提供医疗服务。
医疗服务业务、其他业务
医疗服务业务 、 其他业务
医院管理咨询服务，实业投资，医疗器械、医药产品的研发及技术咨询，医疗企业管理咨询服务，健康管理咨询服务（不含诊疗业务），经营进出口业务（范围详见《中华人民共和国进出口企业资格证书》）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
| 业务名称 | 2025-12-31 | 2023-12-31 |
|---|---|---|
| 康华医院营业收入(元) | 3.03亿 | - |
| 康华医院营业收入同比增长率(%) | 3.53 | - |
| 建华医院营业收入(元) | 4.42亿 | - |
| 建华医院营业收入同比增长率(%) | 9.94 | - |
| 福恬医院营业收入(元) | 3507.99万 | - |
| 福恬医院营业收入同比增长率(%) | 13.36 | - |
| 营业收入:康华医院(元) | - | 3.17亿 |
| 营业收入:福恬医院(元) | - | 3582.03万 |
| 营业收入:建华医院(含明珠医院)(元) | - | 4.51亿 |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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加载中...
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||||||||
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
140.06万 | 0.18% |
| 第二名 |
110.81万 | 0.14% |
| 第三名 |
102.11万 | 0.13% |
| 第四名 |
94.51万 | 0.12% |
| 第五名 |
74.73万 | 0.10% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
2318.00万 | 5.49% |
| 第二名 |
1848.17万 | 4.38% |
| 第三名 |
1390.00万 | 3.29% |
| 第四名 |
1299.00万 | 3.08% |
| 第五名 |
983.52万 | 2.33% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
139.77万 | 0.17% |
| 第二名 |
128.89万 | 0.16% |
| 第三名 |
105.53万 | 0.13% |
| 第四名 |
100.16万 | 0.12% |
| 第五名 |
89.40万 | 0.11% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3700.21万 | 9.81% |
| 第二名 |
1453.32万 | 3.85% |
| 第三名 |
1342.65万 | 3.56% |
| 第四名 |
1120.64万 | 2.97% |
| 第五名 |
1113.76万 | 2.95% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
123.33万 | 0.15% |
| 第二名 |
102.80万 | 0.13% |
| 第三名 |
91.34万 | 0.11% |
| 第四名 |
76.46万 | 0.09% |
| 第五名 |
71.37万 | 0.09% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3009.62万 | 8.98% |
| 第二名 |
2331.50万 | 6.96% |
| 第三名 |
1849.28万 | 5.52% |
| 第四名 |
1214.42万 | 3.62% |
| 第五名 |
1106.95万 | 3.30% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
