用于生产背光模组，并销售给液晶模组厂商，液晶模组厂商将背光模组和液晶面板等组件组装成液晶模组。
　　光学膜片作为背光模组的核心元件，质量稳定性将直接影响下游背光模组厂商的产品质量，因此对光学膜片性能和生产工艺要求较高。此外，随着笔记本电脑、电视等终端产品向轻薄化发展，复合膜片越来越多地被使用到背光模组中，复合膜的结构更为复杂，对光学膜片厂商的加工精度、质量稳定性等均提出了更高的要求。
　　3、功能性胶粘材料
　　功能性胶粘材料广泛应用于各类电子产品中，可在传统机械零件及工艺难以触及的狭小空间内实现导电、缓冲、绝缘、粘接、导热、防护等多种功能，使终端产品向更加轻薄化的趋势发展。
　　（四）经营模式
　　公司在采购、生产、销售、研发等环节均具备成熟的模式，与产业链上下游保持稳定的合作关系，业务模式成熟。
　　1、采购模式
　　公司设立采购中心，负责搜集市场信息及询价、供应商开发和评选、合格供应商的管理、采购计划的编制和实施、采购价格的确定、物料的调配、优化进货渠道、降低采购成本等。工厂采购部根据生产计划确定物料计划，负责向供应商直接采购原材料。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，公司销售中心收集客户需求，工厂综合订单交货期、需求数量、生产能力等因素安排生产，能够快速响应客户需求。
　　3、销售模式
　　公司销售采用直销模式。下游客户根据市场需求向公司采购产品，先通过销售框架性协议确定定价条件、付款条件、质量保证及交付方式等条款，根据自身经营排产情况，向公司下达具体采购订单。公司销售中心负责公司的具体销售活动，包括制定销售计划、新客户开发、建立客户信用档案、客户关系维护、应收账款的催收等。公司制定了《销售管理办法》等制度，对销售合同、客户资信、销售发货、退货、结算等销售环节进行了规范。
　　4、研发模式
　　公司始终坚持“以客户需求为导向”的研发理念，设立研发中心，一方面，通过分析外部环境、技术环境等，根据公司现有业务的工艺特点，针对相关设备和工艺改进进行持续研发，并形成了相应的核心技术；另一方面，公司根据市场需求调研、行业发展预判等，结合公司现有优势，以用户导向为切入点，对新产品及新应用领域进行前瞻性开发。
　　（五）公司产品市场地位
　　上游材料或元件主要包括液晶材料、玻璃基板、偏光片、背光模组、彩色滤光片、驱动IC、自动化设备及生产辅材耗材等。中游主要以液晶显示面板企业为主。
　　下游则是以液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类应用终端为主的品牌商、组装厂商。
　　公司是新型显示面板产业链公司重要的合作伙伴，与诸多液晶面板制造企业及产业链知名公司建立了良好的合作关系。公司主要客户的产品广泛应用于LG、戴尔、惠普、夏普、微软、华硕、创维、三星、华为、明基、小米和联想等知名品牌商。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　公司持续聚焦新型显示主业，加强对产品工艺的严格要求，引入新工艺设备，提升客户服务品质。但报告期内受多重因素叠加影响，经营业绩承压：一方面，受部分客户产业战略调整、下游及终端需求收缩影响，公司销售收入有所下降；另一方面，行业竞争加剧导致产品毛利率持续承压，同时报告期内子公司翔辉光电的光电薄膜器件生产项目进入试生产阶段，前期成本费用有所增加；此外，受汇率波动影响，报告期内形成汇兑损失。以上因素共同叠加导致报告期内公司净利润下降。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是高新技术企业，是“高性能光学膜智能制造南京市工程研究中心”、“南京市创新型领军企业”、“南京市2023年度培育独角兽企业”、“江苏省专精特新中小企业”和“南京市级企业技术中心”。公司长期深耕液晶显示领域，建立了稳定的经营团队，积累了丰富的工艺技术及生产经验，在行业内树立了较高的品牌知名度和良好的市场口碑。公司核心竞争优势主要有以下几个方面：
　　（一）质量控制优势
　　显示器件是液晶显示模组的重要组成部分，液晶显示模组直接影响终端产品显示效果，终端品牌商对其产品功能、质量、品牌维护要求较高，因此对于显示器件供应商的选择十分谨慎，尤其看重产品的品质及生产中的质量控制。
　　公司自成立以来，严把产品质量关，建立了完善、有效的质量管理体系，并通过了《质量管理体系》《环境管理体系》《职业健康安全管理体系》《QC080000证书》《IATF16949》等多个体系认证；公司质量控制贯穿供应商管理、原材料采购、生产管理、销售等全过程，制定了《生产和服务控制程序》《产品监视和测量控制程序》等一系列质量管控制度，同时针对不同产品制定了不同工序的检验标准和作业指导书，覆盖了进料、加工、检测、包装等主要工序，为产品质量提供了有力的保障。
　　（二）多品类供应优势
　　公司下游行业集中度较高，随着终端消费电子产品迭代速度的加快，客户对其供应商在产品多样性、质量要求、交付周期等方面提出了更高的要求。公司产品包括偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料等，是液晶显示模组的主要零部件，具有为客户提供多品类产品的供应能力。
　　（三）客户服务优势
　　显示行业的客户对其供应商的认证非常严格，会全面考察供应商的产品质量、公司信誉、供应能力、财务状况、产品价格和社会责任等各个方面，认证时间较长。同时，客户实际订单一般具有多规格、多批次、开发周期短、更新迭代快等特点，这对显示器件生产企业的客户服务能力提出了较高的要求。
　　针对客户的个性化需求，公司技术团队与客户沟通服务响应速度快，随时可根据客户提出的需求，有针对性地调用相关专业人才和资源，为客户提供满意的产品和方案，并根据客户测试后的要求进行快速调整，同时亦可保证大批量生产供应，从而满足客户高标准需求。
　　（四）规模化优势
　　公司主要原材料包括偏光片卷材、光学膜卷材以及胶带卷材等，上游供应商一般在行业经营多年，拥有完备的专利技术，因此具有较强的议价和渠道控制能力。下游液晶显示模组厂商及产业链公司一般采购规模较大，对其供应商大规模供应及稳定性要求较高。行业内后端加工厂商需要通过长期发展，达到一定规模和加工能力，才能与上下游企业进行紧密合作。
　　公司凭借规模化的采购需求和良好的合作关系，建立了稳定的原材料采购渠道，通过自身对产品的深刻理解，通过对不同原材料的组合，可以更好地满足下游客户需求。
　　（五）生产工艺优势
　　经过多年的研发积累和应用实践，公司自主研发了一系列满足客户需求的核心生产工艺，具备成熟的产品生产技术和设备研发能力。公司拥有多项专利证书，形成了自动分条技术、智能送料技术、高精度成型技术、自动分拣技术、连续贴合技术、自动剥离技术、自动包装技术和自动印刷技术等一系列核心技术；在设备研发方面，公司通过设备工艺改进，已实现主要产品的智能化生产，在分条、上料、印刷、裁切、磨边、AOI检测、清洗、包装等各主要工艺环节，公司有针对性地进行研发，进一步提高了精加工效率和产品质量一致性。
　　随着下游终端显示产品逐步向轻薄化、高清化等趋势发展，终端用户对产品品质要求越来越高，公司不断攻克工艺难题，通过上述核心生产工艺的成熟运用，能够适应显示行业制程不断提高的标准，为公司实现高质量、高效率生产及为客户提供优质产品和服务提供了技术保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）下游行业波动及市场环境变化的风险