685.60万 | 0.97% |
| 第二名 |
495.76万 | 0.70% |
| 第三名 |
409.91万 | 0.58% |
| 第四名 |
370.74万 | 0.52% |
| 第五名 |
156.23万 | 0.22% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3960.38万 | 10.75% |
| 第二名 |
1260.06万 | 3.42% |
| 第三名 |
1098.91万 | 2.98% |
| 第四名 |
968.74万 | 2.63% |
| 第五名 |
876.12万 | 2.38% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
623.27万 | 0.88% |
| 第二名 |
281.07万 | 0.40% |
| 第三名 |
189.26万 | 0.27% |
| 第四名 |
157.88万 | 0.22% |
| 第五名 |
137.63万 | 0.19% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
2365.95万 | 8.16% |
| 第二名 |
1159.92万 | 4.00% |
| 第三名 |
1079.15万 | 3.72% |
| 第四名 |
1040.89万 | 3.59% |
| 第五名 |
832.10万 | 2.87% |
一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务、主要经营模式、主要的业绩驱动因素 1、公司从事的主要业务 公司是一家以提供医疗服务为主营业务的上市公司。目前，公司下属有建华医院、康华医院、福恬医院和明珠医院四家医疗机构。四家医院坚持以质量立院，以患者需求为出发点，不断提高医疗技术和服务质量，矢志打造让广大人民群众放心就诊的医疗机构。此外，公司围绕“大专科，小综合”的发展战略，以临床为中心，巩固发展重点科室及特色学科，切实通过内部控制体系建设和完善，逐步提高医院整体管理水平。 公司以提升医院服务能力和经营能力为重心，围绕学科建设打造核心竞争力，并通过统筹预算、院际合作、人才... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务、主要经营模式、主要的业绩驱动因素
1、公司从事的主要业务
公司是一家以提供医疗服务为主营业务的上市公司。目前，公司下属有建华医院、康华医院、福恬医院和明珠医院四家医疗机构。四家医院坚持以质量立院，以患者需求为出发点，不断提高医疗技术和服务质量，矢志打造让广大人民群众放心就诊的医疗机构。此外，公司围绕“大专科，小综合”的发展战略，以临床为中心，巩固发展重点科室及特色学科，切实通过内部控制体系建设和完善，逐步提高医院整体管理水平。
公司以提升医院服务能力和经营能力为重心，围绕学科建设打造核心竞争力，并通过统筹预算、院际合作、人才引培、梯队建设、绩效考核、成本管控、品牌宣传等多种方式提升医院综合实力。同时，在医疗流程各环节抓细节、重规范，在医院管理各方面重建设、要效益。努力提高医疗水平，增强患者信任，打造医院品牌，进而提高公司的经营能力。
2、公司医疗服务业务的经营模式
2.1 采购模式
为了更好地满足集团内的采购需求，公司以子公司鸿润医药为采购中心，为下属医院提供供应链相关服务。医院采购部门根据医疗物资（药品、医用耗材、医疗设备等）每月在各科室的消耗、月末库存以及次月采购需求确定采购计划，鸿润医药根据采购计划向供应商询价，而后进行比价，并执行竞争性谈判或招标流程，最后由采购部门向鸿润医药或合格供应商发出采购订单。
供应链整合属于“向管理要效益”的一项重要工作，对医院降本增效具有积极意义。公司将继续深入推进该项工作，以充分发挥出集团规模化、采购专业化两大优势。
2.2 销售模式
公司下属四家医院的收入主要来源于为患者提供的医疗服务，主营业务收入为医疗服务收入，包括门诊收入、住院收入、体检收入等。
公司下属医院秉持着“以患者为中心”的理念，将提高医疗质量、就医感受、管理水平作为工作目标。首先，通过提升医疗技术、规范诊疗服务、加强专业素养等途径提高医院的医疗质量；其次，通过宣扬服务理念、优化服务流程、加强医患沟通等方式提升患者的就医感受。最后，通过不断完善质量安全、管理制度、成本管控等手段完善医院的管理水平。此外，还不断巩固企业文化、深化院际合作关系、加大人才引培力度、完善员工激励机制、促进信息系统建设、积极投入公益活动、主动承担社会责任，在提升医院综合竞争力的同时，打造医院良好口碑，助推卫生健康事业高质量发展。
3、报告期内公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业总收入为 78,125.10万元，同比下降 4.26%，扣非后净利润- 7,902.88万元，亏损金额较去年同比上升32.66%。公司营业收入及利润主要来源于医疗服务。与去年同期相比，公司主要的业绩驱动因素未发生重大变化。
（二）公司所处的行业地位
公司下属建华医院、康华医院、福恬医院和明珠医院四家医疗机构。其中，建华医院是三级甲等综合性医院，康华医院是二级甲等综合性医院，福恬医院是二级康复医院，明珠医院是二级甲等综合性医院。公司下属的四家医院，在各自的医疗服务半径内具有一定的竞争优势。
（三）公司下属医院经营情况
报告期内，建华医院在医保政策调整与行业竞争的双重压力下，采取了一系列经营措施，在开源增收、职能整合、资质申请、核算升级等多方面着力，努力提升医院的综合实力，具体包括：契合人口老龄化趋势开设老年医学科，紧跟政策导向开展中西医融合实践；对南院、北院、明珠医院三个院区的职能科室进行优化整合，节约了人员开支；成功通过国家药物临床试验基地（GCP）认证，五个临床科室获得资质；上线了科室与病种核算系统，为提升科室运营精细化管理打下了良好基础。但受当地医保政策及医保支付标准影响，医院经营受到一定冲击，具体包括：当地医保部门自2024年6月起对精神、康复病种的医保支付方式、标准实施调整；自2025年10月起明确低保患者需在公立医院就诊。上述政策变动导致医院收入及利润同比有所下降,同时本期确认的递延所得税资产同比下降导致所得税费用出现同比上升。2025年，建华医院（含明珠医院）实现营业收入44,246.25万元，相较去年同比下降9.94%；扣非后净利润-2,579.76万元，亏损金额较去年同比上升260.52%。
报告期内，康华医院紧扣“学科建设、服务优化、成本管控、医保合规、质量提升”五大核心，推出一系列针对性举措，包括着力构建“全院参与、精细管控、质量驱动”的医保管理体系等，主动应对政策影响与市场竞争的双重压力，同比提升了营业收入，但基于对短期盈利预期不确定性的审慎评估，确认的递延所得税资产同比减少，导致所得税费用出现同比上升。2025年，康华医院实现营业收入30,336.95万元，相较去年同比上升3.53%；扣非后净利润-1,344.11万元，亏损金额较去年同比上升3.83%。
报告期内，福恬医院积极应对当地医保政策调整影响，在稳固康复科这一特色科室优势的同时，积极挖掘中医特色诊疗服务需求，推动中医诊疗与康复医疗深度协同，进一步打造医院核心服务特色。2025年，福恬医院实现营业收入 3,507.99万元，相较去年同比上升13.36%；扣非后净利润-932.68万元，亏损金额较去年同比下降28.34%。
（四）博灵脑机的发展情况
2021年，公司对脑机接口行业进行了前瞻性布局，与浙江大学脑机接口科研团队的成员共同成立了博灵脑机。脑机接口的核心技术主要包括信号采集技术、范式编码技术、解码算法技术、外设技术和刺激技术等，博灵脑机团队经过不懈努力，在脑机接口核心技术领域已初步构建起自主知识产权体系。
博灵脑机将充分运用脑机接口（BCI）技术这一核心工具，在具身交互（Embodied Interaction）领域持续创新，朝着实现人机融合（Human-Machine Integration）的总目标坚定前行。当前已初步实现的应用场景主要包括以下几个方面：
1、医疗和健康消费领域
中风偏瘫患者的康复训练，形式上主要表现为对患侧肢体进行综合训练和治疗，但本质上是对患者受损中枢神经系统的功能重塑。结合偏瘫患者住院时间短、康复周期长的实际情况，赛博灵科系列主动康复训练设备实现了“住院康复+居家康复”的康复场景全覆盖，有效提升了核心技术的产业价值。