　　公司主要从事新型显示领域各类薄膜器件的研发、生产、精密加工和销售，产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，均是新型显示领域的关键组件，产品主要用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、穿戴式设备等消费电子产品，以及车载、工控等其他应用终端。作为消费电子产业链的重要环节，公司业绩与下游行业景气度关联紧密。若宏观经济周期波动、全球经济增速放缓、贸易摩擦加剧或相关国家/地区产业政策、经济环境发生显著变化，消费电子行业可能受到不同程度的冲击，进而对公司一定时期内的经营业绩造成一定影响。
　　为应对此风险，公司一方面持续加强市场监测与研究，根据市场需求变化及时调整产品结构及市场布局，积极拓展新的应用领域；另一方面重视技术研发，持续提升产品性能与品质，增强产品市场竞争力；同时优化供应链管理，加强与上下游企业的合作，保障原材料稳定供应，降低供应链风险。
　　（二）行业竞争加剧的风险
　　公司所处新型显示薄膜器件行业市场化程度较高，竞争较为充分，同行业公司较多。若未来下游市场增速放缓，竞争对手以低价策略不断渗透到公司主要业务领域和客户，行业竞争将会进一步加剧。如果公司不能维护好现有客户，同时有效开拓市场，公司将面临市场份额下降的风险。
　　为应对此风险，公司积极响应客户需求，努力开拓市场，提高产品品质良率；加强市场调研工作，深刻理解客户当前和未来的需求信息，开发新应用领域和新产品，从市场和产品两方面布局增强公司市场竞争力。
　　（三）经营业绩变动的风险
　　2025年上半年公司实现营业收入27,863.76万元，同比下降17.44%；实现归属于上市公司股东的净利润为-1,168.75万元，同比下降245.43%。未来若公司新业务拓展不及预期、与现有主要客户的合作关系发生重大变化、现有主要客户市场竞争力弱化、原材料价格大幅波动、资产减值等情形发生，公司将存在经营业绩下滑的风险。
　　为应对此风险，公司围绕客户、成本、风控、新业务开发等几大核心维度构建应对策略：
　　客户方面，针对现有客户，公司将进一步巩固与主要客户的合作关系，通过加强互访交流以及整合上下游资源，增强与主要客户的黏性及战略协同效应，共同应对市场竞争挑战，稳定公司的业务基础。同时公司致力于加强与潜在客户的沟通与合作，提升客户满意度，确保新业务的稳步拓展；
　　成本控制方面，公司将密切关注原材料市场价格动态，优化采购策略，通过与供应商建立长期稳定的合作关系、集中采购等手段，有效降低原材料价格波动对公司成本的影响。同时，公司还将持续优化生产流程，提升生产效率，降低单位生产成本，以增强自身在市场中的成本竞争优势。
　　风险控制方面，公司将进一步完善信用评估体系，加强对客户信用风险的动态监控，严格控制信用额度与账期，保障应收账款的安全回收。同时，公司通过认真分析各类存货的合理性和必要性，优化采购与销售策略，加强供应链管理，进一步加强对存货的管理。
　　此外，公司还将加大市场调研力度，主动探索并拓展与行业发展趋势及自身战略定位相契合的业务领域，挖掘新的业绩增长点，为公司的长远发展注入新的动力与活力。
　　（四）毛利率波动风险
　　公司主营业务毛利率的波动主要受产品规格、价格、原材料成本等多种因素的影响。若未来公司的产品价格、原材料成本发生不利波动等，公司将面临毛利率进一步下降的风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　为应对此风险，一方面公司通过改进生产工艺和优化生产流程，降低生产成本和提升生产效率。同时，公司通过精细化管理，严格控制原材料采购成本，优化供应链管理，确保原材料供应的稳定性和成本可控性。另一方面，公司积极开拓市场，开发附加值高的新产品，优化产品结构，以提升主营业务综合毛利率。
　　（五）技术迭代风险
　　公司偏光片、光学膜等产品主要应用于LCD显示领域。目前，LCD显示技术仍是平板显示技术的主流方案之一，然而显示行业技术升级发展迅速，MiniLED、OLED、MicroLED以及量子点显示等技术持续发展，多元化的产业链生态体系正在加速构建。若公司未能及时跟进技术发展趋势并优化产品布局，可能影响公司产品在不同技术路线下的适配能力与市场竞争力。
　　为应对此潜在风险，公司一方面聚焦产品和服务的性能优化与工艺改良，通过技术改进提升产品性能和生产效率，拓展应用领域，巩固细分市场地位；另一方面加强技术储备，提升对不同类型新型显示技术的响应能力，为技术迭代升级做好充分储备。
　　（六）汇率波动风险
　　报告期内，公司部分产品出口、原材料进口以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性，导致公司面临汇率波动的风险。
　　公司将密切关注和研究国际外汇市场的发展动态，通过合理规划外币存款规模，适时、适度开展外汇衍生品交易，做好外汇资金财务规划，努力降低可能造成的汇兑损失。
　　（七）存货跌价风险
　　公司存货主要由原材料、在产品、库存商品、周转材料和委托加工物资构成，2025年上半年，公司存货账面净额为6,682.29万元，占总资产的比例为6.54%。若市场需求环境发生变化、市场竞争加剧或公司不能有效进行销售渠道管理、优化库存管理、合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，存货跌价风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要产品偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，属于《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》的战略性新兴产业“1.2.1新型电子元器件及设备制造”项下的“显示器件制造”，符合国家经济发展战略。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》、公司主要产品应用领域以及上下游情况等，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（代码C39）。
　　（一）公司所处行业基本情况
　　显示行业是电子信息产业的重要组成部分，该行业是国民经济和社会发展战略性、基础性和先导性产业。随着全球新型显示行业技术快速发展、技术突破和产品创新推动产业市场空间不断增长。近几年我国新型显示产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要产品偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，属于《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》的战略性新兴产业“1.2.1新型电子元器件及设备制造”项下的“显示器件制造”，符合国家经济发展战略。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》、公司主要产品应用领域以及上下游情况等，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（代码C39）。