1.1 赛博灵科AM5上肢外骨骼主动康复训练系统（医疗机构使用），已完成多中心临床试验，并于2026年1月获浙江省药品监督管理局优先审批资格。目前相关注册工作持续推进中，预计2026年内完成医疗器械注册。
1.2 赛博灵科AC5上肢运动功能辅助与增强系统（居家使用），于2025年顺利通过国家康复辅具研究中心康复辅具质量监督检验中心检测，于当年四季度正式上市并实现销售收入。
1.3 赛博灵科HC2手部柔性外骨骼康复训练系统（居家使用），于2025年完成工艺定型和生产准备工作，将于2026年上半年上市销售。
2、消费级具身交互领域
赛博灵科NB3神经信号采集手环与NBF柔性神经信号采集器已进入创新应用场景的前期开发阶段，目前已初步实现的应用场景包括：
2.1 操控电脑
使用者佩戴赛博灵科NB3神经信号采集手环或NBF柔性神经信号采集器，可实现电脑文件选择、拖动、音视频播放控制、PPT演示等操作，同时也可通过手环打开网页游戏进行娱乐体验。
2.2 操控灵巧手
使用者佩戴上述神经信号采集设备，可对灵巧手进行有效控制，目前已初步实现十余种粗大和精细动作。
脑机接口已列入国家“十五五”规划，随着规划的贯彻落实，脑机接口产品与技术的落地场景将不断拓展，市场空间持续扩大。2026年，博灵脑机将以赛博灵科AM5完成医疗器械注册为契机，积极稳妥推进AM5、AC5、HC2等产品的市场推广，并持续创新赛博灵科NB3和NBF的应用场景，以脑机接口技术创新具身交互方式，以技术合作赋能新产品、新业态，实现与合作伙伴的合作共赢。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，医疗服务行业持续受到行业环境加速变化以及医保改革纵深推进的双重影响。
（一）行业环境加速变化
1、人口老龄化程度的逐年攀升
2025年6月，民政部发布《推进实施积极应对人口老龄化国家战略》，该文件指出：我国已进入老年人口快速增长时期，预计至2035年每年净增老年人口超过1000万人，2035年左右我国60岁及以上老年人口将突破4亿人，占比超过30%，进入重度老龄化阶段。积极有效应对人口老龄化对卫生工作提出的新要求，是卫生系统履职所在，民营医院需持续密切关注相关动态，灵活调整战略布局，不断优化业务结构，以更好地适应社会发展要求。
2、次均诊疗费用以及民营医院服务人次占比的逐年下降
通过对卫健委近年来发布的年度卫生健康事业发展统计公报以及《2025年1-9月全国医疗服务情况》等进行分析，可以发现其中呈现出两个重要趋势：
2.1 次均诊疗费用逐年下降
自2021年起，医院患者次均住院费用呈逐年下降态势，由2021年的11,002.9元降至2024年的9,870.0元，三年累计降幅达10.30%；且自2024年起，医院患者次均门诊费用亦呈下降趋势。次均费用的下降对于医疗服务机构而言，意味着保量即减收、增量难增收，经营压力持续加大。
2.2 民营医院服务人次占比的逐年下降
民营医院的诊疗人次占比从2022年的16.49%逐年下降至2025年1-9月的15.94%；入院人次占比从2022年的18.88%逐年下降至2025年1-9月的16.09%。这意味着以公立医院为主体的行业格局正在加快形成，公立医院的扩张扩建，以公立医院为核心的医联体、分级转诊、双向转诊的进一步推进以及相关医保政策的倾斜，都使得民营医院的生存空间被进一步压缩。
3、社会办医机构的经营困局
根据国家统计局公布的2024年、2025年国民经济和社会发展统计公报显示，民营医院数量在2024年末为2.7万个，而在2025年末降至2.6万个，即2025年全国民营医院净减少约1,000家，民营医院数量的减少从另一个维度体现出社会办医面临的经营压力、生存压力。
（二）医保改革纵深推进
1、医保支付制度改革的持续推进
2025年8月，国家医疗保障局发布了《关于印发医疗保障按病种付费管理暂行办法的通知》，该通知明确要求：全面总结2022-2024年按病种支付方式改革三年行动计划有效做法，做好改革任务衔接，持续推进以按病种付费为主的多元复合式医保支付方式改革提质增效。根据文件精神，医保支付制度的改革将会持续推进，也将对医疗机构运营发展产生持续且深远的影响。
2、医保支付标准动态调整的持续进行
2024年6月，国务院办公厅印发的《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》要求：推进医疗服务价格动态调整工作，合理确定支付标准并建立动态调整机制。而医保支付标准的动态调整直接影响到医院的次均诊疗费用，是基于本量利关系的利润敏感性分析中敏感系数最高的因素，对医院的经营成果具有决定性影响。
3、医保基金监管力度的大力提高
国家医保局公布的2023年、2024年《全国医疗保障事业发展统计公报》、2025年《医疗保障事业发展统计快报》显示，近3年全国医保系统分别追回医保基金186.5亿元、275亿元、342亿元，总上升幅度达 83%。医保基金监管的持续、快速收紧要求医院迅速提高合规经营水平、精细核算能力、调整适应能力。
综上可见，今后几年医疗服务行业发展将持续受到行业环境加速变化以及医保改革纵深推进的重大影响。以战略视角研判行业趋势与政策导向，科学开展经营分析、精准确立自身长期发展定位，主动前瞻布局，及时优化调整，聚焦精准发力，将成为民营医院实现稳健运营与可持续发展的核心工作重点。
三、核心竞争力分析
（一）下属医院的区域内竞争优势
公司充分发挥民营医院经营更自主、反应更迅速、决策更灵活、执行更高效、分配更合理等比较优势，在品牌建设、供应链管理、特色科室打造、多元化宣传、与领先医院建立合作关系等方面深耕细作，在人才引培、成本管控、绩效改进等方面不断挖潜。下属四家医院经过多年的发展，在各自医疗服务半径内具有一定的竞争优势。
1、特色科室发展：四家医院结合行业变化及政策导向，不断加强特色科室建设，通过引进专科人才与配置相应设备，提升在该学科领域的医疗水平和服务质量。
2、合作与资源共享：通过与领先医疗机构合作，在原有特色科室的基础上加强医院间、科室间的合作，促进优质医疗资源下沉的同时，提高了自身诊疗水平，实践了差异化发展路径。
3、规范管理与持续改进：各医院以医院质量管理和医疗业务发展为主轴，以规范运营和科室发展为基石，充分发挥灵活高效的经营优势，在人才建设、薪酬绩效、安全生产、成本管控等多方面持续改进，以确保医院运营的安全与高效。
4、宣传与品牌建设：通过多种渠道积极开展宣传工作，提升品牌知名度和影响力，吸引更多患者，实现医院的可持续发展。
5、供应链管理和薪酬体系改进：充分发挥民营医院的规模化优势，实现采购成本的合理管控，提高了采购效率。同时，将员工的工作绩效与医院的业务目标和经营成果相结合，通过灵活的绩效考核与薪酬体系提升员工积极性、医院的运营效率和整体竞争力。
6、布局创新科技领域助力医疗业务的提质增效：公司将近年来布局的脑机接口以及 AI医疗等创新医疗科技引入到下属医院，加强了下属医院在服务半径内的差异化竞争能力。
（二）博灵脑机的竞争优势
中风偏瘫患者的肢体运动功能康复，本质上是对中枢神经系统的功能重塑。神经康复的核心机制基于中枢神经系统的神经可塑性。成年人中枢神经元缺乏再生能力，脑卒中等脑血管病变所致的运动皮层及下行传导通路损伤，会引发对侧肢体运动功能障碍。大脑可通过皮层功能重组激活邻近未受损神经元实现功能代偿，但此类神经元与外周效应器间缺乏成熟的感觉运动映射，无法有效调控肢体运动。神经康复的关键在于通过特异性感觉运动刺激，诱导中枢神经元与外周效应器重建突触连接及功能映射，重塑运动控制通路，进而恢复肢体运动功能。
博灵脑机研发的赛博灵科系列主动康复训练设备，在核心技术方面主要具有以下特点：
1、有效实现实时解码
实时解码要求对运动意图相关的神经信号进行毫秒级、高准确率、低延迟的特征提取与模式识别，使外部设备能够及时响应患者的运动意图。延迟过高会破坏运动控制的连贯性，降低患者对系统的控制感，进而影响神经可塑性的诱导效率。当时间延迟大于200ms时，会超出大脑“因果绑定窗口”，大脑判定为“非我控制”，无法学习。
赛博灵科系列主动康复训练设备的时间延迟小于200ms，解码准确率大于95%。
2、有效实现闭环反馈