　　（一）公司所处行业基本情况
　　显示行业是电子信息产业的重要组成部分，该行业是国民经济和社会发展战略性、基础性和先导性产业。随着全球新型显示行业技术快速发展、技术突破和产品创新推动产业市场空间不断增长。近几年我国新型显示产业已逐步成为全球供应链重要聚集地，为全球产业的成长提供了强劲动力。目前LCD仍为显示行业市场主流产品，Mini LED、OLED、Micro LED等技术持续发展，随着数字产业、人工智能、虚拟现实等新兴技术不断与产业制造相结合，多样化且具有创新空间的产业生态体系正在加速构建。
　　根据洛图科技(RUNTO)最新发布的《全球显示器市场品牌整机出货月度追踪(Global Monitor Market Brand Sell in Monthly Tracker)》报告数据显示，2024年全年，全球显示器市场品牌整机的出货量为1.27亿台，与2023年相比上涨1.5%。根据IDC机构统计，2024年PC出货量达到2.63亿部，较2023年增长1%。
　　进入2025年，洛图科技（RUNTO）认为，全球显示器整机市场将在高刷新率、LCD与Mini LED、OLED等新型显示技术的广泛应用，和区域刺激政策的推动下，展现出新的活力。预测2025年全球显示器出货量仍然保持稳定的增长态势，预计达到1.29亿台，涨幅约为2.0%。
　　（二）所处行业与经济运行情况具有较强的相关性
　　液晶显示器件用于液晶面板的组装，广泛用于电视、笔记本电脑、台式显示器、平板电脑、智能手机、车载显示器等，主要为消费电子产品。在经济高涨时，消费者可供支配收入增加，对消费电子产品需求旺盛，带动液晶面板的需求，进而增加了对液晶显示器件的需求；反之，在经济低迷时，消费者购买力下降，终端产品需求量下降，影响液晶显示器件的总体需求。因此，液晶显示器件的需求情况与经济运行情况具有较强的相关性。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司是高新技术企业，是“高性能光学膜智能制造南京市工程研究中心”、“南京市创新型领军企业”、“南京市2023年度培育独角兽企业”、“江苏省专精特新中小企业”和“南京市级企业技术中心”。
　　公司自设立以来，一直专注于液晶显示领域，建立了稳定的经营团队，积累了丰富的工艺技术及生产经验；公司产品指标良好、质量稳定、供应及时，在行业内树立了较高的品牌知名度和良好的市场口碑。
　　（四）行业政策
　　近年来，液晶显示行业是我国现阶段着力发展的行业之一，国务院、国家多部委颁布了一系列产业政策推动液晶显示行业的健康、快速发展。2022年12月，中共中央国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，深入推进国家战略性新兴产业集群发展，建设国家级战略性新兴产业基地。全面提升信息技术产业核心竞争力，推动人工智能、先进通信、集成电路、新型显示、先进计算等技术创新和应用；2023年7月，国家发展改革委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》的通知（发改就业〔2023〕1019号）；2023年8月，国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》和工信部关于印发电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案的通知（工信部联电子〔2023〕132号）,对提升电子产品消费、推动消费电子行业的发展和创新提供了支持；2023年12月，工信部等七部门联合印发《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》的通知（工信部联电子〔2023〕246号），目标到2027年，我国视听电子产业全球竞争力显著增强，关键技术创新持续突破，产业基础不断筑牢，产业生态持续完善，基本形成创新能力优、产业韧性强、开放程度高、品牌影响大的发展格局；2024年1月，工业和信息化部等七部门《关于推动未来产业创新发展的实施意见》；2024年7月，发改委、财政部《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施的通知》（发改环资〔2024〕1104号）；2025年1月，国家发展改革委、财政部《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕13号），部署加力推进设备更新、扩围支持消费品以旧换新、加快提升回收循环利用水平等多方面工作。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要产品及用途
　　报告期内，公司主要产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料。在新型显示行业产业链分工不断深化的背景下，公司依托多年积累的精密加工技术，经过分条、贴合、模切、分拣、磨边、检验、清洁等精加工工序，生产各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料等产品。产品主要用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、穿戴式设备等消费电子产品，以及车载、工控等其他应用终端。
　　LCD显示面板结构示意如下：
　　1、偏光片
　　偏光片全称为偏振光片，是LCD显示和OLED显示面板的核心材料，在液晶显示面板中的主要作用是使非偏极光（如自然光）产生偏极化，转变成偏振光，加上液晶分子扭转特性，达到控制光线通过与否的功能，起到光开关的作用。
　　偏光片是由偏光膜、内保护膜、压敏胶层（PSA）及外保护膜组成，其基本结构是由两层三醋酸纤维素膜（TAC）夹一层能产生偏振光线的聚乙烯醇膜（PVA）。为增加偏光片的性能和附加价值，可将具有特殊光学性质的材料加注到TAC上，使得偏光片具有抗炫目、低反射等特殊功能。
　　偏光片基本结构如下：
　　液晶显示面板上下各有一片偏振方向垂直的偏光片，背光源发出的光经背光模组散射后，先通过下层偏光片形成偏振光之后通过液晶分子，并由液晶分子的旋转角度决定通过液晶分子后的偏振方向，再经过彩色滤光片产生红、绿、蓝三色光，最后通过上偏光片，并由偏振光偏振方向与偏光片偏振方向夹角决定最终输出的光强，以形成不同的色彩。OLED面板需要用到一张偏光片，其作用是消除外界环境光的反射。
　　公司对偏光片卷材进行加工，通过分条、模切、分拣、磨边等工序生产不同尺寸、规格的偏光片，客户将偏光片与玻璃基板、液晶等组成液晶面板。公司在偏光片的生产精度、流程、环境等方面均有较为严格的标准，使得偏光片产品的尺寸及光学特性符合客户需求。
　　公司偏光片产品如所示：
　　2、光学膜片
　　借助各种特制材料的光学性能（例如光源的集中反射、均匀扩散、增亮等），光学膜片可以起到增强光源、保证屏幕各区域显示亮度均一性等作用。由于液晶面板本身不发光，必须借由背光模组提供的光源及分布均匀的亮度才能使液晶显示器工作。
　　公司生产的光学膜片主要包括增亮膜片、复合膜片、扩散膜片、反射膜片等。
　　（1）增亮膜片