闭环反馈通过将运动执行结果、控制状态、任务完成度等信息实时回传给大脑，为中枢神经系统提供可预测、可修正、可强化的学习信号。这种闭环交互能够激活运动皮层、辅助运动区及小脑等相关网络，促进突触重塑、功能重组与代偿通路形成，是主动康复区别于传统训练的核心优势。
赛博灵科系列主动康复训练设备，驱动外骨骼带动患侧上肢运动，较好实现了从视觉、触觉到本体感觉的多维度实时闭环反馈。
只有在实时解码保证意图准确传递、闭环反馈提供持续学习信号的协同作用下，脑机接口设备才能有效模拟正常运动控制的“感知–决策–执行–再感知”环路，从而诱导大脑进行任务特异性、高强度、可重复的运动训练，最终实现偏瘫肢体运动功能的恢复。
3、院内康复+居家训练，康复场景全覆盖
中风偏瘫患者的肢体运动功能康复是一个长周期过程，患者出院后若不能进行持续、科学的康复训练，则会导致患侧肢体出现用进废退的情况。
赛博灵科系列主动康复训练设备，覆盖院内康复场景和居家训练场景，技术原理相近、康复原理相同，能够较好满足患者在不同阶段的训练需求。
（三）医疗人才资源及管理团队优势
公司下属各医院坚持将提高医疗技术和改善服务质量作为工作重点，重视人才引进和培养，完善人才队伍建设，引培结合，加强院内、院际合作，促进技术进步，强化科室建设。
同时，通过签订目标责任、完善绩效考核，充分调动员工工作积极性，在目标统一、指标分解、责任落实的经营方针下，进一步推动医院的协同发展。
四、公司未来发展的展望
（一）行业发展趋势
人口结构变化、医保环境变革、市场格局重塑与 AI技术创新，是驱动医疗服务行业未来发展趋势的四大核心要素。
从人口结构变化看，我国人口老龄化趋势严峻，据民政部发文《推进实施积极应对人口老龄化国家战略》预计，未来10年左右我国60岁及以上人口将增加0.9亿人至4亿人，占比上升8%至30%，进入重度老龄化阶段，医疗需求也将呈现总量增长、结构转型的趋势特征。对医疗卫生行业而言，既要积极应对人口老龄化带来的多重挑战，更要精准把握其中蕴藏的新发展机遇。
从医保环境变革看，一方面，医保支付方式的改革、医保支付标准的动态调整都将持续进行，并对医疗服务机构产生持续重大影响；另一方面，医保基金监管力度迅速加大，监管技术持续升级。这些都对医院的科室布局、合规运营、精细化管理、成本管控，乃至生存发展提出了愈发严苛的要求。
从市场格局重塑看，公立医院的行业主导地位持续稳固并且逐年加强。通过对卫健委近年来发布的年度卫生健康事业发展统计公报以及《2025年1-9月全国医疗服务情况》进行分析，可知：2020至2024年，全国公立医院诊疗人次占比维持在83.5%——84.3%，入院人次占比维持在80.8%——82.3%，并且后者连年稳定提高。换言之，民营医院诊疗人次占比仅约16%，入院人次占比仅约18%，并且后者逐年持续下滑，市场格局对民营医院而言愈发严峻。
从 AI技术创新看，技术的快速发展以及其与医疗服务的深度结合，已全面并将进一步推动医疗服务的精准性、公平性、可及性、运营效率、经营效益。以医疗垂直领域 AI为代表的技术应用，可以同时成为患者、医护人员以及医疗机构提供高效支撑，更有望重塑诊疗全流程服务模式，成为行业发展的重要驱动力。
（二）公司未来发展战略
公司将在提高医院医疗技术、服务水平的同时，根据行业变化趋势及医保改革动向及时调整经营策略，筑牢合规根基，加强医保管理，发挥供应链作用，以同步提升医院运营能力和效率。同时，公司还将紧扣“创新”二字，积极关注、主动把握新兴医疗技术、人工智能等技术发展对医疗行业的提升机会，对先进技术的医疗应用、商业化落地方面作积极探索，并在投资项目符合公司发展战略方向、具备战略投资价值的基础上进行资本运作，充分挖掘技术进步对医疗服务行业的提升作用。
（三）公司2026年经营计划
2026年，公司将积极顺应行业发展趋势及政策调整动向，精准谋局、主动作为、灵活应对，进一步推进企业文化、科室建设、院际合作、供应整合等方面的工作，全方位促进医院高质量发展。同时，主动把握新兴技术进步在医疗提升等方面的发展机会，与公司主营业务协同发展，合力创新，形成公司的第二增长曲线。
（四）公司可能面临的风险
1、行业环境加速变化的应对风险