　　增亮膜片又称“棱镜片”，其工作原理为：从光源射入的光在通过棱镜结构时，只有入射光在某一角度范围之内的光才可以通过折射作用出射，其余的光因不满足折射条件而被棱镜边沿反射回光源，再由光源底部的反射片作用而重新出射。这样，背光模组中的光线在棱镜结构的作用下，不断的循环利用，原本向各个方向发散的光线在通过棱镜片后，被控制到一定范围的角度内，从而达到增加发光效率的效果。
　　（2）复合膜片
　　复合膜是由扩散膜、增亮膜、偏光增亮膜等2-3张光学膜在结构设计、复合树脂开发的基础上，经复合工艺路线制备成一张兼具扩散、增亮、遮盖等多功能的光学复合膜。复合膜能够有效降低背光模组的厚度，可应用于超薄化设计的液晶显示模组中，是光学膜未来发展趋势之一。目前常见的复合膜包括扩散膜和增亮膜复合膜DOP（DiffuseronPrism）、微透镜膜和增亮膜复合膜MOP（Micro-lensonPrism）、增亮膜和增亮膜复合膜POP（PrismonPrism），以及扩散膜和2张增亮膜复合膜DPP（DiffuseronPrismonPrism）等。
　　（3）扩散膜片
　　扩散膜主要由三层结构组成，包括最下层的抗刮伤层、中间的透明PET基材层和最上层的扩散层。光线经过导光板传导后，从最下方的抗刮伤层入射，然后穿透高透明的PET基材层，再经分散在扩散层中的扩散粒子散射后，形成均匀的面光源。
　　（4）反射膜片
　　反射膜片为附有镀层材料的光学材料，一般置于背光显示模组的底部，充当反射面，将导光板底部透射出来的光线发射回传导区域，从而减少光线的损失，提高光线利用效率。
　　公司对光学膜卷材进行加工，通过分条、模切、清洁、整平等工序，生产出尺寸及光学特性等均符合客户需求的光学膜片。公司光学膜片的客户主要为背光模组厂商，客户采购公司的光学膜片用于生产背光模组，并销售给液晶模组厂商，液晶模组厂商将背光模组和液晶面板等组件组装成液晶模组。
　　光学膜片作为背光模组的核心元件，质量稳定性将直接影响下游背光模组厂商的产品质量，因此对光学膜片性能和生产工艺要求较高。此外，随着笔记本电脑、电视等终端产品向轻薄化发展，复合膜片越来越多地被使用到背光模组中，复合膜的结构更为复杂，对光学膜片厂商的加工精度、质量稳定性等均提出了更高的要求。
　　公司部分光学膜片产品如所示：
　　3、功能性胶粘材料
　　功能性胶粘材料广泛应用于各类电子产品中，可在传统机械零件及工艺难以触及的狭小空间内实现导电、缓冲、绝缘、粘接、导热、防护等多种功能，使终端产品向更加轻薄化的趋势发展。
　　功能性胶粘材料示意
　　（二）经营模式
　　公司在采购、生产、销售、研发等环节均具备成熟的模式，与产业链上下游保持稳定的合作关系，业务模式成熟。
　　1、采购模式
　　公司设立采购中心，负责搜集市场信息及询价、供应商开发和评选、合格供应商的管理、采购计划的编制和实施、采购价格的确定、物料的调配、优化进货渠道、降低采购成本等。工厂采购部根据生产计划确定物料计划，负责向供应商直接采购原材料。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，公司销售中心收集客户需求，工厂综合订单交货期、需求数量、生产能力等因素安排生产，能够快速响应客户需求。
　　3、销售模式
　　公司销售采用直销模式。下游客户根据市场需求向公司采购产品，先通过销售框架性协议确定定价条件、付款条件、质量保证及交付方式等条款，根据自身经营排产情况，向公司下达具体采购订单。公司销售中心负责公司的具体销售活动，包括制定销售计划、新客户开发、建立客户信用档案、客户关系维护、应收账款的催收等。公司制定了《销售管理办法》等制度，对销售合同、客户资信、销售发货、退货、结算等销售环节进行了规范。
　　4、研发模式
　　公司始终坚持“以客户需求为导向”的研发理念，设立研发中心，一方面，通过分析外部环境、技术环境等，根据公司现有业务的工艺特点，针对相关设备和工艺改进进行持续研发，并形成了相应的核心技术；另一方面，公司根据市场需求调研、行业发展预判等，结合公司现有优势，以用户导向为切入点，对新产品及新应用领域进行前瞻性开发。
　　（三）公司产品市场地位
　　上游材料或元件主要包括液晶材料、玻璃基板、偏光片、背光模组、彩色滤光片、驱动IC、自动化设备及生产辅材耗材等。中游主要以液晶显示面板企业为主。
　　下游则是以液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类应用终端为主的品牌商、组装厂商。
　　公司是新型显示面板产业链公司重要的合作伙伴，与诸多液晶面板制造企业及产业链知名公司建立了良好的合作关系。公司主要客户的产品广泛应用于LG、戴尔、惠普、小米、夏普、微软、华硕、创维、三星、华为、明基、联想等知名品牌商。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　2024年，消费电子市场全面复苏仍面临挑战，市场竞争进一步加剧，显示行业全球竞争格局也在发生变化。
　　公司持续聚焦新型显示主业，加强对产品工艺的严格要求，引入新工艺设备，提升客户服务品质，加大市场开发力度并取得了相应成效。但受部分客户产业战略调整缩减液晶面板业务等因素的影响，公司销售收入有所下降，同时由于同行业竞争加剧等因素影响，毛利率有所下降，业务开发相关费用有所增长。以上因素导致公司净利润下降。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是高新技术企业，是“高性能光学膜智能制造南京市工程研究中心”、“南京市创新型领军企业”、“南京市2023年度培育独角兽企业”、“江苏省专精特新中小企业”和“南京市级企业技术中心”。公司长期深耕液晶显示领域，建立了稳定的经营团队，积累了丰富的工艺技术及生产经验，在行业内树立了较高的品牌知名度和良好的市场口碑。公司核心竞争优势主要有以下几个方面：
　　（一）质量控制优势
　　显示器件是液晶显示模组的重要组成部分，液晶显示模组直接影响终端产品显示效果，终端品牌商对其产品功能、质量、品牌维护要求较高，因此对于显示器件供应商的选择十分谨慎，尤其看重产品的品质及生产中的质量控制。
　　自成立以来，公司严把产品质量关，建立了完善、有效的质量管理体系，并通过了《质量管理体系》《环境管理体系》《职业健康安全管理体系》《QC080000证书》《IATF16949》等多个体系认证；公司质量控制贯穿供应商管理、原材料采购、生产管理、销售等全过程，制定了《生产和服务控制程序》《产品监视和测量控制程序》等一系列质量管控制度，同时针对不同产品制定了不同工序的检验标准和作业指导书，覆盖了进料、加工、检测、包装等主要工序，为产品质量提供了有力的保障。
　　（二)多品类供应优势
　　公司下游行业集中度较高，随着终端消费电子产品迭代速度的加快，客户对其供应商在产品多样性、质量要求、交付周期等方面提出了更高的要求。公司产品包括偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料等，是液晶显示模组的主要零部件，具有为客户提供多品类产品的供应能力。
　　(三）客户服务优势
　　显示行业的客户对其供应商的认证非常严格，会全面考察供应商的产品质量、公司信誉、供应能力、财务状况、产品价格和社会责任等各个方面，认证时间较长。同时，客户实际订单一般具有多规格、多批次、开发周期短、更新迭代快等特点，这对显示器件生产企业的客户服务能力提出了较高的要求。
　　针对客户的个性化需求，公司技术团队与客户沟通服务响应速度快，随时可根据客户提出的需求，有针对性地调用相关专业人才和资源，为客户提供满意的产品和方案，并根据客户测试后的要求进行快速调整，同时亦可保证大批量生产供应，从而满足客户高标准需求。
　　（四）规模化优势
　　公司主要原材料包括偏光片卷材、光学膜卷材以及胶带卷材等，上游供应商一般在行业经营多年，拥有完备的专利技术，因此具有较强的议价和渠道控制能力。下游液晶显示模组厂商及产业链公司一般采购规模较大，对其供应商大规模供应及稳定性要求较高。行业内后端加工厂商需要通过长期发展，达到一定规模和加工能力，才能与上下游企业进行紧密合作。
　　公司凭借规模化的采购需求和良好的合作关系，建立了稳定的原材料采购渠道，通过自身对产品的深刻理解，通过对不同原材料的组合，可以更好地满足下游客户需求。
　　（五）生产工艺优势
　　经过多年的研发积累和应用实践，公司自主研发了一系列满足客户需求的核心生产工艺，具备成熟的产品生产技术和设备研发能力。公司拥有多项专利证书，形成了自动分条技术、智能送料技术、高精度成型技术、自动分拣技术、连续贴合技术、自动剥离技术、自动包装技术等一系列核心技术；在设备研发方面，公司通过设备工艺改进，已实现主要产品的智能化生产，在分条、上料、裁切、磨边、AOI检测、清洗、包装等各主要工艺环节，公司有针对性地进行研发，进一步提高了精加工效率和产品质量一致性。
　　随着下游终端显示产品逐步向轻薄化、高清化等趋势发展，终端用户对产品品质要求越来越高，公司不断攻克工艺难题，通过上述核心生产工艺的成熟运用，能够适应显示行业制程不断提高的标准，为公司实现高质量、高效率生产及为客户提供优质产品和服务提供了技术保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，消费电子市场全面复苏仍面临挑战，市场竞争进一步加剧，显示行业全球竞争格局也在发生变化。
　　公司持续聚焦新型显示主业，加强对产品工艺的严格要求，引入新工艺设备，提升客户服务品质，加大市场开发力度并取得了相应成效。但受部分客户产业战略调整缩减液晶面板业务等因素的影响，公司销售收入有所下降，同时由于同行业竞争加剧等因素影响，毛利率有所下降，业务开发相关费用有所增长。以上因素导致公司净利润下降。
　　2024年度公司实现营业收入63,996.11万元，同比下降10.36%；实现归属于上市公司股东的净利润为1,226.89万元，同比下降65.18%，经营活动产生的现金流量净额9,465.44万元，同比增长678.77%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的发展趋势
　　中国显示产业历经二十年的跨越式发展，已成为全球最大的显示面板供应基地。根据洛图科技（RUNTO）近期发布的《全球液晶TV面板市场月度追踪》报告，2024年，中国大陆液晶电视面板厂出货总量达1.58亿片，占比达到66.4%。然而，在技术迭代加速、全球贸易格局重构与国内需求分化的多重挑战下，行业正从“规模红利”转向“创新红利”。
　　随着消费者对显示画质要求的不断提高，高分辨率与高刷新率已成为液晶显示器的重要发展方向。这将为用户提供更加清晰、流畅的视觉体验。虽然OLED、Mini LED、Micro LED等新型显示技术正在不断发展，但LCD技术仍将以其高成熟度、高可靠性和广泛应用领域等优势，长期占据专业显示领域的主流方向。同时，液晶显示器产业也在积极探索与这些新型显示技术的融合与互补，以实现技术的共同发展和进步。
　　液晶显示器产业呈现出国内外厂商相互竞争的格局。国内厂商如TCL华星、京东方等凭借雄厚的资金实力和不断完善的技术研发体系，在全球市场上逐步占据了重要份额。随着数字化社会建设步伐的加快，物联网芯片等硬件价格的持续走低，以及液晶显示工艺技术的不断成熟和生产成本的持续降低，液晶显示器将向柔性化和定制化方向发展。这将满足下游客户对液晶显示产品的多样化、个性化需求。
　　中国显示器行业正站在“规模优势”与“技术壁垒”的十字路口。未来，企业或以新型显示技术、AI融合等技术创新定义高端市场，以供应链效率应对全球化竞争，在绿色转型与场景化需求中挖掘新增量。
　　（二）公司发展战略
　　公司一直专注于新型显示行业，依托多年来在新型显示行业的研发、生产、销售、服务等方面的技术沉淀与经验积累，以围绕所在产业、工艺应用的延伸与价值提升、业务布局为战略方向，保持对产品和工艺在精度、良率、效率等方面的不懈追求，整合内外部资源，在巩固既有市场份额的同时，积极布局新的业务增长点，促进公司发展。
　　（三）经营计划
　　1、继续服务好现有客户，进一步提高产品品质，提升服务质量，扩大公司现有产品在客户端的业务份额；顺应产业格局变化继续加大客户的开发合作力度；结合现有应用端开发趋势，继续扩大在消费电子以外的如车载、工控、电竞等应用领域的市场份额。
　　2、根据上年度在新工艺和新设备上的布局，提升制造能力和产品质量，开发更多满足客户需求的供应链新工艺、新产品业务。
　　3、在时机成熟且条件允许时，尝试通过外延式发展与内生式发展相结合的方式，培育公司新的增长动力，优化产业布局；关注高科技新兴产业领域，择机开展相关布局。
　　4、积极推进生产基地项目建设进展，比照智能工厂、5G工厂、绿色工厂的标准，致力于建成符合产业要求、自动化程度高的现代化生产工厂。
　　5、进一步推动信息化改造工作，引入更多信息化管理系统，提高办公效率，提升管理能力；开展长期的降本增效工作，不断落实降本措施提升公司效能。
　　（四）可能面对的风险因素和应对措施
　　1、下游行业波动及市场环境变化的风险
　　公司主要从事新型显示领域各类薄膜器件的研发、生产、精密加工和销售，产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，均是新型显示领域的关键组件，产品主要用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、穿戴式设备等消费电子产品，以及车载、工控等其他应用终端。作为消费电子产业链的重要环节，公司业绩与下游行业景气度关联紧密。若宏观经济周期波动、全球经济增速放缓、贸易摩擦加剧或相关国家/地区产业政策、经济环境发生显著变化，消费电子行业可能受到不同程度的冲击，进而对公司一定时期内的经营业绩造成一定影响。
　　为应对此风险，公司一方面持续加强市场监测与研究，根据市场需求变化及时调整产品结构及市场布局，积极拓展新的应用领域；另一方面重视技术研发，持续提升产品性能与品质，增强产品市场竞争力；同时优化供应链管理，加强与上下游企业的合作，保障原材料稳定供应，降低供应链风险。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　公司所处新型显示薄膜器件行业市场化程度较高，竞争较为充分，同行业公司较多。若未来下游市场增速放缓，竞争对手以低价策略不断渗透到公司主要业务领域和客户，行业竞争将会进一步加剧。如果公司不能维护好现有客户，同时有效开拓市场，公司将面临市场份额下降的风险。
　　为应对此风险，公司积极响应客户需求，努力开拓市场，提高产品品质良率；加强市场调研工作，深刻理解客户当前和未来的需求信息，开发新应用领域和新产品，从市场和产品两方面布局增强公司市场竞争力。
　　3、经营业绩变动的风险