首先，我国人口老龄化趋势同步交织叠加少子化、高龄化、空巢化，人口结构呈现快速、稳定的趋势性变化，要求医疗机构必须紧跟发展形势，动态优化科室布局与资源投入；其次，次均诊疗费用尤其是次均住院费用呈下降趋势，要求医院必须实时精细化分析业务收费及相关成本，进而指导临床路径，并坚决遏制盲目投资、扩张以免推高固定成本；最后，以公立医院为主的市场格局正在加速形成，民营医院市场份额面临进一步挤压，亟需加快战略谋划，确立核心竞争优势与立身之本。若对行业环境的加速变化重视不足，未能及时作出科学有效的战略调整与运营优化，医院将面临现金流紧张，持续亏损的经营压力，甚至存在被市场逐步出清的重大风险。
2、医保改革纵深推进的应对风险
医保改革的纵深推进，包括医保支付制度改革的持续推进、医保支付标准动态调整的持续进行、医保基金监管力度的大幅提升，都对医院的收入、现金流造成了重大影响。医院必须在筑牢合规运营的基础上，把握政策动向，及时甚至提前作出经营调整，以防陷入可预见的亏损局面。
3、人力资源风险
医疗服务行业需要人才的支撑，领先的医疗技术和医院管理经验是稀缺资源。医院发展更离不开人才的支持，吸引、留住、提升、激发人才至关重要。公司将改善工作环境、绩效考核政策、学习机会、发展通道，并加强员工关怀，以引进、培养、留住优秀人才。
4、医疗业务风险
公司主营业务为医疗服务，而在提供医疗服务的全过程中，医疗风险无处不在，医务人员、患者、医院管理人员、患者家属、涉及医疗行为的各类人员，在互动的过程中，都有可能发生医疗纠纷。为控制风险，公司将建立科学医疗质量管理体系，遵守法规，加强员工培训，并关注市场变化。在改善患者体验的同时，合理规划技术和更新设备，确保其安全和有效性。通过综合管理和风险控制，有效降低医疗业务风险，提高整体运营稳定性和可持续性。
5、AI技术的驱动风险
人工智能技术的快速迭代将对医疗服务行业的整体格局形成断层压力，AI在对医疗服务行业的发展产生强大助力的同时，势必将对行业中未能及时主动拥抱 AI变革的医疗机构产生不进则退的发展风险，包括：医疗效果提升滞后性风险、医疗效率提升滞后性风险，以及随之而来的成本结构相对劣化风险、竞争力弱化风险。同时，对于积极主动应用 AI于业务发展的医疗机构而言，也存在着技术信赖风险、数据安全性风险、法律责任认定风险。
公司的发展面临着多方面的风险与挑战，但也蕴含机遇。通过采取相应的风险应对措施，可以更好地管理风险，提高核心竞争力，助力公司实现可持续稳定发展。
（五）参股公司——全诊医学主要工作进展
作为中国最早进行医疗大模型训练和 AI医生助理应用开发的创新企业之一，全诊医学历经3年自研，突破了自研医学大模型的全流程技术栈，形成“基础层-模型层-应用层”完整技术壁垒。核心产品全诊医学大模型Trizen LLM持续迭代；新一代全诊通4.0平台内含病历助手、诊疗助手、医保助手、学习助手，构建“医生助手+患者服务”全流程解决方案，形成完整的医疗服务闭环。截止 2025年底，全诊医学大模型及系列智能体解决方案落地了全国多家三甲医院，其中包括：中国中医科学院广安门医院、浙江省人民医院、常州市第一人民医院、许昌市中心医院、海南医科大学附属第一医院等知名三甲医院。2025年，全诊医学签约的合同金额总计4,496万元。
2025年3月：全诊医学与华为昇腾共同发布了新一代“全诊昇腾DeepSeek模型算力一体机”创新成果。2025年5月：全诊医学大模型Trizen LLM获颁2025未来医疗100强医疗大模型最具创新奖。2025年7月：全诊医学与好医生药业集团有限公司正式达成战略合作，市场目标是为全国近百万的基层医疗机构开发和部署专业的AI解决方案。2025年11月：全诊医学在非凡产研颁布的“2025 CHINA AI 100”中，成功入选「2025中国AI百强榜」。2025年12月：全诊医学获评“浙江省专精特新中小企业”；全诊医学设立的“全诊医学人工智能大模型企业研究院”获浙江省经济和信息化厅认定为浙江省级企业研究院；在国家人工智能应用中试基地（医疗）浙江首发 MedAIBench医疗大模型测评榜中，获评十大优秀国产医疗大模型。
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