　　2024年度公司实现营业收入63,996.11万元，同比下降10.36%；实现归属于上市公司股东的净利润为1,226.89万元，同比下降65.18%。未来若公司新业务拓展不及预期、与现有主要客户的合作关系发生重大变化、现有主要客户市场竞争力弱化、原材料价格大幅波动、资产减值等情形发生，公司将存在经营业绩下滑的风险。
　　为应对此风险，公司围绕客户、成本、风控、新业务开发等几大核心维度构建应对策略：
　　客户方面，针对现有客户，公司将进一步巩固与主要客户的合作关系，通过加强互访交流以及整合上下游资源，增强与主要客户的黏性及战略协同效应，共同应对市场竞争挑战，稳定公司的业务基础。同时公司致力于加强与潜在客户的沟通与合作，提升客户满意度，确保新业务的稳步拓展；
　　成本控制方面，公司将密切关注原材料市场价格动态，优化采购策略，通过与供应商建立长期稳定的合作关系、集中采购等手段，有效降低原材料价格波动对公司成本的影响。同时，公司还将持续优化生产流程，提升生产效率，降低单位生产成本，以增强自身在市场中的成本竞争优势。
　　风险控制方面，公司将进一步完善信用评估体系，加强对客户信用风险的动态监控，严格控制信用额度与账期，保障应收账款的安全回收。同时，公司通过认真分析各类存货的合理性和必要性，优化采购与销售策略，加强供应链管理，进一步加强对存货的管理。
　　此外，公司还将加大市场调研力度，主动探索并拓展与行业发展趋势及自身战略定位相契合的业务领域，挖掘新的业绩增长点，为公司的长远发展注入新的动力与活力。
　　4、毛利率波动风险
　　公司主营业务毛利率的波动主要受产品规格、价格、原材料成本等多种因素的影响。若未来公司的产品价格、原材料成本发生不利波动等，公司将面临毛利率进一步下降的风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　为应对此风险，一方面公司通过改进生产工艺和优化生产流程，降低生产成本和提升生产效率。同时，公司通过精细化管理，严格控制原材料采购成本，优化供应链管理，确保原材料供应的稳定性和成本可控性。另一方面，公司积极开拓市场，开发附加值高的新产品，优化产品结构，以提升主营业务综合毛利率。
　　5、技术迭代风险
　　公司偏光片、光学膜等产品主要应用于LCD显示领域。目前，LCD显示技术仍是平板显示技术的主流方案之一，然而显示行业技术升级发展迅速，Mini LED、OLED、Micro LED以及激光显示、量子显示等技术持续发展，多元化的产业链生态体系正在加速构建。若公司未能及时跟进技术发展趋势并优化产品布局，可能影响公司产品在不同技术路线下的适配能力与市场竞争力。
　　为应对此潜在风险，公司一方面聚焦产品和服务的性能优化与工艺改良，通过技术改进提升产品性能和生产效率，拓展应用领域，巩固细分市场地位；另一方面加强技术储备，提升对不同类型新型显示技术的响应能力，为技术迭代升级做好充分储备。
　　6、汇率波动风险
　　报告期内，公司部分产品出口、原材料进口以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性，导致公司面临汇率波动的风险。
　　公司将密切关注和研究国际外汇市场的发展动态，通过合理规划外币存款规模，适时、适度开展外汇衍生品交易，做好外汇资金财务规划，努力降低可能造成的汇兑损失。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要产品偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，属于《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号）的战略性新兴产业“1.2.1新型电子元器件及设备制造”项下的“显示器件制造”，符合国家经济发展战略。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》、公司主要产品应用领域以及上下游情况等，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（代码C39）。
　　（一）行业发展状况
　　新型显示行业是电子信息产业的重要组成部分，涉及多种显示技术的研发、生产和应用。新型显示产业所生产的产品或组件最终应用于液晶电视、液晶显示器、电脑、手机等消费类电子产品，因此，新型显... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要产品偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，属于《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号）的战略性新兴产业“1.2.1新型电子元器件及设备制造”项下的“显示器件制造”，符合国家经济发展战略。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》、公司主要产品应用领域以及上下游情况等，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（代码C39）。
　　（一）行业发展状况
　　新型显示行业是电子信息产业的重要组成部分，涉及多种显示技术的研发、生产和应用。新型显示产业所生产的产品或组件最终应用于液晶电视、液晶显示器、电脑、手机等消费类电子产品，因此，新型显示行业与终端消费类电子产品行业的发展具有较强的联动性。消费电子行业直接面向消费者，受宏观经济景气程度影响而呈现出一定的周期性。在经济高速发展时期，消费者可支配收入增加，对消费电子产品的需求增加;在经济低迷时期，消费者可支配收入减少，对消费电子产品的需求降低。因此，处于产业链上游的新型显示行业也会随着宏观经济景气周期的波动而波动。2024年上半年，显示行业竞争态势更趋激烈、复杂。为应对市场竞争，产业链参与各方通过加大市场开拓力度和提升产品质量等措施来适应市场的变化，争取市场份额。显示产业目前处于盘整修复阶段，预计2024年显示产业链下游的显示面板整体需求同比将出现温和回升。群智咨询的统计数据显示，受益于面板库存的优化，2024年全球显示器面板出货预计达1.49亿片，同比增长0.7%；TrendForce集邦咨询预估2024年LCD电视面板出货约2.42亿片，年成长率约3.4%。
　　随着数字经济的发展和智能设备的普及，逐步带来显示行业新的发展和变革，陆续催生了“数字产业”、“人工智能产业”、“虚拟现实产业”、“超高清视频产业”等深度融合的技术和应用场景，为显示领域可持续发展带来新的动能。
　　（二）主要业务
　　公司主要从事新型显示领域各类薄膜器件的研发、生产、精密加工和销售，产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，均是新型显示领域的关键组件，可被广泛应用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类光电显示产品中。凭借丰富的产品种类、规模化的生产能力、良好的制程管控能力、可靠的产品质量、多区域服务覆盖以及快速响应速度，公司已经成为新型显示产业链上下游公司重要的合作伙伴。
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　（三）主要产品及用途
　　报告期内，公司主要产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料。在新型显示行业产业链分工不断深化的背景下，公司依托多年积累的精密加工技术，经过分条、贴合、模切、分拣、磨边、检验、清洁等精加工工序，生产各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料等产品。
　　LCD显示面板结构示意如下：
　　1、偏光片
　　偏光片全称为偏振光片，是LCD显示和OLED显示面板的核心材料，在液晶显示面板中的主要作用是使非偏极光（如自然光）产生偏极化，转变成偏振光，加上液晶分子扭转特性，达到控制光线通过与否的功能，起到光开关的作用。
　　偏光片是由偏光膜、内保护膜、压敏胶层（PSA）及外保护膜组成，其基本结构是由两层三醋酸纤维素膜（TAC）夹一层能产生偏振光线的聚乙烯醇膜（PVA）。为增加偏光片的性能和附加价值，可将具有特殊光学性质的材料加注到TAC上，使得偏光片具有抗炫目、低反射等特殊功能。
　　偏光片基本结构如下：
　　液晶显示面板上下各有一片偏振方向垂直的偏光片，背光源发出的光经背光模组散射后，先通过下层偏光片形成偏振光之后通过液晶分子，并由液晶分子的旋转角度决定通过液晶分子后的偏振方向，再经过彩色滤光片产生红、绿、蓝三色光，最后通过上偏光片，并由偏振光偏振方向与偏光片偏振方向夹角决定最终输出的光强，以形成不同的色彩。OLED面板需要用到一张偏光片，其作用是消除外界环境光的反射。
　　公司对偏光片卷材进行加工，通过分条、模切、分拣、磨边等工序生产不同尺寸、规格的偏光片，客户将偏光片与玻璃基板、液晶等组成液晶面板。公司在偏光片的生产精度、流程、环境等方面均有较为严格的标准，使得偏光片产品的尺寸及光学特性符合客户需求。
　　2、光学膜片
　　借助各种特制材料的光学性能（例如光源的集中反射、均匀扩散、增亮等），光学膜片可以起到增强光源、保证屏幕各区域显示亮度均一性等作用。由于液晶面板本身不发光，必须借由背光模组提供的光源及分布均匀的亮度才能使液晶显示器工作。
　　公司生产的光学膜片主要包括增亮膜片、复合膜片、扩散膜片、反射膜片等。
　　（1）增亮膜片
　　增亮膜片又称“棱镜片”，其工作原理为：从光源射入的光在通过棱镜结构时，只有入射光在某一角度范围之内的光才可以通过折射作用出射，其余的光因不满足折射条件而被棱镜边沿反射回光源，再由光源底部的反射片作用而重新出射。这样，背光模组中的光线在棱镜结构的作用下，不断的循环利用，原本向各个方向发散的光线在通过棱镜片后，被控制到一定范围的角度内，从而达到增加发光效率的效果。
　　（2）复合膜片
　　复合膜是由扩散膜、增亮膜、偏光增亮膜等2-3张光学膜在结构设计、复合树脂开发的基础上，经复合工艺路线制备成一张兼具扩散、增亮、遮盖等多功能的光学复合膜。复合膜能够有效降低背光模组的厚度，可应用于超薄化设计的液晶显示模组中，是光学膜未来发展趋势之一。目前常见的复合膜包括扩散膜和增亮膜复合膜DOP（DiffuseronPrism）、微透镜膜和增亮膜复合膜MOP（Micro-lensonPrism）、增亮膜和增亮膜复合膜POP
　　（PrismonPrism），以及扩散膜和2张增亮膜复合膜DPP（DiffuseronPrismonPrism）等。
　　（3）扩散膜片
　　扩散膜主要由三层结构组成，包括最下层的抗刮伤层、中间的透明PET基材层和最上层的扩散层。光线经过导光板传导后，从最下方的抗刮伤层入射，然后穿透高透明的PET基材层，再经分散在扩散层中的扩散粒子散射后，形成均匀的面光源。
　　（4）反射膜片
　　反射膜片为附有镀层材料的光学材料，一般置于背光显示模组的底部，充当反射面，将导光板底部透射出来的光线发射回传导区域，从而减少光线的损失，提高光线利用效率。
　　公司对光学膜卷材进行加工，通过分条、模切、清洁、整平等工序，生产出尺寸及光学特性等均符合客户需求的光学膜片。公司光学膜片的客户主要为背光模组厂商，客户采购公司的光学膜片用于生产背光模组，并销售给液晶模组厂商，液晶模组厂商将背光模组和液晶面板等组件组装成液晶模组。
　　光学膜片作为背光模组的核心元件，质量稳定性将直接影响下游背光模组厂商的产品质量，因此对光学膜片性能和生产工艺要求较高。此外，随着笔记本电脑、电视等终端产品向轻薄化发展，复合膜片越来越多地被使用到背光模组中，复合膜的结构更为复杂，对光学膜片厂商的加工精度、质量稳定性等均提出了更高的要求。
　　3、功能性胶粘材料
　　功能性胶粘材料广泛应用于各类电子产品中，可在传统机械零件及工艺难以触及的狭小空间内实现导电、缓冲、绝缘、粘接、导热、防护等多种功能，使终端产品向更加轻薄化的趋势发展。
　　（四）经营模式
　　公司在采购、生产、销售、研发等环节均具备成熟的模式，与产业链上下游保持稳定的合作关系，业务模式成熟。
　　1、采购模式
　　公司设立采购中心，负责搜集市场信息及询价、供应商开发和评选、合格供应商的管理、采购计划的编制和实施、采购价格的确定、物料的调配、优化进货渠道、降低采购成本等。工厂采购部根据生产计划确定物料计划，负责向供应商直接采购原材料。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，公司销售中心收集客户需求，工厂综合订单交货期、需求数量、生产能力等因素安排生产，能够快速响应客户需求。
　　3、销售模式
　　公司销售采用直销模式。下游客户根据市场需求向公司采购产品，先通过销售框架性协议确定定价条件、付款条件、质量保证及交付方式等条款，根据自身经营排产情况，向公司下达具体采购订单。公司销售中心负责公司的具体销售活动，包括制定销售计划、新客户开发、建立客户信用档案、客户关系维护、应收账款的催收等。公司制定了《销售管理办法》等制度，对销售合同、客户资信、销售发货、退货、结算等销售环节进行了规范。
　　4、研发模式
　　公司始终坚持“以客户需求为导向”的研发理念，设立研发中心，一方面，通过分析外部环境、技术环境等，根据公司现有业务的工艺特点，针对相关设备和工艺改进进行持续研发，并形成了相应的核心技术；另一方面，公司根据市场需求调研、行业发展预判等，结合公司现有优势，以用户导向为切入点，对新产品及新应用领域进行前瞻性开发。
　　（五）公司产品市场地位
　　上游材料或元件主要包括液晶材料、玻璃基板、偏光片、背光模组、彩色滤光片、驱动IC、自动化设备及生产辅材耗材等。中游主要以液晶显示面板企业为主。
　　下游则是以液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类应用终端为主的品牌商、组装厂商。
　　公司成为新型显示面板产业链公司重要的合作伙伴，和明基友达、惠科股份、中强光电、仕达利恩、瑞仪光电、华星光电、京东方等诸多液晶面板制造龙头企业及产业链知名公司建立了良好的合作关系。公司主要客户的产品广泛应用于LG、小米、夏普、戴尔、惠普、微软、华硕、创维、三星、华为、明基、联想等知名品牌商。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司持续聚焦新型显示主业，秉持对产品和工艺的严格要求，快速响应客户需求，积极开拓市场。报告期销售规模与上年同期相比基本持平，但由于同行业市场竞争加剧，销售利润有所下降；同时为积极开拓业务以及提升管理效益，公司各项费用有所增加;由于汇率波动幅度小于上年同期,汇兑收益有所减少。以上因素造成公司净利润下降。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是高新技术企业，是“高性能光学膜智能制造南京市工程研究中心”、“南京市创新型领军企业”、“南京市2023年度培育独角兽企业”、“2023年度江苏省专精特新中小企业”、和“南京市级企业技术中心”。公司长期深耕液晶显示领域，建立了稳定的经营团队，积累了丰富的工艺技术及生产经验，在行业内树立了较高的品牌知名度和良好的市场口碑。公司核心竞争优势主要有以下几个方面：
　　（一）质量控制优势
　　显示器件是液晶显示模组的重要组成部分，液晶显示模组直接影响终端产品显示效果，终端品牌商对其产品功能、质量、品牌维护要求较高，因此对于显示器件供应商的选择十分谨慎，尤其看重产品的品质及生产中的质量控制。
　　自成立以来，公司严把产品质量关，建立了完善、有效的质量管理体系，并通过了《质量管理体系》《环境管理体系》《职业健康安全管理体系》《QC080000证书》《IATF16949》等多个体系认证；公司质量控制贯穿供应商管理、原材料采购、生产管理、销售等全过程，制定了《生产和服务控制程序》《产品监视和测量控制程序》等一系列质量管控制度，同时针对不同产品制定了不同工序的检验标准和作业指导书，覆盖了进料、加工、检测、包装等主要工序，为产品质量提供了有力的保障。
　　（二)多品类供应优势
　　公司下游行业集中度较高，随着终端消费电子产品迭代速度的加快，客户对其供应商在产品多样性、质量要求、交付周期等方面提出了更高的要求。公司产品包括偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料等，是液晶显示模组的主要零部件，具有为客户提供多品类产品的供应能力。
　　(三）客户服务及客户资源优势
　　显示行业的客户对其供应商的认证非常严格，会全面考察供应商的产品质量、公司信誉、供应能力、财务状况、产品价格和社会责任等各个方面，认证时间较长。同时，客户实际订单一般具有多规格、多批次、开发周期短、更新迭代快等特点，这对显示器件生产企业的客户服务能力提出了较高的要求。
　　针对客户的个性化需求，公司技术团队与客户沟通服务响应速度快，随时可根据客户提出的需求，有针对性地调用相关专业人才和资源，为客户提供满意的产品和方案，并根据客户测试后的要求进行快速调整，同时亦可保证大批量生产供应，从而满足客户高标准需求。
　　（四）规模化优势
　　公司主要原材料包括偏光片卷材、光学膜卷材以及胶带卷材等，上游供应商一般在行业经营多年，拥有完备的专利技术，因此具有较强的议价和渠道控制能力。下游液晶显示模组厂商及产业链公司一般采购规模较大，对其供应商大规模供应及稳定性要求较高。行业内后端加工厂商需要通过长期发展，达到一定规模和加工能力，才能与上下游企业进行紧密合作。
　　公司凭借规模化的采购需求和良好的合作关系，建立了稳定的原材料采购渠道，通过自身对产品的深刻理解，通过对不同原材料的组合，可以更好地满足下游客户需求。
　　（五）生产工艺优势
　　经过多年的研发积累和应用实践，公司自主研发了一系列满足客户需求的核心生产工艺，具备成熟的产品生产技术和设备研发能力。公司拥有多项专利证书，形成了自动分条技术、智能送料技术、高精度成型技术、自动分拣技术、连续贴合技术、自动剥离技术、自动包装技术等一系列核心技术；在设备研发方面，公司通过设备工艺改进，已实现主要产品的智能化生产，在分条、上料、裁切、磨边、AOI检测、清洗、包装等各主要工艺环节，公司有针对性地进行研发，进一步提高了精加工效率和产品质量一致性。
　　随着下游终端显示产品逐步向轻薄化、高清化等趋势发展，终端用户对产品品质要求越来越高，公司不断攻克工艺难题，通过上述核心生产工艺的成熟运用，能够适应显示行业制程不断提高的标准，为公司实现高质量、高效率生产及为客户提供优质产品和服务提供了技术保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）下游行业波动的风险
　　公司主要从事新型显示领域各类薄膜器件的研发、生产、精密加工和销售，产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，均是新型显示领域的关键组件，可广泛应用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类光电显示产品中，因此下游行业市场景气程度对公司未来发展影响显著。
　　公司关注显示技术发展和市场需求变化的趋势，保持市场竞争力，积极拓展产品在更多领域的应用。
　　（二）行业竞争加剧的风险
　　公司所处新型显示薄膜器件行业市场化程度较高，竞争较为充分，同行业公司较多。若未来下游市场增速放缓，竞争对手以低价策略不断渗透到公司主要业务领域和客户，行业竞争将会进一步加剧。如果公司不能维护好现有客户，有效开拓市场，公司将面临市场份额下降、毛利率下降及经营业绩下滑的风险。
　　公司积极响应客户需求，努力开拓市场，提高产品品质良率;加强市场调研工作，深刻理解客户当前和未来的需求信息，开发新应用领域和新产品，从市场和产品两方面布局增强公司市场竞争力。
　　（三）经营业绩变动的风险
　　2024年上半年，公司实现营业收入33,748.64万元，下降0.19%；公司实现归属于上市公司股东的净利润为803.65万元，下降67.72%。
　　未来若公司未能有效开拓新业务及新客户、与现有主要客户的合作关系发生重大变化、原材料价格大幅波动、应收账款发生坏账等，公司将存在经营业绩下滑的风险。
　　公司与老客户积极沟通、不断提升产品质量及服务效率，争取在老客户中的采购份额稳中有升保持自身竞争力；同时持续开发新客户及老客户的新产品，开发新的业绩增长点。
　　（四）毛利率波动风险
　　公司主营业务毛利率的波动主要受产品规格、价格、原材料成本等多种因素的影响。若未来公司的产品价格、原材料成本发生不利波动等，公司将面临毛利率进一步下降的风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　公司持续提升生产管理水平，改进工艺控制成本，积极开发附加值高的新产品，以提升主营业务毛利率。
　　（五）技术更新与开发风险
　　随着信息技术的持续升级，消费电子产品应用场景不断增加、产品迭代速度持续加快客户对供应商的工艺开发能力、响应速度、产品品质及快速大批量供货能力等要求越来越高。公司偏光片、光学膜等产品主要应用于LCD显示领域。目前，LCD显示技术仍是平板显示技术的主流方案之一，但显示产品更新换代速度快，一旦出现成本更低、性能更优、产品良率更高的解决方案，或出现突破现有性能指标的解决方案，现有技术方案将面临被替代的风险。若公司研发未能提前布局并随之转变，公司产品和技术可能面临被市场淘汰的风险。
　　公司积极关注技术更新的进展和市场应用情况，探索其他技术方案在公司主营业务上的应用方式，为其他技术方案进入规模化应用做技术储备，提升产品应用范围和公司竞争优势。
　　（六）汇率波动的风险
　　报告期内，公司部分产品出口、原材料进口以美元结算，汇兑损益对公司的业绩情况造成了影响，随着公司业务的发展，若公司进出口额进一步增加，或未来人民币兑美元汇率出现较大波动，公司则可能面临由于汇率波动对经营业绩产生不利影响的风险。
　　公司将密切关注和研究国际外汇市场的发展动态，通过合理规划外币存款规模，适时运用外汇套期保值等方式，尽可能降低汇率波动对公司经营业绩带来的不利影响。 收起▲